中国商业银行市场约束研究
宏观审慎评估体系对我国商业银行影响路径研究
宏观审慎评估体系对我国商业银行影响路径研究宏观审慎评估（Macroprudential Assessment）是一种监管工具，旨在防范和管理系统性金融风险，保障金融体系的稳定。
它主要通过对金融机构的资本充足率、流动性和贷款质量等进行综合评估，及时预警潜在的风险，并采取相应的监管措施来控制风险。
宏观审慎评估体系对我国商业银行的影响路径主要包括以下几个方面。
宏观审慎评估体系对我国商业银行的影响路径之一是强化了风险管理要求。
宏观审慎评估要求金融机构建立完善的风险管理制度，包括风险定价、风险监测和风险控制等方面。
对于商业银行而言，宏观审慎评估要求其必须对贷款进行全面评估和分类，并根据评估结果采取相应的风险管理措施，以保证贷款的质量和偿还能力。
宏观审慎评估体系对我国商业银行的影响路径之二是加强了资本监管要求。
宏观审慎评估要求金融机构保持充足的资本水平，以应对潜在的风险。
对于商业银行而言，宏观审慎评估要求其确保核心资本充足率不低于一定的水平，并按照规定的比例进行风险加权资产计算。
这样可以有效地防范风险，并保障商业银行的稳定经营。
宏观审慎评估体系对我国商业银行的影响路径之四是增加了透明度和市场约束。
宏观审慎评估要求金融机构对其风险状况进行定期披露，提高信息透明度，增强市场对金融机构的监督约束。
对于商业银行而言，宏观审慎评估要求其及时、准确地披露自身的资本充足率、流动性水平和贷款质量等重要指标，这样可以促使商业银行提高自身的风险管理能力，增强市场对其经营状况的关注和监督。
宏观审慎评估体系对我国商业银行的影响路径主要包括强化风险管理要求、加强资本监管要求、提高流动性管理要求和增加透明度和市场约束。
这些影响路径有助于加强商业银行的风险防范和监管能力，维护金融体系的稳定，促进经济的健康发展。
市场约束对商业银行次级债定价的影响分析
２１ ０ ０年 ｌ ０月
江 西 金 融 职 工 大 学 学 报
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市场约束对商业银行次级债定价的影响分析
（ ） 一 实证 分析 的设计 依据 截止 到 ２ １ ０ ０年 ， 国 商 业 银 行 累 计 发 行 债 券 我
７ ８ ． 亿元人民币 ， 已发行 的 １７只银行债券当 ２４ ３ 在 ３ 中， 按付息式固定利率发行并带有发行人选 择权 的 债券有 ９ ３只， 规模 占债券发行总规模的 ９ ％ 以上 ， ５ 所 以选择 该 ９ ３只 债券 为样 本研 究 发 债 机构 的信 用 等级对次级债券利率的影响具有一定 的代表性。
一
、
实证 分析 的设计
上市 融资 为其有 效 的弥 补 了资本金 的不 足 ， 时 ， 此 一 些股 份制 商业银 行 和地方 性商业 银 行开始 发行 次级 债券 来满 足 自身 对 资 本 金 的需 求 ；０９—２ １ ２０ ００年 ， 发债 主体多元 化 ， 同时 受金 融危机 的影 响 ， 论是 已 不 经上市 的股份 制 商业银 行还 是规模 有 限 的地 方性商 业银 行都 更加趋 于 理性 的看 待次级 债券 。 本文 将 上述 提 到 的 ９ ３只债 券 按 发行 时 间划 分 为二 个 阶段 ， 一 阶段 为 ２０ 第 ０４年 ７月 ７ 日至 ２０ ０６
失 效 的 局 面 ， 级 债 券 的 定 价 在 市 场 的监 督 下 趋 于 合 理 。 次
关键词 ： 市场约束 ； 主体信用评级 ； 次级债 券定价 中图分类 号：８ ０ ３ Ｆ３ ．３ 文献标 识码 ： Ａ 文章编号 ：６ ２— ５ ７ ２ １ ） ５— ０ ６— ４ １７ ５５ （ ００ ０ ０ ２ ０
浅谈银行业市场约束机制
行风 险操作 时， 存款人可 以以提 高存款利率作为反应来约束银 对银行 的风险行为形成约束。（ ３ ） 银行监管机 构的约束 。 由于股 行风险行 为， 只是利率提高 的程 度在 各国有所不 同。但是 以往 东 、 存款人 、 债权 人等针对银行风险行为会做 出抛售银行股票 、 较少有研 究证 实存款人 可 以通过减 少银行 存款来 制约银行风 债券 ， 要求 银行调 高利息支 出水 平等 反应 举措 ， 这些数量 和价 险行为。（ ２ ） 债券持有人约束 。 债券约束指银行债权人对银 行经 格上的变动信息将传 递给 银行 监管部 门， 监 管者据此 提取有用 营的 风险行 为进行 干预和 施加压 力 以保 障其债券 的利益和价 信 息， 对银 行 的风 险行 为采取相 应的监 管措施 ， 从而对银 行的 值 。银行债权人可 以分 为高级债权持有者和 次级债 券持有者 ， 风险给 以约束 。
金融财会
浅谈银行业市场约束机制
马 雁
（ 新疆财经大学金 融学院， 新疆 乌鲁木 齐 ８ ３ ０ ０ １ １ ）
【 摘 要】 银行业的稳健经营对金融危机的防范具有极其重要的作用， 除了 依靠银行 自 身的监控与官方监管之外， 市场对银行
稳健 经营的约束作用也越来越受到重视 。本文分析 了银行 业的市场约束机 制。
是否有 能力来 评价 银行 自身的风 险状况 ， 许多经济学者给 予否 于 公众 而言 ， 其对 银行 的经 营状况 、 风 险程度 等信息 的解读更
定态度 。Ｄ ｅ ｗａ ｔ ｒ ｉ ｐ ｏ ｎ ｔ 和Ｔ ｋ ｏ ｌ ｅ （ １ ９ ９ ４ ） 认 为由于个人存款者 行动 为客观和准确 ， 是公众难 以独立 收集和 分析银行 信息时的主要 分散 ， 掌握的信息不完全 ， 且常常 出现搭便车 的现象 ， 因此他们 求助对象 。因此， 当银行经营状况较差 时， 信 息中介机构将会做 很少有动 力也没有 能力对银行行为进行评估和 监督， 因此 难以 出相应 的评 价反应， 银行 的利 率相 关者也将 据此评价做 出相应 对银行风 险行 为进 行有 效的约束 。而多数研 究表 明， 当银行进 的反应 ， 银行 的利 益相关者 也将据此评 价做 出行 为决策 ， 从而
我国商业银行风险管理现状及对策
我国商业银行风险管理现状及对策摘要：商业银行风险管理能力作为银行经营过程中的核心能力之一，将直接影响该银行经营的胜败兴衰。
随着经济全球化发展的到来，金融也在世界范围内扩展，我国资本市场不断开放，随之而来的是银行业的机遇和挑战。
因而，我们必须对我国现有商业银行风险管理所存在的问题加以研究，从而得出结论，为加强其风险管理能力提出对策和建议。
本文就本文从商业银行概述了风险和风险管理，分析了我国商业银行风险管理的现状，并提出了加强风险管理的相关对策。
关键词：商业银行风险；对策1.风险及风险管理概述所谓商业银行风险，是指由于不确定因素的存在，使得商业银行在经营活动过程中实际收益偏离预期收益，从而导致遭受损失或获取额外收益的可能性①。
从商业活动的角度来对风险进行分类可以将其分为行业风险和经营风险两种层面。
商业银行是经营货币的特殊企业，风险的存在不言而喻，主要包括信用风险、操作风险、行业风险、流动性风险、国家风险等方面的内容。
而风险管理则是指将一个有风险的系统里把企业所面临的的风险降低至所能控制的最低程度的过程，因而又被称为危机管理。
包括了对风险的度量、对风险的大小进行估计和对风险策略进行随机应变等。
要达到良好的风险管理效果，需要确定一个连续的优先次序，优先处理其中的会导致最大损失及最可能发生的事情，以此类推，最后处理顺序最低的事情。
在商业银行进行经营管理的过程中，存在各种来自不同方面不确定性因素，因而会导致十几经营结果与预期产生一定程度上的偏差，进而影响银行资金获得的收益率或安全性，对流动性产生影响。
因此在风险管理的过程中，需要制定有效的措施尽可能的减小错误策略的发生，达到减少损失提高企业价值的作用。
2.我国商业银行风险管理现状尽管我国银行的风险管理经历了一个比较高速的发展过程，但是由于我国金融体系的相对不健全，金融体制相对不成熟，因而商业银行风险管理现状并不容乐观。
与国外发达国家相比，我国商业银行的风险管理还存在以下不足之处：2.1风险管理体系极不完善我国商业银行风险管理最大的缺失是成熟组织制度和科学的运作机制，这也是我国大多数商业银行风险管理最大的问题。
次级债对银行的市场约束——基于我国商业银行次级债的现状分析
数、 谐波等指标。试验期 间 ， 应无供 电故 障， 灯源照度经 肉眼观 察与未通过节电器 的高杆灯照度应 无 明显 区别。在供 电环境 正常的情况下 ，一般 正规 自 耦变 压器节 电器的平均节 电率在
２ ％一 ０ ５ ４ ％之间。
５２ 产 品认 证 ．
５ 投 资回报 率 ． ５
以某节 电器 为例 ，在节 电试验 时测得 的该 产品节 电率为
・
２０ 年 １ 月银监会发布《 ０３ ２ 关于将次级 定期 债务计人附属 资本的通知》 规定， 允许商业银 行 申请发行 次级定期债务 ， 并可 将符合条件 的次级定期债 务计人银行 附属 资本 ； 年 ２ ２ 次 月 ３ 日 公布 了《 商业银行资本充 足率 管理 办法》 ， 明确资本及 附属资 本 的构成， 规定长期次级债务属于商业银行 的附属资本。 同年 ６ 月１ ７日中国人 民银行和银监会联合公布 《 商业银行次级债券
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次 级 债 对 银 行 昀 市 ． 约 束 场
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基 于我 国商业银行次级债 的现状分析
樊彦翔
四川大学经济学院 成都 ６０６ １０４
摘要 ： 次级债 不仅 是快速 、 高效地补 充商业银行 资本金 的手段 ， 而且 通过次级债发行 可以增加对 商业银行 的市场 约 束 。 国商业银行 的次级债发 行正处于起 步阶段 ， 我 因此 出现 了影响甚至抵 消次级债 市场 约束作 用的问题 。 文主要从 次 本 级债 市场约束 的实现 角度 ， 分析 了我 国商业银 行次级债 发行的现 状及 存在 的问题 ， 并提 出 了一些解决思路。 关键词 ：次级债 商业银行 市场 约束 发行管理办 法》 。该办法全面系统地 明确规定 了商业银行 次级
我国银行业次级债特征及其市场约束效应分析
我国银行业次级债特征及其市场约束效应分析摘要：商业银行发行的次级债不仅具有弥补资本金功能，还具有特殊的市场约束效应。
本文首先对2003-2010年间我国商业银行发行的次级债特征进行了统计分析，在与美国银行次级债券特征比较的基础上揭示这些特征对次级债市场约束效应的影响，然后从市场约束的角度总结了我国银行业次级债存在的主要问题，最后提出了进一步完善我国银行业次级债市场约束效应的政策建议。
关键词：次级债；市场约一、我国银行业次级债市场发展现状（一）发行规模及其分布自兴业银行2003年发行第一笔30亿元人民币次级债券以来，截至2010年4月，我国先后有42家银行发行了6184.7亿元次级债，其中，四大国有商业银行发行额为3726.3亿元，股份制商业银行发行额2130.5亿元，城市商业银行发行额为315.9亿元（资料来源：笔者根据各商业银行年报及其他公开消息整理，下同。
）二、我国银行业次级债券市场存在的问题：市场约束角度的分析基于上述统计数据，从次级债市场约束的角度看，我国银行业次级债存在的主要问题有：（一）次级债发行目的单一商业银行发行次级债券的目的对其市场约束功能存在直接影响。
理论分析表明，次级债券是一种具有资本属性的长期债券，因此可以用来补充资本金；次级债还具有特殊的市场约束功能，商业银行不仅可以通过发行次级债融资，还可以藉此调节其负债结构，实施长期负债管理，充分发挥次级债券的市场约束功能。
（二）实际期限偏短附带赎回权是我国银行业次级债的一个重要特征，赎回权的存在使得次级债券的实际期限大大缩短（例如，由10年缩短为5年），当然，这也与商业银行发行次级债的单一目的有关系。
国外商业银行将次级债券作为一种长期融资工具，发行的次级债往往不附带赎回权，而我国商业银行发行次级债旨在解决短期内的资本充足率问题，往往通过设定赎回条款缩短次级债的实际期限。
然而，过短的期限直接影响了次级债的市场约束效应。
（三）发行价格偏低与美国银行业次级债与国债50bp-100bp的利差相比，我国银行发行的次级债券与国债平均利差只有不到50bp，这说明我国银行业次级债定价普遍偏低。
001.银行自律与市场约束
第三章银行自律与市场约束• 本章考点分布考点考点内容内容考察要求1境外银行自律组织的特点、职能定位；深入了解2我国银行自律组织的宗旨、目标；熟练掌握3职业操守的宗旨和适用范围；熟练掌握4从业准则及职业操守的内容与相关规定；熟练掌握5市场约束的主要内容、作用；深入了解6信息披露的结果及主要内容。
深入了解考点1 境外银行自律组织的特点、职能定位 [ 深入了解 ]国际上一些银行自律组织在对银行业的发展和协调进程中发挥着重要作用，如国际清算银行、美国银行家协会和中国香港银行公会等。
考点2 我国银行自律组织的宗旨、目标 [ 熟练掌握 ]要点内容中国银行业协会我国的银行业自律组织，成立于2000年，是在民政部登记注册的全国性非营利社会团体。
主管单位为国务院银行业监督管理机构。
运行机制• 最高权力机构为会员大会，由参加协会的全体会员单位组成。
会员大会的执行机构为理事会，对会员大会负责。
• 理事会在会员大会闭会期间负责领导协会开展日常工作。
• 理事会闭会期间，常务理事会行使理事会职责。
• 常务理事会由会长1名、专职副会长1名、副会长若干名、秘书长1名组成。
协会设监事会，由监事长1名、监事若干名组成。
职能定位以促进会员单位实现共同利益为宗旨，履行自律、维权、协调、服务职能，维护银行业合法权益，维护银行业市场秩序，提高银行业从业人员素质，提高为会员服务的水平，促进银行业的健康发展。
考点3 职业操守的宗旨和适用范围 [ 熟练掌握 ]要点内容宗旨规范银行业从业人员职业行为，提高中国银行业从业人员整体素质和职业道德水准，在银行业内建立良好的清廉文化，维护银行业良好信誉，促进银行业的健康发展。
适用范围• 银行业从业人员• 境内银行业金融机构委派到国(境)外分支机构、控(参)股公司工作的人员考点4 从业准则及职业操守的内容与相关规定 [ 熟练掌握 ]要点内容职业操守爱国爱行、诚实守信、依法合规、专业胜任、勤勉履职、服务为本、严守秘密行为规范• 行为守法8严禁：违法犯罪行为；非法催收；参与非法金融活动；信用卡业务领域违法犯罪行为；信息领域违法犯罪行为；内幕交易行为；挪用资金行为；骗取信贷行为• 业务合规8遵守：岗位管理规范；信贷业务规定；销售业务规定；公平竞争原则；财务管理规定；出访管理规范；外事接待规范；离职交接规定• 履职遵纪贯彻“八项规定” 反“四风”；如实反馈信息；按照纪律要求处理利益冲突；严禁非法利益输送交易；实行履职回避；严禁违规兼职谋利；抵制贿赂及不当便利行为；厉行勤俭节约；塑造职业形象；营造风清气正的职场环境和氛围。
市场约束机制的前提条件——对央行强化信息披露机制的冷思考
一
、
有 效 市 场 约 束 的 内 涵 与 条 件
Ｌ ａｈ ｒ 和 Ｒ ｉｅ 在 有 关 市 场 约 束 的 历 史 中 写 到 ： ｅ ｔｅｓ ａｎ ｓ
济 而 言 ，市 场 约 束 机 制 已 成 为 不 可 或 缺 的 因 素 。它 有 助 于 弥 补 银 行 官 方 监 管 的 不 足 ，引 导 资 金 在 风 险 状 况 下 实
行 动 ，从 而 有 效 地 促 使 银 行 实 行 审 慎 的经 营 管 理 。 巴 塞 尔 委 员 会 针 对 银 行 监 管 列 出 了 ６条 强 烈 推 荐 的信 息 披 露 要 求 。根 据 新 巴塞 尔 协 议 的 推 荐 和 中 国金 融 改 革 的 实 际 需 要 ， 中 国人 民银 行 也 逐 步 着 手 推 动 商 业 银 行 信 息 披 露 制 度 的 建 设 。２ ０ ０ ２年 ，人 民银 行 颁 布 了 《 商业 银 行 信 息 披露暂行办法 》 ，宣 布 从 ２ ０ ０ ３年 １ １日起 ， 四大 国 有 月 商 业 和 股份 制商 业 银 行 必 须 按 照 规 定 对 外 公 布 财务 信 息 ，
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中国商业银行市场约束研究
从宏观经济角度看，改革开放三十多年来，中国通过渐进式改革逐步从计划经济步入市场经济发展模式，但是在金融行业市场化改革的发展还远远不够。
中国的金融业目前仍然是一个政府主导型行业，中国政府对于金融业的控制是强有力的。
具体体现在商业银行的国有控股性质；存贷款基准利率央行统一制定；信贷规模的控制等诸多方面。
尽管金融自由化一直受到争议，国家出于金融安全及政治稳定等因素的考虑必须对金融业施行必要的管制。
但是不可否认的是，金融市场化在调节资源配置，提高经济效率等方面发挥着巨大的作用。
因此稳步推进金融市场化发展对我国的经济发展有着重要的实践意义。
从银行业发展的微观角度看，中国企业的融资手段依然以商业银行贷款的间接融资为主，在这样的背景下加强银行业的风险监管对我国的意义尤为重要。
中国银监会对银行的监管一直以巴塞尔协议为蓝本依托，制定符合中国国情的监管制度。
而巴塞尔协议的三大监管支柱为：（1）资本充足监管；（2）监管当局监管；（3）市场约束监管。
所谓市场约束即为发挥市场力量对银行业的风险行为构成约束，形成一种以市场为导向的监管机制。
可见市场约束是集合市场经济和监管机制的综合产物。
作为巴塞尔协议银行监管的第三大支柱，市场约束在商业银行监管中发挥着不可替代的作用。
本文旨在运用从总体到细节的分析框架与方法，并结合金融学的分支以及数学的重要原理，同时利用计量方法和翔实的数据对中国商业银行的市场约束情况进行理论分析和实证研究。
在理论方面，建立综合考察市场约束主要主体——存款人、债权人、股东的激励机制以及商业银行对市场约束的博弈反应等模型；在实证方面，结合中国商业银行的实际数据进行逐一分析。
进而研究市场约束如何发挥其对商业银行监管的主要规律和作用机制，并结合中国实际，探求市场约束在我国的发展情况。
本文通过以上分析论述得出一些关于如何通过市场约束促进商业银行监管的结论，并对中国的银行业监管发展进行展望。
本文共有八章。
第一章为导论，介绍问题提出的背景、本文的研究思路、方法、特点，以及本文的创新点及难点。
第二章为理论综述与文献述评。
回顾了市场约束及其相关内容的重要文献，并从整体上阐述了市场约束的作用机制。
详细论述了市场约束的历史、发挥作用的一般原理、市场约束的内涵及主体（存款人、次级债投资人、股东等）。
在文献综述的同时简要的分析了市场约束的条件及发展，也分析了市场约束与其他监管支柱的联系。
从第三章开始，具体分析市场约束主体在中国的实际情况。
第三章从存款人的角度对市场约束作用的发挥进行论述。
理论部分介绍了存款人发挥市场约束作用的机理及重要意义。
实证部分就我国的存款市场进行了统计性描述及市场约束的计量分析。
第四章从次级债投资人的角度对市场约束进行了论述。
应用资产定价的原理，用数学模型推导了次级债投资人如何发挥市场约束作用。
并就商业银行引入次级债后会引起其他利益相关人的变化进行了分析。
并通过建立数学模型和数值模拟就我国次级债市场等问题的特殊性进行了分析。
还就我国商业银行次级债发展的特有现象——“相互持有”的角度对市场约束的影响进行了分析。
第五章从股东在股市进行交易的角度，对我国上市商业银行的市场约束进行了分析。
本章论述了股东市场约束的内涵、意义，分析了我国商业银行股东的市场约束存在的途径。
实证部分用GMM动态面板分析了基于股票交易的角度对商业银行风险的市场约束。
实证结果显示，股票市场交易的非系统性波动对商业银行的风险管理构成了市场约束。
第六章主要论述了市场约束受到周围环境怎样的影响。
以及面对市场约束，商业银行会进行哪些相应的博弈。
论述了信息披露与市场约束的关系；如果存在市场约束，或者市场约束预期，商业银行会做出盈余管理、资本管理、监管资本套利等博弈及外部环境对市场约束的影响。
第七章总结了市场约束在我国的发展情况，对如何在我国践行市场约束等问题进行了分析。
第八章为本文的总结论和未来的研究方向。
通过理论和实证分析，本文得出如下结论：首先，市场约束在商业银行监管问题上发挥着不可替代的作用。
第二，中国商业银行的市场约束机制还很薄弱，尤其表现在存款人及次级债投资人上。
第三，面对市场约束，商业银行会做出盈余管理、资本管理等博弈反应。
市场约束总体上促进巴塞尔协议的另两大监管支柱。
第四，市场约束的发展在我国银行业是必要且重要的，因此应加强我国商业
银行的市场约束监管，这对我国商业银行的健康发展具有重要意义。