项目的技术经济分析
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2.投资项目决策对国民经济的影响
总量平衡关系 就业水平 竞争程度
国民经济评价的步骤
首先识别和计算项目的直接效益和直接费 用、以及间接效益和间接费用，然后以货 物影子价格、影子工资、影子汇率和土地 影子费用等，计算项目的固定资产投资、 流动资金、经营费用和销售收入(或效益) ，并编制项目国民经济效益分析基本报表 ，最后以此为基础计算项目国民经济效益 分析指标。
1.土地和厂址准备； 2.土建准备； 3.工艺和设备； 4.生产前资本费用； 5.流动资本。
1.资金筹措来源； 2.资金筹措费用及债务对项目建议的影响； 3.有关资金筹措的政府政策及条例； 4.金融机构； 5.需要的财务报表； 6.财务比率。
车间成本+行政管理费+销售和分配费用= 经营成本
经营成本+财务费用+折旧=总生产成本或 制造成本
现金流量 C0 C1 C2 C3 -30000 30000 3000 0 -30000 10000 20000 60000
NPV（A）=-30000+3000/1.10+3000/1.102=-248
NPV（B）=-30000+10000/1.10+20000/1.102 + 60000/1.103 =40699
4.对单一项目，若NPV>0，则进行投资，反之 则不投资；对多择一项目，在NPV为正值的条 件下，选择NPV最大的进行投资。
Байду номын сангаас
例子
某项目投资额为4000，其经济寿命为2年 ，预测第一年现金流为2000元，第2年现 金流为4000元，并且综合各种因素得知资 本的机会成本为0.10，求该项目的净现值 。
项目的效益和费用
1.直接效益和间接效益 2.直接费用和间接费用 3.税金与补贴
影子价格
在投资项目评价中，给投入物选定的价格 或成本称为Shadow Prices。
当市场价格不能代表资源真实的社会成本 时，尤其是在资源闲置的情况下，使用影 子价格。
影响影子价格变动的主要因素：市场需求 结构的变化、自然资源稀缺程度的变化、 产品社会劳动消耗的变化等等
NPV=-4000+2000/1.10+4000/1.102 =1124元
现金流估计
回收期 (payback period)准则
1.设定可接受的回收期p0; 2.预测投资项目的现金流序列； 3.计算回收期p; 4.若p≤ p0，则接受该项目；反之，若p≥ p0，则
否决该项目。
例子
项目
A B
七.工人 八.建设进度安排 九.财务和经济估价
总投资费用 项目资金筹措（假设） 总生产成本或制造成本（按可行的正常生产能力） 财务评价 结论
1.项目方向：面向市场； 2.项目发起人的姓名和住址； 3.市场方向：国内或出口； 4.支持该项目的经济政策和工业政策； 5.项目的背景。
1.需求； 2.规划销售量； 3.生产规划； 4.工厂生产能力。
项目的技术经济分析
2020年4月30日星期四
可行性研究
1.可行性研究的步骤
机会可行性研究——初步可行性研究——技 术可行性研究
2.机会可行性研究的意义 3.初步可行性研究的意义 4.技术可行性研究的意义 5.重视可行性研究
项目投资可行性研究的主要 内容
一.项目的背景和历史 二.市场和工厂生产能力 三.材料和投入物 四.建厂地区和厂址 五.项目设计 六.工厂组织和管理费用
内部回报率准则
一、内部回报率准则的决策程序 1.设定投资资本的机会成本r0，即要求的内部
回报率 2.估计现金流序列：运营现金流 和资本投入现金流 3.用试错法求出内部回报率IRR：
4.如果IRR大于r0，则接受该项目，否则就否决 该项目。
例子
某项目现金流如下
C0 -10000
C1 4000
1.净现值； 2.内部收益率； 3.回收期； 4.获利性指数； 5.盈亏平衡分析； 6.敏感性分析； 7.国民经济评价
1.项目的主要优点； 2.项目的主要缺点；
3. 实现这个项目的可能性。
现金流量
1.现金流入
该项目所引起的企业现金收入的增加额
2. 现金流出
该项目所引起的企业现金支出的增加额
当 IRR大于资本的机会成本（折现率）时，NPV必定 为正，投资项目为可接受的项目；当IRR小于资本的 机会成本时， NPV必定为负，投资项目为不可接受的 项目；只有当机会成本等于 IRR时，NPV才为 0。
投资项目的国民经济评价
1.国民经济评价是从国家整体角度，考察项目的 效益和费用，用影子价格、机会成本和社会折 现率计算分析项目给国民经济带来的净效益， 以评价项目在经济上的合理性。
C2 12000
NPV=-10000+4000/（1+IRR）+12000/（1+IRR）2=0 假设折现率为0，则 NPV=-10000+4000/ （ 1+0）+12000/（1+0）2=6000 假设折现率为0.5，则 NPV=-10000+4000/ （ 1+0.5）+12000/（1+0.5）2=-2000
经典的国民经济评价指标
1.经济内部收益率（EIRR） 2.经济净现值（ENPV） 3.经济净现值率（ENPVR）
经济内部收益率（EIRR）
EIRR是项目在计算期内经济净现值累计等于零 时的折现率。EIRR＞社会折现率，说明项目在 经济上可行。其表达式为：
1.原料； 2.辅助材料； 3.工厂供应品； 4.公用设施。
1.叙述项目的布局和范围； 2.说明最终选定的工艺； 3.概括说明选用的设备； 4.叙述所需的土建工程。
1.说明选用劳动力的种类和人数； 2.说明选用职员的种类和人数。
1.工厂建设和设备安装期； 2.开始生产和试运转期。
根据需要将各项主要投资数据 分别用本国货币及外汇列出：
3.现金净流量
几个重要的成本概念
3.投资项目的财务评价
方案的时间变化 分析的着眼点 对企业其它部门的影响
投资决策
1.净现值准则 2.回收期准则 3.内部回报率准则
净现值准则
1.预测投资项目的现金流序列。 运营现金流
投资成本现金流
2.评估项目的风险，确定折现率。 3.计算投资项目的净现值：
总量平衡关系 就业水平 竞争程度
国民经济评价的步骤
首先识别和计算项目的直接效益和直接费 用、以及间接效益和间接费用，然后以货 物影子价格、影子工资、影子汇率和土地 影子费用等，计算项目的固定资产投资、 流动资金、经营费用和销售收入(或效益) ，并编制项目国民经济效益分析基本报表 ，最后以此为基础计算项目国民经济效益 分析指标。
1.土地和厂址准备； 2.土建准备； 3.工艺和设备； 4.生产前资本费用； 5.流动资本。
1.资金筹措来源； 2.资金筹措费用及债务对项目建议的影响； 3.有关资金筹措的政府政策及条例； 4.金融机构； 5.需要的财务报表； 6.财务比率。
车间成本+行政管理费+销售和分配费用= 经营成本
经营成本+财务费用+折旧=总生产成本或 制造成本
现金流量 C0 C1 C2 C3 -30000 30000 3000 0 -30000 10000 20000 60000
NPV（A）=-30000+3000/1.10+3000/1.102=-248
NPV（B）=-30000+10000/1.10+20000/1.102 + 60000/1.103 =40699
4.对单一项目，若NPV>0，则进行投资，反之 则不投资；对多择一项目，在NPV为正值的条 件下，选择NPV最大的进行投资。
Байду номын сангаас
例子
某项目投资额为4000，其经济寿命为2年 ，预测第一年现金流为2000元，第2年现 金流为4000元，并且综合各种因素得知资 本的机会成本为0.10，求该项目的净现值 。
项目的效益和费用
1.直接效益和间接效益 2.直接费用和间接费用 3.税金与补贴
影子价格
在投资项目评价中，给投入物选定的价格 或成本称为Shadow Prices。
当市场价格不能代表资源真实的社会成本 时，尤其是在资源闲置的情况下，使用影 子价格。
影响影子价格变动的主要因素：市场需求 结构的变化、自然资源稀缺程度的变化、 产品社会劳动消耗的变化等等
NPV=-4000+2000/1.10+4000/1.102 =1124元
现金流估计
回收期 (payback period)准则
1.设定可接受的回收期p0; 2.预测投资项目的现金流序列； 3.计算回收期p; 4.若p≤ p0，则接受该项目；反之，若p≥ p0，则
否决该项目。
例子
项目
A B
七.工人 八.建设进度安排 九.财务和经济估价
总投资费用 项目资金筹措（假设） 总生产成本或制造成本（按可行的正常生产能力） 财务评价 结论
1.项目方向：面向市场； 2.项目发起人的姓名和住址； 3.市场方向：国内或出口； 4.支持该项目的经济政策和工业政策； 5.项目的背景。
1.需求； 2.规划销售量； 3.生产规划； 4.工厂生产能力。
项目的技术经济分析
2020年4月30日星期四
可行性研究
1.可行性研究的步骤
机会可行性研究——初步可行性研究——技 术可行性研究
2.机会可行性研究的意义 3.初步可行性研究的意义 4.技术可行性研究的意义 5.重视可行性研究
项目投资可行性研究的主要 内容
一.项目的背景和历史 二.市场和工厂生产能力 三.材料和投入物 四.建厂地区和厂址 五.项目设计 六.工厂组织和管理费用
内部回报率准则
一、内部回报率准则的决策程序 1.设定投资资本的机会成本r0，即要求的内部
回报率 2.估计现金流序列：运营现金流 和资本投入现金流 3.用试错法求出内部回报率IRR：
4.如果IRR大于r0，则接受该项目，否则就否决 该项目。
例子
某项目现金流如下
C0 -10000
C1 4000
1.净现值； 2.内部收益率； 3.回收期； 4.获利性指数； 5.盈亏平衡分析； 6.敏感性分析； 7.国民经济评价
1.项目的主要优点； 2.项目的主要缺点；
3. 实现这个项目的可能性。
现金流量
1.现金流入
该项目所引起的企业现金收入的增加额
2. 现金流出
该项目所引起的企业现金支出的增加额
当 IRR大于资本的机会成本（折现率）时，NPV必定 为正，投资项目为可接受的项目；当IRR小于资本的 机会成本时， NPV必定为负，投资项目为不可接受的 项目；只有当机会成本等于 IRR时，NPV才为 0。
投资项目的国民经济评价
1.国民经济评价是从国家整体角度，考察项目的 效益和费用，用影子价格、机会成本和社会折 现率计算分析项目给国民经济带来的净效益， 以评价项目在经济上的合理性。
C2 12000
NPV=-10000+4000/（1+IRR）+12000/（1+IRR）2=0 假设折现率为0，则 NPV=-10000+4000/ （ 1+0）+12000/（1+0）2=6000 假设折现率为0.5，则 NPV=-10000+4000/ （ 1+0.5）+12000/（1+0.5）2=-2000
经典的国民经济评价指标
1.经济内部收益率（EIRR） 2.经济净现值（ENPV） 3.经济净现值率（ENPVR）
经济内部收益率（EIRR）
EIRR是项目在计算期内经济净现值累计等于零 时的折现率。EIRR＞社会折现率，说明项目在 经济上可行。其表达式为：
1.原料； 2.辅助材料； 3.工厂供应品； 4.公用设施。
1.叙述项目的布局和范围； 2.说明最终选定的工艺； 3.概括说明选用的设备； 4.叙述所需的土建工程。
1.说明选用劳动力的种类和人数； 2.说明选用职员的种类和人数。
1.工厂建设和设备安装期； 2.开始生产和试运转期。
根据需要将各项主要投资数据 分别用本国货币及外汇列出：
3.现金净流量
几个重要的成本概念
3.投资项目的财务评价
方案的时间变化 分析的着眼点 对企业其它部门的影响
投资决策
1.净现值准则 2.回收期准则 3.内部回报率准则
净现值准则
1.预测投资项目的现金流序列。 运营现金流
投资成本现金流
2.评估项目的风险，确定折现率。 3.计算投资项目的净现值：