第四章 筹资管理(上)-债务筹资的优缺点
筹资管理答案
第四章筹资管理一、单项选择题1、甲企业是一家羽绒服生产企业，每年秋末冬初资金需要量都会大增，为了保持正常的生产经营活动，甲企业需要在这个时候筹集足够的资金，这种筹资动机属于（）。
A、创立性筹资动机B、支付性筹资动机C、扩张性筹资动机D、调整性筹资动机正确答案】B答案解析支付性筹资动机，是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。
企业在开展经营活动过程中，经常会出现超出维持正常经营活动资金需求的季节性、临时性的交易支付需要，如原材料购买的大额支付、员工工资的集中发放、银行借款的提前偿还、股东股利的发放等。
这些情况要求除了正常经营活动的资金投入以外，还需要通过经常的临时性筹资来满足经营活动的正常波动需求，维持企业的支付能力。
2、股票上市的目的不包括（）。
A、便于筹措新资金B、促进股权流通和转让C、便于确定公司价值D、降低企业资本成本正确答案】D答案解析股票上市的目的包括：（1）便于筹措新资金；（2）促进股权流通和转让；（3）便于确定公司价值。
3、下列关于留存收益的筹资特点的说法中，不正确的是（）。
A、不用发生筹资费用B、维持公司的控制权分布C、筹资数额较大D、筹资数额有限正确答案】C答案解析利用留存收益的筹资特点包括：不用发生筹资费用；维持公司的控制权分布；筹资数额有限。
4、下列各项中，不属于股权筹资缺点的是（）。
A、资本成本负担较重B、财务风险较大C、容易分散公司的控制权D、信息沟通与披露成本较大正确答案】B答案解析股权筹资的优点：是企业稳定的资本基础；是企业良好的信誉基础；财务风险较小。
缺点：资本成本负担较重；容易分散公司的控制权；信息沟通与披露成本较大。
5、关于留存收益筹资，下列说法中不正确的是（）。
A、盈余公积金主要用于企业未来的经营发展，经投资者审议后也可以用于转增股本（实收资本）和弥补以前年度经营亏损B、未分配利润可以用于企业未来经营发展、转增股本（实收资本）、弥补以前年度的经营亏损、以后年度利润分配C、与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低D、留存收益的最大数额是企业当期的净利润正确答案】D答案解析留存收益的最大数额是企业当期的净利润和以前年度未分配利润之和，选项D不正确。
2021中级财务管理第四章筹资管理(上)习题答案与解析
一、单项选择题1.企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于（）。
（2017 年）A.扩张性筹资动机B.支付性筹资动机C.创立性筹资动机D.调整性筹资动机2.企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是（）。
（2016 年）A.支付性筹资动机B.创立性筹资动机C.调整性筹资动机D.扩张性筹资动机3.下列筹资方式中，属于债务筹资方式的是（）。
（2020 年）A.吸收直接投资B.融资租赁C.留存收益D.发行优先股4.下列各项中，属于衍生工具筹资方式的是（）。
（2019 年）A.认股权证筹资B.商业信用筹资C.普通股筹资D.融资租赁筹资5.关于直接筹资和间接筹资，下列表述错误的是（）。
（2019 年）A.直接筹资仅可以筹集股权资金B.直接筹资的筹资费用较高C.发行股票属于直接筹资D.融资租赁属于间接筹资6.下列各项中，属于内部筹资方式的是（）。
（2020 年）A.发行股票B.留存收益C.银行借款D.发行债券7.下列各项中，既可以作为长期筹资方式又可以作为短期筹资方式的是（）。
（2020 年）A.发行可转换债券B.银行借款C.发行普通股D.融资租赁8.承租人既是资产出售者又是资产使用者的融资租赁方式是（ ）。
（2020 年 ） A.杠杆租赁 B.直接租赁 C.售后回租D.经营租赁9.下列各项中，不计入融资租赁租金的是（ ）。
（2017 年） A.租赁手续费B.承租公司的财产保险费C.租赁公司垫付资金的利息D.设备的买价10.某航空公司为开通一条国际航线，需增加两架空客飞机，为尽快形成航运能力，下列筹资方式中，该公司通常会优先考虑（ ）。
（2018 年） A.普通股筹资 B.债券筹资 C.优先股筹资D.融资租赁筹资11.下列筹资方式中，筹资速度较快，但在资金使用方面往往具有较多限制条款的是（）。
（2019 年） A.发行债券 B.融资租赁 C.发行股票D.银行借款12.下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是（ ）。
债务筹资的财务管理解析
债务筹资的财务管理解析什么是债务筹资？债务筹资是指企业通过发行债券或贷款等方式从外部融资。
债务筹资是企业融资的一种途径，通常用于扩大规模、投资项目或应对短期资金需求等。
债务筹资不同于股权融资，它意味着企业需要承担一定的偿还债务的义务。
债务筹资的角色及影响债务筹资在企业财务管理中扮演着重要的角色。
首先，债务筹资可以帮助企业获得更多资金，满足扩大经营、投资新项目等需求。
其次，债务筹资可以降低企业对股东的依赖，保持股权结构的稳定。
但债务筹资也会带来偿还利息和本金的压力，增加企业的财务风险。
债务筹资的优点和缺点优点•债务筹资相对于股权融资来说，可以带来较低的成本，利用外部资金进行经营活动。
•债务筹资可以帮助企业稳定股权结构，避免股东权益被稀释。
•债务筹资有助于提高企业的财务杠杆，提高投资回报率。
缺点•债务筹资需要支付利息和偿还本金，增加企业财务负担。
•债务筹资使企业财务风险增加，一旦经营不善或遇到经济困难，可能导致偿债困难。
•债务筹资可能限制企业未来的发展空间，因为需要用未来的现金流偿还债务。
债务筹资的财务管理策略在进行债务筹资时，企业需要注意以下几点财务管理策略： 1. 谨慎评估债务承担能力：企业应该根据自身的盈利能力、现金流状况和资本结构，合理评估债务承担的能力，避免过度债务化。
2. 选择合适的债务工具：企业应根据资金需求和财务状况选择合适的债务工具，比如长期债务、短期债务或债券等。
3. 优化债务结构：企业应该根据未来的盈利状况和现金流预测，合理安排债务的偿还计划，避免出现偿还压力过大的情况。
4. 建立有效的风险管理机制：企业应建立健全的风险管理体系，及时发现并应对债务偿还风险，保障企业的财务稳健。
结语债务筹资是企业财务管理中的重要组成部分，合理运用债务筹资可以帮助企业获得更多资金、降低股权依赖，但也需要注意控制财务风险、合理安排偿还计划。
企业在进行债务筹资时，需要综合考虑财务状况、市场环境等因素，制定合理的财务管理策略，实现长期稳健发展。
中级财务管理习题及答案第四章 筹资管理(上)
第四章筹资管理一、单项选择题1.下列各项中，属于外部股权筹资的是( )。
A.利用商业信用B.吸收直接投资C.利用留存收益D.发行债券2.与发行股票筹资相比，吸收直接投资的优点是（）。
A.筹资费用较低B.资本成本较低C.易于进行产权交易D.有利于提高公司声誉3.下列既属于直接筹资，又属于长期债务筹资的是( )。
A.发行债券B.银行借款C.利用商业信用D.吸收直接投资4.与股票筹资相比，下列各项中，属于债务筹资缺点的是（）。
A.财务风险较大B.资本成本较高C.稀释股东控制权D.筹资灵活性较小5.一般而言，企业资金成本最低的筹资方式是( )。
A.发行债券B.长期借款C.发行普通股D.发行优先股6.下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是( )。
A.留存收益筹资可以维持公司的控制权结构B.留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本C.留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润D.留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求7.企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是（）。
A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机8.下列筹资方式中，既可以筹集长期资金，也可以融通短期资金的是（）。
A.发行股票B.利用商业信用C.吸收直接投资D.向金融机构借款9.将筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资的分类标准是（）。
A.按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金B.按资金的来源范围不同C.按企业所取得资金的权益特性不同D.按所筹集资金的使用期限不同10.下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是（）。
A.融资租赁B.发行股票C.发行债券D.发行短期融资券二、多项选择题1.租赁的基本特征包括( )。
A.租赁标的应为专用设备B.所有权与使用权相分离C.租金的分期支付D.融资与融物相结合2.经营租赁与融资租赁相比较，其不同点有( )。
A.经营租赁先有租赁标的，后有租赁需求；而融资租赁是先有租赁需求，后有租赁标的B.经营租赁租期较短；而融资租赁的租期接近资产的有效使用年限C.经营租赁可以中途解除租约；而融资租赁非经双方同意不得中途解除租约D.经营租赁由出租人负责维修；而融资租赁一般由承租人负责维修3.决定租金的因素包括( )。
财务管理--各种筹资方式的优缺点
各种筹资方式的优缺点1普通股筹资的优点：普通股筹资没有固定的股利负担。
普通股股本没有规定的到期日,无需偿还。
利用普通股筹资的风险小.发行普通股筹集股权资本能增强公司的信誉。
普通股筹资的缺点：资本成本较高,可能会分散公司的控制权，可能引起股票价格的波动2长期借款的优点：借款筹资速度较快借款资本成本较低借款筹资弹性较大可以发挥财务杠杆的作用长期借款的缺点：借款筹资风险较高借款筹资限制条件较多借款筹资数量有限3债券筹资的优点: 筹资成本较低，能够发挥财务杠杆的作用，能够保障股东的控制权，便于调整公司资本结构债券筹资的缺点：财务风险较高限制条件较多筹资的数量有限4融资租赁筹资的优点：能够迅速获得所需资产。
限制条件较少。
可以避免设备陈旧过时的风险。
租金分期支付，降低不能偿付的危险.能够享受税收利益.融资租赁筹资的缺点：筹资成本较高5优先股筹资的优点：优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金.优先股的股利既有固定性，又有一定的灵活性。
保持普通股股东对公司的控制权.能够增强公司的股权资本基础,提高公司的借款举债能力优先股筹资的缺点：优先股的资本成本虽低于普通股,但一般高于债券。
优先股筹资的制约因素较多。
可能形成较重的财务负担.6可转换债券筹资的优点：有利于降低资本成本有利于筹集更多资本有利于调整资本结构有利于避免筹资损失可转换债券筹资的缺点：转股后可转换债券筹资将失去利率较低的好处。
若确需股票筹资，但股价并未上升，可转换债券持有人不愿转股时,发行公司将承受偿债压力。
若可转换债券转股时股价高于转换价格，则发行遭受筹资损失。
回售条款的规定可能使发行公司遭致损失。
资本成本的概念内容和种类资本成本的作用1.资本成本的概念资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价。
2.资本成本的内容包括用资费用和筹资费用两部分。
3。
资本成本的属性有不同于一般商品成本的某些特性。
4.资本成本率的种类包括个别资本成本率、综合资本成本率、边际资本成本率。
中级会计师-财务管理-基础练习题-第四章筹资管理(上)-第二节债务筹资
中级会计师-财务管理-基础练习题-第四章筹资管理（上）-第二节债务筹资[单选题]1.债务人或第三方将其动产或财产权利移交给债权人占有，将该动产或财产（江南博哥）权利作为债权取得担保的贷款为（）。
A.信用贷款B.保证贷款C.抵押贷款D.质押贷款正确答案：D参考解析：信用贷款是以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款。
选项A不正确；保证贷款是以第三方作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款。
选项B不正确；抵押贷款是以借款人或第三方的财产作为抵押物而取得的贷款。
选项C不正确；质押贷款是以借款人或第三方的动产或财产权利作为质押物而取得的贷款。
故选项D正确。
[单选题]3.企业向租赁公司租入一台设备，价值1500万元，合同约定租赁期满时残值15万元归租赁公司所有，租期从2013年1月1日到2018年1月1日，租费率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（）万元。
［（P/F，12%，5）=0.5674，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，12%，5）=3.6048］A.371.54B.369.43C.413.75D.491.06正确答案：B参考解析：先付租金=[1500-15×（P/F，12%，5）]/［（P/A，12%，4）+1］=（1500-15×0.5674）/（3.0373+1）=369.43（万元）或=[1500-15×（P/F，12%，5）]/［（P/A，12%，5）×（1+12%）］=（1500-15×0.5674）/4.0374=369.42（万元）。
故选项B正确，选项A、C、D不正确。
[单选题]4.相对于股票筹资而言，下列属于银行借款缺点的是（）。
A.筹资速度慢B.筹资成本高C.财务风险大D.借款弹性差正确答案：C参考解析：相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是财务风险大，因为股票筹资股息负担不固定，有盈利并认为适于分配股利才分配股利，盈利较少或无盈利则可以不分配股利。
中级职称考试—财务管理第四章筹资管理(上)考点解析笔记
2015年中级职称考试—财务管理第四章筹资管理（上）考点解析笔记本章考情分析题型2012年2013年2014年单项选择题4题4分4题4分4题4分多项选择题1题2分1题2分1题2分判断题1题1分合计5题6分5题6分6题7分2015年教材主要变化2015年教材的主要变化是删除了原有教材中个别错误的表述，实质内容不变。
第一节筹资管理的主要内容种类含义创立性筹资动机指企业设立时,为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机。
支付性筹资动机支付性筹资动机，是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。
扩张性筹资动机指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机。
调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。
【提示】企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的，通过追加筹资，既满足了经营活动、投资活动的资金需要，又达到了调整资本结构的目的。
这类情况很多，可以归纳称之为混合性的筹资动机。
【例题1·判断题】调整性筹资动机是指企业因调整公司业务所产生的筹资动机。
（）(2014年）【答案】×【解析】调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。
二、筹资管理的内容（一）科学计算资金需要量（二）合理安排筹资渠道、选择筹资方式（三）降低资本成本、控制财务风险三、筹资方式四、筹资的分类分类标志类型举例1.按企业所取得资金的权益特性不同股权筹资吸收直接投资、发行股票、利用留存收益债务筹资发行债券、借款、融资租赁等方式取得的资金混合筹资可转换债券、认股权证2.按是否借助于金融机构为媒介直接筹资发行股票、发行债券、吸收直接投资间接筹资银行借款、融资租赁等3.按资金的来源范围不同内部筹资利用留存收益外部筹资吸收直接投资、发行股票、发行债券、向银行借款、融资租赁、利用商业信用4.按所筹集资金的使用期限不同长期筹资吸收直接投资、发行股票、发行债券、取得长期借款、融资租赁短期筹资商业信用、短期借款、保理业务【例题2·单选题】下列筹资方式中属于混合筹资方式的是（）。
财务管理：债务筹资的优缺点
知识点：债务筹资的优缺点（一）债务筹资的总体特征（相对于股权筹资）——低成本、高风险、财务杠杆、稳定控制权1.债务筹资的优点（1）筹资速度较快——无需复杂的审批手续和证券发行程序；（2）筹资弹性较大——无永久性资本成本负担；可灵活商定债务条件，控制筹资数量和安排取得资金时间；（3）资本成本负担较低——利息、租金等用资费用低于股权资本；利息等资本成本可以在税前支付（产生利息抵税效应）；手续费用等筹资费用低；（4）稳定公司的控制权——债权人无权参加企业的经营管理；（5）可以利用财务杠杆——当企业的资本收益率（息税前利润率）高于债务利率时，债务筹资会增加普通股股东的每股收益，提高净资产收益率。
【示例】某公司目前仅有1000万元股权资本，没有负债。
现在准备再融资1000万元，即目标资本总额为2000万元。
假设公司未来可以获得永续的息税前利润，不考虑风险和所得税因素，从公司现有股东利益角度来看，以下哪种筹资方式更优？（1）股权筹资方式，新增股权资本占公司50%的股权；（2）债务筹资方式，新增债务的年利率为10%。
上述问题的实质是，从公司现有股东利益角度来看，未来每年分给新投资者50%的利润与每年固定向其支付100万元利息，哪个更合适？如果预期资本收益率（息税前利润/资本总额）等于债务利率10%，即：年息税前利润＝2000×10%＝200万元，则股权筹资与债务筹资无差别：采用股权筹资，需要分配给新投资者50%的利润100万元；采用债务筹资，需要支付给新投资者的利息也是100万元。
如果预期资本收益率高于债务利率10%，即：年息税前利润高于200万元，则采用债务筹资，需要支付给新投资者的利息仍是100万元，超额收益归属于现有股东；而采用股权筹资，需要分配给新投资者的利润会超过100万元。
显然，从公司现有股东利益角度来看，当企业的资本收益率高于债务利率时，债务筹资能增加现有普通股股东的收益，即债务筹资优于股权筹资。
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2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料
财务管理
第四章 筹资管理（上）
知识点：债务筹资的优缺点
● 详细描述：
（一）各种长期负债资金筹集方式之间特点的比较
负债筹资方式银行借款发行公司债券融资租赁
筹资速度快慢快
最多较少最少
筹资的限制条
件
筹资弹性大小-
筹资数量有限大有限
社会声誉-提高-
资本成本较低居中最高
内容说明
优点 1.筹资速度较快与股权筹资比，债务
筹资不需要经过复杂
的审批手续和证券发
行程序，如银行借款
、融资租赁等，可以
迅速地获得资金。
2.筹资弹性大利用债务筹资，可以
根据企业的经营情况
和财务状况，灵活地
筹集资金数量，商定
债务条件，安排取得
资金的时间。
3.资本成本负担较轻一般来说，债务筹资
的资本成本要低于股
权筹资。
其一是取得
资金的手续费用等筹
资费用较低；其二是
利息、租金等用资费
用比股权资本要低
；其三是利息等资本
成本可以在税前支付。
例题：
1.与银行借款相比，下列各项中，属于发行债券筹资特点的有（）。
A.资本成本较高B.一次筹资数额较大C.扩大公司的社会影响D.募集资金使用限制较多正确答案：A,B,C
解析：发行公司债券筹资的特点包括：（1）一次筹资数额大；（2）募集资金的使用限制条件少；（3）资本成本负担较高；（4）提高公司的社会声誉。
选项D说资金使用的限制较多，所以是不正确的。
2.与银行借款相比，下列各项中不属于融资租赁筹资特点的是（）。
4.可以利用财务杠杆债权人从企业那里只
能获得固定的利息或租金，不能参加公司剩余收益的分配。
当企业的资本报酬率高于债务利率时，会增加普通股股东的每股收益，提高净资产报酬率，提升企业价值。
5.稳定公司的控制权债权人无权参加企业
的经营管理，利用债务筹资不会改变和分散股东对公司的控制权。
缺点
1.不能形成企业稳定的资本基础债务资本有固定的到期日，到期需要偿还。
2.财务风险较大债务资本有固定的到
期日，有固定的债务利息负担，抵押、质押等担保方式取得的债务资本使用上可能会有特别的限制。
3.筹资数额有限债务筹资的数额往往
受到贷款机构资本实力的制约，不可能像发行股票那样一次筹集到大笔资本，无法满足公司大规模筹资的需要。
B.融资风险小
C.融资期限长
D.融资限制少
正确答案：A
解析：
融资租赁的筹资特点如下：（1）无须大量资金就能迅速获得资产；（2）财务风险小，财务优势明显；（3）限制条件较少；（4）能延长资金融通的期限；（5）资本成本高。
3.相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有（）。
A.筹资风险小
B.筹资速度快
C.资本成本低
D.筹资数额大
正确答案：B,C
解析：
此题主要考核知识点银行借款筹资的特点。
相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有：（1）筹资速度快；（2）资本成本较低；（3）筹资弹性较大。
因此，选项B、C是正确的。
4.相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为（）。
A.财务风险小
B.限制条款少
C.筹资额度大
D.资本成本低
正确答案：D
解析：债务筹资的优点包括筹资速度快、筹资弹性大、资本成本负担轻、可以利用财务杠杆、稳定公司的控制权和信息沟通等代理成本较低；债务筹资的缺点包括：不能形成企业稳定的资本基础、财务风险较大、筹资额有限。
5.一般而言，与融资租赁筹资相比，发行债券的优点是( )。
A.财务风险较小
B.限制条件较少
D.融资速度较快
正确答案：C
解析：融资租赁通常比举借银行借款或发行债券所负担的利息要高，租金总额通常要高于设备价款的30%，所以，与融资租赁相比，发行债券的资本成本低。
本题的答案为选项C。
6.与股权筹资方式相比利用债权筹资的优点包括（）。
A.筹资速度快
B.筹资弹性大
C.信息沟通等代理成本较低
D.资本成本低
正确答案：A,B,C,D
解析：利用债权筹资的优点包括筹资速度较快、筹资弹件大、资本成本负担较轻、可以利用财务杠杆、稳定公司的控制权、信息沟通等代理成本较低。
7.相对于股权投资而言，下列有关债务筹资优缺点的表述中，不正确的是（）。
A.筹资速度较快
B.资本成本负担较轻
C.不能形成企业稳定的资本基础
D.筹资弹性小
正确答案：D
解析：利用债务筹资，可以根据企业的经营情况和财务状况，灵活地商定债务条件，控制筹资数量，安排取得资金的时间，因此，筹资弹性大。
8.下列各种筹资方式中，属于股权筹资方式的有（）。
A.吸收直接投资
B.融资租赁
C.留存收益
D.发行股票
正确答案：A,C,D
解析：融资租赁属于债务筹资方式。
9.下列关于债务筹资优缺点的表述中，正确的有（）。
A.资本成本负担较轻
B.稳定公司的控制权
C.筹资数额较大
D.财务风险较大
正确答案：A,B,D
解析：债务筹资的优点：（1)筹资速度较快；(2)筹资弹性大；（3)资本成本负担较轻；（4)可以利用财务杠杆；（5)稳定公同的控制权。
债务筹资的缺点：（1)不能形成企业稳定的资本基础；（2)财务风险较大；（3)筹资数额有限。
10.由于债务资金的资本成本比较低，所以使用债务资金的财务风险要低于使用股权资金的财务风险。
（）
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：尽管债务资金的资本成本较低，但由于债务资金有固定的还款期限，到期必须偿还，因此企业承担的财务风险比股权资金要大一些。
11.通过债务融资，企业可以利用财务杠杆，稳定公司的控制权。
（）
A.正确
B.错误
正确答案：A
解析：债务筹资具有的优点为：筹资速度较快、筹资弹性大、资本成本负担较轻、利用财务杠杆、稳定公司的控制权。