基本养老保险基金投资风险
基本养老保险基金投资风险
我国未来养老保险基金的需求压力随着人口老龄化的发展不断增大，而受多方面因素的影响，我国养老保险基金投资收益率十分低。如何规避基本养老保险基金投资风险，确保我国养老保险制度可持续发展，成为迫切关注的问题。本文以我国基本养老保险基金投资面临的风险进行分析，并根据其现状提出了相应的对策建议。
标签：基本养老保险基金；投资；风险
据人社部最新统计资料显示，2016年职工基本养老保险基金总收入为3.51万亿元，同比增长19.5%；总支出3.19万亿元，同比增长23.4%；当期结余约3200亿元，累计结余3.86万亿元。如何正确认识风险、规避风险，促进基金的保值增值，切实保障参保人的切身利益，是当前养老保险基金投资的重点问题。
1中国基本养老保险基金投资面临的风险
1.1外部环境风险。
1.1.1政治环境风险。政治环境风险是指因突发性政治事件的发生或者政府行为直接引起养老保险外部环境的变动，对养老保险基金投资收益或目标的实现所带来的影响，特别指不利的影响。此外，国家在货币政策财政政策、产业政策等方面的调整，也有可能给投资活动的参与者带来影响。这种影响，可能是负面的可能是正面的。
1.1.2经济环境风险。我国基本养老保险基金的投资运营与经济环境密不可分，未来基本养老保险头。基金投资会受到市场金融资本，市场财政政策货币政策的影响，还将面临通货膨胀、利率及汇率变动的风险。
1.2制度风险。
制度风险是指制度设计能否保证基本养老保险金的收支平衡，各运行参数的设置是否符合实际情况，缴费率的高低变化，统筹层次需要达到什么样的水平，替代率应设计为多少等都需要事先妥善设计制订，并且在实施过程中平稳运行。由于现实情况远比理论复杂复杂，事先的设计并不一定能够保证完全正确，从而带来的制度风险。
1.3技术风险。
技术风险属于围观层次的风险，按照我国基本养老保险基金投资的技术流程，可以从筹资、管理、投资运营等环节分别对技术风险进行分析。
1.3.1筹资风险。是指在基本养老保险基金的筹集过程中，由于制度设计的
中国基本养老保险个人账户基金研究报告-读书笔记
中国基本养老保险个人账户基金研究报告 ——读书笔记 一、编写背景和目的 背景： 1.人口老龄化的趋势，我国正快速进入“未富先老”的困境，而我国现存养老保障体系尚不完善，养老问题严峻。 2.个人账户基金具有个人产权和完全积累的属性，在现阶段面临着难以做实、做实部分也难以实现保值增值的挑战，是改革的重点也是难点。 3.基本养老保险社会统筹基金和个人账户基金，投资对象仅限于银行存款和国债，投资回报率较低带来很大的基金贬值风险，对制度财务的可持续性构成巨大的挑战。 4.中国现行的基本养老保险基金管理运营模式和投资管理体制的落后，以及市场化投资的国际趋势。 目的： 希望以基本养老保险个人账户为切入点，通过对个人账户投资管理领域进行探索研究，为养老保障制度改革提供一个样例和思考视角。 二、简介 本书由嘉实基金管理有限公司组织编写，主编是中国社会科学院的郑秉文教授和曾担任嘉实基金有限公司的副总经理张峰，编者由中国社会科学院世界社保研究中心成员和嘉实基金成员组成。（本书共有七章，27节。附录A、B、C+主要参考文献+后记） 第一章中国基本养老保险个人账户的建立发展与改革过程（简介） 首先是对基本养老保险个人账户的定义、特征和属性的基本阐述，以及结合理论和实际探讨引入个人账户的意义。其次，简单阐述了基本养老个人账户制度的发展历程，以新加坡模式（中央公积金模式）、智利模式（完全积累制模式）
和瑞典模式（部分积累制模式）三个经典模式为例介绍了个人账户制的三种不同模式；从参保人数以及各地区所占比例、基金数额以及部分国家占地区全部基金总额等方面介绍了30多个国家和地区引入积累制个人账户制度的现实情况；分析了基本养老保险个人账户的优劣势以及其发展趋势，并做出判断，部分积累制更为可取。最后，介绍了我国基本养老保险制度从计划经济到市场经济的实施背景，以及个人账户的建立和实施现状，分析了存在的问题和原因，并在此基础上分析了中国基本养老保险个人账户制度的发展前景。同时，从收入分配、资源配置、劳动供给、资本市场、国民储蓄和经济发展等方面判断“统账结合”制度是一个基本适合中国国情的养老金制度安排，还提出在做实个人账户方面除了财政转移，还可通过变现或转持国有资产来做实个人账户，以及基金在保值增值方面应尽快完善市场化投资运营体制。 第二章个人账户基金在金融市场和国民经济发展中的重要作用（简介）首先是从其个人账户养老金资产的金融效应和养老金与资本市场的良性互动两方面来阐述个人账户基金投资资本市场的重要意义；其次，在分析个人账户基金投资与宏观经济增长的关联性时，得出的结论是，理论上养老保险制度对储蓄的影响是不确定的，其对储蓄的影响取决于替代效应和退休效应，而实证分析也不能确定其两者之间的影响；第三，站在资本机构投资者的角度来分析养老基金的前景和地位，在世界范围内，机构投资者的资产规模，无论是绝对量还是相对量都增长较快，作为重要机构投资者，其作用越来越不容忽视，随着资产规模的增加，其前景也是可观的。最后分析了个人账户在优化居民家庭金融资产结构中的重要作用，根据2010年中国统计年鉴显示，在居民收入中财产性收入占比过低，而在提高财产性收入比例方面，随着城乡居民的养老防老意识的增强，对养老资产的积累会愈加重视，若居民将银行存款转为养老金资产，其规模将会扩大，从而对提升居民的财产性收入具有很大的潜力。 第三章基本养老保险个人账户制度国际比较与借鉴（简介） 首先是对欧美国家养老保险制度结构的介绍，大部分可划分为三支柱，第一支柱为发挥再收入分配作用的社会养老计划，用以保障老年人获得一个最低水平
中金公司-证券投资基金风险提示及免责声明
证券投资基金风险提示及免责声明 尊敬的基金投资人： 中国国际金融有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会批准，有权开展开放式证券投资基金（以下简称“基金”）代销业务。首先非常感谢您通过本公司购买基金产品，本公司将竭诚为您提供服务，同时本公司也真诚地提醒您，在购买基金产品前，请仔细阅读以下内容： 一、风险提示 基金的交易特性与银行存款、股票及其他投资工具不同，您在投资基金前，应审慎评估自身的财务状况与风险承受能力是否适合基金投资，并充分了解如下风险： （一）基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 （二）基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
（三）基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。 （四）投资人所购买基金的《基金合同》和《招募说明书》已通过中国证监会指定报刊和基金管理人的互联网网站进行了公开披露。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《发售公告》等相关法律文件及其他有关基金信息，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。 每一只基金产品在发售前，均会发布《风险提示函》。请您在购买该基金前，仔细阅读基金管理人的公司网站或基金的宣传品。 （五）投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 （六）投资人应当通过基金管理人或具有基金代销业务资格的其他机构购买和赎回基金，基金代销机构名单详见基金《招募说明书》以及相关公告。 （七）基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本公司提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。 （八）本公司将对投资人的风险承受能力进行调查和评价，并对基金产品进行风险评级。本公司可根据投资人的风险承受能力推荐相应的基金品种，但本公
并购基金风险要点分析
“上市公司+PE”模式并购基金风险要点分析在与私募基金合作过程中，如何将上市公司熟悉自身及上下游产业、私募基金较强的资本运作能力在并购基金运营中形成合力，是并购能否最终实现双赢的关键。 从目前上市公司与私募基金合作设立并购基金的情况来看，主要可从以下几个方面对合作进行优化： （一）决策机制 风险要点： 目前大多数并购基金参考了传统私募股权投资基金的内部合作模式，但由于上市公司的参与、上市公司收购标的公司为主要备选退出渠道等特点，并购基金过于依照传统私募股权基金模式，各合伙人相关权利、义务的约定是不足以保障各方权益以及防范风险。因此并购基金应当在决策机制方面进行更有针对性的约定。 虽然《合伙企业法》并未强制规定有限合伙企业必须设置合伙人大会，但对合伙人职责以及合伙企业解散、清算或者改变合伙企业的名称等事项，应当由合伙人大会作出决议。 优化方式： 不少并购基金参考有限公司股东会的表决机制，即按照出资比例来决策所议事项。而上市公司在并购基金中的出资比例往往很低，无法实质影响到合伙企业解散、清算或者改变合伙企业的名称等事项。另外，有些基金的合伙协议约定，经认缴或实缴出资额占合伙企业财产份额比例超过三分之二以上的合伙人同意即可修改合伙协议。如果上市公司认缴或实缴出资额不足三分之一，则投资决策委员会决策机制可能被基金管理人和优先级资金提供方通过修改合伙协议的方式废止。 不同于一般性的私募股权投资基金，上市公司方虽然仅为有限合伙人，但并购基金之设立目的，很大程度上是围绕上市公司需求开展并购。所以，基于防范对上市公司可能存在的不良影响和潜在风险，在合伙人大会表决机制上，上市公司应当在某些特定事项上具有特别表决权。 （二）上市公司优先收购权、有条件的回购义务 风险要点： 目前大多数并购基金都会设置上市公司优先认购标的企业的条款，从上市公司角度出发，设立并购基金的目的是围绕上市公司有意发展的产业进行投资，因此，并购基金收购目标企
浅论中国养老保险基金的运营问题
浅论中国养老保险基金的运营问题 摘要：中国在1999年步入了老龄化社会行列，并且老龄人口数量增长迅速。根据《中国人口老龄化发展预测研究报告》指出：中国到20XX年全国老龄人口达到亿，20年将达到亿。另据权威组织预测：到2037年时，65岁及以上老年人口的比重将从现在的%升至%。人口老龄化的加重将会给社会一系列问题。从社会保障的角度来看，首先被影响的，就是养老问题，而养老问题中的核心就是养老保险基金的运营问题。养老保险基金的运营能否良性运转，已成为影响中国国民经济可持续性发展和社会稳定的重要因素。然而在养老基金运营的实践过程中，出现了一些值得重视和急需解决的问题。研究这些问题，对于完善养老保险基金的运营体制，解决现实工作中遇到的困难，指导养老保险工作实践，都具有积极和深远的意义。 关键词：养老保险；基金；运营 绪论 社会保障制度作为一个国家社会发展和经济运行的“安全阀”，是一项与人民利益紧密的经济保障制度。所谓养老保险，是指国家和社会通过建立相应的法律制度，为保障劳动者在离开劳动岗位以后，能获得国家的基本生活保障的一种制度。养老保险作为社会保障制度的重要组成部分，备受世界各国的重视，更是成为了经济学家高度关注的研究对象。自从德国在世界上建立了第一个养老金制度以来，人们就从未停止过对养老制度的研究，在不断的改革和探索中。我们看到无论是在发达国家还是发展中国家，都存在一个共同的问题，就是养老负担沉重，国家实在无力完全承担，于是不得不大力着手改革。在20世纪50年代，中国建立了职工的基本养老保险制度，期间对养老保险制度的结构进行了多次修改，现行养老保险制度的基本框架，是按照国务院1997年所颁布的《关于建立统一的职工养老保险制度的决定》建立的，基本模式是将原来的现收现付制转变为以社会统筹与个人统筹相结合的为特征的部分积累制，将养老保险基金纳入财政专户，对其收支实行两条线管理。该种模式的确定，为养老保险基金的运营提供了法律依据，使得养老保险基金的运营标准化，规范化，为维护社会稳定，促进国民经济发展发挥了积极的作用。十七大报告指出：“加快建立覆盖城乡居民的社会保障体系，保障人民基本生活，社会保障是社会安定的重要特征。”
私募投资基金风险揭示书
私募投资基金风险揭示书 要点 向投资者揭示私募投资基金可能存在的风险。《私募投资基金监督管理暂行办法》等规定应当 制作风险揭示书，由投资者签字确认。 私募投资基金风险揭示书 (格式示例如下，风险揭示书须包含但不限于以下内容) 尊敬的投资者： 投资有风险。当您/贵机构认购或申购私募基金时，可能获得投资收益，但同时也面临着投资风险。您/贵机构在做出投资决策之前，请仔细阅读本风险揭示书和基金合同、公司章程或者合伙协议(以下统称基金合同) ，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认 真考虑基金存在的各项风险因素，并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投 资决策。 根据有关法律法规，基金管理人［具体机构名称］及投资者分别作出如下承诺、风险揭示及声明： 一、基金管理人承诺 1.私募基金管理人保证在募集资金前已在中国证券投资基金业协会(以下简称中国基金业 协会)登记为私募基金管理人，并取得管理人登记编码。 2.募基金管理人和私募基金办理登记备案不构成对私募基金管理人投资能力、持续合规情况的认可；不作为对基金财产安全的保证。 3.私募基金管理人保证在投资者签署基金合同前已(或已委托基金销售机构)向投资者揭 示了相关风险；已经了解私募基金投资者的风险偏好、风险认知能力和承受能力；已向私募 基金投资者说明有关法律法规，说明投资冷静期、回访确认的制度安排以及投资者的权利。 4.私募基金管理人承诺按照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理运用基金财产，不保证基金财产一定盈利，也不保证最低收益。 、风险揭示 1.特殊风险揭示 若存在以下事项，应特别揭示风险： (1)基金合同与中国基金业协会合同指引不一致所涉风险； (2)私募基金未托管所涉风险； (3 )私募基金委托募集所涉风险； (4 )私募基金外包事项所涉风险； (5)私募基金聘请投资顾问所涉风险；
基金投资者风险测评问卷参考模板(机构版)
编号：_____________ 基金投资者风险测评问卷参考模板（机构版） 签订日期：_______年______月______日
投资者名称：____________ 填写日期：_____________ 本问卷旨在了解贵单位可承受的风险程度等情况，借此协助贵单位选择合适的金融产品或金融服务类别，以符合贵单位的风险承受能力。风险承受能力评估是本公司向客户履行适当性职责的一个环节，其目的是使本公司所提供的金融产品或金融服务与贵单位的风险承受能力等级相匹配。 本公司特别提醒贵单位：本公司向客户履行风险承受能力评估等适当性职责，并不能取代贵单位自己的投资判断，也不会降低金融产品或金融服务的固有风险。同时，与金融产品或金融服务相关的投资风险、履约责任以及费用等将由贵单位自行承担。 本公司提示贵单位：本公司根据贵单位提供的信息对贵单位进行风险承受能力评估，开展适当性工作。贵单位应当如实提供相关信息及证明材料，并对所提供的信息和证明材料的真实性、准确性、完整性负责。本公司建议：当贵单位的各项状况发生重大变化时，需对贵单位所投资的金融产品及时进行重新审视，以确保贵单位的投资决定与贵单位可承受的投资风险程度等实际情况一致。 本公司在此承诺，对于贵单位在本问卷中所提供的一切信息，本公司将严格按照法律法规要求承担保密义务。除法律法规规定的有权机关依法定程序进行查询以外，本公司保证不会将涉及贵单位的任何信息提供、泄露给任何第三方，或者将相关信息用于违法、不当用途。 1、贵单位的性质： A、国有企事业单位 B、非上市民营企业
C、外资企业 D、上市公司 2、贵单位的净资产规模为： A、500 万元以下 B、500 万元 ~2000 万元 C、2000 万元 ~1 亿元 D、超过 1 亿元 3、贵单位年营业收入为： A、500 万元以下 B、500 万元 ~2000 万元 C、2000 万元 ~1 亿元 D、超过 1 亿元 4、贵单位证券账户资产为： A、300 万元以内 B、300 万元 ~1000 万元 C、1000 万元 ~3000 万元 D、超过 3000 万元 5、贵单位是否有尚未清偿的数额较大的债务 ? 如有，主要是： A、银行贷款 B、公司债券或企业债券 C、通过担保公司等中介机构募集的借款 D、民间借贷
基本养老保险基金投资管理办法 国发〔2015〕48号(优选.)
最新文件---------------- 仅供参考--------------------已改成-----------word文本 --------------------- 方便更改 赠人玫瑰，手留余香。 基本养老保险基金投资管理办法 国发〔2015〕48号 各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构： 现将《基本养老保险基金投资管理办法》印发给你们，请认真贯彻执行。 国务院 2015年8月17日 （此件公开发布） 第一章总则 第一条为了规范基本养老保险基金投资管理行为，保护基金委托人及相关当事人的合法权益，根据社会保险法、劳动法、证券投资基金法、信托法、合同法等法律法规和国务院有关规定，制定本办法。 第二条本办法所称基本养老保险基金(以下简称养老基金)，包括企业职工、机关事业单位工作人员和城乡居民养老基金。 第三条各省、自治区、直辖市养老基金结余额，可按照本办法规定，预留一定支付费用后，确定具体投资额度，委托给国务院授权的机构进行投资运营。委托投资的资金额度、划出和划回等事项，要向人力资源社会保障部、财政部报告。 第四条养老基金投资应当坚持市场化、多元化、专业化的原则，确保资产安全，实现保值增值。
第五条养老基金投资委托人（以下简称委托人）与养老基金投资受托机构（以下简称受托机构）签订委托投资合同，受托机构与养老基金托管机构（以下简称托管机构）签订托管合同、与养老基金投资管理机构（以下简称投资管理机构）签订投资管理合同。 委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构的权利义务，依照本办法在养老基金委托投资合同、托管合同和投资管理合同中约定。 第六条养老基金资产独立于委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构的固有财产及其管理的其他财产。委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构不得将养老基金资产归入其固有财产。 第七条委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构因养老基金资产的管理、运营或者其他情形取得的财产和收益归入养老基金资产，权益归养老基金所有。 第八条受托机构、托管机构、投资管理机构和其他为养老基金投资管理提供服务的法人或者其他组织因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的，基金资产不属于其清算财产。 第九条养老基金资产的债权，不得与委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构和其他为养老基金投资管理提供服务的自然人、法人或者其他组织固有财产的债务相互抵销；养老基金不同投资组合基金资产的债权债务，不得相互抵销。 第十条养老基金资产的债务由基金资产本身承担。非因养老基金资产本身承担的债务，不得对基金资产强制执行。 第十一条养老基金投资按照国家规定享受税收优惠。具体办法由财政部会同有关部门另行制定。 第十二条国家对养老基金投资实行严格监管。养老基金投资应当严格遵守相关法律法规，严禁从事内幕交易、利用未公开信息交易、操纵市场等违法行为，严禁通过关联交易等损害养老基金及他人利益、获取不正当利益。任何组织和个人不得贪污、侵占、挪用投资运营的养老基金。 第二章委托人 第十三条省、自治区、直辖市人民政府作为养老基金委托投资的委托人，可指定省级社会保险行政部门、财政部门承办具体事务。
基本养老保险基金投资管理办法
《基本养老保险基金投资管理办法》 《人民日报》（ 2015年08月24日 01 版）本报北京8月23日电（记者白天亮）国务院今天正式印发《基本养老保险基金投资管理办法》，办法明确：养老金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%；参与股指期货、国债期货交易，只能以套期保值为目的。 办法所称的基本养老保险基金包括企业职工、机关事业单位工作人员和城乡居民养老基金。办法明确，养老基金投资应当坚持市场化、多元化、专业化的原则，确保资产安全，实现保值增值。 养老基金限于境内投资。投资范围包括：银行存款，中央银行票据，同业存单；国债，政策性、开发性银行债券，信用等级在投资级以上的金融债、企业（公司）债、地方政府债券、可转换债（含分离交易可转换债）、短期融资券、中期票据、资产支持证券，债券回购；养老金产品，上市流通的证券投资基金，股票，股权，股指期货，国债期货。养老基金资产参与股指期货、国债期货交易，只能以套期保值为目的，并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行；在任何交易日日终，所持有的卖出股指期货、国债期货合约价值，不得超过其对冲标的的账面价值。
长期资金增加、换手率降低 养老金入市有助资本市场健康发展（政策解读） 本报记者白天亮 《人民日报》（ 2015年08月24日 02 版） 8月23日，国务院正式发布《基本养老保险基金投资管理办法》。《办法》明确，养老金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。养老金入市对养老金保值增值和股市有何影响呢？本报记者采访了中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文。 资本市场长期资金将明显增加 “在一些社会保障制度和资本市场比较健全的国家，养老基金都是重要的资金来源，通过市场化投资，既实现了自身保值增值，又促进了资本市场健康发展。比如美国，养老基金机构投资者已成为资本市场的主力。我国养老基金进行市场化投资运营，必将对资本市场健康发展起到重要作用。”郑秉文说。 郑秉文分析认为，养老金入市后，资本市场长期性资金将明显增加。一般而言，保险资金和养老基金是资本市场投资的长期性基金，而养老基金比保险资金还要稳定；养老基金几十年不用考虑流动性的问题，是发现市场价值和实施价值投资的本源所在。因此，如果一个资本市场没有养老基金或养老基金很少，市场价值就难以发掘，价值投资就难以实现。从这个角度看，养老基金是所有国家资本市场价值投资的基石，其作用如同债市中的20年长期国债。目前我国在政策上允许进入资本市场的养老基金有“全国社会保障基金”和“企业年金基金”，二者合计可以入市的规模最大理论值应是8200亿元（6000亿元全国社保+2200
私募投资基金投资者风险问卷调查(机构版)
私募投资基金投资者风险问卷调查 （机构版） 投资机构名称：填写日期： 风险提示：私募基金投资需承担各类风险，本金可能遭受损失。同时，私募基金投资还要考虑市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等各类投资风险。贵公司（机构）在基金认购过程中应当注意核对本公司（机构）的风险识别和风险承受能力，选择与本公司（机构）风险识别能力和风险承受能力相匹配的私募基金。 以下一系列问题可在贵公司（机构）选择合适的私募基金前，协助评估贵公司（机构）的风险承受能力、理财方式及投资目标。 请加盖公司公章确认、并签字如下事宜： 1.代理人是经本公司（机构）授权购买私募基金产品； 2.本公司（机构）符合净资产不低于1000万元的合格投资机构财务条件。公司盖章： 代理人签字：
问卷调查调查内容： 一、基本信息 【包含公司（机构）身份信息、营业执照号、联系方式、用于了解贵公司（机构）对收入的需要和投资期限、公司（机构）性质（了解贵公司（机构）的专业背景）等】 1.基础信息 机构名称： 营业执照号： 法定代表人： 注册资本： 住所： 联系人： 联系方式： 2.贵公司（机构）的性质【】 A 金融类专业机构投资者 B金融类非专业机构投资者 C 非金融类专业机构投资者 D 非金融类且非专业机构投资者 二、财务状况 【了解贵公司（机构）的金融资产状况、在资金中可用于金融投资的比例等信息】 1.贵公司（机构）目前可用于投资的规模是【】 A 大于5000万元 B 2000万到5000万元 C 1000万到2000万元 D 500万到1000万元E500万元以下 2.根据贵公司（机构）目前以及将来预期的现金需求，可以将多少比例的投资收益用于再投资【】
(金融保险)基本养老保险基金是由用人单位和个人缴费以及政府补贴等组成
（金融保险）基本养老保险基金是由用人单位和个人缴费以及政府补贴等组成
基本养老保险基金是由用人单位和个人缴费以及政府补贴等组成 1、用人单位应当按照国家规定的本单位职工工资总额的比例缴纳基本养老保险费，记入基 本养老保险统筹基金。 2、基本养老金由统筹养老金和个人账户养老金组成 3、基本养老金根据个人累计缴费年限、缴费工资、当地职工平均工资、个人账户金额、城 镇人口平均预期寿命等因素确定 4、新型农村社会养老保险实行个人缴费、集体补助和政府补贴相结合 5、新型农村社会养老保险待遇由基本养老金和个人账户养老金组成 6、下列医疗费用不纳入基本医疗保险基金支付范围： （一）应当从工伤保险基金中支付的； （二）应当由第三人负担的； （三）应当由公共卫生负担的； （四）在境外就医的 7、职工因下列情形之一导致本人在工作中伤亡的，不认定为工伤 （一）故意犯罪； （二）醉酒或者吸毒； （三）自残或者自杀； （四）法律、行政法规规定的其他情形 9、因工伤发生的下列费用，按照国家规定从工伤保险基金中支付 （一）治疗工伤的医疗费用和康复费用； （二）住院伙食补助费； （三）到统筹地区以外就医的交通食宿费； （四）安装配置伤残辅助器具所需费用；
（五）生活不能自理的，经劳动能力鉴定委员会确认的生活护理费； （六）一次性伤残补助金和一至四级伤残职工按月领取的伤残津贴； （七）终止或者解除劳动合同时，应当享受的一次性医疗补助金； （八）因工死亡，其遗属领取的丧葬补助金、供养亲属抚恤金和因工死亡补助金；（九）劳动能力鉴定费 10、因工伤发生的下列费用，按照国家规定由用人单位支付 （一）治疗工伤期间的工资福利； （二）五级、六级伤残职工按月领取的伤残津贴； （三）终止或者解除劳动合同时，应当享受的一次性伤残就业补助金 11、工伤职工符合领取基本养老金条件的，停发伤残津贴，享受基本养老保险待遇。基本养老保险待遇低于伤残津贴的，从工伤保险基金中补足差额 12、工伤职工有下列情形之一的，停止享受工伤保险待遇 （一）丧失享受待遇条件的； （二）拒不接受劳动能力鉴定的； （三）拒绝治疗的 13、失业人员符合下列条件的，从失业保险基金中领取失业保险金 （一）失业前用人单位和本人已经缴纳失业保险满一年的； （二）非因本人意愿中断就业的； （三）已经进行失业登记，并有求职要求的 14、失业人员失业前用人单位和本人累计缴费满一年不足五年的，领取失业保险金的期限最长为十二个月；累计缴费满五年不足十年的，领取失业保险金的期限最长为十八个月；累计缴费十年以上的，领取失业保险金的最长期限为二十四个月。重新就业后，再次失业的，缴
基金公司风险分析报告
基金公司风险分析报告 2008 年的危机表明，快速发展的金融行业可能潜藏着危险。近些年来，很少有哪个行业的发展速度比基金管理行业更快。 波士顿咨询公司(BCG)数据显示，过去10 年里，这个行业的规模扩大了一倍以上，目前在全球管理着约74 万亿美元资金。这相当于世界近一年的GDP，约为全球银行业总资产的三分之二。 增长本身不值得担忧。但伴随着爆发式增长，流动性差的资产却在增多。过去30 年里，基金公司一直在减少发达国家的政府债券和股票，转而持有更多难以转让的债务。 在金融市场充满不确定性之际，一个规 模更大、流动性更差的资管行业，让人不
禁生出了疑问。人们日益担心预期的加息和量化宽松结束将对资产管理公司造成冲击。主权财富基金从资产管理公司撤回资金的决定——至少与油价下跌有一定关系——更是加剧了担忧。根据数据提供商eVestment，在最近一个季度，主权财富基金撤回了大约190 亿美元。 资产管理公司不是银行。这些公司并不 承担信用或流动性风险——起码在理论上是这样——这理应使它们更能经受得住危机。令人担心的是它们对投资者做出的保证。 正如危机之前竞争迫使银行随音乐“起舞”，竞争也迫使许多资产管理公司向客户保证，他们可以快速撤回投资。尽管基金保留着一些流动性资产，以满足突然的赎回要求，但如果骤然发生大规模赎回，那么这些资产可能根本不够用。 贱卖资产可能导致资产市场消化不良，使
价格远低于基本价值。接着，危机可能蔓延到基金领域之外，震动整个金融行业。 资产管理公司对于解决这个问题提出了 自己的建议。总部在英国、专注于新兴市场的大型基金公司——安本资产管理公司(Aberdeen Asset Management)的 首席执行官马丁?吉尔伯特(Martin Gilbert)提出，在极端困难情况下，央行 或许会为资产管理公司提供支持——实际上是后者以流动性很差的资产作抵押，由央行向它们提供贷款用于满足赎回要求，也就是由央行充当“最后的做市商”。 如果发生大范围的恐慌，此类措施或许 难以避免。然而，这些措施极不可取。首先，这会鼓励资产管理公司去冒更大的风险，因为它们知道客户陷入赎回潮的可能性 相应降低了。 监管机构已在担心可能出现这样的恐慌，一些精明的投资者也是如此。现在需要让
什么是基本养老保险
什么是基本养老保险 基本养老金由基础养老金和个人账户养老金组成。职工达到法定退休年龄且个人缴费满15年的，基础养老金月标准为省（自治区、直辖市）或市（地）上年度职工月平均工资的20%.《试点方案》规定，以后缴费每满一年增加一定比例的基础养老金，总体水平控制在30%左右；个人缴费不满15年的，不发给基础养老金，个人账户全部储存额一次支付给本人。基础养老金由社会统筹基金支付；个人账户养老金由个人账户基金支付，月发放标准根据本人账户储存额除以120.个人账户基金用完后，由社会统筹基金支付。已经离退休的人员，仍按国家原来的规定发给养老金；1997年统一全国企业职工基本养老保险制度前参加工作的人员，其退休后在发给基础养老金和个人账户养老金的基础上，再发给过渡性养老金。 基本养老金领取者死亡后，其遗属按国家有关规定领取丧葬补助金，丧葬补助金由基本养老保险社会统筹基金支付。 基本养老金水平的调整，由劳动和社会保障部和财政部参照城市居民生活费用价格指数和在职职工工资增长情况，提出方案报国务院审定后统一组织实施。 基本养老保险的基本原则？ （一）保障基本生活。基本养老保险的目的是对劳动者退出劳动领域后的基本生活予以保障。这一原则更多地强调社会公平，有利于低收入阶层。一般而言，低收入人群基本养老金替代率（指养老金相当于在职时工资收入的比例）较高，而高收入人群的替代率则相对较低。劳动者还可以通过参加补充养老保险（企业年金）和个人储蓄性养老保险，获得更高的养老收入。 （二）公平与效率相结合。养老保险待遇水平既要体现社会公平，又要体现个体之间的差别，在维护社会公平的同时，强调养老保险对于促进效率的作用。 （三）权利与义务相对应。目前大多数国家在基本养老保险制度中都实行权利与义务相对应的原则，即要求参保人员只有履行规定的义
股票型基金的投资风险及分析方法
股票型基金的投资风险及分析方法 2012年03月14日07:13 来源：互联网 一、股票型基金的投资风险 主要风险：系统性风险、非系统性风险和管理风险 系统性风险即市场风险，是指有整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。这种风险不能通过分散投资加以消除，因此也称为"不可分散风险"。 非系统性风险等是只个别证券特有的风险，包括企业的信用风险、经营风险、财务风险等。非系统性风险可以通过分散投资加以规避，因此又被称为"可分散风险" 管理运作风险是指由于基金经理对基金的主动性操作行为而导致的风险，比如基金经理不适当地对某一行业或某一个股集中投资而导致的风险。 二、股票型基金的分析 对股票基金的分析集中于五个方面：1、经营业绩2、风险大小3、组合特点4、操作成本5、操作策略 （一）反应基金经营业绩的指标 反应基金经营业绩的指标主要包括：基金分红、已实现收益、净值增长率，其中净值增长率是最主要的分析指标，最能全面反映基金的经营成果。 基金分红是基金对基金投资收益的派现，其大小受到基金分红政策、已实现收益、留存收益的影响，不能全面反映基金的实际表现。此外，已实现收益也不能很好全面反映基金的经营成果，因为，如果基金只卖出有盈利的股票，保留被套的股票，已实现的收益就很高，但是基金的浮动亏损可能更大，基金最终可能是亏损的。 净值增长率对基金分红、已实现收益和未实现收益都加以考虑，因此最有效地反映基金经营成果。 净值增长率越高，说明基金的投资效果越好。 （二）反映基金风险大小的指标
反映基金风险大小的指标有：标准差、贝塔值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量 1。可以用净值增长率标准差衡量基金风险的大小，一般而言，标准差越大，说明净值增长率波动程度越大，基金风险越大。 2。股票基金以股票市场为活动母体，其净值变动受到证券市场系统风险的影响，通常用β的大小衡量一只基金面临的市场风险，β将一只股票基金的净值增长率与某个市场指数联系起来，用以反映基金净值变动对市场指数变动的敏感程度。 如果某基金β值大于1，说明该基金是一只活跃的或激进型基金；如果基金β值小于1，说明该基金是一只稳定型或防御型基金 3。持股集中度越高说明基金在前十大重仓股的投资越多，基金的风险就越大 （三）反映股票型基金组合特点的指标 依据股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率等指标可以对股票基金的投资风格进行分析通过对基金投资的股票的平均市值的分析，可以判断基金偏好大盘股、中盘股还是小盘股通过分析基金所持股票的平均市盈率、平均市净率可以判断基金倾向于投资价值型股票还是成长型股票。如果基金的平均市盈率、市净率小于市场指数的市盈率和市净率，可以认为该股票基金属于价值型基金；反之，该股票基金可以被归为成长型基金。 （四）反映基金操作成本的指标 费用率是平价基金运作效率和运作成本的统计指标 费用率越低说明基金的运作成本越低，运作效率越高。 基金运作费用包括：基金管理费、托管费、营销服务费等，但是不包括：申购赎回费、投资利息费、交易佣金等 （五）反映基金操作策略的指标 基金股票周转率通过对基金买卖股票频率的衡量，可以反映基金的操作策略。
基本养老保险基金投资管理办法
基本养老保险基金投资管理办法 第一章总则 第一条为了规范基本养老保险基金投资管理行为，保护基金委托人及相关 当事人的合法权益，根据社会保险法、劳动法、证券投资基金法、信托法、合同法等法律法规和国务院有关规定，制定本办法。 第二条本办法所称基本养老保险基金(以下简称养老基金)，包括企业职工、机关事业单位工作人员和城乡居民养老基金。 第三条各省、自治区、直辖市养老基金结余额，可按照本办法规定，预留 一定支付费用后，确定具体投资额度，委托给国务院授权的机构进行投资运营。委托投资的资金额度、划出和划回等事项，要向人力资源社会保障部、财政部报告。 第四条养老基金投资应当坚持市场化、多元化、专业化的原则，确保资产 安全，实现保值增值。 第五条养老基金投资委托人（以下简称委托人）与养老基金投资受托机构（以下简称受托机构）签订委托投资合同，受托机构与养老基金托管机构（以下简称托管机构）签订托管合同、与养老基金投资管理机构（以下简称投资管理机
构）签订投资管理合同。 委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构的权利义务，依照本办法在养老基金委托投资合同、托管合同和投资管理合同中约定。 第六条养老基金资产独立于委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构的固有财产及其管理的其他财产。委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构不得将养老基金资产归入其固有财产。． 第七条委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构因养老基金资产的管理、运营或者其他情形取得的财产和收益归入养老基金资产，权益归养老基金所有。 第八条受托机构、托管机构、投资管理机构和其他为养老基金投资管理提供服务的法人或者其他组织因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的，基金资产不属于其清算财产。 第九条养老基金资产的债权，不得与委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构和其他为养老基金投资管理提供服务的自然人、法人或者其他组织固有财产的债务相互抵销；养老基金不同投资组合基金资产的债权债务，不得相互抵销。 第十条养老基金资产的债务由基金资产本身承担。非因养老基金资产本身承担的债务，不得对基金资产强制执行。 第十一条养老基金投资按照国家规定享受税收优惠。具体办法由财政部会
私募股权投资基金风险揭示书
私募投资基金风险揭示书 尊敬的投资者： 投资有风险。当您/贵机构认购或申购私募基金时，可能获得投资收益，但同时也面临着投资风险。您/贵机构在做出投资决策之前，请仔细阅读本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。 为使您更好地了解非公开募集证券投资基金（以下称私募基金）投资的风险，根据法律、行政法规和中国证券监督管理委员会（以下称中国证监会）、中国证券投资基金业协会（以下称基金业协会）有关规定，提供本风险揭示书，请认真详细阅读，慎重决定是否参与私募基金投资。 基金管理人xx投资管理有限公司及投资者分别作出如下承诺、风险揭示及声明： 一、基金管理人承诺 （一）私募基金管理人保证在募集资金前已在中国证券投资基金业协会（以下简称中国基金业协会）登记为私募基金管理人,并取得管理人登记编码。 （二）私募基金管理人向投资者声明，中国基金业协会为私募基金管理人和私募基金办理登记备案不构成对私募基金管理人投资能力、持续合规情况的认可；不作为对基金财产安全的保证。 （三）私募基金管理人保证在投资者签署基金合同前已（或已委托基金销售机构）向投资者揭示了相关风险；已经了解私募基金投资者的风险偏好、风险认知能力和承受能力；已向私募基金投资者说明有关法律法规，说明投资冷静期、回访确认的制度安排以及投资者的权利。 （四）私募基金管理人承诺按照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理运用基金财产，不保证基金财产一定盈利，也不保证最低收益。 二、风险揭示 （一）特殊风险揭示 若存在以下事项，应特别揭示风险： 1、基金合同与中国基金业协会合同指引不一致所涉风险；
国发〔2015〕48号国务院关于印发基本养老保险基金投资管理办法的通知
https://www.360docs.net/doc/3113238065.html, 国务院关于印发基本养老保险基金投资管理办法的通知 国发〔2015〕48号 各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：现将《基本养老保险基金投资管理办法》印发给你们，请认真贯彻执行。 国务院 2015年8 月17日 （此件公开发布） 基本养老保险基金投资管理办法 第一章总则 第一条为了规范基本养老保险基金投资管理行为，保护基金委托人及相关当事人的合法权益，根据社会保险法、劳动法、证券投资基金法、信托法、合同法等法律法规和国务院有关规定，制定本办法。 第二条本办法所称基本养老保险基金（以下简称养老基金），包括企业职工、机关事业单位工作人员和城乡居民养老基金。 第三条各省、自治区、直辖市养老基金结余额，可按照本办法规定，预留一定支付费用后，确定具体投资额度，委托给国务院授权的机构进行投资运营。
https://www.360docs.net/doc/3113238065.html, 委托投资的资金额度、划出和划回等事项，要向人力资源社会保障部、财政部报告。 第四条养老基金投资应当坚持市场化、多元化、专业化的原则，确保资产安全，实现保值增值。 第五条养老基金投资委托人（以下简称委托人）与养老基金投资受托机构（以下简称受托机构）签订委托投资合同，受托机构与养老基金托管机构（以下简称托管机构）签订托管合同、与养老基金投资管理机构（以下简称投资管理机构）签订投资管理合同。 委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构的权利义务，依照本办法在养老基金委托投资合同、托管合同和投资管理合同中约定。 第六条养老基金资产独立于委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构的固有财产及其管理的其他财产。委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构不得将养老基金资产归入其固有财产。 第七条委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构因养老基金资产的管理、运营或者其他情形取得的财产和收益归入养老基金资产，权益归养老基金所有。 第八条受托机构、托管机构、投资管理机构和其他为养老基金投资管理提供服务的法人或者其他组织因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的，基金资产不属于其清算财产。 第九条养老基金资产的债权，不得与委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构和其他为养老基金投资管理提供服务的自然人、法人或者其他组织固有
私募股权投资基金投资者风险问卷调查
私募股权投资基金投资者风险问卷调查（机构版）私募股权投资基金投资者风险问卷调查（机构版） 风险提示：私募股权基金投资需承担各类风险，本金可能遭受损失。同时，私募股权基金投资还要考虑市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等各类投资风险。贵公司在基金认购/有限合伙企业入伙过程中应当注意核对贵公司的风险识别和风险承受能力，选择与贵公 司风险识别能力和风险承受能力相匹配的私募股权投资基金产品。 以下一系列问题可在贵公司选择合适的私募股权投资基金前，协助评估贵公司的风险承受能力、理财方式及投资目标。 请贵公司法定代表人仔细阅读以下条文，在每条后的内签字，并加盖公司公章予以确认： 1、法定代表人依法有权决定为本公司购买私募股权投资基金产品份额/决定加入有限合伙企业（基金）； 2、本公司符合合格投资机构财务条件，净资产不低于1000万元； 3、本公司承诺资于单只私募股权投资基金的金额不低于100万元。（公司公章） 问卷调查调查内容 一、基本信息 包含公司基本信息、营业执照号、联系方式，用于了解贵公司基本情况、公司的专业背景等题目： 1、机构名称_ 营业执照号（统一社会信用代码） 法定代表人： 注册资本： 住所： 联系人： 联系方式： 2、贵公司的性质： A、私募股权投资类专业机构投资者（5分） B、金融类专业机构投资者（4分） C、非金融类专业机构投资者（3分）
D、非金融类且非专业机构投资者（2分） E、机构对外无投资经验（1分） 二、财务状况 了解贵公司的金融资产状况、在资金中可用于金融投资的比例等信息题目： 1、贵公司目前可用于投资的规模是： A、≥5000万元（5分） B、≥2000万至＜5000万元（4分） C、≥1000万至＜2000万元（3分） D、≥500万至＜1000万元（2分） E、500万元以下（1分） 2、根据贵公司目前以及将来预期的现金需求，如果贵公司购买某支基金产品的份额/入伙某合伙企业（基金），基金退出后在本金完全收回的情况下，贵公司拟将多少比例的投资资金用于投资新的基金产品： A、将所有投资收回的资金用于投资新的基金产品（5分） B、50%以上投资收回的资金用于投资新的基金产品（4分） C、20%到50%之间投资收回的资金用于投资新的基金产品（3分） D、20%以下投资收回的资金用于投资新的基金产品（2分） E、不考虑再投资私募股权基金产品（1分） 3、贵公司的主要投资资金来源是： A、其他大型机构投资者（5分） B、其它小型机构投资者（4分） C、个人投资者（3分） D、自有资金（2分） E、银行存款（1分） 4、贵公司面临的现金流压力如何： A、现金流长期充裕，几乎没有压力（5分） B、现金流长期较充裕，短期内不会有压力，长期压力较小（4分） C、现金流长期有一定压力，需要一定的投资收益弥补现金流（3分） D、现金流短期有一定压力，需要流动性较高的投资（2分）。 E、现金流短期压力很大，有可能需要随时将投资变现弥补现金流（1分） 三、投资知识
基金的风险分析和绩效评估
基金的风险分析和绩效评估 （1）基金净值与业绩比较基准。我们认为，基金净值表现和其业绩比较基准的比较是最好的判断基金业绩的指标之一。 （2）季度财务指标。报告期内单位净值增长率；以及基金净收益和可供分配收益。 （3）基金收益来源：不同证券品种的买卖价差收入，股息、利息等红利收入，基金费用等。 （4）基金业绩风险分析。总风险，用基金收益率的标准差来表示，表明基金波动的幅度，该指标越高表明其波动性越大，风险也就越大；系统风险，用单因素模型中的β系数表示；非系统风险，用单因素模型中的残差的标准差表示。 （5）经风险调整后的收益指标。具体是夏普指数、特雷诺指数和詹森指数。这三个指数均属经过风险调整的基金业绩评价指标。但三者之间仍存在一定的差异。特雷诺指数和詹森指数是用系统风险来对基金投资收益进行调整，而夏普指数则是用市场总风险对投资收益进行调整；特雷诺指数和夏普指数反映的是基金投资组合单位风险的超额收益率，它代表基金投资组合在既定的风险水平上获得的超额收益。而詹森指数则主要反映经风险调整后基金管理人实现的超额收益率。 （6）基金管理人市场时机选择能力、证券选择能力评价指标。证券选择能力是指基金管理人买入被低估的证券或卖出被高估的证券的正确判断和掌握能力。市场时机选择能力是指在市场行情上涨时将低β值的证券转换为高β值的证券，或改变资产在风险资产和无风险资产间的配置比例以提高整个投资组合的β值；在市场行情下跌时，将高β值的证券转换为低β值的证券，或改变资产在风险资产和无风险资产间的配置比例，以降低整个投资组合的β值。这两个指标能在一定程度上预测基金未来的业绩水平。因为证券选择能力和市场时机把握能力是基金经理真正的投资操作技巧，操作技巧是可以长期存在的，而好运气却不可长期存在。 （7）基金投资风格的评价指标。具体包括基金股票集中度、基金行业集中度、基金资产周转率、基金投资构成比例。基金股票集中度反映基金在个股的选择上是采取集中投资策略，还是分散风险的投资策略。基金行业集中度是指基金前几大行业投资市值占基金净资产的比例)，反映基金投资的行业选择是集中还是分散。基金投资构成比例是指基金资产配置在股票、债券及现金或其他金融资产上的比例。 （8）是基金投资组合流动性评价指标。基金组合的真实价值不仅受到价格变化的影响，，也受到证券流动性状况的影响。影响股票流动成本的两个最重要的因素是组合中持仓头寸大小与该证券流通规模的关系以及该证券的交易活跃程度。就前者而言，我们可以用流通比率来度量；就后者而言，证券的活跃程度一般用证券的换手率来度量，最后给出基金投资组合流动性状况的综合评定。 （9）非业绩类指标体系。主要指那些对基金业绩有重要间接影响的指标，这对于研究和分析基金的风险状况也有极大的帮助。例如，信誉类指标。因为基金是受托理财，因此信誉就是衡量一个基金管理人的重要指标。由于我国目前证券市场还不规范，违规操作较为普遍，该指标的设立就显得非常重要。信誉类指标可以包括以下指标：是否有重大违规事件，如“老鼠仓”事件，违规次数，重大疏忽，违规金额占基金总资产的比例，关联交易和利益输送等。以及其它在分析基金品种的投资价值中，我们认为可能对于其投资业绩会产生重要影响的因素，例如基金经理的投资风格和个性，其本人的投资偏好，以及基金经理执业的稳定性等，都可能对于分析该基金的未来业绩产生影响。