专题 期货市场与风险管理
期货市场的交易风险控制案例
期货市场的交易风险控制案例期货市场作为金融市场的重要组成部分，以其高杠杆、高风险和高收益的特点吸引着众多投资者。
然而，风险控制在期货交易中至关重要，一旦失控，可能导致巨大的财务损失。
以下将通过几个实际案例来深入探讨期货市场的交易风险控制。
案例一：过度杠杆导致的破产投资者小张初入期货市场，被期货的高收益所吸引。
在对市场缺乏深入了解的情况下，他贸然使用了极高的杠杆进行交易。
小张在一次农产品期货的交易中，判断价格将会上涨，于是重仓买入。
起初，市场走势似乎符合他的预期，账户出现了可观的盈利。
但随后市场风云突变，价格开始大幅下跌。
由于小张使用了过度的杠杆，保证金不足，被期货公司强行平仓。
最终，他不仅损失了全部本金，还背负了巨额债务。
这个案例警示我们，杠杆是一把双刃剑。
虽然它能放大收益，但也会成倍地放大风险。
投资者在使用杠杆时，必须充分评估自己的风险承受能力和市场的不确定性，避免过度杠杆导致无法承受的损失。
案例二：未设止损的悲剧老李是一位有着多年股票投资经验的投资者，他认为自己对市场有一定的判断力，于是转战期货市场。
在一次金属期货的交易中，老李坚信价格会持续上涨，因此没有设置止损。
起初，价格确实有所上涨，但随后市场出现了逆转，价格一路下跌。
老李抱着价格会反弹的幻想，始终不愿意止损出局。
最终，损失不断扩大，几乎耗尽了他的大部分资产。
止损是期货交易中非常重要的风险控制手段。
它可以帮助投资者在市场走势不利时，限制损失的程度。
无论对市场的判断多么自信，都不能忽视止损的设置，因为市场的变化往往是难以预测的。
案例三：盲目跟风的代价小王是一个期货新手，他在期货市场中没有自己的分析和判断能力，总是盲目跟风其他投资者的操作。
有一次，市场上流传着某种商品期货即将大幅上涨的消息，小王未经核实便跟风买入。
然而，这只是一个谣言，价格不仅没有上涨，反而大幅下跌。
由于小王没有及时察觉，最终遭受了惨重的损失。
在期货市场中，盲目跟风是非常危险的。
期货资金管理和风险控制
一个资金管理模式并不适于所有交易，但如果没有资金管理，你在市场上则是一击即溃。
三、资金管理的重要性
直到你学会采用资金管理方法以前，你不过只是一位小小投机客，在这里赢钱，在那里输钱，但永远赚不到大钱。
01
资金管理策略是成功者与失败者的最大不同点。
02
资金管理相当重要，交易员应该花 60%的时间来发展资金管理策略，其它的40%用在发展他们实际的交易策略及投资组合的架构上。
F
当客户保证金不足，账户内未冻结余额不足以补足保证金要求，并未能在规定时限内不足保证金或自行平仓补足的。
B
客户持仓量超过期限仓规定的
D
根据交易所的紧急措施应予强制平仓的。
E
按照我国期货交易所规定，当客户出现以下情形之一时，期货公司有权对其持仓进行强制平仓。
A
4、强制平仓制度
强制减仓制度一般在某合约连续出现同方向单边停板是采用。交易所将当日以涨跌停板价申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停板价与该合约净持仓盈利客户按持仓比例自动撮合成交。
即使他无限地在每一次交易中投入1000美元以赚回100美元，他破产的概率也只有0.1341。对于任意给定的交易成功概率都保持不变，但是交易者继续生存并继续进行交易的概率却从0.55上升到了0.87，而其方法仅仅是以更加保守的规模进行交易
在期货市场所投入的资金必须限制在总的投资资金的10％－20％以内；如100万元的投资资金，投入期货市场的资金最多只能是10万－20万元，其余的可用于投资股票、不动产、基金等。这样可以防止“在一棵树上吊死”。
交易保证金一般为交易额的10%左右。所以保证金的具体数额将随着每天收盘后的结算价变动而变动。 如前例：王先生账户内100万元，买入沪铜（4万元/吨）10手 冻结交易保证金=4万元*10手*5 吨*10%=20万元。 如：当日收盘后的结算价为41000元/吨，则交易保证金上升为205000.00 如：当日收盘后的结算价为39000元/吨，则交易保证金上升为195000.00
期货市场风险管理
期货市场风险管理期货市场是金融市场的一种重要形式，由于其高度的杠杆效应和强化的风险传导机制，使得投资者在期货市场中面临着较大的风险。
为了确保市场的健康稳定运行，有效的风险管理措施是必不可少的。
本文将探讨期货市场中的风险管理问题，并提出相应的解决方案。
一、市场风险管理市场风险是指由于市场价格波动而引起的投资者资产价值减少的风险。
在期货市场中，市场风险是无法避免的，但可以通过风险管理手段来控制和减轻其对投资者的影响。
为了有效管理市场风险，以下几点策略是至关重要的：1.多样化投资组合：投资者应该将资金分散投资于不同的期货品种和合约，以降低单一品种带来的市场风险。
多样化投资组合可以减少因单一合约波动导致的损失，提高整体资产的稳定性。
2.设定止盈和止损位：投资者应该制定明确的止盈和止损策略，并在交易时严格执行。
止盈和止损位的设定可以帮助投资者及时止损和获利，避免因贪婪或恐惧而造成更大的损失。
3.关注市场动态：投资者应时刻关注市场动态，了解经济政策变化和相关事件对期货市场的影响。
只有准确了解市场情况，才能更好地应对市场波动，合理调整投资策略。
二、信用风险管理信用风险是指交易对手无法按时履约或无法按约定方式履约的风险。
在期货市场中，信用风险与合约相互关联，一旦交易对手违约将会给投资者带来巨大的损失。
为了管理信用风险，以下几点建议是必要的：1.选择正规交易所和经纪商：投资者在进行期货交易时应选择正规的交易所和经纪商，确保其信用状况良好。
正规交易所和经纪商通常会设立风险保证金制度以及监管机构对其进行监管，能够为投资者提供相对更安全的交易环境。
2.合理设置风险保证金：交易所通常规定投资者在进行期货交易时需要缴纳一定比例的风险保证金。
投资者应根据自身风险承受能力合理设置风险保证金，以确保交易活动不会因为资金不足而受到追加保证金或强制平仓的风险。
3.密切关注交易对手的信用状况：投资者应常态性地关注交易对手的信用状况，如其经济实力、履约能力等。
期货市场风险管理及对策研究
期货市场风险管理及对策研究随着经济全球化的进程，期货市场越来越受到关注，成为投资者的重要选择。
而随之而来的是，期货市场的风险也逐渐显露出来。
本文将从期货市场的风险管理，以及如何应对期货市场风险的角度进行研究。
一、期货市场的风险管理1.保证金管理保证金是期货交易中的重要手段，它能够在一定程度上规避期货市场的风险。
根据相关规定，投资者需要在交易前支付一定比例的保证金，以保障其能够履行合约。
保证金之所以能够规避风险，主要是因为它能够通过抵押资产的方式，使得市场能够承担一定程度的风险。
同时，保证金作为一种信用担保手段，也能够对交易者的行为产生影响，防止其对市场产生恶意影响。
2.价差管理在期货交易中，由于市场的价格波动，通常会出现价差的情况。
价差是指不同合约之间价格的差异，投资者可以通过做空一种期货品种同时做多另一种期货品种，来过度价差的影响。
价差管理的目的是控制市场波动对交易者的影响，同时也能够为投资者提供更多的机会。
3.风险评估期货市场的风险管理需要依赖于风险评估的过程，就是对某种风险进行客观、科学的分析、评估，并做出相应的措施和管理。
期货交易者需要对市场的各种变化有足够的了解，以便做出风险评估和决策。
二、应对期货市场风险的对策1.采取适当的交易策略采取适当的交易策略能够有效地降低交易者在期货市场的风险。
不同的交易者可能需要将不同的交易策略应用到不同的市场环境中。
例如，一些交易者可能使用趋势交易策略，利用交易市场趋势的变化来预测未来价格的变化；另一些交易者则可能选择套利交易策略，利用不同期货市场之间的差异进行交易。
2.控制风险的额度在期货交易中，交易者需要设定最大允许的亏损额度，以控制风险的程度。
交易者应该在设定风险额度时，根据自己的实际情况以及市场变化等因素考虑。
例如，在市场变化剧烈的情况下，交易者可能需要降低限制的亏损额度；而在市场运行平稳的情况下，则可以稍微放宽亏损限制额度。
3.持续学习和调整为了应对市场的不断变化，交易者需要持续学习和调整自己的交易策略。
中国期货市场发展与风险管理研究
中国期货市场发展与风险管理研究随着中国经济的快速发展，期货市场作为金融衍生品市场的一种，对于风险管理和市场发展起着重要的作用。
期货市场可以帮助企业和个人投资者在面临价格风险和市场波动时进行有效的对冲，同时也能促进金融市场的健康发展。
随着市场的复杂化和全球化程度不断提高，期货市场也面临着各种各样的风险挑战，包括市场风险、信用风险、操作风险等。
对期货市场的发展与风险管理进行深入的研究，对于保障金融市场的稳定和健康发展具有重要意义。
一、中国期货市场的发展历程中国期货市场的发展可以追溯到上世纪80年代初，当时中国国内经济改革刚刚起步，为了满足不同行业对于价格风险管理的需求，中国开始探索期货市场的发展。
随后，中国的期货市场发展经历了多个阶段，包括初创期、成长期和成熟期。
1988年，中国第一家期货交易所——上海期货交易所成立，标志着中国期货市场的正式开启。
此后，随着中国国内市场对期货市场的需求不断增加，另外两家期货交易所——大连商品交易所和郑州商品交易所也相继成立，分别承担了不同品种的期货交易。
随着中国经济的不断发展和市场化程度的不断提高，期货市场也在不断扩大和发展，各类期货品种也逐渐增加，包括农产品、金属、能源等多个领域。
二、中国期货市场的风险管理现状中国期货市场的风险管理主要涉及市场风险、信用风险和操作风险等方面。
市场风险是期货市场最为常见的风险之一，包括价格波动导致的损失。
市场风险对于投资者和交易所来说都是不可避免的，因此如何有效管理市场风险成为期货市场的重要挑战。
信用风险是指市场参与者由于无法履行合约义务而导致的风险，信用风险的发生可能会对市场的稳定性和流动性产生不利影响。
操作风险是指由于操作失误或技术故障而导致的风险，在期货市场中，操作风险可能会导致交易所系统的瘫痪或交易中断，对市场秩序和交易者利益造成严重影响。
为了有效管理期货市场的风险，中国期货市场不断创新和完善风险管理工具。
交易所在市场监管和风险管理方面进行了不断加强，通过制定和实施严格的监管规定和风险控制措施，保障市场的稳定和健康发展。
期货交易中的风险控制与资金管理
期货交易中的风险控制与资金管理在金融市场的广阔天地中，期货交易无疑是一片充满机遇与挑战的领域。
对于投资者而言，要在这个市场中稳健前行、实现盈利，关键在于对风险的有效控制和资金的合理管理。
首先，让我们来谈谈风险控制。
风险在期货交易中无处不在，就像潜伏在暗处的猛兽，随时可能扑出来给投资者以致命一击。
市场的波动是不可预测的，突发事件、宏观经济数据的公布、政策的调整等都可能引发市场的剧烈动荡。
止损是风险控制的第一道防线。
在进行每一笔交易之前，都要事先设定好止损价位。
一旦市场走势触及止损点，毫不犹豫地平仓离场，避免损失进一步扩大。
这需要投资者具备果断的决策能力和严格的纪律性。
不能因为心存侥幸或者贪恋市场可能的反转而拖延止损，那样往往会导致损失失控。
分散投资也是降低风险的重要手段。
不要把所有的资金都集中在一个期货品种或者一个合约上。
通过投资多个不同的品种和合约，可以降低单一品种或合约的不利波动对整体资金的影响。
就像不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，分散投资可以在一定程度上平衡风险。
了解自己的风险承受能力至关重要。
每个人对风险的承受能力都不同，这取决于个人的财务状况、投资目标、心理承受能力等因素。
如果是风险承受能力较低的投资者，就应该选择相对稳健的投资策略，避免过度冒险；而对于风险承受能力较高的投资者，也不能盲目冒险，要有底线和原则。
接下来，我们说说资金管理。
资金管理就像是驾驶汽车时的油门和刹车，控制着投资的速度和节奏。
合理的资金分配是资金管理的核心。
投资者应该根据自己的总资金量，确定每次交易投入的资金比例。
一般来说，建议每次交易投入的资金不超过总资金的 10% 20%。
这样即使某次交易出现亏损，也不会对整体资金造成太大的影响。
同时，要注意控制仓位。
仓位过重会增加风险，一旦市场出现不利变动，可能会导致巨大的损失；仓位过轻则可能无法充分利用市场机会获得理想的收益。
投资者需要根据市场情况和自己的风险承受能力，灵活调整仓位。
期货交易的风险管理制度
期货交易的风险管理制度1. 引言期货交易作为一种金融工具，其本质上是一种衍生品交易，投资者通过期货合约进行买卖，以获取未来价格变动所带来的利润。
然而，期货交易也伴随着一定的风险，包括市场风险、信用风险、操作风险等。
为了保护投资者的利益，期货市场制定了一系列风险管理制度，以降低风险并加强市场监管。
2. 市场风险管理市场风险是指由于市场价格波动造成的投资者损失的风险。
为了有效管理市场风险，期货市场采取了以下几种制度：2.1. 交易限制期货市场设置了一些风险控制参数，如最大价格波动限制、最大持仓限制、最大成交量限制等。
当市场价格波动超过限制范围时，交易将暂时停止或进入盘中调整期。
2.2. 强制平仓制度为了保护投资者免受巨额亏损风险，期货市场采取了强制平仓制度。
当投资者的持仓达到一定限制时，交易所会要求其进行强制平仓，以减少投资风险。
2.3. 风险准备金制度为了保证市场的稳定运行，期货市场实施了风险准备金制度。
投资者在交易期货时需要缴纳一定比例的保证金，以应对潜在风险。
当市场价格波动较大时，交易所可以使用风险准备金来弥补投资者的亏损，保护市场的稳定运行。
3. 信用风险管理信用风险是指在交易过程中，参与方不能履行其合约义务所导致的损失。
为了有效管理信用风险，期货市场采取了以下几种制度：3.1. 交易保证金制度交易所要求投资者在交易期货时提供一定比例的保证金作为履约担保。
保证金可以部分缓解市场参与方无法履约所带来的风险，同时也可以降低交易对手方的信用风险。
3.2. 风险监控与风控制度交易所设立了风险监控部门，负责监控交易行为和交易风险。
一旦发现交易风险异常，将采取相应的风控措施，包括调整保证金比例、限制交易品种、暂停或中断交易等，以防范交易风险。
3.3. 中央交易对手制度为了降低交易对手方违约的风险，期货市场引入了中央交易对手（CCP）制度。
CCP作为交易的中央对手方，承担起交易的履约责任，有效减少交易对手方的信用风险。
期货市场的交易风险整改风险管理措施的优化与改进
期货市场的交易风险整改风险管理措施的优化与改进期货市场作为金融市场的重要组成部分，在经济发展中发挥着重要的作用。
然而，期货市场也伴随着一定的交易风险，因此需要进行整改和优化风险管理措施。
本文将探讨期货市场的交易风险，并提出相应的整改和改进方案。
一、交易风险的定义和影响交易风险是指在期货市场中，由于价格波动等因素引起的交易风险。
交易风险对期货市场的稳定运行和参与者的利益保护有着重要的影响。
1.价格波动风险价格波动是期货市场交易风险的核心。
商品价格的波动程度直接影响投资者的盈亏情况。
当价格波动较大时，投资者可能会面临较大的交易风险。
2.信息不对称风险信息不对称是指市场参与者在交易中所拥有的信息差异，导致一方处于信息优势，而另一方处于信息劣势的情况。
信息不对称可能导致交易者在交易过程中受到不公平的对待，进而产生交易风险。
3.违约风险期货市场存在着交易方违约的风险。
当一方无法按照合同约定履行义务时，另一方可能会遭受损失。
违约风险可能对市场信心和参与者信任造成负面影响。
二、交易风险管理措施的整改与改进为了优化期货市场的交易风险管理，我们可以从以下方面进行整改和改进。
1.完善风险管理制度建立健全的风险管理制度是期货市场的重要基础。
可以完善风险监测、风险评估和风险控制的制度，确保交易风险得到有效管理。
同时，通过法律法规的完善，加强市场监管，提高违约成本，以降低违约风险。
2.加强信息披露和公平交易为了减少信息不对称风险，期货市场应加强信息披露，提供充分的市场信息，确保参与者能够获得同等的信息。
此外，要维护公平交易的原则，打击非法操纵市场行为，维护市场的秩序。
3.完善风险管理工具为了降低交易风险，可以通过引入风险管理工具来规避风险。
例如，可以推广期货期权、套利交易等风险管理工具，使交易者能够更好地对冲风险。
4.加强技术手段的应用期货市场可以引入先进的技术手段，例如人工智能、大数据分析等，来提升风险管理的能力。
通过数据分析，能够更准确地评估交易风险，并采取相应的措施进行管理。
第十一章 期货市场监管与风险控制-“五位一体"的监管体系
2015年期货从业资格考试内部资料期货市场教程第十一章 期货市场监管与风险控制知识点：“五位一体"的监管体系● 定义：中国证券监督管理委员会发布了《期货监管协调工作规程（试行）》建立了中国证监会、证监局、期货交易所、中国期货保证金监控中心有限责任公司和中国期货业协会“五位一体”的期货监管协调工作机制。
● 详细描述：中国证监会为国务院直属正部级事业单位，依照法律、法规和国务院授权，对期货市场实行集中统一的监督管理，维护其市场秩序，保障其合法运行。
中国证监会设立了36个证券监管局，以及上海、深圳证券监管专员办事处。
各地证监局是中国证监会的派出机构，中国证监会对证监局实行垂直领导的管理体制。
中国证监会及其下属派出机构共同对中国期货市场进行集中统一监管。
2000年12月，我国成立了中国期货业协会中国期货业协会是期货业的自律性组织，是非营利性的社会团体法人。
中国期货业协会由会员、特别会员和联系会员组成。
期货交易所是按照其章程的规定实行自律管理的法人。
期货保证金监控中心是经国务院同意、中国证监会决定设立，并于2006年3月在国家工商行政管理总局注册登记的期货保证金安全存管机构，是非营利性公司制法人。
期货保证金监控中心的主管部门是中国证监会，其业务接受中国证监会领导、监督和管理，章程经中国证监会批准后实施，总经理、副总经理由股东会聘任或解聘，报中国证监会批准。
例题：1.期货保证金监控中心是经国务院同意、中国证监会决定设立，在国家工商行政管理总局注册登记的期货保证金安全存管机构，是营利性公司制法人。
A.正确B.错误正确答案：B解析：期货保证金监控中心是经国务院同意、中国证监会决定设立，在国家工商行政管理总局注册登记的期货保证金安全存管机构，是非营利性公司制法人。
2.“五位一体”监管体系的“五位”是指（）A.期货交易所B.期货公司C.期货业协会D.证监会正确答案：A,C,D解析：国证券监督管理委员会发布了《期货监管协调工作规程（试行）》建立了中国证监会、证监局、期货交易所、中国期货保证金监控中心有限责任公司和中国期货业协会“五位一体”的期货监管协调工作机制。
期货行业中的期货市场清算与风险管理
期货行业中的期货市场清算与风险管理在期货行业中，期货市场是一种重要的金融工具，它不仅具有风险管理的功能，还对市场的清算起着至关重要的作用。
本文将探讨期货市场清算与风险管理的一些关键方面。
一、期货市场清算期货市场清算是期货行业中最重要的环节之一。
清算是指在交易过程中，通过计算各方之间的盈亏，将交易的结果转化为金融资产或现金的交换。
在期货市场中，清算的方式一般为中央对手方（CCP）清算。
中央对手方（CCP）清算是指期货交易所充当中央对手方承担买卖双方的履约风险，保证交易按时按价交割。
通过中央对手方清算，可以有效降低交易的履约风险，保护市场参与者的利益。
期货市场清算的流程一般包括交易确认、持仓管理、保证金计算和资金划拨等环节。
交易确认是指对期货交易进行确认，确认交易的法律效力。
持仓管理是指对交易所的所有交易进行管理，包括持仓核对、持仓调整等操作。
保证金计算是指根据市场波动情况，计算交易方需要缴纳的保证金。
资金划拨是指将交易者的资金从其账户中划拨到中央对手方账户中。
二、风险管理期货市场的风险管理是确保市场稳定运行的关键一环。
风险管理主要包括风险识别、风险测量和风险控制等方面。
首先，风险识别是对市场中的各种风险进行辨识和分类。
期货市场中的风险主要包括市场风险、信用风险和操作风险。
市场风险是指市场价格波动对投资者的影响，信用风险是指交易对手方违约导致的风险，操作风险是指投资者自身操作失误带来的风险。
其次，风险测量是对市场风险的定量分析和衡量。
常用的风险测量方法有价值-at-风险（VaR）和期货等价物（Futures Equivalent）。
最后，风险控制是对风险进行管理和控制，以确保市场的健康发展。
风险控制主要包括合约设计、保证金制度和风险监控等方面。
合约设计是指制定合理的合约规则，以确保交易的公平和顺利进行。
保证金制度是指根据市场波动情况，要求交易者缴纳一定比例的保证金。
风险监控是指通过监测市场信息和交易行为，及时发现和应对风险。
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期货品种
▪ 期货上市品种，指期货合约交易的标的物， 如上面介绍的期货合约所代表的小麦、大 豆等。并不是所有的商品都适于做期货交 易，在众多的实物商品中，只有具备下列 属性的商品才能作为期货合约的上市品种：
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（二）期货市场的产生与发展
▪ 早期期货交易的产生，是为了适应农民与谷物商人 的需要。谷物的生产有很明显的季节性：在收获季 节，往往会出现供过于求的现象，使谷物价格下跌， 农民因此蒙受损失；而在其他季节，又往往会供不 应求，价格猛涨，影响消费者的利益。在这种情况 下，谷物储销商人出现了。他们收购农民的谷物， 并进行仓储销售。为了消除因季节性与自然条件不 确定性而引起的谷物价格不稳定所带来的风险，在 商人与农民之间渐渐出现了期货交易。
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▪ 尽管“生不逢时”的郑州市场，在开业时就碰上 了粮食市场连续两年疲软，但是，通过优化外部 环境，完善运行机制．强化自身服务功能等三大 措施．使其渡过了启动难关，吸引力大大增强。 进场交易的省市由几个扩大到22个，会员发展到 384家，行业由粮食扩大到商业、供销、外贸、 轻工、农牧，企业由单一的粮食经营企业，扩大 到粮食生产、加工消费企业。
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▪ 随着经济体制改革的不断深化，我国期货 市场开始建立。1990年10月12日，这是一 个新中国期货贸易史上值得纪念的日子： 中国第一个农产品中央交易所“郑州粮食 批发市场”正式成立并开业。
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▪ 它是由商业部和河南省政府合办的面向全 国的粮油交易批发市场，是非盈利的服务 性机构。这是个现货批发市场，还不是期 货交易市场，只是引进了部分期货交易的 制度，逐步向期货市场过渡。其原则与交 易形式都有一套相应的规定。
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▪ 期货市场始创于美国的芝加哥。1848年，由美国 82位商人在芝加哥发起组建了世界上第一个较为 正规的期货交易所－芝加哥商品交易所。推出了 一种被称为“期货合约”的标准化协议。使用这 种标准化合约，允许合约转手买卖，并逐步完善 了保证金制度，于是一种专门买卖标准化合约的 期货市场形成了—芝加哥商品交易所。
合约。商品期货历史悠久，种类繁多。主 要包括农产品期货、金属期货和能源期货 等。商品期货是期货交易的起源种类。
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▪
商品期货历史悠久，种类繁多，主要包括 农产品、金属产品、能源产品等几大类。 具体而言，农副产品约20种，包括玉米、 大豆、小麦、稻谷、燕麦、大麦、黑麦、 大豆粉、大豆油、可可、咖啡、棉花、羊 毛、糖、橙汁、菜籽油等，其中大豆、玉 米、小麦被称为三大农产品期货.
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▪ 一是价格波动大。只有商品的价格波动较 大，有意回避价格风险的交易者才需要利 用远期价格先把价格确定下来。比如，有 些商品实行的是垄断价格或计划价格，价 格基本不变，商品经营者就没有必要利用 期货交易，来回避价格风险或锁定成本。
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▪ 二是供需量大。期货市场功能的发挥是以 商品供需双方广泛参加交易为前提的，只 有现货供需量大的商品才能在大范围进行 充分竞争，形成权威价格。
财务管理专题一
期货理论与实务
会计学院 毕艳杰
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本专题的主要内容
▪ 一、期货市场的概述 ▪ 二、期货市场的构成要素 ▪ 三、期货交易制度 ▪ 四、套期保值理论与实务
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一、期货市场的概述
▪ （一）期货的基本概念 ▪ （二）期货市场的产生与发展 ▪ （三）期货合约 ▪ （四）期货交易 ▪ （五）期货市场
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▪ 于是1998年国务院根据全国金融工作会议 精神和党中央统一部署，发布了《国务院 关于进一步整顿和规范期货市场的通知》 。按此《通知》，对现郑州和大连 保留了 3家期货交易所。
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▪ 交易品种由35个削减为12个，即保留铜、 铝、大豆、小麦、豆粕、绿豆、天然橡胶 、胶合板、米、啤酒大麦、红小豆、花生 仁。
▪ 三是易于分级和标准化。期货合约事先规 定了交割商品的质量标准，因此，期货品 种必须是质量稳定的商品，否则，就难以 进行标准化。
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▪ 四是易于储存、运输。商品期货一般都是 远期交割的商品，这就要求这些商品易于 储存、不易变质、便于运输，保证期货实 物交割的顺利进行。
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▪ 商品期货 ▪ 商品期货是指标的物为实物商品的期货
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▪ （一）期货 ▪ 从字面上看，“期”就是将来、未来，“货”就
是货物、商品的意思，但是不能简单地把将来的 商品理解为期货。 ▪ 实际上，期货是一种合约，期货就是指期货合约。
所谓“期货”是“现货”的对称。是指各种商品、 有价证券、金银、外汇等成交后，在约定的日期 进行交割。期货在未到交割期以前，可以自由转 手买卖，并从中获得价格差的收益。
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▪ 1993年5月28日，中国郑州粮食批发市场 又起挂了中国郑州商品交易所的牌子，规 范化、标准化的农产品期货币场诞生了
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▪ 1994年批准的15家期货交易所，没有多久， 又由于运作不规范而关闭了一家。1994年 以来，期货市场盲目发展的势头得到了有 效遏制，市场行为逐步规范，监管能力有 所加强。但是，期货市场仍存在一些突出 的问题，期货交易所与经纪公司过多，运 作还不规范．联手操纵市场，牟取暴利， 非法从事境外期货交易，监管不力及手段 落后。
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▪ 比如，会员制，委托代理制，保证金制，手 续费制，代理结算制，上市品种，开市时间， 交易方式，合同形式，合同转让，价格形成， 价幅限制，配额指导，交割运输，履约保障， 风险分担，信息服务等，一律纳入正规化规 范化轨道。具有统一性、公开性、规范性、 公正性、服务性，最终把它与传统的批发市 场区别开来。
▪ 后来在英国为了规避锡和铜的价格风险成立了伦 敦金属交易所，在瑞士有期权期货交易所，东京 有国际金融期货交易所，新加坡有国际货币交易 所。
▪
6
▪ 新中国建立以后，我国实行计划经济体制， 从根本上排斥市场经济，期货市场在我国 大陆也消失了。然而经济运行的规律是不 以人们的主观意志为转移的。中国近40年 的计划经济体制在国民经济运转中越来越 暴露出其弊端，经济体制的改革成为必然。