第7讲技术分析(一)概论

创始人的业绩
汉密尔顿的投资业绩：
从1903年－1929年，根据汉密尔顿的建议，课实现投资价值增长19倍。 股市第一个伟大的预言：
• 1929年10月27日，汉密尔顿在“潮流的转向”一文中号召投资者清仓，4天后股 市历史上最黑暗的日子来临。
雷亚的投资业绩
一战中残疾，一战后投资股市，获得巨额财富。 雷压同样逃过1929年的大危机。 股市第二个伟大的预言：
பைடு நூலகம்
在沙滩上观看涨潮的变化，如果想知道这一 波潮汐最高会涨到哪里，就在沙滩上竖立一 根长竿，记录每一波海浪打来的最高点在哪 里。潮来潮往，直到某一点，新一波的海浪 无法再超越，甚至开始减退，现实潮汐已经 开始转向。
此法也适用于观察并判定股票市场的潮流走 向。股价的波动就如同大海，不会瞬间从最 高点退潮。推动价格波动的力量，逐一检视 每一波流入的海浪，而在人们确定趋势形成 以前，时间已经悄然流逝。
• 1930年，股市相对1929年下跌了1/3，雷亚预言大盘将继续下跌至少80％，但将 在1932年7月8日结束下跌。 • 1935年，他又成功地预测到反弹将在1937年中期达到顶点。
道氏理论在随后的时间：
根据美国技术分析协会的统计，从1920年到1975年，道氏理论成功地揭 示了道·琼斯指数所有大幅波动中的68%，以及标准普尔500种股指大波 动的67%。
阳历 5.20 中国 阴 星期 历 4.23
夏季低点 9.3
秋季低点 10.11 崩溃 10.29
8.1
9.9 9.27
2
5 2
8.25
10.2 10.19
7.2
8.10 8.27
二、道琼斯理论
（一）查尔斯.道其人（1851－1902）
（二）道琼斯理论形成 （三）道琼斯理论投资业绩 （四）道琼斯理论的精髓
4、道琼斯理论支持下的三大假设前提：
市场说明一切、市场依惯性运动、历史会重复
迈吉在马萨诸塞州春田市的一间小办公室里工作， 连窗户都用木板钉上，以防外界干扰。 他要求他的助手将报纸推迟一周送来，以免信信 息干扰判断。 他曾说过：“当我走进这间办公室，就把世界留 在外面了，我只专心于研究我的图型。这个房间 不论是在大风雪或是6月里月色皎洁的夜晚都一 样。在这里，我不会对客户不尽职，看见太阳出 来就说‘买进’，看见下雨就说‘卖出’”。 他的另一句名言：
如果你把新闻和消息作为市场走势的动机，那么去赌赛 马你或许有较好的运气，你不必在股市里，依赖走势去 正确地猜出某一条新闻的意义。
道琼斯平均数
于1884年7月3日发布。由9家铁路公司和2家 制造业公司构成。 1896年，查尔斯道严格定义道琼斯指数，包 括12家工业公司：
通用电气、美国烟草、美国棉油、芝加哥煤气、 蒸馏和牧牛公司、拉克利煤气、美国铝业、北方 美利坚、田纳西矿产、美国皮革、美国橡胶、美 国糖业。
“政客经过适当的观察经常令人失望；思想经过正确理 解却很少会这样。”
1902年查尔斯去世，著名出版商Samuel Nelson将查 尔斯道的新闻评论整理成册出版《股市投机常 识》。内尔森在书中首次采用“道氏理论”的说 法。 但最早对道琼斯理论有明确表述的是汉密尔顿在 《华尔街日报》1901年的一篇评论。后来汉密尔 顿出版《股市晴雨表》进一步阐述了道氏理论。 最终将道琼斯理论形成一套系统和完善的理论的 是一位叫雷亚的人。他是道琼斯理论的亲自实践 者，1932年他出版了《道氏理论简评》。从此， 道琼斯理论成为所谓技术分析理论的鼻祖和基础。
3、心理现象
凯恩斯的选美理论 赢家输家理论
凯恩斯的选美理论
选美理论的内涵（一）：别人的意见有多重要 选美理论的内涵（二）：制度有多重要 选美理论的内涵（三）：别人的错误有多重要
选美理论的内涵（一）： 别人的意见有多重要
请在下面的人物中选出你心中最喜爱的人：
吴敬琏、李京华、张艺谋、周杰伦、成龙、明道、 姚明、刘翔、韩寒、张靓颖
出生于美国一个小镇。在18岁以前干过20个工作。 随后终生从事新闻报道。 1882年，查尔斯道、Eddie Johns、Charles Milfound Bergtraesser三人合伙成立道琼斯公司， 并创办《Afternoon News Letter》，1885年，改为 《Wall Street Journal》。 自1885年查尔斯道作为《华尔街日报》主笔，每 天坚持写股评，直到1902年去世前夕，坚持17之 久。 查尔斯道强调证券投资与新闻报道具有相同的品 质，即深入的观察。
道琼斯理论精髓
1、平均的力量是无法抗拒的。
关于道琼斯指数
2、股价沿趋势运行
三大趋势 趋势需相互验证 趋势会自我加强
3、市场行为包含一切（市场任何时候都是对的）
技术分析大师约翰.墨菲技术分析之猪的定理
约翰·迈吉(John Magee,《股市趋势技术分析》的作者) 与 “真空工作”。
选美理论的内涵（二）： 制度有多重要
请在下面的人物中选出你心中最喜爱的人：
吴敬琏、李京华、张艺谋、周杰伦、成龙、明道、 姚明、刘翔、陈春阳
有人根据天文历法发现1929年股灾与1987 年股灾有着惊人的相似
1929年
阳历 春季低点 5.31 中国 阴 星期 历 4.23 5
1987年（该年润6月）
第7讲 技术分析（一）：概论
一、非正宗的股票分析方法 二、道琼斯理论：最早的正规股票分析理论 三、技术分析理论的发展和分类 四、技术分析大师及其理论简介 五、技术分析的假设前提 六、技术分析的要素
技术分析
※根据图形对未来趋势进行预测 ※趋势预测的行为
◎趋势外推－惯性 ◎趋势反转－物极必反
※Noise－杂乱价格中的趋势简化
◎技术指标
一、非正宗的股票分析方法
1、自然现象：
物理现象：
太阳黑子理论 地震理论 布朗运动
数学现象：
黄金分割 斐博拉契数列
天文现象（历法）
2、社会现象：
服侍理论（社会时尚理论） 民族自尊心理论 玄学、天象学理论 博傻理论（攀比理论、从众理论）