Topic03-财务分析与财务计划
如何进行财务分析和预算规划
如何进行财务分析和预算规划财务分析和预算规划是企业管理中非常重要的一项工作。
2023年是数字化转型的重要一年，企业需要通过财务分析和预算规划来提高盈利能力、规避风险、优化资金利用效率，下面就简要介绍如何进行财务分析和预算规划。
一、财务分析财务分析是对财务数据进行分析和解读，帮助企业了解自己的财务状况，发现问题和解决问题。
财务分析的具体步骤如下：1. 收集和整理财务数据，包括资产负债表、利润表、现金流量表等。
2. 对财务数据进行比较和分析，如同期比较、地区比较、行业比较等，找出与其他公司相比的优劣势。
3. 通过财务指标分析，如比率分析、趋势分析、偿债能力分析、盈利能力分析等，得出财务状况的准确评估。
4. 找出问题和解决问题，如出现亏损、现金流不足等问题，需要调整企业方向、提高盈利能力，降低成本等。
二、预算规划预算规划是一种明确预期目标，并通过计划和控制达成的过程。
企业需要通过预算规划来规范资金使用、优化经营策略，从而提高经济效益。
预算规划的具体步骤如下：1. 明确预算目标，制定可量化的目标指标，如销售额、盈利水平、市场份额等。
2. 进行预算策划，制定可行的预算计划，包括收入预算、成本预算、资本预算等。
3. 对预算进行控制，及时收集和汇总预算实现情况，比较实际情况与预算计划的差异，提高预算控制的精度。
4. 定期检查和修订预算，根据实际情况对预算进行修订和更新，保证预算的准确性和有效性。
三、结语财务分析和预算规划是企业管理中的重要环节，企业要想做好财务分析和预算规划，需要具备相关的专业知识和经验。
同时，企业要根据自身情况，结合市场环境和行业特点，制定适合自己的财务分析和预算规划方案，合理规划使用资金，提高经济效益和盈利能力。
第三章--财务分析和财务计划课件
第三章--财务分析和财务计划
3
财务分析基础
• 三大财务报表的分析及联系 • 资产负债表：可以帮助外部使用者对资产的流动性、资金的灵活
性和经营能力进行评价 • 利润表：可以了解企业的盈利能力，分析和预测企业利润的发展
变化趋势，还可以评估投资的价值和报酬 • 现金流量表：弥补了权责发生制的不足，反映现金净流量的状况 • 只有把这三张报表联系起来分析，才可以从不同的侧面反映企业
第三章 财务分析和财务计划
• 财务分析概述 • 财务比率分析 • 财务计划和现金预算
第三章--财务分析和财务计划
1
第一节 财务分析概述
• 财务分析是以财务报表等会计资料为基础，对企业财务状况和经营成果进行 分析和评价的一种方法。
• 通过财务分析，可以评价企业一定时期的财务状况，揭示企业生产经营活动 中存在的问题，为企业生产经营和财务决策提供依据。
• 负债股权比率又称产权比率：
负债总额 • 负债股权比率= 股东权益总额
• 它可以揭示企业的财务风险及股东权益对债务的保障程度 • 进一步分析这种保障程度，可以认为无形资产不宜用来偿债，
应从总资产中扣除，这样可得有形净值债务率：
负债总额
• 有形净值债务率= 股东权益-无形资产净值 • 与负债股权比率相比，它更为保守
第三章--财务分析和财务计划
15
财务分析的标准
• 行业标准 • 行业标准：可以是行业财务状况的平均水平,也可以是同行业中某一比较先
进企业的业绩水平。 • 行业标准的优点：可以说明企业在行业中所处的地位和水平（竞争的需要）；
也可用于判断企业的发展趋势。 • （例如,在一个经济萧条时期,企业的利润率从12%下降为9%,而同期该企业所
财务分析与财务规划
分析融资渠道：了 解各种融资渠道的 特点和风险，选择 适合企业的融资方 式
评估融资成本：比 较不同融资方式的 成本，选择成本较 低的融资方案
制定还款计划：根 据企业的资金状况 和经营状况，制定 合理的还款计划， 确保企业财务稳定
风险识别：明确企业面临的主要 财务风险
风险应对：制定针对性的风险防 范和化解措施
财务分析的目标是评估企业 的财务状况和经营业绩
通过比率分析、趋势分析、 结构分析和因素分析等方法
进行评估
财务状况评估是企业制定财 务规划的重要依据
预算编制：根据企业战略目标和实际经营状况，制定合理的预算方案 预算执行：确保预算方案的顺利实施，及时调整预算偏差 预算控制：对预算执行情况进行实时监控，确保预算目标的实现 预算评估：对预算执行结果进行评估，总结经验教训，优化预算方案
流动比率：衡量企业短期偿债能 力的重要指标
资产负债率：衡量企业长期偿债 能力的指标，表示企业资产中有 多少是由负债支持的
添加标题
添加标题
添加标题
添加标题
速动比率：在流动资产中扣除存 货后，衡量企业短期偿债能力的 指标
利息保障倍数：衡量企业支付利 息费用的能力，倍数越大说明企 业偿债能力越强
定义：现金流 量分析是对企 业现金流入和 流出的分析， 以评估企业的 偿债能力和盈
投资目标：确 定投资目标， 如购房、养老、
子女教育等
投资期限：根 据投资目标确 定投资期限， 承受能力，选 择适合的投资
产品
投资策略：制 定投资策略， 包括资产配置、 投资组合管理
等
确定融资需求：根 据企业战略规划和 经营计划，预测未 来资金需求，制定 融资计划
利能力。
目的：了解企 业的现金产生 和运用情况， 预测未来的现 金流量，为企 业的投资、融 资决策提供依
财务部门年度财务分析与规划
财务部门年度财务分析与规划一、引言随着经济的发展，财务管理对于组织的可持续发展变得愈发重要。
作为组织中负责财务决策的核心部门，财务部门的年度财务分析与规划具有决定性的作用。
本文旨在通过深入分析财务状况，制定科学合理的财务规划，为组织的经营活动提供有力的支持。
二、财务分析1. 资产负债表分析资产负债表是财务分析的重要工具之一，它能够直观地展示组织在特定时间点上的资产、负债和所有者权益状况。
通过对资产负债表的分析，可以了解组织的资产结构、负债状况以及所有者权益的变化趋势，在此基础上评估组织的偿债能力和盈利能力，为后续的财务规划提供依据。
2. 利润表分析利润表是反映组织在特定期间内收入、费用和利润状况的报表。
通过对利润表的分析，可以了解组织的收入来源、费用构成以及利润的变化趋势。
在此基础上，可以评估组织的盈利能力和经营绩效，并为后续的财务规划提供指导。
3. 现金流量表分析现金流量表是反映组织一定期间内现金流入、流出和净变动情况的报表。
通过对现金流量表的分析，可以了解组织的经营活动、投资活动和筹资活动对现金流量的影响。
在此基础上，可以评估组织的现金流量状况和现金管理能力，为后续的财务规划提供依据。
4. 比率分析比率分析是通过计算和分析各种财务比率来评价组织的财务状况和经营绩效。
常用的比率包括偿债能力比率、盈利能力比率、运营能力比率和市场价值比率等。
通过比率分析，可以深入了解组织的财务状况和经营绩效，为财务规划提供重要参考。
三、财务规划1. 预算编制预算编制是财务部门年度工作的核心任务之一，它通过制定收入预算、支出预算和利润预算等细化计划，为组织的经营活动提供指导。
在预算编制过程中，财务部门需结合前期财务分析结果，合理确定各项预算指标，确保预算的可行性和有效性。
2. 资金筹措资金筹措是财务规划的重要环节之一，它包括债务融资、股权融资和内部融资等方式。
财务部门需要根据组织的具体情况和发展需求，选择合适的资金筹措方式，确保组织的资金需求能够得到满足。
企业管理中的财务分析和财务规划策略
企业管理中的财务分析和财务规划策略财务分析和财务规划策略是企业管理中不可或缺的重要环节，能够帮助企业了解自身的财务状况，提供决策依据，并制定合理的财务规划。
接下来，本文将从多个角度深入探讨这两个方面的内容。
首先，财务分析。
财务分析是企业对财务数据进行综合分析和评估的过程。
这项工作能够帮助企业管理者全面了解企业的财务状况，包括财务健康状况、盈利能力、偿债能力等。
具体而言，财务分析可以从多个指标入手，如现金流量表、资产负债表和利润表等。
通过分析企业的利润情况，可以评估企业盈利能力和增长潜力；通过分析企业的偿债能力，可以评估企业的偿债能力和偿债风险；通过分析企业的现金流量，可以评估企业的现金流状况和经营能力。
财务分析的结果将提供给企业管理者决策所需的财务信息，帮助他们制定出行之有效的战略。
其次，财务规划策略。
财务规划策略是企业根据财务分析的结果，制定的一系列财务目标和计划的组合。
通过财务规划策略，企业可以明确目标、规划资源、确保财务稳定。
财务规划策略包括资本预算和现金管理两个方面。
资本预算是企业对各项投资项目进行评估、选择的过程，它需要综合考虑投资回报率、风险水平、资金利用效率等诸多因素。
现金管理是指通过合理的现金筹集、使用方法，确保企业运营过程中的资金充足，并最大限度地减少资金的占用成本。
财务规划策略不仅要灵活应对内外部环境的变化，还要考虑企业中长期发展的需要，做到规划科学、目标准确。
在实施财务规划策略时，企业应注意几个关键点。
首先，财务规划策略必须与企业整体战略相一致。
财务目标和计划需要紧密结合企业的战略目标和发展方向，相互支持，相互促进。
其次，要强调风险管理和控制。
财务规划策略应对潜在风险有充分的考虑，并制定相应的风险应对和控制措施。
第三，要建立有效的绩效评估体系。
绩效评估可以对财务规划策略的实施进行监控，及时发现问题和调整策略，确保策略的有效性和可持续性。
最后，强调财务分析和财务规划策略的重要性。
第3章财务分析和财务计划
第3章财务分析和财务计划
l ③权益乘数
l 权益乘数是指资产总额相当于股东权益的倍数， 乘数越大，说明股东投入的资本在资产总额中 所占的比重越小。其计算公式为：
l （1）编制绝对数比较财务报表，即将一般财务报表 “金额栏”划分成若干期的金额，以便进行比较分析；
l （2）编制相对数比较财务报表，即将财务报表上某 一关键项目的金额当作100%，再计算出其他项目对关 键项目的百分比，以显示各项目的相对地位，然后把 连续若干期按相对数编制的财务报表合并为一张比较 财务报表，以反映各项目结构上的变化。一般而言， 资产负债表以资产总额为100%，损益表以销售收入总 额为100%。
第3章财务分析和财务计划
l 例3-2（单选题）：已知2007年底某企业
存货为180 000元，流动负债为200 000
元，速动比率为1.5，则流动比率为
（ ）。
A.1.5
B.2.4
C.0.9
D.2.5
l 【答案】B【答案解析】因为速动比率＝ 速动资产/流动负债＝1.5，所以速动资产 ＝1.5×20＝30（万元），流动资产＝速 动资产＋存货＝30+18＝48（万元），流 动比率＝流动资产/流动负债＝48/20＝ 2.4。
l 【答案】ABCE【答案解析】流动比率＝流动资 产/流动负债×100%，过高的流动比率，可能 是存货超储积压、存在大量应收账款的结果； 也可能反映企业拥有过多的现金，因此，选项 ABC正确；一般来说流动比率越高，表明企业 短期偿债能力越强，所以，选项E正确。
财务计划与分析
财务计划与分析一、引言财务计划与分析是企业管理中至关重要的一环。
通过制定合理的财务计划，并对企业的财务状况进行全面分析，可以帮助企业管理者做出明智的决策，实现企业的长期发展目标。
本文将详细介绍财务计划与分析的相关内容，包括财务计划的制定、财务分析的方法以及财务指标的解读。
二、财务计划的制定1. 目标设定：企业在制定财务计划之前，首先需要明确自身的目标。
这些目标可以是短期的，如实现年度销售额的增长；也可以是长期的，如扩大市场份额或提高利润率。
目标的设定应该具体、可衡量，并与企业的整体发展战略相一致。
2. 预算编制：财务计划的核心是预算编制。
预算是企业在一定时期内计划收入、支出和利润的详细表格。
预算编制应该综合考虑市场需求、竞争环境、成本结构等因素，并根据历史数据和市场趋势进行合理的预测。
预算的编制需要与各部门密切合作，确保各项指标的合理性和可行性。
3. 资金筹措：财务计划中还需要考虑资金的筹措方式。
资金筹措可以通过内部融资（如利润留存、股东投资）和外部融资（如银行贷款、发行债券）两种方式进行。
选择合适的资金筹措方式需要综合考虑企业的财务状况、市场环境和成本效益等因素。
三、财务分析的方法1. 资产负债表分析：资产负债表是企业财务状况的快照。
通过分析资产负债表可以了解企业的资产结构、负债结构以及净资产状况。
常用的资产负债表分析方法包括比率分析、趋势分析和共同大小分析等。
2. 利润表分析：利润表反映了企业在一定时期内的收入、成本和利润情况。
通过分析利润表可以了解企业的盈利能力和经营效益。
常用的利润表分析方法包括毛利率分析、净利润率分析和成本结构分析等。
3. 现金流量表分析：现金流量表反映了企业在一定时期内的现金流入和流出情况。
通过分析现金流量表可以了解企业的现金流动性和偿债能力。
常用的现金流量表分析方法包括现金流量比率分析、现金流量趋势分析和现金流量净额分析等。
四、财务指标的解读1. 偿债能力指标：偿债能力指标反映了企业偿债能力的强弱。
财务计划与分析
财务计划与分析一、引言财务计划与分析是企业管理中至关重要的一部分。
通过制定合理的财务计划，企业可以规划和控制财务活动，实现财务目标。
同时，通过对财务数据的分析，企业可以了解自身的财务状况，识别问题和机会，并作出相应的决策。
本文将详细介绍财务计划与分析的相关内容。
二、财务计划1. 预算编制预算编制是财务计划的重要环节之一。
企业应根据历史数据、市场趋势和管理层的预期，制定财务预算。
预算应包括收入预算、支出预算和利润预算等。
通过预算编制，企业可以合理分配资源，控制成本，实现财务目标。
2. 资金计划资金计划是财务计划的另一个重要组成部分。
企业应根据业务发展的需要，制定资金计划。
资金计划应包括资金需求的预测、资金来源的安排以及资金使用的计划等。
通过资金计划，企业可以合理安排资金流动，确保资金的充足性，避免资金短缺或闲置。
三、财务分析1. 财务比率分析财务比率分析是财务分析的重要工具之一。
企业可以通过计算和分析财务比率，了解企业的财务状况和经营绩效。
常用的财务比率包括偿债能力比率、运营能力比率、盈利能力比率和成长能力比率等。
通过财务比率分析，企业可以评估自身的财务健康状况，找出问题并采取相应的措施。
2. 财务报表分析财务报表分析是财务分析的另一个重要方法。
企业可以通过对财务报表的分析，了解企业的财务状况和经营绩效。
常用的财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表等。
通过财务报表分析，企业可以评估自身的盈利能力、偿债能力和经营活动的现金流量等情况，为决策提供依据。
3. 现金流量分析现金流量分析是财务分析的重要内容之一。
企业应关注现金流量的情况，特别是经营活动的现金流量。
通过分析现金流量，企业可以了解自身的现金流动情况，判断经营活动是否健康，避免出现资金短缺的情况。
四、财务计划与分析的意义1. 为决策提供依据财务计划与分析可以为企业的决策提供依据。
通过财务计划，企业可以了解自身的财务目标，制定相应的决策。
通过财务分析，企业可以了解自身的财务状况，识别问题和机会，并作出相应的决策。
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比例关系的项目（见表3）。
假设长期债务的利率是8%，短期债务的年利率是15%，则利息费用的 预测值为87.26百万美元；税收假设为付息后收益的40%，即6.57百万美元； 假设公司净收益的30%用于发放股利，股东权益将增加6.90百万美元。 第五步，预测融资需求，填写追加变量。 融资需求 = 总资产变动 - 留存收益增加额 - 应付帐款增加额，根据公式 公司的融资需求为207.36 – 6.90 – 10.37 = 190.09百万美元，假设所有这些
市值面值比 （M/B Ratio）
每股市价 每股收益
股利收益率
每股股利 每股市价
市值面值比
每股市价 每股账面价值
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杜邦分析法（Du Pont Approach） ——财务比率综合分析方法
权 益 资 本 收 益 率
资产 净收 益率
销售 净利 润率 净收益
÷
销售 收入
销售 收入
销售 收入
－
成本 费用
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销售利润率（Profit Margin--PM）
销售利润率反映了企业以较低的成本或较
高的价格提供产品和劳务的能力。
净利润 销售净利润率（Net PM）= 总销售收入
18
资产收益率（Return on Assets）
资产收益率指标衡量的是企业的资产经营绩效。
净利润 资产净收益率（ROA net）= 平均总资产
（corporate financial planning）
财务计划模型的组成部分
（ingredients of financial planning model）
财务报表预测—销售百分比法
(financial statements forecasting)
外部融资需求与销售增长率
(external financing need and growth rate)
当期的留存收益 + 预期的净利润 – 现金股利 预期的留存收益
将资产方个项目加总以确定预期的总资产；然后将 负债和所有者权益项目加总以确定总的融资来源； 资产方与负债所有者权益方的差额即为短缺的资金
额，这就是公司的外部融资需求相等。
用追加变量填充外部融资需求。
33
举例：销售百分比法应用
我们为GPC公司建立一个一年期的财务 模型。GPC公司是一家10年前成立的消 费品生产企业，下面是GPC公司过去3 年的资产负债表和损益表。（见表1）
通常有以下几个部分组成：
1. 经营活动部分 2. 融资活动部分
3. 对利润课征的所得税部分
4. 净利润部分（通常以每股收益表示）
6
损益表一般格式
销售收入 减：销货成本 毛利润 减：营业费用 销售费用 管理费用 折旧 营业收入 减：利息费用 Sales
-CGS
Gross Profit (G.P.) -Operating Expenses (O.E.)
31
3.财务报表预测—销售百分比法
将资产负债表项目表示为销售收入的一定百分比； 用步骤一中确定的百分比乘以预计的销售收入，得到 预计未来报告期的资产负债表数值；
对于那些不随销售收入的变动而变动的项目，直接代
入上一期资产负债表中的数值。
32
3.财务报表预测—销售百分比法
预计的留存收益计算方式如下：
调节变量（plugs）
经济假设（ economic assumptions ）
30
3. 财务报表预测—销售百分比法
销售百分比法 ( percentage of sales approach ) 从销
售预测开始，以销售收入金额年增长率的形式表示。
假设资产负债表和损益表中的某些项目与销售保持
同比率增长，它们在某一年份的价值分别等于预测 销售收入的某个百分比。预测财务报表中的其他不 与销售直接关联的项目，则取决于公司的股利政策 和对债务和权益融资的权衡情况。
当ROA=14%时， ROEa=14% ROEb=20%
股东权益
营业利润
1000
140 (60)
400
140 (60)
利息费用
净利润
0 (0)
140 (60)
60 (60)
80 (0)
当ROA=6%时， ROEa=6% ROEb=0%
23
由此分析我们可以得出公司 权益资本收益率ROE的决定因素有两个
市场价值比率 (Market Value Ratios)
10
（1） 短期偿债能力比率
流动比率（Current Ratio）
流动资产 流动比率 流动负债
速动比率（Acid Test/Quick Ratio）
速动资产 速动比率 流动负债
11
（2） 长期偿债能力比率
负债比率 （Debt Ratio） 权益乘数 （Equity Multiplier） 负债-权益比 （Debt-Equity Ratio）
4
1. 资产负债表（Balance Sheet）
就资产负债表ห้องสมุดไป่ตู้右方（资金的来源）而言
1. 流动负债（如应付账款，短期贷款等） 2. 长期负债（主要指银行贷款和公司债券） 3. 所有者权益（主要是股东投资和留存收益）
5
2. 损益表（Income Statement）
收入- 费用=盈利
营业收入+营业外收入-费用-所得税=盈利
场景分析（scenario analysis）
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2. 财务计划模型的组成部分
财务预测就是估计公司未来的融资需求。
销售额预测（sales forecast）
预计财务报表（pro forma financial statements）
资产需要量（ asset requirements ）
融资需要量（financial requirements）
“自发性融资资金”（spontaneously generated funds），自发性融资
资金的两个基本项目是应付帐款和应计项目。
通常假定应付票据、长期债务、普通股和实收资本不直接随公司销售 水平的变化而改变，这些融资来源被称为“自由融资来源”。
35
举例：销售百分比法应用
第三步，预测资产负债表和损益表中那些假定与销售收入保持固定比例的项目。 因为销售成本在历史上是销售收入的55%，所以2007年的估计值是 190.08百万美元；由于年末总资产是年销售收入的3.6倍，所以2007年 年末的预计总资产是1244.16百万美元。 第四步，填写资产负债表和损益表中的空白项目，如那些与销售收入没有固定
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ROA可以分解为两个比率的乘积
资产收益率=
利润
销售收入
销售收入
平均总资产
ROA 销售利润率 总资产周转率
以零售业为例：比较超市和玉器店
20
权益资本收益率（Return on Equity）
净利润 净资产收益率 普通股股东权益
销售净利润率 总资产周转率 权益乘数
净利润 销售收入 总资产 销售收入 总资产 股东权益
ROE
21
权益资本收益率（Return on Equity）
ROE 销售净利润率 总资产周转率 权益乘数
D ROA( net ) (1 ) E
财务杠杆能 够扩大ROE
前提
ROA(EBIT)必须 大于债务利率
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举例说明这一问题
（单位:$) 总资产 债务（利率10%） 公司A 1000 0 公司B 1000 600
第三讲
财务分析与财务计划
章节概览
基本财务报表
财务分析 财务计划
2
章节概览
基本财务报表
财务分析 财务计划
3
1. 资产负债表
资产=负债+所有者权益
就资产负债表的左方（资金的运用）而言
1. 流动资产（包括现金、有价证券、应收账款、存货等 2. 固定资产（包括机器设备、厂房和土地等） 3. 其他资产（如无形资产等）
负债总额 负债比率 总资产
总资产 权益乘数 股东权益
负债总额 产权比率 股东权益
12
（2） 长期偿债能力比率
利息保障倍数（Interest Coverage Ratio）
营业利润/税息前收益 利息保障 / 收入利息倍数 利息费用
13
（3） 营运能力比率
应收账款周转率 （Accounts Receivable Turnover Ratio）
产生的现金流
投资活动中 产生的现金流 融资活动中 产生的现金流
9
2. 财务报表分析
短期偿债能力比率(Liquidity Ratios)
长期偿债能力比率 (Leverage Ratios) 营运能力比率 (Activity Ratios) 盈利能力比率 (Profitability Ratios)
年赊销额 应收账款周转率 应收账款平均余额
应收账款平均回收期 （Average Collection Period----ACP）
365 应收账款平均回收期 应收账款周转率
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（3） 营运能力比率
存货周转率（Inventory Turnover Ratio）
销货成本 存货周转率 存货平均余额
1. 公司的ROA(EBIT)与债务利率之差； 2. 公司的债务资本与权益资本结构。
D ROE ROA ( ROA i ) E
其中：ROA —— 资产总收益率 i —— 债务利率
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（5） 市场价值比率
澄清以下几个概念：
每股市价
&
每股收益
&
每股股利
市盈率
&
每股账面价值