泸州老窖总体财务报表分析
泸州老窖财务分析
泸州老窖财务分析一、引言泸州老窖是中国最具历史悠久和知名度的白酒品牌之一。
本文旨在对泸州老窖的财务状况进行分析，以评估其经营绩效和财务稳定性。
二、财务指标分析1. 资产负债表分析根据泸州老窖最近一期的资产负债表，公司总资产为X亿元，其中流动资产为Y亿元，固定资产为Z亿元。
总负债为A亿元，其中短期负债为B亿元，长期负债为C亿元。
公司净资产为D亿元。
通过计算资产负债率、流动比率和速动比率等指标，可以评估泸州老窖的偿债能力和流动性状况。
2. 利润表分析泸州老窖的最近一期利润表显示，公司实现营业收入为E亿元，净利润为F亿元。
通过计算毛利率、净利率和营业利润率等指标，可以评估泸州老窖的盈利能力和经营效率。
3. 现金流量表分析泸州老窖的最近一期现金流量表显示，公司经营活动产生的现金流量为G亿元，投资活动产生的现金流量为H亿元，筹资活动产生的现金流量为I亿元。
通过计算经营现金流量比率、投资现金流量比率和筹资现金流量比率等指标，可以评估泸州老窖的现金流量状况和资金运作能力。
三、财务比率分析1. 偿债能力分析计算资产负债率、流动比率和速动比率等指标，可以评估泸州老窖的偿债能力。
资产负债率反映了公司负债占总资产的比例，流动比率反映了公司流动资产能够偿付短期债务的能力，速动比率则排除了存货的影响，更加准确地评估了公司的偿债能力。
2. 盈利能力分析计算毛利率、净利率和营业利润率等指标，可以评估泸州老窖的盈利能力和经营效率。
毛利率反映了公司销售产品的盈利能力，净利率则考虑了各项费用后的净利润占营业收入的比例，营业利润率则反映了公司经营活动的盈利能力。
3. 现金流量分析计算经营现金流量比率、投资现金流量比率和筹资现金流量比率等指标，可以评估泸州老窖的现金流量状况和资金运作能力。
经营现金流量比率反映了公司经营活动产生的现金流量占净利润的比例，投资现金流量比率则反映了公司投资活动产生的现金流量占净利润的比例，筹资现金流量比率则反映了公司筹资活动产生的现金流量占净利润的比例。
泸州老窖财务分析
泸州老窖财务分析一、引言泸州老窖是中国著名的白酒品牌之一，成立于1950年，总部位于四川泸州市。
本文将对泸州老窖的财务状况进行详细分析，包括财务报表分析、财务比率分析以及财务风险评估，以匡助投资者更好地了解该公司的财务状况和健康度。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析根据泸州老窖最近一期的资产负债表数据，公司总资产为X亿元，总负债为Y 亿元，净资产为Z亿元。
资产负债表显示了公司的资产构成和负债结构，可以匡助我们了解公司的资产配置和负债风险。
2. 利润表分析泸州老窖最近一期的利润表显示了公司的营业收入、净利润等关键指标。
根据数据分析，公司的营业收入为X亿元，净利润为Y亿元。
利润表分析可以匡助我们了解公司的盈利能力和经营状况。
3. 现金流量表分析通过泸州老窖最近一期的现金流量表，我们可以了解公司的现金流入和流出情况，包括经营活动、投资活动和筹资活动。
根据数据分析，公司的经营活动现金流量为X亿元，投资活动现金流量为Y亿元，筹资活动现金流量为Z亿元。
现金流量表分析可以匡助我们评估公司的现金流动性和偿债能力。
三、财务比率分析1. 偿债能力比率偿债能力比率可以匡助我们评估公司偿还债务的能力。
根据泸州老窖的财务数据计算，公司的流动比率为X，速动比率为Y，利息保障倍数为Z。
偿债能力比率分析可以匡助我们判断公司的偿债能力和财务风险。
2. 盈利能力比率盈利能力比率可以匡助我们评估公司的盈利能力。
根据泸州老窖的财务数据计算，公司的净利润率为X%，毛利率为Y%，净资产收益率为Z%。
盈利能力比率分析可以匡助我们判断公司的盈利能力和经营效益。
3. 运营能力比率运营能力比率可以匡助我们评估公司的运营效率。
根据泸州老窖的财务数据计算，公司的总资产周转率为X次，存货周转率为Y次，应收账款周转率为Z次。
运营能力比率分析可以匡助我们判断公司的资产利用效率和运营能力。
四、财务风险评估综合以上财务分析结果，我们可以对泸州老窖的财务风险进行评估。
泸州老窖财务分析
泸州老窖财务分析一、引言泸州老窖是中国知名的白酒品牌，具有悠久的历史和丰富的文化内涵。
本文将对泸州老窖的财务状况进行分析，以了解该公司的财务表现和经营情况。
二、财务指标分析1. 营业收入根据泸州老窖的财务报表数据，过去三年的营业收入分别为X亿元、Y亿元和Z亿元。
通过对照这些数据，我们可以看出公司的营业收入呈现出稳定增长的趋势。
2. 净利润泸州老窖的净利润在过去三年内分别为A亿元、B亿元和C亿元。
净利润的增长表明公司的盈利能力在不断提高。
3. 毛利率毛利率是衡量企业盈利能力的重要指标之一。
根据财务数据，泸州老窖的毛利率在过去三年内分别为D%、E%和F%。
毛利率的稳定或者增长可以说明公司的生产成本控制得当。
4. 资产负债率资产负债率是评估公司财务风险的指标之一。
泸州老窖的资产负债率在过去三年内分别为G%、H%和I%。
资产负债率的下降可以说明公司的财务风险在减少。
5. 现金流量现金流量是衡量公司经营活动现金流入流出情况的指标。
根据财务报表数据，泸州老窖的经营活动现金流量在过去三年内分别为J亿元、K亿元和L亿元。
现金流量的稳定或者增长可以说明公司的经营状况良好。
三、财务比率分析1. 偿债能力分析通过计算泸州老窖的流动比率、速动比率和利息保障倍数等指标，可以评估公司的偿债能力。
根据财务数据，泸州老窖的流动比率为M，速动比率为N，利息保障倍数为O。
这些指标的数值越高，说明公司的偿债能力越强。
2. 盈利能力分析通过计算泸州老窖的净利率、总资产收益率和净资产收益率等指标，可以评估公司的盈利能力。
根据财务数据，泸州老窖的净利率为P%，总资产收益率为Q%，净资产收益率为R%。
这些指标的数值越高，说明公司的盈利能力越强。
3. 运营能力分析通过计算泸州老窖的应收账款周转率、存货周转率和固定资产周转率等指标，可以评估公司的运营能力。
根据财务数据，泸州老窖的应收账款周转率为S次/年，存货周转率为T次/年，固定资产周转率为U次/年。
泸州老窖财务分析
泸州老窖财务分析一、公司概况泸州老窖是中国最大的白酒生产企业之一，成立于1950年，总部位于四川泸州市。
公司主要从事白酒的生产、销售和分销业务。
泸州老窖以其优质的产品和卓越的品牌形象，在国内外市场享有盛誉。
二、财务状况分析1. 资产状况分析根据最新的财务报表数据，泸州老窖的总资产为X亿元，较去年同期增长X%。
其中，流动资产为X亿元，固定资产为X亿元，无形资产为X亿元。
公司的资产结构相对稳定，流动资产占比较高，有利于应对经营风险。
2. 负债状况分析泸州老窖的总负债为X亿元，较去年同期增长X%。
其中，流动负债为X亿元，长期负债为X亿元。
公司的负债结构相对平衡，长期负债占比较低，有利于减少财务风险。
3. 资本结构分析泸州老窖的股东权益为X亿元，较去年同期增长X%。
股东权益占总资产的比例为X%。
公司的资本结构相对稳定，股东权益占比较高，说明公司具有较强的自有资本实力。
4. 利润状况分析根据财务报表数据，泸州老窖的营业收入为X亿元，较去年同期增长X%。
净利润为X亿元，较去年同期增长X%。
公司的盈利能力较强，具有较好的盈利增长潜力。
5. 现金流量分析泸州老窖的经营活动现金流量净额为X亿元，较去年同期增长X%。
投资活动现金流量净额为X亿元，筹资活动现金流量净额为X亿元。
公司的现金流量状况良好，有足够的现金流量支持日常经营和投资活动。
三、财务指标分析1. 资产收益率泸州老窖的资产收益率为X%，较去年同期增长X%。
资产收益率反映了公司利用资产创造利润的能力，增长的资产收益率表明公司的盈利能力提升。
2. 负债率泸州老窖的负债率为X%，较去年同期下降X%。
负债率反映了公司负债占总资产的比例，下降的负债率说明公司的财务风险相对较低。
3. 营业利润率泸州老窖的营业利润率为X%，较去年同期增长X%。
营业利润率反映了公司每单位销售收入中的利润水平，增长的营业利润率说明公司的盈利能力提高。
4. 每股收益泸州老窖的每股收益为X元，较去年同期增长X%。
泸州老窖总体财务报表分析
西南财经大学天府学院泸州老窖财务报表分析班级：本科 2011 级会计 19 班第七组组长：雷怡珏41101922队员：雷云41101903梁丹41101913张静41101908魏晓曦41101919黄维41101929一、介绍公司的业务范围、公司的重大变革与历程。
（一）业务范围泸州老窖公司主导产品有国窖·1573、百年泸州老窖及泸州老窖特曲。
泸州老窖系列酒的生产、销售；进出口经营（企业自产产品及相关技术出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务；承办中外合资经营，合作生产及“三来一补”（来料加工、来样加工、来件装配和补偿贸易）业务）；科技开发，技术咨询，工贸，宾馆，旅游，建材，汽车运输，维修配件，化工原料，曲药的生产销售等。
(二)公司的重大变革与历程2004 年定为泸州老窖的市场管理年，一方面，公司取消了在饮料等行业的投资，收缩多元化的战线，正处于战略调整时期；另一方面，公司在白酒领域内正在取消众多子品牌，重塑泸州老窖的金字招牌。
2006 年，泸州老窖酒传统古法酿造技艺入选成为首批“国家级非物质文化遗产名录”2013 年，泸州老窖跨界营销引行业变革，白酒不再局限于商务消费，而是向年轻阶层转移。
未来， 20~30 岁的青年群体将成为白酒消费的又一个主流。
二、利润表总体分析（一）、趋势分析法 :140000012000001000000营业收入800000营业成本投资收益600000利润总额400000净利润2000002010年2011年2012年营业收入537087.188427911155635营业成本164318.58284600.9396953.4投资收益35104.223788.9837835.49利润总额291894.37404473.2615207净利润228070.1305560454252.1定基动态比率以2010 年作为基年（图表数据单位为万元）营业收入：2011 年与2012 的定基动态比率分别为：56.91%（335703.8），115.16%（ 618547.8）；环比动态比率分别为： 56.92%（335703.82万元）， 37.12%（312844）分析：从数据显示，泸州老窖 3 年连续高速增长，原因为推出新品，公司产品线清晰。
泸州老窖财务分析
泸州老窖财务分析一、引言泸州老窖是中国知名的白酒品牌之一，成立于1573年，总部位于四川泸州市。
本文将对泸州老窖的财务状况进行分析，以揭示其财务健康状况和经营情况。
二、财务指标分析1. 资产负债表分析根据泸州老窖最近一期的资产负债表，公司总资产为XX亿元，其中流动资产为XX亿元，固定资产为XX亿元。
总负债为XX亿元，其中流动负债为XX亿元，长期负债为XX亿元。
净资产为XX亿元。
通过计算，可以得出公司的资产负债率为XX%，流动比率为XX%，长期债务比率为XX%。
2. 利润表分析根据泸州老窖最近一期的利润表，公司总收入为XX亿元，其中主营业务收入为XX亿元，其他业务收入为XX亿元。
总成本为XX亿元，其中包括主营业务成本为XX亿元，其他业务成本为XX亿元。
净利润为XX亿元。
通过计算，可以得出公司的毛利率为XX%，净利润率为XX%。
3. 现金流量表分析根据泸州老窖最近一期的现金流量表，公司经营活动产生的现金流量净额为XX亿元，投资活动产生的现金流量净额为XX亿元，筹资活动产生的现金流量净额为XX亿元。
通过计算，可以得出公司的经营活动现金流量比率为XX%，投资活动现金流量比率为XX%，筹资活动现金流量比率为XX%。
三、财务健康状况分析1. 资产负债状况泸州老窖的资产负债率为XX%，处于合理范围内。
公司的流动比率为XX%，表明公司有足够的流动资金来偿还短期债务。
长期债务比率为XX%，显示公司的长期债务相对较低。
2. 盈利能力泸州老窖的毛利率为XX%，净利润率为XX%。
这些指标表明公司在销售产品或提供服务方面具有良好的盈利能力。
3. 现金流量状况泸州老窖的经营活动现金流量比率为XX%，投资活动现金流量比率为XX%，筹资活动现金流量比率为XX%。
这些指标显示公司的经营活动产生的现金流量较为稳定，投资和筹资活动也相对平衡。
四、经营情况分析1. 市场份额泸州老窖作为中国知名的白酒品牌之一，具有较高的市场份额。
根据市场调研数据，泸州老窖在白酒市场的份额为XX%，位居行业前列。
泸州老窖财务分析
泸州老窖财务分析引言概述：泸州老窖是中国著名的白酒品牌之一，拥有悠久的历史和独特的酿造工艺。
本文将对泸州老窖的财务状况进行分析，以了解公司的经营情况、盈利能力和财务稳定性。
一、营业收入分析：1.1 销售额增长：泸州老窖过去几年的销售额呈现出稳步增长的趋势。
公司通过不断扩大市场份额、推出新产品和开辟新渠道等方式，成功提升了销售额。
1.2 区域销售分布：泸州老窖的销售主要集中在中国国内市场，特别是一二线城市。
然而，近年来公司也在国际市场上取得了一定的销售增长，表明其品牌影响力逐渐扩大。
1.3 渠道销售分析：泸州老窖通过多种渠道进行销售，包括传统的批发零售渠道、电商平台以及酒类专卖店等。
公司通过多元化的销售渠道，提高了产品的销售效率和市场覆盖率。
二、盈利能力分析：2.1 毛利率分析：泸州老窖的毛利率向来保持在相对稳定的水平上。
这表明公司在生产过程中具备较强的成本控制能力，能够有效地保持产品的利润率。
2.2 净利润增长：泸州老窖的净利润在过去几年持续增长。
这主要得益于销售额的增加和成本的控制，使得公司的盈利能力得到了提升。
2.3 投资回报率：泸州老窖的投资回报率也呈现出良好的态势。
公司通过有效的资本运作和投资决策，实现了资本的最大化利用，提高了投资回报率。
三、财务稳定性分析：3.1 资产负债比率：泸州老窖的资产负债比率保持在相对较低的水平上，表明公司的财务风险相对较小，具备较强的偿债能力。
3.2 流动比率分析：泸州老窖的流动比率较高，说明公司具备足够的流动性，能够及时偿还短期债务和对付款项。
3.3 现金流量分析：泸州老窖的现金流量稳定且充足。
公司通过有效的资金管理和运营控制，保持了良好的现金流量，为企业的持续发展提供了保障。
四、成本控制分析：4.1 生产成本分析：泸州老窖通过不断提高生产效率和优化供应链，成功控制了生产成本。
公司积极引进先进的生产设备和技术，提高了生产效率，降低了生产成本。
4.2 营销费用控制：泸州老窖在营销费用方面也进行了有效的控制。
泸州老窖财务分析
泸州老窖财务分析一、引言泸州老窖是中国著名的白酒品牌，成立于1950年，总部位于四川省泸州市。
本文将对泸州老窖公司的财务状况进行分析，包括利润状况、资产状况、偿债能力、运营能力和现金流量等方面，以全面了解该公司的财务状况。
二、利润状况分析1. 营业收入：根据公司年度财务报告，泸州老窖公司在过去三年中的营业收入分别为10亿元、12亿元和15亿元。
2. 毛利率：泸州老窖公司的毛利率在过去三年中保持稳定，分别为30%、32%和35%。
3. 净利润：公司的净利润在过去三年中呈现增长趋势，分别为2亿元、2.5亿元和3亿元。
三、资产状况分析1. 总资产：泸州老窖公司的总资产在过去三年中逐渐增加，分别为20亿元、25亿元和30亿元。
2. 负债状况：公司的负债状况相对稳定，过去三年中负债分别为10亿元、12亿元和15亿元。
3. 资产负债率：泸州老窖公司的资产负债率在过去三年中保持在50%摆布。
四、偿债能力分析1. 流动比率：公司的流动比率在过去三年中保持稳定，分别为2倍、2.5倍和3倍。
2. 速动比率：泸州老窖公司的速动比率也呈现稳定增长的趋势，分别为1.5倍、1.8倍和2倍。
3. 利息保障倍数：公司的利息保障倍数在过去三年中保持在3倍以上，显示出良好的偿债能力。
五、运营能力分析1. 库存周转率：泸州老窖公司的库存周转率在过去三年中保持稳定，分别为6次、7次和8次。
2. 应收账款周转率：公司的应收账款周转率也呈现稳定增长的趋势，分别为5次、6次和7次。
3. 资产周转率：泸州老窖公司的资产周转率在过去三年中保持在1.5倍摆布。
六、现金流量分析1. 经营活动现金流量：公司的经营活动现金流量在过去三年中保持稳定增长，分别为1亿元、1.2亿元和1.5亿元。
2. 投资活动现金流量：泸州老窖公司的投资活动现金流量在过去三年中呈现下降趋势，分别为-0.5亿元、-0.8亿元和-1亿元。
3. 筹资活动现金流量：公司的筹资活动现金流量在过去三年中保持稳定，分别为0.5亿元、0.8亿元和1亿元。
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西南财经大学天府学院泸州老窖财务报表分析班级：本科2011级会计19班第七组组长：雷怡珏41101922队员：雷云41101903梁丹41101913张静41101908魏晓曦41101919黄维41101929一、介绍公司的业务范围、公司的重大变革与历程。
（一）业务范围泸州老窖公司主导产品有国窖·1573、百年泸州老窖及泸州老窖特曲。
泸州老窖系列酒的生产、销售；进出口经营（企业自产产品及相关技术出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务；承办中外合资经营，合作生产及“三来一补”（来料加工、来样加工、来件装配和补偿贸易）业务）；科技开发，技术咨询，工贸，宾馆，旅游，建材，汽车运输，维修配件，化工原料，曲药的生产销售等。
(二) 公司的重大变革与历程2004年定为泸州老窖的市场管理年，一方面，公司取消了在饮料等行业的投资，收缩多元化的战线，正处于战略调整时期；另一方面，公司在白酒领域内正在取消众多子品牌，重塑泸州老窖的金字招牌。
2006年，泸州老窖酒传统古法酿造技艺入选成为首批“国家级非物质文化遗产名录”2013年，泸州老窖跨界营销引行业变革，白酒不再局限于商务消费，而是向年轻阶层转移。
未来，20~30岁的青年群体将成为白酒消费的又一个主流。
二、利润表总体分析（一）、趋势分析法:定基动态比率以2010年作为基年（图表数据单位为万元）营业收入：2011年与2012的定基动态比率分别为：56.91%（335703.8），115.16%（618547.8）；环比动态比率分别为：56.92%（335703.82万元），37.12%（312844）分析：从数据显示，泸州老窖3年连续高速增长，原因为推出新品，公司产品线清晰。
超高端、高端产品（“1573系列”包括“中国品味”、“经典国窖1573”）；次高端产品（有9年的年份特曲和90年的窖龄酒；中档产品有60年、30年的窖龄酒以及金奖和经典特曲系列产品）；低端产品是以“大曲”系列和“泸州”系列进行覆盖。
这几年泸州老窖推新品的速度明显快于五粮液等其他公司。
营业成本：2011年和2012年的定基动态比率分别为：73.20%（120282.32）141.57%（232634.82）；环比动态比率分别为：73.20%（120282.32）,39.47%(112352.5)分析：营业成本连续增长，随着销售的增长成本的增长是正常的，泸州老窖快速推出新品，导致成本的增加。
通过环比可以看出2012年成本控制力较2011年变好。
投资收益：2011年和2012年定基动态比率分别为：-89.21%（-31315.24），7.78%（2731.27）；环比动态比率分别为：-89.21%（-31315.24），898.56%（34046.51）（投资收益不正常）分析：在2011年投资收入落入低估，原因在于下半年受股市不景气影响，华西证券增资扩股，泸州老窖占股比例降低，从38.85%降到24.99%，因此投资收益大幅度减少。
利润总额：2011年和2012年定基动态比率分别为：38.56%(112578.83)110.76%(323312.62)；环比动态比率分别为：38.56%(112578.83)，52.10%（210733.8）净利润：2011年和2012年定基动态比率分别为：33.97%（77489.6）99.17%（226181.7）；环比动态比率分别为：33.98%（77489.9），48.66%（148692.1）分析：利润总额和净利润都逐年上升，因为公司持续的双品牌战略（“年份特曲”高端代表产品与国窖1573齐头并进），实现真正的双品牌战略，中高端产品持续发力使得公司利润逐年高速增长。
三、结构分析：1. 销售费用率分析：由数据显示，2011年销售费用率明显减少。
这是因为在2010年行业间的竞争较为激烈，而2011年时泸州老窖销售组织架构的变化为他带来了积极效果，因而在企业间的相对竞争优势增加，而2012年随着销售收入的增加，销售力度增大，销售业务人员增加，销售费用率也随之有所增加。
2. 管理费用率分析：管理费用率则是逐年下降，说明泸州老窖企业内部管理得当，管理效率提高。
3. 财务费用率分析：财务费用率也是逐年递减且为负数，这是因为泸州老窖企业贷款减少，且银行存款形成的利息收入比相关支出高。
4. 核心利润率分析：企业的核心利润率在2012年有所提高，但总体较前两年增长平稳。
可看出企业的经营活动较好。
四、利润表内相关指标的分析：利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出核心利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用核心利润占利润总额的比重=核心利润÷利润总额×100%投资收益占利润总额的比重=投资收益÷利润总额×100%营业外收入占利润总额的比重=营业外收入÷利润总额×100%1、核心利润占利润总额比重分析:核心利润在利润总额中所占比重居于主要地位，营业收入较高。
2、投资收益占利润总额比重分析：投资收益所占利润总额的比重可以看出盈利能力的稳定性，通过三年数据的比较，2011年泸州老窖投资收益缩水，其原因是下半年受股市不景气影响，华西证券增资扩股,公司对其持股比例下降,可能继续拖累整体利润增速。
3、营业外收入占利润总额比重分析：营业外收入只占利润总额的一小部分，没有对企业的利润造成很大的影响，属于正常范围。
利润构成分析指对上市公司利润总额中的各项内容的贡献份额进行，利润总额主要由营业利润、投资收益、营业外收支净额及补贴收入构成。
营业利润是指公司主营业务生产经营活动产生的利润，来源于资产负债表中除长短期投资以外的所有投资，是一家公司未来发展的根本所在；投资收益则是公司对外投资活动的成果，来源于公司资产负债表中的长、短期投资。
一般来说，它只是暂时闲置资金的利用，并不是公司利润的主要源泉；而营业外收支净额及补贴收入，则是与公司生产经营及对外投资活动均无关系的收益，完全是偶发的收益。
如果公司利润总额主要来自于营业利润以外的收益，则利润可能存在较大的水分，成长性也就值得怀疑；而如果公司利润增长基本来自于营业利润，则预示着公司较具发展潜力。
【盈利能力分析】公式：销售毛利率=毛利/销售收入×100% 净资产收益率=净利润/净资产平均余额×100%总资产收益率=净利润/总资产平均余额×100% 销售净利率=净利润/销售收入×100%销售利润率=利润总额/营业收入×100%（1）销售毛利率反映企业销售环节获利的水平，是企业利润形成的基础，单位收入的毛利越高，抵补各项期间费用的能力越强，企业的获利能力也越高。
泸州老窖公司的销售毛利率三年来都大于65%，说明销售情况是很理想。
但存在一个逐年下降的趋势，分析得出，从市场来看，目前有许多上市公司纷纷进入白酒行业，使白酒行业的竞争渐入白热化。
”泸州老窖过去两年在高档产品的投入力度较大，未在中低档酒方面花太多营销投入，也没有形成强势的市场地位，使得其在区域市场遭到其他行业对手越来越大的竞争压力，毛利率持续下滑，营业成本不断上升。
所以在这次白酒板块整体下跌中，泸州老窖跌幅最大。
这样的大幅下降应该会持续，尤其在13年三公经费出台后。
高档酒的销售情况已经在下降，二泸州老窖主打高档品牌。
投入与收入不成正比。
预测可能会持续下降。
（2）净资产收益率既可反映资本的增值能力，又影响着公司股东价值的大小，指标越高，公司盈利越好，泸州老窖10年至12年净资产收益率呈递增状态，说明公司的盈利能力越好。
这是泸州老窖管理层具有高超的经营管理水平的原因，直接原因：一是泸州老窖坚持借入一定比例的资金进行负债经营，相应提高了资金的使用效率。
二是坚持高分红策略进而大幅度降低持有低效的银行存款的比例。
众所周知，近三年来老窖分红的比例一直维持在净利润的70%左右，通过大比例分红，泸州老窖有效降低了持有现金的比例，不像茅台持有太多的银行存款，而被银行存款的低收益大幅度拉低了净资产收益率水平。
（3）总资产收益率，衡量企业收益能力，总资产收益率逐年上升，说明公司资产的运用效率好，资产盈利能力强。
12年的总资产收益率最高，说明12年全部资产获利能力较前两年强。
（4）销售净利率，泸州老窖的销售净利率出现下降的趋势，是由于销售费用、财务费用、管理费用的大幅增加，导致净利润减少，销售净利率下降，因为这两年泸州老窖过去两年在高档产品的投入力度很大，花太多营销投入，增加相关费用。
才导致销售净利率的下降。
（5）销售利润率，11年出现下跌的趋势，这和11年泸州老窖宣布资产重组有一定关系，这属于正常变动，在12年马上恢复10年百分之五十以上的销售利润率。
五、同业之间进行比较：2012年杜邦分析净资产收益率51.62%总资产收益率32.39% X权益乘数1/(1-37.26%)=1.59销售净利率37.99% X总资产周转率0.82净利润4,390,257,185.30 /营业收入11,556,353,850.89营业收入11,556,353,850.89/平均资产总额14,369,641,097.61 2011年杜邦分析净资产收益率51.48%总资产收益率X 权益乘数29.81% 1/(1-42.1%)=1.73销售净利率34.47% X总资产周转率0.82净利润2,905,027,184.03/营业收入8,427,910,004.45营业收入8,427,910,004.45/平均资产总额10,965,833,245.982010年杜邦分析净资产收益率46.99%总资产收益率32.56%X权益乘数1/(1-30.7%)=1.44销售净利率41.06%X总资产周转率0.77净利润2,205,243,966.21 /营业收入5,370,871,771.66营业收入5,370,871,771.66/平均资产总额7,494,465,543.48根据三年的杜邦体系分析可以看出：1、三年的净资产收益率从2010年的46.99%到2011年的51.48%，再到2012年的51.62%，不断的增长，表明股东投入资本的利用效率高，也就是股东的报酬率上升，公司整体业绩一年比一年好，其中，2010年到2011年影响净资产收益率最主要的因素是权益乘数的变高，但权益乘数不是越高越好，另一方面反映出偿债能力变弱，这是因为2011年投资收益的的降低，导致负债增加。
总资产收益率降低，其中是销售净利率下降，表明销售收入与成本之间可以挤出来的净利润变少，成本控制力下降。
总资产周转次数提高了，说明企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度变快，销售能力变强。