上汽集团的EVA指标分析
浅谈企业业绩评价指标—EVA
浅谈企业业绩评价指标—EV A摘要：本文首先对EV A指标的创新进行了简要论述，其次分析了我国企业应用EV A的意义及难点，并在此基础上提出我国企业应用EV A的调整思路。
关键词：经济增加值;资本成本;经济利润随着经济全球化、贸易自由化及知识经济时代的来临，顾客需求瞬息万变、技术创新不断加速、市场竞争日趋剧烈，企业管理面临着越来越多的挑战与冲击。
寻找和探索一套可行、有效而又具操作性的业绩评价体系，成为市场参与各方的重要目标。
因此，企业业绩评估标准--经济增加值（EV A）越来越得到学术界及企业的重视。
一、EV A指标体系创新之处经济增加值（EV A）是财务思想的一次创新，弥补了传统的以利润为核心的业绩评价系统的不足，适应了分权化组织结构的特征，其创新主要有以下三点。
（一）用经济利润代替会计利润会计核算过程由于受到公认会计准则的约束，使会计利润与反映企业创造财富真实情况的经济利润产生了偏差。
例如，无论企业研究与开发项目结果的收益对象是否是今后的产品，均应该将研究与开发费用列为当期费用。
这样就使得会计利润的计算不准确。
而EV A的做法是先将费用予以资本化，并在其可预期的有效生命期内分期摊销。
当然，在计算EV A时，要对营业利润和权益资本进行调整，以纠正会计惯例所造成的失真。
可见，EV A能够更全面和准确的反映企业的获利能力，这种方式也更接近实际。
（二）EV A可以引导企业做出正确的决策传统的业绩评价系统失败的关键原因是：它拒绝将决策权授予分部经理，却根据经营利润对经营部门进行评价，因此经营部门几乎没有理由关心为获得一定水平的利润所要求的投资水平。
部门经理的主要激励是获得稳健或有节制的利润增长。
这种增长能以两种方式实现：一是提高当前的资源使用效率；二是从总部获得更多的拨款。
因而部门经理能够意识到，通过资本支出“购买”增加营业利润比削减资本支出而提高效率更容易。
EV A业绩评价系统促使部门经理通过以下二种方式增加本部门的经济增加值，进而增加公司整体的经济增加值：一是提高部门现有资产的回报率；二是收回低于资金成本的投资。
浅析企业财务评价指标EVA
浅析企业财务评价指标EVA企业财务评价指标EVA（Economic Value Added）是一种用于衡量企业经营绩效的指标，它考虑了企业的资本成本，可以帮助企业评估其创造经济附加值的能力。
本文将从EVA的定义、计算方法以及应用等方面对其进行分析。
首先，EVA是企业经济附加值的简称，它是指企业通过经营活动产生的净利润超过投入资本的部分。
EVA的计算方法是净利润减去资本乘以资本成本率，公式为EVA=净利润-资本×资本成本率。
其中，净利润表示企业从生产经营活动中所获得的剩余价值，资本表示企业所投入的资产，资本成本率则反映了对资本的投入所需的机会成本。
EVA与传统的会计指标相比，具有诸多优点。
首先，EVA考虑了资本成本，能够更准确地衡量企业的经济附加值。
传统的会计指标往往只关注利润水平，忽视了资本的成本，不能全面反映企业的经营绩效。
其次，EVA能够激励企业追求增加经济附加值的目标，有利于优化资源配置和提高企业盈利能力。
这是因为EVA直接与企业利润挂钩，只有在EVA为正值时，企业才能收回资本的成本，这可以有效地激励企业通过创造价值来提高企业绩效。
再次，通过EVA，企业可以更好地了解资本的利用情况，有助于优化企业的财务管理和决策。
然而，EVA指标也存在一些局限性和争议。
首先，EVA的计算需要考虑众多因素，其中包括资本成本率的确定、资本的计量和财务报表的调整等，这些都需要企业投入大量的人力和物力成本。
其次，EVA是一个相对指标，不同行业、不同企业之间的EVA很难进行直接的比较。
这是因为不同行业之间的资本成本率存在较大差异，企业规模和发展阶段也会对EVA 产生影响。
再次，EVA的计算结果对于企业内部的管理者和投资者来说，可能存在冲突。
企业管理者通常希望通过增加投资来提高EVA，而投资者则希望通过降低投资来提高EVA，这可能会对企业的长期发展带来一定程度的制约。
综上所述，EVA是一种用于评价企业经营绩效的指标，通过考虑资本成本，能够更客观地衡量企业的经济附加值。
企业绩效评价指标——EVA
企业绩效评价指标——EVA一、我国企业绩效评价现状及存在问题企业的经营绩效评价，指的是对企业一定经营期间的资产运营、财务效益、资本保值增值等经营成果，进行真实、客观、公正的综合评判。
评价一个企业的经营业绩，可以从不同的角度出发，例如考核资本的保值增值情况、比较企业的经济效益等等。
我国的企业经营业绩评价系统多年来一直是一种以根据现行会计准则和会计制度计算的净利润指标为主，包括总资产收益率、净资产收益率、投资收益率等指标在内的体系。
无论是考核企业的经济效益，还是考核企业的经营绩效，实质上都是在评价企业的经营业绩以及考察企业经营者的工作业绩。
进入90年代以来，我国有关部门先后制定了几套企业考核评价方法，比如1995年财政部公布的企业经济效益评价指标体系和经贸委、国家计委、国家统计局1997年公布的新工业经济效益评价考核体系。
最近我国财政部又刚刚出台了一套新的经营业绩评价体系即《国有资本金绩效评价体系》。
尽管该套指标体系克服了过去评价体系中存在的一些缺陷，如设置了核心指标、设立多层评价指标、采用多因素分析方法、以统一的评价标准值作基准等等。
但是由于其选择的核心指标是净资产收益率，因此它并未改变我国传统企业业绩评价体系的以净利润以及在净利润基础上计算出来的指标为主的主要特点。
这些指标以会计利润为基础，难于真实反映企业的经营绩效，因此效果并不令人满意。
这种以建立在会计收益基础之上的净利润评价指标为主的经营绩效评价系统存在以下几个问题：其一，忽略了对权益资本成本的确认和计量，容易使企业经营者形成“资本免费”幻觉。
现行的财务会计只确认和计量债务资本的成本，而对于权益资本成本则作为收益分派处理。
这样权益资本成本的隐含部分—占用权益资本的机会成本就未加以揭示。
这就使得对外报告的净收益实际包括两部分：权益资本成本和真实利润。
如果公司报告的净收益为零，报告阅读者就会认为所有资本都得到了补偿。
但实际上此时获得补偿的只是债务资本成本，权益资本成本并未得到补偿，依据这种会计信息做出的财务评估会误导财务决策。
EVA知识详细讲解
EVA知识详细讲解什么是EVA？EVA，全称为经济附加值（Economic Value Added），是一种用来衡量企业业绩的指标。
EVA的概念最早由财务学家斯特恩-斯图爾（Stern Stewart）在20世纪80年代末提出，迅速在全球范围内引起了广泛关注和应用。
EVA的核心思想是在传统的财务指标基础上，引入了资本成本概念。
EVA认为，企业必须通过经营活动创造超过资本成本的价值，才能真正为股东创造回报。
EVA的计算方法EVA的计算方法相对简单，下面是计算EVA的基本公式：EVA = 净利润 - (资本总额 × 资本成本率)其中，净利润指的是企业在特定时期内的净利润，资本总额是指企业投入的所有资本，包括自有资本和借入资本，资本成本率则是企业的加权平均资本成本率。
EVA的优势相较于传统的财务指标，EVA具有以下几个优势：1.考虑了资本成本：EVA作为一种综合指标，将资本成本纳入考量范畴，能够更全面地揭示企业经营的真实情况。
传统的利润指标往往只关注企业的净利润，而忽略了企业为获得这一利润所付出的资本成本。
2.对企业管理者激励：EVA能够作为企业管理者的激励工具，因为EVA直接反映了企业管理者对企业资本的利用效率。
只有在实现了超过资本成本的EVA时，管理者才能获得回报，这有助于激励管理者更加积极地提高企业经营绩效。
3.与市场价值相关：EVA与企业的市场价值密切相关。
通过计算EVA，企业能够清楚地评估自身经营的价值创造能力，为投资者提供有关企业价值的重要信息。
EVA的应用范围EVA作为一种综合指标，广泛应用于企业的财务管理和绩效评估中。
具体来说，EVA可以在以下几个领域发挥重要作用：1.绩效评估：企业可以使用EVA来评估不同业务部门或个人的绩效。
通过计算每个部门或个人贡献的EVA，能够更客观地评估其价值创造能力，并进行相应的奖惩措施。
2.决策支持：EVA可以作为企业决策的重要参考指标。
通过评估不同决策方案的EVA，企业能够有针对性地选择最有利于提高企业经营绩效的决策。
浅析EVA绩效考核指标
浅析EVA绩效考核指标作者：李金福来源：《财经界·学术版》2011年第10期EVA是近几年来最引人注目和广泛使用的企业绩效考核指标，它是一种把会计基础和价值基础结合起来的评价方法。
2010年国资委在国有企业中全面引入EVA对国有企业经营者进行考核。
EVA离我们越来越近，那么EVA是一个什么样的绩效考核指标呢。
一、EVA的内涵EVA（Economic Value Added，经济增加值）是由美国学者Stewart提出，并由美国著名的思腾思特咨询公司（Stern Stewart & Co．）注册并实施的一套以经济增加值理念为基础的财务管理系统、决策机制及激励报酬制度。
经济增加值（EVA）等于税后经营利润减去债务和股本成本，是所有成本被扣除后的剩余收入。
如果计算出的EVA的为正值，说明企业创造了价值和财富；相反，如果EVA为负值，则说明企业催毁了应有的价值；如果EVA为零，则说明企业仅仅获得金融市场的一般预期，刚好补偿全部资本成本。
把EVA作为企业评价指标可以促使管理人员按照股东价值最大化的决策行事。
二、经济增加值（EVA）的计算方法经济增加值从定义上很简单，但实际计算较复杂。
以国资委考核国有企业用的EVA为例介绍EVA的计算方法。
经济增加值的计算公式为：经济增加值=税后净营业利润－资本成本=税后净营业利润－调整后资本×平均资本成本率其中：税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项－非经常性收益调整项×50%）×（1-25%）调整后资本=平均所有者权益+平均负责合计－平均无息流动负责－平均在建工程(一)上述部分指标计算内容如下(1)利息支出是指企业会计报表中“财务费用”下的“利息支出”。
(2)研究开发费用调整项是指企业会计报表中“管理费用”项下的“研究与开发费”和当期确认为无形资产的研究开发支出。
对于为了获取国家战略资源，勘探投入费用较大的企业，可以将其成本费用情况表中的“勘探费用”视同研究开发费用的调整项按照一定比例（原则上不超过50%）予以加回。
上公司的EVA指标与盈利分析
上公司的EVA指标与盈利分析什么是EVA指标EVA（Economic Value Added）是一种评估企业经济绩效的指标。
EVA指标的核心思想是企业做出决策时应该关注企业的股东价值，而不是仅仅关注企业在会计上的利润。
EVA指标是根据企业资本成本和企业所创造的经济利润来计算的。
上公司的EVA指标分析对于上公司而言，EVA指标是一个重要的财务指标。
通过对上公司的财务报表进行分析，可以计算出上公司的EVA指标。
根据上公司的财务数据，我们可以得到以下结果:1.上公司的投资资本为100万元2.上公司的资本成本为10%3.上公司的经济利润为15万元那么，根据EVA指标的计算公式，我们可以得到上公司的EVA值为5万元（EVA = 经济利润 - 资本成本 x 投资资本）。
上公司的盈利分析上公司的EVA指标可以帮助我们更好地了解公司的经济状况，但是作为投资者而言，我们还需要对公司的盈利情况进行分析。
从上公司的财务报表来看，上公司的净利润为10万元。
与上公司的EVA指标相比，我们可以发现上公司的EVA值比净利润高，这说明上公司在经营过程中实现了超过资本成本的利润。
同时，在盈利分析中还需要考虑上公司的毛利率、净利率和营业利润率等指标。
通过对上公司的财务数据进行分析，我们可以得到以下数据：1.上公司的毛利率为30%2.上公司的净利率为15%3.上公司的营业利润率为20%这些指标也可以帮助我们更好地了解上公司在经营过程中的盈利情况。
结论综合上述分析，我们可以得到以下结论：1.上公司的EVA值为5万元，这说明上公司在经营过程中实现了超过资本成本的利润。
2.上公司的净利润为10万元，比EVA值低，但也说明上公司具有盈利能力。
3.上公司的毛利率、净利率和营业利润率等指标也表明上公司具有较好的盈利能力。
因此，从EVA指标和盈利分析来看，上公司是一个值得投资的企业。
EVA指标基本理论分析及评价
EV A指标基本理论分析及评价EV A指标基本理论分析及评价随着中国资本市场的发展和不断完善，上市公司的经营业绩越来越受到不同利益相关者的关注。
传统企业绩效评价指标存在着这样或那样的缺陷，它们主要是以会计利润为基础，以资产负债表和利润表的相关指标为核心。
同时，传统企业绩效评价指标只考虑债务资本成本，而忽视了权益成本，从而导致成本计算不完全，因此无法真实地反映企业的经营业绩，也容易导致经营者产生短期经营行为。
EV A绩效评价体系，作为一种新型的企业绩效衡量指标，有效地克服了传统绩效评价体系的缺点，一定程度上体现了上市公司为股东创造的价值，有利于使经营者与所有者目标相一致，因而在国内外受到了广泛的关注与探讨。
EV A绩效评价指标正在全世界范围内掀起一场股东价值革命。
一、EV A的内涵EV A是经济增加值（Economic Value Added）的英文缩写，它是由美国思腾斯特公司（Stern Stewart & Co）于1989年提出的一种全新的企业价值评价指标，数值为税后净营业利润（Net Operating Profit After Tax，以下简称NOPAT）减去所用资本的成本而得。
EV A=税后营业利润-资本总额？鄢加权平均资本成本=NOPAT-WACC×TC（1）税后营业利润=净利润+利息支出资本总额=债务资本+权益资本加权平均资本成本=单位债务资本成本×债务比重+单位权益资本成本×权益比重二、EV A的本质特征为了更好地阐释EV A理论体系，学者们通常用评价指标（Measurement）、管理体系（Management）、激励制度（Motivation）及理念体系（Mindset）四个方面来概括EV A 的实质，即4M。
由于EV A将权益资本成本纳入绩效评估的统一框架中，无疑使得EV A能更加准确地度量企业的经济利润，可以对企业的经营绩效作出准确恰当的评价。
EVA经济增加值指标分析
EVA经济增加值指标分析EVA（Economic Value Added）是一种用于衡量企业绩效的指标，它衡量的是企业创造的经济价值。
EVA指标相较于传统的财务指标更能全面反映企业的实际经济效益。
本文将从EVA指标的定义、计算方法和分析优势等方面进行详细解析。
首先，我们来了解一下EVA指标的定义。
EVA指标是由斯特恩斯特罗姆和朱克（Sternstom and Zook）在1990年代初提出的。
它通过比较企业真实的市场经济价值与资本成本之间的差异来衡量企业的经济增加值。
简单来说，EVA指标是企业在考虑了资本成本后所创造的实际经济价值。
接下来，我们将介绍EVA指标的计算方法。
EVA可以通过以下简化公式计算得出：EVA = NOPAT - (WACC × Capital)其中，NOPAT（Net Operating Profit After Tax）表示企业税后经营利润，WACC（Weighted Average Cost of Capital）表示资本成本率，Capital表示资本。
在计算EVA时，可以通过以下三个步骤来实现：1.计算税后经营利润（NOPAT）：这一步骤需要将企业的营业利润减去税项后得到税后经营利润。
2.计算资本成本率（WACC）：资本成本率是企业对资金投入的预期回报率，它包括债务成本和股权成本。
根据企业的资本结构以及市场利率等要素计算得出。
3. 计算资本（Capital）：资本是企业负债和股东权益的总和，包括长期负债、短期负债以及股东权益。
最后，我们将重点分析EVA指标的优势。
1.着重考虑资本成本：传统的财务指标主要侧重于企业的利润水平，而忽视了企业所需的资本投入。
而EVA指标将资本成本纳入考虑范围，更全面地衡量了企业创造的经济价值。
2.关注长期价值创造：EVA指标从长期的角度来考虑企业的增加值，而不仅仅是短期利润。
它通过比较企业的经济价值与资本成本之间的差异，更为客观地评估企业的长期发展潜力。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
上汽的EVA指标分析
根据NOPAT（税后净营业利润）公式可计算出上汽集团各年的NOPAT值（如表4.1所示）。
表4.1上汽集团NOPAT分析表
其中，上汽集团EVA税收调整如表4.2所示。
表4.2上汽集团EVA税收调整分析表
而上汽集团TC（资本总额）如表4.3所示。
表4.3上汽集团资本总额分析表
根据EVA 计算公式：EVA=NOPAT-TC ×WACC （5.5%）可计算出上汽集团2008年至2011年的EVA 值分别为：-34.05亿元、79.58亿元、315.78亿元、271.19亿元。
结合净利润来看，由图4.1可知，上汽集团自2009年起，其EVA 值为正数且逐年增加，
于2010年增加幅度最大，表明自2009年起上汽集团在考虑了资本成本后仍能赚钱，且在2010年起EVA 值较上年增加了236.2亿元，增长了296.8个百分比，增长幅度较大。
而2009年至2011年EVA 与净利润这两项指标所揭示的企业业绩结果及变动趋势差异较大，从上汽集团业绩的三年变动趋势看，净利润逐年增加，且在2010年增长幅度较大，净利润指标的持续稳定增长表明上汽集团的经营业绩越来越好，盈利能力越来越强，企业呈现良好的发展态势。
对比EVA 指标，也是表现出递增的趋势，且在2010年的增长幅度较大，说明上汽集团的盈利能力大大增强，收到了较好的效果。
在2011年EVA 值有所下降， 主要是NOPAT 减少了。
图4.1上汽集团EVA 与净利润变动图。