上海自贸区扫盲 — 转自兴业证券
上海自由贸易试验区金融政策解读
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区外现行政策
‣ 除了收取境外投资者汇入的人民币并购款或股权转让 款（FDI业务）以及从台湾汇入的个人汇款以外，境 内中国人不能办理其他跨境人民币业务。 ‣ 中国个人股东应开立个人人民币银行结算账户，专门 用于存放境外投资者汇入的人民币并购款或股权转让 款。
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主要任务和措施
‣ 紧紧围绕面向世界、服务全国的战略要求和上海“四个中心”建设的战略任务，按照先行先试、 风险可控、分步推进、逐步完善的方式，把扩大开放与体制改革相结合、把培育功能与政策创新 相结合，形成与国际投资、贸易通行规则相衔接的基本制度框架。
制度创新
‣ 投资管理、贸易监管、综合监管、金融制度
3。央行实施细则解读；2）扩大人民币跨境使用
经常和直接投资项下跨境人民币结算便利
上海地区银行业金融机构可在“了解你的客户”、“了解你的业务”和“尽职审查”三原则基础上，凭区内机构（出口货 物贸易人民币结算企业重点监管名单内的企业除外）和个人提交的收付款指令，直接办理经常项下和直接投资项下的跨境 人民币结算业务。
区内企业借用境外人民币资金规模（按余额计）的上限不得超过实缴资本*1倍*宏观审 慎政策参数。区内非银行金融机构借用境外人民币资金规模（按余额计）的上限不得 超过实缴资本*1.5倍*宏观审慎政策参数。
区内机构人民币外债额度
‣ 区内中资企业和2013年9月29日（含）以后注册的外资 企业人民币外债额度（按余额计）为根据企业最近一 期验资报告确定的实缴资本。 ‣ 2013年9月29日（不含）以前在区内注册的外资企业可 自行决定是按实缴资本还是按投注差来确定其可借人 民币外债额度，并通过其账户银行向人行上海总部备 案。一经决定，不再变更。如按实缴资本计，人民币 外债以余额计算；如按投注差计，人民币外债以发生 额计算，并与外币外债合并计算总规模。 ‣ 区内非银金融机构人民币外债额度（按余额计）为实 缴资本的1.5倍。 15
上海自贸区招商上市公司政策
上海自贸区招商上市公司政策《实施意见》提出，支持开展自贸试验区相关改革试点，支持国家级经开区按程序复制推广自贸试验区改革创新制度，支持金桥综合保税区实施自贸试验区金融改革创新等相关政策。
鼓励跨国公司设立地区总部、研发中心等功能性机构。
支持国家级经开区内符合条件的外商投资企业升级为跨国公司地区总部或认定为研发中心，享受在资金管理、通关便利、人才引进及出入境等方面的优惠政策。
提升对外贸易质量，充分发挥外经贸发展专项资金作用，根据国家鼓励进口技术和产品目录，对先进技术设备和关键零部件等进口给予进口贴息支持，完善进口技术贴息相关政策。
支持将国家级经开区内符合条件的中小外贸企业纳入重点支持企业名录，由上海中小微企业政策性融资担保基金及其他政策性融资担保机构予以担保支持。
支持国家级经开区内符合条件的企业基于自由贸易账户开展货物转手买卖贸易，在沪商业银行可在展业三原则基础上，为其提供国际通行的跨境金融服务便利。
支持真实合法合规的离岸转手买卖外汇业务发展，鼓励金融机构为离岸转手买卖贸易提供便利的贸易结算和贸易融资服务。
优化开发运营主体管理机制，鼓励国家级经开区开发运营主体根据发展需要实施开放性市场化重组，提高企业活力，做强做优企业。
积极支持符合条件的国家级经开区开发运营主体首次公开发行股票并上市。
支持在有条件的国家级经开区开展不动产投资信托基金试点。
健全完善绩效激励机制，探索放宽国家级经开区开发运营主体参与区内风险投资、股权投资的相关限制。
支持国家级经开区创新选人用人机制，允许实行年薪制等多种分配方式。
支持国家级经开区按市场化原则开展招商、企业入驻服务等。
《实施意见》提出，统筹协调产业发展格局，闵行、松江经开区重点围绕装备制造、人工智能、生物医药、新材料，漕河泾经开区重点围绕电子信息、生物医药、人工智能等产业的总部、研发中心和创新中心，金桥经开区重点围绕汽车产业、5G产业和数字经济，虹桥经开区重点围绕地区总部、商贸、互联网、专业服务和金融服务，上海化工区重点围绕石化、精细化工和新材料的制造、科创和服务，打造各具特色、共生互补的产业生态布局。
兴业证券 简介及荣誉
兴业证券简介及荣誉兴业证券简介及荣誉兴业证券是中国证券监督管理委员会批准设立的综合性证券公司，成立于1988年。
作为中国领先的金融机构之一，兴业证券致力于为客户提供全方位的投资银行、证券经纪、资产管理和研究等服务。
作为一家综合性证券公司，兴业证券在业内拥有广泛的客户群体和业务线，涵盖了个人投资者、机构投资者以及企业客户。
兴业证券提供的服务包括股票、债券、基金、衍生品等各类证券产品的交易和托管，同时还为客户提供投资咨询、投资策略研究、财富管理等增值服务。
多年来，兴业证券凭借其专业化的团队和优质的服务，赢得了广大客户的认可和信赖。
兴业证券以客户为中心，始终秉持着诚信、专业、创新、协同的价值观，通过不断创新和提升服务质量，为客户创造更大的价值。
兴业证券在业界积累了丰富的经验和深厚的实力，并取得了一系列的荣誉和成就。
其中，最为引人注目的是兴业证券多次荣获中国证券业协会颁发的“最佳投资银行”、“最佳财富管理机构”等奖项。
这些荣誉的获得，不仅是对兴业证券在业务能力和创新能力上的认可，同时也是对兴业证券不懈努力的肯定。
作为一家具有社会责任感的金融机构，兴业证券积极参与公益事业，回馈社会。
公司成立了兴业慈善基金会，致力于教育、扶贫和环保等领域的公益事业。
兴业证券通过实际行动践行社会责任，帮助更多需要帮助的人群，为社会的发展贡献力量。
未来，兴业证券将继续秉持着“客户至上”的经营理念，不断提升服务质量和创新能力，为客户提供更加专业、高效的金融服务。
通过与客户的紧密合作，兴业证券将共同成长，实现共赢的目标。
总结起来，兴业证券是一家综合性证券公司，致力于为客户提供全方位的投资银行、证券经纪、资产管理和研究等服务。
公司以客户为中心，秉持诚信、专业、创新、协同的价值观，赢得了广大客户的认可和信赖。
兴业证券多次获得业界的荣誉和奖项，是对公司实力和能力的肯定。
同时，公司积极参与公益事业，回馈社会。
未来，兴业证券将继续提升服务质量和创新能力，为客户提供更加专业、高效的金融服务。
上海自贸区、反垄断法与国企改革
上海自贸区、反垄断法与国企改革作者：陈波来源：《中国经济报告》2014年第12期如果要论及目前中国最热而又意义深远的经济大事，我认为无外乎是三件：一件是中国历史上的第一个自由贸易区—中国（上海）自由贸易试验区—已运行一周年了;第二件是由发改委、商务部和工商总局联手，加强了对反垄断法的执法力度，国内外许多知名企业受到了调查和处罚;第三件是国有企业混合所有制改革试点。
这三件经济大事的区别是明显的：第一件着眼于对外改革开放，第二件着眼于维护国内市场良性竞争和消费者权益，第三件事则是重在提高国有资产的使用效率。
但是，看似不太相关的三件事其实是有它内在逻辑上的紧密联系的。
自贸区和反垄断的双重效应首先是上海自贸区的对外开放改革中，首当其冲，就是要探索出一套简明而又符合国际标准的负面清单，在更大范围内给予外商投资以准入前国民待遇。
然而负面清单的意义绝不仅限于外商投资，负面清单的推进也不只是书面上清单篇幅的减少。
在笔者看来，负面清单还担负着两个重要任务。
其一是既然要给予外商准入前“国民”待遇，那么就得先理顺国内的“国民待遇”。
过度的行政垄断和干预导致民营企业，尤其是中小民营企业，受到了广泛的歧视性对待。
如果这种情况不加以扭转，那么好不容易进入中国市场的外资就会发现中国有两种国民待遇的尴尬局面：让他们与民企一样被歧视显然有违公平竞争原则，但要让他们享受国企待遇，那么民企就得继续扮演比外资待遇还不如的“小三”角色，于情于理都不是一个在迈向成熟市场经济的国家应有的现象。
因此，国际上所谓的“高水平”贸易与投资协定在要求谈判国提出负面清单的同时，也要同时承诺“行政中立”。
只有在行政中立的情况下才能确保各种资本一视同仁。
李克强总理在今年9月18日参观上海自贸区时提出的“让国企、外企、民企在一条起跑线竞争”的指示实际上就是说明了负面清单必须要以行政中立作为保障。
其二，是实现经济管理法制化，扭转行政权大于法权的弊端。
从法律条文数亮来看，中国已是一个“法律大国”，但是我们距离“法制大国”却还有很长的一段路要走。
上海自贸区
上海自贸区对民众影响之猜想
允许设立外资行以及中外合资银行 利率市场化 利率市场化一旦完全实现，普通百姓选择银行存钱 首先，对于投资者来说，自贸区提供了更为全面的金融服务，无论对于境外 的思维和行为必将发生较大的改变。 对于大众客户，会更关注银行 个股还是期货，实际上便利程度要高很多。其次，外资银行的参与，那么在 基础储蓄产品的稳定性和收益性，以及银行金融服务的便利性和快 柜台服务方面能够和民资和国资有一些竞争，那么自然老百姓选择余地变多， 捷性；对于有一定资金实力的客户，会在确保存款安全性、金融便 捷性的同时，更加关注银行投资类产品的服务；对于富裕阶层的客 其服务由于竞争也会变得改善。 户，会更关注资产的保值增值以及个性化的金融服务体验。 自贸区建设与房地产开发 对于主流房产意味不明、高端房产和商业地产却起伏明显的上海来说， 人民币资本项目可兑换进行先行先试 首先，货币的自由兑换方 自贸区无疑会让房地产市场趋稳且向上，对于老百姓来说，这是一个明显的 便出行，其次，老百姓有那么多的钱，国内投资渠道很少，老百姓 投资机会。魔都房产（住宅）一直处于一种贵而不豪的情况，这次全球房地 把钱放在银行呢，银行利率又低，因此中国老百姓有权利到海外投 产商都会参与到自贸区的配套住宅的开发，对于住宅档次的提升还是明显的。 资，分散投资。但也可能引发资本外逃。 不好的方面，那就是房价恐怕又要涨。
重点政策解读：
金融机构相关政策
推进中资银行创新与综合经营 推 冲击国内保险业格局 对外资银行带来巨大利好 动上海成为离岸金融中心 如果自贸区允许外资保险直接进 不仅简化了原先冗长的设立子 银行获取离岸金融资格，开展离 入，随着时间的推移，境外保险 公司审批程序，并且允许外资 岸人民币业务，可试点各类跨境 产品有可能会直接面向境内居民， 银行提供金融交易清算服务， 人民币资本项下业务，有利于银 这一方面能为境内居民提供多样 也有助推动人民币国际化，同 行形成跨境人民币结算业务，带 的选择，另一方面将对境内险企 时也有可能成为上海的一大竞 动整体国际业务和客户“走出去” 格局带来冲击。相对而言，境外 争优势。对于已在国内本地注 服务的提升；同时自贸区银行分 保险无论是保费还是服务都有着 支机构将和境外银行享有同等待 册的外资法人银行，整体是一 比较明显的优势，业内人士认为， 遇，为银行加大业务的创新和试 一旦保险业向外资开放，产品将 个利好消息。 点力度，试点综合经营提供了难 成为外资险企的“撒手锏”，并 得的金融“练兵场”。 以此影响境内险企格局。
上海自贸区概念爆炒众生相
上海自贸区概念爆炒众生相作者：暂无来源：《投资与理财》 2013年第18期上海自贸区的炒作是八月市场一道亮丽的风景线，在这道风景线的背后，是游资的前台主导，是机构的后台唱戏，自贸区外的上市公司急着“搭车”，自贸区里的上市公司忙着减持。
其实，在炒概念的背后，我们更应该看到的是上海自贸区改革的长久和深远影响。
陈乾8月的A股市场注定不会平静，光大的“乌龙指”还被人们议论纷纷之时，上海自贸区概念股早已在市场异军突起，卷动风云。
可是，市场各方表现却不尽相同。
有游资前台主导，有机构后台唱戏，有上市公司忙着“搭车”，也有高管忙着减持。
那么，上海自贸区概念股是怎么被炒起来的呢？上海自贸区本身的重大意义和深远影响又体现在哪些方面呢？游资主导机构参与细细查看本次自贸区概念股炒作的路线和手法，不难发现，这个概念的炒作主要是由游资主导和发起的。
以上海物贸（600822 . SH）为例，公司是全国最大物贸中心，前身为上海物资贸易中心。
受上海自贸区获批消息影响，公司股价可谓牛气冲天，自2013年8月8日到9月2日，股价涨幅已达到惊人的16 6. 8 5%，6次登陆沪市龙虎榜。
本刊记者查阅龙虎榜数据发现，6次登陆龙虎榜均是游资主导，未有机构参与其中。
其中诸如西藏同信上海东方路证券营业部和光大证券宁波解放南路证券营业部等游资，均是参与了多只上海自贸区概念股的炒作。
不光是机构参与上海自贸区概念股炒作,更多的是先知先觉者进驻了上海自贸区概念股。
当然，也不乏在炒作过程中推波助澜。
以陆家嘴（6 0 0 6 63 . SH）为例，它自8月26日开始上涨，连续5个交易日涨停，9月2日振幅达19.36%。
公开数据显示，公司在一季度时尚无基金入驻。
中报显示，公司二季度共有13家基金新进，合计持股334 .67万股。
陆家嘴8月2 9日龙虎榜数据显示，当日有一家机构买入金额为16 9 2 . 5 4万元，占总成交比例的1 . 3 0%，公司股票当天以涨停报收。
上海自贸区管理办法
上海自贸区管理办法自由贸易区（Free Trade Zone，简称FTZ）是指在一定区域内，为提供更加便利的贸易与投资政策环境，对外开放程度相对较高，实行一定特殊管理制度的区域。
上海自由贸易区（Shanghai Free Trade Zone，简称SFTZ）是中国自贸区的第一个试验区，于2013年9月29日正式挂牌成立。
为了更好地推动自由贸易区的发展和管理，上海自贸区管理办法逐渐完善，并逐步为其他自贸区提供经验借鉴。
上海自贸区管理办法首先确立了自由贸易区的范围。
根据办法规定，上海自贸区内的范围包括浦东新区的全境以及规划陆续启动的其他自贸区片区。
这一范围的确立有助于确定自贸区内的特殊管理制度的实施范围，为自贸区内企业和个人提供更加明确的政策依据。
办法进一步明确了自由贸易区的运行机制。
根据办法规定，上海自贸区设置了一个管理和监管机构，即上海自贸区管理委员会，负责对自贸区的规划、管理和监管工作。
在此基础上，自贸区内建立了一套特殊的政策执行机制，包括更加便捷的投资审批制度、适用自贸区内企业的海关监管模式等。
这些特殊的运行机制有助于为自贸区内企业和个人提供更加高效和便利的服务。
此外，上海自贸区管理办法还对自贸区内扩大开放、优化投资环境、推动金融创新等方面进行了具体规定。
例如，办法鼓励自贸区内的企业进行自贸试验项目，推动贸易自由化和便利化。
同时，办法还规定了鼓励创新金融业务的政策措施，为自贸区内的金融机构提供更加灵活和创新的发展空间。
上海自贸区管理办法的实施以及自由贸易区的发展带来了积极的影响。
自贸区的成立为外国投资者在中国的经营提供了更加便利的环境，吸引了大量的国际资本。
自贸区的改革试验也对中国其他地区的经济发展起到了示范和推动作用。
此外，通过自贸区的实践和探索，中国积累了大量的经验和教训，为全国范围内更深层次的改革开放提供了参考。
总而言之，上海自贸区管理办法的出台为上海自由贸易区的建设和发展提供了法律基础和政策支持。
上海自贸区金融服务升级
资本 CAPITAL46上海国资 capital shanghai 18 August 2014文‖上海国资见习记者 陈怡璇上海自贸区金融服务升级非银行金融机构逐渐成为市场上融资创新服务最活跃的金融机构8月1日，《中国（上海）自由贸易试验区条例》正式实施，成为国内首部自贸区地方性立法。
8月7日，上海市政府公布《关于促进本市互联网金融产业健康发展的若干意见》，鼓励有条件的企业发展互联网金融业务、申请有关业务许可、支持互联网金融企业在境内外多层次资本市场上市。
伴随资本项目可兑换、人民币跨境使用、互联网金融开放等金融服务的全面开花，跨境融资迎来新阶段，各类金融机构百舸争流，金融国资改革亦再上一个台阶。
自贸区金融服务截至今年上半年，上海自贸区已完成经营总收入7400亿元，同比增长11.2％；办结49个境外投资项目备案，对外投资12.69亿美元。
目前自贸区内已有70家金融企业，368家非金融企业和1900多家中间机构，2200多家的金融信息服务企业，占自贸区新增企业的25%，金融服务呈现快速发展。
自贸区金融改革第一阶段，即2013年9月至2014年4月，自贸区总体方案出台，在资本项目放开、人民币国际化、利率市场化等方面均有创新。
首先，存款利率市场化推进。
2014年3月1日，人民银行确定外币存款利率可协商、存款利率上限放开，决定小额外币存款利率可推广至上海，但限于机构。
央行行长周小川表示，利率市场化将在两年内实现。
其次，融资创新。
2013年12月，建行、招行上海分行开展境外人民币借款服务；2014年2月21日，中国银行办理境外借款1亿元，交通银行办理境外借款7亿元，充分利用自贸区内外项目建设，融低成本资金。
再次，自贸区第三方支付结算。
电商以人民币电子化结算方式进行，例如快钱、东方支付跨境通等均实现第三方海外支付。
此外，商业银行为自贸区企业开展衍生品服务。
例如，场外大宗商品衍生CAPITAL 资本 4718 August 2014 capital shanghai 上海国资品直接在境内商业银行头寸平台开展，花旗银行等亦开办了集中收付汇结算业务。
上海自贸区就是离岸金融区
上海自贸区就是离岸金融区一、本文概述随着全球化经济的不断发展，离岸金融区作为一种特殊的经济区域，正逐渐成为全球金融领域的重要力量。
上海自贸区作为我国改革开放的重要窗口和试验田，其独特的政策优势和地理位置使其成为离岸金融区的理想选择。
本文旨在探讨上海自贸区与离岸金融区的联系与区别，分析上海自贸区作为离岸金融区的优势和挑战，并展望其未来的发展前景。
通过深入研究上海自贸区的离岸金融业务模式、政策创新以及风险管理等方面，本文旨在为相关决策者、研究者和从业人员提供有益的参考和启示，共同推动上海自贸区离岸金融业务的健康发展。
二、上海自贸区的发展历程与特点自2013年9月29日正式挂牌成立以来，上海自贸区以其独特的定位和先行先试的政策优势，成为了中国改革开放的新高地。
在过去的几年中，上海自贸区不断深化改革，扩大开放，取得了显著的成效。
发展历程上，上海自贸区经历了从初步探索到制度创新，再到全面深化的三个阶段。
初期，自贸区以负面清单、外资企业登记注册便利化等制度创新为核心，吸引了大量外资企业和金融机构入驻。
随着制度的不断完善和经验的积累，自贸区逐步扩大了金融、贸易、服务等领域的开放力度，推动了一系列重大制度创新，如自由贸易账户、跨境人民币支付等。
在特点方面，上海自贸区以制度创新为核心，注重与国际通行规则对接，构建开放型经济新体制。
自贸区内的金融政策创新尤为突出，包括允许外资银行在自贸区内设立分行、开展人民币业务，支持设立金融租赁公司、消费金融公司等金融机构，以及推动资本市场双向开放等。
这些政策创新不仅提升了上海自贸区的金融服务能力，也为中国金融业的国际化发展提供了有力支持。
上海自贸区还注重营造良好的营商环境，简化行政审批程序，提高行政效率，为企业提供便捷高效的服务。
自贸区还积极推动与“一带一路”沿线国家和地区的经贸合作，拓展国际市场，为中国经济的对外开放注入了新的活力。
上海自贸区的发展历程和特点充分展示了中国改革开放的坚定决心和务实行动。
中国证券监督管理委员会关于核准兴业证券股份有限公司变更上海分公司业务范围的批复
中国证券监督管理委员会关于核准兴业证券股份有限公司变更上海分公司业务范围的批复
文章属性
•【制定机关】中国证券监督管理委员会
•【公布日期】2011.04.20
•【文号】证监许可[2011]581号
•【施行日期】2011.04.20
•【效力等级】部门规范性文件
•【时效性】现行有效
•【主题分类】证券
正文
中国证券监督管理委员会关于核准兴业证券股份有限公司变
更上海分公司业务范围的批复
（证监许可〔2011〕581号）
兴业证券股份有限公司：
你公司报送的《关于变更上海分公司业务范围的请示》（兴证人〔2011〕24号）及相关文件收悉。
根据《证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司分公司监管规定（试行）》（证监会公告〔2008〕20号）等有关规定，经审核，现批复如下：
一、核准你公司上海分公司变更业务范围，由“经营全国范围内的证券承销与保荐业务，管理全国范围内的证券营业部”变更为：“经营全国范围内的证券承销与保荐业务，管理厦门、泉州以外的证券营业部”。
二、你公司应当自批复之日起30个工作日内，平稳处理分公司业务范围变更后的后续工作，并将有关情况报告住所地证监局及分公司所在地证监局。
三、你公司应当根据本批复依法向工商行政管理机关申请变更登记，并自取
得工商行政管理机关换发的营业执照之日起15个工作日内，向我会提交营业执照副本复印件等材料，申请换发证券经营机构营业许可证。
四、分公司在取得换发的证券经营机构营业许可证后，应当依法在我会核准的业务范围内开展业务，不得超越核准范围经营。
二○一一年四月二十日。
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转自：兴业证券国务院终于批准设立上海自贸区了。
有人不解，听说曾有很多的部委反对上海自贸区的建立？也有人不解，为什么各方媒体都这么重视上海自贸区？有什么特殊的么？这么问的人，绝大多数，是因为以前听说太多类似“保税区”、“出口加工区”、“保税物流区”一类的字眼了。
觉得听起来都一样，以前的这些区都是雷声大雨点小。
抱有这种想法的人也许大错特错。
自由贸易区，不是指在国内某个城市划出一块土地，建立起的类似于出口加工区、保税区的实行特殊经贸政策的园区，而是指两个或两个以上国家或地区通过签署协定，在WTO最惠国待遇基础上，相互进一步开放市场，实现贸易和投资的自由化，从而形成涵盖所有成员全部关税领土的“大区”。
中国此前已经建立了与自贸区类似的六类特殊经济园区，包括保税区、保税物流区、保税港区等，但上海自贸区才是第一个真正意义上的自由贸易区。
自贸区和保税区的区别体现在功能上：保税区只能对区内货物进行仓储、中转、展示及做简单处理比如包装，但不包括加工制造，出口加工区才能从事加工制造，而自贸区涵盖了几乎所有的功能。
说明上海自贸区跟以前的什么保税区、出口加工区相比不知高出了多少个级别。
从简单的理解来说，这种自由贸易区，已经不是保税区那种层级了，也不是简单追求中国加入世贸组织后，简单追求商品贸易为主的开放效果，而是要素市场的放开、政府边界厘清和管制放开的试验，是一种高层级的开放。
有人看不懂了，什么是高层级？形象点说就很能理解！之前的上海一直存在一个特别大的问题，比如看起来很风风火火，上海通过提供优质的条件或者基础设施，吸引了500家跨国公司总部落户，可这落户并不是真的落户。
绝大多数跨国公司的总部，也就是搞搞行政的，而关键的资金运作根本不会放到中国来，而最有实际价值的就是这个。
几乎所有上海的海外产业都是这个情况。
为什么？因为中国不允许资本自由流动。
跨国公司的钱进来之后，要在短时间出去的话很难，需层层监管、层层审批。
当然也有跨国外企走后门，但时间长了，数额大了也不是办法。
可见，上海真正需要的并不是一个名义上的自由贸易，而是与自由贸易相配套的金融体系。
当然，自由贸易相配套的绝不简简单单是这个。
可不可以在自贸区内提供融资租赁、保理等服务呢？另外，外向型企业的利润很容易在汇率波动中受损，可不可以在自贸区内的企业更方便地通过套期保值等手段来规避风险呢？可不可以构建个离岸金融中心，实现人民币汇率的市场化呢？利率市场化？能否放开海外资金投资国内资本市场的额度限制？让海外资金可以更大程度地投资中国债市、股市、期货市场。
金融配套的要求会很多。
上海的这种发展瓶颈就是中国的发展瓶颈，贸易自由度的提高会对金融自由度提出更高要求，而金融自由度的提高又会促进贸易发展。
可见，贸易要上到高层级，那必须与金融挂钩，必须与资本流通挂钩。
这么看来，上海这次的自贸区，被表面上的名字给掩盖了，实际上，它可以被看作是自由金融试验区。
自由的金融？上海当然一百个乐意，自2008年以来，上海的经济增长速度较平缓，一度将“上海到2020年建成全球金融中心”视为空话。
现在需要借这个自贸区重新火一把。
但阻挠的金融部委自然也多了去了。
曾有港媒说过，李克强总理之前计划向外国投资者开放上海金融服务业,随即招致中国银监会和中国证监会的公开反对。
第一个阻挠的，就是证监会。
反对在自贸区内开放期货实物交割，现在上海商品交易所的很多生意来自不能在海外做中国的实物交割。
如果伦敦商品交易所能在自贸区交割实物，那还要上海交易所干啥？银监会也有异议。
明文说风险把控困难。
但实际上也跟证监会的理由同出一辙。
很多内资银行的竞争优势就在于外资在中国的可支配资本有限，在各种衍生、理财、投融资产品领域里，又有准入限制，自贸区肯定会给内资机构加剧竞争压力。
发改委，财政部，地方政府也都有各自的抱怨。
最大、最一致的就是其他地方咋办？上海成了资本天堂，会从其它地方经济体吸走多少商机？不管消息真假，能感受的到，自贸区面临的阻力曾经是空前的。
就目前的中国的金融监管体系而言——结构复杂，山头众多，证监会、外管局、央行、银监会、财政部以及各省金融办，个个都不是省油的灯，而管辖的地盘又都有重叠。
但仔细想想，各方的意见和担忧并不是无中生有。
资本这东西不像制造业产业链，它的流通性非常高。
如果允许，几秒钟就能让千、万亿资本转移国界。
外资金融机构的准入、人民币汇率市场化的问题等，个个都是牵一发而动全身，一招不慎，都可能出大问题。
那出了问题谁负担？证监会？银监会？人民银行？上海政府？这些都需要谨慎为之。
这些矛盾都是改革必经之路，深圳特区也曾倍受诟病，但最后不也是推展开了么？现在上海自贸区也终于出台了。
这个出台背后，体现的是最高领导的绝对魄力。
最近的一个头条新闻：上海自贸区不要政策，要改革刚开始，还不理解这句话的含义。
但逐渐逐渐的明白，这句话看来含义还是很大的。
要政策的做法，始于改革开放初期。
那时候，对于一些试点地区，就通过给予一些特殊优惠政策进行支持。
这种做法在特定的历史条件下取得过一些成绩。
但是，副作用太大。
将特殊政策给予某地，本质上是在牺牲其他地方公平竞争的机会；比如给予某地税收方面的优惠，实质则是这部分负担由他人来承担了。
更糟糕的是，一些地方几乎养成了坏习惯，习惯于向中央政府或上级政府要政策，一旦没有政策，就几乎寸步难行。
自贸区为什么说是改革？自贸区放弃的是过去的一些老做法，过去各种各样产业振兴规划，这些政策红利来支持经济，想法很好，但往往政府主导太多，造成过度贷款、过度投资，形成最多的就是产能过剩。
自贸区对政府的一个要求是放松管制、用市场机制来改革，提供制度红利就行了，用市场那种“看不见的手”的力量去替代“看得见的手”。
所以上海自贸区的意义堪比深圳特区。
上海自贸区的建设，就是个涉及到全方面改革的一块试验田。
如果它成功了，马上紧跟而上的天津自贸区、等等，全国各地可能就弄起来了。
所以很多人说上海自由贸易区的就是克强经济学的代表作。
现在越来越多的人应该都明白了！上海自贸区9大金融改革内容1.金融市场利率市场化利率市场化，是社会各界对上海自贸区试点中最为期待的金融改革内容之一。
在此次的方案中，明确表示在区域内实现金融市场利率市场化，金融机构资产方价格实行市场化定价。
据了解，上海上报的方案里就有这些内容，而最终官方初步确定的版本里面也明确了这些内容。
2.人民币资本项目可兑换进行先行先试（风险可靠前提下）在目前的方案中，没有对人民币资本项目开放做更为细化的表述，但明确表示在风险可控的前提下，可在区域内对人民币资本项目可兑换进行先行先试；在人民币跨境使用方面先行先试；探索面向国际的外汇管理改革试点，建立与自贸区相适应的外汇管理体制。
据初步了解，未来企业法人可在自贸区内完成人民币自由兑换，个人则暂不施行。
据了解，上层要求国内企业走出去开展国际投资融资理财，国家将提供制度性便利。
上层要求自贸区建成亚太运营中心，面向亚太中心，而国家亦将提供制度性条件。
3.允许设立外资银行以及民资与外资合办中外合资银行方案指出允许符合条件的外资金融机构设立外资银行，以及民营资本与外资金融机构共同设立中外合资银行。
据了解，外资银行可在保税区开展试点的人民币业务，但不享受国民待遇，可从事各类零售及批发银行业务，包括接受存款、企业融资、贸易融资、财务活动、贵金属买卖及证券交易等。
4.允许设立有限牌照银行在条件具备时，适时在试验区内试点设立有限牌照银行。
目前初步估计是可能是持有特定人民币业务牌照的银行机构。
5.允许设立外商投资资信调查公司允许外商投资支付机构参照《非金融机构支付管理办法》，向人民银行申请并取得《支付业务许可证》；允许设立外商投资资信调查公司。
6.允许部分中资银行从事离岸业务离岸金融业务是自由贸易区的重要组成部分，上海建立自由贸易区的同时也需构建离岸金融市场。
试验区对国内商业银行离岸业务探索风险管理和制度完善也进行尝试，建议允许区内符合条件的中资银行从事离岸业务。
据了解，上海方面前期调研中，离岸业务包含了研究中资银行试点离岸金融业务的操作规范。
这包括，银行如何建立一套离岸金融业务合规操作准则，满足国际市场反洗钱，国与国之间双重税收宽免协议、与银行客户税务信息交换等相关规定。
7.鼓励融资租赁业务，给予税收支持上海自贸区的金融的创新试点主要面向为贸易和投资服务。
除上述举措，在试点中，还将对区内注册的各类融资租赁公司及项目子公司，实施融资租赁货物出口退税的试点政策。
建议融资租赁公司在试验区内设立的单机、单船子公司不设最低注册资本限制，建议允许融资租赁公司兼营与主营业务有关的商业保理业务。
这其中，《财新新世纪》报道说，融资租赁业是否纳入出口退税试点，财政部和税务总局也提出了不同的意见，建议延后考虑。
但上海方面认为融资租赁业在上海有较好的发展基础，各类融资租赁企业有较强的政策诉求，推出优惠政策，将推动该行业的发展。
方案仍建议对区内注册的各类融资租赁公司及项目子公司，实施融资租赁货物出口退税的试点政策，也建议融资租赁公司在试验区内设立的单机、单船子公司不设最低注册资本限制。
8.逐步允许境外企业参与商品期货交易，建议允许融资租赁公司兼营与主营业务有关的商业保理业务方案建议逐步允许境外企业参与商品期货交易，在上海自贸区内将建议允许境外期货交易所指定或设立商品期货的交割仓库。
试验区的交割仓库若建成，将替代韩国釜山和新加坡LME 仓库的部分作用，降低国内企业的交易成本。
持保留的声音认为，以期货交易市场的商品期货交割仓库为例，包括伦敦金属交易所(LME)在内的多家机构，一直致力于在中国内地设立交割仓库。
不过，在上海自贸区是否可以设立境内首个交割仓库的问题，在方案商榷阶段有所反复，证监会认为目前还不具备境外期货交易所在我国境内设立交割仓库的条件，曾建议取消这项内容。
但上海坚持认为试验区建立交割仓库将极大程度地替代韩国釜山和新加坡LME仓库的作用，降低国内企业的交易成本。
方案申请者认为，即便在试验区内设立交割仓库，但是实际交易发生在境外，并不会对国内期货交易所的交易、交割、定价产生影响，也不会对国内金融市场稳定产生不利作用。
9.从事境外股权投资的项目公司，参照技术先进性服务业减按15%的税率征收企业所得税注册在试验区内符合条件的专业从事境外股权投资的项目公司，参照技术先进性服务业减按15%的税率征收企业所得税；区内符合条件的公司从事离岸业务收入，也按15%的税率征收企业所得税。
出师表两汉：诸葛亮先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。
然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。
诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。
宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。