四川长虹公司营运能力分析
长虹财务报表分析
四川长虹电器股份有限公司财务报表分析一、公司简介公司名称: 四川长虹电器股份有限公司证券简称: 四川长虹(600839)上市地点: 上海证券交易所上市日期: 1994.03.11行业类别: 电子产品-->家用电器公司注册地址:四川省绵阳市高新区绵兴东路35号公司联系电话: 传真:公司网址：法人代表: 赵勇长虹总部地处中国绵阳，与联想电脑、阿里巴巴网络、万科的房地产、海尔、TCL电器等都是行业的顶级品牌.也是中国最具价值品牌之一。
始创于1958年，公司前身国营长虹机器厂是我国“一五”期间的156项重点工程之一，是当时国内唯一的机载火控雷达生产基地。
历经多年的发展，长虹完成由单一的军品生产到军民结合的战略转变，成为集电视、空调、冰箱、IT、通讯、网络、数码、芯片、能源、商用电子、电子部品、生活家电及新型平板显示器件等产业研发、生产、销售、服务为一体的多元化、综合型跨国企业集团，逐步成为全球具有竞争力和影响力的3C信息家电综合产品与服务提供商。
2005年，长虹跨入世界品牌500强。
2008年，长虹品牌价值655.89亿元。
长虹现有员工七万余人，其中拥有包括博士后、博士在内的专业人才一万五千余人，拥有现代化的培训中心、国家级技术中心和博士后科研流动工作站，被列为全国重点扶持企业、技术创新试点企业和创新型企业。
二、行业状况分析四川长虹主营业务包括：视屏产品、视听产品、空调产品、电池系列产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、卫星电视广播地面接受设备、摄录一体机、通讯传输设备、电子医疗产品的制造、销售，公路运输，电子产品及零配件的维修、销售，电子商务、高科技风险投资及国家允许的其他投资业务，电力设备、安防技术产品的制造、销售。
三、资产负债表分析1. 短期偿债能力分析分析（1）流动比率：流动比率反映了企业资产中比较容易变现的流动资产对流动负债的保障情况，一般认为生产企业合理的最低流动比率为2，该指标越大表明短期偿债能力越强，该指标越小，表示短期偿债能力越差。
四川长虹分析
毛利 率
营业 利润 率
净利 润率
18.48 16.32 15.62 15.23 14.14 15.97 19.03 17.34 20.87 18.77 15.6 16.43 2.18 0.69 0.55 1.33 -0.3 2.01 2.55 4.26 7.95 0.94 -0.16 -1.39 1.71 1.14 0.62 1.59 0.91 2.75 2.73 3.95 7.28 1.11 0.59 0.15
1过度价格战导致形象受损，使消 费者产生产品档次低的印象；
四川长虹电器股份有限公司近三年财务报表分析报告
四川长虹电器股份有限公司近三年财务报表分析报告分析构架（一）公司简介（二）财务比率分析（三）比较分析（四）杜邦财务体系分析（五）综合财务分析(六)本次财务分析的局限（一）公司简介公司法定中文名称：四川长虹电器股份有限公司公司法定英文名称：SICHUAN CHANGHONG ELECTRIC CO.,LTD 公司法定代表人：倪润峰公司注册地址：四川省绵阳市高新区绵兴东路35 号公司股票上市交易所：上海证券交易所股票简称：四川长虹股票代码：600839公司选定的信息披露报纸名称：《中国证券报》、《上海证券报》中国证监会指定登载年报网站：股份总数216,421.14 （万股）其中：尚未流通股份121,280.91 （万股）已流通股份95,140.23 （万股）截止2001 年12 月31 日，公司共有股东707,202 名。
拥有公司股份前十名股东的情况如下：名次股东名称年末持股持股占总股所持股份数量（股）本比例(%) 类别1 长虹集团1,160,682,845 53.63 国有法人股2 涪陵建陶6,399,120 0.30 社会法人股3 杨香娃5,990,400 0.28 流通股4 嘉陵投资4,752,384 0.22 社会法人股5 雅宝中心2,517,459 0.12 流通股6 海通证券2,372,832 0.11 流通股7 成晓舟2,252,164 0.09 流通股8 满京华2,036,736 0.09 社会法人股9 四川创联2,015,520 0.09 社会法人股10 华晟达1,950,000 0.09 社会法人股2．公司历史介绍四川长虹电器股份有限公司（简称四川长虹）是1988 年经绵阳市人民政府[绵府发(1988)33 号]批准进行股份制企业改革试点。
同年人民银行绵阳市分行[绵人行金（1988）字第47 号]批准四川长虹向社会公开发行了个人股股票。
1993 年四川长虹按《股份有限公司规范意见》有关规定进行规范后，国家体改委[体改(1993)54 号]批准四川长虹继续进行规范化的股份制企业试点。
财务管理-四川长虹财务报告分析 精品 (2)
四川长虹财务报告分析一、公司简介创立于1958年的长虹，本着“员工满意、顾客满意、股东满意”的企业宗旨，始终致力于创造符合消费者需求的快乐体验，不断以永为人先的创新精神和彰显于世界的高品质3C消费电子，为消费者创造价值，成为人们改变生活的推动力量。
历经四十余年的磨砺，长虹实现从单纯的家电制造商向标准制定商、内容提供商的转变。
形成了集数字电视、空调、冰箱、IT、通讯、数码、网络、电源、商用系统电子、小家电等产业研发、生产、销售为一体的多元化、综合型跨国企业集团，已成为全球最具竞争能力的消费电子系统供应商和内容服务提供商。
截至20XX年，长虹品牌价值已跃升至437.55亿元（RMB），在20XX年398.61亿元的基础上净增38.94亿元,蝉联世界品牌500强。
面对广阔的市场前景，目前，长虹已在中国30多个省市区成立了200余个营销分支机构，拥有遍及全国的30000余个营销网络和8000余个服务网点。
在广东、江苏、吉林、合肥等地区建立了数字工业园区，在深圳、上海、成都等地设立了创研中心。
同时在美洲、澳洲、东南亚、欧洲设立了子公司，在美国、法国、俄罗斯等10多个国家和地区开设了商务中心，经贸往来遍及全球100多个国家和地区。
二、财务分析（一）盈利能力分析从盈利能力角度看，四川长虹的盈利能力处于行业的低端水平。
以净资产收益率为核心的各项数据指标水平都低于行业平均值和主要竞争对手的数值。
因此，四川长虹的持续发展和拓展业务的能力不强，对股东的回报力不足，对股东继续投资企业的驱动力较弱。
总体上，四川长虹的盈利能力状况不容乐观，企业面临着较为严峻的局面。
下面，报告将从几个主要的财务比率入手，对长虹的盈利能力进行分析。
表1 20XX-20XX年度四川长虹盈利能力指标每股净资产 4.9 4.73 5.04股利分派率0.388889 5 0.819672（以上数据来源于CSMAR数据库）1、营业毛利率从时间上进行纵向分析，20XX至20XX年间，四川长虹的营业毛利率呈现出上升趋势。
四川长虹财务分析
财务报表分析财务报表分析为企业做出决策的重要依据，本文以四川长虹为例，对其偿债能力、营运能力及杜邦分析等，目的在丁提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，为利益相关者提供企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和增长能力等信息和建议。
1长虹集团简介本文主要是对四川长虹进行财务报表的分析，四川长虹电器股份是一家集视屏、空调、视听、电池、器件、通讯、小家电及可视系统、液晶显示、应用电视等产业研发、生产、销售的多元化、综合型跨国企业。
其下辖吉林长虹、江甦长虹、广东长虹等多家参股、控股公司。
2005年，长虹跨入世界品牌500强。
目前，长虹品牌价值705.69亿元。
长虹现有职工七万余人，其中拥有包括博士后、博士在内的专业人才一万五千余人，拥有现代化的培训中心、国家级技术中心和博士后科研流开工作站，被歹0为全国重点扶持企业、技术创新试点企业和创新型企业。
2011年入选首批“国家技术创新示范企业”。
企业财务报表分析，是指根据企业的财务报表等资料，应用专门的分析方法对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行剖析。
其常用的分析方法有：水平分析法，共同比分析法，比率分析法和因素分析法。
本文从企业的角度，运用比率分析法对长虹集团进行财务报表分析，以期为企业投资决策提供帮助。
2关于资产负债表的分析2.1结构分析对资产负债表的结构分析主要是分析企业的各项资产占总资产的比重，各项负债和所有者权益指标占负债及所有者权益合计的比重。
表1 资产负债表结构分析长虹公司2015年度资产负债表结构分析从上表可以看出在长虹的资产结构中，货币资金，应收账款，应收股利，其他应收款，流动资产，可供出售金融资产，长期股权投资，其他非流动资产和非流动资产占了较大的比重，特别是流动资产，长期股权投资和非流动资产这三个项目。
而在负债和所有者权益的结构中，其他应付款，流动负债，长期借款，应付债券，非流动负债，负债，实收资本〔或股本〕资本公积和所有者权益占了较大的比重，具体来说，在负债中，其他应付款，流动负债，长期借款，应付债券, 非流动负债都占据了相当大的比重，而在所有者权益中，实收资本〔或股本〕资本公积则有着不可无视的地位。
四川长虹公司财务状况分析
四川长 虹公 司财务 状 况 分析
蝴 刚
摘要 ： 通 过 分 析 企 业 相 关 资 料 和数 据 形 成 的报 告 就是 财务 报 告 分析 。它 不 仅 能 反 映 公 司的 营 运 情 况 ， 还 能反 映公
司的投 资 情 况和 财务 情 况等 。耍 想 为公 司 未 来 财务 进 行 决 策分 析 需要 对 公 司进 行 财 务 报 告 分 析 。 凭借 分 析 公 司 财务
致。
２ ． 国内研 究现状。 改革开放 以来 ， 中国 日益重视财务分析
报 表 衡 量 公 司的 经 营 业绩 好 坏 ． 研 究 企 业 财 务 经 营 状 况 。 财 务 报 告 分析 表 达 了财 务 活 动 的形 成 过 程 ， 换 句 话说 ， 它是 为财 务 预 测 做铺 垫 的 。说 明 能 力 、 挖 掘 潜 力 的 重 要措 施 之 一是 财 务 分析 。运 用财 务 分 析 手 段 能 够 得 到 想 要 的 信 息 ， 成 为 了不 可或 缺 的 内容 。 决 策 有 用 的信 息是 在 财务 分析 中展 现 出 来 的 ， 债 权人 、 投 资人 包含 在 财 务 分 析 内 。
财务状况和经营效果会被牢牢地把握 。在报表 中发现需要 的
告分析作为 自己的论文研究方 向。
（ 二） 国 内外研 究现 状
１ ． 国外研究现状 。人们不再单纯地将财务 分析定义为投
资工具 。西方 国家 的金融业和银行业对财务分析 的方法具有
一
内容能合理评价企业经营者的工作效率 ，财 务报告分 析的对 象 是基本 的 日常活动 。 进 一步研究企业财务状况 ， 提升财务 因
论。
不 断提高 ， 企业实 际经 营效果可以清晰地通 过财务报表体 现
四川长虹的资产结构与营运能力分析-曾利群樊靖玥.
财管叄班 第三小组
长虹的资产结构状况 长虹2010年-2012年的资产周转率 总资产运用效率分析 长虹 海信 康佳资产营运效率 营业周期的分析
2017/9/27
四川长虹电器股份有限公司简介
成立于 1988 年 6 月 公司前身国营长虹机器厂是我国“一五”期间的156项重点工程之一，是当时国内唯一的机载火控雷 达生产基地。从军工立业、彩电兴业，到信息电子的多元拓展 20 世纪 70 年代初开始研制和生产电视机
101.71746
53.658984
2012年
3.585448
3.491775
8.306075
2012年
101.80038
104.53136
43.94374
2017/9/27
由表可以看出，长虹存货周转速度比较低，海信最低，这虽然和长虹 所处的电器行业经营方式有一定关系，但与通海业的海信等周转速度 较快的相比，长虹企业存货占用水平相对较高，流动性较差，存货转 化为现金，应收账款的速度较慢，值得注意的是应收账款周转率和存 货周转率在一定程度上反映了公司的战略目标。四川长虹存货和应收 账款较多 ，表明公司在努力扩大营业收入，抢占市场份额。
1992 年开始进行规范化股份制改组。
1994 年，长虹股票(600839)在上海证券交易所挂牌上市。
已成为集军工、消费电子、核心器件研发与制造为一体的综合型跨国企业集团，并正向具有全球竞争 力的信息家电内容与服务提供商挺进。 其主营业务涵盖： 视频， 空调，视听，电池，器件，通讯，小家电及可视系统等产品的研发生产销售（主要营业收入还 是来自于彩色电视的销售）
四川长虹【600839】财务分析
四川长虹【600839】财务分析一、四川长虹简介公司名称：四川长虹电器股份有限公司简称：A股四川长虹 600839行业类别：电子产品-->家用电器上市地点：上海证券交易所上市日期： A股：1994-03-11法人代表：赵勇公司注册地址：四川省绵阳市高新区绵兴东路35号同行业公司数（家）：126注册资本（万元）： 284732主营业务范围：视频产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、电池系列产品、通讯传输设备、电子部品。
四川长虹电器股份有限公司是一家集视屏、空调、视听、电池、器件、通讯、小家电及可视系统、液晶显示、应用电视等产业研发、生产、销售的多元化、综合型跨国企业。
其下辖吉林长虹、江甦长虹、广东长虹等多家参股、控股公司。
2005年，长虹跨入世界品牌500强。
目前，长虹品牌价值705.69亿元。
长虹现有员工七万余人，其中拥有包括博士后、博士在内的专业人才一万五千余人，拥有现代化的培训中心、国家级技术中心和博士后科研流动工作站，被列为全国重点扶持企业、技术创新试点企业和创新型企业。
2011年入选首批“国家技术创新示范企业”。
企业财务报表分析，是指根据企业的财务报表等资料，应用专门的分析方法对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行剖析。
其常用的分析方法有：水平分析法，共同比分析法，比率分析法和因素分析法。
本文从企业的角度，运用比率分析法对长虹集团进行财务报表分析，以期为企业投资决策提供帮助。
二、偿债能力分析偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，通过这种分析，可以揭示企业的财务风险。
企业的财务管理人员、债权人和投资者都十分重视企业的偿还债务能力分析。
偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。
（一）短期偿债能力分析短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力，短期偿债能力的强弱取决于流动资产的流动性，即资产转换成现金的速度。
企业流动资产的流动性强，相应的短期偿债能力也强。
下面我们通过流动比率和速动比率来分析四川长虹公司的短期负债能力：流动比率=流动资产合计÷流动负债合计速动比率=（流动资产合计-存货）÷流动负债合计由附件中四川长虹公司资产负债表找出相对应数据，计算出2008——2012五年的流动比率如下表：由附件中资产负债表中可看出，从2008年到2012年，四川长虹公司的流动资产逐年增多，但是流动负债却也逐年增多，使得公司流动比率变化不稳定，时而增加时而减少，不能很好的判断公司短期偿债能力。
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四川长虹公司营运能力分析
摘要
营运能力主要指企业营运资产效率与效益。
企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。
企业营运资产的效率通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。
企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。
本文首先反映长虹公司经营与财务状况，然后分析长虹公司的全部资产运营能力、存货周转率和应收账款周转率、固定资产的营运能力。
最后提出可行的建议。
关键字长虹公司运营能力财务分析
一、长虹公司经营与财务概况
2009—2012年四川长虹资产负债表摘要单位：万元
2009—2012年四川长虹利润表摘要单位：万
元
2009年，四川长虹营业收入达314.58亿元，较上年同期增长12.63%，实现净利润5.39亿元，较上年同期增长104.94%，增幅较大。
2010年，四川长虹营业收入达到417.12亿元，较上年同期增长32.60%，实现净利润4.77亿元，较上年同期下降11.5%。
2011年四川长虹营业收入为520.03亿元，较上年同期增长24.67%，净利润3.23亿元，同比下降32.29%，归属于上市公司股东的净利润4.06亿元，较上年同期增长38.99%。
二、全部资产运营能力分析
由资产负债表我们可以求出：
平均总资产=（期初资产总额+期末资产总额)/2
2012年平均总资产=(5165110+5454550)/2=5309830万元
2011年平均总资产=(4455590+5165110)/2=4810350万元
2010年平均总资产=(3653610+4455590)/2=4054600万元
求得全部资产收入率：
全部资产收入率=营业收入/平均总资产
2012年资产收入率=5233410/5309830=98.56%
2011年资产收入率=5200330/4810350=108.11%
2010年资产收入率=4171180/4054600=102.88%
由表中比较可知，2012年的全部资产收入率小于2011年和2010年的，2011年的小于2011年的，可推测出四川长虹公司2012年全部资产营运能力没有2011年和2010年强，营运效率也没有前两年高。
而2011年的的全部资产营运能力没有2010年的强，营运效率也没有2010年高。
这两年来四川长虹的全部资产营运能力有所下降。
全部资产收入率从周转速度来看，也称为全部资产周转率。
2012年流动资产周转次数=5233410/3924500=1.334
2011年流动资产周转次数=5200330/3464940=1.501
2010年流动资产周转次数=4171180/2777540=1.502
资产周转率分析表单位：万元
流动资产占总资产比率变动对全部资产周转率影响：
2012年：1.334*（71.95%-67.08%）=0.065
2011年：1.501*（67.08%-62.43%）=0.070
可见四川长虹公司全部营运效率较差，但2012年全部资产营运效率在2011年的基础上有所提高，2011年的在2010年的基础上也有所提高。
三、存货周转率和应收账款周转率分析
2012年平均存货=（1255600+1004710）/2=1130155万元
2011年平均存货=（1004710+885190）/2=944950万元
2010年平均存货=(885190+829635)/2=857412.5万元
则求得长虹公司存货周转次数如下表：
存货周转次数是个正指标，周转次数越多越好。
从上表可比较得出，2010年存货周转次数小于2011年的，而到2012年又低于2011年的，说明2012年的营运能力稍低。
2012年平均应收账款余额=(653687+592995)/2=623341
2011年平均应收账款余额=(592995+462437)/2=527716
2010年平均应收账款余额=(462437+299918)/2=381177.5
则计算得长虹公司应收账款周转率如下表：
应收账款周转率也是个正指标，一般认为周转率愈高愈好。
明显可以看出从2010年到2012年，应收账款周转率一直下降，长虹公司的应收账款回收并没有太迅速，易发生坏账损失。
四、固定资产的营运能力分析
2012年固定资产平均值=（827361+810449）/2=818905
2011年固定资产平均值= (810449+839652)/2=825050.5
2010年固定资产平均值=（839652+740148）/2=789900
则长虹公司固定资产产值率结果如下表：
固定资产产值率是一个比较综合的指标。
从表中可明显看出2010年到2012年固定资产产值率在上升。
五、偿债能力分析
四川长虹作为一个大规模电器制造业，所需营运资金规模也极其庞大。
由于连续几年净资产收益率未达到配股和增发的要求，无法进行权益融资。
家电行业微利性和竞争激烈性导致商业信用范围和规模越来越大，企业的应付账款和应付票据增多。
所以债权融资成为企业的主要融资来源，其中短期借款和依靠商业信用的应付账款和应付票据占主要地位。
所以说短期偿债能力比率是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。
反映四川长虹短期偿债能力的指标主要有：流动比率、速动比率、现金比率。
（1）流动比率
四川长虹的流动比率是流动资产除以流动负债的比值，反映四川长虹以流动资产数量偿还流动负债的能力，下图是家电行业及四川长虹的流动比率：
如图所示，四川长虹流动比率从2009-2011基本保持不变，但从图中折线可以看出四川长虹流动比率低于行业水平。
同时家电行业流动比率总体下降，是由于随着家电企业竞争越来越激烈，各企业为扩大规模，抢占市场份额，不断增加短期融资。
造成营业收入增长远不及流动负债增长速度，所以流动比率逐年下滑。
一般要求流动比率保持在2：1的水平。
而四川长虹的流动比率一直没有超过这个水平。
由于流动负债并不能用流动资产本身去偿还，而是用未来产生的现金流偿还，故当前的流动比率高并不能完全说明企业有较强的短期偿债能力。
但假设企业现期账面有充足的流动资产，则可以相信企业在未来一段时间内有充足的能力产生现金流用以偿还短期负债。
（2）速动比率分析
四川长虹的速动比率是流动资产中除存货外的速度资产与流动负债的比值，也能在一定程度反映企业的短期偿债能力。
下图是家电行业及四川长虹速动比率：
如上图，四川长虹2009至2011年间的速动比率略有上升趋势，但同样低于行业平均水平。
在10年，四川长虹的速动比率有着明显上升，但行业平均水平也有着大幅度的提升，四川长虹的速动比率与行业平均水平差距更大。
影响速动比率的主要因素的速度资产和流动负债，应收账款是影响速动资产变现能力的主要因素。
速动比率是对流动比率的补充，一般速动比率保持在1：1的比例为宜。
而四川长虹的速动比率这四年来一直低于这个水平。
2004年四川长虹在与Apex公司的债务纠纷中对Apex公司的巨额应收账款计提大规模坏账准备后，加强了对企业应收账款的管理，一定程度上收紧了信用政策，控制了应收账款的规模，对速动资产的变现能力也有着一定积极影响。
六、总结
从上面的众多数据可以推测出，四川长虹公司2012年的营运能力没有2011年和2010年的强。
营运能力低，生产周期长。
对该公司进行营运能力分析可以看出长虹公司资产营运效率目前有些低，企业在资产运行中还存在一些待解决的问题。
同时，对于四川长虹公司营运能力分析可以为该公司盈利能力分析和偿债能力能力分析奠定基础，提供更完善的补充。
七、解决财务问题的可行性措施
企业盈利能力被过于多元化的产业产品结构制约，主营业务竞争力和成长性
收到了严重的挫伤。
因此，进行产业产品结构整合，集中优势资源，是提高企业盈利能力的重中之重。
要集中力量优先发展企业优势产业——“黑色家电”，逐步淘汰对主营业务收入贡献能力较差的产业链和产品群体，以此提高主营业务竞争力，扩大市场份额，增加净利润，促进企业持续地、良性地经营和发展。
企业的资产质量问题主要集中于巨额的应收账款项目，且无法收回的应收账款在流动资产中所占比例过高。
大量的应收账款虽然利于保持企业较高的市场占有率，但是它造成企业现金流紧张，减少了企业的实际营运资本。
因此，企业必须加强资金回笼力度，适当减少应收账款项目。
近年来，企业的偿债能力处于下降状态。
这主要是由于企业存在大量无法如期收回的应收账款、存货积压和较为低下的营运效率导致的用于偿还债务的现金流不足。
因此，提高企业的偿债能力要从改善企业现金流状况，提高现金流创造能力做起。
通过以上措施，改善盈利能力问题、资产质量问题、偿债能力问题，提高企业竞争力，最终使企业在市场上立于不败之地。