科伦药业分析
杨伟、四川科伦药业股份有限公司劳动争议二审民事判决书
杨伟、四川科伦药业股份有限公司劳动争议二审民事判决书【案由】民事劳动争议、人事争议其他劳动争议、人事争议【审理法院】四川省成都市中级人民法院【审理法院】四川省成都市中级人民法院【审结日期】2020.03.27【案件字号】(2020)川01民终1758号【审理程序】二审【审理法官】崔俊安周文滕洁【审理法官】崔俊安周文滕洁【文书类型】判决书【当事人】杨伟;四川科伦药业股份有限公司【当事人】杨伟四川科伦药业股份有限公司【当事人-个人】杨伟【当事人-公司】四川科伦药业股份有限公司【代理律师/律所】刘剑锋四川润坤律师事务所;胡雪刚四川精伦律师事务所【代理律师/律所】刘剑锋四川润坤律师事务所胡雪刚四川精伦律师事务所【代理律师】刘剑锋胡雪刚【代理律所】四川润坤律师事务所四川精伦律师事务所【法院级别】中级人民法院【字号名称】民终字【原告】杨伟【被告】四川科伦药业股份有限公司【本院观点】本案争议焦点为：科伦公司应否支付杨伟违法解除劳动合同的经济赔偿金。
【权责关键词】追认合同证据不足新证据诉讼请求简易程序维持原判【指导案例标记】0【指导案例排序】0【本院认为】本院认为，本案争议焦点为：科伦公司应否支付杨伟违法解除劳动合同的经济赔偿金。
对此，本院评析如下：根据本案查明事实，杨伟在2019年5月1日确实与其所属班长黄文斌发生争执，期间，黄文斌也曾表达了不让杨伟当小组长和让其别再来上班等言语，而黄文斌作为公司车间大班长，并无权代表公司开除杨伟或调整杨伟职务，杨伟也未就此举证明科伦公司曾经向其作出过违法解除或终止双方劳动合同的意思表示。
则即使黄文斌与杨伟因发生争执表达了相应言语，也不能就此产生开除杨伟或终止双方劳动合同的法律效力。
且科伦公司有关负责人事后也曾试图化解矛盾，并先后多次向杨伟表达公司没有要开除其本人的意思，也希望杨伟能回公司继续上班，但杨伟也均明确表示不愿意，并回公司配合办理了离职交接手续。
因此，基于以上分析，本案应属杨伟以相应言语和行为方式作出了单方解除双方劳动合同的意思表示，则一审认定双方劳动合同应于上述日期因杨伟提出离职而已经解除并无不当，本院予以确认。
制药分类分析详版(Wind网络选股行业特点)
医疗行业分析医疗行业总体分类医疗行业、【分析解读】制药行业主要可以分为原料药、化学制剂药、生物制品、中药以及保健品。
其中，中药是我国古代优秀文化遗产，现在传播到东南亚国家，甚至影响到了欧洲与北美洲。
制药产业链数据来源：Wind资讯【分析解读】1、制药行业专业性强、受监管力度大。
2、产业链较长且较复杂，从上游的原料药、中药材种植甚至科研院所到中间的化学药和中成药，再到经销商，医疗机构和零售两大终端，最终到消费者。
3、对制药企业来说，影响最大的是医药商业和医疗系统，受供求关系的影响，以医院和药店为主的终端掌握着制药企业的命运。
二、制药行业研究分析框架数据来源：Wind资讯【分析解读】1、人口和经济是制药行业的根本推动因素。
2、由于药品使用的专业性、对于人民生活具有重大影响，医药行业受到国家政策高度影响。
对行业本身存在的个别不标准问题的修正，也会对行业的局部供求关系产生影响。
3、对于企业来说，品种的市场空间和定价能力，加上渠道管控能力，是影响企业长期开展状况的核心因素。
四、医药改革对制药行业影响分析【分析解读】1、国家根本药物目录，是医疗机构配备使用药品的依据，是适应根本医疗卫生需求，剂型适宜，价格合理，能够保障供给，公众可公平获得的药品。
2、2021年版目录化学药品和生物制品317种，中成药203种，共计520种。
各省级单位拥有一定的增补权限。
3、根本药物全部纳入根本药品保障报销目录，报销比例明显高于非根本药物。
【分析解读】1、目前基药在基层医疗机构的使用比率在90%以上，在三级医院的使用比例约为10-15%，二级医院使用比例约20-30%，2、全国卫生工作会议提出未来基药在三级医院销售额占比要到达25%-30%，二级医院销售额都应到达40%至50%，县级医院综合改革试点县的二级医院到达50%左右。
3、因此，随着各级医疗机构基药使用比例的上升，预计其整体市场份额将会迎来一轮较大幅度的扩容。
七、基药招标决定公司利润数据来源：Wind资讯【分析解读】由于各省基药招标根本仿效安徽双信封模式，选取报价最低者唯一中标，少数企业为了市场份额投标行为不够理性，根本药物中标价格越招越低。
大输液十大品牌
大输液十大品牌汇报人：目录•品牌介绍•产品特点•品牌市场表现•品牌竞争力分析•品牌发展策略•品牌未来展望01品牌介绍品牌背景三九/999三九大输液是华润三九医药股份有限公司的产品，该公司是中国最大的医药上市公司之一，产品涵盖了多个治疗领域。
双鹤/Lonsun双鹤大输液是北京双鹤药业股份有限公司的产品，该公司是中国最大的输液生产企业之一，拥有先进的生产技术和设备。
科伦/Kelun科伦大输液是四川科伦药业股份有限公司的产品，该公司是中国最大的输液生产企业之一，拥有多项国家发明专利。
双鹤/Lonsun双鹤大输液以科技创新、质量至上、服务为本的理念，致力于成为中国输液领域的领导者。
科伦/Kelun科伦大输液以科技创新、质量第一、用户至上的宗旨，致力于成为中国输液行业的标杆。
三九/999三九大输液以高品质、高效能的产品和服务，满足临床治疗的需求，致力于成为全球领先的大输液专业品牌。
1 2 3三九大输液自1999年成立以来，一直专注于输液领域，拥有丰富的产品线和强大的研发能力。
三九/999双鹤大输液自1997年成立以来，一直致力于输液领域的技术研究和产品开发，拥有多项国家发明专利。
双鹤/Lonsun科伦大输液自2000年成立以来，一直专注于输液领域的技术研究和产品开发，拥有多项国家发明专利。
科伦/Kelun02产品特点作为全球领先的医药公司，康德乐一直致力于提供高质量的药品和服务。
其大输液产品经过严格的质量控制，确保产品的安全性和有效性。
百特是一家全球领先的医疗用品公司，其大输液产品以高质量和可靠性而闻名。
该公司还致力于研发新型的、更安全的输液产品。
产品质量百特康德乐费森尤斯是一家全球领先的医疗保健公司，其大输液产品线包括多种创新产品，如可调节输液速度的装置和一次性使用输液袋等。
费森尤斯美敦力是一家全球领先的医疗设备公司，其大输液产品带有电子监控系统，可以实时监控患者的输液情况，减少医疗错误。
美敦力产品创新产品种类默克的大输液产品线非常广泛，包括多种不同的产品种类，如500ml、1000ml等不同容量的输液袋，以及针对不同病症的专用输液袋。
科伦药业,未来让你高攀不起
科伦药业，未来让你高攀不起--一叶障目，不识泰山？--恒瑞医药PK科伦药业，科伦才是王者？By Tyman-Jan.25-2015菜鸟外行的常识性分析，不是说服你，是说服我自已。
语不惊人死不休，吹牛不上税，自弹自唱，非喜勿喷。
2014年医药股是熊股，但与创业板不同，相对价格还算马虎。
现在一堆的大烂臭暴涨2-3倍后，医药股就变得很可爱了。
于是俺最近就一直想从研发创新角度梳理一下医药公司，但一直茫然多天，毫无头绪。
最后还是锁定科伦药业，并在周五暴跌时买入试验仓。
我喜欢用买入逼自已研究。
理顺完资料，居然发现俺最想说的话，就是标题，或俺喜欢上了科伦，科伦让俺又有大北农的激情。
俺认为，目前市场对科伦的态度就是一叶障目，不见泰山。
俺认为，科伦药业，就是未来的医药王者之一，就是最尖端的研发型药企之一，抗肿瘤、抗病毒（HBV）、精神系列的泰山王者，大输液只能算是副业，丝毫不比恒瑞医药差。
序1：习惯性扯蛋先-我有病，我承认，但爱上股票不是罪。
最近短短不到一个月，俺居然接连爱上大北农（已重仓），科伦药业（待重仓），深感惊讶，这也太随意和滥情了吧。
2012年俺爱上复星医药（2013年14元卖出）和新希望，2013年底是五粮液，2014年是大商股份（已卖），基本上是一年增加或更新一个重仓股；现在是不是太骄傲太自信或太任性了？俺有病，一深入研究就容易爱上股票？想想这6-7年来的中国平安，有多少人爱上，而且大多是资深老将。
爱上有错吗？如果因为爱上伟大企业（暂算其伟大吧）而套牢而苦苦等待算一种错，那我也愿意错上加错。
同样对于众多银粉死忠，爱上也是一种罪的话，我也愿意罪上加罪。
当然，尽量不要爱上股票，因为爱上了，就太乐观，就太随性，而失去了捡便宜货的机会，我不是价值投资者，俺只喜欢寻找最悲观点的时机，即便是伟大的企业。
如果换一种角度，如果科伦能够用数据和常识很好地证明，他就是蒙尘明珠，他就是落难公主，我纠结个屁，俺就任性，俺就滥情。
【创业故事1000例(9)】解密科伦药业奇迹
解密科伦药业奇迹时间回到1995年。
那一年年底，刘革新离开了供职4年的某中美合资制药企业。
这位前任总经理辞职前甩给美国老板们这样一句话：如果你们还这样对待中国员工，我会让你们一辈子都生活在我的阴影之下;我会干和你们一样的事情，我会证明中国人的能力绝对超越你们。
这一年，刘革新45岁。
这只是已过不惑之年的人在郁郁不平中的气话?同刘革新一起出走的，还有时任这家中美合资公司副总经理的程志鹏以及财务总监潘慧。
这三个人在来年的3月份筹办了“科伦大药厂”，就是科伦药业的前身。
“我们这一代人，背负了一个时代的期望。
”1951年出生的刘革新，自认为是见证了中国改革开放全过程。
1985年，药学专业硕士研究生刘革新下海了，“改革开放、城市经济体制改革的春风，不免让人心潮澎湃”。
他是那个年代学历最高的人之一，自信能通过商海历练学得西方几百年的商业文化：师夷长技，恰只为制夷。
1.“白条子”入股那时，“我心坚如铁并深信我会成功。
”那句狠话，在刘革新看来就是信心的表现。
“如果只说我想成功，恐怕永远都不会成功;如果说我要成功、我得成功以及我能够成功，信心才会迸发出来”。
所以当独生子刘思川从英国留学回来，刘革新问了他三句话：你人生的终极梦想是什么?你见证了父辈创业的艰辛，是否还愿意走同一条路?如果你愿意，你注定将失去同龄人所拥有的很大一部分幸福。
如此，你是否还愿意?1995年底、1996年初，一个特别寒冷的冬天。
科伦大药厂在租来的厂房和设备之上出生了。
这年的农历大年三十和年初一，刘革新就在位于一个古庙旁的这个厂房里度过，陪伴他的是一盏油灯以及一条名叫“波比”的小狗。
他深知机会难得。
就在1995年年底，中国医药产业投资领域终于向民间资本敞开了怀抱;此前的1992年这个领域就已率先向外资开放了。
但如果1996年5月底之前不能完成GMP(Good Manufacturing Practice，优良制造标准，简称GMP)方案审查、工程实施和验收发证在内的一系列工作，这个机会窗口恐怕会永远关闭。
上市公司财务分析范文_写作指导_
上市公司财务分析范文财务分析的本质是搜集与决策有关的各种财务信息，并加以分析和解释的一种技术，那么上市公司的财务分析报告应该怎么写呢?下面小编给大家介绍关于上市公司财务分析范文的相关资料，希望对您有所帮助。
上市公司财务分析范文一本报告将结合《江苏恒瑞医药股份有限公司20xx年第一季度报告》，以盈利能力、资产负债表科目、现金流量为主线分析江苏恒瑞医药(以下简称恒瑞)20xx年第一季度的财务状况。
资本盈利能力，即企业运用资本(所有者权益)获得收益的能力。
恒瑞近六年的每股收益情况如下图所示：从图可见，恒瑞的每股收益波动较大，20xx年第一季度的时候最低，仅为0.1700元，20xx年第一季度的时候最高，高达0.411元。
我们再将其与108家医药制造业上市公司的平均每股收益(以下简称"行业平均每股收益")对比：从图可见，行业平均每股收益较为稳定，而恒瑞的每股收益则波动幅度较大。
但是不管怎么波动，恒瑞的每股收益远高于行业平均值。
由于每股收益受到每股净资产的影响，不能单独体现资本的实际收益情况，我们再来看恒瑞的净资产收益率及其与行业平均净资产收益的对比情况：从图可见，与每股收益一样，恒瑞的净资产收益率经历了20xx年的高峰阶段，20xx年-20xx年则趋于稳定。
20xx年第一季度的时候，恒瑞净资产收益率比上年同期下降了5.88%，而行业平均净资产收益率比上年同期下降了6.70%。
与行业平均水平相比，20xx年-20xx年，恒瑞的净资产收益率稳定地维持在行业平均水平的1.8倍左右。
根据以上分析，我们认为，恒瑞的自有资本盈利能力较强，属于行业中的佼佼者。
资产盈利能力，即企业利用资产获取利润的能力。
我们通过资产净利率来分析恒瑞的资产盈利能力：备注：在进行该项分析时，我们从108家医药制造业上市公司中选择了20xx年一季度营业收入在10亿元以上的18家公司(以下简称"18家同等及以上规模医药制造业上市公司")进行分析(包含恒瑞，其中科伦药业由于数据不全未被包含在内。
对科伦药业股份有限公司盈利能力研究
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图1科伦药业2017年杜邦分析图
从图1中对净资产收益率财务指标的分解中,总资产收益率等于主营业务利润率与总资产周转率相乘,但总资产周转率
相对较低,可能是由于多余或闲置的资产较多,销售业绩欠佳,
导致资产总额有所增加,但销售收入增加不明显等。
因此,不难
看出总资产收益率的总价值受到总资产周转率的影响。
因此为
了提高总资产的周转率,应通过各种销售手段提高销售收入,加
强对各项资产的使用情况,同时减少成本费用,加快对应收账款
的处理。
四、结论及建议
通过运用杜邦分析法对科伦药业进行分析得出相关结论,科伦药业属于“中利润率低周转率”型企业。
随着将来产能的投
放,业务规模的扩大,在不考虑新的投资项目的情况下,预计非
流动资产占总资产比将下降。
随着产能的释放,公司的销售收入
将显著提高,其净利润率、总资产周转率均存在上升空间,科伦
总资产周转率有望达到0.5左右,向着“中高利润率低周转率”
型企业发展。
现给出以下建议:。
财务分析报告科伦(3篇)
第1篇一、公司概况科伦药业股份有限公司（以下简称“科伦药业”）成立于1996年，总部位于四川省成都市，是一家集药品研发、生产、销售为一体的大型医药企业。
公司主要产品包括注射剂、口服固体制剂、原料药等，产品线覆盖心血管、神经系统、抗感染、消化系统等多个领域。
经过多年的发展，科伦药业已成为国内医药行业的领军企业之一。
二、财务分析报告1. 盈利能力分析（1）营业收入分析从科伦药业的营业收入来看，近年来呈现稳步增长的趋势。
2019年营业收入为98.73亿元，较2018年增长15.36%。
这表明公司在市场竞争中具有较强的竞争力，产品销售情况良好。
（2）毛利率分析2019年，科伦药业的毛利率为24.89%，较2018年提高1.45个百分点。
这主要得益于公司产品结构优化，高毛利率产品占比提升，以及部分产品降价幅度较小等因素。
（3）净利率分析2019年，科伦药业的净利率为7.98%，较2018年提高0.36个百分点。
这表明公司在提高毛利率的同时，费用控制能力也有所提升。
2. 运营能力分析（1）存货周转率分析2019年，科伦药业的存货周转率为1.80次，较2018年提高0.22次。
这表明公司存货管理能力较强，存货周转速度加快。
（2）应收账款周转率分析2019年，科伦药业的应收账款周转率为12.58次，较2018年提高1.36次。
这表明公司应收账款回收能力增强，资金周转速度加快。
3. 偿债能力分析（1）流动比率分析2019年，科伦药业的流动比率为1.80，较2018年提高0.20。
这表明公司短期偿债能力较强。
（2）速动比率分析2019年，科伦药业的速动比率为1.20，较2018年提高0.10。
这表明公司短期偿债能力较好。
4. 现金流量分析（1）经营活动现金流量净额分析2019年，科伦药业的经营活动现金流量净额为12.58亿元，较2018年增长15.35%。
这表明公司经营活动产生的现金流入稳定，为公司的可持续发展提供了有力保障。
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科伦药业，值得“长期拥有”吗？说明：本人持有“科伦药业”，在此分析公司价值，旨在进一步理清自己的思路，记录此时的想法，欢迎探讨。
本文不作为投资建议。
好公司，好管理，好价格，科伦当前具备（长期）投资价值了吗？一. 科伦药业是一家好公司吗？此处好坏的衡量标准是巴菲特眼中作为价值投资者的观察视角，也就是生意模式的角度。
那什么是好公司？应该有以下表述：长长的雪坡厚厚的雪。
巴老反复强调生意模式的重要性，好的公司首先要有好的生意模式。
好的生意模式有哪些特点呢？第一就是足够长寿，至少应该现在看不到生命的尽头，而且不应该有衰弱的迹象。
如果不能持有十年，就不要持有一天说的就是这个意思。
科伦药业的“三发”从目前看，从需求上看，应该都是满足长长的雪坡这一点的。
相比很多科技类公司，比如科大讯飞、手机产业链等，十年之后不敢说是怎样的，也许很牛，也许没了说不定。
当年谁能想到诺基亚就会被搞死呢？谁能想到摩托罗拉、北电、朗讯等都被华为搞成这样的呢？这里有“生意模式”这个因素，这也是巴老很久不碰科技股的原因。
当然华为今天庞大的人员队伍我觉得也走到了所谓的“无人区”，多年依托的“通讯设备制造”这个核心现在也快触碰到雪坡的尽头了，如果没有“云”和“端”，5G之后，通讯设备只剩下维护的需求了，进一步的发展需求可能很微弱很遥远了，而多年建立的依托此核心业务的庞大队伍该向哪前进呢？这不是华为人员不够优秀，而是生意模式的问题，相比之下运营商虽然也下坡路走的厉害，但毕竟还是会变成水电公路之类的不可或缺公共设施的生意。
所以生意模式真的非常重要，这一点也很难理解。
我在华为的同学几年之前就说华为作为通信行业不好了已经，我还极力反驳来着。
当然现在“端”这一点和之前的生意模式还不太一样。
扯远了，回到科伦，从这一点来看，大输液、抗生素、治疗药都是多年以后必然存在且增长的需求，看不到很强的变革。
即使人工智能在医疗领域有大发展，改变的也是医院、医疗方式，科伦提供的需求不存在被替代的可能。
所以雪坡足够长。
第二就是厚厚的雪，我的理解就是利润丰厚的意思。
科伦的雪够厚吗？我觉得从生意的角度看说不上多厚，但是科伦的管理层比较优秀，大输液的经验证明其比较擅长通过成本控制和规模，使红海竞争的行业变得相对利润还可以，使这个行业变得“我能挣些钱”，但“别人进来未必能挣钱”。
大输液和抗生素都属于此类行业，开始的时候，好像谁都能做，但都挣不了太多钱。
这类行业感觉就是差异化不大，所以“成本”和“规模”就成了非常关键的因素。
至于科伦的第三发，本来就属于做好了利润丰厚的行业，但做好也不容易，科伦还需要时间来观察。
所以从这一点看，虽然和茅台差一些，但也属于还可以的，毕竟大输液也有50%的毛利，治疗药物的毛利就更高了。
芒格曾说过大概“巴菲特管理公司的秘诀就是，把当期利润/现金全部拿走，然后要求产品涨价”的话。
个人理解就是公司的成长/扩张不需要过多投入，所以喜诗糖果、茅台都属于这一类公司。
科伦药业从属性上看没有这么强的属性，但我个人观点，目前大输液基本具备了上述生意特征，只是当期利润全拿去给第三发用了。
第二发目前看还有周期性的行业特征，全产业链目前基本成型，后面应该不会有过大的投入了，所以以后看应该也能自给自足并给第三发提供弹药。
第三发目前仍要不断投入，何时能够自给自足和产生回报，目前我个人感觉还不明确，明确的是每年10亿+的研发投入和必然增长的销售投入。
二.科伦的管理够优秀吗？仁者见仁智者见智，科伦早些年出过信批问题，为人诟病。
早期的投资者也在科伦上市的八年抗战中颇多微词，被“火车晚点”情况伤害不浅。
那我们如何评价管理层呢？我个人觉得应该有以下几个方面：诚信，领导人抱负和格局，坚定的执行力，面对困境的韧劲，企业文化。
诚信不是看其是否优秀，而是不诚信就是第一条排除标准。
诚信不诚信主要看其说和做是否一致，科伦从上市一来就公布的三发战略一直坚定执行，虽然有些预测最后都没及时兑现，但就诚信考察，应该是过于自信而非故意欺骗。
领导人的抱负和格局是非常重要的，这往往决定了企业能走到多高的高度。
科伦敢想敢干，就没想着舒舒服服挣钱过日子就满足了，否则光搞大输液能活的很舒服。
但科伦就没想安心只做大输液的一哥，甚至从其抗生素和研发新药的角度看，也没有把目标瞄准国内一哥这个目标，而是从全球的角度去看的。
这个目标很远大，当然也不容易。
我个人非常非常钦佩这样的企业家，我们所处的这个时代中国必然会诞生众多全球视野的企业家，能坐上这些舵手的船，是我辈的幸运，往前推上一代人20年前，时代不会给我们这样坐船的机会。
科伦上市的八年内，大输液遭遇了“限抗”，川宁遭遇了“环保”问题，新药方面国家也有了“一致性”评价等变革，面对这些问题，科伦能坚定的走下来，还是体现了管理层坚定的执行力和面对困境的韧劲。
关于“企业文化”这一点，对于科伦个人理解不深。
“科学求真，伦理求善”，感觉科伦应该是一个有“利润之上”追求的公司。
但应该没有华为的狼性，或OV的本分这么深入的企业文化。
科伦的创始人之一从科伦离职，少帅上位，这个感觉也是有利有弊，不了解实情也不太好评判，但内心感觉科伦的企业文化中“家族文化”有点强，但这个还要观察，而且这也说不上好坏，毕竟目前还是老帅挂帅。
总的来说，科伦的管理层我觉得诚信，有想法，有能力，值得信赖。
三.科伦的价格目前值得买吗？脱离价格谈价值都是耍流氓。
那科伦去年下半年涨了大概50%左右，现在还值得买吗？那需要看看科伦大概值多少钱。
科伦的价值我觉得不属于那种很好分析的，一眼能看出胖瘦来的，但还是自己尝试着分析一下。
科伦的业务包含三发，按照三发独立分析更容易一点。
先来看大输液。
大输液主要包含12大输液产品，在国内占据了绝对的市场一哥地位，另外可以期待的是肠外营养和哈萨克斯坦以及俄罗斯等海外销售，另外石四药可以协同。
大输液从态势看，价格在底部，市场份额应该可以通过缓慢蚕食小企业的份额来提升，另外通过玻璃瓶到更高价值的袋装的份额比例替换几个方面，个人预判应该有每年大约10%以上的增长，15%的增长率也不奇怪。
来看看历史情况：2010年输液36.4亿，毛利42%=15.3亿，净利大概6亿；2013年输液57亿，毛利28.5亿；净利大概11亿；2016年输液60亿，毛利大概32亿，净利不知道，大概12亿左右；个人预估2017年12~14亿的净利润，5年之后大概率增长到20亿左右。
大输液的利润增长对于新增投资很少，基本不需要额外增加多少研发投入和销售支出。
所以这块挣得我觉得应该都是真金白银。
至于肠外营养和海外拓展，石四药的协同，我觉得都是锦上添花的事情，差了不影响大局，好了会有更好的估值表现。
所以单就大输液来看，个人愿意给300亿的估值。
至于这个怎么算的，我也没细算，就是大概觉得差不多这个数，20亿*15倍PE，或者15亿*20倍PE，都差不多。
再来看抗生素产业链这一发来看，这相对估值更难一些。
毕竟这块投入了70亿，但从盈利来看还一直没有兑现，所以这块的估值就更有主观成分了，确定性更差一些。
抗生素包括川宁、原药、终端制剂，其中川宁的核心竞争力一是从原料、电力等成本方面，二是其环保标准较高。
根据公开的信息，川宁目前的产能大概如下：一期硫红3000吨满产，二期头孢7ACA 4000吨只产2000吨，青霉素工业盐自用，6APA 5000吨。
按照目前大概价格，各自成本可以大概估算如下：硫红价格350/kg，7ACA价格400/kg，6APA价格210/kg，大概的价格是底部回升了一些，目前国内都产能过剩，但又都受环保制约，所以后面价格走势如何我也判断不出来，所以就以当前价格大概算算。
350*3000*1000 + 400*2000*1000 + 210*5000*1000 = 29亿。
也就是满产大概30亿的营业额，但2017年上半年仅10亿，希望2018环评能过，能满产有30亿产出。
利润有多少呢？根据披露，硫红成本220/kg，7ACA大概280/kg，6APA 大概125/kg，这样算下来大概12.5亿，一年的折旧3亿+，所以大概能盈利8亿左右。
科伦自己的说法大概是保底4亿，这个可能还得看价格走势。
另外就是广西科伦、四川邛崃、湖南科伦等抗生素后端企业，由于川宁可以保证源端，所以后面估计也会慢慢产生利润，但这个过程估计不会短，所以暂且不算他们的利润，先算他们能自给自足。
所以抗生素这一发我大概给150亿的估值，这更是拍脑袋的算法，你可以当成投70亿弄半天现在有人愿意出150亿的价格来买，也可以按照一年7.5亿*20倍PE来算，就这么个意思。
这样算下来，前两发的价值是300+150=450亿，打个八折，基本就是当前科伦的价格，所以现价买不买呢？我的答案是不知道，但作为持有者，我现在不想卖，因为还有一发研发呢，值多少钱我不知道，反正算是送的。
这最后一发呢，我估不出值来，什么时候能自给自足，什么时候能产生利润我也看不出大概来，确定的是每年10亿+的投入，要按不产生价值来算，那估值应该是负的，比如10亿*10倍PE=-100亿，而且也确实在吞噬每年的利润。
但要说现在科伦给你100亿，把研发（公司）送给你，科伦肯定疯了。
所以不能按照-100亿来估值肯定。
按多少估我也不知道。
不过作为参考，我从研发队伍，研发投入，每年的临床批件、生产批件等和一哥恒瑞对比了一下。
恒瑞医药，目前是100亿+的销售额，30亿左右的净利润额，70倍的估值。
由于科伦没有销售和利润，这块没法对比。
研发队伍看，王晶翼领衔的科伦研发有大概博士100，硕士700，本科2500。
而恒瑞目前人员博士200，硕士1200，本科5500.其它5900人，其中研发人员2100。
应该是恒瑞强劲一些，但也算一个量级。
研发投入都是10亿+，恒瑞稍多，但也是一个量级。
批件情况呢？2016年报告显示科伦共申报92个项目，29项为国内首家申报，截至目前获批临床49项，待批生产36项。
涵盖了肿瘤、细菌感染、肠外、心血管、糖尿病等。
创新小分子：自主研发的抗肿瘤药物KL070002申报临床，生物大分子；A140，A157，A168 申报临床；NDDS（新型传递系统）：A026-2，A029，A120 申报临床；对比恒瑞医药2016年报显示取得创新药临床批件7 个、仿制药临床批件36 个,仿制药制剂生产批件2 个，已递交9 项产品参比制剂备案材料，完成4 个产品的生物等效性试验工作。
批件情况我看的晕头晕脑的，对比完了我也没结论，感觉科伦好厉害，貌似比恒瑞差不了多少的样子。
顺便研究了一下恒瑞，发现了一个自己不解的问题，就是100亿+的销售额，毛利大概90%，研发投入10亿+，但是销售费用居然占了40%左右，销售人员7000多人。
所以再去掉税费，净利润只有20亿+了，也就是净利率率20%多。