漫步华尔街读书笔记
《漫步华尔街》读书笔记
《漫步华尔街》读书笔记艾略特波浪理论：艾略特波浪理论的立论前提是：股市存在着可以预测的如同波浪一样波动的投资者心理，并且波动的投资者心理会推动市场自然而然地潮起潮落、涨涨跌跌。
艾略特认为，通过观察投资者的心理波动可以识别市场的重要变动。
对投资者的启示：股价过去的走势不可能以任何有意义的方式用于预测未来的股价。
…各种技术理论只是富了炮制和推销技术服务的人，以及雇佣技术分析师的证券经纪公司。
这些证券经纪公司希望分析师的分析有助于鼓动投资者更频繁的进行买入卖出的交易，从而为公司带来更多的佣金收入。
使用技术分析确定股票买卖时机的做法尤为危险。
因为股票市场有着长期向上的趋势，所以持有现金可能风险非常大。
为避开市场阶段性下跌而经常保持大量现金头寸的投资者，很可能在市场迅猛涨升的某些阶段被排斥在市场之外。
小结：本章作者分析了许多技术分析存在的问题，对投资者有很深的教育意义。
技术分析忽视了政策与外部环境对大盘和公司的影响，也忽视了公司自身发展对股价的影响。
技术分析可能预测对几次，但是人们往往忽视了他们没有预测对的多次。
国内个别的所谓“专家”、“股神”也是一样。
在股市不长的历史中，偶尔在一个小的时间段出现几个认识正确的人是正常的，但是他们的理论却不一定永远有效。
“一个坏的钟表一天中还有两次撞对的时候”，因此，对于他们的理论，还需要自己认真学习、辨识，切忌人云亦云，毫无主见。
第七章.基本面分析究竟有多出色证券分析师果真是天眼通吗？在20世纪80年代之后，即便强大的IBM也未能延续可靠的增长模式，宝丽来、柯达、北电网络、施乐以及众多的公司，它们都曾经实现过持续的高速增长，道德经读后感直到有一天“屋顶坍塌”，神话终结。
…即使在20世纪90年代经济繁荣发展的时期，也只有1/8的大公司每年成功实现了持续增长；而在进入新千年的头几年里甚至没有一家大公司实现增长。
分析师不可能预测连续的长期增长，因为这根本就不存在。
直言不讳地说，这些证券分析师认真估测的数据（基于行业研究、工厂参观等）并不比通过简单的外推以往趋势得到的估计情况准确多少，……任何行业都不是容易预测的。
马尔基尔《漫步华尔街》笔记
马尔基尔《漫步华尔街》笔记《漫步华尔街》是华尔街的经典著作之一，我阅读的是第10版。
马尔基尔讲述了股票及其价值、坚实基础与空中楼阁、专业人士如何参与城里这种最大的游戏、随机漫步者及其他投资者实务指南等四部分的内容。
简明阐述了股票及其价值。
坚实基础和空中楼阁的分析理论，就是基本面分析和技术分析，用市场漫步理论，对基本面分析和技术分析的局限性进行了论述。
介绍了新投资技术，也就是投资组合理论，对冲风险的资产定价模型，以及行为经济学在投资行为中的应用。
给出了随机漫步者及其他投资者实务指南，用生命周期投资思路，采用三种步伐漫步华尔街。
无论采用购买指数基金的省心省力漫步法，还是采用买长期盈利、合理价格、热点、少交易的策略，来自己操作股票组合的亲历亲为漫步法，或是购买专业人士操盘组合基金的替身漫步法。
无论哪种方法，都是抉择风险与收益的选择，采用哪种方法取决于你自己的认知。
从华尔街几百年的历史来看，也就是拉长时间尺度的角度来看，历史和经济都是螺旋发展和上升的。
对不了解投资理论的普通人，购买指数性基金，是最佳的投资策略选择。
风险，也存在长期风险和短期风险。
根据风险和自己风险的认知和承受水平，来采取投资策略，是投资行为的基本原则。
面对投资陷阱，勒庞的《乌合之众》中讲：“在群体中积累的是愚蠢，而不是让人明智的常识。
”面对风险，人生有两种时候不应该投机，一种是担当不起的时候，一种是担当得起的时候。
作者对技术分析的看法也有些片面。
这如同老子讲的道和术。
术的层面，在投资中，就是投机的概念，技术分析在短期风险、趋势分析中的重要性也不能忽视，精深投机技巧，采用市场检验的有效技术分析方法，大量有效图表练习，以提高投机的概率也是一门技能。
一、股票及其价值坚实基础与空中楼阁何为随机漫步：是指将来的步骤或方向无法根据过去的历史进行预测。
股票价格的短期波动无法预测。
投资是一种生活方式：投资为一种购买资产的方式，目的是为获得可以预期的收入，并在较长的时期里获得资产增值。
漫步华尔街读后感
漫步华尔街读后感最近读了一本挺有意思的书，叫《漫步华尔街》。
这书啊，可不像那些枯燥乏味的金融教科书，而是用一种通俗易懂的方式，让我这个金融小白也能对投资这件事儿有了新的认识。
书里提到了好多投资的方法和策略，不过让我印象最深的，还是关于市场有效性的那部分。
以前吧，我总觉得自己能在股市里独具慧眼，发现那些被低估的宝藏股票，然后赚个盆满钵满。
可看了这本书我才明白，在一个有效的市场里，哪有那么容易的事儿啊！就好像一群超级聪明的人在抢有限的宝贝，等我反应过来，好东西早就被别人抢走啦。
说起投资，我就想起了我叔叔的炒股经历。
我叔叔，那可是个对股市充满热情的人。
早些年，他听说炒股能赚钱，就一头扎了进去。
刚开始的时候，他运气还不错，买的几只股票都涨了，赚了点小钱，这可把他高兴坏了，觉得自己就是股神附体。
于是，他开始加大投入，每天都盯着股市行情，一会儿兴奋地大喊大叫，一会儿又愁眉苦脸。
有一次，他听了一个所谓的“内部消息”，说是某只小盘股要被大公司收购，股价肯定会大涨。
他二话不说，把大部分积蓄都投了进去。
那几天，他紧张得不行，天天盼着这只股票能一飞冲天。
结果呢，收购的事儿黄了，股价一路下跌，叔叔亏得那叫一个惨。
他整天唉声叹气，头发都白了不少。
我记得有一天去他家吃饭，一进门就看到他坐在沙发上，眼睛死死地盯着电脑屏幕，脸色阴沉得能滴出水来。
我叫了他好几声，他都没反应。
过了好一会儿，他才转过头来，有气无力地跟我打了个招呼，然后又继续盯着屏幕，嘴里还念念有词：“这怎么就跌成这样了呢？”吃饭的时候，他也是心不在焉，筷子在碗里戳来戳去，根本没吃几口。
婶婶在一旁埋怨他：“叫你别瞎炒股，你不听，这下好了，家里的钱都亏进去了。
”叔叔低着头，一句话也不说，那模样就像个做错事的孩子。
从那以后，叔叔虽然还在炒股，但变得谨慎多了。
他不再盲目听信那些小道消息，而是开始学习一些基本的财务知识，研究公司的基本面。
不过，股市这玩意儿还真不好捉摸，有时候他觉得自己分析得挺到位，买的股票还是不涨反跌。
漫步华尔街第11版-读书笔记(精华)
2020.2.9《漫步华尔街》-第11版【美】伯顿G.马尔基尔第一部分股票及其价值第一章坚实基础与空中楼阁何为愤世嫉俗者？就是这样一种人：知道所有东西的价格，却不知道任何东西的价值。
--------奥斯卡.王尔德随机漫步，是指将来的步骤或方向无法根据过去的历史进行预测。
应用到股市指股票价格的短期波动无法预测。
投资，目的斯通过购买资产的方式获得合理预期的收入（股息、利息或租金），并且在较长时期内获得资产增值。
投机者买入股票，期望在接下来几天或几周内获得短期回报；投资者买入股票，期望股票在回来会产生可靠的现金流回报，在几年或几十年里代理资本利得；投资者不应拒绝考虑通货膨胀在未来某个时期会加速发展的可能性；一切投资回报，无论来自普通股还是稀有钻石，都不同程度的取决于未来时间，投资是一种冒险活动，是否成功取决于预测未来的能力。
资产估值：坚实基础理论、空中楼阁理论坚实基础理论，每一个投资工具，无论它是一只普通股还是一处房产，都有一个被称为内在价值的坚实基础，通过细致分析这个投资工具的现状和前景，可以确定它的内在价值。
当市场价格下跌而低于（上涨而高于）作为坚实基础的内在价值时，买入（卖出）的机会便出现了，因为按照改理论基础的说法，这种价格波动最终会得到修正。
在《投资价值理论》一书中，威廉姆斯给出一个股票内在价值的实用公式以股利收入为基础，引入“折现”概念，折现的含义实质是向后看收入，比如谁不要看下一年你有多少钱（例如你将1美元存入储蓄张辉，利率是5%，1年后就有1.05美元），而要看预期未来得到的钱比现在的价值少多少（因此下一年的1美元在今天大约值95美分，而今天的95美分以5%的回报率投资，1年后大约变成1美元）。
坚实基础理论强调股票的价值应建立在公司未来能以股利形式分配的盈利流的基础之上，即目前股利越多，股利增长率越高，股票的价值越大，因而不同的股利增长率就成为股票估值中的一个重要因素。
同时考虑不易把握的未来预期因素，预测未来增长率和增长持续期；健全的投资管理就是当证券价格暂时低于其内在价值时买入，暂时高于其内在价值时卖出；空中楼阁理论，把注意力集中在心理价值上，分析大众将来如何行动，分析他们在乐观事情如何将自己的希望建成空中楼阁，成功投资者会估计出什么样的投资形式最易被大众建成空中楼阁，然后在大众之前先行买入，从而占得市场先机。
《漫步华尔街》读书笔记
《漫步华尔街》读书笔记《漫步华尔街》是70年代至今世界股票投资界最畅销的好书。
诺贝尔经济学奖获取得者保尔萨谬尔森曾说：当我的同事到了退休的年龄和我的儿子到了21岁时，我就送一本马尔基尔的书给他们看。
一、随机漫步的有效市场从我动笔撰写《漫步华尔街》第一版到现在，屈指算来，已将近30年了。
那本书所要讲述的道理其实很简单：投资者若想在金融市场上不虚此行，就应该购买并持有指数基金，而不要总是钟情于单个股票或是专家理财的共同基金。
我冒昧地说一句，如果你广泛地购买市场上所有的股票，正如同持有指数基金那样，从中你能得到的回报可能要高于职业基金管理者所能给予您的，而后者由于高昂的费用支出和大量的交易成本已使许多的收益化为乌有。
随机漫步是指利用过去的表现，无法预测将来的发展方向以及具体的变动情况。
在股市上，随机漫步是指股市价格短期内变化的不可预知性。
对此，投资咨询服务、收益回报预测、复杂的图表模型所作的努力都是无济于事的。
二、麦基尔法我很看好一种特殊的共同基金，叫做封闭式基金。
面对20世纪70年代后期封闭式基金高达40%的折价率，我对此的解释是：市场并非有效未得到充分开发，因此，我敦促投资者们，只要这种现象还在继续，就应该充分把握眼前的良机。
就在本版即将出版时，美国大部分封基的折价空间已经缩水，不再是一种特别诱人的投资机会。
但是在新兴市场中，如果折价空间在未来依然宽阔，那么由大幅折价的新兴市场封闭式基金构建的多样化投资组合就可替代新兴市场指数基金，甚至效果更佳。
真实价值终会在市场上占取上风。
而当投资者被悲观主义所包围时，象封闭式基金那样真正的投资机会正在悄然消逝。
最终，市场将会矫正不合理的定价。
三、麦基尔人这一生有两段日子是不该进行投机的。
一段是他负担不起的时候，另一段是他负担得起的时候马克吐温《赤道环游记》、关于投资资产配置的四项原则：1、历史证明风险与收益总是结伴而行。
天下没有免费的午餐，高风险是你为高收益必须付出的代价。
《漫步华尔街》读书笔记
《漫步华尔街》读书笔记《漫步华尔街》是一本由约翰·博格尔（John C. Bogle）创作的经典投资书籍，深刻地探讨了华尔街金融市场的种种现象。
以下是一些读书笔记的摘抄和感悟：1. 投资的基本原则：博格尔强调长期投资的重要性，追求稳健的投资回报，而非短期的高风险高回报。
提倡“指数基金”投资策略，通过广泛分散投资来降低风险。
2. 洞察市场的不确定性：博格尔指出，金融市场的不确定性是常态，而且无法预测未来的市场走势。
警示投资者不要被短期波动所影响，要保持冷静和理性。
3. 避免过度交易：费用是投资的一大敌人。
博格尔提倡避免频繁交易，减少交易成本，将更多的资金用于长期投资。
警告过度活跃的投资者，频繁的买卖可能会导致收益的大幅下降。
4. 关注成本与费用：博格尔认为，投资者在关注回报的同时，也应该重视成本和费用的问题。
指出高昂的管理费用和交易成本会削减投资者的实际回报。
5. 长期投资的价值：强调长期投资是获取最稳定回报的有效途径，通过长期持有优质资产，实现财富的增长。
提醒投资者要有耐心，抵御短期市场波动的诱惑。
6. 投资者心态的重要性：博格尔关注投资者的情绪和心态，强调理性和冷静是取得成功的关键。
警示投资者要避免被市场情绪左右，做出过度冲动的投资决策。
7. 永远学习：博格尔认为，投资者应保持学习的态度，时刻关注市场和经济的变化，不断提升自己的投资水平。
《漫步华尔街》通过对华尔街的深入剖析，为投资者提供了更为深刻的理财思考。
通过这些读书笔记，我更明白了长期稳健的投资策略的价值，以及在投资过程中保持冷静、理性的重要性。
漫步华尔街第四部分读书笔记
漫步华尔街第四部分读书笔记第四部分总览：这一部分是实务指南。
第十二章：想要漫步于华尔街，你需要拥有哪些必需品1.如何驱使资产增长？答案并非是购买股票和共同基金，答案是其实是储蓄。
积累储蓄是实现资产增长最重要的因素。
我们要做的是相信时间，缓慢而确定的支付秘密其实是复利。
从现在开始储蓄，让时间支持你。
用现金储备和保险来保护自己2.为了应急，每个家庭都需要现金储备和必要足够的保险。
现金不需要多少，我们来看保险。
一个人房屋保险和汽车保险必不可少，一般健康险和残疾险也不可缺。
人寿保险也非常重要，尤其对于一个家庭来说，人寿险课保护家庭免受赚钱养家那个人的死亡而带来的影响。
3.人寿保险有一类是高保费保单。
优点：进入储蓄计划中的那部分保费所获收益免税，还具有投资功能，帮你累积现金价值。
缺点：早期付的费用主要是支付销售佣金和一般管理费用的，并未全部发挥作用。
4.建议：投资一个可续保的定期保险获得保障，省下的钱可投资于一个延期缴税的退休金计划。
购买定期保险并将你的钱用于投资，将能更有效的增加能供养你的资产。
所以找一个最划算的费率，并且不要找A.M.Best评级体系中低于A级的保险公司的保险产品。
5.不建议买可变年金产品，因为成本非常高，且价值很可能非常小。
现金储备收益率跟上通胀步伐6.几种短期投资工具的收益率课保护你受通胀的冲击。
货币基金，银行定期存单，网上银行，短期国债和对于处于联邦收入税最高等级的人来说的免税货币市场基金。
7.货币基金，具有安全性和相对丰厚的收益率，是储备现金的最佳投资工具。
寻找费率低的货币基金，那样意味着我们的收益率更高。
8.银行定期存单。
为已知的未来开支储备的现金最好用这类投资工具。
比如支付孩子学费账单，到期日需要与使用日期匹配。
甚至比货币基金更安全，收益率也比较高，所以去尽可能找最大的收益率。
为做到万无一失，不要在一家银行购买超过9万美元的定期存单。
不足之处在于流通性没有那么强，若提前取款可能要收罚金。
漫步华尔街读书笔记2021字
漫步华尔街读书笔记2021字篇一：漫步华尔街-读书笔记《漫步华尔街》读书笔记一、作者简介美国普林斯顿经济学教授马尔基尔是国际投资界的著名人物。
其股票投资著作《漫步华尔街》是70年代至今世界股票投资界最畅销的书之一。
马尔基尔作20多年前就在华尔街的一家主要投资公司充当股票市场专业人员。
20年股市的风风雨雨使他成为一们成功操作者之一。
至今已是美国一家投资额达到2021亿美元的保险公司的财务委员，并成为美国数家最大的投资公司的董事会成员。
作为一个投资学教授，他专门研究，审视而不见迄今为止有关股市投资的一切理论和技术，并成就了自己独特的投资风格和见解。
他是一个终生投资者，理论联系实际，在股市投资中获取得过巨大的成功。
到底赢得多大的利前边？马尔基尔说：学述界的奇怪论是教授赚不到钱，当人们面对学者普遍的低水平收入情况时，还辩解学者是知识的追求者，而不是报酬的追随者。
因此，我不能诉说我在华尔街的胜利。
二、内容精要马尔基尔认为，投资是当今的一种生活方式，面对社会的通货膨胀，我们只有通过正确投资方式，才能保持自己的资产不受损失，不然我们的生活水平一定会不断定下降。
进行投资是一种乐趣，当你以自己的才智使得你的投资收益正以高于你工资的增长率递增增长率时，你怎能不兴奋？而在投资过程中学到的新世界知识，新见解将会觉悟得更充实。
普通股票是一种不仅在过去已提供了可观的长期利润，并且在将来也将提供良好机遇的投资媒体。
但股票买卖却是件风险性极大的活动，操作不当，满盘皆输。
于是人们为了赢利，避免亏损，总寄希望于能通过某种理论或某种技术分析来预测股市涨跌的征兆。
马尔基尔指出，股市历史表明，无论是基本分析还是技术分析，要准确无误码率地预测股市的变化动态是几乎不可能的。
股市竞争是公众的博奕行动，欲挖空心思地猜度变化无常驻的公众反应是件最危险的游戏。
以下一个不争的事实：市场上总有那么多自称掌握了预测大势的法宝的技术分析专家、股评家，时时都在喋喋不休地向社会公众发出买卖指令，但完全听从他们的人当中，又有几个在自始至终地赚钱？迄今为止的研究表明，尚没有一种技术方法能能始终如一地经受住考验。
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《漫步华尔街》读书笔记
本书作者用通熟易懂的语言向读者介绍了股票及其价值、基本面分析和技术分析、现代投资组合理论和行为金融学、以及投资者生命周期投资指南。
作者称得上是一个有效市场理论支持者（尽管他也列举了投资者的非理性因素和行为金融学），认为在有效市场条件下，股票的波动是随机的，即市场上已经公开的信息及可以获得的各种内幕信息都已经充分反映在股价中。
投资者只能获得市场平均收益而无望获得超额收益，因而投资于低手续费、交易频率低、风险分散效应显著的封闭式指数基金是投资者的最佳选择。
同时，作者也向投资者论证了根据个人风险承受能力、生命周期等来多样化配置资产组合的必要性。
我认为中国股市目前充其量值达到了弱式有效市场的程度，即股票过去的价格不能帮助投资者挑选出价值低估的股票，但是市场上所有已公布的信息、内幕信息仍有可能使投资者获取超额收益。
政策层面的因素、90%散户的非理性思维等限制了市场的有效性。
在这样的市场条件下，大多数投资者接触不到内幕信息，只能充分利用市场上已经公开的所有信息进行基本面分析，尽量规避非理性投资。
第一部分股票及其价值
第一章坚实基础和空中楼阁理论
作者认为股票是随机波动的、历史走势和信息并不影响未来走势，也即股
票的波动是一种“随机漫步”。
关于股票价值，作者给出了两种主流观点：坚实基础理论和空中楼阁理
论。
坚实基础理论认为股票价值是未来无限期股息的现值之和（即股票内在价值）；而空中楼阁理论则将注意力集中在心理价值上，成功的投资者会估计出什么样的形势最容易被大众建成空中楼阁，然后在大众之前先行买入，从而占得
市场先机，即所谓的“博傻”理论。
第二~四章大众疯狂、20世纪60-90年代的投机泡沫、21世纪初的超级泡沫作者介绍了历史中发生过的“郁金香球茎热”、“南海泡沫”、“华尔街溃
败”事件及20世纪的60-90年代的投机泡沫和21世纪初的互联网和房地产泡沫，证明在资本市场中，无论是个人投资者还是机构投资者，都会或多或少被
非理性因素所主导，盲目相信在“博傻”过程中总会找到下一个接手股票的傻子，以至于完全脱离股票价值分析而深陷投资泡沫中。
第二部分专业人士如何参与城里这种最大的游戏
第五章技术分析和基本面分析
综合使用基本面分析和技术分析
规则一：只买入盈利增长预期能连续五年以上超过平均水平的公司
规则二：千万不能为一只股票付出超过其坚实基础价值的价格
规则三：寻找投资者可在其预期增长故事之上建立空中楼阁的股票
第六章技术分析与随机漫步理论
随机漫步假说的“弱式有效形式”可准确地表述如下：在管理投资组合
时，投资者不可能从历史的股价变动中找到持续战胜“买入持有”策略的任何
有用信息。
随机漫步理论的基本结论：技术方法不可能用于指定有效的投资策略；随机漫步理论弱式有效形式的内涵：无法依据过去的股价来预测未来的股价。
第七章基本面分析究竟有多出色
五个因素可以帮助解释为什么证券分析师不能准确预测未来股价：1. 随机时间的影响；2.公司利用“寻机性会计处理方法”制造出靠不住的财报预测；3. 分析师自身出了错；4. 最佳分析师流向销售部门或转而zai管理投资组合；5. 研究部门和投资银行部门之间的利益冲突。
在帮助投资者获取高于市场平均水平方面，基本面分析较技术分析而言毫无优越性可言。
半强式有效市场：任何公开信息都不能帮助投资者挑选出价值低估的股票。
强式有效市场：所有已公开的信息和所有可能获得的信息，都已在公司的股价中反映出来了，即从内幕信息中也不能获得好处。
弱式有效市场：股票的过去价格不能给投资者带来什么帮助。
第三部分新投资技术
第八章新款漫步鞋：现代投资组合理论
作者主要介绍了风险的定义、测量及分散风险的投资操作。
风险反映了未来收益的离散度、可以用方差或标准差测度，多样化的投资组合可以分散掉非系统性风险。
第九章不冒风险，焉得财富
资本资产定价模型背后的基本逻辑是：承担多元化可以分散掉的风险不会获得任何溢价收益。
为了从投资组合中获取更高的长期平均收益，需要提高组合中多元化不能分散掉的风险的水平。
第十章行为金融学
个人投资者的非理性行为：过度自信、判断偏差、羊群效应、风险厌恶。
行为金融学正是基于上述非理性行为架构而成，它提醒投资者尽量规避非理性行为：避免跟风行为；避免过度交易；如果一定要交易，就卖出赔钱的股票，而非赚钱的股票，避免其他愚蠢的投资技巧：要提防新股（不应该以最初的发行价买入新股），对热门建议把持冷静，不要相信万无一失的策略。
第十一章对有效市场假说的漫射及漫射为何偏离目标
作者介绍了对有效市场假说的一些漫射理论并一一反驳为何这种理论并不总是成立：道指狗策略（认为不再受欢迎的股票最终往往会再获青睐），一月效应（认为一月股市的市场平均收益较高），“谢天谢地现在是星期一下午”模式（认为从周五到下周一的股票平均收益为负数，因而在周一下午买入股票是最佳低点），对热门消息反应不足效应（认为市场短期内无法对信息进行吸收及作出相应反应，可以抓住这段时间投机），短期趋势（认为股价在短期内的趋势有规律可循），股利巨奖法（认为如果股票提供的股利收益率高于平均水平，那么投资者获得的未来总收益将会相对丰厚），初始市盈率预测法（认为市盈率偏低的个股可能会产生更高的收益率），长期收益反转（买入过去三年左右的时间里
表现欠佳的股票，很可能让投资者在接下来的三年里获得高于市场平均水平的收益率），“较小便较好”效应（从长期看，小型公司的股票，较之大型公司的股票，往往会带来更大的收益），低市净率的股票往往随后会产生更高收益率（市净率低的股票往往未来会产生较高的未来收益率）。
第四部分随机漫步者及其他投资者实务指南
第十二章随机漫步者健身手册
作者为投资者提出了基于证券市场高度有效条件下的一些投资建议：收集漫步必需品（提早进行定期储蓄、买入共同基金和个股投资组合），不要在急需用钱时发现囊中空空：用现金储备和保险来保护自己，保持竞争力：让现金储备跟上通胀步伐，学会避税，确保慢步鞋合脚：认清自己的投资目标，从自己家里开始漫步：租房会引起投资肌肉松弛（投资房地产投资信托），考察在债券领域的漫步，临渊履薄般穿过黄金、收藏品和其他投资品的原野，佣金成本并不是随机漫步的、有些更为低廉，避开塌陷区和绊脚石：让你的投资步伐多样化。
第十三章金融竞赛的障碍：理解、预测股票和债券的收益
用于计算个股或市场整体的长期收益率公式：
股票长期收益率=初始股利率+增长率+估值变化（市盈率变
第十四章生命周期投资指南
生命周期资产配置的五项原则：
1）历史表明，收益和风险相关；
2）投资普通股和债权的风险，取决于持有投资品的期限长短；持有期限越长，投资收益的波动性越小；
3）定期等额平均成本投资法虽有争议，但可以作为降低股票和债券投资风险的有效方法；
4）重新调整投资组合内资产类别的权重，可以降低风险，在某些情况下，还可以提高投资收益；
5）必须将你对风险所持有的态度与你承担风险的能力区分开来；你承担得起的风险取决于你的总体财务状况，包括你的收入类型和来源，但
不包括投资性收入。
根据生命周期制定投资计划的三条一般准则：
1）特定需要必须安排专用资产提供资金支持；
2）认清自己的风险忍受度；
3）在固定账户中坚持不懈地储蓄，无论书目有多小，必有好结果。
第十五章三种步伐漫步华尔街
省心省力漫步法：投资指数基金
亲力亲为漫步法：可资使用的选股规则
1）所购股票限于盈利增长看起来至少能够连续五年超过平均水平的公司；
2）绝不能为一只股票支付超过其坚实基础价值所能合理解释的价格。
3）买入投资者可以在其预期增长故事之上建立空中楼阁的股票会有帮助；
4）尽量减少交易。
使用替身漫步法：雇请华尔街专业漫步者
马尔基尔漫步法：
购买高折价封闭式基金。