杭绍台高速铁路PPP融资模式研究
工作报告杭绍台高铁玉环段PPP项目
杭绍台高铁玉环段PPP项目股权众筹项目合作协议众筹项目投资协议书项目合作协议由：影藤网（以下简称甲方）和项目投资方（以下简称乙方）甲方：营业执照注册号：地址：电话：乙：，身份证号：，籍贯甲乙双方本着公平、平等、互利的原则订立协议如下：第一条甲乙双方自愿合作__________ 视项目，总投资为___________ 元, 甲方以众筹的形式为乙方募资人民币______ 元，占有该项目 __________ 的分红股权，乙方占有该项目______ 的分红股权，甲乙方共享该剧版权，乙方可联合甲方共同发行，乙方不参与甲方的项目制作管理。
第二条甲方在乙方项目众筹成功后30天内启动项目为懈怠项目进程视为甲方违约。
第三条本协议未尽事宜，双方可以补充规定，补充协议与本协议有同等效力。
第四条本协议一式贰份，合伙人各一份。
本协议自双方签字（或盖章）之日起生效。
第五条本协议有效期至该项目结束之日，自双方代表（甲方为本人）签字之日起计算。
第六条争议处理：1、对于执行本合同发生的与本合同有关的争议应本着友好协商的原则解决；2、本协议未尽事宜双方协商解决。
协商不成时，任何一方均可向签约地法院提出诉讼。
第七条违约处理1、如果一方违反本合同的任何条款，非违约方有权终止本合同的执行，并依法要求违约方赔偿损害。
2、甲乙双方有义务将本协议之全部内容对外保密，不得向任何第三方透漏本议之有关内容。
第八条协议解除1、一方合伙人有违反本协议的，另一方有权解除合作协议2、合作协议期满3、双方同意终止协议的4、一方合伙人出现法律上问题及做对企业有损害的，另一方有权解除合作协议第九条未尽事宜，双方可再协商补充协议，补充协议同等本协议有效第十条本合同一式两份，双方各执一份，具有相同的法律效力乙方：（签章）地址：合同签订地点：________________合同签订时间：_______ 年—月――日甲方：（签章）地址：股权众筹项目合作协议［乙方：根据《中华人民共和国合同法》及《中华人民共和国建筑法》有关规定，本着平等自愿、互惠互利的合作原则，就XX 土石方工程项目合作事宜，经当事人双方协商一致，特制订如下协议，以便甲乙双方共同遵守执行。
高速铁路PPP融资模式研究以韩国KHRC为例
高速铁路PPP融资模式研究以韩国KHRC为例一、本文概述随着全球经济的迅速发展和城市化进程的加速，高速铁路作为一种高效、便捷的交通工具，在全球范围内得到了广泛的推广和应用。
然而，高速铁路的建设和运营需要大量的资金投入，这使得资金筹措成为高速铁路项目成功的关键。
在此背景下，公私合营（PPP）融资模式应运而生，它通过政府与社会资本的合作，有效缓解了高速铁路项目的资金压力。
本文旨在研究高速铁路PPP融资模式，并以韩国高速铁路公司（KHRC）为例进行深入分析。
韩国作为高速铁路建设和发展较为成熟的国家之一，其PPP融资模式在高速铁路项目中的应用具有借鉴意义。
本文首先介绍了高速铁路PPP融资模式的基本概念和特点，然后详细分析了KHRC在高速铁路项目中的PPP融资实践，包括项目背景、合作模式、融资结构、风险分担等方面。
通过案例分析，本文总结了高速铁路PPP融资模式的优势与不足，并提出了相应的建议和改进措施。
本文的研究对于推动我国高速铁路PPP融资模式的发展和完善具有重要意义。
通过借鉴韩国等国家的成功经验，可以为我国高速铁路项目的资金筹措提供新的思路和方法，促进高速铁路事业的持续健康发展。
本文的研究也有助于提升我国PPP融资模式的应用水平和国际竞争力，为我国的经济社会发展注入新的活力。
二、PPP融资模式概述公私合作（Public-Private Partnership，简称PPP）融资模式是一种在公共基础设施项目中广泛应用的融资方式。
该模式的核心在于公共部门与私营部门之间的合作，通过共享风险、共担责任，以及共享收益，实现项目的有效推进和实施。
在PPP项目中，私营部门负责项目的投资、建设、运营和维护，而公共部门则提供政策支持、监管和必要的财政支持。
PPP融资模式的优势在于能够有效缓解政府财政压力，吸引社会资本参与公共基础设施建设，提高项目运营效率和服务质量。
通过私营部门的参与，还可以引入先进的管理经验和技术，推动公共基础设施的现代化和智能化。
杭绍台高铁PPP建设的经验借鉴
办 ）走过 了…条边实践 、边探索 、边 分析总结 、边提高 完善的试 亿元 ；如 果按照政府传统投资方式计算 ，剔除 占总资本金 ５１％ 点之路 ，既有可总结的经验 ，又有需汲取的教训 。本文从杭绍 的社会资本后 ，铁路基金 、省交投以及绍台政府按原先股比出
台高铁的前期工作入手 ，就高铁项 目ＰＰＰ建设模式作一探究 。 资 ，则台州在 ４年建设 期 内 ，政府 需投入资 本金起码 为 ３Ｏ亿
铁项 目ＰＰＰ投资合同 ；２０１７年 ｌ０月 １６日，作为中国酋 条民营控 最后三年 ５％的比例合理 配置补贴额度 。项 目在建设期 、运营
股高铁载入《党的十八大以来大事记＞＞；２０１７年 ｌ２月 ｌ５日，杭绍 初期现金净流量 为负 ，但项 目前期土 地征收和房屋拆迁 等配 台高铁 ＳＰＶ公司完成注册 ；２０１７年 ｌ２月 ２１日，在杭州召开股东 套投入支 出共计约 １００亿元 ，其 中７２．５亿元拟以“资本公积”形
元 。ＰＰＰ模 式 采 用 后 ，资 本金 主要 由社 会 资 本承 担 。政 府 接 一
项 目基本概况和 ＰＰＰ模式的推进历程
定比例 出资 ，同时还 可以 引入股权基金 ，债务融资由项 目公司
杭绍台高铁 全长 ２６９ｋｍ，新建正线 ２２４ｋｍ，总投资 约 ４２５ 通 过银团 、债 券等多元化方式完成 ，拓宽了融资渠道 ，有效缓
二 、三轮 ＰＰＰ合 同确 认磋商 谈判 ；同月 ２３日获 省政府 同意 ； 政府可行 缺 口补贴期 限为运 营期 开始后的前 ｌ０年 ，政 府承
２０１７年 ９月 Ｕ日，完成省政府与 民营资本联合体签署杭绍 台高 担直接付费责任 ，按 照前 三年 １３％、第 ４—６年 １２％、第 ７年 １０％、
２０１７年 ６月 ，社会投 资人 ＰＰＰ磋商谈判产生第一 、第二候选人
中国高速铁路建设融资渠道研究
融资成本较高，影响项目经济效益
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社会资本参与度不高，缺乏多元化 融资渠道
融资风险较大，需要加强风险管理
Part Two
融资渠道的国际经验
政府投资与私人投资相结合
私人投资：私人投资者通过股 权投资、债券投资等方式进行 投资
政府与私人投资者合作：政府 与私人投资者共同出资，共同
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银行贷款：银行向高铁项目提供贷款，包括长期贷款 和短期贷款
04
社会资本：吸引社会资本参与高铁建设，包括私募股 权基金、风险投资等
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经验总结：政府、银行、企业、社会资本等多元化融资方式， 提高资金利用率，降低融资成本，保障高铁建设顺利进行。
对未来融资渠道的展望
政府投资：政 府将继续加大 对高速铁路建 设的投资力度
承担风险和收益
政府投资：政府通过财政预算、 专项资金等方式进行投资
国际经验：政府与私人投资者 合作模式在多个国家得到成功
应用，如日本、法国等
发行债券等多元化融资方式
企业债券：企业发行债券筹 集资金用于高铁建设
国际债券：在国际市场上发行 债券筹集资金用于高铁建设
政府债券：政府发行债券筹 集资金用于高铁建设
私募股权融资：通过私募股权 融资筹集资金用于高铁建设
利用国际资本市场融资
发行债券：通过发行国际债券筹集 资金
国际贷款：向国际金融机构申请贷 款
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股权融资：通过出售股权吸引国际 投资者
国际合作：与其他国家或地区合作 建设高铁项目
成功经验与启示
政府主导：政府在融资中发挥重要作用， 提供政策支持和资金保障
铁路基建项目“投融资+EPC+运维”模式的研究
现代营销中旬刊1.引言“投融资+EPC+运维”模式是指在项目全寿命周期中建立以“最优运营系统、最低运营成本”为平衡原点，以投融资为杠杆,以设计为核心,以采购和施工为重点,以运营维管为落脚点，各点之间相互影响又相互制约，可根据具体项目特点选取所需顶点，组成适合项目的新模式。
2.实施背景2.1.铁路改革不断推进，路内外市场逐步融合国铁集团为了促进企业提质增效，不断加快构建公司制、市场化运行机制，吸引社会资本投资铁路，推出EPC 等创新运作模式。
铁路与地方政府、企业的合作越来越多，铁路、城铁、路外市场的界限越来越小。
同时，国铁集团还积极响应“一带一路”倡议，推行铁路建设走出去战略，与多个国家开展合作，成为国际铁路工程承包的主要牵头企业。
2.2采用新模式引入社会资本建设铁路项目2015年，国家发展改革委下发了《关于做好社会资本投资铁路项目示范工作的通知》，决定在铁路领域推出杭州至温州铁路、武汉至十堪铁路、济南至青岛高速铁路等8个社会资本投资铁路建设的示范项目。
武汉至十堪铁路、济南至青岛高铁建设，地方政府出资80%的资本金，铁路总公司出资20%，由地方政府控股的铁路投资公司负责项目建设。
杭州至绍兴至台州铁路建设工程，由以复星集团为主体的浙商民营联合体投资控股，采用PPP 模式建设。
目前，国铁集团对广湛铁路、昌景黄铁路等实行EPC 工程总承包模式开工建设。
2.3铁路网规模不断增长、运维任务趋于饱和随着铁路运营里程的不断增加，其运营维护工作日益加重，只靠铁路局现有运营维护人员进行常规的运营维护存在一定的难度，需要社会企业提供成本低、效率高、质量优的维护管理服务，对既有维管力量进行及时有效补充。
为了满足铁路项目全寿命周期的多元化需求，采用“投融资+EPC+运维”建设模式，将投资、建设、运维有机融合，不仅可以为铁路项目提供资金，还可以充分发挥优秀企业在铁路建设领域的产业链一体化优势，优质高效地支持铁路项目建设和运营期维护管理。
郭广昌探路高铁PPP
郭广昌探路高铁PPP作者：宋杰来源：《中国经济周刊》2017年第37期从意向投资升级为正式投资合同，历经一年，复星集团董事长郭广昌成为中国民营企业家中“吃螃蟹第一人”——他用PPP的方式，拿下杭绍台铁路51%的控股权。
9月11日，浙江省副省长高兴夫代表浙江省政府与复星牵头的民营资本联合体在杭州正式签署杭绍台铁路PPP项目投资合同。
复星集团董事长郭广昌表示，通过PPP项目引入民间投资，不仅能让铁路的组织方式、开发模式更多元，更可以探索用商业化的手段来做公用事业，借用民营企业的整合能力让资源配置更科学、更高效，让客户、老百姓受益。
“地方政府和中铁总支持民营资本控股高铁，肯定不是看中民资的钱，因为浙江财政不缺钱，这背后一定是希望充分发挥民营资本的机制优势、效率优势，整合包括民资在内的社会各方面资源，共同将事做好、做精、做细。
”“不差钱的”浙江为什么要用PPP的方式来造一条高铁？而同样不差钱的郭广昌，又为什么要跑到浙江来“修”一条铁路？为民资探路的复星，用PPP方式建高铁是否能够实现盈利，成为民企进入这一领域的模板？运营30年后无偿移交给政府杭绍台铁路从杭州东站出发，途经绍兴北站、东关站、嵊州新昌站、天台站、临海站、台州中心站以及温岭站，全长269公里，其中新建250公里，线路设计350公里/小时。
10月底整条铁路将全线动工，工期4年，预计在2021年10月左右完工。
据悉，2015年12月，杭绍台铁路被国家列为8个社会资本的项目之一，在行政审批制度改革、投融资制度创新、回报机制、运营模式等方面进行示范。
浙江省政府希望通过这种示范的带动作用，探索并形成可复制推广的成功经验，打造社会资本投资建设铁路的样板工程。
浙江省发改委副主任徐幸告诉《中国经济周刊》记者，杭绍台铁路项目合作期限34年（含4年建设期和30年运行期），合作模式采用BOOT的模式，由项目公司负责项目的融资、建设、营运和维护，并拥有相关资产的所有权。
我国高铁建设中PPP融资模式借鉴及推广应用研究
三、我国高铁建设中PPP融资模式的推广应用
4、创新合作模式：为了更好地满足高铁建设和运营的需求，政府和企业可以 创新合作模式。例如，可以采用“设计-建造-运营”模式（DBO）、“建设-转让 -运营”模式（BTO）等合作模式，以满足不同阶段的需求并提高项目效率和质量。
三、我国高铁建设中PPP融资模式的推广应用
5、加强风险管理和控制：为了确保PPP项目的顺利实施和取得预期效益，需 要加强风险管理和控制。政府和企业应建立健全的风险评估和管理机制，对项目 进行全程监控并制定相应的风险应对措施。
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1、完善政策法规体系
1、完善政策法规体系
政府应加强对PPP模式的政策扶持和法规保障，制定和完善相关法律法规，明 确各方权利义务和风险分担机制。同时，要建立健全PPP项目的审批、监管、验 收等流程，确保项目的合法合规和公平公正。
2、加强与社会资本的沟通与合 作
2、加强与社会资本的沟通与合作
政府应积极与社会资本进行沟通与合作，建立有效的信息共享和协作机制。 通过搭建合作平台、提供优质服务等方式，促进政府与社会资本之间的互信与合 作，实现共赢发展。
4、推动创新驱动发展
在高速铁路建设过程中应注重科技创新和管理的创新以推动项目的高效开展 同时应积极推广应用新技术、新材料和新工艺等提高项目的科技含量和竞争力推 动我国高速铁路建设的创新驱动发展。
4、推动创新驱动发展
总之通过不断完善政策法规体系加强与社会资本的沟通与合作注重风险管理 和推动创新驱动发展等措施可以进一步推动PPP模式在我国高速铁路建设中的应 用为我国高速铁路事业的持续发展注入新的动力为国家经济社会的可持续发展作 出更大的贡献！
杭绍台高速公路(台州段)PPP项目政府和社会资本合作合同
杭绍台高速公路（台州段）PPP项目政府与社会资本合作合同目录第一节总则 (6)第1条. 术语定义和解释 (6)第2条. 合同背景和目的 (8)第3条. 声明和保证 (8)第4条. 合同生效条件 (9)第5条. 合同构成及优先次序 (9)第二节合同主体 (9)第6条. 甲方 (10)第7条. 乙方 (11)第三节合作关系 (15)第8条. 合作内容 (15)第9条. 合作期限 (16)第10条. 排他性约定 (16)第11条. 合作履约担保 (17)第四节投资计划及融资方案 (17)第12条. 项目总投资 (17)第13条. 投资控制责任 (18)第14条. 融资方案 (18)第15条. 政府提供的其他投融资支持 (20)第16条. 投融资监管 (20)第17条. 投融资违约及其处理 (21)第五节项目前期工作 (21)第18条. 前期工作内容及要求 (21)第19条. 前期工作任务分担 (21)第20条. 前期费用 (22)第21条. 政府提供的前期工作支持 (22)第22条. 前期工作监管 (22)第六节工程建设 (22)第24条. 政府提供的建设条件 (22)第25条. 进度、质量、安全及管理要求 (22)第26条. 建设期的审查和审批事项 (26)第27条. 工程变更管理 (26)第28条. 实际投资认定 (28)第29条. 征地、拆迁和安置 (28)第30条. 项目验收 (28)第31条. 工程建设保险 (29)第32条. 工程保修 (30)第33条. 建设期监管 (30)第34条. 建设期违约和处理 (31)第七节移交资产 (32)第35条. 移交前准备 (32)第36条. 资产移交 (32)第37条. 移交违约及处理 (33)第八节运营和服务 (33)第38条. 政府提供的外部条件 (33)第39条. 试运营和正式运营 (33)第40条. 运营服务标准 (33)第41条. 运营服务要求变更 (34)第42条. 运营维护与修理 (34)第43条. 更新改造和追加投资 (39)第44条. 主副产品的权属 (39)第45条. 项目运营服务计量 (40)第46条. 运营期的特别补偿 (40)第47条. 运营期保险 (40)第48条. 运营期政府监管 (40)第49条. 运营支出 (41)第九节社会资本主体移交项目 (41)第51条. 项目移交前过渡期 (42)第52条. 项目移交 (42)第53条. 移交质量保证 (44)第54条. 项目移交违约及处理 (44)第十节收入和回报 (44)第55条. 项目运营收入 (44)第56条. 服务价格及调整 (45)第57条. 特殊项目收入与支出 (45)第58条. 财务监管 (45)第59条. 违约事项及其处理 (46)第十一节不可抗力和法律变更 (46)第60条. 不可抗力事件项目 (46)第61条. 不可抗力事件的认定和评估 (47)第62条. 不可抗力事件发生期间各方权利和义务 (47)第63条. 不可抗力事件的处理 (47)第64条. 法律变更 (48)第十二节合同解除 (48)第65条. 合同解除的事由 (48)第66条. 合同解除程序 (49)第67条. 合同解除的财务安排 (50)第68条. 合同解除后的项目移交 (50)第69条. 合同解除的其他约定 (51)第十三节违约处理 (51)第70条. 违约行为认定 (51)第71条. 违约责任承担方式 (53)第72条. 违约行为处理 (54)第十四节争议解决 (55)第73条. 争议解决方式 (55)第十五节其他约定 (56)第75条. 合同变更与修订 (56)第76条. 合同的转让 (56)第77条. 保密 (57)第78条. 信息披露 (57)第79条. 廉政和反腐 (57)第80条. 不弃权 (58)第81条. 通知 (58)第82条. 合同适用法律 (58)第83条. 适用语言 (59)第84条. 适用货币 (59)第85条. 对资料的权利 (59)第86条. 弃权 (59)第87条. 独立性 (59)第88条. 本合同的优先性 (59)第89条. 合同份数 (59)第90条. 合同附件 (59)第一节总则第1条.术语定义和解释1.1 定义除非本合同中另有规定或说明，下列术语应具有本款所指的含义：1.1.1 本合同系指由合同双方依据《中华人民共和国合同法》及其他法律法规就杭绍台高速公路（台州段）PPP项目的实施所订立的合同文件，包括合同正文及其附件，以及本合同第5条规定的其他文件。
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杭绍台高速铁路PPP融资模式研究
2017年9月,杭绍台高速铁路PPP项目在浙江省杭州市举行签约仪式。
浙江省人民政府与以复星集团为首的社会资本方在杭州正式签署杭绍台高速铁路
PPP项目投资合同,这是我国第一条整体采用PPP模式建设的高速铁路,也是我国铁路建设投资领域第一条民营资本控股的高速铁路。
杭绍台高速铁路PPP项目采用PPP融资模式,引入了优质的社会资本方--以复星集团为首的社会资本联合体。
引入社会资本联合体并让其在杭绍台高速铁路PPP项目中控股,既缓解了浙江省政府、绍兴市政府、台州市政府的财政压力,又能提高杭绍台高速铁路运行效率。
杭绍台高速铁路PPP项目探索了高速铁路建设整体采用PPP模式的可行性。
在对国内外关于高速铁路PPP融资模式的相关文献进行梳理总结之后,本文对高速铁路PPP融资模式的基本概念、分类、运作程序等相关理论进行了系统性的总结。
接下来,本文对我国第一条整体采用PPP模式建设的高速铁路--杭绍台高速铁路的PPP项目做了详细的案例分析,详细地分析了该项目的采购方式、投融资方案、回报机制、风险分配方案等内容,发现杭绍台城际PPP项目的截止目前为止的一些可供借鉴的做法有:浙江省政府通过充分的竞争性磋商采购方式选定了规模大、现金流充足、技术实力强的社会资本方--以复星集团为首的社会资本联合体;采用社会资本控股的股权结构以充分发挥以复星集团为首的社会资本方在资金、建设、运营等方面的优势;项目的资金来源多元化程度较高,以复星集团为首的社会资本联合体、政府和中铁总为项目提供了充足的项目资本金,国内商业银行大额贷款支持,浙江省PPP产业性基金大力扶持,该项目后期的资金需求还
可以采用一些创新融资方式,多种融资方式为该项目的顺利进行奠定了坚实基础等。
但是,该项目在应用过程中也存在着一些PPP项目的共性问题和自身具有的特色问题,主要包括政策法律变动的不可控性,地方政府的信用风险,项目公司面临的巨大还款压力等。
最后,针对案例分析的结果,提出建议如下:中央政府应在征求地方政府意见的前提下尽快为PPP模式建立合理有序的制度体系,加强对地方政府的监督管理;关注以复星集团为首的社会资本方的综合实力;鼓励贷款银行审慎全程参与PPP
项目;拓宽项目的收益渠道等。