纽约证券交易所IPO分析
美国IPO上市流程全解析
1、美国证券市场的构成：（1）全国性的证券市场主要包括：纽约证券交易所（NYSE）、全美证券交易所（AMEX）、纳斯达克股市（NASDAQ）和招示板市场（OTCBB）；（2）区域性的证券市场包括：费城证券交易所（PHSE）、太平洋证券交易所（PASE）、辛辛那提证券交易所（CISE）、中西部证券交易所（MWSE）以及芝加哥期权交易所（CHICAGO BOARD OPTIONS EXCHANGE）等。
2、全国性市场的特点：（1）纽约证券交易所（NYSE）：具有组织结构健全，设备最完善，管理最严格，及上市标准高等特点。
上市公司主要是全世界最大的公司。
中国电信等公司在此交易所上市；（2）全美证券交易所（AMEX）：运行成熟与规范，股票和衍生证券交易突出。
上市条件比纽约交易所低，但也有上百年的历史。
许多传统行业及国外公司在此股市上市；（3）纳斯达克证券交易所（NASDAQ）：完全的电子证券交易市场。
全球第二大证券市场。
证券交易活跃。
采用证券公司代理交易制，按上市公司大小分为全国板和小板。
面向的企业多是具有高成长潜力的大中型公司，而不只是科技股；（4）招示板市场（OTCBB）：是纳斯达克股市直接监管的市场，与纳斯达克股市具有相同的交易手段和方式。
它对企业的上市要求比较宽松，并且上市的时间和费用相对较低，主要满足成长型的中小企业的上市融资需要。
上市基本条件:纽约证交所对美国国外公司上市的条件要求：作为世界性的证券交易场所，纽约证交所也接受外国公司挂牌上市，上市条件较美国国内公司更为严格，主要包括：（1）社会公众持有的股票数目不少于250万股；（2）有100股以上的股东人数不少于5000名；（3）公司财务标准（三选其一）：[1]收益标准：公司前三年的税前利润必须达到1亿美元，且最近两年的利润分别不低于2500万美元。
[2]流动资金标准：在全球拥有5亿美元资产，过去12个月营业收入至少1亿美元，最近3年流动资金至少1亿美元。
中国企业赴美IPO上市利弊分析
中国企业赴美IPO上市利弊分析摘要：文章结合实际现状分析出我国企业赴美IPO上市制度方面的优势，同时，从法律和食物链机制两个方面总结出了赴美上市存在的风险，以促进我国企业在海外市场的发展。
关键词：IPO；上市；利弊2009年10月我国专门针对具有较高成长性的中小企业推出了创业板，然而众多互联网企业却纷纷选择赴美上市，针对这种现象，文章从赴美上市利弊面分析是否赴美上市是更优的选择。
1在美上市的制度优势分析首先，在中国，股票上市实行的是审批制，企业公开发行股票必须报经证监会核准，从而人为地制造紧张和寻租。
在美国上市实行的是注册制，在注册申报后的规定时间内未被证券监管机构拒绝注册，就可以进行证券发行，无须再经过批准。
因此相对中国而言，在美上市不用经过漫长的排队等审批，上市更容易。
其次，在中小板上市要求最近三个会计年度净利润均为整数且累计超过人民币3000万元，创业板上市要求最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万，且持续增长。
而在美国上市对企业盈利与否没有硬性要求，只要求股东权益达到1500万美元，最近一个财政年或最近3年中的两年拥有1000万美元的税前收入。
因此在美国上市条件更为宽松，这对于还处在亏损状态的发展阶段的公司无疑是更好的选择。
纽交所等平台提供的层次丰富多样的融资工具方便企业募集后续发展的资金。
相比之下，A股市场再融资有连续三年盈利的硬指标，尽管创业板再融资管理办法仍未出台，但鉴于创业板超募严重，监管层可能倾向给创业板再融资门槛再加码。
对于创业阶段的公司，正处于一个高增长，高负债，盈利低，资金需求量大的阶段，再融资的高门槛瘫痪了创业板市场的再融资功能。
最后，在退市机制上，中国证券市场对上市公司的退市标准侧重于公司的盈利能力，即以公司对外公布的利润表中的利润作为评判的依据。
纽约证券交易所着重将股东人数、平均税后利润、公众持股数及公众持股市值以及公开发行股票市值作为评判的依据。
纳斯达克则更注重市场对公司的评价，即根据总市值，股东人数，做市商数目以及股价最低心理线。
企业境外上市案例分析
企业境外上市案例分析张晓丹引言在座的有很多律师可能都是执业多年非常有经验，另一方面可能在境外上市这个领域也有经验。
所以今天谈不上是讲课，跟大家在一起讨论这个方面执业上面的经验。
我首先做一下自我介绍，我是德恒律师事务所的合伙人律师，我们所这两年大家应该还比较熟悉，2010年是我们所做的中国农业银行A+H上市，然后比较大影响的有华能H股、中铁建、中国重汽红筹上市，相对来讲这些比较大的项目，所以在这个方面应该来讲还是比较有影响力的，另外就是去年是春节的时候，习主席到我们所参观，我也有幸跟习主席握了一下手。
我本人是做境外上市的，那么我们这个团队在这两年应该说至少是帮十多个企业成功在美国、香港上市，那么我做的领域主要是美国和香港的上市，这两个板块，这些企业有直接IPO 的，也有通过大家熟悉的OTC这种市场，最后又转板到纳斯达克的，那么涉及的领域其实也还比较多，比如说工业制造业、医药行业、超市连锁、餐饮行业、通讯行业、房地产、矿产资源、交通运输，实际上涉及的领域确实比较广泛，那么这些领域可能上市来讲方案都差不多，但是实际上不同的行业还是有一些细微的差别。
其实我今天的题目不是非常准确，应该讲红筹境外上市，我这个团队也在做直接境外上市，那么就是国有企业发境外上市外资股了，那么这些其实不在这里边的讨论范围之内，因为这个直接上市实际上在方案上没有任何特别，大家都知道要不就是改组成股份有限公司，或者重新设一个股份公司，然后发行外资股。
但是，它涉及到境内审批程序很复杂，那今天讲的是红筹上市，因为红筹上市实际上在方案上还是有一些微妙的地方，我看我们的课程表，还有其他的律师讲过境外上市方案。
这个里边我挑了几个案例，我觉得这几个案例还是具有代表性的，这些项目不是我做的，这里边其中有一个项目是我本人做的，其他项目实际上从公开的，比如说招股说明书等等，这样发行的信息，选了这些是因为他们比较有代表性，那么拿他们里边有特别的东西，我们分析一下，可能对大家以后执业都会有帮助。
深入了解美国股市的运作机制
深入了解美国股市的运作机制一、美国股市概况美国股票市场被认为是世界上最大、最有活力的股票市场之一。
主要的股票交易所包括纳斯达克和纽约证券交易所（NYSE）。
美国股市以其高度发达的金融业、强大的经济体系和创新的企业环境而闻名于世。
二、交易所和参与者1. 纳斯达克纳斯达克（NASDAQ）是美国股市的重要交易所之一，专注于科技和创新型企业。
它通过电子交易系统进行交易，成立于1971年。
纳斯达克股票一般以四个字母的股票代码表示。
2. 纽约证券交易所纽约证券交易所（NYSE）成立于1792年，是美国最早的股票交易所之一。
与纳斯达克不同，纽交所的交易是基于人工撮合的。
纽约证券交易所以其庄重的交易楼宇和震撼人心的开市铃声而著名。
3. 参与者在美国股市中，除了交易所和上市公司外，还有其他重要的参与者。
这些参与者包括个人投资者、机构投资者（如养老基金、对冲基金等）、证券经纪公司、交易员和证券交易所监管机构（如美国证券交易委员会）。
三、股票交易流程1. 买卖委托投资者通过证券经纪公司向交易所提交股票交易委托。
委托可以是买入（股票代码、价格和数量）、卖出或者其他类型。
2. 撮合交易一旦买卖委托被提交到交易所，交易所就会尽快撮合买入和卖出的委托。
纳斯达克使用电子撮合系统，而纽约证券交易所的交易则由特定的交易员进行撮合。
3. 交易确认交易完成后，证券经纪公司会向投资者发送交易确认。
这份确认包括股票代码、交易价格、数量和交易费用等细节。
四、市场指标市场指标是用来衡量整个股市表现的指标。
以下是美国股市中一些常用的市场指标：1. 标普500指数（S&P 500）S&P 500指数是美国股市最具代表性的市场指数之一，包含了500家市值最大、最有代表性的上市公司。
它被广泛视为美国股市整体走势的重要指标。
2. 道琼斯工业平均指数（DJIA）道琼斯工业平均指数，简称道指，是由30家大型企业的股票组成的指数。
它是衡量美国股市整体走势的另一个重要指标。
美国IPO上市流程全解析
美国IPO上市流程全解析IPO（Initial Public Offering）是指初始公开募股，是指一家私有公司首次向公众发行股票以在证券市场上融资，并成为一家上市公司的过程。
美国IPO上市流程相对复杂，以下是对美国IPO上市流程的全面解析。
1.选择投资银行：公司首先需要选择一家投资银行作为主承销商，协助公司完成IPO过程。
主承销商会与公司合作制定IPO计划、发行定价和销售股票。
2.准备文件：公司需要准备一系列文件，包括注册文件（S-1表格），财务报表，以及其他相关文件和信息。
3.公司审查：美国证券交易委员会（SEC）会对公司的注册文件进行审查，并确保披露的信息充分透明、准确。
4.路演：一旦注册文件得到SEC批准，公司会进行路演，以便向潜在投资者介绍公司的业务、发展前景和投资价值。
5.发行定价：根据路演情况和市场需求，公司与投资银行协商最终发行价格。
发行价格通常根据公司的估值、市场状况和投资者需求来确定。
6.承销与销售：投资银行与公司签署承销协议，同意购买并出售公司的股票。
投资银行会发行公司股票，并通过证券交易所向公众销售。
7.上市交易：一旦发行完成，公司的股票会在股票交易所上市交易。
投资者可以通过买卖公司股票来参与该公司的所有权。
8.暂停期：通常在上市交易后的一段时间内，公司股票会进入暂停期，也称为静默期。
公司在暂停期内限制员工、高管和其他内部人士出售股票，以避免对股票价格产生较大的影响。
9.后续公告和报告：上市后，公司需要按照证券交易所的规定定期披露财务和业务信息。
这些信息通常包括季度报告、年度报告和重要事件的通知。
10.公司营运：一旦公司上市，它需要继续营运，并履行作为一家上市公司的各项义务，如持续披露信息、回答投资者关注和维护股东利益等。
总结起来，美国IPO上市流程包括选择投资银行、准备文件、公司审查、路演、发行定价、承销与销售、上市交易、暂停期、后续公告和报告以及公司营运等步骤。
这些步骤需要公司和投资银行密切合作，并按照相关法规和规定制定。
纽约证券交易所 上市标准
纽约证券交易所上市标准纽约证券交易所（NYSE）是全球最大的股票交易所之一，也是美国最重要的金融市场之一。
作为全球股票市场的代表，该交易所有严格的上市标准，以确保所上市公司的质量和透明度。
本文将详细介绍纽约证券交易所的上市标准，并探讨它对公司和投资者的影响。
A. 上市标准的一般要求：1. 盈利能力要求：纽约证券交易所要求上市公司在过去三个财年中有盈利记录，并确保持续盈利能力。
这样的要求旨在保护投资者利益，确保公司具备稳定的盈利能力。
2. 公司规模要求：上市公司应具有一定的规模和资本实力，以充分满足市场的需求并保证交易的流动性。
通常，公司的市值、净资产和收入等方面会被纳入考量。
3. 股价要求：公司的普通股应达到一定的价格要求，以确保投资者能够有效地买卖股票，同时保持市场的稳定性。
B. 透明度和披露要求：1. 信息披露要求：上市公司需要向公众和投资者及时、准确地披露相关信息，如财务报表、公司治理结构、交易信息等。
这些信息对投资者做出决策非常重要，同时也保证了市场的透明度。
2. 审计和合规要求：上市公司需要受到独立注册会计师事务所的审计，并定期披露审计报告，以确保财务信息的准确性和完整性。
公司还需要符合相关法规和法律的要求，确保合规性。
C. 其他要求：1. 公司治理结构：上市公司需要建立健全的公司治理结构，并设立独立董事会来监督公司的运作和决策。
这有助于保护投资者的利益，确保公司的稳定和可持续发展。
2. 审核委员会要求：公司需要设立独立的审计委员会，负责监督公司的内部控制和审计程序，确保财务报表的公正性和准确性。
纽约证券交易所的上市标准不仅对上市公司具有重要影响，也对投资者产生深远影响。
对上市公司而言，满足这些标准将提升其声誉和知名度，增加投资者的信任，有助于公司获得更多资金支持，并扩大其业务范围。
此外，上市公司还可以通过股票交易市场来注入流动性，为员工提供股权激励计划，并改善公司治理结构。
对投资者而言，纽约证券交易所的上市标准为他们提供了信心和保护。
中国企业在美上市融资路径分析
中国企业在美上市融资路径分析一、美国上市特点（一）中国企业在香港、美国和新加坡上市比较中国企业海外上市地点，主要为香港、美国和新加坡。
下香港是世界重要的金融中心，很多国际机构投资者将亚洲总部设在香港，是中国企业海外上市的首选，具有地理、文化与资金方面的优势。
香港联交所为鼓励内地大型企业，特别是国有企业赴港上市，于2004年初专门修改了上市规则，放宽大型企业赴港上市在赢利与业绩连续计算方面的限制，在一定程度上为大型国有企业赴港上市创造了更为便利的条件。
与香港证券市场相比，新加坡市场整体规模较小，因此新交所鼓励中国内地的中小民营企业赴新加坡上市，近年来在新加坡新上市的中国企业数量增长较快。
美国投资者对网络等高科技股票的认同度极高，且美国新上市市盈率一般高于香港和新加坡，融资额也较高。
从上表中可以发现，2004年三地公开发行的普通股平均融资额美国是香港的2.23倍、新加坡的21倍。
另一方面美国证券市场的监管要求相对严格，上市成本较高。
（二）美国资本市场特点1、巨大的资金来源。
美国是世界上最大的资本市场，其股票总市值几乎占了全球的一半。
2、较高的公司市值。
全球主要股市“市盈率”比较（截止2006年底）美国证券市场崇拜高品质、高成长率的企业。
企业在美国上市能以更高的市盈率筹到更多的资金。
多数成长型企业选择美国股市，尤其是在纳斯达克市场挂牌，比如雅虎、亚马逊等，均享有近200亿美元的市值。
3、极大的市场流通量。
美国股市是世界上流通量最大的市场，2006年平均日交易额超过800亿美元。
4、成熟而有经验的投资者。
基金是美国证券市场最主要的投资者，散户作用较小。
企业在美国上市能够获得一批成熟和有经验的股东，并拥有相当稳定的高市值。
5、严谨的法律，极高的透明度。
美国股市的法律保障和透明度，不仅能提升公司的形象和内部文化，而且能吸引更多世界级投资者。
6、良好的退出机制。
根据不同的市场和企业自身的情况，美国证券市场退出方法主要有：二级发售、限制性股票出售、职工股权分配计划等。
ipo案例分析
ipo案例分析IPO案例分析。
IPO（Initial Public Offering）即首次公开发行，是指一家公司首次将股份公开发行给投资者，从而进入证券市场，成为上市公司。
IPO案例分析是对公司进行上市前后的财务状况、市场表现、经营策略等方面的分析，以便投资者、学者和管理者了解公司上市的影响和意义。
下面我们将以几个经典的IPO案例为例，进行分析。
首先，让我们来看看阿里巴巴的IPO案例。
阿里巴巴集团是中国最大的电子商务公司，2014年在纽约证券交易所进行了IPO。
在上市之前，阿里巴巴的业务已经非常成熟，市场地位稳固，因此其IPO备受瞩目。
通过IPO，阿里巴巴融资规模达到了250亿美元，成为当时全球最大的IPO案例。
上市后，阿里巴巴股价一路飙升，市值迅速超过3000亿美元。
这个案例表明，一家成熟的互联网公司通过IPO可以获得大量的资金支持，进一步扩大市场份额，实现更快速的发展。
其次，我们来看看Facebook的IPO案例。
Facebook是全球最大的社交网络公司，2012年在纳斯达克进行了IPO。
然而，与阿里巴巴不同，Facebook的IPO并不顺利。
上市初期，股价一度下跌，投资者信心受到严重打击。
这主要是因为Facebook在上市前并未解决好移动端广告收入问题，导致投资者对其盈利能力产生怀疑。
这个案例告诉我们，一家公司在进行IPO前，必须要解决好自身的经营问题，否则可能会遭遇市场的冷遇。
最后，让我们来看看小米的IPO案例。
小米是中国知名的移动互联网公司，2018年在香港进行了IPO。
与阿里巴巴类似，小米上市前已经取得了可观的业绩，备受市场关注。
然而，小米的股价在上市后并未如预期一般表现，一度下跌。
这主要是因为市场对小米商业模式的可持续性产生了质疑。
小米主要依靠硬件销售获取利润，而这种模式在竞争激烈的市场中难以持续。
这个案例告诉我们，一家公司在进行IPO时，必须要明确自身的商业模式，以及未来的发展战略，才能获得市场的认可。
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纽约证券交易所IPO分析纽约证券交易所概述：纽约证券交易所（以下简称纽交所）是全球最大的证交所,目前总市值约18万亿美元，是NASDAQ的6倍，是东京的5倍。
有百年历史的纽交所执全球资本市场之牛耳。
目前有16家中国公司在这里挂牌上市。
纽约证券交易所( New York Stock Exchange，NYSE)，是上市公司总市值第一，IPO数量及市值第一，交易量第二的交易所，有大约2,800间公司在此上市，全球市值15万亿美元。
至2004年7月，三十间处于道琼斯工业平均指数中的公司除了英特尔和微软之外都在NYSE上市。
2005年4月末，NYSE和全电子证券交易所（Archipelago）合并，成为一个盈利性机构。
纽约证券交易所有限公司的总部位于美国纽约州纽约市百老汇大街11号，在华尔街的拐角南侧。
纽约证券交易所有大约2,800间公司在此上市，全球市值15万亿美元。
至2004年7月，三十间处于道琼斯工业平均指数中的公司除了英特尔和微软之外都在NYSE上市。
2006年6月1日，纽约证券交易所宣布与泛欧证券交易所合并组成纽约泛欧证交所(NYSE Euronext)。
上市规定：1.对美国国内公司上市要求:●公司最近一年的税前盈利不少于250万美元；●社会公众拥有该公司的股票不少于l10万股；●公司至少有2000名投资者，每个投资者拥有100股以上的股票；●普通股的发行额按市场价格例算不少于4000 万美元；●公司的有形资产净值不少于4000万美元。
2.对非美国公司上市要求作为世界性的证券交易场所，纽约证交所也接受外国公司挂牌上市，上市条件较美国国内公司更为严格，主要包括：●最低公众持股数量和业务记录公司最少要有2000名股东（每名股东拥有100股以上）；或2200名股东（最近6个月月平均交易量为10万股）；或500名股东（最近12个月月平均交易量为100万股）；至少有110万股的股数在市面上为投资者所拥有（公众股110万股）。
●最低市值公众股市场价值为4000万美金；有形资产净值为4000万美金。
●盈利要求上市前两年，每年税前收益为200万美金，最近一年税前收益为250万美金；或三年必须全部盈利，税前收益总计为650万美金，最近一年最低税前收益为450万美金；或最近一个会计年度市值总额不低于5亿美金且收入达到2亿美金的公司：三年调整后净收益合计2500万美金（每年报告中必须是正数）。
●上市企业类型主要面向成熟企业。
●采用会计准则美国一般公认会计原则。
●公司注册和业务地点无具体规定。
●公司经营业务信息披露规定要遵守交易所的年报、季报和中期报告制度。
●其他因素对公司的管理和操作有多项要求；详细说明公司所属行业的相对稳定性，公司在该行业中的地位，公司产品的市场情况。
纽交所 Worksdays (纽交所股票代码：WDAY) 概况Workdays是2005年创立的美国负责人力资源管理，支付，金融管理，雇员支付管理的公司。
在美国，唯一的一家利用高科技云技术，网络技术为企业提供HR服务的公司。
2012年10月12日美国纽约交易所，22,750,000股发行IPO上市。
1.盈利模式：Workdays管理范围包括全球企业，联想也在其内。
其中包括20万的员工，和21种语言。
Workdays 的主要盈利来源于其在美国所拥有的先进人力资源，财务管理模式，高科技管理软件所带来的全球性企业管理收入，主要包括：●企业核心资源●财务管理●人员管理其管理范围非常广泛，包括●即时数据●高效运营●IT●HR●财务人员管理●高效信息传送Workdays 现有员工1,550人，2009年，2010年，2011年分别盈利0.252亿美元，0.681亿美元和1.34亿美元。
盈利收入增长率为2010年的170%和2011年的98%。
近三年亏损分别为0.5亿美元，0.56亿美元和0.8亿美元。
毛利率26.83%，位于美国业内第12名，低于业内平均值的78.03%。
利润率-42.87%，位于行业内第19名，略低于平均值。
2. 竞争优势：●集合性管理可以为几家国际性大型企业可以有效的整合其生产经营与合规管理。
可变性很强，简单易操作。
●经营管理图明确易懂，及时有效。
整合能力强，即时有效的发现核心功能，并作出决定。
●客户网络经验管理可以为无经验的客户及操作者提供简单有效，快捷可信的信息。
●无需电子计算机系统即可运行云系统软件，管理细致，更新及时。
●现代科技技术3. 主要风险：●历史性亏损，不保证未来盈利。
亏损主要归结于建立新客户与软件开发。
●公司成立时间太短。
●行业竞争激烈，如果不采取强效竞争体质，生产经营将会受到影响。
●公司发展过于迅速，如果不规划发展模式，公司将不能维持高水平服务机制，也不能解决行业竞争所带来的挑战。
●如果未来云系统研发缓慢，公司会受到负面影响。
●公司大部分收入来源于人力资源管理，如果不提高软件运用数量，其他软件研发会受到影响，从而影响公司收入。
●如果不提供即时的软件升级，改革，企业发展会受到影响。
●保安系统管理失效会导致客户数量降低。
●为客户定制软件的技术欠缺。
●与经济大环境变动的反应能力不高，不能即时的反应到生产经营当中。
4. 行业概况：●在全球范围内，企业管理软件在2011年有390亿美元的总值，其中包括了财务会计管理软件。
●全球大环境对企业管理软件的要求正在急速增加，其中即时快速高效的企业管理软件服务是企业发展，内部管理纠错的核心。
预计市值将从2011年的230亿美元增加到2016年的670亿美元，年增长率24%。
●企业资源管理软件已经有10到15年的历史，在之后的几年内，管理软件将会倾向于高效，多样化，简便易操作。
5. 发展方向：●Workdays拟定下一代商业企业软件管理系统的开发方向是为提供企业管理服务而非简单的电子软件开发。
其中包括：●扩大客户范围，为各行业提供相适应的管理服务。
●保持自己在高科技产业链的龙头位置，扩大延伸应用软件的适应性，完成低成本，高效率。
的转变。
增加客户对软件权限的运用，扩大全球范围的运行。
●全球扩张。
●加深与现有客户的关系。
●发展可合作商体系，发展第三方软件。
●平衡现有的企业文化，把基础发展战略作写入发展规划当中。
纽交所Shutterstock INC（纽交所股票代码：SSTK）概况Shutterstock 是在美国注册的数码影像，商业数码影响的龙头公司。
10月11日纽交所IPO公开发行上市。
主要业务包括可视相片，展示片和影像。
业务主要内容可以分为市场营销制作，企业宣传，书籍，出版物和影视制作。
1.盈利模式●影响制作者将作品上传到shutterstock媒体终端系统，shutterstock进行集中管理，客户群上网查找shutterstock媒体库中的作品，下载并支付费用，平均每个作品费用为2美元。
●主要盈利来源于数码作品下载，其注册用户下载量占有收入的接近一半，而其他不经常客户可通过快速通道获得下载并支付，占总收入的其他份额。
●Shutterstock 拥有超过550,000个客户，来自150个不同的国家和地区，33%来自北美地区，66%来自全球。
其中2%的收入来自于前25大客户群。
收入来源比较平均，注册用户和即时用户所创收入比例较一致。
●过去的09,10,11三年中，截留收入比率分别为82%，96%，102%。
2010年和2011年分别收入0.83和1.2亿美元，增长率为35.8%和45%，毛利润为0.218和0.265亿美元，净利润0.189和0.219亿美元。
近一季度毛利率为62.22%，位于行业内第83位，净利率14.94%，位于行业内第61位。
2.竞争优势●最大媒体资料库之一。
公司的资料图书馆是当下最大的商业媒体库之一，拥有2000万图片及55万视频剪辑，和3.5万创造者。
●最大下载量之一。
公司拥有行业内最大的图片下载量，仅2011年，就有5800万支付下载以及5.5亿图片标签。
●价格便宜。
公司每张图片的下载费用约为2美元，简单，灵活，低价的优点为公司挖掘潜在客户和提高销售量奠定了基础。
●知识产权完整。
公司保证每张图片的知识产权完整、可信，每张图片都单独接受公司团队高标准的审核。
3.主要风险●公司客户开拓及维护能力存在风险。
●公司维持重复购买及订购的能力存在风险。
●新兴市场的快速变化所导致的市场风险。
●市场竞争对预期收益可能产生影响。
●市场竞争对公司行业地位产生影响。
●公司在维护知识产权以及防范第三方侵权方面的风险。
●公司国际化运营中产生的风险。
4.行业概况●无论是大型企业还是中小型企业，都需要通过付费获取产权许可图片用于商业需要。
公司主要的客户面向：1. 大型及中小型企业或者独资企业的市场推广、交流及设计需要。
2. 销售机构：广告公司、媒体机构、平面设计公司、网络设计公司、自由设计者。
3. 新闻组织：印刷和数字出版。
●市场需求：这些企业都需要高质量的图片用于商业目的，但是由于对知识产权的保护，每一张图片都需要支付高昂的许可费用，只有拥有显著市场的大型企业才能负担得起。
●环境支持：科技高速发展导致了数码图片产业的升级，高质量数码照相机、摄像机、图片及视频编辑软件促使数以万计的人们创造了源源不断的低成本图片。
网上市场集合了大部分的资源，客户可迅速的找到并下载他们所需要的图片。
●公司情况：公司预测，2011年，商业媒体图片市场约有40亿的份额，到2016年，其将增长到60亿,。
同时库存图片市场在2011-2016年中将保持约每年23亿的市场份额，其将连同其他商业图片市场以每年15%-20%的增速发展，在2016年的市场份额将达到35亿。
5.发展方向●通过扩大资料库以及升级服务继续重点开拓中小型企业客户，同时通过投资线上以及线下市场提升核心客户与创造者社区的质量，从而进一步开拓市场。
●凭借原有的大量客户资源，建立更具人性化的服务系统，其中包括建立更便捷的创作者文件夹，创作者表现追踪，此外公司还将推出新产品来促使创作者社区的深度交流。
●提供更多的当地化服务，解决多地区，多语言所但来的困扰，扩大全球发展，囊括全球资源，发展全球客户群。
●发展大型企业客户，在继续发展中小型客户群的基础上，扩大现有大型客户的商业价值。
纽交所Fleetmatics Group PLC(纽交所股票代码：FLTX）概况FLTX是全球领先的车队管理解决方案提供商。
公司通过在客户车辆中安装相关数据收集设备，促使客户可以通过SaaS(软件即服务模式)利用公司的GPS车辆追踪系统，为客户提供直观、经济的网络和移动应用途径来确定车队中各车辆的位置、燃油消耗、速度里程和其他相关信息，从而提高调度效率、降低运营成本达到盈利目的。
1.盈利模式●为客户提供车队管理软件，获取软件使用费用。