外汇汇率基础
第三章 汇率基础理论
美元标价法由美国在1978年9月1日制定并执行， 目前是国际金融市场上通行的标价法。
各国均以美元为基准来衡量各国货币的价值；而非美元 外汇买卖时，则根据各自对美元的比率套算出买卖双方 货币的汇价。 6 . 3755 1欧元 8 . 5280 0 . 7476
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一、外汇和汇率的基本概念
把本币看做“商品”，用外币为之标价。
在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等少数国 家使用间接标价法。
人民币兑美元汇率为0.1569，即1人民币兑0.1569美元。
汇率上升，则本币（¥）升值，外币（$）贬值； 汇率下跌，则本币（¥）贬值，外币（$）升值。
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一、外汇和汇率的基本概念
直接标价法 Direct Quotation
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一、外汇和汇率的基本概念 外钞 铸币
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一、外汇和汇率的基本概念
外 币 支 付 凭 证
结算业务 支付业务
各类结算凭证、 银行汇票、本票等 信用卡、支票、 邮政储蓄等
国际流行的信用卡 包括万事达卡、运通卡 以及维萨卡等。
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一、外汇和汇率的基本概念
政府债券 公司债券 股票
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一、外汇和汇率的基本概念
总供给与总需求——影响货币供求
进口需求＞出口供给，本币贬值。 总需求＞总供给，本币贬值。
预期
对各种可能影响汇率因素的预期、预判。
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二、汇率决定的原理（一）
影响汇率的经济因素
财政赤字——影响货币购买力
赤字增加，导致本币贬值。 国际储备的多寡，影响外汇市场对本国货币信心
外汇基础知识
外汇基础知识一、外汇简介 (2)1.什么是外汇 (2)2.外汇的形态 (2)3.世界主要货币代码 (2)4.主要外汇货币简介 (3)二、汇率 (4)1.汇率概念 (4)2.汇率的标价 (4)2.1直接标价法 (4)2.2间接标价法 (4)3.汇率的种类 (4)3.1基本汇率与交叉汇率 (4)3.2买入汇率、卖出汇率、中间汇率 (5)3.3官方汇率、市场汇率 (5)三、外汇市场 (5)1.全球主要外汇市场 (5)2.外汇市场的由来 (5)2.1贸易和投资 (5)2.2投机 (6)2.3对冲 (6)3.外汇市场的主要参与者 (6)4.外汇市场的特点 (6)4.1交易所交易的特点 (6)4.2场外交易市场的特点 (6)四、外汇交易 (7)1.外汇交易的报价方式 (7)1.1双向报价法 (7)1.2直盘货币 (7)1.3交叉盘货币 (7)2.合约现货外汇交易 (8)2.1交易原理 (8)2.2保证金术语解释 (8)2.3计算合约现货交易的盈亏 (9)2.4点 (9)2.5点值的计算 (10)3.利息的计算 (10)4.交易中控制风险的指令 (11)一、外汇简介1.什么是外汇外汇，就是外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。
国际货币基金组织对外汇的定义是：外汇是货币行政当局(中央银行、货币机构、外汇平准基金组织及财政部)以银行存款、财政部库存、长短期政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。
外汇的静态概念：是指以外国货币表示的可用于国际之间结算的支付手段。
这种支付手段包括以外币表示的信用工具和有价证券，如：银行存款、商业汇票、银行汇票、银行支票、长短期政府证券等。
外汇的动态概念：是指把一个国家的货币对换成另外一个国家的货币，借以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动。
它是国际间汇兑(Foreign Exchange)的简称。
2.外汇的形态根据《外汇管理条例》外汇的具体内容是指：①外国货币(包括纸币、铸币)②外币支付凭证。
外汇交易入门基础知识资料
外汇交易入门基础知识1、汇率与标价方式汇率，又称汇价，指一国货币以另一国货币表示的价格，或者说是两国货币间的比价。
按国际惯例，通常用三个英文字母来表示货币的名称，以上中文名称后的英文即为该货币的英文代码。
汇率又分为基本汇率和交叉汇率基本汇率（也叫直盘或基础汇率）：一般指一国货币与美元的比价，又叫做主要货币对。
六大主要货币对是：EUR/USD 即欧元 / 美元（简称欧美） GBP/USD 即英镑 / 美元 ( 简称镑美) USD/JPY 即美元 / 日元（简称美日） USD/CHF 即美元 / 瑞郎（简称美瑞）AUD/USD即澳元/美元（简称澳美） USD/CAD即美元/加元（简称美加）交叉汇率（也叫交叉盘）：是指两种非美元货币之间的比价，交叉汇率可从基本汇率套算而来。
按市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，从右边向左边数过去，第一位称为“X个点”，它是构成汇率变动的最小单位；第二位称为“X十个点”，如此类推。
如：1欧元 = 1.1011 美元； 1美元 = 120.55日元欧元对美元从 1.1010变为1.1015, 称欧元对美元上升了5点美元对日元从120.50变为120.00，称美元对日元下跌了50点。
2、汇率与美元指数的关系各币种在美元指数中所占权重欧元57.6% 日元13.6% 英镑11.9% 加拿大元9.1% 瑞士法郎 3.6%由于欧元所占权重大，所以EUR/USD走势和美元指数一般来说是呈现较紧密负相关的关系，如美元指数涨，EUR/USD跌；在实盘中，可以结合美元指数判断欧美走势。
（有些交易商也将美元指数作为交易品种）其他有些汇率虽然也跟美元指数有相关性，但并不是非常紧密。
欧美也是汇市中交易量最大的品种，技术走势也最为标准，最适合新人操作。
而日元虽然权重也较大，但美日走势一般来讲波动较小，跟美元指数相关性也不是很紧密，个人认为除非大机会，一般不操作。
3、买入价和卖出价买入价（Bid rate）是银行向客户买入外汇（标价中列于“/”左边的货币，即基础货币）时所使用的汇率。
第1-2 汇率基础知识
8、按汇率适用范围的不同
单一汇率(Single Rate)是指本国货币对某一外国货币只 规定一个汇率，各种外汇收支均按这一汇率来结算。
多种汇率(Multiple Rate)又称多重汇率、复汇率，是指在 确定本国货币对某一外国货币的汇率时，根据不同性质 和情形，规定两种或两种以上的汇率。多种汇率具有不 公平性和歧视性。
第2节 汇率
三、汇率的种类
（1）基本汇率（Basic Rate）
★ 选择出一种与本国对外往来关系最为紧密的货币即关键货币（Key Currency），并制订或报出汇率。 ★本币与关键货币间的汇率称为基本汇率。 ★大多数国家都把美元当作关键货币，把本币与美元之间的汇率作为 基本汇率。 （2）套算汇率，又称交叉汇率 ◆有两种含义： 1）各国在制定出基本汇率后，再参考主要外汇市场行情，推算出的本 国货币与非关键货币之间的汇率。 例如：我国某日制定的人民币与美元的基本汇率是：USD1= CNY 6.2
由于通讯业的发展，电讯费用已极大降低，而信汇由于手工操作较多， 反显出内部成本较高的弊端。为此，一般情况下银行已不再受理信汇。 信汇这种汇款方式已是名存实亡，汇率的差别也随之消失。
第2节 汇率
三、汇率的种类
2.从外汇管制程度划分
官方汇率（Official Rate）
• 法定汇率
市场汇率（Market Rate）
而当时伦敦外汇市场英镑对美元汇率为： GBP1=USD 1.7816 这样，就可以套算出人民币与英镑间的汇率: GBP1=CNY（1.7816×6.2）=CNY 14.6572
第2节 汇率
三、汇率的种类
2）由于西方外汇银行报价时采用美元标价法，为了换算出 各种货币间的汇率，必须通过各种货币对美元的汇率进行 套算。 例如香港某外汇银行的外汇买卖报价是：
外汇汇率的基本含义
汇率作为货币价格，是国际经济领域一个非常重要的 问题，理论研究和实际业务都会把汇率放在核心地位。
• 本章只涉及国际金融实际业务中的汇率 标价方法 报价方式
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第一节 汇率的基本概念 一、外汇汇率的含义及作用 1、外汇汇率的含义 ▪ 定义：外汇汇率(foreign exchange rate)是将一个
量(即成色与重量)； • .银行券作为金币的代表参与流通并与黄
金自由兑换。
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决定汇率的基础 • 在金本位制度下，两国铸币的含金量之比 称为铸币平价(mint par),两种货币的铸币平 价是决定汇率的基础。
影响汇率变动因素 以铸币平价为基础，以黄金输送点(gold point)
为界限，即以黄金输出点(铸币平价加上运输黄 金的费用)为上限，以黄金输入点(铸币平价减 去运输黄金的费用)为下限，围绕着法定汇率而 上下波动。
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买入与卖出都是从银行角度出发的(请注意英文 buying-selling rate与bid-offer rate用法上的差别)， 买卖价差是银行买卖外汇的收益。 直接标价法下报价方式
由于直接标价法中外币是基准货币，从这个 角度看，直接标价法的买入卖出外汇价与国际惯 例的买入卖出基准货币价格的涵义是一致的
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国际货币体系两大类型:固定汇率制与浮动汇率制 另外还有介于固定汇率制与浮动汇率制之间的弹 性汇率制，主要形式有：有限波动，指标波动和 封闭波动。 汇率由什么来决定？
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一、固定汇率制度下决定汇率的基础 概念：固定汇率制是指两国货币的比价基本固 定，其波动界限规定在一定幅度之内的一种汇 率制度。
固定汇率制包括： 国际金本位制度下的固定汇率制度 布雷顿森林体系下的可调整钉住制度
《国际金融学》讲义之第一讲外汇与汇率基础
中间汇率(Medial Rate or Middle
Rate)
中间汇率＝(买入汇率＋卖出汇率)/2 通常在计算远期升、贴水率和套算汇率中使用 各国政府规定和公布的官方汇率以及经济理论
著作中或报道中出现的汇率一般也是中间汇率 不是在外汇买卖业务中使用的实际成本价。
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现钞的兑换率
理论：买卖外币现钞的兑换率=外汇买入 价和卖出价
是以外币计值的金融资产 外汇的偿还必须有可靠的物质保证，并
且能为各国所普遍承认和接受 必须具有充分的可兑换性(Convertibility)
第一节 外汇及其分类-定义
根据各国货币在可兑换性程度上存在的 差异，IMF对世界各国货币大体作如下分 类：
可兑换货币(Convertible Currency) 有限制的可兑换货币(Restricted
第一章 外汇与汇率基础
本章概要
外汇和汇率是国际金融研究的基本对象。 本章介绍了外汇和汇率的基本定义、种 类，汇率的标价方法和决定机制，并从 历史的角度研究了汇率制度的沿革。
本章概要
第一次世界大战以后，金本位制度瓦解， 各国汇率制度经历了一个从浮动汇率制 到固定汇率制度再到浮动汇率制的过程， 而理论界对固定汇率制与浮动汇率制孰 优孰劣一直争论不休。时至今日，虽然 鲜有国家实行完全的固定汇率制，但也 没有国家实行完全的浮动汇率制，多数 国家都折中地采用了一种有管制的浮动 汇率制。
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不可兑换的货币 Non-convertible Currency
实行计划经济的社会主义国家和绝大多 数发展中国家，对贸易收支、非贸易收 支和资本项目的收支一般都实施严格的 外汇管制
目前约有90余种货币属于该类货币
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第一节 外汇及其分类-分类
外汇市场的基础知识汇率与交易机制
外汇市场的基础知识汇率与交易机制外汇市场的基础知识：汇率与交易机制外汇市场是全球最大的金融市场之一，每天都有数万亿美元的外汇交易在进行。
了解外汇市场的基础知识对于投资者和个人来说非常重要。
在这篇文章中，我们将探讨汇率和交易机制两个关键概念。
首先，让我们来了解汇率。
汇率是一种比率，表示一种货币相对于另一种货币的价值。
汇率的变动是由外汇市场供求关系决定的。
如果某种货币需求上升，那么它的价值就会上升相对于其他货币，因此它的汇率将升高。
相反，如果某种货币供过于求，那么它的价值就会下降，因此它的汇率将降低。
汇率的变动对于国际贸易和投资具有重大影响。
那么，如何在外汇市场进行交易呢？外汇市场的交易机制主要有两种方式：现货交易和衍生品交易。
现货交易是指直接购买或出售一种货币，以当前汇率付款或收款。
这种交易方式最简单直接，适用于需要实际货币进行支付的交易，如进出口贸易。
而衍生品交易则是通过金融工具进行的，如远期合约、期货合约和期权。
这些金融工具允许投资者在未来的某个时间点以预定汇率进行交割。
衍生品交易的灵活性和杠杆效应使得投资者可以参与更大规模的交易。
除了现货交易和衍生品交易之外，还存在着一种特殊的交易活动，即外汇套利。
外汇套利是指利用汇率差异在不同市场之间进行交易，以获得利润。
例如，如果某种货币在一个市场的汇率低于在另一个市场，投资者可以在低汇率的市场购买该货币，然后在高汇率的市场卖出。
这种交易策略要求投资者具备敏锐的市场观察力和快速的执行能力。
在外汇市场中，投资者还需要关注各种经济指标和政治事件对汇率的影响。
例如，利率决策、经济数据公布、政府政策变化等都可能引起汇率的波动。
投资者可以借助技术分析和基本分析等工具来预测市场走势，并做出投资决策。
总之，外汇市场的基础知识包括汇率和交易机制。
了解这些概念将帮助投资者更好地理解外汇市场的运作，并做出明智的投资决策。
当然，想要在外汇市场上获得成功，还需要不断学习和实践，掌握更多的交易技巧和策略。
外汇基础知识
外汇基础知识汇率汇率是指两种不同货币之间的兑换价格。
如果把外汇看作是一种商品，那么汇率即是在外汇市场上用一种货币购买另一种货币的价格。
例如，l美元＝110日元，表示1美元可换110日元；1美元=6.2015.1美元可换6.2015人民币。
汇率的表示方法有直接标价法和间接标价法。
直接标价法和间接标价法直接标价法是指以一定单位的外国货币为基准，将其折合为一定数额的本国货币的标价方法，目前大多数国家采用这种标价法；在银行开办的交易币种当中，日元、瑞士法郎、加拿大元、港币、新加坡元均采用直接标价法，如1美元=115.25日元；1美元=1.47加拿大元，1美元=6.20人民币等。
直接标价法也称应付标价法，是指以一定单位的外国货币(1个或100个单位)为标准，计算应付出多少单位的本国货币。
也就是说在直接标价法下，汇率是以本国货币表示的单位外国货币的价格。
外汇汇率上涨，说明外币币值上涨，表示单位外币所能换取的本币增多，本币币值下降；外汇汇率下降，说明外币币值下跌，表示外国单位货币能换取的本币减少，本币币值上升。
目前世界上大多数国家采用直接标价法，我国也采用直接标价法。
例如：1美元/6.1925人民币---1美元/6.2126人民币（人民币贬值）反之：1美元/6.2000人民币----1美元/6.1900人民币（人民币升值）间接标价法是指以一定单位的本国货币为基准，将其折合为一定数额的外国货币的标法方法。
欧元、英镑、澳大利亚元采用间接标价法，如1英镑=1.6025美元；1欧元=1.5680加拿大元；1欧元=1.0562美元；1澳大利亚元=0.5922美元等。
间接标价法也称应收标价法或数量标价法，是指以一定单位的本国货币( 1个或100个单位)为标准，计算应收进多少外国货币。
在间接标价法下，汇率是以外国货币来表示的单位本国货币的价格。
若一定数额的本国货币能兑换的外国货币比原来减少，说明外国货币升值；若一定数额的本国货币能兑换的外国货币比原来增多，则说明外国货币的币值下趺，本国货币的币值上升。
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（三）固定汇率和浮动汇率
固定汇率和浮动汇率的划分体现了两种不 同的汇率制度 固定汇率指一国政府用行政或法律手段选 择一基本参照物，并确定、公布和维持本 国货币与该单位参照物的比价。充当参照 物的可以是黄金（现已不用），也可以是 某一种外国货币或是某一组货币
两种标价方法的不同
直接标价法和间接标价法最大的不同在于 所表示的汇率涨跌的含义正好相反 因此在引用某种货币的汇率和说明其汇率 高低涨跌时，必须明确采用的是哪种标价 方法，以免混淆 由美国在1978年9月1日开始实行的美元标 价法，目前是国际金融市场上通行的标价 法
三、汇率涨跌的意义
由于报价方式的不同，为便于沟通，引入 被报价币（Reference Currency，简称R.C） 的概念 被报价币：用以衡量其他货币价格的货币 即1单位被报价币=？单位报价币 无论直接报价法，或间接报价法，凡以1单 位出现的，均为被报价币
（六）名义汇率和实际汇率
名义汇率指包括通货膨胀影响的汇率 实际汇率指剔除了价格因素的汇率 一般而言，实际汇率与名义汇率之间有如 下折算公式 实际汇率=名义汇率－通货膨胀率 以上六种汇率更多是从理论的角度进行的 划分，以下则从实务的角度进一步划分
（七）开盘汇率和收盘汇率
开盘汇率指一个外汇市场在一个营业日刚 开始营业、进行外汇买卖时用的汇率报价 收盘汇率指一个外汇市场在一个营业日的 外汇交易终了时的汇率报价 为什么需要进行这样的划分？ 原因在于当前全球外汇市场的一体化趋势 和在交易时间上的传承性
反之，一定单位外币 折算的本国货币减少， 说明外币汇率下跌， 即外币贬值或本币升 值；
例如1美元＝8.50人民 币说明美元汇率上涨 0.20元人民币
我国和国际上大多数 国家都采用直接标价 法
间接标价法：又称为应收标价法
以一定单位的本国货币为标准，折算为一 定数额的外国货币来表示其汇率 在间接标价法下，本国货币的数额固定不 变，汇率涨跌以对应的外国货币数额的变 化来表示一定单位的本国货币折算的外币 数量增多，说明本国货币汇率上涨，即本 币升值或外币贬值
（四）官方汇率和市场汇率
官方汇率是由一个国家的外汇管理机构制 定并公布的汇率 在实行严格外汇管制的国家，一切外汇交 易由外汇管理机构统一管理，外汇不能自 由买卖，没有外汇市场汇率，一切交易都 必须按照官方汇率进行 官方汇率一般相对稳定，虽由此带来缺乏 弹性的缺陷
市场汇率是在外汇市场上由外汇供求自行 决定的汇率
汇率、被报价币与两种货币涨跌 关系表
被报价币下跌
被报价币上涨
间接标价法 直接标价法 间接标价法 直接标价法
外国 本国 外国 本国 外国 本国 外国 本国 货币 货币 货币 货币 货币 货币 货币 货币 上涨 下跌 下跌 上涨 下跌 上涨 上涨 下跌
四、从不同角度划分的汇率种类
（一）即期汇率和远期汇率 即期汇率指目前的汇率，用于外汇的现货 买卖 它是外汇买卖双方成交当天或两天以内进 行交割时使用的汇率，也叫现汇汇率 远期汇率是在未来一定时期进行交割，而 事先由买卖双方签订合同，达成协议的汇 率
当一国政府把本国货币固定在某一组外国 货币上时，称该货币钉住在“一篮子”货 币上
在固定汇率制度下，外汇汇率基本固定， 汇率的波动幅度局限在一个较小的范围之 内
浮动汇率指汇率水平完全由外汇市场上的 供求决定，政府不加任何干预的汇率制度
目前多数国家均采用有管理的浮动汇率制， 完全的浮动汇率或固定汇率均相对少见
第五章
第一节 有关汇率的若干概念
汇率作为外汇市场的价格指标 在经济理论分析与金融市场实践操作中均 处于关键与核心的地位 本节将按照从理论到实践的线索 介绍若干重要的基础概念
ห้องสมุดไป่ตู้、汇率的定义
汇率又称为汇价 是不同货币之间兑换的比率或比价 可视为用一种货币表示的另一货币的价格 外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖 的资产，也是一种特殊商品，汇率即这种 特殊商品的“特殊价格” 既可用本币表示外币，也可用外币表示本 币
反之，一 定单位本国货币折算的外币数量 减少，说明本国货币汇率下跌，即本币贬 值或外币升值
采用间接标价法的主要是英、美两国
英镑曾长期作为国际贸易计价结算的中心 货币，因此一向使用间接标价法
二战后美元逐渐成为国际结算与储备的主 要币种，自78年9月1日纽约汇市开始采用 间接标价法，以美元为标准公布与其他货 币的比价，但对英镑和爱尔兰镑仍采用直 接标价法，该标价方法又称美元标价法
市场汇率是外汇市场实际买卖外汇的汇率， 它随着市场外汇供求的波动而波动，受市 场机制调节
市场汇率一般存在于市场机制较完善的国 家
在一些正逐步放松外汇管制的国家，还可 能存在官方汇率与市场汇率并存的情况
（五）单一汇率和复汇率
单一汇率指一种货币（或一个国家）只有 一种汇率，这种汇率通用于该国所有的国 际经济交往中 复汇率是指一种货币（或一个国家）有两 种或两种以上汇率，不同的汇率用于不同 的国际经贸活动，如贸易汇率、金融汇率 等 复汇率是外汇管制的一种产物
二、汇率的表示方法
由于两种不同的货币 可以相互表示，因此 确定两种不同货币之 间的比价，先要确定 以哪个国家的货币作 为标准 相应的外汇汇率标价 方法有直接标价法和 间接标价法之分
直接标价法：又称为应付标价法
是以一定单位的外国货币作为标准，折算 为本国货币来表示其汇率 例如：1美元＝8.30人民币就是直接标价法 在直接标价法下，外币数额固定不变，汇 率涨跌以对应的本币数额的变化来表示 一定单位外币折算的本国货币增加，说明 外币汇率上升，即外币升值或本币贬值
到了交割日期，由协议双方按预订的汇率、 金额进行交割。期限一般有1个月、3个月、 6个月等
即期汇率和远期汇率之间有一定的差额， 称为远期差价
这种差额用升水、贴水和平价来表示
升水是表示远期汇率比即期汇率贵
贴水则表示远期汇率比即期汇率便宜
平价表示两者相等
（二）基本汇率和套算汇率
基本汇率指一国选择一种国际经济交易中 最常使用、在外汇储备中所占的比重最大 的可自由兑换的关键货币作为主要对象， 与本国货币对比，订出汇率，这种汇率就 是基本汇率