投资项目评估_第一章_导论

二、初步可行性研究的内容
2、市场和生产能力的初步分析，包括： ①国内外市场需求、供应情况和发展趋势 的初步分析和预测，初步选定产品目标市场； ②初步分析产品的销售渠道和推销方式； ③初步估测产品的销售量、销售价格走势、 销售成本和收益，初步识别市场风险； ④依据市场容量作出初步生产规划。 对资源开发项目，要初步研究资源的可利用量、自 然品质、赋存条件及开发价值等。
第二节 投资机会研究
一、机会研究的任务和目的 1、机会研究概念：由政府部门和公共机构对国民经济不同发展阶段鉴别可 能存在的各种投资机会。 2、机会研究的主要任务：为建设项目的投资方向和项目设想提出建议。 3、机会研究的主要目的： ①对国内外的政治、经济环境进行分析，寻找投资机会，鉴别投资方向，选定 投资项目； ②向投资者介绍投资机会，引起他们的投资兴趣； ③为国家主管部门确定项目立项——即项目决策提供依据，为国家制定经济发 展计划提供参考；
④为需要进行初步可行性研究的项目确定研究范围。
4、机会研究成果的表现形式——机会研究完成后形成项目建议书。 机会研究工作比较粗略，对项目投资和生产成本估算的精确度约控制在 ±30％左右。
二、机会研究的分类和内容（1）
机会研究可分为一般机会研究和特定项目机 会研究。
1、一般机会研究 鉴别投资方向和发展机会，确定项目发展 方向或项目投资意向（即投资领域），并编制一 般机会研究报告。 一般机会研究通常是由国家机构和公共部 门进行，研究结论作为制定国家、地区和部门 （行业）经济发展计划的基础和依据。
二、初步可行性研究的内容
3、产品方案、建设规模、建设地区和 厂址选择的初步设想，包括：
①说明产品方案是否符合行业发展规划、 技术和产业政策、市场需求预测的要求； ②初步确定项目产品的年产量、一次建 成规模的分期建设的设想，并对建设规模的经 济合理性进行初步分析和评价； ③建设地点初步分析论证，分析建设地 点和厂址选择是否符合地区布局要求和对环境 影响的初步评价。
投资运动 过程
生产经营性投资运动过程包括资金筹集、分配、运用 (实施)和回收增值四个阶段(见图1—2)。 投资 分配 投资 运用 (实施) 投资 回收
产品 服务
投资形成
资金筹集
投资项目决策 投资项目实施 资金来源 资金结构 投资结构 投资收益 资产保值增值
图1—2 投资运动过程

投资运用是投资运动的最基本和重要阶段， 可分为投资项目决策和投资项目实施两个 阶段，先项目决策后项目实施，投资项目 决策阶段主要是解决科学立项和决策问题， 通过项目建议书、可行性研究和项目评估， 审慎遴选最佳投资方案。
特定项目机会研究比一般机会研究更为深入和具体。
第三节 初步可行性研究和项目建议书
一、初步可行性研究概念及任务
项目建议书经国家有关部门（如计划部门）或投资者审定同 意后，对于投资规模较大、工艺技术较复杂的大中型骨干建设项 目，仅靠机会研究还不能决定取舍，在开展全面研究工作之前， 往往需要先进行初步可行性研究，以进一步判明建设项目的生命 力。
二、项目与投资项目 （一）项目
是指在一定时间里，在预算规定范围内， 需达到预定质量目标的一项一次性任务。
项目
（二）投资项目
是指投入一定资金以获取预期收 益的一整套投资活动，是在规定 期限内为完成某项开发项目（或 一组项目）而规划投资、实施政 策措施、组建机构，以及包括其 它活动在内的统一整体。
本书论述的投资项目主要是指用 固定资产投资兴建的工程建设项 目（包括新建项目于改扩建项 目），它必须按照规划、决策、 设计、施工、投产、经营等一系 列规范程序，在规定的建设工期、 投资预算、质量标准的条件下， 以形成固定资产为明确目标。
研究要求 研究作用
编制项目建议书 为初步选择投 资项目提供依据， 批准后列入建设前 期工作计划，作为 国家对投资项目的 初步决策 ±30％ 0．2—1．0
编制初步可行性研 究报告 判定是否有必 要进行下一步详细 可行性研究，进一 步判明建议项目的 生命力 ±20％ 0．25—1．25
编制可行性研究报告 作为项目投资决策的基 础和重要依据
初步可行性研究概念 初步可行性研究是介于机会研究和可行性研究之间的中间阶 段，属于项目生命周期中的初选阶段。初步可行性研究是在项目 意向确定之后，对项目设想进行初步估计，并作出是否投资的初 步决定。
第三节 初步可行性研究和项目建议书
初步可行性研究的任务： 1、分析项目是否有前途，从而决定是否应该继续深入 调查研究； 2、必须要做哪些功能研究或辅助研究（如实验室试验、 中间试验、重大事件处理、深入市场研究等）。 3、进一步分析项目方案的技术经济条件，做出是否投 资的初步决定。 初步可行性研究的成果：初步可行性研究报告。 初步可行性研究对建设投资和生产成本的估算精度要 求一般控制在±20％的范围。研究所需时间为4～6个月， 所需费用占投资总额的0.25％～1.25％。
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第一节
项目周期与投资决策程序
一、投资与投资运动过程 (一) 投资
投资是指投资主体(业主)为获取预期效益 或报酬而投入的不断转化为资产(资金)的 一定量货币资金及资源。 可以是实物投资，也可
以是金融投资。
投资可以从不同的角度作不同的分类，如图1—1所示
固定资产投资 按投资性质分类 流动资产投资 生产经营性投资 按投资领域分类 非生产经营性投资 直接投资(实物投资) 按投资方式分类 信贷投资 信用投资 证券投资 信托投资
图1—1 投资分类图
投 资
按经营目标分类
间接投资(金融投资)
经济性投资(盈利性投资)
分 类
按投资主体分类
政策性投资(非盈利性投资) 国家投资(政府投资) 企业投资(公司投资)
个人投资(民间、社会投资) 国家授权投资主体投资
国内投资 按投资来源的国别分类 国外投资
(二)投资运动过程
投资运动过程本质上是价值运动过程。投 资运动过程就是在投资的 循环周期中价 值川流不息的运动过程。
项目设想 投资前期 项目选定 项目准备 机会研究 初步可行性研究 可行性研究
项目评估
项目评估与决策
研究阶段
机会研究
初步可行性研究
可行性研究
项目评估决策
研究性质
研究目的和 内 容
项目设想
鉴别投资方向， 寻求投资机会(含 地区、行业、资源 和项目的机会研 究)，选择项目， 提出项目投资建
项目初选
对项目作初步 评价，进行专题辅 助研究，广泛分析、 筛选方案，确定项 目的初步可行性
二、初步可行性研究的内容
初步可行性研究与可行性研究的结构和内容基本相 同，只是根据所占有资料的详细程度不同可作适当简化。 （12个方面） 1、初步分析项目建设的必要性和依据，包括： ①项目概况，对初步可行性研究的各章主要研究成 果的概括、简述； ②项目背景，说明项目兴建的缘由及项目发起人和 发起单位的资信情况； ③初步可行性研究工作的依据和工作范围，工作的 调查或研究工作的费用。
三、项目周期
项目周期
是指一个投资项目从提出项目设想、立项、决 策、建设到竣工投产、进行生产活动和总结评价 的全过程。 —个典型的投资项目周期从项目着手规划到完成，—般 需要经过项目设想、项目初选、项目准备、项目评估、项目 实施、项目资产经营和项目评价总结等七个工作阶段(如图 1—4所示)。
项目设想 (形成新的项 目设想) 项目评价与总结 (后评估)
估算精度 研究费用(占 总投资的百分 比) 需要时间(月)
±10％ 大项目0．8—1．0， 中小项目1．0—3．0 8～12或更长
±10％
1 —3
4—6

一般工业项目投资前期的可行性研究工作 各阶段研究的内容由浅入深，项目投资和 成本估算的精度要求由粗到细，研究工作 量由小到大，研究的目标和作用逐步提高， 因而研究工作的时间和费用也逐渐增加。 如下表所示。
2: 企业资信评估 3：市场分析和项目建设 必要性评估 4: 项目建设方案分析评估 5: 项目资源利用分析评估
6: 项目生态环境保护与环 境影响Βιβλιοθήκη 估案例第一章
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 第六节 投资机会研究
导 论
项目周期与投资决策程序和项目管理
初步可行性研究和项目建议书 可行性研究 项目申请报告 项目评估
面向21世纪金融投资精编教材
投资项目评估
周惠珍 编著
目录
1：导 论 7: 劳动安全卫生与消防评估
8:项目投资估算与评估 9: 项目融资方案评估 10:项目财务效益评估 11:项目国民经济评估 12:项目经济影响分析评估 13:项目社会效益与影响 分析评估 14: 项目不确定性分析和 风险分析评估 15:投资方案比较评估与 项目总评估
三峡工程的项目周期


1919年孙中山先生首次提出修建三峡大坝的构想； 1956年毛泽东主席写下“截断巫山云雨，高峡出 平湖”的著名诗篇，提出修建三峡大坝是“百年 大计、千年大计”；1982年邓小平果断表态“看 准了就要下决心，不要动摇”，1992年第七届全 国人民代表大会通过修筑三峡大坝决议，1994年 三峡工程正式开工；2009年底，三峡工程基本建 成；2011年完成“三峡地下电站”和“三峡升船 机”两个尾工项目。 所以三峡工程投资前期历经73年，建设期经历13 年。
图1—3 投资项目分类图
按投资用途分类
非经营性项目 新设法人投资项目
投 资 项 目 分 类
按企业法人现状 与融资主体
既有法人投资项目
公共项目 非公共项目 政府投资项目
按产品属性
按投资主体和管 理形式分类
企业投资项目
三资企业投资项目 各类投资主体联合投资项目
按投资主体的投资范围和 经济效益
竞争性项目 基础性项目 公益性项目
四、我国项目投资决策程序
项目投资决策： 指对直接购建固定资产和流动资产以形成实物资产， 并能产出具有价值与使用价值的产品（或劳务）的投资项 目的决策。