碳金融：原理、功能与风险
碳金融发展困境及策略
浓度。
激发市场参与度
培育碳市场参与者
通过培训、宣传等方式，提高企业和个人对碳市场的认识和参与 度。
鼓励企业投资低碳项目
政府可以给予企业税收优惠、贷款支持等政策，鼓励企业投资低碳 项目。
提高公众环保意识
通过媒体宣传、教育普及等方式，提高公众对环保的认识和意识。
加强国际合作
参与国际碳市场合作
积极参与国际碳市场合作，共同制定碳市场规则和标准。
推动可再生能源技术的发展，为碳金融发展提供更多选择。 Nhomakorabea03
智能化和数字化技术的应用
未来碳金融将更加智能化和数字化，通过大数据、人工智能等技术手段
，提高碳金融的效率和精度。
市场发展前景
市场规模不断扩大
随着全球气候变化问题日益严重 ，各国对于碳减排的目标更加明 确，未来碳市场规模将不断扩大
。
多元化投资选择
碳金融发展困境及策略
2023-11-11
目录
• 碳金融概述 • 碳金融发展困境 • 碳金融发展策略 • 碳金融创新与发展趋势 • 碳金融发展前景展望
01
碳金融概述
碳金融定义与内涵
碳金融定义
碳金融是指与碳排放权交易相关的金融活动，包括碳排放权交易、碳远期交易 、碳基金、碳保险等。它是应对气候变化、推动绿色低碳发展的重要手段。
中国碳金融发展
中国碳金融发展相对较晚，但近年来逐渐加快。中国于2017 年启动了全国碳排放权交易市场，并逐步完善相关政策和法 规。同时，中国还积极开展绿色金融创新，推动碳金融市场 的发展。
碳金融市场结构
碳排放权交易市场
碳排放权交易市场是碳金融市场的主要组成部分。它通过市场化手段，为碳排放 权提供交易平台，促进企业采取减排措施。
什么是碳金融如何运作
什么是碳金融如何运作在全球应对气候变化的大背景下，“碳金融”这个词汇越来越频繁地出现在我们的视野中。
但对于许多人来说，它可能还是一个相对陌生的概念。
那么，究竟什么是碳金融？它又是如何运作的呢？要理解碳金融，首先得明白“碳”在这里的含义。
简单来说，“碳”指的是二氧化碳等温室气体。
而碳金融，就是与减少温室气体排放相关的各种金融活动和交易。
碳金融的产生，源于国际社会对气候变化问题的关注和应对。
随着全球气温的升高，极端天气频繁出现，给人类的生存和发展带来了巨大的威胁。
为了控制温室气体的排放，各国纷纷制定了减排目标，并通过一系列的政策和机制来推动减排工作。
碳金融就是在这样的背景下应运而生的。
碳金融的运作方式多种多样，其中最常见的包括碳排放权交易、碳期货、碳期权、碳基金等。
碳排放权交易是碳金融的核心机制之一。
在这个机制下，政府会给企业设定一定的碳排放配额。
如果企业的实际排放量低于配额，那么多余的配额就可以在市场上出售给那些排放量超标的企业。
反之，如果企业的排放量超过了配额，就需要在市场上购买额外的配额。
通过这种方式，激励企业采取节能减排措施，降低碳排放。
例如，一家能源企业 A 被政府分配了每年 100 万吨的碳排放配额。
由于该企业采取了一系列的节能措施，当年实际排放量只有 80 万吨。
那么，剩余的 20 万吨配额，企业 A 就可以在碳排放权交易市场上出售，从而获得收益。
而另一家企业 B，由于生产规模扩大等原因，当年的排放量达到了 120 万吨，超过了政府分配的 100 万吨配额。
这时，企业 B 就需要在市场上购买 20 万吨的配额，以满足其排放需求。
碳期货和碳期权则是在碳排放权交易的基础上发展起来的金融衍生品。
碳期货是指买卖双方在未来某个特定时间按照约定的价格买卖一定数量的碳排放权的合约。
碳期权则是赋予持有者在未来某个特定时间以约定价格购买或出售碳排放权的权利。
碳基金则是专门为应对气候变化而设立的投资基金。
碳金融交易价格机制研究
碳金融交易价格机制研究xx年xx月xx日contents •碳金融交易概述•碳金融交易价格形成机制•碳金融交易价格波动及风险防范•碳金融交易价格机制的优化与创新•案例分析•结论与展望目录01碳金融交易概述碳金融交易是以减少温室气体排放为目的，以碳排放权为交易对象，通过交易所进行的具有法律约束力的温室气体排放权买卖活动。
碳排放权通常以配额的形式发放，每个企业根据其历史排放量和行业特点获得一定数量的免费配额，同时也可以在市场上购买或出售配额以满足自身的排放需求。
碳金融交易的定义促进温室气体减排通过市场化的手段，将碳排放权转化为具有流动性的商品，可以鼓励企业采取更多的减排措施，从而降低全社会的温室气体排放水平。
推动可持续发展碳金融交易不仅可以促进环境保护，还可以推动经济发展和社会进步。
通过投资低碳技术和项目，企业可以获得更多的商业机会和竞争优势。
碳金融交易的重要性起源与背景随着全球气候变化问题的日益严峻，国际社会开始关注温室气体排放控制。
1997年，《京都议定书》正式确立了碳排放权交易机制，旨在通过市场化的手段实现减排目标。
碳金融交易的发展历程发展现状自《京都议定书》签署以来，全球范围内已经建立了多个碳排放权交易市场，包括欧盟、美国、中国等主要经济体。
这些市场在促进温室气体减排方面发挥了积极作用，同时也为企业提供了新的商业机会。
未来趋势随着全球气候治理体系的不断完善，碳金融交易市场有望继续扩大规模，涉及更多的行业和企业。
同时，随着技术的进步和政策的推动，碳排放权交易价格机制也将不断完善，更好地发挥市场在减排中的作用。
02碳金融交易价格形成机制价格形成机制的基本原理价格发现01在碳金融市场中，价格发现机制是指通过市场供需关系形成碳价格的过程，以反映市场对碳排放权的需求和成本。
风险管理02碳金融交易价格形成机制还包括风险管理机制，通过各种金融工具和衍生品来降低市场风险，为碳交易提供保障。
资源配置03通过价格信号引导资源在碳金融市场中的合理配置，促进清洁能源和低碳经济的发展。
碳金融模式下的利益流动和风险分析研究
碳金融模式下的利益流动和风险分析研究【摘要】本文探讨了碳金融模式下的利益流动和风险分析，首先从研究背景、研究意义和研究目的入手。
在文章对碳金融模式进行了概述，并深入分析了利益流动和风险情况，探讨了影响利益流动的因素以及风险应对措施。
结论部分探讨了碳金融模式的发展前景，总结了研究成果并展望未来研究方向。
通过本文的研究，有助于更好地理解碳金融模式下利益流动和风险的特点，为相关机构和决策者提供科学依据，促进碳市场的健康发展。
【关键词】碳金融模式、利益流动、风险分析、影响因素、风险防范措施、发展前景、总结、展望1. 引言1.1 研究背景随着全球气候变化的日益严重，碳排放已成为全球关注的焦点。
为了减少碳排放并实现减排目标，各国纷纷制定了碳排放限额，推动碳交易市场的发展。
碳金融模式作为碳交易市场的重要组成部分，具有重要的意义和作用。
目前对于碳金融模式下的利益流动和风险分析研究还比较缺乏。
开展对碳金融模式下利益流动和风险的深入研究，对于推动碳交易市场的健康发展具有重要意义。
目前国内外对于碳金融模式的研究大多集中于碳交易机制、价格波动等方面，对于利益流动和风险分析的研究较少。
利益流动和风险是碳金融模式下的重要问题，直接关系到参与者的利益保障和市场的稳定。
有必要对碳金融模式下的利益流动和风险进行深入研究，为碳交易市场的健康发展提供参考和支持。
1.2 研究意义碳金融模式是应对气候变化和碳排放约束的新型金融模式，其在推动低碳转型和可持续发展方面具有重要意义。
碳金融模式有助于引导企业和个人采取更加环保的生产和生活方式，推动产业向低碳方向发展，有助于减少碳排放和气候变化的影响。
碳金融模式可以促进碳市场的健康发展，提升市场效率和竞争力，为企业提供更多发展机会。
碳金融模式也有助于增加碳排放权的流通，为碳交易市场注入更多活力，促进碳交易的便捷和透明性。
研究碳金融模式下的利益流动和风险分析对于推动低碳经济发展，促进碳市场繁荣具有重要意义。
碳金融的四大功能
从理论上讲，碳金融是指旨在减少温室气体排放的各种金融制度安排和金融交易活动，既包括碳排放权及其衍生品的交易、低碳项目开发的投融资，也包括银行的绿色信贷以及其他相关金融中介活动。
碳金融发展的基础是全球碳交易市场，该市场由两个交易系统组成：一种是以配额为基础的交易，在欧盟、澳大利亚新南威尔士、芝加哥气候交易所和英国等排放交易市场创造的碳排放许可权；另一种是以项目为基础的减排量交易，通过清洁发展机制、联合履行以及其他减排义务获得的减排信用交易额。
自2005年《京都议定书》生效以来，全球碳交易规模显著增长。
2005年国际碳交易市场的交易总额为100亿美元，到2008 年已经达到1260 亿美元。
据世界银行预测，2008-2012年每年的市场规模至少达600 亿美元，2012 年市场规模将达到1500 亿美元，有望超过石油市场而发展成为全球第一大市场。
一、碳金融的四大功能碳金融交易之所以成长如此迅速，主要源于碳金融的以下功能：一是减排的成本收益转化功能。
在碳交易机制下，碳排放权具有商品属性，其价格信号功能引导经济主体把碳排放成本作为投资决策的一个重要因素，促使环境外部成本内部化。
随着碳市场交易规模的扩大和碳货币化程度的提高，碳排放权进一步衍生为具有流动性的金融资产。
积极有效的碳资产管理已经成为促进经济发展的碳成本向碳收益转化的有效手段。
二是能源链转型的资金融通功能。
不同经济发展阶段的国家能源链差异很大，对减排目标约束的适应能力也不同。
项目融资、风险投资和私募基金等融资方式具有动员金融资源、促进可持续能源发展的能力，有利于改变能源消费对化石燃料的依赖惯性，使能源链从高碳环节向低碳环节转移。
三是气候风险管理和转移功能。
能源产业利用天气期权等天气衍生品来规避价格波动风险。
农业则通过天气指数及相关的保险产品，把天气风险转嫁给有风险吸纳能力的交易者。
巨灾债券则发挥了资本市场对灾害损失的经济补偿和转移分担功能，使风险从保险业向资本市场转移。
碳金融
碳排放交易
• 目前，欧盟排放交易体系已经成为世界最大的区域碳交易市 场，涉及欧盟27个成员国以及列支敦士登和挪威共29个国 家，近1.2万个工业温室气体排放实体，有巴黎Bluenext碳 交易市场、奥地利能源交易所、欧洲气候交易所、欧洲能源 交易所、意大利电力交易所、伦敦能源经纪协会和北欧电力 交易所等8个交易中心。 • 2003年，美国建立全球第一个由企业发起的碳交易所—— 芝加哥气候交易所，作为以温室气体减排为目标和贸易内容 的专业市场平台。 • 通过建立完善的碳交易市场，把碳排 放权转化成可以直接 交易的商品，而金融机构据此研发出碳排放掉期、期权期货、 碳排放信用、碳排放证券等金融衍生工具，降低节能减排项 目建设不确定性带来的经营风险。另外，金融机构还发挥自 己的专业特长为碳交易提供技术咨询、信用评估等中介服务， 如荷兰银行凭借其广泛的全球性客户基础，为碳交易各方牵 线搭桥、提供代理服务，获取中间业务收入。
碳排放交易的内涵
• 碳排放交易的概念来源于排污权交易。 • 排污权交易是指在一定区域内，在污染物排放总量不超过最 大允许排放量的前提下，内部各受管制的污染源之间通过交 易的方式互相调配污染量，以达到减少排污、保护环境的目 的。 • 当企业的实际排放量低于分配的配额排放量时，该企业就可 以把其实际排放量与配额排放量的差额出售给实际排放量超 过配额排放量的企业，从而使另一个企业获得比原先允许的 排放量更多的排放配额，并由此建立起可以交易“污染权” 的市场。 • 这种政策工具力求使各个厂商的边际减排成本相等,减排成本 最低的厂商将极力进行最大数量的减排,而减排成本较高的企 业可以通过购买排放权来履行规定,从而实现帕累托最优。 • 碳排放交易就是以碳或含碳的污染物为交易标的的一种特殊 排污权交易。
• 与碳税相比，基于科斯定理的排放交易作为一种市场手段，
国外碳金融主要产品介绍
国外碳金融主要产品介绍1. 引言1.1 碳金融的定义碳金融是指通过金融手段来降低碳排放和推动低碳发展的一种金融工具和机制。
它通过建立碳排放权交易市场、发展碳金融产品和服务，来引导企业和个人减少碳排放并激励使用清洁能源。
碳金融的核心是将碳排放纳入金融体系，通过定价碳排放权和激励减排行为，实现碳减排目标。
碳金融是应对气候变化、推动绿色发展的重要途径之一。
随着全球碳排放问题日益严重，碳金融的发展具有重要意义。
通过碳金融工具和机制，可以有效引导企业减少碳排放并推动清洁能源的发展，加速能源转型和低碳经济的建设。
碳金融的定义可以简单概括为通过金融手段促进减排和推动低碳发展的金融工具和机制。
它在实现气候目标和可持续发展方面发挥着重要作用，对于应对气候变化和保护环境具有重要意义。
1.2 碳金融的发展意义碳金融的发展意义在于提供了一种新的金融工具和市场，可以有效地应对气候变化和减少碳排放。
随着全球气候问题日益严重，碳排放已成为世界各国共同面临的挑战。
碳金融的发展可以为企业和政府提供更多的选择，帮助它们更好地管理碳排放和实现减排目标。
碳金融市场的建立也为投资者提供了更广阔的投资领域，可以帮助它们实现更好的资产配置和风险管理。
通过碳资产管理和碳金融工具的运用，可以有效地减少碳排放，并为符合减排要求的企业提供经济激励。
碳金融服务的发展也为企业和个人提供了更多的碳金融产品和服务，帮助它们更好地应对气候变化和实现可持续发展。
碳金融的发展意义在于促进了低碳经济的转型和加速了全球的气候行动。
2. 正文2.1 碳排放权交易碳排放权交易是指政府或国际组织通过设立碳排放限额，将碳排放权进行统一分配或拍卖，然后将这些排放权交易给企业或个人，以达到减少排放的目的。
通过这种方式，可以激励企业采取减排措施，促进碳减排和低碳发展。
碳排放权交易市场是碳金融体系中最重要的组成部分之一，也是碳金融的核心内容之一。
在碳排放权交易市场中，企业可以根据自身的实际情况购买或抛售碳排放权，以满足自己的排放需求。
碳金融交易市场的风险及防控
THANKS
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VS
技术更新换代风险防控
随着技术的不断更新换代，政府应关注市 场技术风险的防控。政府应建立技术更新 换代的风险评估机制，及时发现并解决新 技术引入可能带来的风险问题。同时，政 府还应加强市场主体的技术培训和指导， 帮助他们更好地适应新技术环境。
法律风险防控措施
法律法规缺失风险防控
为避免法律法规缺失对市场的影响，政府应尽快完善碳金融交易市场的法律法规 体系。政府应加强对国际碳金融交易市场法律法规的研究，结合本国实际情况制 定适合的法律法规，为市场主体的交易和监管提供法律依据。
02
碳金融交易市场的风险类型
政策风险
1 2
政策变化风险
由于国际、国内政策的变化，可能导致碳金融 交易市场受到冲击，例如碳排放权配额的调整 、相关法规的变动等。
政策执行风险
由于政策执行力度不足或存在漏洞，导致市场 主体无法有效遵循政策要求，进而带来损失。
3
政策不连续风险
由于政策缺乏连续性，导致市场主体对未来政 策走向无法形成稳定预期，进而影响市场稳定 。
影响力。
03
加强与国际市场的合作
与国际碳金融市场建立合作关系，共同推动全球碳减排事业发展。
加强国际合作和交流，共同应对全球气候变化挑战
加强国际合作
与各国政府、国际组织和金融机构合作，共同应对全球气候变 化挑战。
分享经验和最佳实践
分享各国在碳金融交易市场建设和风险管理方面的经验和最佳 实践。
参与国际规则制定
执法不严风险防控
为确保法律法规的有效执行，政府应建立严格的执法机制。政府应加强对市场主 体的执法监督，严厉打击违法违规行为，维护市场的公平和公正。同时，政府还 应加强宣传教育，提高市场主体的守法意识。
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碳金融：原理、功能与风险2010-11-19一、引言全球气候变化是人类迄今面临的最重大环境问题，解决气候变化问题的根本，简称碳)的排放。
自2005年《京都议定书》生效以来，措施是减少二氧化碳(CO2碳排放权成为了一种稀缺资源，作为价格信号激励企业加大节能减排领域的研发与投资，以控制温室气体的排放。
碳交易市场的快速发展衍生出与碳交易相关的金融需求，碳金融应运而生。
碳金融是实现低碳经济的必要条件，而非充分条件。
在金融危机的背景下，短期来看，碳金融创新是刺激金融市场复苏的良药，对金融业恢复元气和再发展有着重要意义。
长期来看，碳金融是经济从传统高碳模式向低碳模式过渡的催化剂。
随着总量管制和排放交易计划及其他监管措施的逐步完善，碳金融成为实现全球气候治理、能源结构转换与可持续发展的有效途径。
二、碳金融的概念与起源(一)碳金融的概念目前国内外还没有明确统一的概念界定。
自欧洲气候交易所(European Climate Ex，change，ECX)2005年陆续推出碳排放权的期货、期权后，使得碳排放权具有金融产品的属性。
狭义的碳金融指以碳排放权期货和期权为代表的金融衍生产品，而广义的碳金融则指泛指所有服务于减少温室气体排放的各种金融制度安排和金融交易活动，包括碳排放权及其衍生品的交易和投资、低碳项目开发的投融资以及其他相关的金融中介活动(王元龙，2009)。
袁鹰(2008)认为碳金融就是与减少碳排放有关的所有金融交易活动，既包括碳排放权及其衍生产品的买卖交易、投资或投机活动，也包括发展低碳能源项目的投融资活动以及相关的担保、咨询服务等活动。
根据国内流行的观点，碳金融可宽泛理解为应对气候变化的金融解决方案。
但现阶段国内排放权交易所和环境交易所尚未开展碳期货和期权交易，金融界尚未大规模介入碳市场，所谓碳金融实践主要是为减排项目提供相关的融资和金融咨询服务。
从国外文献来看，碳金融的提法并不多见。
索罗亚，拉巴特和罗德尼·怀特(Sonia Labatt & Rodney R. White)在2007年出版的《碳金融：气候变化的金融启示》一书中认为，碳金融是由金融机构主导的，将碳排放因素引入金融理论和实践中，开发“为转移气候风险的基于市场的金融产品”。
他们是在讨论气候变化带给金融机构的挑战，金融机构对气候变化的责任和机会的基础上提出碳金融的概念。
按照世界银行自2002年始已连续出版8年的《碳市场现状和趋势》给出的严格定义，碳金融指为购买产生(或预计产生)温室气体(二氧化碳)减排量的项目提供资源(World Bank，2009)，其定义限定为碳减排项目投融资，应为碳融资，但按照国内习惯，更倾向称之为碳金融，其与狭义的碳衍生产品不同，但属于广义的减缓气候变化的金融解决方案之一。
目前碳金融的理论和实践发展均尚不成熟，给出一个准确的定义较为困难，可以定论的是碳金融是环境金融的一个重要分支，其目的在于减缓碳排放和促进可持续发展。
对于碳金融市场，沿袭碳金融的定义，狭义的碳金融市场指基于交易所的碳衍生品市场；广义的碳金融市场为温室气体排放权交易以及与之相关的各种金融活动和交易的总称，该市场既包括排放权交易市场，也包括那些开发可产生额外排放权(各种减排单位)的项目的交易，以及与排放权相关的各种衍生产品交易(曾刚和万志宏，2009)。
国外几乎没有使用碳金融市场的概念，也未区分碳排放权交易市场和碳金融市场，而是直接使用碳市场的概念，其原因可能原始的碳排放权是免费分配，尚未采用拍卖交易，碳排放权可直接进入碳衍生品市场。
世界银行和全球著名的碳咨询公司点碳公司均使用碳市场(carbon market)概念，其仅涵盖了配额市场和项目市场，包括各气候交易所的碳金融产品及衍生产品，但未涵盖银行和保险业所提供的相关金融产品。
从涵盖内容来看，国外所使用的碳市场与国内所使用的碳金融市场差异并不大。
为简化问题，本文所限定的碳金融市场与世界银行所定义的碳市场一致，即配额市场和项目市场及相关的衍生产品市场。
(二)碳金融的起源为了应对全球气候变暖的威胁，1992年6月，150多个国家制定了《联合国气候变化框架公约》(UNFCCC，以下简称《公约》)，设定2050年全球温室气体排放减少50%的目标，1997年通过的《京都议定书》Kyoto Protocol)作为《公约》的补充条款，成为具体的实施纲领，设定了《公约》附录1中所列的发达国家在既定时期(2008—2012年)的温室气体减排目标，要求实现2012年底的温室气体排放量较1990年的水平降低5.2%，此外，还规定了各国所需达到的具体目标。
《京都议定书》规定了三种相互补充的市场机制来降低各国实现减排目标的成本，即国际排放权交易(International Emission Trading，IET)、联合履行机制(Joint Implementation，Ⅱ)和清洁发展机制(Clean Development Mechanism，CDM)。
国际排放权交易则是《公约》附录1发达国家之间针对配额排放单位的交易。
各国根据国际合约分配到既定的碳排放指标，各国可以根据实际情况买卖该指标，保证达到排放标准。
根据联合履行机制，附录1名单中的发达国家与东欧转轨国家之间可以交易和转让减排单位；清洁发展机制则涉及附录1的发达国家与发展中国家之间的交易，发达国家可以通过向发展中国家进行项目投资，或直接购买的方式，来获得碳排放单位。
《京都议定书》所列出的这三种灵活市场机制，使温室气体减排量成为可以交易的无形商品，为碳金融市场的发展奠定了基础。
各缔约国接受《框架公约》所限定排放限额，根据自身需要来灵活应用上述三机制，通过买入碳排放权满足排放限额。
三种机制的特点均是境外减排。
《京都议定书》于2005年2月16日正式生效。
随着《京都议定书》而诞生的排放交易制度，让全球稀缺资源的环境公共产品获得了产权，并由此产生了碳市场。
(三)碳金融市场的现状作为新兴的金融市场，碳交易市场在近几年发展迅猛。
根据世界银行的数据，2005年国际碳金融市场交易总额为108亿美元，到2009年已达到1437亿美元，5年时间里，增长了13.3倍。
受金融危机的影响，2009年的增长速度下降，项目市场有所下降。
目前国际排放权交易市场并未形成统一市场。
市场上交易着不同标的产品且存在着不同的合同结构，各市场对交易的管理规则也不相同，形成分散的区域市场。
在各区域市场中，欧盟排放交易体系(EUETS)担任全球引领者的角色，从成交量和金额来看，都是目前最为重要的碳金融市场，其价格和成交量是国际碳金融交易的重要指标。
2008年，该体系交易总量为1185亿美元，占配额市场的96.5%，占全球交易总量的82%左右。
AAU市场(主要涉及国家间的碳排放交易)2008年开始正式投入运行，全年成交金额为2.1亿美元；美国部分州组成的区域温室气体计划(Regional Greenhouse Gas Initiative，RGGI)于2008年开始运行，具体数据见表1，碳信用的缩写见表2。
在项目市场中，二级CER市场为175亿美元，是第二大细分市场，主要交易CER现货、期货和期权。
三、碳金融的理论基础：碳排放权碳金融市场基于C02排放市场，其原始交易工具是可交易的C02排放权或配额(carbon emission allowance)。
碳排放交易是排污权交易的一种形式。
排污权交易是对污染物排放进行管理和控制的一种经济手段，是一种以市场为基础的控制策略。
其主要特点是建立合法的污染物排放权利，并允许这种权利可交易来控制排放。
目前全球碳交易体系基于京都机制。
京都机制是由美国代表团将巴西申请为发展中国家减排和适应气候变化的拨款建议书改变而成的补偿机制。
根据美国1995年《美国酸雨项目(U.S. Acid Rain Program)》以及《清洁空气法案(Clear Air Act)》规范的二氧化硫排放交易计划的理论和实践表明，通过向发展中国家拨款而要求他们减排温室气体，比改进发达国家本身的能源基础设施成本要低。
排放权交易，由于使用市场机制，比起税收政策和单纯的政府削减限制，更能有效地削减温室气体排放。
因此排放权交易成为国际控制温室气体的首选机制。
排放权交易主要包括四个方面：排放权总量确定、排放权初始分配、排放权交易及排放权市场监管。
其中总量根据科学依据所确定，在给定总量下交易关键在于初始分配以及交易价格确定。
(一)碳排放权的初始分配初始排放权分配问题是关系到排放权交易市场的正常运转的前提，是关系到总量控制的关键，是确保实现全球总体经济效益最大化的重要因素。
合理、实用的初始排放权分配有利于实现资源的合理配置与节省使用，能够促进技术革新，有利于形成污染排放水平低而经济效益高的生产格局：可以防止或者减弱市场的无效性。
根据Coase(1960)提出的，在明确初始产权的约束条件下，污染者和受损者将能够通过自愿的交易解决由污染引起的争端。
考虑到交易费用不为零时，不同的产权结构可能会有不同的效率，初始排放权的界定就成为问题的关键。
碳排放权初始分配方式主要有两种：一种是免费分配。
包括依据排放企业的历史排放量，按一定比例确定其可获得的排放权数量的祖父制(Grandfathering)分配和基于当前产量和单位产量获得排放权的分配。
另一种是公开拍卖。
由于温室气体具有均质混和扩散的特点，所以碳排放权拍卖属于同质多物品拍卖。
拍卖方式包括同时拍卖和序贯拍卖等多种类型。
在免费分配方式下，排放企业可以通过节能减排，或者通过排放权交易来弥补减排差额，以此来履行其减排承诺，不涉及政府与排放企业之间的费用转移问题。
但如果排放权初始分配额过多或不足，就会失去减排约束，导致碳排放权价格的波动。
拍卖则可以防止这种问题，且拍卖所得的收入可以被用于环境治理、减少扭曲性税收、激励企业技术创新等。
但在拍卖过程中，如果部分地区拍卖，部分地区免费分配，则可能出现竞争扭曲的现象，导致碳泄漏，或者滋生寻租，反而会增加支付排放权的费用。
目前，许多理论研究倾向于拍卖方式。
但是由于排污权问题与拍卖问题所具有的复杂性，实践中仍多以祖父制为主，拍卖为辅。
在传统的排污权体系下，企业排污权不足，只有依靠购买排污权或降低实际排污量两种方式满足要求。
与排污权交易方式不同，碳排放在Cap—Trade体系下，一般规定初始分配量要低于实际分配量，否则无法达到减排目的。
由于管制企业的整体减排成本均较高，通过自身降低实际排放不具成本优势，其缺口主要依靠企业通过项目从外部引入减排量冲减碳排放量(carbon offset)，最终满足监管要求，这也是引入京都机制中CDM和Ⅱ灵活机制的目的之一。
(二)碳排放权的定价碳定价机制被认为是一个复杂的碳市场体系的重要组成部分，碳交易市场有效运行的基础。