第十章__商业银行的并购
第10章 商业银行资产负债管理
• 1、资金汇集法（资金总库法）：是把各种 资金汇集，然后再把这些资金在各种适当 的资产之间进行分配。特点是按流动性大 小来确定分配资金的顺序，强调资产的流 动性，统一分配。
1、资金汇集法（资金总库法）
• 不管资金来源的期限的长短，将资金来源 作为一个整体来分配，分配的顺序是：
资产负债综合管理的基本原理
• 1、偿还期对称原理 • 是指银行资产和负债的偿还期要在一定程
度上相互对称。通过资产平均到期日与负 债平均到期日之比K可以粗略估计银行的资 产与负债的偿还期是否对称。K=全部资产 平均到期日/全部负债平均到期日。K=1；K ＞1； K＜1；
资产负债综合管理的基本原理
• 2、目标替代原理 • 银行的流动性、安全性和盈利性之间具有相互消
提高了银行资产盈利水平。
负债管理理论的演变
1. 银行券理论。商业银行发行银行券要以贵金属做准备，银行 券的数额与货币发行发行准备的数额之间视经济形势而变动。 该理论的核心是强调负债的适度性。
2. 存款理论。存款是银行最主要的资金来源，是银行资产经营 活动的基础；存款是存款者放弃货币流动性的一种选择，银 行只能被动地顺应这种选择；银行所支付的存款利息是对存 款者放弃流动性的回报，而绝不是收入盈利的来源；存款者 和银行所关注的核心问题是存款的安全问题；存款的稳定性 是银行经营的客观要求，银行资金的运用必须限制在存款的 稳定性前提之下。
长作用。银行无法使三目标同时达到最优，但可 以中和这三性目标，使其综合效果达到最高。 • 3、风险分散原理 • 银行需要注意将资产在不同的客户不同的种类中 进行有效的分散，以免使资产过分集中，在风险 成为现实时措手不及。
第十章 企业的并购与重组
（二）我国企业的并购历史
并购在我国的兴起应该说是二十世纪九十年代 的事情。尽管从八十年代中期，我国就出现了 大量的企业兼并事件，但基本上属于行政性兼 并行为，并不是真正意义上的公司并购。1993 年9月发生的“宝延风波”，拉开了我国上市 公司并购的序幕，之后，我国资本市场的并购 案例层出不穷。2001年中国加入世界贸易组织， 意味着未来的中国企业将要在各个领域与外国 的跨国公司竞争、争夺市场。在这种压力下， 企业之间并购将会更多，运作也会更加规范。
二、企业并购的类型
并购或称购并（Merger and Acquisition， M&A），从不同的角度可以分为不同的 类型，这里我们介绍几种常见的分类。
（一）按并购双方行业的相互关系，可 分为横向购并、纵向购并和混合购并。
1、横向购并。又称水平并购，指在同种 商业活动中竞争对手间的合并，即出价 公司与目标公司（被兼并企业）从事的 是相同行业，其产品在市场上是互相竞 争的。通常，横向并购的目的是为了迅 速扩大生产规模、获得规模效应，提高 市场占有率，同时减少竞争者数量，消 除竞争。
2、纵向并购。又称垂直并购，发生在处 于生产经营不同阶段的企业之间，即一 家企业并购与自身生产经营有前后、上 下游关系的企业，如钢铁企业并购其原 料供应商（铁矿）等。纵向并购的目的 主要在于将关键性的投入产出关系纳入 企业的控制范围，提高ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ业对市场的控 制能力，并在与供应商和客户的讨价还 价方面占据主动权。另外，通过控制原 材料或销售渠道还可影响竞争对手的活 动。
2、敌意并购。也称强迫接管兼并，是指出价 公司在目标公司管理层对其收购意图尚不知晓 或持反对态度的情况下，仍然强行收购的行为。 如：深圳宝安集团收购上海延中股份的的案例， 应当说就具有敌意收购的特点。在这种收购中， 出价公司往往采取突然的收购手段，由于处在 主动地位，行动迅速，时间短，因而有利于控 制收购成本。但通常会遭到目标公司的强烈抵 抗和反并购行动，为并购行动设置障碍，从而 也可能导致并购成本上升，并购成功率下降。 另外，敌意并购还容易导致股票市场的波动。
我国商业银行改革与并购
政府放松管制及其金融 自由化发展等是促进银行并购的最重要 的外部 因素 。追求利润最大化 的原始动力是全球银行并购浪潮
１ ． 中 资银 行 问 的业 务合 作 。 ．１ ３ 中资 银行 间 的业 务合 作 十 分 重要 ， 的 内在 因素 。
２ 第一 ， 同一银行 内部的 如果务处理基本一致 ， 不仅可增强竞争性 ， 还可 以节约成本 。日 ３ 我 国商业银行可能存在的并购形式。 ． 通过银行 的内部并购来调整现有 的经营布局与人员规 本银行业在这方面表现非常突 出， 形成整体合力增强 了影 响力 。 机构合并： 进行内部经 营机构 、 管理 机构 的撤并 ， 发展网络银行 。第二 ， 香港行 的“ 银行公会 ” 制度也值得借鉴。中资银行间 以协议形式 模 ， 从金融发展未来趋势看 ， 逐步放 松 达成某些共同准则 ， 防止不公平竞争 ， 沟通信 息 ， 协调银 行间 的 银行与非银行金融机构并购： 业务矛盾 ， 增强整体实力。 分业经营管制 ， 打破银行 、 险、 保 证券投 资分业经营的限制 ， 分 从 第三 ， 股份制商业银行之 间的并 １． ． ２注重与外资银行协作 。 ３ 通过协作 ， 可以学 习外资银行先进 的 业经营走向混业经营将是必然 。 通过股份制商业银行之 间的并购 ， 以变分力为合力 ， 可 提高它 金 融工具 、 金融手段和经营管理技术 ， 逐步提高 中资银行的竞争 购：
险控制环节有机地结合起来 。 建立健全内部监督制约机制 ， 明确 务创新应 以建立商业银行战略性 营销管理过程模型及营销 目标
各 自的职责 、 限， 权 健全议事规则 ， 完善监督机制 。 强化风险防范 进行我国商业银行 中间业务市场细分 和市场定位 ，制定我 国商 与化解 、 注重发挥内控建设的监督保障作用 ， 在规范经营 的前提 业银行 中间业务战略战术。从单 一网点服务 向立体化 网络服务 下稳步创新 ， 势必成为各家商业银行共同选择 。 建立有效的内部 转变 ， 同质化服务向品牌化 、 从 个性化 服务转变 ， 切实提高认识 、
商业银行的企业并购与重组业务
商业银行的企业并购与重组业务随着经济全球化和市场竞争的加剧，企业并购与重组成为了商业银行日益重要的业务之一。
在这篇文章中，我们将探讨商业银行参与企业并购与重组业务的背景、原因以及相关的挑战与机遇。
一、背景企业并购与重组是指企业之间通过收购、合并、分立、兼并等方式进行的整合，以实现资源优化配置、风险分散、市场扩张和价值增值等目标。
商业银行作为金融机构，积极参与企业并购与重组业务，不仅是为了推动金融市场的发展，也是为了拓展自身的业务范畴。
二、商业银行参与企业并购与重组的原因1. 市场需求：企业并购与重组是市场发展的必然产物。
随着国内外企业规模的不断扩大和市场竞争的加剧，很多企业为了实现跨地域、跨行业的布局，需要通过并购与重组来获取更多资源和优势。
2. 资本需求：企业并购与重组往往需要大量的资本支持，商业银行作为金融机构有着雄厚的资金实力，可以提供融资支持，帮助企业顺利完成并购与重组交易。
3. 业务拓展：商业银行通过参与企业并购与重组业务，可以拓展自身的金融服务范围，提供更多的金融产品和服务，满足客户多样化的需求。
三、商业银行参与企业并购与重组的挑战与机遇1. 挑战：（1）风险管控：企业并购与重组存在一定的风险，商业银行需要加强风险管理，制定严格的尽职调查程序，准确评估目标企业的价值和风险。
（2）资金供给：企业并购与重组需要大量的资金，商业银行需要保持良好的资金供给能力，确保能够及时满足客户的资金需求。
（3）法律法规：企业并购与重组涉及到复杂的法律法规问题，商业银行需要充分了解各项规定，确保业务操作的合规性。
2. 机遇：（1）利润增长：成功的企业并购与重组交易可以带来丰厚的利润，进一步增强商业银行的盈利能力。
（2）客户关系：商业银行通过参与并购与重组业务，可以与客户建立更为紧密的关系，提供全方位的金融服务，增加客户黏性。
（3）品牌影响力：商业银行参与大型企业并购与重组交易，可以提高自身的品牌影响力，树立良好的行业形象。
商业银行经营与管理课程教学大纲
《商业银行经营与管理》课程教学大纲课程名称:商业银行经营管理（英文）Operation and Management of Commercial Bank课程性质：必修课层次：专升本学时:64 学分：4一、课程的作用、地位和任务1．课程作用：1)使学生掌握具体从事银行经营管理工作所必须具备的基本理论、基本知识和技能，掌握商业银行运作的具体业务,初步具备从事银行经营管理的能力和分析研究问题的理论水平;2）引导学生分析国外商业银行经营管理的新动态、新观点,熟悉商业银行管理的理论、惯例，研究我国银行改革的实践和发展趋势。
2．教学要求：商业银行的基本理论与业务的发展，近年来非常迅速。
国际商业银行的发展与变化，不断地为我国商业银行的业务发展提供了新的动力。
而改革又为商业银行的发展提供了比较宽松的环境。
在竞争日益加剧的条件下,商业银行既改革传统的业务，又创造新的业务,而且在服务上不断推陈出新.业务的技术性和复杂程度都大大超过以前。
因此，本课程的内容也相当多而且比较复杂，这要求学生有较好的货币银行学理论，并要有一定数学基础和英文基础。
本课程在讲授过程中的重点应是有关商业银行经营管理的基本理论与原则以及我国银行改革的实践;有关商业银行的业务及具体操作，包括业务经营成果的分析；有关银行风险防范的机制与措施等.3．教学方法：讲授4．课程类型：专业课5．先修课程：货币银行学、经济学原理二、课程的内容和要求第一章导论内容提要：通过本章学习，使学生掌握商业银行的基本概念及其性质、职能、经营特点和经营原则，把握商业银行的设立与机构设置，了解商业银行的发展与改革，从而为学好以后各章奠定基础。
教学重点和难点:重点包括：商业银行的性质和基本职能;经营模式；商业银行的功能；经营的“三性”原则；商业银行的基本组织制度形式。
难点包括：商业银行的三性原则及相关关系,商业银行的基本组织制度形式.§1。
1 商业银行的起源和发展一、商业银行的概念二、商业银行的产生三、商业银行的发展§1。
商业银行的企业并购与重组业务解析
商业银行的企业并购与重组业务解析商业银行作为金融市场的主要参与者之一，不仅提供传统的存贷款、支付结算等金融服务，还广泛涉足企业并购与重组业务。
本文将对商业银行在企业并购与重组方面的角色与作用进行分析。
一、企业并购与重组的定义与类型企业并购是指企业通过吸收合并、资产收购等方式，实现企业之间的资源整合与规模扩张。
重组则是指企业通过重新组合内部资源与结构，以提升企业效率与竞争力。
在企业并购与重组的过程中，商业银行扮演着重要角色。
二、商业银行在并购与重组中的角色1. 融资提供者：商业银行通过提供贷款、发行债券等方式，为企业并购与重组提供融资支持。
这不仅有助于企业进行规模扩张，还可以减少并购双方的财务风险。
2. 资金管理者：商业银行利用自身的资金管理能力，对并购与重组项目进行风险控制与分析。
通过对投资对象进行评估，商业银行可以提供决策支持，确保并购项目能够创造价值并实现预期目标。
3. 金融顾问：商业银行以其专业的金融知识与经验，为企业并购与重组提供咨询服务。
商业银行可以从财务、法律、税务等多个角度对并购项目进行评估，协助企业确定可行的交易方案。
4. 风险管理者：商业银行在并购与重组过程中，需要评估并管理与之相关的风险。
商业银行可以通过对项目风险的把控和风险分散的手段，降低并购与重组过程中的风险，确保项目的成功进行。
三、商业银行在并购与重组中的挑战1. 信息不对称：并购与重组的成功与否需要准确的信息与数据支持。
但在实际操作中，商业银行可能面临到信息不对称问题，即双方信息的不平衡。
商业银行需要采取有效的手段，确保所提供的融资与咨询服务基于准确的信息。
2. 风险评估与控制：商业银行在并购与重组项目中需要进行风险评估与控制。
然而，市场环境和经济状况的变化，以及企业内部的经营风险，给商业银行的风险管理带来挑战。
商业银行需要不断改进风险管理体系，提高对风险的识别与防范能力。
3. 战略规划与市场前景：商业银行需要对并购与重组项目进行战略规划与市场前景的评估。
商业银行的企业并购与重组融资
商业银行的企业并购与重组融资近年来，随着经济全球化的加深和市场竞争的不断加剧，企业并购与重组成为商业银行重要的业务板块之一。
商业银行作为金融体系中的重要一环，扮演着关键的角色，为企业提供并购与重组的融资支持，推动经济增长和产业结构升级。
本文将探讨商业银行在企业并购与重组中的融资方式、角色及挑战。
一、企业并购与重组融资的方式1. 贷款融资商业银行作为传统的融资渠道，通过发放贷款给企业参与并购与重组活动，是最常见的融资方式之一。
企业可以根据自身资产情况和现金流状况，向银行申请贷款用于支付并购与重组的资金需求。
2. 债券融资商业银行也可以通过发行债券的方式，为企业提供并购与重组的融资支持。
债券融资相比于贷款融资，具有利率较低、期限较长、灵活性较强等特点，可以满足企业在并购与重组过程中的资金需求。
3. 资产证券化商业银行可以将企业的资产进行证券化，通过发行资产支持证券（ABS）、债务资产证券化产品（CDO）等方式进行融资。
这种方式能够提高银行的资金使用效率，同时也能为投资者提供多样化的投资选择。
二、商业银行在企业并购与重组中的角色1. 融资方作为并购与重组的融资提供者，商业银行通过向企业发放贷款或购买债券等方式，为企业提供必要的融资支持。
商业银行可以根据企业的需求，灵活地设计融资产品，提供定制化的金融解决方案。
2. 风险管理者商业银行在并购与重组过程中需要对企业的融资项目进行风险评估和管理，确保所提供的资金能够得到合理利用并及时回收。
商业银行除了进行信用风险管理之外，还需要关注市场风险、流动性风险等其他风险因素。
3. 顾问与咨询者商业银行在并购与重组中扮演着重要的顾问和咨询者角色，为企业提供专业的意见和建议。
商业银行凭借着对市场的敏锐洞察力和丰富的行业经验，能够为企业在并购与重组中提供战略性、财务性等多方位的咨询服务。
三、商业银行在企业并购与重组融资中面临的挑战1. 风险管理挑战并购与重组涉及企业的经营状况、市场前景等多个方面的风险，商业银行需要进行全面的风险评估和管理。
商业银行的并购管理
未来商业银行并购管理趋势
商业银行并购管理正面临新的挑战和机遇。了解未来的趋势和发展方向将帮助银行制定更有效的并购策略并保 持竞争优势。
并购完成后，人才整合和文化融合是至关重要的。本部分将探讨人才整合策略、文化差异管理和团队协作等关 键问题。
并购案例分析
通过分析一些成功的并购案例，我们可以深入了解商业银行并购管理的实际 操作和效果。这些案例将涉及不同类型的并购交易和相关经验教训。
并购过程中的风险管理和应对 措施
并购过程中存在许多风险，如财务风险、法律风险和声誉风险等。商业银行 需要采取适当的措施来管理这些风险并做出相应的应对。
商业银行进行并购决策时需要考虑多个因素，如市场趋势、风险评估、目标 公司的业务模式和文化等。了解这些因素对并购决策的影响十分重要。
并购交易的各阶段及相关工作
商业银行的并购交易通常包括策划、尽职调查、谈判和交割等阶段。在每个 阶段，需要进行一系列相关的工作，包括财务分析、合规审查等。
ห้องสมุดไป่ตู้ 并购后人才整合及文化融合
商业银行的并购管理
商业银行的并购管理涉及多个方面，包括并购决策、交易阶段、人才整合、 风险管理等。本演示将深入探讨这些关键问题，并提供实际案例和未来趋势 分析。
商业银行的并购管理概述
了解商业银行的并购管理是成功实施并购策略的基础。这一部分将介绍并购 管理的重要性、目标和要点。
并购决策的关键影响因素
商业银行的并购与重组
重组过程
ZZ银行采取了多种方式进行重组，包括引 入战略投资者、优化业务结构、处置不良 资产等。
案例总结
该案例表明，商业银行重组是改善经营状 况和提升竞争力的有效途径，但需注意重 组过程中的风险控制和业务连续性。
其他典型案例分析
案例二
GHI银行与JKL银行 战略合作案例分析
案例四
PQR银行引入外资 战略投资者案例分 析
获取协同效应，提升盈利能力
商业银行通过并购与重组可以获取协同效应，提升盈利能力。协同效应是指通过 并购与重组实现的优势互补和资源共享，提高整体效益。
通过并购与重组，银行可以获取先进的技术、管理经验、业务渠道等资源，提升 自身的管理水平和业务能力。这些资源的获取可以帮助银行提高盈利能力，实现 更好的经济效益。
并购与重组可以帮助银行实现地域扩张，覆盖更广泛的客户 群体，提升金融服务覆盖面。通过并购，银行可以进入新的 市场领域，拓展业务范围，提升市场竞争力。
优化资源配置，提高经营效率
商业银行通过并购与重组可以优化资 源配置，提高经营效率。通过并购， 银行可以整合资源，实现资源的共享 和优化配置，降低运营成本。
银行监管的基本法规。
《中华人民共和国反洗钱法》
02
规定了商业银行在反洗钱方面的义务和责任，是商业银行监管
的重要法规之一。
《商业银行并购重组指导意见》
03
指导商业银行进行并购重组，规范商业银行并购重组行为。
监管要求对商业银行并购与重组的影响
强化信息披露
要求商业银行在并购与重组过 程中充分披露相关信息，加强 市场监督，防止利益输送和权
方法
价值评估的方法包括比较法、折现现 金流法、市盈率法等，具体采用哪种 方法需要根据目标银行的实际情况和 市场环境来选择。
国际商业银行的并购情况及我国商业银行的对策
本越来越高 ，不少银行在开发新 系统方面显得力 不从心。通过并购 ， 使其获得单位技术成本下降的 好处而实现规模经济。 其三 ， 并购可 以迅速增加资本实力 ， 更好地 防 范金融风险。２ 世纪 ８ 年代初 ， ０ ０ 西方各大银行为 抢 占市场 ， 不计成本与风险， 导致其资产质 量与收 益的大幅下降。现在通过银行并购 ， 各大银行迅速 充实资本 ， 增强处理坏账 的能力 ， 提高了 自身的防 御能力 。同时通过人员 、 业务等资源的整合来降低 成本 ， 储备更多资金 ， 防范金融风险。此外 ， 金融衍 生工具市场 的发展使金融市场风险倍增 ，必然要 求银行提高风险资本 比例 ， 增加风险准备金 ， 以获 得更大的应变能力 ，这也推动了银行间 的兼并联
从２ ０世纪 ９ ０年代 以来 ，美 国化学银行收购大通 步放松 ， 给银行业创造了宽松 的环境 ， 国际资本在
曼哈顿银行 ； 本东京银行与三菱银行合并 ； 日 大和 银行与住友银行合并 ；英 国劳埃德银行与信托储 蓄银行合并成为英 国最大 的商业银行 ；瑞士联合 银行和瑞士银 行合 并成为世界第二大银行集 团。 截至 １９ 年中旬 ， 国、 ９８ 泰 马来西亚 、 印度尼西亚和 菲律宾等国银行业并购的数 目已达 ３ ４ ， ０ ０家 并
维普资讯
２０ ０６年第 １ 期 １ （ 总第 ７ ８期）
沿 海 企 业 与 科 技
Ｃ Ａ Ｔ ＬＥ Ｔ Ｒ Ｒ Ｓ ＳＡ Ｄ Ｓ ＩＮ Ｅ ＆ Ｔ Ｃ Ｏ Ｏ Ｙ Ｏ Ｓ Ａ Ｎ Ｅ Ｐ ＩＥ Ｎ ＣＥ Ｃ Ｅ ＨＮ Ｌ Ｇ
Ｎ ．１２ ６ Ｏ１，０
购的资产合计超过 １０ ００多亿美元。在拉美 ， 巴西、 阿根廷 、 智利 、 哥伦 比亚 、 内瑞拉等 国家银行 都 委 开展了并购活动 ，约有 ７ ０家银行实行了并购 ， 并
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（三）我国的银行并购
中信实业收购香港嘉华银行61.38%股份 广东发展银行并购中银信托投资公司 中国建设银行并购中国农业发展信托投资公司 中国工商银行托管海南发展银行 中国投资银行并入光大银行
（三）我国银行并购动机的特点
特点：以国家行政安排的化解危机性动机为主， 而不是立足于提高商业银行的经营效率、实现 规模经济、增强国际竞争力的效率性并购重组
在正常情况下，实力接近的新兴股份制银行谁要吃掉谁都不容 易，而有实力的国有银行如果再进行并购活动，会使本来就竞 争不足的银行业更加集中，不利于银行总体效率的提高。
四、银行并购的形式分类
（一）按双方的行业关系划分
纵向并购 横向并购 混合并购
四、银行并购的形式分类
（二）按并购的出资方式划分 承担债务式并购 现金购买时并购 股权置换型 债权置换型
二、 银行的并购动机
大银行并购小银行 大银行之间的并购
跨国并购
银行追求增长的途径
寻求内部增长：在银行内部追加资本投 资，扩充资产总额和金融产品规模；
追逐向外扩张：即通过兼并与收购迅速 提高资本和资产规模，并借助协力优势 提高竞争力。
对银行寻求内部增长的威胁
金融市场竞争的加剧。非银行金融机构侵入了商业 银行的传统市场，同时脱媒化影响了银行储蓄的市 场规模，因而银行受到激烈竞争的压迫，经营成本 逐步上升，而效率却逐步下降，导致银行盈利能力 下降，资本的源泉枯竭，内部融资增长更加困难。
五、银行并购的财务原则
资产评估原则 有偿性原则 合法性原则 可行性原则
第三节 银行并购的效益分析
（一）成本收益分析 1、成本收益分析原理 并购后的收益可以用下式表示
B=V1＆2-V1-V2 B—并购后的净值 V1＆2—两家银行并购后的现值 V1，现V值2——并购银行和目标银行在并购前的
被并购银行的股东不会因此失去他们的所有权，只是这 种所有权由被收购银行转移到收购银行，使他们成为该 扩大了的银行的新股东。（扩大后的银行所有者由并购 银行的股东和原被并购银行的股东共同组成，但收购银 行的原股东，应在经营控制权方面占主动地位）
具体实施有三种方法：
收购全部股权的并购。 控制大部分股权的并购。 控制少部分股权的并购。
2、银行的盈利能力是否得到提高
1997年，资产规模小于100亿美元的小型银行 服务一位客户的费用开支比率要比大型与超大 型银行低20%，对客户提供的放款与重整咨询 的获利比超大银行高出44%
三、银行并购的发展
（一）西方银行并购历史概述 （二）西方银行并购的新特点
大型化趋势 综合化趋势 国际化趋势
原因
政府仍然是商业银行的主要产权主体，必然将银行视为其利益 最大化的显示载体。政府可以凭所有者身份将自身动机强加于 商业银行经营者，迫使其并购那些本该破产清算的金融机构。
银行经营范围受到严格限制，包括产品范围和地域范围。这 些限制使商业银行从自身利益动机出发的某些并购行为难以实 施
各家商业银行市场定位趋同，各银行在产品种类和目标客户的 选择上严重雷同。有特色、有独特竞争优势的银行太少
现金购买式并购
概念
➢由并购方出资以现金方式而不是以发行新股方式 购买目标银行的资产。
两种具体方式
➢用现金购买资产 ➢用现金购买股票
现金购买是一种单纯的收购行为，它是由收 购者支付一定数量的现金，从而取得被收购 银行的所有权，一旦被收购银行的股权股东 得到了对所拥有股份的现金支付，就失去了 任何选举权和所有权，这就是现金收购的一 个突出特点。
二、银行并购的方式
（一）合并 指两家独立的商业银行同时放弃各自
的法人地位，而实行股权的联合，从 而组建一个新的法人实体的经济行为。
合并案例
➢ 1971年10月，日本第一银行和劝业银行合并 组成日本第一劝业银行，成为当时日本第六大 银行集团；2003年3月20日，由第一劝业银 行、日本兴业银行与富士银行合并组成瑞穗控 股金融集团，按资产规模成为世界第一大银行 集团。
股权式并购
概念
➢指投资者不以现金为媒介对目ห้องสมุดไป่ตู้银行进行并购， 而是通过增加发行本银行的股票，以新发行的股 票替换目标银行的股票。
两种具体方式
➢以股票购买资产和以股票交换股票
实施方法
➢收购全部股权；控制大部分股权的并购；控制 少部分股权的并购。
股权式并购区别于现金购买式并购的主要特点
是
它不需支付大量现金，因而不会影响收购银行的现金状 况
银行间的并购活动一般有三种方式
合并 收购 兼并
目前全球有5.3万多个跨国公司母公司 与45万个在国外的子公司和附属企业， 这些跨国公司控制了全球1/3的生产，2/3 的国际贸易，70％的对外直接投资。面对 世界经济全球化和跨国公司化的趋势， 为之服务的国际银行业势必要迎合这种 趋势，加快发展，以从形式上、规模上 和服务品种上满足跨国公司和经济全球化 的需求。
并购的增加价值＝并购后双方的总价值—并购 前双方的总价值=股东股票价值增加额
管理者实施并购的原因 ：追求银行规模的增 加 、分散风险，使亏损和破产的财务费用最小 化 、避免被收购
（二）银行并购的具体动因分析
见书本P150
（三）银行并购效果的验证
1、股价是否会上升
1970—1987年的118桩银行并购事件：在消 息宣布的那周，目标银行的股价平均上升了 11.5%，然而并购银行的股价平均下降了大约 1.5%
第十章 商业银行的并购
内容
1. 银行并购概述 2. 商业银行并购的方式 3. 银行并购的定价 4. 商业银行并购的风险
5. 商业银行并购的监管
第一节 商业银行并购的概述
一、银行并购概念
银行并购是指在市场竞争机制的作用下， 银行为获取被并购方的经营控制权，有偿 购买被并购方的部分或全部产权，以实现 资产经营一体化。
《巴塞尔协议》规定资本与风险资产的比率不得 低于8%。该限制使得银行难以靠同步扩大资产负 债的规模来实现总资产规模的扩大，银行传统的金 融产品生产规模受到限制。
（一）股东利益最大化是银行并购的根本原因
银行并购的动力来自于追逐利润的要求和竞争 压力，推动银行并购的主体是股东和管理者
当并购为银行增加的价值超过并购成本时，就 达到了股东财富最大化：