黄达《金融学》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解-金融基础设施(圣才出品)

第11章金融基础设施[视频讲解]
11.1 复习笔记
一、金融体系的要素
金融体系要素包括：金融中介、金融市场、金融基础设施。

1．金融中介
如商业银行、保险公司等。

2．金融市场
包括股票、固定收益证券市场以及外汇交易市场等。

3．金融基础设施
狭义：以中央银行为主体的支付清算体系。

广义：还包括确保金融市场有效运行的法律程序、会计与审计体系、信用评级、监管框架以及相应的金融标准与交易规则等。

二、中央银行体制下的支付清算体系
1．支付清算系统和中央银行组织支付清算的职责
支付清算系统，也称为支付系统，是一个国家或地区对伴随着经济活动而产生的交易者之间、金融机构之间的债权债务关系进行清偿的系统。

具体地讲，它是由提供支付服务的中介机构、管理货币转移的规则、实现支付指令传送及资金清算的专业技术手段共同组成的，用以实现债权债务清偿及资金转移的一系列组织和安排。

现代的支付清算体系则是伴随着中央银行制度的发展而发展的。

各国中央银行，大多有
法令明文规定，负有组织支付清算的职责。

2．支付清算系统的作用
支付清算体系的作用主要表现在：它是现代经济活动运行的“基础设施”，有利于降低清算成本，提高资金运用效率，规避金融风险，提高货币政策的有效性。

3．常用的清算方式
（1）面对不同交易行为的结账要求，有两种清算方式：全额实时结算、净额批量结算。

全额实时结算是指对每一笔支付业务的发生额立即单独全部进行交割，表现为每笔转账的支付指令发出时，无须参与轧差而是逐笔直接进行结算。

净额批量清算是指累计多笔支付业务的发生额之后，在一个清算周期结束前，用净额清算系统的参与者从系统中其他所有参与者那里应收到的全部转账金额与他对其他参与者的应付出的转账金额轧出差额，形成据以结算的净借记余额或净贷记余额。

（2）从银行技术处理角度划分，有两种清算方式：大额资金转账系统、小额定时结算系统。

大额资金转账系统是指单笔交易金额巨大，但交易笔数较少，对安全性要求高，付款时间要求紧迫的支付方式。

小额定时结算系统，又称为零售支付系统，该系统主要处理大量的每笔金额相对较小的支付指令。

4．票据交换依据的原理
任一银行的应收款项，一定是其他银行的应付款项；各银行应收差额的总和，一定等于各银行应付差额的总和。

因此，所有参加交换的银行分别汇总轧出本行是应收还是应付的差额，就可据以结清全部债权债务。

三、金融市场基础设施
1．金融市场基础设施
金融市场基础设施（FMIs）是指在金融工具之间发挥转换功能并提供相关信息支持服务的流程及框架，包括支付系统、中央证券托管、证券清算系统、中央交易对手（CCPs）和场外衍生品交易信息库等。

2．金融危机以来针对金融市场基础设施的改革
（1）建立场外衍生品交易信息库；
（2）建立中央交易对手。

3．金融市场基础设施的国际标准
2012年4月16日，CPSS和IOSCO正式发布了旨在加强金融市场基础设施的三个文件，即《金融市场基础设施原则》报告、为新标准制定的《评估方法》咨询报告和《披露框架》咨询报告。

与现存标准相比，新标准对金融市场基础设施提出了更高的要求，诸如面对某个参与者违约，基础设施应通过哪些资源和风险管理过程来应对；操作风险赖以传播的金融市场基础设施之间是如何相互关联的等。

四、金融业标准
1．金融业标准的含义
金融业标准是金融行业须共同遵守的统一规范和通用语言，是能对金融业务活动做出明确界定并作为衡量相关金融行为的参照系。

金融业标准目前主要集中在“金融部门评估规划”（FSAP）中，涵盖了金融业五个主要方面的准则，即巴塞尔银行监管委员会（BCBS）发布的《有效银行监管核心原则》；国际证
监会组织发布的《证券监管目标与原则》；国际保险监督官协会（IAIS）发布的《保险核心原则与方法》；十国集团中央银行支付体系委员会发布的《重要支付系统核心原则》以及IOSCO和CPSS联合发布的《证券清算体系建议》。

2．资本质量标准
资本质量标准的核心是资本的吸收损失能力。

从资本质量看，最能吸收损失的资本是普通股，其次是优先股，再次是附属资本债，还有其他各种各样的变相债务性资本。

需要对资本进行分级，把吸收损失能力强的资本放在核心层里，把吸收损失能力差的资本放在其他层级的资本里。

3．会计准则
共识：应该适当纠正盯市公允会计准则的顺周期性影响。

4．风险管理标准
（1）流动性标准
①G20所强调的宏观审慎政策框架对流动性作了简单规定；《巴塞尔协议Ⅲ》引入了最低流动性标准。

②巴塞尔银行监管委员会（BCBS）考虑了资金的可获得性以及需求，在确定流动性标准上采取相对慎重的办法，如设计了流动性覆盖比率（LCR）和净稳定融资比率（NSFR）作为流动性的国际标准。

（2）杠杆率标准
巴塞尔银行监管委员会引入了全球一致的杠杆率要求，作为资本充足率要求的补充。

杠杆率被定义为银行一级资本占其表内资产、表外风险敞口和衍生品总风险暴露的比率。

BCBS 管理层建议将杠杆率最低标准初步定为3%。

（3）拨备标准
相关规则有待出台，但有两个重要的提法：
①逆周期动态拨备，即景气好的时候多拨备，差的时候可多消耗拨备；
②前瞻性拨备，按照预估损失来拨备。

（4）减少对外部评级的依赖
加强内部评级，减少对外部评级的依赖。

5．统计标准
现行国际上的金融统计、国际收支统计标准主要由国际货币基金组织制定，主要包括对外汇储备、国际储备以及经常项目和资本项目的界定等。

目前存在着诸多争议。

6．金融业标准在中国的实践
（1）在人民币加入SDR和资本项目可兑换的标准方面，2011年3月，在中国南京召开的G20国际货币体系研讨会，关于人民币进入SDR及资本项目可兑换进行了讨论。

（2）在商业银行上市标准方面，中国一开始在制定相关标准时尺度普遍偏松，2000年以来，进一步明确了计提标准，形成较为明确的减记规则，对几家国有商业银行先后进行财务重组和股份制改造，并使之最终成为上市公司。

（3）在资本质量标准方面，应当引入资本质量概念，用吸收损失能力这一标准来考察、衡量农村信用社的资本质量，并计算其真实的资本充足率。

（4）在会计准则方面，按公允价值原则盯市计量对中国的影响很大。

2010年，中国人民银行提出对地方政府融资平台贷款进行风险权重计量，不同的风险权重会要求商业银行持有更多的资本以应对减记和拨备。

11.2 课后习题详解
1．如何理解金融的“基础设施”？
答：目前，人们对金融基础设施的界定存在不同的理解。

①狭义的金融基础设施主要是指以中央银行为主体的支付清算体系。

②广义上的，金融基础设施还包括确保金融市场有效运行的法律程序、会计与审计体系、信用评级、监管框架以及相应的金融标准与交易规则等。

③目前，国际清算银行支付与结算委员会（CPSS）和国际证监会组织（IOSCO）制定与发布金融市场基础设施（FMIs）原则框架，其中包括系统重要性支付系统、中央证券托管系统、中央证券清算系统、中央交易对手和交易信息库等。

2．如何评价中国金融基础设施的现状？
答：略。

3．为什么中央银行的支付清算系统职责日益受到重视？一个方便、快捷并保持顺畅运行的支付清算系统对经济生活有何重要意义？
答：（1）商业银行办理结算业务除需采用相应的支付工具、结算方式以外，还需借助银行同业的协作，才能最终实现客户委办的结算业务。

另外，出于自身需要，银行也会与其他金融机构发生大量的业务往来。

因此，银行同业之间也会产生债权债务的清偿和资金的划转。

为此，需要通过一定的清算组织和支付系统，进行支付指令的发送与接受、对账与确认、收付数额的统计轧差、全额或净额清偿等一系列程序，即所谓的“清算”。

尽管银行之间可以。