证券投资基本分析2
证券投资中的基本面分析方法
证券投资中的基本面分析方法基本面分析是证券投资中的一种重要分析方法，它侧重于研究和评估证券发行方面的基本情况，包括公司财务状况、行业发展趋势、市场竞争力等因素。
本文将介绍几种常见的基本面分析方法，以帮助投资者更好地决策。
一、财务分析法财务分析法是基本面分析的核心方法之一，其通过对上市公司的财务报表进行详细分析，来评估公司的盈利能力、偿债能力和运营能力。
主要包括以下几个方面：1. 资产负债表分析：通过分析上市公司的资产负债表，评估其资产负债结构，判断其财务稳定性和偿债能力。
2. 利润表分析：利润表反映了上市公司的盈利状况，通过分析利润表可以了解公司的盈利能力、盈利构成和盈利增长趋势。
3. 现金流量表分析：现金流量表可以反映上市公司的现金流入和流出情况，通过分析现金流量表可以了解公司的现金流动性和经营活动现金净额。
二、行业分析法行业分析法是基本面分析中的另一种重要方法，其通过对所投资证券所属行业的发展情况进行研究，来评估证券的投资价值和潜在风险。
行业分析主要包括以下几个方面：1. 行业前景分析：通过对行业市场发展趋势、政策支持和竞争格局等因素的研究，判断所投资证券所属行业的发展前景。
2. 行业竞争力分析：通过对行业内企业的市场地位、市场份额和核心竞争力等因素的研究，评估所投资证券所属行业的竞争力。
3. 行业风险分析：通过对行业内风险因素的研究，如技术变革、供求关系等，评估所投资证券所属行业的潜在风险。
三、市场分析法市场分析法是基本面分析的另一种重要方法，其通过对整个证券市场的宏观经济环境和市场趋势进行研究，来评估证券的投资潜力和波动风险。
市场分析主要包括以下几个方面：1. 宏观经济分析：通过对宏观经济因素的研究，如国内生产总值（GDP）、通货膨胀率等指标，评估证券市场的整体发展趋势。
2. 市场流动性分析：通过对市场流动性的研究，如股票成交量、成交金额等指标，评估证券市场的交易情况和投资机会。
3. 技术指标分析：通过对市场技术指标的研究，如移动平均线、相对强弱指数等，评估证券市场的价格趋势和交易信号。
证券投资的基本分析与技术分析
2021年8月6日星期五
证券投资分析内容：
1、基本分析 2、技术分析
第十三章 证券投资的基本分析理论
1、基本分析
着重于对一般经济状况以及各个公司的 经营管理状况、行业动态等因素进行分析， 以此来研究股票的投资价值，衡量股价的高 低。
2、 技术分析
对证券市场的市场行为所作的分析。
②同步指标：实际GDP、工业生产指数、商品销售额、 失业率等等。
③滞后指标（过剩指标/失衡指标）：单位产品的劳动 成本、物价指数、银行短期商业贷款利率、工商业 未清偿债务等。滞后半年
第十三章 证券投资的基本分析理论
§13.1 宏观环境分析
二、宏观因素对证券市场的影响
（三）经济运行对证券市场的影响 2、经济周期各阶段的认定方法
第十三章 证券投资的基本分析理论
§13.2 产业与产业周期
四. 证券投资的产业选择
1、顺应产业结构演进的趋势，选择有潜力的产业进 行投资
2、不同投资者、不同性质的资金对处于不同生命周 期阶段的产业应分别对待
3、正确理解国家的产业政策，把握投资机会
第十三章 证券投资的基本分析理论
§13.2 产业与产业周期
➢经济指标分析对比 ➢计量经济模型 ➢概率预测
第十三章 证券投资的基本分析理论
§13.1 宏观环境分析
二、宏观因素对证券市场的影响
（三）经济运行对证券市场的影响 2、经济周期各阶段的认定方法
经济指标分析对比（GNP、失业率、C、I）
①现行指标：定货单数量、原材料价格、货币供应量、 股价指数、房屋建造许可证的批准数量等等。 指标 提前半年
《聪明的投资者》、《证券分析》（合著）奉为华尔街圣经 格拉汉姆—纽曼投资基金，曾用72万美元买下GEICO将近一
第十章 证券投资基本分析
第十章证券投资基本分析1、证券投资的基本分析（概念）：从影响证券行情变动的敏感性因素出发，分析研究公司外部的经济环境和公司内部的各种因素，揭示证券的内在价值，为投资者进行投资决策提供依据。
2、证券投资的宏观经济分析（论述）一、宏观经济变量分析，影响证券市场的宏观经济变量主要有国民生产总值、失业率、通货膨胀与通货紧缩、利率、汇率、国际收支等。
二、经济周期分析（一）经济周期分析指标，（了解）按时间的先后可以分为先导指标、同步指标和滞后指标三类。
先导指标，又称先行指标，指在总体经济活动发生波动之前，先行达到峰顶和谷底的经济指标。
同步指标，又称同步指标，是指与经济活动同时达到峰顶与谷底的经济指标。
滞后指标，又称后续指标，指在总体经济活动发生波动之后才到达峰顶或谷底的经济指标。
（二）经济周期变动分析三、宏观经济政策分析。
一国对经济的干预主要是通过货币政策和财政政策来实现的。
四、政治因素分析3、宏观经济政策分析（简答）p256一国对经济的干预主要是通过货币政策和财政政策来实现的。
（一）货币政策央行主要通过三大货币政策工具来实现对宏观经济的调控，即存款准备金率、再贴现率和公开市场操作。
（二）财政政策财政政策的主要手段主要有三个：一是改变政府购买水平；二是改变政府转移支付水平；三是改变税率4、证券投资的公司分析（简答）一、公司竞争能力分析，可以通过公司的销售额、销售额增长率及其稳定性的分析来判断公司竞争力的大小。
（—）销售额及其增长率（二）销售额的稳定性（三）销售前景二、公司经营管理能力分析，（一）公司治理结构分析，健全的公司管理机制至少体现在以下几个方面：1、规范的股权结构2、完善的独立董事制度3、监事会的独立性和监督责任4、优秀的经理层5、相关利益者的共同治理（二）管理层的素质和能力分析三、产品与市场分析（一）产品的竞争能力分析（1、成本优势2、技术优势3、质量优势）（二）产品的市场占有率，一是公司产品销售市场的地域分布情况二是公司产品在同类产品市场上的占有率（三）品牌战略四、公司财务分析（一）财务分析的基本方法主要有趋势分析法、结构分析法、比率分析法、比较分析法和因素分析法（二）财务比率分析法1、盈利能力分析1）销售毛利率2）销售净利率3）税后利润率4）净资产收益率2、偿债能力比率1）流动比率2）速冻比率3）资产负债率4）产权比率3、营运能力比率1）存货周转率2）应收账款周转率3）营业周期4）总资产周转率4、现金流量分析1）现金偿债能力比率2）财务弹性分析3）收益质量分析5、股票收益分析1）每股收益2）股利支付率3）市盈率4）市净率（三）财务分析应注意的问题1、财务报表本身具有局限性2、财务分析的可比性1）存货股价的可比性2）折旧的可比性。
(完整)证券投资的基本分析汇总,推荐文档
第六章证券投资的基本分析基本分析又称基本面分析，是指根据经济学、金融学、财务管理以及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展情况、产品市场情况、公司销售以及财务方面的情况进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。
基本分析的理论基础在于：1、任何一种投资对象都有一种可以称为内在价值的固定基准，而且这种内在价值可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析而获得；2、市场价格和内在价值之间的偏差最终会被市场所纠正，因此市场价格低于或高于内在价值之日就是买入或卖出之时。
基本分析的内容包括：国际经济环境与证券投资；宏观经济运行与证券投资分析；财政政策对证券市场的影响；货币政策对证券市场的影响；收入政策对证券市场的影响；行业分析和区域分析；公司分析。
第一节证券投资的宏观分析一、国际经济环境与证券投资自从改革开放以来，我国经济越来越深入的融入到世界经济一体化的潮流中，作为整体经济的一部分的资本市场，不能不受到我国经济日益开放的影响；虽然我国资本市场在WTO 的框架下是有限度的逐步开放，但其国际化的趋势是可以预期的。
(1) 国际贸易关系与证券投资国际贸易关系的变动主要影响到产品市场和原材料供应依靠国外的公司，国际贸易的发展也可能为原来以国内市场为主的公司带来国际合作的机会，拓展这类公司发展的市场空间。
在分析国际贸易关系时，应该重点关注以下几个方面：a世界经济形式，主要是美国、日本、德国、英国、法国、意大利、加拿大西方七国的经济形式，特别是作为世界经济火车头的美国经济；b主要贸易伙伴的经济形式。
我国主要的贸易伙伴是美国、日本、欧共体和东南亚各国；c和主要贸易国的贸易关系，如贸易保护、贸易壁垒、贸易摩擦、反倾销起诉等。
(2) 国际金融市场的动态与证券投资我国的资本市场没有对外开放，人民币在资本项目下不能自由兑换，从理论上讲国际金融市场对我国股市影响不大。
证券投资分析2
证券投资分析2一、单项选择1．确定证券投资政策涉及到：▁▁▁▁。
A.决定投资收益目标、投资资金的规模、投资对象以及采取的投资策略和措施B.对投资过程所确定的金融资产类型中个别证券或证券群的具体特点进行考察分析C.确定具体的投资资产和投资者的资金对各种资产的投资比例D.投资组合的修正和投资组合的业绩评估2．进行证券投资分析的方法专门多，这些方法大致能够分为：▁▁▁▁。
A.技术分析和财务分析B.技术分析、差不多分析和心理分析C.技术分析和差不多分析D.市场分析和学术分析3．组建证券投资组合时，个别证券选择上是指▁▁▁▁。
A.推测和比较各种不同类型证券的价格走势，从中选择具有投资价值的股票B.推测个别证券的价格走势及其波动情形C.对个别证券的差不多面进行研判D.分时期购买或出售某种证券4．证券投资的目的是：▁▁▁▁。
A.收益最大化B.风险最小化C.证券投资净效用最大化D.收益率最大化和风险最小化5．在下列哪种市场中，技术分析将无效A.弱式有效市场B.半弱式有效市场C.半强式有效市场D.强式有效市场6．我国证券投资分析师的自律组织是：▁▁▁▁。
A.中国证监会B.中国证券业协会投资分析师专业委员会C.中国注册会计师协会证券投资分析师专业委员会D.证券交易所办的投资分析师委员会7．“市场永久是错的”是哪种分析流派对待市场的态度A.差不多分析流派B.技术分析流派C.心理分析流派D.学术分析流派8．下列哪种分析方法是从经济学、金融学、财务治理学及投资学等差不多原理推导出的A.技术分析B.差不多分析C.市场分析D.学术分析9．假如两种债券的息票利率、面值和收益率等都相同，则期限较短的债券的价格折扣或升水会：A.较小B.较大C.一样D.不确定10．债券的收益率随着债券期限的增加而减少，这种债券的曲线形状被称为▁▁▁▁收益率曲线类型。
A.正常的B.相反的C.水平的D.拱形的11．某种债券年息为10%，按复利运算，期限5年，某投资者在债券发行一年后以1050元的市价买入，则此项投资的终值为：▁▁▁▁。
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一、公司基本情况
（1）公司概况：简要介绍公司业务、历史、地位等基本情况。
（2）财务情况：分析公司近几年的财务状况，包括营收、净利润、资产负债率等指标。
（3）行业地位：分析公司在所在行业的地位、市场份额等。
二、市场环境
（1）宏观经济环境：分析当前宏观经济形势对公司的影响。
（2）行业发展情况：分析所在行业近几年的发展趋势，对行业未来发展的预测和分析。
（3）市场竞争情况：分析公司所在市场的竞争格局、竞争对手等情况。
三、公司竞争力分析
（1）公司经营战略：分析公司的经营战略，包括市场定位、产品策略、运营模式等。
（2）公司核心竞争力：分析公司的核心竞争力，包括技术优势、品牌优势、人才优势等。
（3）企业文化及管理：分析公司的企业文化和管理方式对企业发展的影响。
四、财务分析
（1）收入增长情况：分析公司近几年的收入增长情况，包括增长幅度及速度等。
（2）毛利润率分析：分析公司毛利润率的变化情况及原因。
五、风险评估
（1）市场风险：分析股票所处市场的风险，包括政策风险、行业风险等。
六、结论与建议
在综合以上分析的基础上，得出对公司未来发展的看法，并提出相应的建议。
同时，需要注意投资人员自身的风险承受能力和投资目标，制定合理的投资策略。
证券投资分析实验课教2
证券投资分析实验课教案（二）
股票投资的公司分析
【实训目的】
要求学生运用宏观、中观、微观分析，对宏观经济、行业景气以及上市公司的未来发展趋势作出判断，根据大盘趋势与个股的基本面选择买入与卖出的时机。
【实训条件】
1、个人计算机一台，预装Windows98操作系统和浏览器
2、计算机通过局域网形式接入互联网
【知识准备】
本实验需要的理论知识：证券投资基本面分析理论、宏观经济学基础、会计基础
【内容与步骤】
内容：1.公司基本面分析
2.公司财务分析
3.具体个股公司分析
步骤：
1、运用世华财讯系统、国泰君安、百度和其他网址搜集某公司的基本情况；
2、运用申万金典软件，通过F10键进入你所选择的上市公司，进行财务分析；
3、形成公司的分析报告。
对单个上市公司的分析围绕以下几个方面：
1、财务分析
主要根据企业的营业收入、利润等指标的现状与增长情况，判断企业的发展状况，根据企业的净资产、净资产收益率判断企业的内在价值。
2、经营投资
在对企业现有主业研究的基础上，注重企业的项目建设，判断其发展潜力。
3、股东研究
根据股东的构成，判断主力资金是否看中这支股票。
根据主力动向判断主力未来的动作方向。
主力资金是否增仓，决定了股价的未来走势。
实验效果考核方法：
(1) 列出公司基本面分析报告的写作大纲，20分。
(2) 列出公司分析报告的写作大纲，20分。
(3) 根据上面（1），简要罗列相关信息，并作出相应分析，25分。
（4）根据上面（2），简要罗列相关信息，并作出相应分析，25分。
（5）操作熟练程度及课堂表现，10分。
证券投资的基本面分析
二、宏观经济运行对证券市场 的影响
（一）宏观经济运行对证券市场的影响
1、企业经济效益 2、居民收入水平 3、投资者对股价的预期 4、资金成本
（二）宏观经济变动与证券市场波动的关系
1、GDP变动 （1）持续、稳定、高速的GDP增长 （2）高通货膨胀下的GDP增长 （3）宏观调控下的GDP减速增长 （4）转折性的GDP变动
二、基本分析的理论基础及内容
基本分析的理论基础是商品的价值决定价 格，价格围绕着价值波动的原理。
（1）、任何一种投资对象都有其本身的“内在价值 ”作为价格的基准，并且这种“内在价值”可以通 过该种投资对象的现状和未来前景的分析和获得。
（2）、市场和“内在价值”之间的差距最终会被市 场纠正，因此市场价格低于（或高于）内在价值的 时候，买（卖）机会就到来了。
三、行业生命周期分析
行业的生命周期是指在行业存续期 内所经历的由成长到衰退的发展演变过 程，行业的生命周期可分为四个阶段： （一）幼稚期 （二）成长期 （三）成熟期 （四）衰退期
四、板块分析
板块分析与行业分析类似，除关注板块所处的 市场结构类型和板块所处的生命周期外，还要特别注 意板块分析与行业分析的不同点，即板块特点：
（二）行业与板块的划分
1、行业划分的方法 （1）道-琼斯分类法 （2）标准行业分类法 （3）我国国民经济的行业分类 （4）我国上市公司的行业分类
2、板块划分的方法
二、行业市场结构分析
市场结构是市场竞争或垄断的程度。 根据该行业中企业数量的多少、进入的 限制程度和产品差别，行业客分为四种 市场结构： （一）完全竞争 （二）垄断竞争 （三）寡头垄断 （四）完全垄断
第三节 行业和板块分析
一、证券投资的行业与板块的划分
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四、行业兴衰的影响因素分析 （一）技术进步
v 技术进步不仅指那些引起时代革命性变化的创 新发明，也包括与企业生产有关的新技术、新 工艺、新材料的发明与应用。综合分析技术进 步给各行业带来的影响，这样才能规避投资风 险，获得投资效益。
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（1）公司的股东背景 （2）公司自身的技术研发能力
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（三）管理水平分析
v 1. 考察公司高层领导人或领导班子的素质及 能力
v 2. 考察企业的经营效率 v 3. 分析公司内部调控机构效率
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二、公司的财务分析 （一）资本结构分析
分析产品的生命周期可以为投资者对公司的经 营盈利状况有更为准确的把握。产品的生命周期可 以分为四个阶段，如表7-3所示。
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表7-3 产品的生命周期及其阶段特征
产品的生命周 消费者对产品的了解程
期
度
销售量
市场竞争
利润
产品介绍期 产品成长期 产品成熟期 产品衰退期
消费者对新产品不太了 解
分为五类：工业、商业、房地产业、公用事业和综合类，并据 此分别计算和公布各分类股价指数。 （3）深圳证券交易所将在深圳证券交易所上市的全部上市公司 分为六类：工业、商业、金融业、房地产业、公用事业和综合 类，同时分别计算和公布各分类股价指数。
v 3. 我国上市公司的行业分类
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（二）货币政策对证券市场的影响
v 1. 主要的货币政策
（1）法定存款准备金率，是指凡具有吸收存款业务的金融机构 都必须将吸收的存款按一定的比率交存到中央银行，交存金额 占存款总额的比率称为法定存款准备金率。
调整法定准备金率通常被认为是最直接影响证券市场走势 的宏观调控工具。这一货币政策的效果十分明显，对其小幅调 整，也会通过货币乘数关系引起货币供应量的巨大波动，因此 它的调整会在很大程度上影响整个经济和社会的心理预期。
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表7-1 行业市场结构特征分析表
பைடு நூலகம்
行业市场结构 完全竞争
企业数量 很多
产品差异性 无差异
企业的价格控制 能力
没有
垄断竞争
较多
有一定差异
有一些
寡头垄断 完全垄断
很少 一个
较小差异 一个产品
有一些 相当大
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v 1.完全竞争市场结构 v 2.垄断竞争市场结构 v 3.寡头垄断市场结构 v 4.完全垄断市场结构
·能够熟练运用公司财务分析的基本方法
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第一节 宏观经济分析
一、国际经济环境分析 （一）国际贸易关系的变动与证券投资
v 1.世界经济形势的变化。 v 2.主要贸易伙伴的经济形势状况。 v 3.我国与主要贸易国的贸易关系状况。
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（二）国际金融市场的变化与证券投资
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第三节 公司分析
一、公司的基本因素分析 （一）产品分析
v 1. 产品品牌的知名度
产品如果具有高质量、优良的服务，加上广泛的宣 传便可以成为家喻户晓、众口皆碑的名牌产品。这种 品牌的优势就意味着生产这些产品的公司具有较强的 销售优势，从而会使其利润保持稳定增长。
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v 3. 通货膨胀
通货膨胀是指货币供给过多而导致物价总水平的 持续上升，通常用物价指数的变动度来衡量。常用 的衡量指标有消费价格指数（CPI）和生产价格指数 （PPI）。
一般认为，温和的通货膨胀不会对股市产生负 面影响，甚至有可能推动股价上升。而恶性通货膨 胀则与此相反，它会造成社会经济失去效率，企业 经营严重受挫，盈利水平下降，投资者无意长期投 资股票，股价会下跌，乃至暴跌。
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四、宏观经济政策对证券市场影响分析 （一）财政政策对证券市场影响
1.财政政策的主要手段
（1）国家预算 （2）税收 （3）国债 （4）财政补贴 （5）转移支付制度
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v 2. 财政政策的运作机制
（1）短期财政政策的影响 （2）中长期财政政策的影响
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v 2. 货币政策的运作机制
（1）利率政策对证券市场的影响 （2）存款准备金率对证券市场的影响 （3）公开市场业务对证券价格的影响
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第二节 行业分析
一、行业的定义及分类
（一）行业的定义
v 行业是介于宏观经济和微观经济之间重要的经济范畴， 指的是从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活 动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。行业是根 据人类经济活动的技术特点来进行划分的，同产业概念 有所区别。
v （2）在对处于生命周期不同阶段的行业选择考虑上， 投资者应选择处于成长期和稳定期的行业。
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（二）行业选择的方法
v 1. 行业增长分析 v 2. 行业未来增长率的预测
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（三）行业投资决策
v 1. 股票的市场价格 v 2. 专业分析资料 v 3. 行业未来前景
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（二）行业的分类
v 1. 常用分类
（1）按照行业要素的集中程度进行划分。 （2）按照行业对经济周期的敏感性进行划分。
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v 2. 证券市场中的行业分类
（1）道·琼斯指数分类法 （2）上海证券交易所将在上海证券交易所上市的全部上市公司
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表7-2 行业生命周期分析表
初创阶段
成长阶段
成熟阶段 衰退阶段
企业数量
很少
企业利润 微利或亏损
逐渐增多 逐渐增加
稳定或逐渐 减少
高，但增长 缓慢
少 减少
经营风险
很高
较高
低
较高
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v 1. 初创阶段 v 2. 成长阶段 v 3. 成熟阶段 v 4. 衰退阶段
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v 2. 产品的市场竞争力
（1）年销售额 （2）销售额的增长率 （3）销售额的稳定性 （4）年销售利润率
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v 3. 产品市场的类型
（1）地区性市场。 （2）区域性市场。 （3）全国性市场。 （4）国际性市场。
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v 4. 产品的生命周期
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2020/12/9
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知识目标
·掌握证券投资基本分析方法； ·掌握宏观经济政策对证券投资的影响； ·掌握行业的分类及行业的基本分析方法； ·掌握公司财务分析的主要内容。
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技能目标
·能够根据所学知识对某一行业生命周期进 行分析
（二）政策法规
v 政府为了保证整个国民经济协调、持续、健康 地发展，使各个行业生产经营活动有序、高效 地进行，通常会制定颁布一系列的产业政策和 行业法规。这些政策法规对各个行业构成制约 和影响，投资者应该对此密切关注，对政策法 规的实施效果进行分析。
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（三）相关行业的变动
增加缓慢
产品通过介绍和宣传已 被广大消费者所了解
开始逐渐增加 并且增长速度 加快
消费者对产品非常熟悉
市场销售量已 达到饱和，市 场份额格局基 本已定
消费者对产品已失去兴 趣
销售量缓慢下 降到最后迅速 下降
市场竞争较小
市场竞争日趋加 剧
产品品种增多， 质量提高，仿制 品和替代品不断 出现，市场竞争 激烈
二、行业分析的意义
v 1.行业经济是宏观经济的组成部分，宏观经济是行业 经济活动的总和。
v 2.行业研究是对上市公司进行分析的前提，也是连接 宏观经济分析和上市公司分析的桥梁，是基本分析的 重要环节。
v 3.行业有自己特定的生命周期，处在生命周期不同发 展阶段的行业，其投资价值也不一样。
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v 1. 主要的货币政策
（3）公开市场业务，是指中央银行在金融市场上公开 买卖有价证券，以此来调节市场货币量的政策行为。
当中央银行认为应该增加货币供给量时，就在金融 市场上买进有价证券（主要是政府债券），以释放货 币供应量；反之，当应该减少货币供应量时，就在市 场上出售所持有的有价证券，以回笼货币资金。
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v 2. 失业率
失业率是指那些愿意就业但没有合适就业机会 的人数与全社会劳动力的比率。它反映两种现象： 社会经济活动的萎缩，总供给水平下降；社会需求 能力下降，宏观经济的势头必然趋于下降。
失业率的变化同经济增长呈反方向关系：经济 繁荣时，失业率下降，股票市场走高；经济萧条时， 失业率上升，股票市场低迷。
v 1. 上游行业 v 2. 下游行业 v 3. 替代产品行业 v 4. 互补产品行业
（四）社会习惯的改变
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五、行业的选择 （一）行业选择的目的
v （1）在对处于行业经济周期不同类型行业选择的考虑 上，投资者也可考虑那些增长速度与国民经济同步的 行业，这些行业发展比较稳定。虽然投资回报不及增 长型行业，但投资风险相应也小。