山东省战略新兴产业分布及其财务状况研究

山东省战略新兴产业分布及其财务状况研究作者：廖波李梅芳肖长廷
来源：《商业会计》2012年第15期
摘要：本文首先对山东省战略性新兴产业分布从地域及类别进行分析，然后从财务指标体系的五个方面分析了战略性新兴产业的财务状况，并对战略性新兴产业上市公司与非战略性新兴产业上市公司进行了比较分析，发现战略性新兴产业在盈利能力、经营现金流量上均表现较好，但在盈利能力的稳定性上表现较差，战略性新兴产业成长性优势暂不明显。

关键词：战略性新兴产业财务状况上市公司 t检验
一、山东省战略性新兴产业分布
培育和发展战略性新兴产业是加快转变经济发展方式的必然选择，是推动产业结构优化升级、再造地区发展新优势的必然之路。

山东省于2011年出台了《关于加快培育和发展战略性新兴产业的实施意见》，规划到2015年，全省战略性新兴产业增加值占地区生产总值的比重达到10%，到2020年比重力争达到20%。

为了实现以上目标，山东省围绕“新材料、新一代信息技术、新能源和节能环保、新医药和生物、海洋开发、高端装备制造”六大战略性新兴产业，提出33个重点发展领域。

山东省于2012年公布了第一批省级战略性新兴产业项目名单，共有100家企业入选。

在第一批省级战略性新兴产业项目名单中，济南企业数量最多，其次为潍坊，然后是烟台、德州及威海较多，再次是淄博与青岛等地市，这些地市的经济在山东省位于前列，可见战略性新兴产业和当地的经济存在一定关系。

名单中，新能源和节能环保产业与新医药和生物产业企业数量最多，均为25家；其次为新材料产业20家；再次为新一代新信息技术产业17家；最后为海洋开发产业和高端装备制造产业，分别为7家与6家。

在这100家战略性新兴产业中，有22家是上市公司，新材料产业与新能源和节能环保产业最大，均为5家；其次为新一代新信息技术产业与新医药和生物产业，均为4家；再次是高端装备制造产业，为3家；最后是海洋开发产业1家。

22家上市公司中，主板上市的8家，中小企业板上市的9家，创业板上市的4家，香港上市的1家。

二、战略性新兴产业的财务状况分析
随着多层次资本市场的逐步完善，上市公司群体对宏观经济环境变化的反应更加充分。

通过对上市公司特点的分析，可以从一个侧面反映出目前我国战略性新兴产业发展态势。

作为国家层面所重点支持的产业，战略性新兴产业有望获得国家和地区政府更多的政策支持，但更多还是需要“坚持充分发挥市场的基础性作用与政府引导推动相结合”，战略性新兴产业发展主要将依靠市场化竞争的力量。

由于100家战略性新兴产业中的22家上市公司的财务资料容易取得，剔除1家在香港上市，其资料不具有可比性的公司，我们搜集了21家上市公司的财务资料，分别从盈利能力、成长能力、营运能力、偿债能力及现金流量五个方面对其财务指标体系进行分析。

（一）盈利能力指标分析。

首先，我们对搜集的21家战略性新兴产业上市公司的盈利能力进行分析，对盈利能力指标选取了总资产利润率、主营业务利润率和净资产收益率三个具有代表性的指标，为了尽可能地消除个别年度因素的影响，选择了2009-2011年三年的财务数据，对其进行描述性统计分析。

从分析结果可知，公司的总资产利润率和净资产收益率的均值2009年和2010年两年的差异不大，2011年比前两年下降，总资产利润率标准离差也是2011年最小，表明公司之间在总资产利润率方面差异减少，但是净资产收益率的标准离差2011年最大，表明公司之间在净资产利润率方面差异增大；从主营业务利润率来看，三年的变化不大。

可见战略性新兴产业的盈利能力比较稳定。

（二）成长能力指标分析。

对21家战略性新兴产业上市公司的成长能力进行分析，主要选取了主营业务收入增长率、净利润增长率和总资产增长率三个具有代表性指标的2009-2011年的财务数据，对其进行描述性统计分析。

从分析结果可知，主营业务收入增长率的均值与标准离差是2010年最大，其次是2011年，2009年最小；净利润增长率指标的均值也是2010年最大，其次是2011年，2009年最小，其2010的标准离差最小，但2011却是最大，表示公司之间的净利润增长率差异变大；总资产增长率三年存在上升趋势，2011年的标准离差最小，表明公司在总资产增长率的差异变小。

从以上分析可见，21家战略性新兴产业上市公司的成长能力较好。

（三）营运能力指标分析。

我们选取了应收账款周转率、固定资产周转率、总资产周转率三个代表营运能力的指标，对公司2009-2011年的财务数据进行描述性统计分析。

从分析结果可知，21家上市公司2011年的应收账款周转率与前两年相比下降了，其标准离差变化不大，表示各公司普遍存在应收账款周转率降低的状况；固定资产周转率指标2010年的均值最高，标准差最小，而2009年与2011年的均值和标准离差的差异都不大，表明在固定资产周转率指标上，各年度及各公司之间的差异比较稳定；总资产周转率和股东权益周转率两指标，2011年均值均表现较小，而其标准离差均较大，表明在这两个指标的周转上效率在下降，各公司的差异在增加，这主要是由于总资产的增加造成的。

（四）偿债能力指标分析。

我们选取了流动比率、利息支付倍数和资产负债率四个代表偿债能力的指标，对公司2009-2011年的财务数据进行描述性统计分析。

从分析结果可知，公司的流动比率均值三年来存在上升趋势，表明企业的短期偿债能力在增强，但是其标准离差也在增大，表明各企业之间短期偿债能力的差异在增加；利息支付倍数的均值是2010年远远大于其他两年，其标准离差也是最小，表明2010年公司的偿债能力最强，其他两年相对较弱，各公司之间的差异也是较大，这从标准离差及极大值与极小值也能看出；资产负债率三年也在下降，表明企业更多的运用权益资金，增加了偿债能力，但会降低企业的盈利能力，这和战略性新兴产业的特点有关，应该结合其融资情况进行具体分析。

（五）现金流量指标分析。

选取了经营现金净流量对销售收入的比与现金流量比率两个指标，对公司2009-2010年的财务数据进行描述性统计分析。

从分析结果可知，公司的经营现金净流量对销售收入比和现金流量比率的均值三年来存在下降趋势，标准离差在增大，表明企业的销售收入中收到的经营现金净流量在减少，收现能力在降低，各公司之间的情况不同，差异在增大。

三、战略性新兴产业与其他公司的比较分析
为了进一步了解战略性新兴产业的发展状况，我们对山东省的21家战略性新兴产业上市公司与128家非战略性新兴产业上市公司，选取了其2009-2011年的业绩指标进行了比较分析。

数据来源于证券之星网站，分析软件为SPSS17。

首先，我们对其进行了描述性分析，结果如表1所示。

由表1可知，战略性新兴产业的每股收益与每股经营现金流量指标2009-2011年的均值及其标准差均大于非战略性新兴产业；主营收入增长率和主营利润增长率这两个指标，2010年战略性新兴产业的均值大于非战略性产业，但2009和2011年却小于非战略性新兴产业，表明战略性新兴产业的成长能力不稳定。

其次，我们对战略性新兴产业与非战略性新兴产业的差异进行独立样本的t检验，结果见表2。

表2的分析结果显示，每股收益与每股经营现金流量指标2009与2010年的P值均小于显著性水平0.1，表明在这两个指标上战略性新兴产业明显高于非战略性新兴产业，而于2011年二者的差异不明显；主营收入增长率、主营利润增长率的P值三年来均大于显著性水平0.1，均没有通过显著性检验，表明在这两个指标上战略性新兴产业与非战略性新兴产业之间不存在显著性差异。

通过分析可知，战略性新兴产业在盈利能力、经营现金流量上均表现较好，但是在盈利能力的稳定性上表现较差，与市场的高成长性预期相比，目前战略性新兴产业上市公司成长性优势暂不明显。

战略性新兴产业应该努力提高主营业务收入、降低主营业务成本，以增强企业的长期发展能力。

（注：本文系山东省软科学研究计划项目；项目编号：2012RKA06002）
参考文献：
1.王昌林.“十二五”时期培育发展战略性新兴产业的主要任务[J].中国经贸导刊，2011，（13）.
2.欧阳峣，生延超.战略性新兴产业研究述评[J].湖南社会科学，2010，（5）.。