现金管理模式、现金周转期(1)
第八章 流动资产管理资料讲解
第一节 现金管理
一、公司持有现金的动机 二、公司持有现金的成本 三、最佳现金持有量 四、现金的日常管理
一、公司持有现金的动机
交易动机：正常生产经营需要 预防动机：偶发因素需要 投机动机：投资继续要
三、最佳现金持有量
现金周转期模式 存货模式 成本分析模式 随机模式
二、存货经济批量模型
(一）基本经济进货批量模型 1.前提假设 2.确定方法 （1）逐次测试法 例：某公司每年耗用甲材料3000吨，单位买
价4000元，每次订货成本为6000元，每年 单位存货的储存成本为300元。
（2）图解法
（3）公式法
总成本 = 采购成本＋订货成本＋储存成本
缺
＋缺货成本
= T/Q×f＋Q/2×k
＝（期初＋期末应收账款）÷2 与应收账款额度呈同向变动。 （二）管理成本：一定范围内不变。 （三）坏账损失成本：成正比。
三、信用政策
（一）信用标准：最低条件。（预期坏账损失率） 定性判断：自身（竞争和抵御风险能力）、对方企
业（资信程度：5C) 定量分析：设定信用等级评价标准；比较打分；确
定等级。
（一）现金周转期模式
1. 现金周转期： =存货周转期＋应收账款周转期－应付账 款周转 期
例：某公司原料购买和产品销售均采取赊销方式， 应付款平均付款天数为３０天，应收款的收款天 数为３０天，而平均存货期限为８０天。
周转期越短，所需现金越少。
２．现金周转率 =３６０／现金周转期
周转率越高，所需现金越少。
则：
Q 2Tf /k
TC总成本 = T/Q×f＋Q/2×k＋TP
例：供应商规定，每批购买量不足500吨， 按标准价格计算；每批在500吨以上、 800吨以下的，价格优惠2%；每批在800 吨以上的，价格优惠3%。
财务管理教案第二节现金管理
第二节现金管理二、现金的持有动机（一）交易动机——取决于企业销售水平即为保持企业正常生产经营秩序下的支付能力而持有的现金。
如购买原材料、支付工资、缴纳税款、偿还到期债务、派发现金股利等。
（二）预防动机即企业为应付紧急情况（或意外事件）而需要保持的现金支付能力。
三、现金的成本（一）持有成本——投资成本（机会成本）是指企业因保留一定现金余额而丧失的再投资收益，可通过资本成本率、证券投资收益率等指标确定。
持有成本与现金持有量同向变化。
（二）转换成本——管理费用这部分费用与现金持有量的多少没有关系。
（三）短缺成本是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的直接或间接损失。
短缺成本与现金持有量负相关。
四、现金的日常管理（一）现金的收款管理——加速账款的收回账款的收回包括：客户开出支票、企业收到支票、支票交付银行、银行收妥款项。
现金回笼时间包括：支票邮寄时间、支票在企业停留时间、支票结算时间。
措 施：邮政信箱法、银行业务集中法、电汇、大额款项专人处理、企业内部往来多边 结算、集中扎抵、减少不必要银行账户等。
现金管理总成本=平均持有机会成本+ 交易成本()()2Q T TC K F Q TC Q T K F =+：现金管理总成本：最佳现金持有量：一个周期内现金总需求量：有价证券利息率（机会成本）：有价证券每次交易成本三）现金周转模式根据现金的周转速度来确定最佳现金持有量。
前提条件：（1）企业的生产经营持续稳定进行，现金支出均匀稳定，不确定因素较少，未来年度的现金总需求可以根据产销计划比较准确地预计；（2）根据往年的历史资料，可以较为准确地测算出现金周转次数，并且未来年度和历史年度的周转效率基本一致或者变化率可以预计。
1.计算现金周转期——买材料到售产品之间的时间现金周转期=应收账款周转期-应付账款周转期+存货周转期 2.计算现金周转率——一年中现金的周转次数现金周转率=360/现金周转天数3.计算目标现金持有量目标现金持有量=年现金需求额/现金周转率现金的周转期第三节应收账项管理一、应收账项的内容及产生原因应收账项及预付款，指企业在经营业务中发生的应收回而尚未收回的，被购货单位、供货单位以及其他单位和职工暂时占用的资金。
工程机械企业最佳现金持有量分析——基于中联重科与三一重工的比较分析
势。浙江省中小企业板公司实施 中期分红的明显 高于上市公司平 均 水 平 。
表 ３ 浙江 省 中小 企 业 板 上 市公 司 ２０ｏ４年一２ｏｏ８年 实 施 中期 分 配 公 司 数
分 武 工年度 ２００４中期 ２００５中期 ２００６中期 ２００７中期 ２００８中舞
ｇ－＇ ４￣
２
１
策传递着一定的信息 。中小企业板上市公司的管理 当局均十分重
宝前 １Ｏ位 中有３位机构投资者 。而这些公司正属于持续分红 ，且平 均股利支付率高的公 司。根据股权结构分析 ，我们也就不难理解 ２００８年伟星股份 、宏达经编 、２００６年兔 宝宝 、鑫富药业会 出现每股
视股利信号传递作用。它主要表现在两个方面 ：一是在公司上市初 股利大于每股 收益 的高派现行为 ，它们更多地是想传递出稳定 的
对较 高，而且表现 出一定的稳定性 。以中小散户 占主体且股权较为 分散 的企业 ，其股利支付率波动 幅度大。如截止到２００９年３月 ，新和 成前 ｌＯ位股东 中有９位是基金 、保险等机构投资者 ；伟 星股份前１０ 位 中有６位机构投资者 ；鑫富药业前１啦 中有４位机构投资者 ；兔宝
有效 的政策环境 中，中小企业板 自然更加注重对股东的回报。 （二 ）管理者普遍重视 股利信号传递作 用 上市公司的股利政
则规定 ，上市公司应 当重视对投资者特别是 中小投资者 的合理投 利支付情况 ，却发现机构投资者 占主体 的上市公司股利支付率相
资回报 ，制定持续 、稳定 的利 润分 配政 策。上市公 司利润分配不得 超过累计可分配利润 的范 围，不得损害公司持续经营能力 ；不鼓励 经营活动现金 流量 连续两年 为负的上市公 司进行 高 比例现 金分 红。我 国中小企业 板的上市公司均在２００４年 以后上市 的 ，在完善 、
第七章--营运资金管理归纳总结-中级财务管理
(三）、资金集中管理模式 1。
概念也称司库制度,一般包括以下主要内容:资金集中（基础）、内部结算、融资管理、外汇管理、支付管理等.集团企业资金集中管理模式包括：统收统支模式（规模较小）、拨付备用金模式（规模较小)、结算中心模式(由企业集团内部设立的）、内部银行模式（较多责任中心)、财务公司模式（四)、现金收支管理1、现金周转期现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期其中：存货周转期＝平均存货／每天的销货成本应收账款周转期＝平均应收账款／每天的销货收入应付账款周转期＝平均应付账款／每天的购货成本2、收款管理收款浮动期：从支付开始到企业收到资金的时间间隔。
（1)邮寄浮动期；(2）处理浮动期；（3）结算浮动期。
【提示】以现金支票为例来理解。
【提示】还可以采取电子支付方式.3、付款管理（1）使用现金浮游量(指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额.）(2）推迟应付款的支付（3）汇票代替支票（4)改进员工工资支付模式(5)透支（6）争取现金流出与现金流入同步（7）使用零余额账户三、应收账款的管理(目标是求得利润.）（一)、应收账款的功能与成本1、功能：增加销售；减少存货2、成本:机会成本；管理成本;坏账成本3、发生应收账款的主要原因：商业竞争、销售和收款的时间差（二)应收账款的信用政策 (：信用标准、信用条件、收账政策）1、5C信用评价系统：品质、能力、资本、抵押、条件2、信用条件：销货企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期间、折扣期限和现金折扣三个要素组成。
【提示】如果企业执行的信用标准过于宽松，可能会对不符合可接受信用风险标准的客户提供赊销，因此会增加随后还款的风险并增加坏账费用。
(三）信用政策的选择【★】本质：收益与成本的博弈。
涉及到信用期间和现金折扣两个方面.【因素一】延长信用期:会使销售额增加，产生有利影响;与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失增加，会产生不利影响。
现金收支管理--中级会计师考试辅导《中级财务管理》第五章第二节讲义2
中级会计师考试辅导《中级财务管理》第五章第二节讲义2现金收支管理五、现金收支管理（一）现金周转期现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期其中：存货周转期＝平均存货／每天的销货成本应收账款周转期＝平均应收账款／每天的销货收入应付账款周转期＝平均应付账款／每天的购货成本流动项目需用额=周转额/周转次数【例·多选题】（2010年考题）下列各项关于现金周转期的表述中，正确的有（）。
A.减慢支付应付账款可以缩短现金周转期B.产品生产周期的延长会缩短现金周转期C.现金周转期一般短于存货周转期与应收账款周转期之和D.现金周转期是介于公司支付现金与收到现金之间的时间段[答疑编号3261050301]【答案】ACD【解析】现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期，所以选项A、C正确，选项B不正确；现金周转期就是指介于公司支付现金与收到现金之间的时间段，所以选项D正确。
【例·单选题】（2007年考题）在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（）。
A.现金周转B.应付账款周转期C.存货周转期D.应收账款周转期[答疑编号3261050302]【答案】B【例·单选题】现金周转期和存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期都有关系。
一般来说，下列会导致现金周转期缩短的是（）。
A.存货周转期变长B.应收账款周转期变长C.应付账款周转期变长D.应付账款周转期变短[答疑编号3261050303]【答案】C【解析】根据现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期，可以得出本题的答案为选项C。
【例·计算题】某商业企业2010年的有关资料如下（单位：万元）：要求:（1）根据以上资料计算：存货周转期、应收账款周转期、应付账款周转期和现金周转期。
[答疑编号3261050304]【答案】（1）存货周转期＝6000/（18000/360）＝120（天）应收账款周转期＝3000/（21600/360）＝50（天）应付账款周转期＝2000/（18000/360）＝40（天）【注】由于期初期末存货余额相同，故全年销售成本等于购货成本。
第5章营运资金管理
一、现金管理的目的和内容
• （3）短缺成本：现金持有量不足而又无法 及时通过有价证券变现加以补充而给企业 造成的损失。
一、现金管理的目的和内容
• 3.现金管理的目的 ——确定最佳现金持有量 由于现金的流动性最强， 而盈利性最差 ，因而， 流 盈 动 利 现金管理的目的是 性 性 在保证生产经营所需现 金的同时，尽可能少的 闲置现金。
• 应收账款的机会成=300000×10%=30000 （元）
二、应收账款政策的制定
1、信用标准
制 定 信 用 标 准 应 考 虑
企业同意向顾客提 供商业信用而提出 的最低要求。 客户的资信程度
同行业竞争对手 情况 企业承担违约风险的能力
• 1、信用标准 • 如何对客户的资信程度进行评估？ • (1)5C评估法
• 例：某企业日现金净流量标准差为1000元， 有价证券的年利率为12%，每次有价证券 的固定转换成本为96元，现金持有量下限 为2000元。
解：最佳现金余额= 〖(3×96×10002)÷(4×12%÷360)〗1/3＋ 2000=8000（元）
• 上限=3×8000－2×2000=20000（元）
5
营运资金管理
WORKING CAPITAL MANAGEMENT
Chapter 5
财务管理
Financial Management
华中农业大学 ·经济管理学院
第五章
营运资金管理
•本章结构： • 第一节 现金管理 • 第二节 应收账款管理 • 第三节 存货管理
第五章
营运资金管理
• 本章难点： • 最佳现金余额的确定方法 • 应收账款信用政策的制定 • 存货经济订货批量的确定
【精品课件】第10章讲义__流动资产管理
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导入案例
海尔的“三个零” 创立于1984年的海尔集团，20年来持续稳定发展， 已成为在海内外享有较高美誉的大型国际化企业集团。 海尔集团坚持全面实施国际化战略， 已建立起具有 国际竞争力的全球设计网络、制造网络、营销与服务 网络。 为应对网络经济和加入WTO的挑战，海尔从1998 年开始实施以市场链为纽带的业务流程再造，以定单 信息流为中心带动物流、资金流的运动，加快了与用 户零距离、产品零库存和零营运成本“三个零”目标 的实现。
知识改变命运
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学习成就未来
（二）因素分析模式:是根据上年现金占用额和 有关因素变动情况来确定最佳现金余额的方法。
最佳现金余额 现＝ 金（ 平上 均年 占用 理额 占－ 用不 （ 1预计销售收入 分变 比化 ）的百
例：某企业1998年平均占用现金1000万，50万为不 合理占用，1999年销售收入预计交1998年增长10%， 则1999年最佳现金余额? 最佳现金余额=(1000-50)×(1+10%)=1045(万元)
知识改变命运
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学习成就未来
(二) 企业持有现金的动机 、原因与影响因素
项目 目的
交易性动机 预防性动机 投机性动机
满足日常业务 用于发生意外 用 于 不 寻常
的现金支付 时支付
的购买机会
原因
影响因 素
收入与支出不 意外原因 同步
获取较高收 益
收入与支出的 （ 1 ） 现 金 流 不 寻 常 购买
对比
因素分析模式
成本分析模式
存货模式
随机模式
知识改变命运
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学习成就未来
(一)现金周转期模式
现金周转模型
2TF 现金最佳持有量为最佳现金持有量，其余参数含义同 上。
随机模型 随机模型又称为米勒——奥尔模型(MillerOrr Model)，该模型是在考虑了存货模型的 简单前提和企业现金流动的实际情况不相 符后于1966年被提出的。由于竞争、技术 进步等原因，企业对现金的需求往往波动 大且难以预测，但企业却可根据历史经验 和现实需要估算出现金持有量的控制范围， 即制定出现金持有量的上限和下限，并将 现金余额控制在上下限之间。当现金持有 量达到上限或下限时，企业就通过有价证 券的买入或售出来使得现金余额回到上下 限之间。
第二节 应收账款管理
应收账款是企业以信用的方式对外销售产成 品、原材料、提供劳务或其他原因而产生的一项 短期债权，它包括应收账款、其他应收款和应收 票据等。 应收账款概述 应收账款的作用 应收账款的成本 1．坏账成本 2．管理成本 3．机会成本
如果企业能够确定全年的现金需求量， 则可以根据现金周转期或者现金周转率来 确定最佳现金持有量，计算公式为：
企业年现金需求总量 最佳现金持有量 现金周转期 360 企业年现金需求总量 现金周转率
存货模型 存货模型又称为鲍莫尔模型。可以 借用存货的经济订货批量模型来确定企 业的最佳现金持有量。 使用存货模型确定最佳现金持有量 时的三个前提条件是：
最佳现金持有额可按下列公式计算： 其中， G*：最佳现金持有额； H ：现金余额的上限； L ：现金余额的下限； F ：每次有价证券变现时所付出的转换费用； ：日净现金流量的方差； 2：有价证券的年利率。
r
3F 2 G L 3 4r 365
*
H 3G* 2L
有价证券投资 投资有价证券的原因 1．作为现金的替代品 2．满足季节性的资金需求 3．满足长期筹资的需求 影响有价证券投资的因素 1．违约风险 2．流动性风险 3．利率风险 4．购买力风险 5．报酬率水平
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现金管理模式
☆考点精讲
一、收支两条线的管理模式
（一）企业实行收支两条线管理模式的目的
企业作为追求价值最大化的营利组织，实施“收支两条线”主要出于两个目的：第一，对企业范围内的现金进行集中管理，减少现金持有成本，加速资金周转，提高资金使用效率；第二，以实施收支两条线为切入点，通过高效的价值化管理来提高企业效益。
（二）收支两条线资金管理模式的构建
构建企业“收支两条线”资金管理模式，可从规范资金的流向、流量和流程三个方面入手：
1.资金的流向方面。
企业“收支两条线”要求各部门或分支机构在内部银行或当地银行设立两个账户（收入户和支出户），并规定所有收入的现金都必须进入收入户，收入户资金由企业资金管理部门（内部银行或财务结算中心）统一管理，而所有的货币性支出都必须从支出户里支付，支出户里的资金只能根据一定的程序由收入户划拨而来，严禁现金坐支。
2.资金的流量方面。
在收入环节上要确保所有收入的资金都进入收入户，不允许有私设的“账外小金库”。
另外，还要加快资金的结算速度，尽量压缩资金在结算环节的沉淀量；在调度环节上通过动态的现金流量预算和资金收支计划实现对资金的精确调度；在支出环节上，根据“以收定支”和“最低限额资金占用”的原则从收入户按照支出预算安排将资金定期划拨到支出户，支出户平均资金占用额应压缩到最低限度。
有效的资金流量管理将有助于确保及时、足额地收入资金，合理控制各项费用支出和有效调剂内部资金。
3.资金的流程方面。
资金流程是指与资金流动有关的程序和规定。
它是收支两条线内部控制体系的重要组成部分，主要包括以下几个部分：①关于账户管理、货币资金安全性等规定；②收入资金管理与控制；③支出资金管理与控制；④资金内部结算与信贷管理与控制；
⑤收支两条线的组织保障等。
需要说明的是，收支两条线作为一种企业的内部资金管理模式，与企业的性质、战略、管理文化和组织架构都有很大的关系。
因此，企业在构建收支两条线管理模式时，一定要注意与自己的实际相结合，以管理有效性为导向。
二、集团企业资金集中管理模式
资金集中管理模式的选择，实质上是集团管理是集权还是分权管理体制的体现，也就是说，在企业集团内部所属各子企业或分部是否有货币资金使用的决策权、经营权，这是由行业特点和本集团资金运行规律决定的。
现行的资金集中管理模式大致可以分为以下几种：（一）统收统支模式
在该模式下，企业的一切资金收入都集中在集团总部的财务部门，各分支机构或子企业不单独设立账号，一切现金支出都通过集团总部财务部门付出，现金收支的批准权高度集中。
这种模式通常适用于企业规模比较小的公司。
（二）拨付备用金模式
拨付备用金模式是指集团按照一定的期限统拨给所有所属分支机构或子企业备其使用的一定数额的现金。
拨付备用金模式相当于企业的报销中心，相比统收统支模式具有一定的灵活性，但这种模式也通常适用于那些经营规模比较小的企业。
（三）结算中心模式
结算中心通常是由企业集团内部设立的，办理内部各成员现金收付和往来结算业务的专门机构。
结算中心帮助企业集中管理各分、子公司的现金收入和支出。
分、子公司收到现金后就直接转账存入结算中心在银行开立的账户。
当需要资金的时候，再进行统一的拨付，有。