《期货投资分析》考前复习(一).doc
期货投资分析师考试习题讲课讲稿
期货投资分析师考试习题（一）第一章期货投资分析概论1. 期货价格的特性有哪些？特定性：不同的交易所、不同的期货合约在不同的时点上形成的期货价格不同；远期性：期货价格是依据未来的信息或者后市的预期达成的虚拟的远期价格；预期性：反映了市场人士在现在时点对未来价格的一种心理预期；波动敏感性：指期货价格相对于现货价格而言，对消息刺激的反应程度更敏感、波动幅度更大。
期货价格的敏感性源于期货价格的远期性、预期性及其不确定性，以及期货市场的高流动性、信息高效性和交易机制的灵活性。
2. 期货投资分析的目的是什么？期货投资分析的目的是通过行情预测及交易策略分析，追求风险最小化或利润最大化的投资效果。
3. 什么是持有成本假说？持有成本假说是早期的商品期货定价理论，也称持有成本理论。
持有成本理论是以商品持有为中心，分析期货市场的机制，论证期货交易对供求关系产生的积极影响。
4. 有效市场假说的前提是什么？a．投资者数目众多，投资者都以利润最大化为目标；b．任何与期货投资相关的信息都以随机方式进入市场；c．投资者对新的信息的反应和调整可迅速完成。
5. 有效市场有哪三种形式？各自的含义是什么？有效市场分成弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场三个层次；弱式有效市场假说：当期的期货价格已经成分反映了当前全部期货市场信息，技术分析无效；半强式有效市场：当前的期货价格不仅已经充分反映了当前全部期货市场信息，而且所有的公开可获得的信息也已经得到充分反应，因此，技术分析和基本面分析方法都是无效的；强式有效市场：当前的期货价格已经充分反映了全部信息，包括内幕消息。
6. 行为金融学主要有哪些研究成果?有效市场假说认为金融市场中的价格包含了一切信息，因而在任何时候的证券或期货价格均可以看作为价值的最优估计。
这个假说实际上隐含着两个假设前提：一是投资者的投资行为模式是没有偏差的；二是投资者总是以自身利益最大化为目标。
行为金融学认为有效市场假说本身并没有保证两个假说前提一定成立。
期货投资分析重点(个人整理,最详细)
目录第一章期货投资分析概论第一节期货投资的特殊性第二节期货定价理论第三节期货投资分析方法第四节期货投资分析的有效性第二章宏观经济分析第一节宏观经济分析概述第二节宏观经济运行分析第三节宏观经济政策分析第三章期货投资基本面分析第一节基本面分析理论基础：供需理论第二节影响因素分析第三节基本面分析常用方法第四节基本面分析的步骤与应用第四章期货品种投资分析第一节农产品分析第二节基本金属分析第三节能源化工分析第四节贵金属分析第五节金融期货分析第五章期货投资技术分析第一节技术分析概论第二节技术分析的主要理论第三节主要技术分析指标及其应用第四节期货市场持仓分析第六章统计分析第一节统计分析对金融投资分析的意义第二节一元线性回归分析第三节多元线性回归分析第七章期货交易策略分析第一节套期保值交易策略分析第二节投机交易策略分析第三节套利交易策略分析第八章期权分析第一节期权概述第二节期权定价理论第三节期权套期保值策略分析第四节期权套利交易策略分析第九章期货投资分析报告第一节期货投资分析报告的基本要求第二节定期报告第三节期货专题报告第四节期货调研报告第五节期货投资方案第十章职业道德、行为准则和自律规范第一节期货投资咨询从业人员的含义与职能第二节国内外分析师组织第三节职业道德和执业行为准则第一章期货投资分析概论学习目的与要求通过本章学习，了解期货投资分析的意义与主要分析方法，掌握期货定价理论，理解有效市场假说以及期货投资方法论。
第一节期货投资的特殊性一、期货投资的一般属性投资活动的核心在于评估、确定资产的价值和管理资产未来的收益与风险，因而，投资具有时间性、预期性和收益的不确定性（风险性）等一般特征。
投资的类型可以按照投资对象划分，包括：股票、债券、黄金、外汇等金融市场投资，无形资产、企业产权和房地产等产权市场投资，以及具有未来增值预期的古玩、艺术品等收藏品市场投资等等。
以保证金杠杆交易、信用交易为基础的期货交易不仅符合投资的一般概念，而且基本上具备了投资活动的一般特征，具有金融属性和投资属性。
期货从业资格考试《投资分析》备考资料
期货从业资格考试《投资分析》备考资料期货从业资格考试《投资分析》备考资料期货从业人员资格考试受中国证监会监督指导，由中国期货业协会主办，考务工作由ATA公司具体承办。
接下来店铺为大家精心准备了期货从业资格考试《投资分析》备考资料，想了解更多相关内容请关注店铺!1.相关概念1)失业人口根据中国国家统计局的统计标准，失业人口是指非农业人口中在一定年龄段内(16岁至法定退休年龄)有劳动能力，在报告期内无业并根据劳动部门就业登记规定在当地劳动部门进行求职登记的人口，所统计的失业数据包括城镇登记失业率和调查失业率。
2)城镇登记失业率城镇登记失业率即城镇登记失业人数占城镇从业人数与城镇登记失业人数之和的百分比，是我国目前官方正式对外公布和使用的失业率指标。
由于统计忽略了农村人口及失业未登记人口，城镇登记失业率的调查范围仅覆盖了就业人口的一半左右。
3)调查失业率调查失业率由国家统计局负责收集编制，国家统计局根据调查失业人数与同口径经济活动人口的比率得出调查失业率。
由于调查失业率采用国际通用标准统计，不以户籍为标准，因此更加接近事实，但目前尚不对外公布相关数据。
4)非农就业数据非农就业数据由美国劳工部劳动统计局每月发布，通过对机构进行调查得出，收集的就业市场信息直接来自企业，而非家庭。
机构调查涵盖了非农业企业、非营利性团体和三级政府部门所雇用的人员，甚至包括在美国工作的外籍人士。
非农就业数据来自工资记录，是反映劳动力市场状况最直接、最有说服力的'指标。
2.失业率与非农数据的影响(1)失业率是反映宏观经济运行状况的重要指标，其变化反映了就业和宏观经济的波动情况。
一般而言，失业率下降，代表整体经济健康发展，利于货币升值。
若将失业率配以同期的通货膨胀指标来分析，则可知当时经济增长是否过热，是否会构成加息的压力，或是否需要通过减息以刺激经济的发展。
(2)非农就业数据会影响期货市场。
非农就业数据对公布日日内期货价格走势会产生一定影响。
2021期货从业资格《期货投资分析》考前模拟试题三套卷
2021期货从业资格《期货投资分析》考前模拟试题（一）一、单选题1.商品期货的点价交易中，()的一方有权确定以当前的或者未来的某一个时刻的期货价格作为现货结算中所用的期货价格。
【单选题】A.拥有点价权B.让渡点价权C.现货卖出D.现货买入2.在持有成本理论中，假设期货价格形式为F=S+W-R，其中R指()。
【单选题】A.保险费B.储存费C.基础资产给其持有者带来的收益D.利息收益3.我国统计部门公布的失业率为()。
【单选题】A.国民失业率B.公民失业率C.城镇登记失业率D.城乡失业率4.如果某股票组合的β系数为1.22，意味着与该股票关系密切的指数每上涨1%，该股票组合就上涨()。
【单选题】A.1.22%B.2.2%C.22%D.122%5.金融机构为了获得预期收益而主动承担风险的经济活动是()。
【单选题】A.设计和发行金融产品B.自营交易C.为客户提供金融服务D.设计和发行金融工具6.2014年12月5日公布的美国11月季调后非农就业人口增加32.1万人，远超预期的增加23.0万人的估值。
新增非农就业人数强劲增长反映出美国经济回升，()贵金属期货价格。
【单选题】A.利空B.利多C.不影响D.无法判断7.假设6月16日和7月8日该贸易公司分两次在现货市场上，以5450元/吨卖出20000吨和以5400元/吨卖出全部剩余棕榈油库存，则最终库存现货跌价损失为()万元。
【单选题】A.180B.200C.380D.4008.原材料库存管理的实质是()。
【单选题】A.确保生产需要B.尽量做到零库存C.建立虚拟库存D.管理同原材料价格波动的不确定性而造成的库存风险9.根据美林时钟理论，经济过热区最适合配置的资产()。
【单选题】A.商品、股票B.债券、现金C.债券、现金D.现金、股票10.某可转换债券面值为1000元，转换比例为40，实施转换时，标的股票的市场价格为每股24元，那么该转换债券的转换价值为()。
2022年-2023年期货从业资格之期货投资分析练习题(一)及答案
2022年-2023年期货从业资格之期货投资分析练习题(一)及答案单选题（共30题）1、关丁被浪理论，下列说法错误的是( )。
A.波浪理论把人的运动周期分成时间相同的周期B.每个周期都是以一种模式进行，即每个周期都是由上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的3个过程组成C.浪的层次的确定和浪的起始点的确认是应用波浪理论的两大难点D.波浪理论的一个不足是面对司一个形态，不同的人会产生不同的数法【答案】 A2、2013年7月19日10付息国债24(100024)净价为97.8685，应付利息1.4860，转换因1.017361，TF1309合约价格为96.336,则基差为-0.14.预计将扩大，买入100024，卖出国债期货TF1309，如果两者基差扩大至0.03，则基差收益是（）。
A.0.17B.-0.11C.0.11D.-0.17【答案】 A3、套期保值有两种止损策略，一个策略需要确定正常的基差幅度区间；另一个需要确定（）。
A.最大的可预期盈利额B.最大的可接受亏损额C.最小的可预期盈利额D.最小的可接受亏损额【答案】 B4、下而不属丁技术分析内容的是( )。
A.价格B.库存C.交易量D.持仓量【答案】 B5、美国GDP数据由美国商务部经济分析局（BEA）发布，一般在（）月末进行年度修正，以反映更完备的信息。
A.1B.4C.7D.10【答案】 C6、江恩认为，在( )的位置的价位是最重耍的价位A.25%B.50%C.75%D.100%【答案】 B7、对于金融机构而言，期权的p=-0．6元，则表示（）。
A.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降1％时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失B.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加1％时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失C.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1％时，产品的价值提高0。
期货投资分析试题解析(第一次考试)
套期保值策略的目的是通过在期货市场和现货市场进行相反的操作，以锁定未来某一时间点的价格，从而对冲价 格波动风险。例如，生产商可以在期货市场卖出期货合约，以对冲未来产品价格下跌的风险；而消费者则可以在 期货市场买入期货合约，以对冲未来产品价格上涨的风险。
套利策略
总结词
在同一期货市场或不同市场间寻找价格 差异，通过低买高卖的方式获取无风险 利润。
期货市场具有价格发现、套期保 值、规避风险等功能，对市场经 济有着重要的影响。
期货市场参与者
期货市场参与者包括套期保值者、 套利者和投机者等，他们通过买 卖期货合约来达到各自的目的。
期货交易制度
保证金制度
持仓限额制度
保证金制度是期货市场的一项重要制 度，投资者在进行期货交易时需要按 照规定缴纳一定比例的保证金，以降 低违约风险。
同时也获得了较高的注宏观经济和行业数据，以及政策动向，以评估未来供求关系的变化， 从而预测价格走势。它可以帮助投资者理解市场的基本面，但需要较长时间来积累经验
和数据。
技术分析法
总结词
技术分析法是通过研究市场行为和价 格图表来预测价格趋势的方法。
详细描述
技术分析法主要关注市场行为和价格 走势，通过分析图表和指标来预测未 来价格。它可以帮助投资者快速做出 决策，但需要具备一定的技术分析基 础。
VS
详细描述
套利策略的核心是寻找同一商品或相关商 品在不同市场或不同到期日之间的价格差 异，并利用这些差异进行低买高卖的操作 。例如，当某一商品在某一市场价格较低 ，而在另一市场价格较高时，套利者可以 通过在低价市场买入，在高价市场卖出， 获取无风险利润。
单边投机策略
总结词
预测某一期货品种的价格走势，通过买卖期货合约的方式获取盈利。
期货投资分析考试必做200题
期货投资分析考试必做200题第一章宏观经济指标1、美联储对美元加息的政策，短期内将导致（）A、美元指数下行B、美元贬值C、美元升值D、美元流动性减弱答案：C解析：美联储对美元加息的政策会导致外国资本流入美国，对美元的需求增加，美元流动性增加，从而美元升值，美元指数上行。
2、使用支出法计算国内生产总值(GDP）是从最终使用的角度衡量核算期内商品和服务的最终去向，其核算公式是（）。
A、消费+投资+政府购买+净出口B、消费+投资-政府购买+净出口C、消费+投资-政府购买-净出口D、消费-投资-政府购买-净出口答案：A解析：支出法是从最终使用的角度衡量核算期内商品和服务的最终去向，包括消费、投资、政府购买和净出口四部分。
核算公式为GDP=消费+投资+政府购买+净出口。
3、中国的GDP数据由中国国家统计局发布，季度GDP初步核算数据在季后（）天左右公布。
A、5B、15C、20D、45答案：B解析：中国的GDP数据由中国国家统计局发布，季度GDP初步核算数据在季后15天左右公布，初步核实数据在季后45天左右公布，最终核实数据在年度GDP最终核实数据发布后45天内完成。
4、在每个交易日，全国银行间同业拆借中心根据各报价行的报价，剔除最高、最低各（）家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限的Shibor。
A、1B、2C、3D、4答案：D解析：Shibor利率的发布流程是，在每个交易日，全国银行间同业拆借中心根据各报价行的报价，剔除最高、最低各4家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限的Shibor，并于11:00通过中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心网站发布。
5、（）是中央银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期卖出有价证券的交易行为A、正回购B、逆回购C、现券交易D、质押答案：B解析：逆回购是中央银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期卖出有价证券的交易行为，目的主要是向市场释放流动性。
期货投资分析(重点内容)
的条件下， 因为投资和消费增加， 需求增加， 商品期货和股指期货价格会呈现不断攀升的趋
势；反之，在宏观经济运行恶化的背景下，投资和消费减少，社会总需求下降，商品期货和
股指期货价格往往呈现出下滑的态势。 与国际市场关系密切的期货品种价格波动， 不仅受国
内经济波动的影响，而且还受世界经济景气状况的影响。
有利于把握期货市场的总体变动趋势
便于了解不同经济背景下相同市场或相同经济背景下不同期货市场的表现差异 有利于掌握宏观经济政策对期货市场的影响方向与程度 分析方法 ： 总量分析法、结构分析法和对比分析法 宏观经济分析框架 商品期货分析框架 金融期货品种分析框架 2，宏观经济分析常用指标 经济总体指标 GDP ： 工业增加值： 直接反映了工业部门的景气状况，工业生产数据稳步攀升表明经济处于上升期，对于生 产资料的需求也会相应的增加，可最为原油、基本金属等工业原材料需求状况判断的重 要依据；与实际 GDP的计算密切相关，能够辅助判断整体经济状况。该指标还可作为不 少经济数据的先行指标。 失业率： 价格指数： 价格指数是衡量任何一个时期与基期相比，物价总水平的相对变化的指标。最重要的价 格指数包括消费者价格指数（ CPI）、生产者价格指数（ PPI ）和 GDP平减指数。 国际收支：
如果 F0 S0erT , 套利者可以买入资产同时做空资产的远期合约，
可以卖空资产同时买入资产的远期合约
如果 F0 S0erT , 他们
支付已知现金收益的投资性资产的远期合约价格
当一项资产在远期合约期限内能够产生收益，其收益的现值为
期价格为： F0 (S0 P)erT
P ，那么远期合约的即
【例 1-2 】的图解说明
的情况。 a. 决策者的偏好是多样的、 可变的， 他们的偏好经常在决策过程中才形成； b. 决策
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2018 年《期货投资分析》考前复习(一)
不定向选择题 -1/ 知识点：章节测试
根据下面资料，回答 {TSE}题以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷
投入总成本 8000 元，每公顷产量 1．8 吨，按照 4600 元 /吨销售。
据此回答下列
两题。
{TS}仅从成本角度考虑可以认为（）元/吨可能对国产大豆现货及期货价格是一个较强的成本支撑。
A.2556
B.4444
C.4600
D.8000
不定向选择题 -2/ 知识点：章节测试
根据下面资料，回答 {TSE}题某金融机构使用利率互换规避利率变动风险，
成为固定利率支付方，互换期限为两年，每半年互换一次，假设名义本金为 1 亿美元， Libor当前期限结构如表2—4 所示。
[2015 年样题 ] 表 2—4 利率期限结构表{TS}
A.6． 63％
B.2．89％
C.3．32％
D.5． 78％
不定向选择题 -3/ 知识点：章节测试
表 4-5 是美国农业部公布的美国国内大豆供需平衡表，有关大豆供求基本面的信息在供求平衡表中基本上都有所反映。
美国大豆从 2014 年 5 月开始转跌，然后一路走低，根据表4．5 中的数据，分析可以得出美国大豆开始转跌的原因
是（）。
A.市场预期全球大豆供需转向宽松
B.市场预期全球大豆供需转向严格
C.市场预期全球大豆供需逐步稳定
D.市场预期全球大豆供需变化无常
不定向选择题 -4/ 知识点：章节测试
假设某债券投资组合的价值是10 亿元，久期 12．8，预期未来债券市场利
率将有较大波动，为降低投资组合波动，希望降低久期至3．2。
当前国债期货报价为 1 10，久期 6．4。
投资经理应（）。
A.卖出国债期货 1364 万份
B.卖出国债期货1364 份
C.买入国债期货1364 份
D.买入国债期货 1364 万份
不定向选择题 -5/ 知识点：章节测试
图4—1 给出了 2015 年 1 月～ 2015 年 12 月原油价格月度涨跌概率及月度均值收益率，根据该图，下列说法不正确的有（）。
A.一年中原油价格上涨概率超过50％的有 9 个月
B.一年中的上半年国际油价上涨概率大
C.上涨概率最高的是 3 月份
D.一年中 10 月和 11 月下跌动能最大
单选题 -6/ 知识点：章节测试
基差的空头从基差的 __________中获得利润，但如果持有收益是 __________ 的话，基差的空头会产生损失。
（）
A.缩小；负
B.缩小；正
C.扩大；正
D.扩大；负
单选题 -7/ 知识点：章节测试
实践中经常采取的样本内样本外测试操作方法是（）。
A.将历史数据的前 80％作为样本内数据，后20％作为样本外数据
B.将历史数据的前50％作为样本内数据，后50％作为样本外数据
C.将历史数据的前20％作为样本内数据，后80％作为样本外数据
D.将历史数据的前 40％作为样本内数据，后60％作为样本外数据
单选题 -8/ 知识点：章节测试
关于参与型结构化产品说法错误的是（）。
A.参与型结构化产品能够让产品的投资者参与到某个领域的投资，且这个领域的投资在
常规条件下这些投资者也是能参与的
B.通过参与型结构化产品的投资，投资者可以把资金做更大范围的分散，从而在更大
范围的资产类型中进行资产配置，有助于提高资产管理的效率
C.最简单的参与型结构化产品是跟踪证，其本质上就是一个低行权价的期权
D.投资者可以通过投资参与型结构化产品参与到境外资本市场的指数投资
单选题 -9/ 知识点：章节测试
程序化交易策略的绩效评估指标是（）。
A.年收益金额
B.最大亏损金额
C.夏普比率
D.交易盈利笔数
单选题 -10/ 知识点：章节测试
下列关于低行权价的期权说法有误的有（）。
A.低行权价的期权的投资类似于期货的投资
B.交易所内的低行权价的期权的交易机制跟期货基本一致
C.有些时候，低行权价的期权的价格会低于标的资产的价格
D.如低行权价的期权的标的资产将会发放红利，那么低行权价的期权的价格通常会高于
标的资产的价格。
单选题 -11/ 知识点：章节测试
（）的大小决定了国债期货与现券之间的套利机会。
A.基差
B.转换因子
C.可交割券价格
D.最便宜可交割券
单选题 -12/ 知识点：章节测试
国内股市恢复性上涨，某投资者考虑增持100 万元股票组合，同时减持100 万元国债组合。
为实现上述目的，该投资者可以（）。
A.卖出 100 万元国债期货，同时卖出100 万元同月到期的股指期货
B.买入 100 万元国债期货，同时卖出100 万元同月到期的股指期货
C.买入 100 万元国债期货，同时买人100 万元同月到期的股指期货
D.卖出 100 万元国债期货，同时买进100 万元同月到期的股指期货
单选题 -13/ 知识点：章节测试
客户、非期货公司会员应在接到交易所通知之日起()个工作日内将其与
试点企业开展串换谈判后与试点企业或其指定的串换库就串换协议主要条款 (串换数量、费用 )进行磋商的结果通知交易所。
A.1
B.2
C.3
D.5
单选题 -14/ 知识点：章节测试
某资产组合由价值 1 亿元的股票和 1 亿元的债券组成，基金经理希望保持核
心资产组合不变，为对冲市场利率水平走高的风险，其合理的操作是（）。
A.卖出债券现货
B.买人债券现货
C.买入国债期货
D.卖出国债期货
单选题 -15/ 知识点：章节测试
下列关于仓单质押表述正确的是（）。
A.质押物价格波动越大，质押率越低
B.质押率可以高于100％
C.出质人拥有仓单的部分所有权也可以进行质押
D.为企业生产经营周转提供长期融资
多选题 -16/ 知识点：章节测试
权益类衍生品可以作为（）的工具。
A.规避汇率风险
B.套期保值
C.套利
D.机构投资者管理资产组合
多选题 -17/ 知识点：章节测试
程序化交易中，使用未来函数造成的后果可能有（）。
A.买卖信号消失
B.实际收益明显低于回测收益
C.提高盈利能力
D.精确回测结果
多选题 -18/ 知识点：章节测试
选择软件公司提供的第三方平台的好处不包括（）。
A.前期工作简单
B.保密性好
C.成本低
D.成交速度较快
多选题 -19/ 知识点：章节测试
下列关于交易平台的说法，正确的是（）。
A.程序化交易必须要在专门的电子平台上运行
B.程序化交易不一定要在专门的电子平台上运行
C.平台的选择可以从便利性、功能、成本等三个方面考虑
D.交易模型的设计构建者可以选择软件公司提供的第三方平台
判断题 -20/ 知识点：章节测试
对于一些只有到期才结算，或者结算频率远远低于存续期间交易日的数量的场外交易的衍生品，不需要对其进行敏感性分析。
（）
A.正确
B.错误。