2017年婴幼儿奶粉行业市场投资分析报告
婴幼儿奶粉项目投资分析报告
婴幼儿奶粉项目投资分析报告投资分析/实施方案婴幼儿奶粉项目投资分析报告婴幼儿奶粉，又称婴幼儿配方乳粉，是参考母乳营养指标，以牛乳或羊乳及其制品为主要基料，添加营养元素，供三岁内婴幼儿食用的奶粉制品。
2016年9月，《婴幼儿配方乳粉配方注册管理办法》发布，被称为“最严奶粉新政”，近年来我国对婴幼儿配方奶粉行业的监管进一步加深，同时受到我国婴幼儿出生数量减少的影响，我国婴幼儿奶粉行业市场规模增速已经趋缓。
该婴幼儿奶粉项目计划总投资16311.19万元，其中：固定资产投资12743.98万元，占项目总投资的78.13%；流动资金3567.21万元，占项目总投资的21.87%。
达产年营业收入24820.00万元，总成本费用18615.56万元，税金及附加277.85万元，利润总额6204.44万元，利税总额7338.07万元，税后净利润4653.33万元，达产年纳税总额2684.74万元；达产年投资利润率38.04%，投资利税率44.99%，投资回报率28.53%，全部投资回收期5.01年，提供就业职位421个。
依据国家产业发展政策、相关行业“十三五”发展规划、地方经济发展状况和产业发展趋势，同时，根据项目承办单位已经具体的资源条件、建设条件并结合企业发展战略，阐述投资项目建设的背景及必要性。
......婴幼儿奶粉项目投资分析报告目录第一章申报单位及项目概况一、项目申报单位概况二、项目概况第二章发展规划、产业政策和行业准入分析一、发展规划分析二、产业政策分析三、行业准入分析第三章资源开发及综合利用分析一、资源开发方案。
二、资源利用方案三、资源节约措施第四章节能方案分析一、用能标准和节能规范。
二、能耗状况和能耗指标分析三、节能措施和节能效果分析第五章建设用地、征地拆迁及移民安置分析一、项目选址及用地方案二、土地利用合理性分析三、征地拆迁和移民安置规划方案第六章环境和生态影响分析一、环境和生态现状二、生态环境影响分析三、生态环境保护措施四、地质灾害影响分析五、特殊环境影响第七章经济影响分析一、经济费用效益或费用效果分析二、行业影响分析三、区域经济影响分析四、宏观经济影响分析第八章社会影响分析一、社会影响效果分析二、社会适应性分析三、社会风险及对策分析附表1：主要经济指标一览表附表2：土建工程投资一览表附表3：节能分析一览表附表4：项目建设进度一览表附表5：人力资源配置一览表附表6：固定资产投资估算表附表7：流动资金投资估算表附表8：总投资构成估算表附表9：营业收入税金及附加和增值税估算表附表10：折旧及摊销一览表附表11：总成本费用估算一览表附表12：利润及利润分配表附表13：盈利能力分析一览表第一章申报单位及项目概况一、项目申报单位概况（一）项目单位名称xxx科技公司（二）法定代表人何xx（三）项目单位简介未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。
婴幼儿奶粉行业分析报告
婴幼儿奶粉行业分析报告婴幼儿奶粉行业分析报告1. 定义婴幼儿奶粉是指通过加工牛奶，羊奶，豆奶等原料制成的适用于0-36月婴幼儿的奶制品。
2. 分类特点按配方分：牛奶粉、羊奶粉、豆奶粉按形态分：粉状、液体、常温小盒装奶粉按特性分：清脆、易溶、美味、营养均衡3. 产业链婴幼儿奶粉产业链主要包括：原料供应、生产加工、包装印刷、销售渠道、检测认证。
4. 发展历程中国的婴幼儿奶粉市场起步于20世纪80年代，随着国内婴幼儿奶粉市场的逐渐开放，行业开始发展壮大。
近年来，国内婴幼儿奶粉市场受到国内外多方面因素的影响，经历了品质安全问题、价格波动等挑战。
5. 行业政策文件及其主要内容《食品安全法》、《婴幼儿配方食品标准》、《母乳代用品及配方婴幼儿奶粉生产许可证管理规定》6. 经济环境中国婴幼儿奶粉市场规模逐渐扩大，近年来经济发展水平不断提高，消费者对婴幼儿奶粉的需求逐渐增加。
7. 社会环境在中国，人口老龄化加剧，家庭生育率下降，婴幼儿奶粉市场需求呈现逐渐回升趋势。
8. 技术环境国内婴幼儿奶粉技术水平逐年提高，不断研究新产品和新技术，满足消费者需求。
9. 发展驱动因素消费升级、人口老龄化、生育率下降、人均可支配收入增加10. 行业现状近年来，婴幼儿奶粉市场在经历质量安全问题和价格波动后，经营状况逐渐稳定。
市场逐步向大品牌企业集中，国内品牌和进口品牌占据主导地位。
11. 行业痛点婴幼儿奶粉市场存在假冒伪劣产品、价格虚高、品质安全等问题。
12. 行业发展建议加强行业监管，提高产品质量安全，广泛普及母乳喂养，推动产业升级，建立公正透明的市场竞争环境。
13. 行业发展趋势前景随着中国经济的不断发展和人口老龄化趋势的不断加剧，婴幼儿奶粉市场需求将逐步增加。
行业发展方向将更加向着品牌、质量、安全、健康的方向发展。
14. 竞争格局中国婴幼儿奶粉市场竞争格局正在逐渐向大品牌集中，市场份额占有较大的企业将在行业竞争中占据优势。
15. 代表企业中国企业：三元、合生元、飞鹤国际企业：纽迪希亚、惠氏、雅培16. 产业链描述婴幼儿奶粉产业链主要包括原料供应、生产加工、包装印刷、销售渠道、检测认证等环节。
2017年奶粉行业深度分析报告
２０１７年奶粉行业深度分析报告目录婴幼儿奶粉行业现状：行业连续调整3年，竞争格局混乱 (5)我国婴幼儿奶粉行业自2013年开始调整 (5)品牌数量较多，竞争格局混乱 (6)我国婴幼儿奶粉行业渠道变革：商超-母婴-电商 (7)从婴幼儿奶粉行业发展历史看为什么我国奶粉品牌数量多，竞争格局混乱 (9)第一阶段：国外大牌企业纷纷在我国建厂，进口奶源为消费趋势 (9)第二阶段：从进口奶源到原装原罐进口的消费升级 (10)第三阶段：母婴店兴起，渠道壁垒降低，小品牌增多 (12)第四阶段：电商渠道崛起，海淘奶粉冲击我国奶粉市场 (12)奶粉注册制实施，有效改善行业供给端 (14)奶粉注册制进入申请阶段，行业供给端拐点可期 (14)奶粉注册制实施，预计行业供给端会空出15%的空间 (15)测算方法一： (15)测算方法二： (18)全面二胎放开，带动行业整体扩容 (20)2016年新生婴幼儿数量预计同比增长6% (20)二胎政策全面放开，需求量将增加10%-15% (20)预计我国每年新生婴儿增量在10%-15%之间 (21)母乳喂养率已经处于较低水平，下降空间有限 (22)行业竞争格局改善，盈利水平有望进入上升通道 (24)奶粉注册制实施有利于提高渠道进入壁垒 (24)跨境电商新政实施，对国内价格体系的冲击减小，有利于缓解价格战 (24)行业整合加快，集中度有望提升 (26)竞争趋势改善，盈利能力有望进入上升渠道 (26)核心受益公司 (29)奶粉注册制实施，国产奶粉有望受益 (29)奶粉注册制对三四线城市影响较大，国产奶粉在三四线城市优势明显 (29)贝因美、伊利、飞鹤拥有奶粉生产企业数量较多，产品体系受注册制影响较小 (30)贝因美：国产奶粉龙头企业，业绩有望触底回升 (31)行业竞争激烈，业绩受到影响 (31)产品结构持续升级，单价拐点来临 (34)线上渠道占比提升 (34)大股东增持，彰显对公司发展信心 (35)伊利股份：国产婴幼儿奶粉市占率第一，渠道竞争优势凸显 (35)图表目录图1：我国主要奶粉企业及进口奶粉收入增速2008-2013年CARG (6)图2：我国主要奶粉企业及进口奶粉收入增速2013-2015年CARG (6)图3：我国婴幼儿奶粉销售量占比 (7)图4：我国婴幼儿奶粉销售额占比 (7)图5：国内外奶粉品牌占比 (7)图6：我国婴幼儿奶粉行业品牌占比 (7)图7：各渠道占比情况 (8)图8：婴幼儿奶粉线上销售额 (8)图9：我国婴幼儿奶粉行业发展历程 (9)图10：我国进口大包粉数量2008年之后迅速增长 (10)图11：我国进口乳清粉数量2008年之后迅速增长 (10)图12：进口婴幼儿奶粉数量2012年开始增长明显 (11)图13：主要奶粉品牌2011年开始推出原装原罐进口奶粉 (11)图14：母婴店数量增长迅速 (12)图15：我国线上婴幼儿奶粉销售额 (13)图16：海外代购规模迅速增长（奶粉、化妆品等多种品类） (13)图17：2014年跨境电商元年 (13)图18：我国进口婴幼儿奶粉来源国数量占比 (17)图19：我国进口婴幼儿奶粉来源国金额占比 (17)图20：母婴渠道目前为我国婴幼儿奶粉主要 (19)图21：将近70%的母婴店集中在三四线城市及县城 (19)图22：今年上半年建档数同比增速 (20)图23：我国出生人口数量及二胎带来的增量测算 (22)图24：我国母乳喂养率下降明显 (23)图25：我国母乳喂养率低于世界平均水平 (23)图26：我国女性就业率在世界范围内最高 (23)图27：新西兰婴幼儿奶粉行业集中度 (26)图28：美国婴幼儿奶粉行业集中度 (26)图29：主要奶粉企业销售毛利率 (27)图30：主要奶粉企业销售净利率 (27)图31：主要奶粉企业销售费用率 (27)图32：主要奶粉企业毛利率-销售费用率 (27)图33：美赞臣销售毛利率 (28)图34：美赞臣销售净利率 (28)图35：三四线城市对国产奶粉的青睐度更高 (30)图36：贝因美收入及增速 (32)图37：贝因美盈利能力 (32)图38：贝因美公司单价迎来拐点 (34)图39：贝因美股权结构 (35)图40：伊利奶粉及奶制品收入及同比增速 (36)图41：伊利奶粉及奶制品业务毛利率 (36)表1：主要公司历年收入变化 (5)表2：各奶粉品牌2013年降价情况 (5)表3：主要品牌的收入规模、主要产品、价格段 (6)表4：外资品牌的国内投资情况 (10)表5：注册制要点梳理 (14)表6：主要奶粉产品类型及进口来源 (15)表7：国家认证认可监督管理委员会海外婴幼儿奶粉生产企业在册名单 (16)表8：主要品牌的来源地 (18)表9：我国一孩出生人数测算 (21)表10：我国出生人数增量测算 (22)表11：婴童渠道中品牌奶粉和杂牌的价差对比 (24)表12：跨境电商奶粉和国行奶粉价格差 (25)表13：海关税收新政实施前后对婴幼儿奶粉的影响 (25)表14：我国奶粉企业收入、渠道情况 (29)表15：主要奶粉企业产品及价格带分布 (29)表16：我国主要婴幼儿奶粉企业拥有的生产许可证情况 (31)表17：贝因美毛利率分析 (33)表18：贝因美销售费用率拆分 (33)表19：双十一奶粉品牌交易指数排名 (34)婴幼儿奶粉行业现状：行业连续调整3年，竞争格局混乱我国婴幼儿奶粉行业自2013年开始调整2013年之前我国婴幼儿奶粉市场迅速增长，行业内公司收入普遍处于快速增长时期。
2017年奶粉行业贝因美分析报告
2017年奶粉行业贝因美分析报告(此文档为word格式，可任意修改编辑！）正文目录一、供给端：注册制推动行业蛋糕重新切割，龙头企业份额提升 (4)1. 注册制清除杂牌不规范奶粉，腾出约20%行业空间 (4)2. 品牌+渠道，规范龙头企业更为受益 (6)3. 下线母婴店渠道面临重塑，经销商层级继续扁平化 (13)4. 保税区跨境电商监管逐步收紧，价格冲击减缓 (15)二、需求端：全面二孩+猴宝宝双轮驱动，行业整体蛋糕变大 (16)1. 2016年新生儿数量预计同比+6% (16)2. 二孩未来三年预计将带来至少10%的行业空间 (16)三、贝因美：行业拐点来临，期待抓住契机 (17)1. 受跨境购以及注册制的影响，2014年以来持续调整 (18)2. 渠道改革：经销商改制为代理商，梳理营销分子公司架构 (22)3. 产品结构：提高高端产品占比，平缓原料压力 (24)四、风险提示 (26)图表目录图表1：配方奶粉注册制落地之路 (4)图表2：婴幼儿配方生产许可证（QS）情况（CFDA网站） (5)图表3：婴幼儿配方奶粉CR10>65%,CR5>45% (6)图表4：国外品牌占据大半份额（2016年） (6)图表5：国外品牌占据半壁江山 (7)图表6：2007年婴幼儿奶粉市场份额国内品牌占先 (7)图表7：婴幼儿配方奶粉进口量(万吨) (8)图表8：进口配方奶粉总量>70%来源于欧洲 (8)图表9：达能旗下品牌（全球） (9)图表10：雀巢旗下品牌（全球） (10)图表11：国外品牌价位高于国内品牌（单位：元） (10)图表12：三、四线对国产品牌更为青睐 (11)图表13：一线城市承受能力集中在250-400元 (11)图表14：三线城市承受能力集中在250-300元 (12)图表15：四线城市承受能力集中在200-300元 (12)图表16：主要奶企对应配方数 (13)图表17：母婴店三、四线依然是主战场（实体店数量） (14)图表18：2016年全渠道销售额母婴店占比较高 (14)图表19：国行货和保税区货价差明显 (15)图表20：新生儿出生数量 (16)图表21：婴幼儿奶粉需求量测算（保守估计） (17)图表22：贝因美收入、净利率 (17)图表23：主要国内品牌市场份额 (18)图表24：贝因美婴幼儿奶粉销售量 (19)图表25：贝因美婴幼儿奶粉均价（元/kg） (19)图表26：提价+高端占比提升贝因美毛利率 (20)图表27：2013年反垄断罚款、降价明细 (20)图表28：贝因美13-16年单季收入（百万） (21)图表29：贝因美13-16年单季利润（百万） (21)图表30：贝因美政府补助（百万） (22)图表31：奶粉企业销售费用率 (22)图表32：市场开拓费用依然较大 (23)图表33：贝因美毛利率组成拆分 (24)图表34：产品分类预测 (25)图表35：应收账款天数 (26)图表36：库存周转天数 (27)图表37：员工持股计划 (27)一、供给端：注册制推动行业蛋糕重新切割，龙头企业份额提升自从 2015 年4月提及婴幼儿奶粉注册制以来，经过一年的政策准备，婴幼儿奶粉注册制于2016年10月1日正式实施，11月中旬配方申请细则公布，预计第一批名单最早将于2017年一季度公布，政策过渡期放宽至2018年1月1日（跨境购奶粉同样适用）。
2017年婴幼儿奶粉行业分析报告
2017年婴幼儿奶粉行业分析报告2017年1月目录一、我国婴幼儿奶粉发展历程简介 (4)（一）第一阶段（1949—1978年）：计划经济时代，奶粉经营收归国有 (5)（二）第二阶段（1979—2007年）：改革开放后，奶粉行业步入快速增长 . 6（三）第三阶段（2008年）：“三聚氰胺”事件曝光，行业进入深度调整 (6)（四）第四阶段（2009—至今）：奶粉监管逐渐完善，国产奶粉质量日趋提升 (7)二、近几年行业处于过渡期，整体增速略有下滑 (8)（一）2006—2013年：多重因素驱动行业维持高增长 (8)（二）2013—2015年：三大驱动力减弱，行业增速下滑 (9)三、需求端迎来多重利好，2017年行业增长有望加快 (10)（一）二胎政策红利释放，2016年新生儿有望创近10年新高 (11)（二）行业竞争有望趋缓，促进奶粉价格加快上涨 (12)（三）城镇化水平持续提升，母乳喂养率仍有下降空间 (13)（四）“十三五”期间行业有望扩容超600亿 (14)四、国家引导行业供给侧改革，国产优势品牌迎来最佳机遇 (15)（一）“十三五”奶业发展规划出台，支持国产奶粉做大做强 (15)（二）注册制有望淘汰近70%品牌，龙头企业充分受益 (17)（三）跨境电商税改拉高海淘成本，对国内奶粉冲击有所降低 (20)五、重点企业简况 (21)（一）伊利股份: 传统主业具备长期竞争优势，员工激励提升企业经营活力 (21)（二）贝因美：渠道补库存阶段临近，公司改革效果有望逐渐显露 (23)行业需求端迎来多重利好，最早有望于2017年恢复较快增长。
决定我国婴幼儿奶粉需求的因素主要有4个：（1）新生婴幼儿人数；（2）母乳喂养率；（3）单个婴幼儿年均用奶量；（4）奶粉均价。
2006年—2015年，婴幼儿奶粉行业规模从189亿扩大至1129亿，增长了近5倍。
其中2006年—2013年间增长较快，CAGR 高达25.19%，原因在于母乳喂养率的下降、奶粉均价上涨以及单个婴幼儿用奶量的增长；2013—2015年间增速有所下滑，CAGR 降至11.32%，原因在于上述驱动因素有所疲软。
2017年婴幼儿奶粉行业分析报告
2017年婴幼儿奶粉行业分析报告2017年8月目录一、中国婴幼儿奶粉行业的前世今生 (6)1、婴幼儿奶粉行业发展历程 (6)（1）上世纪90 年代-2007 国产奶粉起步 (6)（2）三聚氰胺亊件：中国婴幼儿奶粉行业发展的分水岭 (7)（3）2013年反垄断限价，行业发展进入瓶颈期，竞争加剧 (9)（4）2015年9月注册制预期，黎明前的黑暗 (10)2、婴幼儿奶粉行业发展现状 (11)（1）竞争格局：行业集中度低，国产份额被蚕食 (11)①行业集中度低，品牌数量众多 (11)②国产品牌市场份额不断被蚕食 (11)（2）渠道：KA渠道被母婴与电商侵蚀 (12)（3）产品结构：高端奶粉崛起 (12)二、重构的婴幼儿奶粉行业 (13)1、二胎效应下行业蛋糕扩大 (13)（1）全面二胎迎小婴儿潮 (13)①全面二胎政策带来新增婴儿数测算 (14)（2）短期内哺乳率变动空间不大 (16)（3）二胎政策带来百亿级年新增空间 (18)2、注册制下竞争格局重构 (19)（1）短期看杂牌让渡20%市场空间 (22)①奶粉新政对行业参与者的影响 (23)A.奶粉生产企业层面 (23)B.经销商层面 (24)C.渠道层面 (25)②粗略估算注册制后杂牌让渡20%的市场空间 (25)（2）二胎叠加注册制下龙头17、18 年获高增速 (26)（3）长期扶持国产龙头品牌是政策主线 (27)3、新零售思维下销售渠道重构 (28)（1）奶粉销售渠道的演变 (29)①传统KA渠道份额明显下滑 (29)②母婴店已成为婴幼儿奶粉最重要的销售渠道 (30)③电商渠道发展迅猛 (32)（2）新零售思维下母婴店连锁化&线上线下融合发展 (34)①母婴店连锁化& 去中间化 (34)②母婴新零售：线上线下融合发展 (35)③案例：京东开启“4+”计划，3年内建成5000家母婴体验店 (35)4、消费升级下产品结构重构 (36)（1）消费升级下奶粉品质高端化 (37)（2）三四线城市消费升级下国产高端奶粉大有可为 (39)（3）看好全球优质奶源布局、有机奶粉概念 (40)①布局全球奶源 (41)②有机奶粉 (41)三、国内重点上市公司简析 (42)1、伊利股份：国产婴幼儿奶粉行业龙头 (42)2、贝因美：注册制利好助推业绩改善，2H17或迎来拐点 (45)国产一线品牌17-19年有望获25.8%、29.3%、9.6%增速。
婴幼儿奶粉行业分析
一.我国婴幼儿奶粉行业市场规模我国婴幼儿奶粉市场规模根据中商产业研究院的数据统计[1] 结果显示，随着用户消费行为的进一步升级，以及全面二孩等利好政策的落地，我国婴幼儿奶粉市场规模持续增长。
从2012年到2016年，我国婴幼儿奶粉的市场规模从不到600亿增长到1225亿元，年均复合增速高达16.9%。
2016年国内婴幼儿奶粉行业规模为1225亿元，同比小幅增长6.43%。
2017年，婴幼儿奶粉行业规模达到1350亿元。
我国婴幼儿奶粉线上规模2015年到2017年，线上奶粉（包括天猫，淘宝，京东及苏宁等主要电商平台）销量出现轻微下滑，由1.8亿下跌至1.6亿，但总销售额却因为单品均价的上涨而增加至260亿。
2017年线上奶粉的交易规模体量符合中商产业研究院对于我国线上婴幼儿奶粉的预测，成同比增长下滑趋势。
在几个主要的电商平台中，天猫和淘宝的婴幼儿牛奶粉的总销量和销售总额在2013至2014年出现上涨后逐年下滑，销售总额由2014年最高141亿下滑至2017年96亿。
而另一主要电商平台京东商城婴儿奶粉总销量和销售总额却迎来了2016至2017年的一个上升，由4300万上升至6100万。
京东线上奶粉均价由210元攀升至242元。
我国婴幼儿奶粉销售渠道对比我国婴幼儿奶粉的销售渠道发展主要分为三个阶段：第一阶段是90年代末至2000年初以商超为主的销售模式，此时奶粉逐渐走向品牌化和连锁化；第二阶段是2009年电商开始崛起，母婴店从传统商超中逐渐分离，渠道开始多元化；第三阶段就是以垂直电商，跨境电商为主的销售。
由数据来看，电商和母婴渠道逐渐抢占商超渠道份额。
我国婴幼儿奶粉行业渠道费用占比高达20-40%，远高于其他国家（4-14%）。
行业销售渠道在2009年之前主要以商超为主实现渠道下沉，商超根基稳固，但渠道费用较高；2009年母婴店开始从商超渠道中细分出来，开始高速发展，母婴店相较商超手续简便、费用低，但毛利率要求较高。
2017年乳制品行业分析报告
2017年乳制品行业分析报告2017年9月目录一、乳制品行业需求回暖，主要细分品类均有好转 (6)（一）行业需求改善，龙头企业中报率先回暖 (6)（二）行业促销程度有所放缓，行业竞争环境有所改善 (8)（三）各细分品类均有好转，常温产品仍是行业增长主力 (10)二、常温白奶：高端白奶两位数增长，基础白奶需求回暖 (11)（一）二十世纪初消费普及阶段，白奶迎来黄金发展期 (11)（二）基础白奶：伊利优势扩大，无菌砖增长较快 (13)（三）高端白奶：消费升级趋势加快，维持两位数增长 (14)三、常温酸奶：渠道下沉+口味创新，高增速有望维持 (15)（一）莫斯利安解决低温问题，常温酸奶迅速崛起 (15)（二）三四线城市渠道下沉，食杂店铺货率提升仍有空间 (16)（三）口味创新满足多样化需求，新品推广上伊利最为成功 (17)四、巴氏奶：发展迎来新机遇，乳企相继发展低温奶 (18)（一）巴氏奶营养更佳，目前发展尚处于初级阶段 (18)（二）养殖业发展+冷链运输能力提升，巴氏奶迎来新机遇 (20)1、奶牛养殖业健康化发展，提供巴氏奶发展新契机 (20)2、冷链物流基础设施逐年改善，强有力支撑巴氏奶发展 (21)（三）低温酸奶：巴氏奶中增速最快，未来潜力较大 (22)五、婴幼儿奶粉：二胎红利+奶粉注册制，龙头企业最为受益 (24)（一）我国婴幼儿奶粉发展历史 (24)（二）二胎红利释放，去年新生儿增速创近十年新高 (25)（三）奶粉注册制难改行业格局，长期利好国内龙头品牌 (26)六、奶酪：消费普及程度日益提升，长期空间巨大 (27)（一）需求快速增长，消费普及程度日益提升 (27)（二）国外品牌占据主导地位，妙可蓝多是国内领导品牌 (29)七、重点公司简析 (29)（一）伊利股份：行业景气度提升，业绩超预期增长 (29)（二）光明乳业：消费需求回暖，销售费用率显著降低 (30)（三）天润乳业：疆外高增长持续，新品上市利于长期发展 (30)（四）三元股份：非经常损益影响重大，未来业绩有望改善 (31)2017 年上半年乳制品行业需求恢复，竞争格局有所好转。
2017年乳制品行业发展和市场数据分析报告
2017年乳制品行业发展和市场数据分析报告目录第一节国内原奶价格小幅下滑，国际奶粉价格普遍上涨 (4)一、国内主产区生鲜乳价格 (4)二、国内主产区牧场价格 (4)三、国际奶粉价格普遍上涨 (6)第二节国内乳制品进口量同比下降，国际奶粉出口同比减少 (9)一、国内原奶供给 (9)1、奶源基地建设项目 (9)（1）花花牛集团新蔡瑞亚万头牧场建成投产 (9)（2）内蒙古田牧实业“万头奶牛现代牧场”项目进展 (9)（3）黑龙江推进146个300头以上奶牛场建设进度 (9)2、1-5月进口种牛3.73万头，同比减少18.5% (9)二、国内乳制品进口情况 (10)1、奶粉1-5月进口36.45万吨同比下降0.3% (10)2、婴幼儿配方奶粉1-5月进口9.64万吨，同比增长25.3% (12)3、液态奶1-5月进口23.01万吨，同比减少14.2% (13)三、全球主要国家奶粉出口量同比减少 (14)四、饲料原料价格 (16)1、5月份国内玉米价格环比上涨1.5% (16)2、月份国内豆粕价格环比下跌1.9% (16)3、5月份苜蓿草进口量环比上升21.71% (16)4、5月燕麦干草进口量环比增长10.53% (17)第三节乳制品产量同比增长，产品价格同比小幅上涨 (18)一、国内乳制品产量 (18)二、国内乳制品企业收入 (18)三、国内主要奶产品价格 (19)第四节国内外要闻 (21)一、国际要闻 (21)二、国内要闻 (21)第五节投资分析 (24)图表目录图表1：国内主产区生鲜乳价格（单位：元/公斤） (4)图表2：大洋洲全脂、脱脂奶粉双周平均价格（单位：美元/吨） (6)图表3：美国A级脱脂奶粉平均价格（单位：美元/吨） (6)图表4：欧盟奶粉双周价格（单位：美元/吨） (7)图表5：恒天然奶粉拍卖价（单位：美元/吨） (7)图表6：种牛进口情况 (10)图表7：工业奶粉进口情况 (10)图表8：2017年1-5月我国奶粉进口来源国 (11)图表9：2017年1-5月我国奶粉进口目的地 (11)图表10：婴幼儿奶粉进口量及价格 (12)图表11：2017年1-5月进口婴幼儿配方奶粉主要来源国及比重 (13)图表12：2017年1-5月鲜奶主要来源国及比重 (13)图表13：鲜奶进口情况 (14)图表14：近年来全球主要国家原奶产量及同比 (15)图表15：近年来全球主要国家奶粉出口量及同比 (15)图表16：我国苜蓿草进口情况 (16)图表17：我国燕麦干草进口情况 (17)图表18：国内乳制品产量 (18)图表19：国内乳制品企业营业收入 (18)图表20：国内乳制品企业利润 (19)图表21：主要奶产品价格 (20)表格目录表格1：国内主产区牧场奶价（单位：元/公斤） (4)第一节国内原奶价格小幅下滑，国际奶粉价格普遍上涨6月份，原奶价格小幅下滑，国内主产区生鲜乳最新价较5月均价下降0.9%；国际上，7月18日恒天然全脂奶粉拍卖价同比增49.8%，环比增0.1%。
2017年国内婴幼儿奶粉行业深度分析报告
2017年国内婴幼儿奶粉行业深度分析报告目录1.国内婴幼儿奶粉行业进入平稳增长期 (5)1.1国内婴幼儿奶粉行业：几经波折、趋势仍向前 (5)1.2销量增长源于母乳喂养率下降带来的奶粉渗透率提升 (6)1.3食品安全事件和政策重塑行业竞争格局 (8)2.全面二孩+“第三次婴儿潮”回声期，奶粉需求有望复苏9 2.1中短期需求回暖，二孩政策初见成效 (9)2.1.1二孩政策全面放开，人口出生率已现回暖 (10)2.1.2“第三次婴儿潮”回声期，进一步驱动出生率提升 (11)2.2长期来看，国内婴幼儿奶粉的渗透率仍有提升空间 (13)3.奶粉新政下行业供给收缩，市场集中度有望提升 (15)3.1最严奶粉新政稳步推行，加速行业洗牌 (15)3.2国产龙头具备争夺让渡市场空间的竞争力 (21)3.3跨境电商新政下，海外品牌奶粉价格优势相对弱化 (22)4.重点推荐公司：伊利股份 (26)图表目录图1：2002年以来我国婴幼儿奶粉行业的发展历程 (5)图2：销量的提升是驱动国内婴幼儿奶粉行业增长的主要因素 (6)图3：国内婴幼儿奶粉行业的销量增速变化情况 (6)图4：国内婴幼儿奶粉行业的销售价格变化情况 (6)图5：我国0-3岁婴幼儿数量稳定在5000万左右 (7)图6：我国0-3岁婴幼儿人均奶粉消费量大幅提升 (7)图7：国内0-6个月婴幼儿纯母乳喂养率大幅下降 (7)图8：国内一段、二段、三段奶粉的消费量（万吨） (7)图9：我国婴幼儿奶粉CR5远低于发达国家 (8)图10：本土品牌市占率超5%的只有伊利与贝因美 (8)图11：婴幼儿奶粉安全事件改变国内外奶粉品牌竞争格局 (8)图12：国内婴幼儿奶粉的需求量有望提升 (10)图13：中国人口出生率的变化情况（‰） (10)图14：中国65岁以上老年人口的占比逐年提升 (10)图15：国内的劳动力人口出现下降趋势（亿人） (11)图16：国内劳动力人口内部结构趋于老龄化 (11)图17：国内生育政策的调整历程 (11)图18：国内历史上的三次婴儿潮时期 (12)图19：2016年出生人口数量同比增长7.92% (12)图20：2016年0-3岁婴幼儿数量同比增长2.9% (12)图21：中国人均婴幼儿奶粉的消费量和部分发达国家基本相当 (13)图22：研究表明收入和母乳喂养率呈现出负相关关系 (14)图23：全球各国12个月的婴幼儿接受母乳哺育的比例有较大的差异 (14)图24：2008年中国农村的母乳喂养率远高于城市 (15)图25：2008年中国、印度与国际母乳喂养率对比 (15)图26：我国中西部地区的婴幼儿配方奶粉渗透率仍然较低 (15)图27：低级别城市和乡镇贡献母婴店75%以上收入 (21)图28：三四线城市对进口品牌偏好相对较低 (21)图29：国内婴幼儿奶粉线上交易规模占比提升明显 (22)图30：海外品牌占据线上交易市场的绝对领先地位 (22)图31：100-200元是线上婴幼儿奶粉最主要成交的价格带 (22)图32：跨境电商新政梳理汇总 (23)图33：保税模式和直邮模式的流程对比 (24)图34：美国亚马逊上婴幼儿奶粉价格以11.9%税率邮寄到国内 (25)图35：2016年伊利奶粉业务收入同比下降15.4% (26)图36：伊利在国内婴幼儿奶粉市占率保持6%左右 (27)图37：伊利在国产奶粉品牌中市占率最高 (27)图38：伊利加大原装进口系列产品布局 (28)表1：国内婴幼儿奶粉行业近年来的并购事件 (9)表2：未来三年0-3岁婴幼儿数量的测算 (13)表3：婴幼儿奶粉注册制的推进时间表 (16)表4：国内外前5奶粉企业拥有的获得婴幼儿配方乳粉生产许可证的企业数 (17)表5：国内外主要婴幼儿奶粉品牌已公告的获得生产许可证的工厂 (18)表6：首批注册制获批的品牌以及产品配方情况 (19)表7：中小品牌清理后让渡空间估算方法一 (20)表8：中小品牌清理后让渡空间估算方法二 (21)表9：跨境电商新政前后进口商品征收税率的变化情况 (24)表10：跨境新政对保税模式和直邮模式的影响不同 (25)表11：跨境电商平台热销的海外品牌奶粉价格集中在150-300元 (26)表12：伊利现有的婴幼儿配方奶粉品牌系列 (27)表13：伊利现有已经注册的工厂名称及数量 (28)1.国内婴幼儿奶粉行业进入平稳增长期1.1国内婴幼儿奶粉行业：几经波折、趋势仍向前2002-2016年国内婴幼儿奶粉行业规模CAGR达20.5%，现已进入平稳增长期：根据Euromonitor的数据，从2002年到2016年，我国婴幼儿奶粉的市场规模从90亿增长到1224亿元，年均复合增速高达20.5%。
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2017年婴幼儿奶粉行业市场投资分析报告
目录
第一节我国婴幼儿奶粉发展历程简介 (4)
第二节近几年行业处于过渡期，整体增速略有下滑 (7)
一、2006—2013年：多重因素驱动行业维持高增长 (8)
二、2013—2015年：三大驱动力减弱，行业增速下滑 (9)
第三节需求端迎来多重利好，2017年行业增长有望加快 (11)
一、二胎政策红利释放，2016年新生儿有望创近10年新高 (11)
二、行业竞争有望趋缓，促进奶粉价格加快上涨 (13)
三、城镇化水平持续提升，母乳喂养率仍有下降空间 (14)
四、“十三五”期间行业有望扩容超600亿 (17)
第四节国家引导行业供给侧改革，国产优势品牌迎来最佳机遇 (19)
一、“十三五”奶业发展规划出台，支持国产奶粉做大做强 (19)
二、注册制有望淘汰近70%品牌，龙头企业充分受益 (22)
三、跨境电商税改拉高海淘成本，对国内奶粉冲击有所降低 (26)
第五节部分相关企业分析 (28)
一、伊利股份:传统主业具备长期竞争优势，员工激励提升企业经营活力 (28)
二、贝因美：渠道补库存阶段临近，公司改革效果有望逐渐显露 (28)
图表目录
图表1：婴幼儿奶粉分类情况 (4)
图表2：2006-2015年婴幼儿奶粉市场规模增长情况 (7)
图表3：影响婴幼儿奶粉行业增长的因素 (7)
图表4：2006年—2013年婴幼儿奶粉行业增长因素分析 (8)
图表5：三大驱动力疲软导致2013-2015年行业增速降低 (9)
图表6：行业最快有望于2017年恢复较快增长 (11)
图表7：近10年我国新生婴儿人口数量变化 (12)
图表8：近10年二孩及以上生育率变化情况 (12)
图表9：近10年我国婴幼儿奶粉均价变化情况 (13)
图表10：近10年国内食品CPI（累计同比）变化情况 (14)
图表11：我国6个月婴儿母乳喂养率连年下降 (15)
图表12：各国6个月婴儿母乳喂养率对比 (15)
图表13：近10年我国城镇人口数量增长情况 (16)
图表14：我国城镇人口与农村人口占比变动情况 (16)
图表15：我国婴幼儿食品CR5远低于其他国家 (20)
图表16：我国婴幼儿食品行业CR5变化情况 (20)
图表17：国内拥有QS证工厂分布 (22)
图表18：主要奶粉品牌国内QS证数量 (23)
图表19：海外拥有QS证工厂分布 (23)
图表20：主要奶粉品牌海外QS证数量 (24)
图表21：配方奶粉必须通过注册方可进口 (25)
图表22：母婴、电商等渠道占比持续提升 (26)
图表23：跨境电商进口税收政策前后税收影响 (27)
表格目录
表格1：奶粉中包含的营养成分 (4)
表格2：国内主要婴幼儿奶粉品牌简介 (5)
表格3：2016-2020年幼儿奶粉市场规模预测 (18)
表格4：十三五期间奶业发展目标 (19)
表格5：2016年1-11月婴幼儿配方乳粉月月抽检通报情况汇总 (21)
表格6：主要国家奶粉企业均为本土企业 (21)
表格7：婴幼儿奶粉注册制度进展 (22)
表格8：跨境电商新政进展情况 (25)
第一节我国婴幼儿奶粉发展历程简介
婴幼儿奶粉是根据不同生长时期婴幼儿的营养需要进行设计的，以奶粉、乳清粉、大豆、饴糖等为主要原料，加入适量的维生素和矿物质以及其他营养物质，经加工后制成的粉状食品。
目前国内的婴幼儿奶粉种类较为丰富，按照不同的分类标准，可以划分为不同的类别。
表格1：奶粉中包含的营养成分
资料来源：奶粉智库、北京欧立信信息咨询中心
图表1：婴幼儿奶粉分类情况
资料来源：《奶粉与销售》、北京欧立信信息咨询中心
新中国成立以来，我国婴幼儿奶粉行业发展可以分为4个阶段：
1、第一阶段（1949—1978年）：计划经济时代，奶粉经营收归国有
新中国成立后，国内大量奶粉私营企业和外资企业收归为国有，国内奶粉工业化。