中国证券公司核心竞争力研究
证券公司的投资银行业务与市场竞争力
证券公司的投资银行业务与市场竞争力投资银行业务是证券公司的核心竞争力之一。
随着金融市场的不断发展和竞争的加剧，证券公司需要积极拓展投资银行业务，并提高其市场竞争力。
本文将从投资银行业务的定义、发展历程、市场竞争力以及提高市场竞争力的策略等方面进行探讨。
一、投资银行业务的定义与发展历程投资银行业务是指证券公司通过提供资本市场的各种融资和咨询服务，协助企业进行企业并购、资本运作等活动的业务。
投资银行业务的发展始于20世纪初的美国，随着世界范围内金融市场的逐步发展，投资银行业务也得到了迅猛的发展。
二、投资银行业务的市场竞争力1. 专业化服务能力：投资银行业务需要拥有一支专业化的团队，包括研究、投行、资产管理等方面的专业人才。
专业化服务能力是提高市场竞争力的重要保证。
2. 服务品质与效率：投资银行业务需要提供高质量的服务，包括资本市场的信息披露、投资建议、承销发行等一系列服务。
同时，高效的执行能力也是提高市场竞争力的重要方面。
3. 市场声誉与品牌影响力：市场竞争力不仅仅体现在交易量与市场份额上，更需要长期稳定的市场声誉和品牌影响力。
良好的市场声誉可以增加客户的信任度，提高公司的竞争力。
4. 创新能力：投资银行业务需要不断创新，适应市场的变化。
创新能力是提高市场竞争力的重要手段，可以使证券公司在行业中独树一帜。
5. 资源配置能力与风险控制能力：投资银行业务需要合理配置资源，并具备较强的风险控制能力。
合理的资源配置能力可以提高市场竞争力，而较强的风险控制能力可以降低业务风险，增加投资者的信任度。
三、提高证券公司的投资银行业务竞争力的策略1. 人才培养与引进：证券公司应该加大对投资银行业务相关人才的培养与引进力度，提升公司的专业化服务能力。
2. 技术创新：证券公司可以通过技术手段，提高服务品质与效率，例如利用大数据、人工智能等技术提供更准确的投资建议。
3. 加强合作与联盟：证券公司可以与其他金融机构、企业等建立合作关系，通过联盟合作获得更多的资源和市场份额。
竞争分析分析证券公司之间的竞争格局和优势
竞争分析分析证券公司之间的竞争格局和优势竞争分析：证券公司之间的竞争格局和优势证券行业自20世纪80年代以来一直处于快速发展的阶段，随着金融市场的逐渐开放和资本市场的繁荣，证券公司之间的竞争日益激烈。
竞争分析是一种帮助企业了解竞争对手的策略和优势的方法，本文将探讨证券公司之间的竞争格局以及各自的优势所在。
一、竞争格局在竞争分析之前，首先需要了解证券行业的竞争格局。
目前，证券公司的竞争主要集中在以下几个方面：1.市场份额证券公司之间的竞争首先表现在市场份额的争夺。
市场份额代表了公司在整个市场中的占有比例，是衡量公司竞争力的重要指标。
各家证券公司通过提供优质的服务、推出创新的产品以及丰富的研究报告等手段来争夺更多的市场份额。
2.客户群体证券公司之间的竞争还体现在客户群体的争夺上。
不同的证券公司在服务对象上有所区别，有的专注于机构客户，有的专注于个体投资者。
通过了解不同客户群体的需求，优化产品和服务，可以增强自身竞争力。
3.服务质量服务质量是证券公司竞争的核心。
良好的服务质量不仅可以提高客户的满意度，还能够增加客户的粘性，从而保持较高的市场份额。
证券公司通过提供高效的交易系统、快速的客户服务响应以及专业的投资咨询等来提高服务质量。
4.技术创新技术创新对于证券公司的竞争优势至关重要。
随着信息技术的不断发展，证券行业也在加速数字化转型。
通过引入先进的交易系统、优化的风险管理模型以及人工智能技术等，证券公司可以提高自身的交易效率和风险控制能力，从而在竞争中占据优势地位。
二、竞争优势不同的证券公司在竞争中都有一些独特的优势，以下是一些常见的竞争优势：1.品牌知名度一些老牌证券公司拥有较高的品牌知名度，这为他们在市场中的竞争提供了优势。
品牌知名度可以帮助证券公司吸引更多的客户，提高客户的信任度和忠诚度。
2.专业研究能力一些证券公司在研究分析方面具有很强的专业能力，他们拥有一支强大的研究团队，能够提供及时准确的研究报告和投资建议。
构建我国证券公司核心竞争力的有效途径—集团化经营
发展 ， 证券 行 业 暴 利 时 代 的 环 境 条 件 将 逐 渐 消 失 。
整 个 行 业 将 从 原 始 积 累 的 高 速 发 展 时 期 进 入 产 业 升 级 ， 构 优 化 、 量 重 组 、 润 平 均 化 的 新 时 期 。 在 结 存 利
实 现公 司 的 规 模 效 应 ； 依 托 灵 活 的 人 才 机 制 ， 现 要 实 公 司 的 全 面 发 展 。 在 人 才 使 用 上 ， 入 能 者 上 、 者 引 后 下 、 者 汰 的竞 争 机 制 ； 分 配 机 制 上 ， 真 落 实 保 劣 在 认 障机 制 ， 高员 工 福 利 待 遇 ； 养 卓 越 的 研 发 能 力 ， 提 培 根 据市 场需 求 ， 断 开 发 出适 合 投 资 方 与 筹 资 方 需 不
化 和 国际 化 进 程 不 断 加 快 。 外 部 环 境 的 变化 不 仅 使
证券 市 场 的 原 有 格 局 发 生 了 重 大 变 化 ， 且 使 证 券 而 公 司 之 间 的 市 场 竞 争 也 愈 演 愈 势 。 这 种 优 势 是 公 司 综 合 素 的
遇 也 是 严 峻 的挑 战 。我 国证 券 公 司如 何 提 高 自己的 竞 争 力 以应 对 未 来发 展 的 需要 已成 为 当务 之 急 。 从 证 券 公 司如 何 培 育 核 心 竞 争 能 力 的 角度 出发 ， 出 了通 过 集 团化 经 营提 高核 心 竞 争 力 的对 策 。 提
二 核 心 竞 争 力
核 心 竞 争 力 ， 称 核 心 竞 争 能 力 是 指 公 司 在 激 又 烈 的 市 场竞 争 中逐 渐 形 成 的“ 一 无 二 ” “ 众 不 同 独 、与
中国券商核心竞争力分析
中国券商核心竞争力分析摘要核心竞争力是一个企业（人才，国家或者参与竞争的个体）能够长期获得竞争优势的能力，是企业所特有的、能够经得起时间考验的、具有延展性，并且是竞争对手难以模仿的技术或能力。
证券公司的核心竞争力有一个定义，包括了三个方面，一是为客户投资、企业融资、资产定价、风险管理提供优质产品和高效服务的能力：二是持续维护资本市场安全有序运行的能力;三是促进资本市场创新发展，提高市场效率和完善市场功能的能力。
券商的核心竞争力主要取决于券商的资金能力、研究能力、销售能力、投资管理能力和产品创新能力，其中核心是创新能力。
提高券商的核心竞争力有利于增强我国券商的国际竞争力，有利于我国资本市场持续健康发展。
关键词:核心竞争力兼并重组差异化研发实力创新能力目录一、我国券商的现状分析 (3)（一）我国证券公司营运规模偏小，缺乏竞争实力 (3)（二）我国证券公司业务功能不全，经营品种单一，业务结构高度趋同盈利模式单一 (3)（三）专业人员缺乏 (3)二、提高我国券商核心竞争力的措施 (4)（一）进一步构建合规管理体系，健全内控机制，提高风险管理水平 (4)（二）扩大规模、增强资本金实力 (4)（三）差别化经营，塑造核心竞争力 (4)（四）加强产品创新，促进多元化业务发展 (5)（五）增强券商的研发能力 (5)1. 增强研发实力从根本取决于人才 (5)2. 应整合各大业务的优势资源 (6)三、结束语 (6)参考文献……………………………………………………………错误！未定义书签。
我国券商从产生到现在虽只走过短短的十余个春秋，但队伍已经不断成长壮大，目前已经有98家证券公司、2600多家证券营业部。
我国证券公司经过综合治理以后，虽然历史遗留问题得到了基本解决，行业风险得到有效释放，但仍然没有得到根本改善，券商核心竞争力未得到根本性提高，与国际投行竞争力差距巨大。
一、我国券商的现状分析（一）我国证券公司营运规模偏小，缺乏竞争实力目前，我国有证券公司90余家，各类信托公司200多家，各类证券营业部2000多家。
金融类论文题目
金融不良资产价值影响因素的实证研究2. 我国农村经济增长中的农村金融抑制研究3. 发展中国家的金融自由化与中国金融开放4. 衍生金融工具会计问题研究5. 我国房地产金融风险及防范研究6. 房地产金融风险管理及对策研究7. 我国金融衍生市场创建若干法律问题初探8. 现代银行业金融机构市场退出法律问题刍议9. 论我国进出口政策性金融机构的立法完善10. 上海国际金融中心建设的制约因素分析11. 我国商业银行金融创新研究12. 我国商业银行金融衍生品的风险管理研究13. 金融危机后韩国银行业重组机制对中国的启示14. 金融自由化所必须的法律规则及其实施15. 我国金融发展对经济增长影响的理论分析与实证研究16. 制度、制度变迁与我国金融制度变迁研究17. 离岸金融法律监管问题研究18. 连接函数（Copula）理论及其在金融中的应用19. 我国金融控股公司的风险管理研究20. 构建中国金融条件指数21. 中国金融发展水平：比较与分析22. 论国际金融衍生交易中的法律问题23. 金融投资风险评价BP神经网络模型研究及应用24. 现代金融危机的理论与实践25. 欧元对国际金融市场的影响26. 试论金融债权资产的定价理论与实务27. 中国宏观金融风险的统计度量与分析28. 无线金融交易模型（WFTM）技术研究29. 中国渐进改革中以租金为基础的政府金融支持行为30. 对我国金融控股公司发展问题的探讨31. 我国农村金融抑制问题研究32. 论金融控股公司的监管33. 金融监管有效性研究34. 区域金融中心与区域经济发展研究35. 非正规金融在我国金融生态中的地位和作用分析36. 商业银行金融服务创新及应用研究37. 西部地区县域金融发展问题38. 房地产金融风险的评价及防范对策研究39. 房地产市场泡沫及其金融风险研究40. 中国发展金融控股公司的研究与设想41. 金融开放条件下的货币政策传导机制42. 金融创新的扩散机理研究43. 关于我国金融资产管理公司商业化转型的研究44. 基于行为金融理论下的市场有效性研究与证券价值分析45. 亚洲金融危机以来我国外贸出口政策的协调性研究46. 我国农村金融生态问题研究47. 金融中介的发展与金融稳定问题研究48. 中外汽车金融比较研究49. 金融资源优化配置解析及对江苏的实际考察50. 金融衍生工具在利率风险管理中的应用51. 沪港金融中心发展的比较研究52. 养老保险制度基础与金融工具创新53. 区域金融发展与区域经济增长关系的实证研究54. 中国资本项目开放与金融深化关系的实证分析55. 金融反腐败与金融安全56. 我国金融中介作用于经济增长的路径分析57. 中国金融领域反洗钱制度分析58. 金融服务业消费者的安全保障问题研究59. 基于资本市场的国防工业整合中的金融支撑研究60. 汽车金融中的信贷资产证券化研究61. “新经济”后美国财政货币政策及对金融市场的影响研究62. 和谐金融生态体系的构建及区域金融生态的改善63. 金融控股公司风险与监管研究64. 中国金融资产管理公司发展策略研究65. 我国农村信用社金融风险研究66. 论我国农村金融市场的构建67. 论我国商业银行个人金融业务的发展68. 我国中小企业的金融机构融资之路研究69. 中国汽车金融风险管理70. 金融危机与民主化71. 构建金融网格的若干技术研究72. 金融深化、资本深化与地方财政分权73. 金融创新环境中的银行审慎监管机制研究74. 重庆近代金融建筑研究75. 网络金融风险及其监管探析76. 金融中介理论和我国全能银行的发展77. 重构我国农村金融体系研究78. 非洲货币联盟的发展79. 关于建立我国中小企业政策性金融体系的思考80. 金融衍生工具监管制度研究81. 我国金融制度变迁路径的不对称研究82. 我国的非正规金融83. 安徽县域经济发展中的金融支持研究84. 银行国际化与金融发展关系的实证分析85. 基于VaR技术的中国金融市场风险管理及实证研究86. 世界金融监管模式的发展及我国之借鉴87. 我国商业银行金融品牌理论与实践探讨88. 山东省金融资源的配置和经济分析89. 我国商业银行对中小企业金融支持的路径研究90. 农村金融资源的逆向配置与政策研究91. 中国金融资产管理公司的商业化转型问题研究92. 山东省农村金融发展对农村经济增长的作用机制：理论与实证研究93. 金融创新视角下的金融管制研究94. 中国金融业务综合经营收益和风险模拟分析95. 电子金融的风险发生机理与防范策略研究96. 金融集团监管的法律问题研究97. 衍生金融工具会计对我国银行业的影响研究98. 我国商业银行房地产金融风险及其防范99. FDI与经济发展：金融市场的作用100. 国内金融控股公司业务协同与创新研究101. 新光证券交易系统的设计与实现102. 论我国住房抵押贷款证券化的实践与完善103. 资产证券化的定价探讨和实证分析104. 资产证券化理论及我国的应用探索105. 从行为金融学的角度透析我国证券市场的效率106. 证券翻译理论与实践107. 我国住房抵押贷款证券化运作模式及定价方法研究108. 住房抵押贷款证券的定价方法及其在中国的应用分析109. 中国早期证券公司衰亡原因分析110. 股权分置改革的法律问题研究111. 证券服务机构虚假陈述民事责任问题研究112. 对我国资产证券化法制环境的分析和立法构想113. 我国证券投资者权益保护法律问题研究114. 互联网对我国证券经纪业的影响115. 我国证券投资基金投资风格的经验分析116. 中国开放式证券投资基金的风险管理117. 中国证券市场有效性研究118. 我国证券市场有效性研究119. 证券市场中的会计事务所变更研究120. 中国证券市场最小报价单位调整的效应分析121. 证券公司网络改造技术研究122. 数据挖掘技术在证券领域的应用123. 上市公司证券法监管研究124. 证券欺诈犯罪若干问题研究125. 中美证券市场比较分析126. 资产证券化127. 住房抵押贷款证券化模式研究128. 基于与证券投资基金比较的我国社会保障基金管理研究129. 我国证券公司竞争力研究130. 我国证券市场机构投资者价值投资行为研究131. 中国证券市场投资风险与收益研究132. 住房抵押贷款证券化产品在我国的应用研究133. 中国证券投资基金业绩与规模关系的实证研究134. 我国开放式证券投资基金业绩评价实证研究135. 基于行为金融理论下的市场有效性研究与证券价值分析136. 我国证券市场股权结构的制度安排与改革137. 我国证券经纪业务研究138. 我国证券经纪人发展问题研究139. 构建和提升证券公司核心竞争力探析140. 资产证券化相关会计问题研究141. 住房抵押贷款证券化过程的风险控制研究142. 汽车金融中的信贷资产证券化研究143. 佣金自由化下的证券公司盈利模式分析144. 我国证券投资基金系统性与非系统性风险研究145. 我国证券市场中小投资者权益保护机制研究146. 我国住房抵押贷款证券化研究与实证分析147. 我国证券投资基金和股票价格波动性的实证研究148. 证券投资中股票选择理论分析与案例研究149. 中国证券投资基金羊群行为及内部博弈研究150. 我国证券市场内幕交易管制的实证检验151. 我国证券信息内幕操纵与证券监管研究152. 中国证券投资基金业绩评价实证研究153. 证券公司风险的法律监管154. 证券投资基金监管法律制度研究155. 世界主要国家和地区与我国证券稽查执法模式比较156. 资产证券化—我国的立法模式选择157. 证券市场操纵行为法律规制研究158. 资产证券化中特殊目的载体法律问题研究159. 一类部分信息下证券投资最优化问题160. 我国工商企业资产证券化融资方式研究161. 信贷资产证券化法律问题研究162. 我国证券市场的风险研究163. 证券交易所上市费的经济分析164. 中国证券公司治理结构与发展环境分析165. 银行信贷资产证券化的信用风险分析166. 淄博市农村合作银行证券委托业务处理系统167. 我国住房抵押贷款证券化的障碍及对策研究168. 证券业网上交易系统设计与实现169. TT证券经纪业务营销策略研究170. 证券公司数据采集与数据可视化171. 证券投资基金风险管理研究172. 利率期限结构的混沌模型及其在利率衍生证券定价中的应用173. 资产证券化财务效应研究174. 证券市场政府监管的适度性分析175. 证券民事责任制度研究176. 证券管制的立法目标及其实现177. 中国证券市场审计失败问题研究178. 中国证券市场投资者有限理性行为研究179. 我国商业银行不良贷款证券化研究180. 我国证券市场国际化的风险问题研究181. 抵押权证券化法律问题研究182. 我国开放式证券投资基金市场营销分析183. 中国的A股上市公司是否成功地购买了审计意见184. 人寿保险证券化及其在化解我国寿险业利差损问题中的应用185. 证券市场委托理财合同纠纷案件处理的思考186. 中国证券公司盈利模式转变研究187. 人民币升值对中国银行业、证券业及外商直接投资的影响分析188. 中国证券市场信用问题研究189. 我国证券投资基金评价体系研究190. 保险风险证券化研究191. QDⅡ制度与我国证券市场的渐进开放192. 证券投资基金产品创新设计研究193. 我国证券监管法制现状及其完善194. 中国证券投资基金业绩绩效评价体系的研究195. 证券投资者保护基金法律问题研究196. 资产证券化SPV法律问题研究197. 我国住房抵押贷款证券化发展问题研究198. 中国证券投资基金治理结构研究199. 证券投资基金监管法律问题研究200. 我国证券公司融资模式研究。
我国证券公司业务外包的相关问题及对策研究
我国证券公司业务外包的相关问题及对策研究我国证券公司业务外包的相关问题及对策研究摘要本文是就我国证券公司业务外包的相关问题及对策进行初步的研讨，2000年以后，随着我国正式加入WTO，全面开放了包括金融业在内的国内所有行业，中国金融行业面临着前所未有的竞争和挑战。
国内的金融企业为了提升核心竞争力、增强抗风险能力，采取了多种多样的战略方法，业务外包就是其中一项非常重要的战略。
中国保监会、中国银监会都相继出台了有关业务外包的政策指引文件，因此在国内银行和保险公司的业务外包发展的相对较快。
而截止2012年9月底，证券行业尚未有明确的业务外包政策指引出台，但是证券公司的发展已对此形成了强烈的需求，而且在国内证券公司中已经出现了业务外包的情况，主要是IT、人力资源、理财产品营销、投资银行业务等方面业务。
面对证券公司业务外包的快速发展态势，其中存在些怎样的问题，我们该如何科学、有效、合理应对这些问题，对我国证券行业的发展和竞争力提高具有重要意义。
关键词：业务外包；中国证券公司；现状；问题；对策和建议序言从供应链角度看，无论企业所处何种行业，包括农业、工业抑或第三产业（现代服务业），都可以采购供应关系管理的角度来思考提升企业运营效率的方法和途径。
供应链管理中的理论运用到证券行业能够有效的提升证券公司的核心竞争力，降低运营成本，分散风险等。
在供应链关系管理中,买方/卖方关系图谱中的外包关系（outsourcing relationship）处于单一供应源关系（single-sourced relationship）与战略联盟关系（strategic alliance relationship）之间，这是一种更为接近供应商的采购供应关系。
外包是一种企业管理的战略决策，是将企业的非核心业务在保留服务责任的同时，通过商定的标准、成本和条款的合同，将这些业务日常运作转包给第三方的行为。
外包可以有效地提高企业的核心竞争力、降低运营成本、分散风险。
证券公司关于营业部核心竞争力、制定工作目标和留住客户的思考
证券公司关于营业部核心竞争力、制定工作目标和留住客户的思考证券公司关于营业部核心竞争力、制定工作目标和留住客户的思考一、关于营业部核心竞争力的思考有这样一句话，“经纪业务供吃饭，投行业务创品牌，自营业务壮实力”。
可见，我们整个公司大部分的利润来源于底下上百家营业部，重要性不言而喻。
目前关键问题出在大多数证券营业部能为客户提供的服务非常同质化，差异化不明显，大部分还停留在通道服务水平。
我们的核心竞争力在于要有一个能真正吸引客户的服务体系，这种服务体系除了向客户提供标准化服务项目外，更需要具备提供增值服务的能力，最终通过这种增值服务使客户的财富保值增值。
要确立这样的信念：营业部不是在经营产品而是在经营客户，意在经营长期、稳定、拥有大交易量的可持续发展客户。
而据我观察，当股市低迷的时候，几乎所有的营业部都喜欢打价格战，出服务牌；当市场回升，相应的措施就会少了很多。
这说明我们缺少了一种中长期的战略规划。
所以当务之急我们要采取细化客户群的策略，对不同的群体提供不同的服务，依照客户价值贡献率，运用管理学中8020原则，20%的核心客户贡献了80%的利润，抓住核心客户，培养他们的品牌忠诚度，提高增值效益。
在当前营业部的竞争中，谁把客户服务做深、做细、做好，谁就会赢得市场，谁就会在激烈的市场竞争中拥有了服务优势。
所以我认为可行方法之一是要采用“重点客户负责制”，可以将证券营业部有限的资源优先服务好对营业部最有价值的客户群，并且配备“客户终身制”，使得客户永远归属于其开发者，这样可以使我们的员工和大客户共同构成一个利益共同体，大大提高客户服务的互动性以及员工工作的积极性。
目前的营业部利润来源主要是交易佣金和利差，创新业务比例逐步增强。
浮动佣金制使券商之间卷入到前所未有的价格战中，战争的结果最终将会是打到一定程度将无法进行，因为营业部有经营成本的限制，最终还是要靠增值服务吸引客户，提升客户的忠诚度。
二、关于营业部制订工作目标的思考今天的生活状态不由今天所决定，它是我们过去生活目标的结果。
【研究】中国证券行业研究报告
【关键字】研究中国证券行业研究报告篇一：证券行业研究报告一、我国证券业的现状中国证券行业从无到有、从无序到逐步规范，目前进入相对快速的发展阶段，比赛激烈程度不断提高，并呈现出以下特征：1、传统业务比赛日趋激烈，积极探索创新业务模式中国证券行业各传统业务在金融产品和金融工具相对较少的情况下，同质化现象明显、比赛激烈。
其中，作为证券行业主要收入来源的经纪业务，同质化程度较高，随着新设营业部的放开以及非现场开户等政策的影响，以及其他理财产品的替代效应，市场比赛日趋激烈。
投资银行业务在中小项目井喷和大项目减少的背景下，部分证券公司采取差异化比赛策略，在争取大项目的同时着力发展中小项目，使得投行业务比赛变得更为充分，并逐步成为重要收入来源。
自营业务由于受股票二级市场行情影响，收入波动较大。
资产管理业务随着政策的放松发展迅速，各证券公司对资产管理业务也更加重视，比赛相对市场化，大型证券公司在人才、销售渠道等方面具有相对优势。
总体来看，在激烈的比赛环境下传统业务正逐步转型，各业务盈利模式也在不断改进和完善。
各项创新业务正处于积极探索中，但为证券行业盈利结构的改善、收入来源的增加奠定了基础。
首批试点各项创新业务的证券公司在人才、信息系统和管理经验等软硬件方面具有先发优势，已取得一定的优势地位。
但随着取得各创新业务资格的证券公司越来越多，比赛也愈加激烈。
2、部分优质证券公司初步确立了行业领先地位中国证券行业在综合治理后整体进入快速成长时期，但无论从资本实力还是创新业务布局上，部分风险控制能力强、资产质量优良的证券公司初步确立了行业领先地位。
尤其在目前以净资本为核心的监管环境下，优质证券公司通过增资扩股、合资合作、并购重组、发行次级债、IPO 发行、借壳上市等方式进一步充实了资本金，在资本规模上已形成较大的比赛优势。
在创新业务方面，部分优质证券公司由于取得创新业务试点资格和筹备的时间较早，在包括直接投资、股指期货套保、融资融券业务以及国际业务上已大幅领先于其他证券公司。
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中国证券公司核心竞争力研究作者：郭园园王惠慧来源：《经营管理者·下旬刊》2017年第01期摘要：20世纪70年代末期，改革开放政策开始实施，开启了我国经济由计划经济向市场经济体制的转型，资本市场应运而生。
中国的证券公司就是在改革开放不断深化的大背景下，从无到有不断发展壮大，目前也成为在我国占据主导力量、新兴的、充满发展前景的公司。
由于我国证券公司起步较晚，与西方的投资银行相比，实力仍有较大差距。
所以笔者通过对比中国证券公司与外国投资银行的差距，发现自身的不足，然后实例研究国信证券公司的财务报表，了解中国证券公司的核心竞争力，找到未来的发展方向。
关键词：证券公司核心竞争力财务分析创新能力风险控制一、行业背景在我国，没有直接以投行命名的投资银行，但国内为数众多的证券公司实际上扮演着投资银行的角色。
1987年，我国成立了第一家专业性的证券公司，经过二十多年的发展，我国证券公司在资产规模、经营的标准化以及业务范围方面都得到了迅速发展，已经成为我国国民经济不可或缺的重要成分。
根据中国证券业协会发布的公告，截至2016年6月30日，我国已有126家证券公司：总资产为5.75万亿元，净资产为1.46万亿元，净资本为1.18万亿元，托管证券市值达到29.92万亿元，受托管理资金本金总额为14.78万亿元，客户交易结算资金余额（含信用交易资金）1.74万亿元。
随着我国加入世界贸易组织后的十五年保护期的结束，中国证券公司面临的机遇与威胁都在逐步扩大。
目前我国的证券公司与国外的投资银行相比仍有较大差距，但是在如今国家积极倡导走出去战略之际，我们应该积极学习和借鉴西方投行的优势，逐渐弥合这之间的差距，使我国的证券公司得到更高效和健康的发展。
本文首先分析我国证券公司与国外投行的差距，并选择我国十佳证券公司之一的国信证券，通过分析国信证券的财务报表来研究我国证券公司的核心竞争力。
二、我国证券公司与国外投资银行的差别1.投资银行的涵义及主要业务范围。
首先，投资银行中虽然有银行两个字，但需要明确投资银行是非银行金融机构，它与传统的商业银行有如下不同的特点。
基本业务方面商业银行是存贷业务，投资银行是证券的发行与承销；功能方面商业银行是间接融资，投资银行是直接融资；主要利润来源方面商业银行是存贷差，投资银行是佣金收入；对风险原则方面商业银行是审慎性经营原则，投资银行是在一定风险控制前提下追逐高收益和金融创新。
投资银行的业务主要包括以下九项：一是证券承销，这是投资银行的基本业务和本源业务，是指在证券发行市场上代理发行人承销证券并以此获得承销手续费收入。
二是证券交易，是指在二级市场上充当证券经纪商和自营商的角色以获得佣金和投资收益。
三是项目融资。
四是企业的兼并和收购。
五是基金管理。
六是风险投资。
七是理财顾问。
八是资产证券化。
九是金融衍生工具业务。
2.我国证券公司与国际投行的差距。
投资银行就是与商业银行相对应的金融机构，它具有上述九种业务，主要具有资金供需媒介、优化资源配置以及充当企业兼并和收购的顾问和代理人作用。
当前我国的证券公司提供的服务并没有涵盖上面介绍的九项主要业务，其主要的业务收入来源只是单一的佣金收入。
随着政策的放开，佣金率的下降，主要依靠佣金来满足证券公司的运营与发展，是有风险的，不适应如今多元化趋势，我国证券公司业务类型的单一化使得其与国际投行进行较量的时候会处在一个弱势的地位。
具体说，我们的金融产品和金融创新都不足，当务之急是提高证券行业的现有服务广度和深度，达到满足市场的投资和理财需求。
三、我国证券公司的核心竞争力研究——以国信证券为例1.证券公司核心竞争力的涵义。
核心竞争力是指该公司自身所独有的，难以被其他公司在短期内模仿的，在竞争中取得优势地位的一种能力。
证券公司与生产型企业在研究核心竞争力时有较大差异。
证券公司的资产大多是有价证券，并且主要以提供金融服务来获得收益，提供的服务具有较大的相似性，而生产型企业的产品的在生产初期就已经有了差距。
考虑到证券行业的特殊性，证券公司的核心竞争力不能仅仅是一方面或者几方面的能力，而是各方面能力相互协调，相互促进的结果。
本文综合证券公司的风险性、盈利性和创新性来分析证券公司的核心竞争力。
2.国信证券背景介绍。
1989年，中国成立了三家营业部，深圳国投证券业务部是中国证券市场最早的这三家营业部之一。
1994年深圳国投证券有限公司以一亿元的注册资本正式成立。
1996年深圳市政府在深圳国投证券的基础上，战略性改组成立国信证券，经过1997年和1999年的两次增资扩股，国信证券的注册资本增至20亿元。
3.国信证券财务报表分析。
本文接下来主要通过研究国信证券2014和2015年的财务报表来了解国信证券核心竞争力，从而对我国较高水平的证券公司的实力进行了解。
3.1资产负债表分析-基于风险性角度。
为了能使资产负债表更加清晰易于观察各年之间项目的变化情况，笔者对相应的资产负债表进行了精简，把交易性金融资产、买入返售金融资产、持有至到期投资、可供出售金融资产和衍生金融资产合并为一类：证券投资；把在负债项目中占比重最大的代理承销证券款和代理买卖证券款合并为：代理交易款。
观察2014到2015年国信证券的资产负债表可知：资产中货币资金从53，056，451，125.94变为79，147，115，688.62；其中：客户资金存款从45，375，593，593.68变为72，670，717，759.71；证券投资由42，778，806，039.21变为93，354，551，791.37；投资性房地产由103，400，518.28变为95，597，013；固定资产由924，082，479.40变为976，580，490.73。
负债中卖出回购金融资产款由20，810，176，700.22变为31，701，116，441.21；代理交易款由48，728，391，222.11变为81，347，720，779.85；负债合计由128，569，154，024.85变为194，465，407，724.10。
所有者权益合计由32，783，217，085.35变为49，887，506，596.74。
综上所述，国信证券2014和2015年的资产50%以上都是货币资金和证券投资，其中客户资金存款占据了货币资金相当大的比重，并呈现逐年上升的趋势，其比例从2014年的85.52%上升到2015年的91.82%。
客户资金存款的增加表明当证券行业的传统经营业务遇到很大的挑战时，国信证券进行了良好的应对。
资产中的证券投资也表现出逐年上升的趋势，呈现高昂的上升势头，从2014年的26.51%上升到2015年的38.20%。
投资性房地产和固定资产占总资产的比例从2014年的0.63%下降到2015年的0.44% 。
这说明国信证券大部分资产的变现能力较强，资产结构合理健康，风险较低，风险控制能力较强。
代理交易款作为负债项目中占据重要地位的项目，由2014年所占比重的37.90%上升到了2015年的41.83%。
2014年和2015年的卖出回购金融资产款为208.1亿元和317.01亿元。
这反映了全国市场回购交易和报价回购交易规模的增加。
总体来看，由于国信证券负债和权益的比例为四比一，其中负债占据了公司资金来源的五分之一，所以说债务融资是国信证券的主要资金来源。
证券公司本身是经营风险的企业，风险管理能力是其核心竞争力的体现之一。
较大比例的债务融资意味着公司需要保证足够的现金流使公司正常运作，因此提高风险管理水平是对国信证券的主要要求。
国信证券的营销管理做到了日臻完善，应该保持目前的良好发展势头使客户资金存款保持稳定增长。
3.2利润表分析-基于盈利性和创新性角度。
观察国信证券利润表可知：2014到2015年手续费及佣金净收入从7，291，349，551.35变为18，390，286，336.09；其中：1、经济业务手续费净收入从5，403，988，863.74变为15，429，019，622.27；2、投资银行业务手续费净收入从1，504，260，592.93变为2，145，431，702.81；3、资产管理业务手续费净收入从288，296，030.73变为546，805，949.42；利息净收入从1，410，765，260.27变为3，370，137，560.23；投资收益从1，735，108，581.55变为5，922，664，806.67；其他营业收入从477，965，822.95变为-322，297，241.41。
由此可知，在证券市场经纪业务竞争进一步加剧和佣金率的不断下滑的形式下，国信证券发展良好，2015年经济业务手续费收入同比增长185.51%；证券承销业务收入同比增长42.62%；资产管理业务收入同比增长89.67%；利息净收入和投资收益比重也较大，并呈现逐年上升的势头，表明国信证券重视创新业务并不断加大在这方面的投入。
其他营业收入由正到负是由于其他营业收入中包含的公允价值变动在2015年损失了3.7亿，说明这一部分盈利能力还需进一步提升。
3.3现金流量表分析-基于风险性和盈利性角度。
观察国信证券经营活动现金流量表可知：2014到2015年收取利息、手续费及佣金的现金从10，941，081，214.99变为29，617，056，531.58 ；2014年回购业务资金净增加额为7，575，194，670.32；2015年回购业务资金净减少额为16，411，473，648.49；经营活动产生的现金流量净额从6，987，402，720.24变为-2，714，204，442.37。
由此可以发现，收取利息、手续费及佣金的现金在经营活动的现金流入中所占比例最大，是经营活动现金流入的重要的组成部分；而回购业务资金也占了经营活动现金的很大一部分比重。
在经营活动的现金流入中，2014年回购业务资金净增加额75.75亿元，在经营活动的现金流出中，2015年回购业务资金净减少额为164.11亿元。
2014年经营活动产生的现金流量净额为正，2015年净额为负，说明国信证券在2015年的经营现金流量管理有着一定的问题。
因此，为提高公司的核心竞争力，国信证券在经营管理过程中需要加强金融资产的风险管理，采用多元化经营活动现金流入的方式，并使资金流出的方式更加合理健康。
观察国信证券投资活动现金流量表可知：2014到2015年收回投资所收到的现金由180，307，413.33变为43，114，284.00；投资支付的现金由846，709，960.64变为2，324，650，000.00；投资活动产生的现金流量净额由-816，808，333.50变为-2，478，275，623.13。
综上所述，2014年和2015年，国信证券的投资活动产生的现金流量净额都为负值。