华能国际电力股份有限公司偿债能力分析-开题报告
财务管理06级学生作品008华能国际财务分析2
财务状况与经营成果分析
盈利 能力 分析
偿债 能力 分析
营运 能力 分析
利润 资产 股东权益
短期偿债 长期偿债 表外因素
总资产 流动资产
资产结构分析——纵向比
单位： 单位：万元
年 度 项 目 流动负债 长期负债 负债合计 股东权益合计 总资产合计
2005年
2006年
2007年
3,053,211.77 4,084,148.90 7,137,360.67 5,076,574.37
公司简介
公司正在全面实施“能源产 业，金融产业，和国际化发 展战略”包括开发煤电联营 项目，收购证券公司，参加 投资银行，保险公司，成立 资本运营公司，成立财务公 司，燃料公司，工程公司， 事业公司等。同时实施公司 多元化发展战略。
华能国际电力开发公司 外资股 中国华能集团公司 流通A股 河北省建设投资公司 江苏省投资管理有限责任 公司 福建投资企业集团公司 辽宁能源投资（集团）有 限责任公司 大连市建设投资公司 闽信集团有限公司 南通投资管理有限公司 汕头电力发展股份有限公 司 丹东能源投资开发中心 汕头市电力开发公司
关联企业
关联方企业共26家，其中： 受本公司控制的企业共14家，包括燃料 公司、辛店第二发电公司等发电公司。 不存在控制关系的关联方6家，以联营 企业于兄弟公司为主。
财务状况与经营成果
2007年基本财务数据
流动资产(万元) 流动资产(万元) 总资产(万元) 总资产(万元) 股东权益(万元) 股东权益(万元) 股本总额(万元) 股本总额(万元) 流动负债(万元) 流动负债(万元) 主营业务收入 万元) (万元) 营业利润(万元) 营业利润(万元) 1,855,106.12利润总额(万元) 1,855,106.12 利润总额(万元) 利润总额 12,213,935.04净利润(万元) 12,213,935.04 净利润(万元) 净利润 5,076,574.37每股收益( 5,076,574.37 每股收益(元) 每股收益 1,205,538.34每股净资产( 1,205,538.34 每股净资产(元) 每股净资产 3,053,211.77净资产收益率(%) 3,053,211.77 净资产收益率(%) 净资产收益率 5,043,461.40股东权益比例 5,043,461.40 股东权益比例 712,467.67 738,986.92 599,705.87 0.5 3.83 13 0.42
电力上市公司盈利能力分析——以华能国际电力股份有限公司为例
电 力 上 市 公 司 盈 利 能 力 分 析
以华能 国际 电力股份有 限公 司为例
文／ 柯志伟
能 国际 电力股份有 限公 司（ 华能 国际） 目前我 国最 大的 是
王泽 岗
可 以看 出销售净利 率和资产 利用效 率（ 即总资产 收益率 ） 该 对
公 司权益净利率 的跌 幅影响较大 。因此 ， 分析该公 司的盈利 能
来 营业成本 （ 参考 电力行业该 项费 用的核算 构成 ， 包含 资产折 旧、 电煤费用 、 设备大修 等项 费用 ） 和财 务费用 ， 一直 在其营业 总成本 中保 持９ ％和５ ０ ％左右的 比率。 根据 中国煤炭资 源网２ １ ０１ 年４ 月公布 的电煤价格８ ０ 吨 ， ６ 元／ 和该公 司２ １年预计 电煤采购 ０１ 数量 ５ ５８ 万 吨 ， 电煤 的购 置 成 本不 会 超 过 营 业 总 成本 的 ６． ２
．３ 华能 国际 电力股份有 限公司作为一家典型的技术 、 资本 利 率 （ Ｏ 指标可 以综合反 映企 业 的盈 利能力 。２ ０ 至２ １ ４８％。 Ｒ Ｅ） ０８ ００ 其巨额 的设备投资 和相 关的利息费用在近三年公 年， 华能 国际电力股份有限公 司权益净利率呈 现逐年加速下降 密集的企业 ， 司平均总成本 中所 占比重达９ ．９ 对公司营业成本造成 了极 ２ ％， ２ 的趋势 ，０ ０ ２ １年较２０ 年下降４ ％（ ） ０９ １ 表１ 。 我们 以２ ０ 年相关指 标为基期 数据 ，采 用连 环替代 法对 ０９ ２ １ 年权益净利率产生较大跌 幅的影 响因素进行分析 （ ） ００ 表２ ，
权益乘数
３ ５ ．２
４ ６ ．６
４ ４ ．５
２０年降 幅较 大 的 ， 中销售 毛利指标 下降３． ％， ０９ 其 ２ ５ 对联 营企 ９ 业和合营企业的投资收益指标 下降２． ％。 ００ １ ２ ２１年底该公 司可 ９
华能国际和国电电力财务报表分析
以上是华能国际和国电电力两家上市公司的财务报表。
一、偿债能力分析1、流动比率=流动资产/流动负债2、速动比率=速动资产/流动负债3、资产负债比率=（负债总额/资产总额）*100%二、营运能力分析1、应收账款周转率=销售收入/应收账款平均2、存货周转率=营业成本/平均存货余额3、流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额4、总资产周转率=营业收入/平均资产总额三、盈利能力分析1、营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入*100%2、营业利润率=营业利润/营业收入*100%3、营业净利率=净利润/营业收入*100%4、资产净利率=净利润/平均资产总额*100%5、净资产收益率=净利润/平均净资产*100%根据以上公式和财务报表可以计算出以下数据。
华能国际2013 华能国际2014 国电电力2013 国电电力2014 流动比率0.3449 0.3577 0.2184 0.1873速动比率0.2784 0.2922 0.1898 0.1609资产负债率0.7155 0.6935 0.7370 0.7561应收账款周转率8.6840 89.0098存货周转率14.2751 397.5036流动资产周转率 3.5771 2.6408总资产周转率0.4711 0.7193营业毛利率23.14%25.04%13.89%14.26%营业利润率13.71%14.79%16.71%18.10%营业净利率9.79%10.66%13.90%14.82%资产净利率 5.02%10.66%净资产收益率16.21% 30.01%分析：1、流动比率反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。
华能国际2014年的流动比率比2013年高，表示企业短期偿债能力率有提高。
而国电电力2014年的数据比2013年小，短期偿债能力下降。
华能国际的偿债能力在2013年和2014年都明显高于国电电力。
2、速动比率剔除了存货等变现能力差的资产，更能反映企业偿还流动资产的能力。
华能国际财务分析
华能国际电力股份有限公司2001-2003年财务分析报告组长：潘国萍组员：蒋琳琳李娜张海芳财务分工：潘国萍——垂直分析、盈利能力、综合分析蒋琳琳——水平分析、发展能力分析李娜——垂直分析、营运能力分析张海芳——水平分析、偿债能力分析目录一、资产负债表分析........................................................................................................................... .... ....... . (2)二、利润表分析.......................................................................................................................... ......... ... ....... . (13)三、现金流量表分析.............................................................. ................... ................... ................... .. ... ....... . (18)四、盈利能力分析. .......................................................................................................................... .... ... ....... . (25)五、营运能力分析..... .......................................................................................................................... .. . ....... . (31)六、偿债能力分析.. .......................................................................................................................... .... . ....... . (40)七、发展能力分析.............................. ..................................................................................................... ....... . (46)八、综合分析....................... .......................................................................................... .......................... ....... . (52)一、资产负债表分析（一）、资产负债表水平分析资产规模分析01年—02年分析表明：公司2002年资产总额较2001年增加了1863170.4561万元，增长率为39.4491%，这说明公司资产规模有较大变化。
华能国际电力股份有限公司财务分析报告
华能国际电力股份有限公司2012年度财务分析报告一：公司基本情况（一）公司简介本公司是经原国家经济体制改革委员会批准,由华能国电与河北省建设投资公司、福建投资开发总公司、江苏省投资公司、辽宁能源总公司、大连市建设投资公司、南通市建设投资公司以及汕头市电力开发公司共同作为发起人,以发起设立方式于1994年6月30日在北京注册成立的股份有限公司。
公司公开发行的A股于2001年12月6日在上海证券交易所上市。
公司及其附属公司截至2007年6月30日全资拥有17家营运电厂、控股12家营运电力公司及参股5家营运电力公司，其发电厂设备先进，高效稳定，且广泛分布于中国12个省份和2个直辖市。
公司的主要业务是利用现代化的技术和设备，利用国内外资金，在全国范围内开发、建设和运营大型发电厂。
公司在中国首次引进了60万千瓦“超临界”发电机组；其拥有的华能大连电厂是国内第一家获得“一流火力发电厂”称号的电厂；华能玉环电厂一号机组是国内首台投运的单机容量100万千瓦的超超临界燃煤机组；华能玉环电厂是国内首座投入商业运行的国产百万千瓦等级超超临界火力发电厂；国内第一个实现在纽约、香港、上海三地上市的发电公司；公司全员劳动生产率在国内电力行业保持先进水平。
二零零零年公司被国家电力公司授予“中国一流电力公司”称号。
多年来，公司锐意开拓、稳健经营，规模逐年扩大，利润稳步增长，竞争实力不断增强。
公司成功的发展依赖于多方面的优势：1、先进的设备、高效率的机组、稳定运行的电厂；2、拥有高素质的员工和经验丰富的管理层；3、有规范的公司治理结构和科学的决策机制；4、电厂的地理分布具有战略优势，市场前景广阔；5、在境内外拥有良好的资信和丰富的资本运作经验。
（二）公司所处的行业以及生产经营特点电力设备制造业大体包括发电设备行业、输变电一次设备行业（变压器、电力开关、电线电缆）、二次设备行业（继电器、继电保护装置、电力自动化设备）、电力环保行业（除尘器和烟气脱硫设备）四个子行业。
600011华能国际2022年财务指标报告
华能国际2022年财务指标报告一、实现利润分析实现利润增减变化表(万元)2022年利润总额为负970,268.17万元，与2021年负1,427,713.92万元相比亏损有较大幅度减少，下降32.04%。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)二、盈利能力分析盈利能力指标表(%)项目名称2020年2021年2022年营业毛利率16.38 -1.15 2.46营业利润率 5.68 -7.23 -4.22成本费用利润率 5.66 -6.41 -3.77总资产报酬率 4.14 -1.18 0.05净资产收益率 4.41 -9.55 -8.05华能国际2022年的营业利润率为-4.22%，总资产报酬率为0.05%，净资产收益率为-8.05%，成本费用利润率为-3.77%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为42,586,780.57万元，经营资产的收益率为-2.44%，而对外投资的收益率为3.23%。
2022年营业利润为负1,041,070.2万元，与2021年负1,480,176.38万元相比亏损有较大幅度减少，下降29.67%。
以下项目的变动使营业利润增加：投资收益增加25,483.65万元，信用减值损失增加5,536.8万元，资产减值损失减少264,300.36万元，营业税金及附加减少24,390.27万元，销售费用减少1,265.59万元，共计增加320,976.67万元；以下项目的变动使营业利润减少：资产处置收益减少29,255.7万元，其他收益减少15,804.47万元，营业成本增加3,393,958.68万元，财务费用增加93,651.81万元，研发费用增加28,311.2万元，管理费用增加4,258.51万元，共计减少3,565,240.38万元。
各项科目变化引起营业利润增加439,106.18万元。
三、偿债能力分析偿债能力指标表2022年流动比率为0.51，与2021年的0.5相比略有增长。
华能国际电力股份有限公司财务报告分析
华能国际电力股份有限公司财务报告分析华能国际电力股份有限公司财务报告分析一、公司基本分析1、公司简介华能国际电力股份有限公司成立于1994年6月30日，同年10月在全球首次公开发行了12.5亿股境外上市外资股（“外资股”），并以3,125万股美国存托股份（“ADS”）形式在美国纽约证券交易所上市。
2001年11月，该公司在国内成功发行了3.5亿股A 股，其中2.5亿股为社会公众股。
目前，公司总股本约为120.6亿股。
公司及其附属公司截至2010年8月31日全资拥有16家营运电厂、1家营运电力公司，控股13家营运电力公司及参股五家营运电力公司。
股票代码：600011。
公司所属国内发电厂设备先进，高效稳定，且广泛分布于中国12个省份和2个直辖市。
2、股权分布二、宏观形势分析我国的政治经济环境稳定，人民生活水平稳步提升，并且由于法律越来越健全吸引了大量的外资，同时我国与世界多个发展强国建立友好关系，吸引了大量的外资企业，这样不仅带动了我国国内电力行业的技术进步，同时国外大企业的先进的管理理念与市场营销理念也提高了国内电力行业的管理水平，而且也为我国培养了大量的专业型人才，因此中国稳定发展的政治与法律环境对电力行业的蓬勃发展起着积极的推动作用。
三、行业分析：1、行业供需状况2010年用电需求增长16.42%，新增发电装机1.2亿千瓦容量，同比增长16.4%，发电设备利用小时数下降167小时，其中，火电降低266小时。
供需两旺。
受宏观经济减速影响以及节能降耗力度加大，我们预测2011-2012年用电需求增长分别为13.5%、12%和10%，用电需求增速降低，全国电力供需处脆弱平衡。
2、行业发展状况。
2010年煤炭价格进一步大幅上涨，发电行业亏损面预计接近30%。
在一季度通货膨胀加速的前提下，我们预计上半年电力行业提高电价的几率很小，亏损发电企业申请政府补贴的可能性相对较大，一定程度上可以降低亏损企业的负担；2010年动力煤合同价上涨10-15%，两年累积上涨25%左右，1-2月电力行业利润下滑61%；定量分析结果显示，全国新投30万千瓦火电机组接近盈亏临界点，预计全年行业利润下滑在40%左右，尚不致出现行业整体性亏损。
电力上市公司盈利能力分析_以华能国际电力股份有限公司为例_柯志伟
中国农业会计2011—9华能国际电力股份有限公司（华能国际）是目前我国最大的发电类上市公司之一，该公司主要业务是在全国范围内建设和经营大型发电设施。
因受各种因素影响，2010年该公司利润空间持续受到挤压，股价表现平平。
本文通过剖析电力公司的经营模式，比较分析华能国际电力股份有限公司在不同历史时期的盈利能力指标，找出影响该公司持续、稳定盈利的关键要素，并提出提升盈利能力的建议。
一、电力公司盈利能力的特征评价盈利能力（earning power ）是指企业在一定时期内获取收益的能力，通常表现为税后净利润与一定量的资源投入或收入的比值。
电力公司由于其特殊的经营模式和管理方式，在盈利能力方面具有其特殊性。
（一）电力公司经营模式分析。
电力公司作为在政府严格监管下的垄断企业，其经营模式呈现“两高一低、两头受气”的特征。
该类企业通过向银行大幅举债的方式，实现固定资产规模的扩张。
该方式最直接的后果就是导致该类企业有较高的经营杠杆和财务杠杆水平；另一方面，该类企业没有独立的产品定价权，受到“市场煤、计划电”这一体制性因素的两头挤压，公司的利润水平长期处于偏低水平。
现有的经营模式，决定了电力公司盈利能力的评价应综合考虑公司当前的盈利结构和营运资金对公司盈利的支撑程度。
（二）华能国际电力股份有限公司权益净利率分析。
权益净利率（ROE ）指标可以综合反映企业的盈利能力。
2008至2010年，华能国际电力股份有限公司权益净利率呈现逐年加速下降的趋势，2010年较2009年下降41%（表1）。
我们以2009年相关指标为基期数据，采用连环替代法对2010年权益净利率产生较大跌幅的影响因素进行分析（表2），可以看出销售净利率和资产利用效率（即总资产收益率）对该公司权益净利率的跌幅影响较大。
因此，分析该公司的盈利能力还应考虑公司资产设备的利用效率以及收入结构两项因素。
二、华能国际电力股份有限公司盈利能力要素评价（一）盈利结构：受制于新增发电容量成本的飞速增长，公司盈利空间日趋缩小。
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调研资料准备：《上市公司偿债能力分析》，王富强
《企业偿债能力分析不应忽视的表外因素》，刘俊剑
《论企业偿债能力和盈利能力的关系》，岳寒冰
《基于现金流量的企业偿债能力》，李晓博
《企业偿债能力分析指标的改进》，刘章胜
《新浪财经》、《证券时报》、《华能国际官网》—企业相关新闻与大事记
《财务报表》—华能国际电力股份有限公司偿债能力分析的季报中报及年报论文目的、思路与预期成果：电力产业是我国经济发展的基础产业，因而电力产业的持续健康发展对国家建设和国民经济举足轻重。
华能国际电力股份有限公司在中国全国范围内开发、建设和经营管理大型发电厂，是中国最大的上市发电公司之一，其生存与发展对我国电力行业极具影响力，而企业偿债能力是反映企业生存与发展状况的重要指标。
本文主要目的是通过对华能国际电力股份有限公司偿债能力现状的分析，提出提升其偿债能力的综合解决方案，使其能增强可持续的发展能力和行业领先的竞争能力，实现公司持续健康发展。
本文首先简单的介绍了需用到的企业偿债能力分析，以及偿债能力结合盈利能力和现金流量分析法，表外分析，SWOT分析，为文章后面的分析做好理论铺垫；然后，对华能国际电力股份有限公司的偿债能力进行详细分析，并且与同行业公司进行比较，找出华能国际电力股份有限公司偿债能力的不足；最后，提出提升华能国际电力股份有限公司偿债能力的解决方案。
论文内容：
第一部分：本文研究的背景和研究意义，阐述研究内容和方法
第二部分：偿债能力分析，偿债能力结合盈利能力和现金流量分析法，表外分析，SWOT分析相关理论
第三部分：华能国际电力股份有限公司偿债能力分析
第四部分：与同行业上市企业进行对比分析
第五部分：提升华能国际电力股份有限公司偿债能力的综合解决方案。