科伦药业2019年决策水平分析报告

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2019年科伦药业发展研究报告

图表目录
图表 1：三发驱动”发展战略 .............................................................................. 6 图表 2：科伦药业发展历史................................................................................ 7 图表 3：科伦历年营业收入及增速..................................................................... 7 图表 4：扣非归母净利润及其增速..................................................................... 8 图表 5：2011-2018 年公司收益水平.................................................................. 8 图表 6：2011-2018 年销售毛利率及资产周转率 ............................................... 8 图表 7：随着川宁项目转固公司在建工程量迅速降低 ....................................... 9 图表 8：科伦投资活动流出现金小计（亿元） .................................................. 9 图表 9：科伦药业有息负债和财务费用变化情况（亿元） ................................ 9 图表 10：公司股权结构图 ............................................................................... 10 图表 11：政策抑制非住院部门输液.....................................................................11 图表 12：全国医疗卫生机构床位数（万张） .................................................. 11

科伦药业公司2019年财务分析研究报告

科伦药业公司2019年财务分析研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录 (1)前言 (1)一、科伦药业公司实现利润分析 (3)（一）.利润总额 (3)（二）.主营业务的盈利能力 (3)（三）.利润真实性判断 (4)（四）.利润总结分析 (4)二、科伦药业公司成本费用分析 (4)（一）.成本构成情况 (4)（二）.销售费用变化及合理性评价 (5)（三）.管理费用变化及合理性评价 (5)（四）.财务费用的合理性评价 (6)三、科伦药业公司资产结构分析 (6)（一）.资产构成基本情况 (6)（二）.流动资产构成特点 (7)（三）.资产增减变化 (8)（四）.总资产增减变化原因 (9)（五）.资产结构的合理性评价 (9)（六）.资产结构的变动情况 (9)四、科伦药业公司负债及权益结构分析 (10)（一）.负债及权益构成基本情况 (10)（二）.流动负债构成情况 (11)（三）.负债的增减变化 (11)（四）.负债增减变化原因 (12)（五）.权益的增减变化 (12)（六）.权益变化原因 (13)五、科伦药业公司偿债能力分析 (13)（一）.支付能力 (13)（二）.流动比率 (14)（三）.速动比率 (14)（四）.短期偿债能力变化情况 (15)（五）.短期付息能力 (15)（六）.长期付息能力 (15)（七）.负债经营可行性 (16)六、科伦药业公司盈利能力分析 (16)（一）.盈利能力基本情况 (16)（二）.内部资产的盈利能力 (17)（三）.对外投资盈利能力 (17)（四）.内外部盈利能力比较 (17)（五）.净资产收益率变化情况 (17)（六）.净资产收益率变化原因 (17)（七）.资产报酬率变化情况 (18)（八）.资产报酬率变化原因 (18)（九）.成本费用利润率变化情况 (18)（十）、成本费用利润率变化原因 (18)七、科伦药业公司营运能力分析 (19)（一）.存货周转天数 (19)（二）.存货周转变化原因 (19)（三）.应收账款周转天数 (19)（四）.应收账款周转变化原因 (19)（五）.应付账款周转天数 (20)（六）.应付账款周转变化原因 (20)（七）.现金周期 (20)（八）.营业周期 (20)（九）.营业周期结论 (21)（十）.流动资产周转天数 (21)（十一）.流动资产周转天数变化原因 (21)（十二）.总资产周转天数 (22)（十三）.总资产周转天数变化原因 (22)（十四）.固定资产周转天数 (22)（十五）.固定资产周转天数变化原因 (23)八、科伦药业公司发展能力分析 (23)（一）.可动用资金总额 (23)（二）.挖潜发展能力 (23)九、科伦药业公司经营协调分析 (24)（一）.投融资活动的协调情况 (24)（二）.营运资本变化情况 (24)（三）.经营协调性及现金支付能力 (25)（四）.营运资金需求的变化 (25)（五）.现金支付情况 (25)（六）.整体协调情况 (25)十、科伦药业公司经营风险分析 (26)（一）.经营风险 (26)（二）.财务风险 (26)十一、科伦药业公司现金流量分析 (27)（一）.现金流入结构分析 (27)（二）.现金流出结构分析 (28)（三）.现金流动的协调性评价 (29)（四）.现金流动的充足性评价 (30)（五）.现金流动的有效性评价 (30)（六）.自由现金流量分析 (32)十二、科伦药业公司杜邦分析 (32)（一）.资产净利率变化原因分析 (32)（二）.权益乘数变化原因分析 (32)（三）.净资产收益率变化原因分析 (32)声明 (33)前言科伦药业公司2019年营业收入为176.36亿元，与2018年的163.52亿元相比有较大幅度增长，增长了7.86%。

科伦药业公司2019年财务分析研究报告

科伦药业：2019年年度报告摘要

证券代码：002422 证券简称：科伦药业公告编号：四川科伦药业股份有限公司2019年年度报告摘要一、重要提示本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。

董事、监事、高级管理人员异议声明声明除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次年报的董事会会议非标准审计意见提示□适用√不适用董事会审议的报告期普通股利润分配预案或公积金转增股本预案√适用□不适用是否以公积金转增股本□是√否公司经本次董事会审议通过的普通股利润分配预案为：以利润分配实施公告确定的股权登记日当日的可参与分配的股本数量为基数，向全体股东每10股派发现金红利4.25元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。

董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案□适用√不适用二、公司基本情况1、公司简介2、报告期主要业务或产品简介（一）主要业务公司属医药制造业，秉承“科学求真，伦理求善”的经营理念，主要从事大容量注射剂（输液）、小容量注射剂（水针）、注射用无菌粉针（含分装粉针及冻干粉针）、片剂、胶囊剂、颗粒剂、口服液、腹膜透析液等25种剂型药品及抗生素中间体、原料药、医药包材等产品的研发、生产和销售。

主要产品涵盖镇痛麻醉类、精神类、抗病原微生物类、营养输液、呼吸类、心脑血管类、抗肿瘤类、抗骨质疏松类、水电解质平衡类等。

截止2019年12月31日，公司拥有578个品种共993种规格的医药产品，其中有127个品种共297种规格的输液产品、399个品种共642种规格的其它剂型医药产品、52个品种共54种规格的原料药。

10个品种的抗生素中间体，4个品种共7个规格的医用器械。

公司生产的药品按临床应用范围分类，共有25个剂型578种药品。

其中，进入《国家基本药物目录（2018年版）》的药品为124种，被列入OTC品种目录的药品为82种，被列入《国家医保目录（2019年版）》的药品为256种。

财务分析报告科伦(3篇)

第1篇一、公司概况科伦药业股份有限公司（以下简称“科伦药业”）成立于1996年，总部位于四川省成都市，是一家集药品研发、生产、销售为一体的大型医药企业。

公司主要产品包括注射剂、口服固体制剂、原料药等，产品线覆盖心血管、神经系统、抗感染、消化系统等多个领域。

经过多年的发展，科伦药业已成为国内医药行业的领军企业之一。

二、财务分析报告1. 盈利能力分析（1）营业收入分析从科伦药业的营业收入来看，近年来呈现稳步增长的趋势。

2019年营业收入为98.73亿元，较2018年增长15.36%。

这表明公司在市场竞争中具有较强的竞争力，产品销售情况良好。

（2）毛利率分析2019年，科伦药业的毛利率为24.89%，较2018年提高1.45个百分点。

这主要得益于公司产品结构优化，高毛利率产品占比提升，以及部分产品降价幅度较小等因素。

（3）净利率分析2019年，科伦药业的净利率为7.98%，较2018年提高0.36个百分点。

这表明公司在提高毛利率的同时，费用控制能力也有所提升。

2. 运营能力分析（1）存货周转率分析2019年，科伦药业的存货周转率为1.80次，较2018年提高0.22次。

这表明公司存货管理能力较强，存货周转速度加快。

（2）应收账款周转率分析2019年，科伦药业的应收账款周转率为12.58次，较2018年提高1.36次。

这表明公司应收账款回收能力增强，资金周转速度加快。

3. 偿债能力分析（1）流动比率分析2019年，科伦药业的流动比率为1.80，较2018年提高0.20。

这表明公司短期偿债能力较强。

（2）速动比率分析2019年，科伦药业的速动比率为1.20，较2018年提高0.10。

这表明公司短期偿债能力较好。

4. 现金流量分析（1）经营活动现金流量净额分析2019年，科伦药业的经营活动现金流量净额为12.58亿元，较2018年增长15.35%。

这表明公司经营活动产生的现金流入稳定，为公司的可持续发展提供了有力保障。

科伦药业2019年财务分析结论报告

科伦药业2019年财务分析综合报告科伦药业2019年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年实现利润为125,629.39万元，与2018年的133,340.45万元相比有所下降，下降5.78%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在市场份额扩大的情况下，营业利润却有所下降，应注意增收减利所隐藏的经营风险。

二、成本费用分析2019年营业成本为702,255.66万元，与2018年的661,215.2万元相比有所增长，增长6.21%。

2019年销售费用为655,030.52万元，与2018年的598,722.72万元相比有较大增长，增长9.4%。

2019年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。

2019年管理费用为95,114.35万元，与2018年的83,041.22万元相比有较大增长，增长14.54%。

2019年管理费用占营业收入的比例为5.39%，与2018年的5.08%相比变化不大。

但企业经营业务的盈利水平有所下降，管理费用支出正常，但其他成本费用支出项目存在过快增长情况。

2019年财务费用为57,246.26万元，与2018年的63,150.29万元相比有较大幅度下降，下降9.35%。

三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，与2018年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。

四、偿债能力分析从支付能力来看，科伦药业2019年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。

企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。

五、盈利能力分析科伦药业2019年的营业利润率为7.24%，总资产报酬率为6.01%，净内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

科伦药业2019年现金流量报告

科伦药业
2019年现金流量报告内部资料，妥善保管第 1 页共 4 页科伦药业2019年现金流量报告
一、现金流入结构分析
2019年现金流入为2,851,611.58万元，与2018年的3,259,428.29万元相比有较大幅度下降，下降12.51%。

企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为1986405.32万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的69.66%。

企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加221673.76万元。

2019年经营现金收益率为12.57%，与2018年的18.06%相比有较大幅度的降低，降低5.49个百分点。

二、现金流出结构分析
2019年现金流出为2,812,670.1万元，与2018年的3,198,166.1万元相比有较大幅度下降，下降12.05%。

最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的47.33%。

科伦药业2018年决策水平分析报告-智泽华

科伦药业2018年决策水平报告一、实现利润分析2018年实现利润为133,340.45万元，与2017年的114,127.62万元相比有较大增长，增长16.83%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2018年营业利润为135,619.98万元，与2017年的115,683.27万元相比有较大增长，增长17.23%。

在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析2018年科伦药业成本费用总额为1,440,399.37万元，其中：营业成本为661,215.2万元，占成本总额的45.9%；销售费用为598,722.72万元，占成本总额的41.57%；管理费用为83,041.22万元，占成本总额的5.77%；财务费用为63,150.29万元，占成本总额的4.38%；营业税金及附加为22,920.66万元，占成本总额的1.59%。

2018年销售费用为598,722.72万元，与2017年的307,385.47万元相比有较大增长，增长94.78%。

2018年大幅度的销售费用投入带来了营业收入的大幅度增长，企业的销售活动取得了明显的市场效果，但相对来讲，销售费用增长明显快于营业收入的增长。

2018年管理费用为83,041.22万元，与2017年的145,009.33万元相比有较大幅度下降，下降42.73%。

2018年管理费用占营业收入的比例为5.08%，与2017年的12.68%相比有较大幅度的降低，降低7.6个百分点。

管理费用支出得到了有效控制，营业利润明显上升，管理费用支出的效率显著提高。

三、资产结构分析科伦药业2018年资产总额为2,936,088.3万元，其中流动资产为1,262,248.97万元，主要分布在应收账款、存货、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的44.99%、23.56%和14.46%。

非流动资产为1,673,839.33万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动资产的67.27%、13.78%。

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项目名称流动比率速动比率利息保障倍数资产负债率
偿债能力指标表
2019年
2018年
0.96
0.73
3.19
0.56
1.22 0.93 3.11 0.56
2017年
0.98 0.77 3.06 0.57
六、盈利能力分析
科伦药业2019年的营业利润率为7.24%，总资产报酬率为6.01%，净资产收益率为7.60%，成本费用利润率为8.20%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为2,792,330.3万元，经营资产的收益率为4.57%，而对外投资的收益率为6.30%。
项目名称营业毛利率营业利润率成本费用利润率总资产报酬率净资产收益率
盈利能力指标表(%)
2019年
2018年
58.91 7.24
8.23
6.01
7.6
58.16 8Βιβλιοθήκη 29 9.26 6.8510.16
2017年
49.69 10.12 10.25
6.59 6.92
科伦药业2019年内部经营资产的盈利能力为4.57%，与2018年的 5.18%相比有所降低，降低0.6个百分点。2019年对外长期投资业务的盈利能力为6.3%，与2018年的6.36%相比变化不大。
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
1,390,604.3
1,296,411.9
1,198,245.2
7.27
8.19
0
4
3
1
143,978.61
-0 143,984.55
-0.01 144,000
0
354,949.53
-0.01 354,999.82
0.51 353,210.01
科伦药业2019年决策水平报告
科伦药业2019年决策水平报告
一、实现利润分析
2019年实现利润为125,629.39万元，与2018年的133,340.45万元相比有所下降，下降5.78%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。2019年营业利润为127,687.68万元，与2018年的 135,619.98万元相比有所下降，下降5.85%。在市场份额扩大的情况下，营业利润却有所下降，应注意增收减利所隐藏的经营风险。
90.32 365,926.17
-37.27 583,327.42
0
2019年所有者权益为1,390,604.34万元，与2018年的1,296,411.93 万元相比有所增长，增长7.27%。
项目名称
所有者权益合计
资本金资本公积盈余公积未分配利润
所有者权益变动表
2019年
2018年
2017年
项目名称
负债总额
短期借款应付账款其他应付款非流动负债其他
负债变动情况表
2019年
2018年
2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
1,757,933.0
1,639,676.3
1,600,570.8
7.21
2.44
0
3
7
4
317,511.43
19.82 265,000
-2.57 272,000
0
165,488.06
7.68 153,685.64
10.8 138,706.73
0
302,616.46
19.79 252,626.89
29.45 195,147.55
0
275,895.92
-54.2 602,437.66
46.44 411,389.14
0
696,421.16
度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业短期偿债能力下降，主要是由经营业务萎缩、资产周转速度放慢、经营业务创造现金的能力下降引起的。从短期来看，企业经营活动的资金主要依靠短期借款，短期来看全部偿还短期债务本息会有一定困难。从盈利情况来看，企业盈利对利息的保障倍数为3.19倍。企业盈利能力对利息的保障程度偏低。
三、资产结构分析
科伦药业2019年资产总额为3,148,537.37万元，其中流动资产为 1,417,443.03万元，主要分布在应收账款、存货、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的45.72%、23.89%和15.9%。非流动资产为 1,731,094.34万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动资产的65.51%、15.96%。企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的48.12%，应当加强应收款项管理，关注
二、成本费用分析
2019年科伦药业成本费用总额为1,526,507.73万元，其中：营业成本为702,255.66万元，占成本总额的46%；销售费用为655,030.52万元，占成本总额的42.91%；管理费用为95,114.35万元，占成本总额的6.23%；财务费用为57,246.26万元，占成本总额的3.75%；营业税金及附加为 22,493.53万元，占成本总额的1.47%。2019年销售费用为655,030.52万元，与2018年的598,722.72万元相比有较大增长，增长9.4%。2019年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。2019年管理费用为95,114.35万元，与2018年的83,041.22万元相比有较大增长，增长 14.54%。2019年管理费用占营业收入的比例为5.39%，与2018年的5.08% 相比变化不大。但企业经营业务的盈利水平有所下降，管理费用支出正常，但其他成本费用支出项目存在过快增长情况。
0
82,890.1
17.61 70,478.24
11.68 63,110
0
761,906.05
6.98 712,171.32
13.34 628,335.74
0
五、偿债能力分析从支付能力来看，科伦药业2019年的经营活动的正常开展，在一定程
内部资料，妥善保管
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科伦药业2019年决策水平报告
内部资料，妥善保管
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科伦药业2019年决策水平报告
应收款项的质量。从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2019年应收账款所占比例较高。其他应收款所占比例基本合理。存货所占比例基本合理。
四、负债及权益结构分析 2019年负债总额为1,757,933.03万元，与2018年的1,639,676.37万元相比有所增长，增长7.21%。2019年企业负债规模有所增加，负债压力有所提高。