投资银行经纪业务
投资银行业务探索投资银行在证券市场中的作用和业务模式
投资银行业务探索投资银行在证券市场中的作用和业务模式投资银行业务探索—投资银行在证券市场中的作用和业务模式在现代金融体系中，投资银行作为金融市场重要的参与者之一，在证券市场中发挥着重要的作用。
本文将探索投资银行在证券市场中的作用及其业务模式。
一、投资银行在证券市场中的作用1. 为企业提供融资服务作为金融中介机构，投资银行可以帮助企业通过发行股票、债券等证券品种来融资。
通过发行股票，企业可以吸引投资者的资金，进而扩大自身规模和发展实力。
债券发行则为企业提供了一种筹集借款的方式。
投资银行承销这些证券，同时提供相关的风险评估和担保，为企业提供一系列的融资服务。
2. 协助企业进行企业并购与重组投资银行在企业并购与重组过程中扮演着重要的角色。
通过投资银行的专业服务，企业可以获得并购或重组所需的资金，并得到相关的咨询、评估和法律支持。
投资银行可以协助企业进行资产评估、法律尽职调查、资金筹集等各个环节，使并购与重组过程更为顺利。
3. 提供股票交易和证券承销服务作为金融市场中的重要参与者，投资银行在证券交易方面扮演着关键的角色。
投资银行可以通过自营交易和为客户提供交易服务来推动股票市场的活跃。
此外，投资银行还承销公司新发行的股票和债券，为企业筹集资金，并为投资者提供投资选择的机会。
二、投资银行业务模式1. 吸收存款与借贷投资银行的业务模式之一是吸收存款与借贷。
通过吸收存款，投资银行可以借此为企业提供融资，在存款的基础上进行贷款扩大资金规模。
此外，投资银行还可以通过向其他金融机构借款来筹集资金，以满足其日常运营资金的需求。
2. 交易与经纪投资银行的交易与经纪业务是其主要盈利来源之一。
投资银行通过自营交易，购买和销售证券，从中获取交易差价的利润。
同时，投资银行也通过为客户提供证券交易、经纪和咨询等服务来获取收益。
通过交易与经纪业务，投资银行能够为客户提供广泛的金融产品和服务，同时也推动了证券市场的发展。
3. 资本市场业务投资银行通过其在金融市场的专业知识和经验，为企业在资本市场发行证券提供服务。
投资银行业务
投资银行业务引言：投资银行是金融市场中的重要一环，其主要职能是为客户提供融资和投资服务。
投资银行业务的范围涉及到多个方面，包括资本市场交易、企业并购重组、资产管理以及风险管理等等。
本文将重点介绍投资银行业务的核心内容和运作流程，以帮助读者更好地了解这一领域。
一、资本市场交易资本市场交易是投资银行业务的核心之一。
投资银行通过承销公司证券发行、代理证券交易以及提供研究报告等方式为客户参与股票、债券和衍生品等市场提供支持。
承销公司证券发行主要包括首次公开募股和债券发行。
在首次公开募股中，投资银行负责组织和安排发行上市过程，向市场推销股票，并为公司提供筹资渠道。
在债券发行中，投资银行代表债券发行人进行债券定价、发售和分配，帮助公司筹集资金。
此外，投资银行还提供证券交易和经纪服务，帮助客户进行股票、债券和衍生品等交易并提供相关的研究报告和投资建议。
二、企业并购重组企业并购重组是投资银行在资本市场交易外的另一个重要业务领域。
投资银行在并购重组中充当顾问角色，帮助客户进行企业合并、收购和重组等交易活动。
投资银行通过提供估值、财务分析、尽职调查和交易结构等服务，帮助客户进行交易方案设计，协商交易细节，并最终完成交易。
并购重组不仅需要深厚的财务和交易技能，还需要综合运用法律、税务和财务知识，以实现交易的成功。
投资银行的专业知识和广泛的资源网络为客户提供了强有力的支持。
三、资产管理资产管理是投资银行业务的另一个重要组成部分。
投资银行提供的资产管理服务包括个人财富管理和机构资产管理。
个人财富管理是指为高净值个人客户提供资产配置、投资组合管理、财税规划等综合性服务。
投资银行通过对客户的财务状况、投资目标和风险承受能力进行全面评估，并结合市场情况和投资策略，为客户提供个性化的投资建议和投资组合管理服务。
机构资产管理主要面向机构投资者，包括养老基金、保险公司和企业等。
投资银行通过专业的研究团队和投资管理系统，为机构投资者提供投资策略、组合管理和风险控制等服务，帮助客户实现投资目标。
投资银行的主要业务
制作、提供、保留相关的法律凭证，如委托单、交 割单、指定交易协议、开户合同等文件的义 务
为委托人保守秘密的义务
接受有关政府部门的监督并依法纳税的义务
安徽农业大学金融系 冯庆水
:
投资银行学 第五章 投资银行的主要业务
一ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ证券经纪业务
1.基本概念 2.基本特征与客证户券间经的纪关人系 3.权利与义主务要表现为： 4.业务关系⑴⑵代信理托关关系系 5.行为规范⑶抵押关系
二、证券自营业务
第一节 证券业务
1.概念
所谓证券自营业务，是指证券经营机构为本机构买
2.特点 卖上市证券以及证监会认定的其他证券的行为。
3.资格
具体方式：在二级市场上买卖；在一级市场上申购
4.行为规后范再到二级市场上卖出 。
5.风险防范 经营范围：上市证券的自营买卖、承销业务中的自 6.监管 营业务、场外市场的自营业务。
第一节 证券业务
⑹投资建议准则
⑺券款保护原则
⑻利益冲突原则
安徽农业大学金融系 冯庆水
:
投资银行学 第五章 投资银行的主要业务
一、证券经纪业务
1.基本概念⑴诚实公平 2.基本特征⑵勤勉尽职 3.权利与义⑶务客户至上 4.业务关系⑷信誉第一 5.行为规范⑸信息充分原则
⑹投资建议准则
第一节 证券业务
证券经纪人应本着诚实信用 的原则，维护投资者的合法权益, 确保经纪活动过程中的所有交易 行为都有助于维持证券市场的公 平有序，有益于证券市场的发展 和稳定。
⑹投资建议准则
⑺券款保护原则
⑻利益冲突原则
安徽农业大学金融系 冯庆水
:
投资银行学 第五章 投资银行的主要业务
一、证券经纪业务 1.基本概念⑴诚实公平 2.基本特征⑵勤勉尽职 3.权利与义⑶务客户至上 4.业务关系⑷信誉第一 5.行为规范⑸信息充分原则
商业银行的证券及投资银行业务
运营特点
业务转型的运营特点是以市场为导向，通过持续创新和优 化实现业务的升级和转型。
优势与局限
业务转型具有前瞻性、灵活性的优势，但可能面临转型成 本、人才短缺等问题。
03
CHAPTER
证券及投资银行业务的风险 管理
市场风险
市场风险总结
市场风险是指因市场价格变动（如利率、 汇率、股票价格和商品价格）而导致投资
创新模式下的运营特点是以产品创新和科技应用为驱动，通过提供 差异化、高附加值的服务满足客户需求。
优势与局限
创新模式具有灵活、创新的优势，但可能面临风险控制、合规挑战 等问题。
业务转型
业务范围
业务转型是商业银行在证券及投资银行业务领域应对市场变化和 竞争压力的一种策略，通过优化业务结构、提升服务品质等方式
信用风险
信用风险总结
信用风险是指借款人或债务人违约的可能性，导致商业银行面临资金 损失。
企业信用风险
企业可能因经营不善、市场环境变化或其他原因而无法按时偿还贷款 或债券本息。
主权信用风险
国家政府可能因财政困难、政策调整或其他原因而无法履行对外债务 ，影响商业银行持有的国际金融资产价值。
流动性风险
在某些情况下，借款人可能无法在短期内偿还债务，导致商业银行面 临流动性压力。
操作风险
操作风险总结
操作风险是指因内部流程、人员和系统不完 善或外部事件导致损失的可能性。
内部欺诈
员工故意违反规定或滥用职权导致的损失。
系统故障或缺陷
技术或信息系统的故障可能导致业务中断或 数据丢失。
外部事件
如恐怖袭击、自然灾害等不可抗力事件，可 能对商业银行的运营和资产造成影响。
04
投资银行的主要业务-证券经纪业务及来源(主)
04 证券经纪业务的优势和挑 战
客户基础广泛
01
投资银行拥有大量的个人和企业 客户，这为其开展证券经纪业务 提供了广泛的客户基础。
02
通过满足不同客户的需求，投资 银行能够实现业务的快速增长。
品牌影响力
投资银行通常具有较高的品牌知名度 和市场影响力，这有助于吸引客户并 提高客户忠诚度。
在证券经纪业务中，品牌影响力是确 保客户信任和业务稳定的重要因素。
个人投资者
个人投资者是指以个人名义参与证券交易的投资者，他们 通常通过证券经纪公司进行买卖证券。个人投资者是证券 经纪业务的主要来源之一，他们可能出于投资、储蓄、退 休规划等原因进行证券投资。
特点：个人投资者数量众多，投资规模较小，投资行为较 为分散。由于缺乏专业知识和经验，他们通常需要寻求证 券经纪公司的帮助和建议。
金融科技监管
加强对金融科技的监管可能会影响证券经纪业务的创新和发展。
反洗钱和反恐怖主义资金监管
加强反洗钱和反恐怖主义资金的监管可能会增加证券经纪业务的合 规成本。
全球化对证券经纪业务的影响
01
02
03
跨境交易
全球化使得跨境交易成为 证券经纪业务的重要增长 点，为客户提供更广泛的 投资机会。
市场竞争
机构投资者
机构投资者是指以公司、基金、保险、信托等机构名义参与证券交易的投资者。 机构投资者通常拥有雄厚的资金实力和专业的管理团队，能够进行大规模、专业 化的投资。
特点：机构投资者投资规模大，投资行为较为集中。他们通常与证券经纪公司建 立长期合作关系，享受更加专业的服务和优惠的交易条件。机构投资者对市场的 影响力较大，其投资决策对市场走势具有重要影响。
代理买卖证券业务是指投资银行接受 客户的委托，代替客户进行证券买卖， 从中收取一定比例的佣金或手续费。
投资银行经纪业务培训
投资银行经纪业务培训一、背景随着中国金融市场的不断发展，投资银行经纪业务成为了金融机构中一项重要的业务。
投资银行经纪业务包括股票交易、债券交易、期货交易等，它是金融机构通过为客户提供投资咨询、股票交易等服务来获得利润的一种方式。
投资银行经纪业务一直以来都是金融机构中赢利能力最强的业务之一，对于金融机构来说，培训投资银行经纪人才是非常重要的。
二、培训目标1.了解投资银行经纪业务的基本知识。
投资银行经纪业务涉及的知识面广，包括金融市场、金融产品、风险管理等。
培训的目标是使学员能够熟悉这些基础知识。
2.掌握投资银行经纪业务的具体操作技巧。
投资银行经纪人员需要掌握股票交易、债券交易、期货交易等具体操作技巧，培训的目标是让学员能够熟练进行这些交易。
3.提高投资银行经纪人员的沟通能力和销售能力。
投资银行经纪人员的工作是与客户进行沟通，了解客户的需求，并为客户提供相应的投资建议。
培训的目标是让学员具备良好的沟通和销售能力。
4.加强风险意识和风险管理能力。
投资银行经纪业务涉及到的风险较大，学员需要加强对风险的认识，提高风险管理能力。
三、培训内容1.金融市场基础知识。
培训学员了解金融市场的发展历史、市场机制、市场参与者等基础知识。
2.金融产品知识。
培训学员了解股票、债券、期货等金融产品的基本特点、市场价格形成机制等。
3.交易策略和操作技巧。
培训学员掌握股票交易、债券交易、期货交易等具体操作技巧，学会制定交易策略。
4.沟通和销售技巧。
培训学员提高沟通能力和销售能力，学会与客户进行有效的沟通，了解客户的需求，并为客户提供相应的投资建议。
5.风险管理。
培训学员加强对风险的意识，学会对投资风险进行有效的管理。
四、培训方法1.理论培训。
通过讲座、研讨会等形式进行理论知识的传授。
2.案例分析。
通过案例分析的方式，让学员真实地了解投资银行经纪业务中的实际操作过程和风险管理。
3.模拟交易。
通过模拟交易的方式进行实战训练，让学员能够熟练掌握交易操作技巧。
券商业务范围
券商业务范围券商（证券公司）是指经国务院证券监督管理机构批准，依法设立并在中国境内从事证券业务的金融机构。
券商的业务范围相对较广，涉及多个方面的金融服务，下面将从投资银行业务、证券承销业务、经纪业务、自营业务、资产管理业务等方面进行介绍。
一、投资银行业务券商作为投资银行的一部分，主要提供企业融资和投资服务。
投资银行业务包括企业上市前的资本市场咨询、债券发行与承销、股票发行与承销、并购重组等。
券商通过为企业提供融资解决方案、策划并组织股权融资和债券融资，帮助企业实现资本运作和资金增值。
二、证券承销业务券商作为证券发行的中介机构，承担证券发行和承销的角色。
证券承销业务包括新股发行、可转债发行、债券发行等。
券商通过与发行人合作，负责发行前的尽职调查、发行方案设计、营销推介等工作，在市场上推动证券发行和销售。
三、经纪业务券商的经纪业务主要包括证券交易、期货交易、基金交易等。
券商作为中介机构，为客户提供证券买卖、期货交易、基金申购赎回等服务。
券商通过自建的交易系统和交易所进行交易撮合，并提供相关的风险管理和后续服务。
四、自营业务券商的自营业务是指券商以自有资金进行的投资和交易活动。
券商通过自营业务可以获得自己的资金收益，同时也承担自有资金的风险。
自营业务包括股票交易、债券交易、衍生品交易等。
券商通过自营业务可以增加收益和改善资产质量。
五、资产管理业务券商的资产管理业务包括基金管理、资产托管、理财产品销售等。
券商作为基金管理人，可以管理公募基金和私募基金，为投资者提供专业的资产管理服务。
券商还可以作为资产托管人，负责托管投资者的资金和证券。
此外，券商还可以销售理财产品，帮助投资者实现资产配置和增值。
除了以上几个方面的业务，券商还可以提供其他增值服务，如研究报告、投资咨询、投资者教育等。
券商的业务范围较为广泛，服务对象包括企业、机构投资者和个人投资者，为资本市场的发展和经济的稳定做出了重要贡献。
券商的业务范围包括投资银行业务、证券承销业务、经纪业务、自营业务和资产管理业务等。
投资银行业务的基本类型和特点
投资银行业务的基本类型和特点
投资银行业务的基本类型包括以下几种：
1. 证券承销：投资银行帮助企业或政府发行证券，如股票、债券等，并将其销售给投资者。
2. 证券交易：投资银行通过自己的交易部门或经纪商为客户买卖证券。
3. 并购重组：投资银行帮助企业进行并购、重组和收购等交易，为客户提供咨询和融资服务。
4. 资产管理：投资银行为客户管理资产，如投资组合管理、养老金管理等。
5. 风险投资：投资银行投资于初创企业或高风险项目，以获得高回报。
6. 金融衍生品交易：投资银行进行金融衍生品交易，如期货、期权等。
投资银行业务的特点包括以下几个方面：
1. 高风险高回报：投资银行业务通常涉及高风险和高回报，因此需要具备较高的风险管理能力。
2. 专业知识要求高：投资银行业务需要具备丰富的金融知识和经验，以便为客户提供专业的咨询和服务。
3. 资金密集：投资银行业务需要大量的资金支持，以便进行证券承销、交易和投资等活动。
4. 国际化程度高：投资银行业务通常涉及国际市场，需要具备国际化的视野和业务能力。
5. 竞争激烈：投资银行业务竞争激烈，需要具备较强的市场竞争力和创新能力。
投资银行业务是金融行业中的重要组成部分，需要具备丰富的专业知识和经验，同时也需要具备较高的风险管理能力和市场竞争力。
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浅析投资银行的经纪业务摘要作为资本市场核心的证券市场在整个社会市场体系中举足轻重的作用已不言而喻，证券经纪业务历来充当证券市场发展初期的“粮仓”角色。
我国证券经纪业务虽然“年轻”，但来自业内外和国内外的巨大竞争压力使得证券经纪业务的各种改革和创新势在必行，同时，为解决影响证券经纪业务健康发展的诸多问题和谋求自身的生存，证券公司也在探索证券经纪业务的发展模式。
本文将分析我国证券经纪业务的发展现状和存在的问题，给出解决办法并对未来进行简单的展望。
关键字：经纪业务；竞争；证券公司AbstractAs the core of capital market securities market system in the whole society has a pivotal role in the self-evident, the securities brokerage business has always been the early development of securities markets as "granary" role. The securities brokerage business in China is "young", but from outside the industry a huge competitive pressure at home and abroad makes a variety of brokerage business imperative of reform and innovation, while issues affecting the securities brokerage business for the healthy development of many problems and to seek their own survival, securities companies are also exploring the development of the securities brokerage business model. This paper will analyze the current development of China's securities brokerage business and the problems given solutions of the future outlook for simple.Key words:brokerage business; competition; securities companies;引言证券经纪业务是证券公司的基础业务，又称代理买卖证券业务，是指证券公司接受客户委托代理客户买卖有价证券的业务。
在证券经纪业务中，证券公司只收取一定比例的佣金作为业务收入。
证券公司经纪业务是券商四大业务(经纪业务、投行业务、自营业务、资产管理)中最基本最原始的业务，同时，经纪业务收入也是证券公司的主要收入来源。
证券经纪业务正面临着佣金市场化、技术信息化、服务同质化、境外证券公司介入和金融混业经营等诸多因素所带来前所未有的挑战。
经纪业务在券商业务和券商收入中的重要地位，决定了券商要对经纪业务市场现状给予更多的关注，并根据自身的经营状况制订出相应的竞争策略。
从微观上来说，这项研究有利于券商经纪业务的改革和发展从而在激烈的竞争中脱颖而出；从宏观方面来看，它有助于我国证券市场经纪业务的健康发展，更好地服务于证券投资者。
一、投资银行经纪业务的概念证券经纪业务，是指证券公司通过其设立的证券营业部，接受客户委托，按照客户要求，代理客户买卖证券的业务。
证券经纪业务是随着集中交易制度的实行而产生和发展起来的。
由于在证券交易所内交易的证券种类繁多，数额巨大，而交易厅内席位有限，一般投资者不能直接进入证券交易所进行交易，固此只能通过特许的证券经纪商作中介来促成交易的完成。
二、投资银行经纪业务的特点（一）业务对象的广泛性所有上市交易的股票和债券都是证券经纪业务的对象。
因此，证券经纪业务的对象具有广泛性。
同时，由于证券经纪业务的具体对象是特定价格的证券，而证券价格受宏观经济运行状况，上市公司经营业绩，市场供求情况，社会政治变化，投资者心理因素，主管部门的政策及调控措施等多种因素影响，经常涨跌变化。
同一种证券在不同时点会有不同的价格，因此，证券经纪业务的对象还具有价格变动性的特点。
（二）证券经纪商的中介性证券经纪业务是一种代理活动，证券经纪商不以自己的资金进行证券买卖，也不承担交易中证券价格涨跌的风险，而是充当证券买方和卖方的代理人，发挥着沟通买卖双方和按一定的要求和规则迅速，准确地执行指令并代办手续，同时尽量使买卖双方按自己意愿成交的媒介作用，因此具有中介性的特点。
（三）客户指令的权威性在证券经纪业务中，客户是委托人，证券经纪商是受托人。
证券经纪商要严格按照委托人的要求办理委托事务。
这是证券经纪商对委托人的首要义务。
委托人的指令具有权威性，证券经纪商必须压各地按照委托人制定的证券，数量，价格和有效时间买卖证券，不能自作主张，擅自改变委托人的意愿。
即使情况发生了变化，为了维护委托人的权益不得不变更委托指令，也必须事先征得委托人的同意。
如果证券经纪商无故违反委托人的指示，在处理委托事务中使委托人遭受损失，证券经纪商应承担赔偿责任。
（四）客户资料的保密性在证券经纪业务中，委托人的资料关系到其投资决策的实施和投资盈利的实现，关系到委托人的切身利益，证券经纪商有义务为客户保密，如股东账户和资金账户的账号和密码；客户委托的有关事项，如买卖哪种证券，买卖证券的时间和价格等，客户股东账户中的库存证券种类和数量，资金账户中的资金额等。
如因证券经纪商泄露客户资料而造成客户损失，证券经纪商应承担赔偿责任三、投资银行经纪业务发展现状（一）市场规模扩大，极具发展潜力根据中国证监会的统计，经过20年的发展，截止2010年12月31日，国内证券公司约110家，营业部数量达4360多家，分布于全国所有省市自治区。
2010年证券营业部分省数量排名如图1所示。
证券从业人数达160000人次，券商注册资本金达1500亿元，资产总规模逾4500亿元。
其次，从证券市场融资者和投资者的角度来看，自从2005年推出的股权分置改革以及之后推出的一系列规范措施，中国资本市场发展的“瓶颈”正逐步得到有效解决，市场需求得以释放，取得了举世瞩目的成就。
（二）行业集中度低，但升高趋势显现在产业组织理论中，集中度是衡量市场结构的主要指标，它反映一个产业内厂商分布的状况以及显示产业内市场垄断或竞争的程度。
随着近些年券商综合治理整顿的完成，市场具有规模优势的综合类券商聚集的趋势。
优质券商通过重组并购市场份额得到大幅提升。
一些券商在券商综合治理过程中，逢低吸纳了部分风险券商的营业部。
（三）同业竞争进一步加剧，浮动低佣金挤压盈利空间由于近些年来新的券商和证券营业部如雨后春笋般纷纷林立，加之我国加入WTO 后市场全面对外开放，国外一些实力雄厚的证券公司也加入了竞争的行列，还有来自银行方面的巨大压力，在诸多因素的共同作用下成就了我国现在全国性大券商和区域型证券公司竞争、国内券商和外资券商竞争、券商和银行竞争的激烈的竞争格局。
另外，根据中国证券业协会的统计，截止2010年底，我国证券饱和地区已达200多个区县级单位，竞争的“白热化”显而易见。
（四）业务种类同质化，附加值较低业务同质化，缺乏创新已是我国证券公司不争的事实。
这种状况，在经纪业务中表现得尤为突出。
从行业角度看，证券公司经纪业务的竞争战略和业务结构仍维持多年以前品种单一、业务范围狭小、结构雷同的特点，基本呈现围绕A股市场交易通道做文章的态势，也造成了券商与券商之间、营业部与营业部之间高度同质化竞争格局的出现。
如前所述，造成这种局面的最主要原因在于行业内佣金水平持续下降，而根源则在于业务品种过于单一，仅仅依靠提供交易通道这一简单的盈利模式难以创造出高附加值的金融产品，不可避免的陷入同质化竞争格局之中。
四、投资银行经纪业务存在的问题自2002年实施浮动佣金制以来，券商经纪业务的竞争格局悄然发生变化，特别是随着营业部的急速扩容，经纪业务竞争呈白热化态势。
从目前的实际情况来看，证券公司经纪业务面临的主要问题包括以下几个方面：（一）同业恶性竞争，行业秩序紊乱在证券行业新的业务增长点和利润增长点还没有培育、成长起来的情况下，传统的中介业务面临着无序的恶性竞争，为争夺经纪业务客户资源而直接或变相进行的“佣金战”和“设备战”尤为突出。
1、“佣金战”不仅直接降低了券商的收入，而且使行业进入了低端、无序、可复制的竞争状态。
证券行业在佣金市场化的初期，由于大多数证券公司带有明显的区域垄断经营特色，经纪业务的市场竞争不够充分，佣金市场化对行业的影响有限。
但是，在经历2006-2007年的牛市行情之后，随着证券公司的实力大幅增强，加之监管层放宽了新设营业部的限制，有条件的证券公司为争取更多的客户资源纷纷增设营业部，行业竞争格局出现了极大的变化。
自2009年以来，我国证券行业新增证券营业部达1826家。
同质化较为严重的经纪业务，面对交易通道的大幅增加，直接导致了佣金率的大幅下降。
据中证协统计数据显示，2011年全年证券行业平均净佣金率为0.82%。
，较2008年的1.64%。
下降幅度约为50%。
2、“设备战”致使经纪业务成本急剧上升，行业秩序日益混乱。
在大打“佣金战”的同时，券商纷纷以设备配送作为营销工具或利器争夺客户资源，不仅导致经纪业务成本急剧上升，而且使行业进一步陷入了低端的、可复制的无序竞争状态。
无序竞争既损害了行业形象、扰乱了市场秩序，也加大了证券公司开发客户资源的成本，挤压了经纪业务利润。
目前，在监管部门和自律机构的要求与引导下，“佣金战”与“设备战”在形式上虽然有所收敛，但其仍以其它方式冲击、破坏着市场秩序。
（二）金融产品销售能力不足金融产品单一、销售能力不足是制约证券公司经纪业务赢利能力的又一要素。
目前全国有60家证券公司销售集合理财产品，只有约4000家证券营业部销售该类产品，与银行和保险机构的庞大销售渠道存在着巨大的距离。
（三）密集式的客户经理营销模式面临诸多挑战目前，证券公司经纪业务主要以密集式的客户经理模式拓展客户，这种模式在证券公司由“坐商”向“行商”转型过程中起到了明显作用。
但随着证券市场竞争升级，这种模式面临多方面的挑战。
这种以“人海战”为主的营销模式造成了证券公司经营成本的高企；庞大的客户经理队伍人员结构参差不齐，导致管理成本明显提升；专业化程度较低，不能有效满足客户资产的理财服务需求。