我国企业境外融资及资金回流模式探讨
境内企业跨境融资面临的主要难题及解决策略
境内企业跨境融资面临的主要难题及解决策略随着全球经济的发展和区域经济一体化的推进，境内企业跨境融资需求日益增长。
但是，境内企业在跨境融资中面临着一系列的挑战和难题，这些难题包括：一、跨境融资难度大境内企业在跨境融资上面临的主要问题就是难度大。
难度大主要体现在如何获取国外资金。
与国内市场相比，外资市场更加竞争激烈，而且规则也更加严格。
在跨境融资过程中，企业需要面对增加的监管要求、复杂的融资手续、不同法律体系和文化差异等诸多因素，这些因素都会对企业的融资进程产生影响。
二、跨境融资成本高另一个境内企业在跨境融资中面临的主要问题就是成本高。
与国内市场相比，外汇市场的波动性更大，货币汇率波动问题也将影响企业的融资成本。
同时，企业还需要支付更高的几率和更多的服务费用。
而且，企业融资前还需要进行证券评级、信用验证等过程，这些对企业来说也是一种成本。
如果企业规模较小，跨境融资往往成本较高，这对企业经营带来较大的压力。
三、风险方面需要面对的问题境内企业在跨境融资中还需要面对一系列的风险问题，这些风险包括：资金流动性风险、汇率波动风险、信用风险、法律风险、政策风险等等。
这些风险问题不仅需要企业有效地评估和控制，而且还需要企业积极应对这些风险，确保跨境融资流程的稳定和可持续性。
则，如何解决这些问题呢？一、加强对外开放和提升企业竞争力只有加强对外开放，扩大与国际市场的接触，提升企业竞争力，才能更好地获取国外资金。
同时，企业还需要了解外汇市场的走势，避免汇率波动带来的影响。
更重要的是，企业需要加强自身管理、提升品牌影响力和信用评级，以提高跨境融资的成本效益和筹资能力。
二、选择合适的跨境融资渠道不同的企业可以选择各种不同的跨境融资渠道，如银行贷款、债券发行、股权融资、担保等等。
企业应根据自身的实际情况、资金需求和资产负债情况进行选择。
三、加强风险管理企业在跨境融资中需要加强风险管理，包括加强对外汇市场的观察、评估汇率风险、优化资产负债结构、降低出口信用风险等。
我国企业境外融资及资金回流模式探讨
我国企业境外融资及资金回流模式探讨摘要：近年来，随着国际经济的发展，我国企业在海外市场上获得了较大的进展。
为了获得更多的融资和合作机会，我国企业开始探索境外融资和资金回流模式，并在此方面取得了一定的成果。
本文分析了我国企业境外融资及资金回流的现状和存在问题，并提出了相应的建议和措施。
关键词：境外融资、资金回流、企业发展、国际化、合作机会正文：一、背景随着我国经济的发展和国际化步伐的加快，我国企业在海外市场上获得了较大进展。
在这个过程当中，境外融资和资金回流的问题成为了企业发展的关键因素之一。
境外融资使企业能够在更广泛的范围内获得资金和资源，可以为企业的发展提供更加广阔的空间和想象力；资金回流则可以有效地保障企业在境外市场上获得利润和资金的返还，并加强企业在该市场上的稳定性和可持续性。
二、我国企业境外融资模式我国企业在境外融资方面已经探索出了多种模式，如过桥融资、外汇贷款、发行债券、设立海外分公司等。
其中，过桥融资是指企业在获得其他融资机构资金之前，通过短期贷款、信用卡等方式解决资金周转问题，从而扩大企业的投资规模。
外汇贷款主要是指在海外市场上获得贷款，通过货币市场交易获得利润，并及时向国内投资者支付资金。
发行债券是企业在境外市场上发行债券，借此融资并投资于其业务领域。
设立海外分公司则是企业在境外市场上设立子公司或参与合作项目，获得更多的企业合作机会和投资回报。
三、我国企业资金回流模式在境外市场上，资金回流的方式主要是以贸易结算、利润再投资两种方式为主。
贸易结算主要是指企业在境外市场上通过出口、进口等交易获得资金，然后将资金汇回国内。
利润再投资则是指企业在海外市场上获得利润后，将利润再投资于当地市场或国内市场，从而实现更高的收益。
四、存在问题及建议在我国企业境外融资和资金回流方面，还存在一些问题。
首先，我国企业在国外市场上的影响力和知名度相对较弱，难以获得更多资源和机会；其次，一些企业在融资和投资方面缺乏经验和专业知识，容易陷入风险和无法回收资金；第三，监管机制还不够完善，需要完善财务和监管体系，加强国际合作与交流。
境外融资模式及创新措施
境外融资模式及创新措施
境外融资模式及创新措施有：
1.债务融资：借助国际资本市场发行公司债券、中短期票据等债券产品，以获得实现企业业务增长的必要资金。
2.股权融资：通过在海外主板上市，发行外国投资者通常易于接受的预托证券（ADR/GDR）进行融资。
并且这种方式对企业影响较小。
3.风险投资：通过海外VC/PE等风险投资渠道获取融资。
这种方式适用于初创企业或成长性企业。
创新措施：
1.获得政府支持：通过去向政府机构、政策性银行等机构申请相关贷款或奖励，提高企业融资能力。
2.加强国际化战略：将公司战略定位为国际化企业，逐渐建立国际知名度、品牌声誉，以吸引更多的境外投资者。
3.技术创新：加强企业技术研发能力，保持业内领先地位，吸引更多的境外投资者。
4.加强企业合规性建设：提高企业的透明度和合规性，使得投资者能够更好地理解企业的业务情况和风险状况，从而更加愿意投资企业。
企业境外资金跨境流动方案分析
境内企业在港资金跨境流动方案分析境外资金跨境流动方案分析目前，越来越多的境内企业因贸易或境外投资在香港等境外地区储备和积累资金，或是通过发行境外股份、债券、银行融资等多方面融资渠道在境外筹集资金。
因境内外资金在资本项下跨境流动的政策限制，许多企业在香港等境外地区沉淀了大量资金。
如何通过合法渠道实现企业境外资金的跨境流动已成为境内大型企业亟待解决的重大课题。
通过资金合法跨境流动，亦可以进一步完善企业融资体系，提升参与国际资本市场实力，降低融资成本，保障资金安全。
下文将对资金跨境流动的意义，以及企业境外资金跨境流动的两条渠道做简要分析，以资参考。
一、资金跨境流动的意义（一）在国内资金面紧张的情况下，利用海外低成本资金缓解国内资金压力，降低资金成本。
2011年以来，国内通货膨胀高企，央行货币政策回归稳健，在提高法定准备金率、控制银行信贷规模、收紧流动性的同时，多次上调贷款基准利率，导致市场资金趋于紧张、资金成本上升明显。
在此背景下，企业以境内银行贷款为主的资金来源的稳定性受到了显著影响，财务成本压力也显著增加。
反观境外资本市场，伴随欧美国家的宽松货币政策，资金成本维持低位。
以香港为例，同等资信水平的企业在港银行借款利率及债券发行利率大大低于国内同期限贷款基准利率及同期限、同资质的债券收益率水平。
以2011年9月为例，香港5年期债券平均利率水平为4.18%，较国内5年期人民币债券平均利率水平5.39%低1.2%；较国内5年期贷款基准利率水平7.05%低2.87%；香港3年期债券平均利率水平为3.33%，较国内3年期人民币债券平均利率水平5%低1.67%；较国内3年期贷款基准利率水平6.9%低3.57%。
通过境外融资，弥补境内资金缺口，实现境内外资金互动，降低资金成本，对企业而言不无裨益。
（二）吸收境外人民币资金，有助于人民币国际化，顺应中央经济政策。
2011年8月17日，李克强副总理在香港宣布了一系列中央政府支持香港发展、深化内地与香港经贸金融等方面合作的新的政策措施，其中包括支持香港发展成为离岸人民币业务中心、扩容境内机构赴港发债渠道和逐步开放境外人民币投资境内资本市场。
境外债资金回流方式和 流程
境外债资金回流的方式和流程一、境外债资金回流概述境外债资金回流是指境外发行债券筹集的资金通过一定方式回到境内使用的过程。
这一过程涉及到国内外金融市场的复杂互动，需要遵守相关法律法规和监管要求。
二、境外债资金回流的必要性1. 满足国内资金需求：随着中国经济的快速发展，境内企业或金融机构可能面临资金短缺的问题，而境外债资金回流可以补充国内资金缺口。
2. 降低融资成本：境外发行债券通常具有较低的利率，通过回流可以降低境内企业的融资成本，从而降低财务费用。
3. 优化债务结构：境外债资金回流有助于调整境内企业的债务结构，降低对境内融资的依赖，从而降低汇率风险。
三、境外债资金回流的方式1. 直接汇回：境外发行债券后，境外债券持有人可以直接将资金汇回境内，用于境内企业的经营活动或偿还债务。
这种方式需要遵守相关外汇管理规定。
2. 境外投资：境内企业可以通过在境外设立子公司或关联公司，将境外发行的债券资金用于子公司的境外投资，再通过经营收益等合法渠道将资金汇回境内。
这种方式可以规避直接汇回的限制，但需关注投资风险和合规问题。
3. 贸易融资：通过与境外贸易伙伴签订贸易合同，境内企业可以通过贸易款项的支付和收取，将境外债券资金合法地回流境内。
这种方式需要具备一定的贸易背景和业务能力。
四、境外债资金回流的流程1. 发行债券：境内企业在境外发行债券，筹集资金。
这一过程需遵守当地证券法规和会计准则。
2. 资金汇回：境外债券持有人将资金汇回境内，用于境内企业的经营活动或偿还债务。
这一过程需遵守相关外汇管理规定，如需结汇或购汇等。
3. 税务处理：根据税务法规，境外债资金回流需要进行税务申报和缴纳税款。
具体税务处理需咨询相关专业人士。
4. 报表披露：根据会计准则和监管要求，境内企业需要在财务报表中披露境外债资金的使用情况和风险状况。
5. 合规审查：在资金回流过程中，需遵守相关法律法规和监管要求，接受相关部门的合规审查和监管。
五、境外债资金回流的注意事项1. 外汇风险：境外债资金回流涉及外汇市场的波动，需关注外汇风险并采取相应措施进行风险管理。
境外债资金回流方式和 流程
境外债资金回流方式和流程
境外债资金回流方式和流程主要有以下几种：
1. 资本项目下的债务偿还：境外债资金回流的一种方式是通过资本项目下的债务偿还。
债务人可以根据债务合同约定的条件和方式，将债务本金和利息等款项通过银行渠道或其他金融机构转账回到债权人的境内账户。
2. 资本项目下的股权转让：另一种方式是通过资本项目下的股权转让实现境外债资金回流。
境内企业或个人可以将所持有的境外企业的股权出售给境外投资者，从而实现资金回流。
3. 外债借款偿还：境外债资金回流的另一种方式是通过外债借款偿还。
境内借款人可以通过境内银行或其他金融机构向境外债权人偿还借款本金和利息等款项。
4. 外汇管制下的特殊审批：在一些外汇管制比较严格的国家或地区，境外债资金回流可能需要特殊的审批程序。
债务人需要向相关主管部门提出申请，并提供相关的资料和证明文件，经过审批后才能将境外债资金回流至境内。
总体而言，境外债资金回流的流程主要包括申请、审批、转账等环节。
具体流程和要求可能因国家或地区的不同而有所差异。
债务人在进行境外债资金回流时，应该根据具体情况了解相关的法律法规和操作规程，并与相关金融机构或专业服务机构合作，确保流程的
顺利进行。
境外融资详细方案
境外融资详细方案境外融资是指企业通过在国外市场上获取资金进行投资和经营活动的一种融资方式。
由于境内融资渠道受限，境外融资成为一些企业扩大业务和提高竞争力的重要手段。
下面是一个1200字以上的境外融资详细方案。
一、境外融资的背景和意义随着全球经济一体化的不断推进和中国市场的放开，越来越多的中国企业开始将目光投向海外市场。
然而，境内融资渠道相对有限，融资成本较高，迫使企业寻找境外融资的机会。
境外融资可以帮助企业通过吸引国际资本、进一步扩大市场份额，提升品牌形象，促进技术创新和国际化经营，提高企业的竞争力。
二、境外融资的途径和方式1.境外债券发行：在国际金融市场上发行债券是一种常见的境外融资途径。
企业可以选择发行美元债、欧元债、人民币离岸债等不同货币的债券，根据自身的需求选择适合的发行地点和债券类型。
2.股权投资：企业可以选择引进外部投资者，通过发行股票或出售股权来融资。
这可以通过境外私募股权、上市、招商引资等途径实现。
股权投资既可以帮助企业获得资金支持，也可以引入战略合作伙伴，为企业的发展提供资源和渠道。
3.贷款和融资租赁：企业可以通过与海外金融机构合作，获得贷款和融资租赁资金。
贷款的形式可以是贷款融资、项目贷款、信用贷款等。
融资租赁可以帮助企业获取各种设备和设施，包括机械设备、交通工具等。
4.合作开发项目：企业可以与境外机构或合作伙伴合作，在海外投资和开发项目。
通过合作共享风险、资源和市场，实现共赢。
这种方式可以通过合资、合作、收购等方式实现。
三、境外融资的方案设计和实施步骤1.制定境外融资策略：首先需要分析企业自身的融资需求和目标，制定境外融资的战略和目标。
明确要融资的金额、期限和用途，并制定相应的境外融资计划。
2.寻找合适的境外融资渠道：根据企业的需求和实际情况，选择适合的境外融资渠道和方式。
可以通过与金融机构、投资者和合作伙伴沟通，了解境外融资市场的情况，寻找适合企业的境外融资机会。
3.筹备境外融资材料：为了吸引投资者和金融机构的关注，企业需要准备一系列的境外融资材料，包括商业计划书、财务报表、实施方案等。
企业跨境融资分析
企业跨境融资分析
随着全球化的推进，企业跨境融资已经成为各个国家企业发展的重要手段之一。
企业
跨境融资不仅能够降低资金成本，提高资本效率，同时也能够拓展企业在全球市场的份额，推动企业跨足世界舞台。
但是，企业跨境融资也伴随着一系列的风险和挑战。
比如，跨境融资需要考虑不同的
法律和监管环境，而这些环境可能会对融资和经营活动产生负面影响。
此外，企业跨境融
资还需要考虑外汇风险、政治风险等因素，这些因素可能会影响到企业的盈利能力和生存
能力。
针对企业跨境融资的风险和挑战，企业应该采取一系列的应对措施。
首先，企业应该
对外部环境进行深入了解，了解目标国家的法律和监管环境，以及政治、经济、社会等方
面的情况，以便于采取相应的策略和应对措施。
其次，企业应该建立完善的风险管理机制，包括外汇风险管理、政治风险管理和信用风险管理等。
此外，企业还应该积极寻找国内和
国外的合作伙伴，共同开展跨境融资，分担风险和责任，提高融资能力和竞争力。
总之，企业跨境融资是企业拓展海外市场、提升全球竞争力的重要手段之一，但是需
要企业在跨境融资前做好充分的准备和研究，并采取相应的风险管理措施，以确保融资活
动的安全和成功。
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我国企业境外融资及资金回流模式探讨
作者：顾晓烨
来源：《中国市场》2017年第11期
[摘要]2017年第一季度，中央人民银行和外管局接连发布了多项外汇管理政策，对资本项下的外汇政策做出调整。
文章基于对资本项下政策更迭的研究，介绍了四种境外融资和资本回流的交易模式。
[关键词]境外融资；资金回流；企业
[DOI]10.13939/ki.zgsc.2017.12.130
随着我国企业不断发展壮大，对资金的需求量也在不断增大。
为了控制融资成本，优化融资结构，越来越多的中国企业选择从境外引入资金。
一方面，境外融资的成本比境内发债低近100BP[ZW（]证券日报：境外融资成本比境内发债低 1 个百分点中国企业要学会做“跨境债主”。
[ZW）]，另一方面境外发债的资金用途上更为灵活。
在资金使用上，我国的公司债、企业债、短期融资券等银行间市场产品均有明确用途，不得用于股票等权益性投资，而境外发债往往不对资金用途做出约定。
境外发债的难点主要在于与境外投资者的沟通以及境外发债资金入境即资金回流。
本文主要针对境外融资和回流模式进行研究。
1 我国资本项下的政策更迭
我国由于资本项下的外汇管制尚未完全放开，资本项下的外汇管理尚处于一个探索和调整的阶段，相应的法律法规也在不断调整中。
2017年1月，央行发布了《关于全口径跨境融资宏观审慎管理有关事宜的通知》，进一步放宽了我国企业的境外融资额度及管理方式。
在境外融资额度上，企业跨境融资杠杆率从1调整为2，在结汇管理上，不再要求“有实际需要”的前提，可意愿结汇。
对内保外贷的外汇政策，2011年的《跨境担保外汇管理规定》中规定若将内保外贷资金调回境内使用仍需外汇管理部门的批准。
而在2017年2月新出台的《进一步推进外汇管理改革完善真实合规性审核的通知》则规定“债务人可通过向境内进行放贷、股权投资等方式将担保项下资金直接或间接调回境内使用”，使内保外贷从贷款流程至资金回流全过程实现政策松绑。
再如对人民币合格境外机构投资者（简称RQFII），2011年的《〈基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法〉有关事项通知》要求在获批的额度内，用于投资于股票及股票类基金不得超过RQFII募集规模的20%，投资于固定收益证券不低于募集资金规模的80%。
根据2013年发布的《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》，人民币合格投资者在经批准的投资额度内不再受上述投资比例的限制，仅在对上市公司进行投资时设定了持股比例上限，投资自主程度进一步提高。
2 主要境外融资及回流模式
2.1 集团母公司提供维好协议
该模式下由集团总公司在境外设立离岸子公司，由该离岸子公司投资设立融资特殊目的实体（以下简称SPV），由集团总公司向SPV的融资提供维好协议，同时出具股权购买协议，承诺当该SPV无力偿还债务时，集团总公司购买境外子公司持有SPV的股权。
该模式的主要优点在于交易结构简单，易于管理；由于使用维好协议，不需在外管局进行登记。
缺点在于此模式并非严格意义上的内保外贷，回流路径缺乏政策支持。
2.2 内保外贷
该模式由集团总公司申请由境内A银行向境外B银行出具保函，由境外B银行向集团的离岸子公司提供借款资金，境外子公司取得资金后以借款或投资方式完成资金回流。
由于2017年2月发布的《进一步推进外汇管理改革完善真实合规性审核的通知》，内保外贷回流路径已完全打通，回流更为顺畅。
该模式缺点在于境内银行担保额度通常需总行审批；即使批复通过，额度也较为有限；由于占用了银行授信额度，资金用途在一定程度上受到限制。
2.3 集团母公司提供担保+融资租赁公司
该模式的流程图如下图所示。
使用该模式下首先需有外商融资租赁公司做融资通道，集团母公司为外商融资租赁公司的境外债务担保，评级不会下调；由于外商投资融资租赁公司是境内企业，因此该担保不属于内保外贷，无须在外管局办理登记手续；集团总公司向境外发债的子公司做出维好协议，保证评级结果。
集团母公司提供担保+融资租赁公司该模式主要是通过外商融资租赁公司10倍投入差将资金调回境内使用。
因此该模式的关键在于须收购或设立外商融资租赁公司。
在融资到期还本付息的环节，同样通过融资租赁公司还本付息，不需外汇局登记而可直接通过银行操作。
2.4 RQFII境外融资
该模式是由境内集团母公司的境外子公司设立一个离岸SPV进行境外融资，将融资资金以债权方式投入国内某个证券公司设立的离岸RQFII，以该RQFII为通道以境外发债资金购买境内权益资产和集团母公司发行的债券，从而实现资金回流。
该方式的优点在于资金可用于证券投资和其他固定收益类投资，也可用于认购集团母公司在银行间市场发行的固定收益类债券。
根据现行税收政策，RQFII购买境内权益类资产的收益暂免征收企业所得税。
该模式的难点主要在于需要找到合适的RQFII香港子公司，并要收取一定的通道费，影响境外融资整体可行性。
另外，根据2013年发布的《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》，人民币合格投资者投资范围主要是标准化产品以及在银行间债券市场交易的固定收益产品。
若拟用该模式将境外资金回流对接本企业发行的债券，则需将境外发债和境内发债在时间和期限上进行协调，以控制资金成本，避免期限错配。
3 境外融资模式小结
境外融资的模式除了上述四种之外，还有QFLP、成立外商投资企业等。
境外融资的模式较多，各种模式的交易结构复杂程度、综合融资成本、资金用途、回流方式、还本付息的方式存在一定的差异性。
例如，内保外贷模式获得了较大的政策支持，流程较为顺畅，但由于动用境内金融机构的额度，审批流程和资金用途需进一步予以考虑；对RQFII模式，较为适用于投资公司等对证券有投资需求的企业，但通道费使得融资成本提高。
为了提高境外融资的适用性，企业可将多种境外融资手段综合运用，根据企业经营管理的特点，形成有助于提高融资效率、控制综合融资成本、防控融资风险、保证资金回流、有利于还本付息的组合型融资工具。
参考文献：
[1]国家外汇管理局.国家外汇管理局关于进一步推进外汇管理改革完善真实合规性审核的通知[Z].2017-01-26.
[2]阎岳.境外融资成本比境内发债低1个百分点中国企业要学会做“跨境债主”[N].证券日报，2017-01-25（A01）.
[3]中国证券监督管理委员会，中国人民银行，国家外汇管理局.基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法[Z].2011-12-16.
[4]中国证券监督管理委员会.关于实施《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》的规定[Z].2013-03-01.
[5]中国证券监督管理委员会，中国人民银行，国家外汇管理局.人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法[Z].2013-02-26.
[6]中国人民银行.中国人民银行关于在全国范围内实施全口径跨境融资宏观审慎管理的通知[Z].2016-04-30.
[7]中国人民银行.中国人民银行关于全口径跨境融资宏观审慎管理有关事宜的通知[Z].2017-01-22.。