1概述公司理财

其次，长期意味着什么？ 一个经济学家说过：在长期中，我们都死了。这个目标没有意
义。 最后，这个目标并没有告诉我们如何适当的划分当前和未来。
每股收益最大化
◦ 每股收益＝净利润÷普通股股数 ◦ 可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期
间进行比较，揭示其盈利水平的差异。 ◦ 但是，无法弥补“利润最大化目标”的其它缺
那么由于美元的升值给企业带来的 损失达1600元人民币
公司理财目标
（一）利润最大化
利润最大化是指企业通过对经营活动 和财务活动的管理，不断增加企业利 润。 ◦ 利润代表企业新创造的财富 ◦ 利润越多则说明企业的财富增加越多， 越接近企业的目标。 但是，这种观点存在一些局限性。
利润最大化的局限性
与其它学科的关系
◦ 公司的理财活动要涉及会计、财 政、金融、税务、管理、法律等 各项专业知识综合运用。 ◦ 拥有广泛、扎实的专业基础知识， 是胜任理财工作的前提条件。
【阅读材料1-3】p6
如何应对美元持续贬值带来的风险 ◦ 据2008年4月《上海证券报》报道，由于美元 持续贬值，人民币持续升值，我国越来越多的 出口纺织企业开始应对人民币升值的影响。
最终的答案：每股当前价值最大化
财务管理的目标就是实现现有股票的每股当前价值 最大化。
◦ 1，财务经理为企业的股东作决策。他们是我们的老板。 那么这个问题就很容易理解：从股东来看，什么是最好的 财务管理层呢？
点。p8 实际上，这只是财务中一个指标而已，不能全面
的，权威的概括企业运营的优良差。
企业价值最大化（可笑：呵呵）
企业价值最大化目标，就是在权衡企业相关者利益的约束下 实现所有者或股东权益最大化。
◦ 企业的价值是该企业未来现金流量以其加权平均资本成本为 贴现率折现的现值。
企业价值=∑（未来现金流量×复利现值系数）
◦ 要明白这个道理要学习第二章的内容。
二。资本结构（capital structure）
财务经理的第二个问题着眼于企业对支持其长期投 资需要的长期筹资的获取和管理方式。
资本结构是企业用来为其经营融资的长期债务和权 益的特定组合。两点:
◦ 一，企业应该介入多少债务？即，债务与权益的何种组合 为最优？
CEO(Chief executive officer)首席执行官 类似总 经理、总裁，是企业的法人代表
COO(Chief operating officer)首席运营官 类似常 务总经理
CTO(Chief technology officer)首席技术官 类似 总工程师
CIO(Chief information officer)首席信息官 主管 企业信息的收集和发布
资产=负债＋所有者权益
◦ 等式的左边为资产结构及其资产使用
这将涉及到资金的投放与运营管理。
◦ 等式的右边为资金结构及其筹资渠道
这将涉及到资金的筹资管理。
资产=负债＋所有者权益＋收入－费用
◦ 加强收入、成本费用的管理
这将涉及到成本费用控制、利润分配管理
说白了我们公司理财的目的就是要让财务报表看起 来漂亮。但是想达到这个目的是很复杂的一件事情。 我们要做以下的工作。
Ps：p6：例1-2
以上是比较通俗的讲法，专业的总 结：
三方面：
一。资本预算（capital budgeting）：着眼于企
业的长期投资。是企业长期投资的计划和管理过 程。
◦ 一项资产所产生的现金流的价值要超过该资产 的成本。
◦ 例子：一项投资：首期的投入一共100万元。 之后分别在3年以后，每一年获利10万元，一 共获利10年。这项投资到底回本没有。
首先要关心企业的经营活动
资金筹集 货Βιβλιοθήκη 资金固定资金支付工资等 储备资金
生产资金
资金退出
成品资金 货币资金
供应过程
补
偿
固
定
生产过程
资
产
、
材
销售过程
料 、
工
资
等
总结起来是三个方面：
筹集资金 投放资金 分配资金
二是协调财务关系
内部关系 受资者
债务人
债权人 政府部门
投资者
公 司 结 构
同学们的最高理想：CFO （Chief financial officer）
书上：没有考虑利润取得的时间。可能导致企业的短期行为。
例如，我们可以采用递延维修费用、压缩存货已经采用其他方 法减低短期成本，来增加目前的利润。
利润最大化目标可能指的是某种“长期”或“平均”利润。 但他的含义仍然不够明确。
1，长期指的是类似会计净利润或每股盈余之类的东西么？后面 我们会讨论，这些会计数据可能对企业孰好孰坏毫不相干
一、什么是公司理财
假设你决定创办一家公司，你将遇到什么 问题？ ◦ 你需要什么样的厂房、机器与设备？ ◦ 你将从何种渠道获得你所需的资金？ ◦ 你将如何管理每天的收款与付款业务？ ◦ 你将如何协调债权人、债务人、税务机关、 投资者等利益相关者的关系？ ◦ 你将如何分配利润？……
回忆一下会计恒等式
1概述公司理财
公司理财到底要做些什么
公司理财（Corporate Finance） ◦ 根据资金运动规律，遵照国家法律政策， 对企业生产经营过程中资金的筹集、使用 和分配，进行预测决策、计划控制、核算 分析，提高资金运用效果，实现资本保值 增值的管理工作。 概念中包括了依据、对象、方法、目标
◦ 绝大多数出口纺织企业不再用美元议价和结算。 为避汇率损失，他们纷纷采取非美元结算方式 或采用人民币议价和结算。
◦ 即便以美元议价，有效期也由过去的1～3个月 缩短为现在的1个星期。
◦ 三个月前1美元兑换6.9800人民币 ◦ 当前汇率1美元兑换6.8200人民币
一笔三个月前10000美元的货款 三个月前相当于人民币69800元； 三个月后相当于人民币68200元；
◦ 二，企业成本最低的资金来源是什么
三、营运资本管理（working capital）
“营运资本”指企业的短期资产（例如存货）和短 期负债（如欠供应商的款项）。管理企业的运营资 本是一项日常的活动，它是为了确保企业有充足的 资源维系其运营，避免高成本的中断。具体必须回 答以下问题：
◦ 1，我们应该持有多少现金和存货？ ◦ 2，我们是否应该赊销？如果应该，要设定什么条件？ ◦ 3，我们如何获得必需的短期筹资？