股市心理博弈整理.ppt
博弈论完整版PPT课件
2-阶理性： C相信R相信C是理性的，C会将R4从R的战略空间中剔除, 所以 C不会选择C1；
3-阶理性： R相信C相信R相信C是理性的， R会将C1从C的战略空间中剔 除, R不会选择R1；
基本假设：完全竞争，完美信息
个人决策是在给定一个价格参数和收入的条 件下最大化自己的效用，个人的效用与其他人 无涉，所有其他人的行为都被总结在“价格”参数 之中
一般均衡理论是整个经济学的理论基石 和道义基础，市场机制是完美的，帕累托 最优成立，平等与效率可以兼顾。
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然而在以下情况,上述结论不成立：
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理性共识
0-阶理性共识：每个人都是理性的，但不知道其 他人是否是理性的；
1-阶理性共识：每个人都是理性的，并且知道其 他人也是理性的，但不知道其他人是否知道自己 是理性的；
2-阶理性共识：每个人都是理性的，并且知道其
他人也是理性的，同时知道其他人也知道自己是
理性的；但不知道其他人是否知道自己知道他们
如果你预期我会选择X，我就真的会选择X。
如果参与人事前达成一个协议，在不存在外部强 制的情况下，每个人都有积极性遵守这个协议，这 个协议就是纳什均衡。
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应用1——古诺的双寡头垄断模型(1938)
假定：
只有两个厂商 面对相同的线形需求曲线，P(Q)=a－Q， Q=q1+q2 两厂商同时做决策； 假定成本函数为C(qi)＝ciqi
劣策略：如果一个博弈中，某个参与人有占优策略，那么
该参与人的其他可选择策略就被称为“劣策略”。
投资心理学ppt(2024)
2024/1/30
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contents
目录
2024/1/30
• 投资心理学概述 • 投资者心理特征分析 • 市场信息对投资者心理影响 • 投资策略与心理调整方法 • 风险评估与心理承受能力提升 • 总结与展望：构建健康投资心态
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投资心理学概述
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投资心理学定义与研究对象
运用现代投资组合理论，构建有效前沿以实现风险与收益的平衡。
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应对市场波动和不确定性策略
保持冷静和理性
在市场波动时保持冷静，不被情绪左右，避免盲目跟风或冲动交易。
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坚持理性分析和判断，遵循投资策略和纪律，不轻易改变投资计划。
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总结与展望：构建健康 投资心态
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市场信息对投资者心理 影响
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市场信息传播途径及效果评估
大众传媒
包括电视、广播、报纸、杂志 等，传递市场信息，影响投资
者对市场趋势的判断。
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社交媒体
微博、微信、抖音等社交媒体 平台成为信息传播重要途径， 投资者容易受到群体情绪的影 响。
投资顾问和专家观点
投资心理学有助于投资者 识别和控制投资过程中的 风险因素，降低投资损失 。
促进金融市场稳定
研究投资心理学对于防范 和化解金融市场风险、维 护金融市场稳定具有重要 意义。
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投资者心理特征分析
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投资者认知偏差与决策失误
代表性启发
投资者往往过度关注近期 或显著的事件，而忽视长 期趋势和基本面因素，导 致决策失误。
第四章 股票市场中个人投资者的心理与行为 《投资心理学》PPT课件
3.社交的需要
• 如果上述两种需要都满足了，个体就会出现感情、友谊和归属的需要， 如渴望从父母、朋友、同事、上级等那里得到爱护、关怀、友谊、信任， 以及渴望得到爱情等。人们还渴望自己有所归属，成为团体成员之一。 马斯洛特别强调，人是社会动物，没有人希望自己过孤独的生活，总希 望有些知心朋友，有个温暖的集体，渴望在团体中与他人建立深厚的感 情，保持友谊和忠诚。
（1）长期投资者，如公司董 事、长期持股的大股东。
（2）中期投资者，如过户的 投资者、参与投资的中大户。
（3）短期投资者，如赚取差 价利润的短期投资者。
4.3.1 投资者的类型 在股票市场上，根据投资者的行为特点，可把投资者划分为不同的类型。
1.按投资者在股票市场上所起的作用划分 • 这是一种最通俗、最普通的划分方法。按这种方法划分，投资者可分为：
（1）财力雄厚的大户。 （2）发行公司董事。
（3）市场做手。 （4）一般小额投资者。
2.按投资持股的时间长短来划分
二是选择性。具有某种动机的个人，其行为总是指向于某一目的而忽视其 他方面，使其行为表现为明显的选择性。
归纳起来，一般个人投资者的投资动机主要有以下几种：
1.资本增值动 机
2.投机动机
3.灵活性动机
4.参与决策动 机
5.安全动机
6.选择动机
7.自我表现动 机
8.好奇与挑战 动机
9.投资癖好
10.避税动机
1.生理的需要
• 这是人类最原始、最基本的需要，指饥饿需要食品，口渴需要饮料，御 寒需要衣服，居住需要场所，还有身体有病需要医疗，以及要结婚等。 这些需要是人们生命延续的起码要求，若不能满足，人类就无法生存。 马斯洛认为，在一切需要之中生理需要是最先产生的，而且是有限的， 当需要被满足时，它就不能再作为行为的动力而存在了，这时，人类就 从生理需要的支配下解脱出来，产生其他“更高级”的需要。
博弈论与市场运作培训ppt
合作博弈
非合作博弈
动态博弈
研究在无约束条件下，参与者如何通过策略选择实现自身利益最大化。
研究参与者之间的行动和反应的顺序和相互依赖关系。
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在博弈论中，策略是指参与者为达到预期目标而采取的行动方案。
策略
均衡是指所有参与者最优策略的组合，即在没有外部干扰的情况下，所有参与者都不愿意单方面改变自己的策略。
在全球化和互联网的背景下，博弈论在市场运作中的应用越来越广泛，对于企业来说，掌握博弈论的原理和方法是必不可少的。
博弈论还可以用于解决市场中的信息不对称问题，通过信号传递和甄别机制，降低交易成本，提高市场效率。
在竞争激烈的市场环境中，博弈论可以帮助企业识别竞争对手的弱点，制定有针对性的营销和定价策略，从而获得竞争优势。
完全竞争市场
垄断竞争市场
寡头市场
完全垄断市场
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市场中存在大量的小规模生产者，产品同质，价格由市场决定。
市场中存在一定数量的生产者，产品具有一定差异，价格由生产者与消费者协商决定。
市场中少数几家大型生产者占据主导地位，价格和产量由寡头之间的博弈决定。
市场中只有一个生产者，产品无替代品，价格和产量由生产者自行决定。
随着技术的发展和市场环境的变化，博弈论的研究将更加注重动态性和复杂性。例如，研究市场参与者之间的即时互动和演化过程，以及如何利用大数据和人工智能技术进行更精确的预测和决策。
THANK YOU FOR YOUR WATCHING
在合作博弈中，企业可以通过资源共享、技术交流等方式实现互利共赢。例如，某些企业可能通过合作来共同开发新产品、开拓新市场等。合作博弈有助于提高企业的竞争力，促进产业的发展。
股市心理博弈之超越股票市场
股市心理博弈之超越股票市场在美国，我们逐渐地意识到，一切事物的价值，诸如股票、美元，所有商品随时都在变化。
如何看待事物之间的相对价值呢？举个例子来说，当股票市场炙手可热的时候，美元的价值将相对便宜，原因是，与过去几年相比，人们花费了更多的钱去购买同等数量的IBM股票。
同理，当股票市场处于熊市状态的时候，美元将相对坚挺，因为人们购买股票的花费大量减少。
现钞本身就是投机性质的事物。
现钞的价值（与其他事物的相对价值〉很可能出现巨大的变化。
你不能认为装做视而不见，便可以掩盖掉它投机性的起伏波动的本质。
你的房子，你的股票，甚至你口袋里随身携带的现钞，如果以其市场的实际购买力而论，其价值都在不断地波动和变化。
如果你乐于满足于一个循环式的定义，简单地把美元定义为“美元”，而不在“美元”这幅地图上注明日期的话，那么，你将可能得到一个纯粹语义、纯粹人造的稳定的美元价值。
许多经历过马克灾难性贬值的德国人，都曾陷入了“马克就是马克”（Mark bleibt Mark）的蛊惑，直到这场并不牢靠的纸牌游戏彻底失败。
事实上，任何事物的货币价值，总是在各种事物的相互参考和比照中不断评估得出的。
从购买力以及转化为其他商品和服务的能力来说，美元不过是具有更多的投机性波动而已。
“美元”，这一用于衡量万事万物的货币价值，却从未经过明确定义的术语，纯粹就是一个人造的工。
具而已。
从某个方面讲，它为我们制作股票行情的各种图表提供了一个便捷的途径。
但是，另一方面，如果土豆的供应价格，或者是电力的产量等的丝毫波动，都必须反映为美元货币价值的变化，那么，。
它将根本不可能作为我们制作任何股票行情图表的基础。
拐弯抹角地说了这么多，其实中心的话题只有一个，那就是人们认为美元价值的固定不变的看法。
社区福利基金的计数器上，时刻更新本周收集到的抵押金。
公司的报表中，每年都以统一的（或者是对数的）“美元”为单位，统计出“产品价值”的增长。
然而，不论是在计数器上，还是在公司的报表中，你都不可能发现这样的脚注，说明这里或那里所提到的美元，并不是一个固定的、恒定不变的东西。
股市心理博弈之常识陷阱
股市心理博弈之常识陷阱常识，就像我们在欧几里得几何学里所接受的教育，让我们十分坚信：在大海上平行铺开的两条直线，永远不可能相交。
这真让人吃惊。
但是，它并不是欧几里得几何本身的问题，这个问题从一开始就没有能够被止确地表述出来。
常识中包含了大量的实践真理，也正因为如此，它同时让人丧失应有的警惕。
任何（或所有）未经过质疑和检验的常识，都不应作为我们处理问题的指南。
“破产的人不可能赚到钱。
”真是这样的吗？你怎么知道呢？在类似的情形下，在处理这种看似矛盾的事物时，迈吉的方法或许更为有效。
一个更好的原则便是，了结损失要尽快，收获利润不能急。
让我们想象一次海军的军事演习，一艘油轮受命与另一艘驱逐舰平行推进。
途中，油轮必须经过一个特定的浮标或标志？常识告诉我们，只有一条，唯一的一条航线可以完成该项任务，因为，经过直线外的一点，有且仅有一条直线与该直线平行。
我们早在学校里就明白了这个道理。
我们还从学校里学习到，平行的直线永远不可能相交，不论延伸至何处，平行直线间任何部分的距离永远相等。
我们这里所说的“直线”，意味着严格的笔直。
由于直线是两点之间最短的路径，因此，我们可以把地球表面的直线定义为完全平放于地球表面上的拉紧的细绳所经过的轨迹。
那么，如果油轮上的船长下令沿着与驱逐舰平行的航道前行，并指向浮标所在的位置的话，我们便可以借此机会，对船长的航海技术加以检验。
如果我们可以沿着驱逐舰和油轮的航线拉紧两条细绳，我们还可以检验直线上的任何部分之间的距离是否恒定不变，借以判定两条航道是否严格平行。
我们可以这样做，至少在理论上完全成立，利用软木浮子，沿着肮道来固定细绳。
不过，实际上我们并没有必要如此大动干戈。
因为如果你仔细考虑一下的话，你便会明白，不论油轮设定怎样的航道，在足够远处，它都会与驱逐舰的航道相交。
在一个橘子上，画两条直线，上述结论将得到验证。
而此时橘子上的直线，也就是我们所谓的两点之间的最短路径，却“变”成了两个大圆弧。
投资心理学课件-(版)
投资心理学课件引言投资心理学是研究投资决策过程中个体心理活动的学科。
随着我国经济的快速发展，越来越多的人开始关注投资领域。
然而，投资并非易事，除了需要具备一定的专业知识和技能外，还需要了解和掌握投资心理学的基本原理。
本课件旨在帮助投资者更好地理解投资过程中的心理因素，提高投资决策的质量。
一、投资决策中的心理偏差1.1过度自信过度自信是指投资者对自己的判断能力过于自信，忽视了风险的存在。
这种心理偏差容易导致投资者过度交易，频繁买卖，从而增加了交易成本和税收负担。
1.2从众心理从众心理是指投资者在决策时受到他人意见的影响，盲目跟风。
这种心理偏差容易导致投资者在市场波动时产生恐慌，盲目追涨杀跌，从而影响投资收益。
1.3损失厌恶损失厌恶是指投资者在面对损失时产生的强烈负面情绪，导致其做出非理性决策。
这种心理偏差容易导致投资者在市场下跌时恐慌性抛售，错过反弹机会。
1.4确认偏误确认偏误是指投资者在信息收集和处理过程中，过分关注与自己观点一致的信息，忽视相反的证据。
这种心理偏差容易导致投资者形成错误的判断，影响投资决策。
二、投资心理学的应用2.1建立投资策略投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场环境，制定合理的投资策略。
投资策略应包括资产配置、投资期限、收益预期等方面，以降低投资风险，提高收益。
2.2资金管理投资者在投资过程中，应合理分配资金，避免过度集中于某一资产或市场。
同时，投资者还需关注资金的时间价值，合理安排投资和回款计划。
2.3风险控制投资者在投资过程中，应充分了解投资产品的风险特性，并根据自身的风险承受能力进行投资。
投资者还应学会使用止损、止盈等风险控制工具，降低投资风险。
2.4情绪管理投资者在投资过程中，应学会调整自己的情绪，避免受到市场波动的影响。
投资者还需保持良好的心态，对待投资收益和损失，以实现长期稳定的投资回报。
三、投资心理学的实践案例分析3.1股票投资股票投资是投资者最熟悉的一种投资方式。
03363_交易心理ppt课件
贪婪心理
在盈利时，投资者可能因 贪婪而不及时止盈，导致 利润回吐甚至亏损。
追涨杀跌
受恐惧和贪婪心理影响， 投资者可能在市场上涨时 追高买入，下跌时割肉卖 出，形成恶性循环。
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赌徒心态与报复性交易
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赌徒心态
投资者将交易视为赌博，期望通过一次或几次交 易实现暴富，忽视长期稳健的投资策略。
异常波动。
交易制度
交易制度的设置也会对投资者的 交易心理产生影响，如涨跌幅限 制、熔断机制等制度可能限制投 资者的交易行为并影响其心理状
态。
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交易心理的常见误区
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盲目自信与过度交易
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盲目自信
投资者往往对自己的交易 能力和判断过于自信，忽 视市场风险和不确定性， 导致交易决策失误。
交易行为对交易心理的反作用
交易行为的结果也会对交易者的心理状态产生影响。成功的交易会增强交易者的自信心和积极情绪，而失败的交 易则可能导致交易者产生消极情绪和自我怀疑。
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交易心理的研究对象与范围
研究对象
交易心理的研究对象主要是金融市场的参与者，包括个人投资者、机构投资者以及专业交易员等。
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交易者的能力心理特征
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学习能力
交易者需要具备不断学习和更 新知识的能力，以适应不断变
化的市场环境。
分析能力
交易者需要具备强大的市场分 析能力，能够准确判断市场趋
势和价格走向。
决策能力
在复杂的市场环境中，交易者 需要具备快速、准确的决策能
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• 市场洞察力是市场快速反应的基础 • 更重要的，虽然经济形势很好，但投资者觉得没有更多的
理由或更多的好消息再买入股票，他们就会选择抛售 • 因此，市场价格并不是大众感觉的直接反映，而是它的一
阶负导数
第二项基本原理：市场是非理性的
经济预测的结果
• 如果我们真的按照基本派的意见来行事，会发现常常很难 跑赢大盘！
• 即使两个学者使用的计算方法看起来相差不大，其最终结 果也会由于所使用的假设或方法有略微差异而相距甚远。
• 造成差异的原因：对预期收入假设的微小差异，替换作用 所产生的差异，时间因素
• 但真实情况却很有趣——基本派的预测结果彼此相差无几 ，但却与实际情况相差非常大
• 在批评他人之前，你必须设身处地为他人着想。这样，你 在批评他人之前，就已经和他们相距不远，站在相同的立 场上。 ——弗里达·诺里斯
看不见的手
• 人是理性的，其行为按照学术界的说法，也是理性的 • 长期来看，股票价格反映其真实价值。另一方面，短期波
动反映供求关系的小幅变化，这种变化应该认为是不可预 测和随机的 • 通过建立“理性人”的数学模型来进行研究的人，被称为 “基本派”，他们尽量收集尽可能最多的信息以确定金融 资产的“真实价值”，这样的市场定价是“有效的”，这 就是所谓的“有效市场假设”。
• 洛伦兹的一个气象学试验 • 正如实际模拟结果所显示得那样，复杂系统的计算结果与
初始值有很大的关系。这种关系如此紧密，以至于巴西的 一只蝴蝶扇动翅膀，都有可能是得克萨斯州飓风的诱因 • 用金融术语来描述，就是：布鲁塞尔的一个老妪卖掉手里 的一些国债，都可能是日本股市崩盘的诱因
• 经济周期中，相对于产业界的“摩擦”滞后，股票市场却 没有这种滞后。于对应的经济萧条相比，股市熊市结束的 也早；在牛市时，股市比经济基本面上升得快、猛，而且 提前见顶
• 这些都说明一个事实——市场提前反映经济，是独一无二 的晴雨表
进一步的理解
• 如果一个人注意到某个公司所处行业需求将减少，他就会 卖出自己持有的该公司的股票
• 混沌意味着不可能作出客观和定量的长期预测 • 因此，在与“时间和无知的神秘力量”斗争时，我们只能
寻求个人主观的猜测，而这当然与我们个人和主观的感受 相关，例如希望、恐惧和贪婪
神秘力量
• 时间和无知的神秘力量的四项基本原则： • 第一项原则：市场走在前面 • 第二项原则：市场是非理性的 • 第三项原则：环境是混沌的 • 第四项原则：图形是自我实现的
• 有时候一种情绪会从少数几个人逐步蔓延到更多的人，演 变成群体运动，最终导致集体歇斯底里。
第三项基本原理：混沌支配
• 我们的观念正在发生巨大变化，即使没有外界影响，社会 系统在自身内在逻辑的控制下，它的发展变化也是完全不
可预测的，甚至政策上的微小变化都有可能导致完全不同 的行为。
•
——莫斯基德
蝴蝶效应
股市心理博弈
目录
1. 时间和无知的神秘力量 2. 金融市场的四项基本原则 3. 群体行为 4. 市场信息心理学 5. 毁灭之路
前言——对市场的三种看法
• 金融行业的大多数职业人士相信，金融价格的变化存 在一定的结构和模式，一般使用所谓技术分析的方法 利用图形来研究
• 科学家从科学的角度来研究市场，得出结论，认为市 场价格变化是随机的或接近随机的
• 午餐后，你开了一个巨大的多头美元头寸，这个头寸是如 此之大，以至于任何反方向的价格变化所产生的后果都将 是极其严重的，这促使你必须紧紧的盯住屏幕，观察美元 每一秒钟的变化
• 下跌了/上涨了，你会怎价格上升，感觉是它应该继续上升 ；如果价格下跌，则感觉它应该继续下跌。
，而在比一般群众稍微早一些，预测决定市场之陈规本身 会有什么改变。
• 从社会观点看，要使得投资高明，只有战胜时间和无知之 神秘力量，增加我们对于未来之了解；但从私人观点，所
谓最高明的投资，乃是先发制人，智夺群众，把坏东西让 给别人。
• 》
——摘自《就业、利息和货币通论
最大的难题
• 探寻真实价值的最大难题不在于构筑适当的经济模型上的 困难，也不在于真实价值随价格波动，而在于描述真实世 界动力学的经济仿真模型越好，它们得到的结果就越混沌
• 市场是由反馈过程支配，在一个由反馈过程支配的系 统中，金融产品运动的总和，是一种被称为确定性混 沌的事物。这种混沌系统的固有规律很难预测，但不 是不可以预测。
页码3︱讲义标题
第一章：时间和无知的神秘力量
• 股票市场波动印证的并不是事件本身，而是人们对事件的 反应，是数百万人对这些事件将会如何影响他们未来的认 识。换句话说，股票市场是由人组成的。 ——伯纳德·巴克鲁
• 突然间，全社会的注意力都被某个玩意吸引过去，疯狂的 去追逐它；亿万个人同时被一个梦幻迷住，对此穷追不舍
，直到他们的注意力被一个新的比先前那个更有幻想力的 玩意吸引过去。
•
——查尔斯·迈可
• 我们已经确认市场是经济的晴雨表，但有时候晴雨表里也 会有水分
一个小试验
• 你是一个身在欧洲的外汇投资者，花了一个上午的时间研 究过去24小时的全球金融消息，猜测在欧洲时间下午四五 点钟时，美国人起床后会干什么。仔细研究所有买进或卖 出的理由后，发现绝大多数理由支持看多，于是你也选择 看多
但真实的汇 率是2.35！
一个重要的复杂问题
• 真实价值围绕价格波动！ • 货币市场、股票市场、期货市场三个方面来理解 • 这在一定程度上也使非初学者也感到惊讶，这就是这么多
人放弃所谓的“长期投资”理念的理论基础
凯恩斯的发现
• 事实上，职业投资者与投机者之精力与才干，不在比常人 高出一筹，预测某一投资品在整个寿命中所产之收益如何
第二章：金融市场的四项基本原理
• 啊，伟大的上帝！这就是那神奇的地方！
•
——罗伯特·弗尔肯·斯科特爵士
第一项基本原理：市场走在前面
• 一般来说，消息不产生价格波动，而是价格波动产生消息 。一天的交易结束后，每一个人都在为当天的价格变化或 者趋势反转寻找借口，而这些借口是他两小时前怎么也想 不到的