公司治理与债务融资成本相关性研究文献综述
公司治理相关文献综述
《公司治理机制理论研究文献综述》-郑志刚公司治理机制是解决现代公司由于控制权和所有权分离所导致的代理问题的各种机制的总称,它既包括公司治理的法律和政治途径、产品和要素市场竞争、公司控制权市场、职业关注等外部控制系统,同时包括激励合约设计、董事会、大股东治理、债务融资等内部控制系统。
研究意义公司治理所要研究和解决的问题是如何使资金的提供者按时收回投资并获得合理的回报。
它构成建立在高度专业化分工基础上的现代公司制度运行的核心。
对公司治理问题的研究显然对于提高中国现代公司的治理效率,从而最终推进企业改革不仅具有重要的理论意义,同时还具有重要的现实意义。
一、外部控制系统外部控制系统指的是尽管机制的实际实施超出了公司资源计划的范围,仍然可以用来实现公司治理目标的各种公司治理机制总称,它包括公司治理的法律和政治途径、产品和要素市场竞争、公司控制权市场、声誉市场等。
1.公司治理的法律和政治途径①公司治理的法律途径在公司治理机制中处于基础性地位。
②此外,政治因素的考虑对一国法律的制定产生深刻的影响。
由于对于大多数国家的法律而言,对雇员的保护与对投资者的保护负相关,因而,法律规定是谋求高投资者保护程度的企业家与谋求高雇员保护程度的雇员的政治妥协。
③公司治理体系的不同更多的是意识形态的因素,而不是单纯由经济因素造成的。
2.产品和要素市场竞争①产品(要素)市场竞争不仅是市场经济条件下,改善整体经济效率十分强大的力量,同时,它在公司治理方面也发挥重要作用②产品和要素市场的监督力量对于新的和存在因量经济租或准租的活动而言十分微弱。
3.公司控制权市场所谓的公司控制权市场是指建立在现代放熟的资本市场的有效运作基础之上,通过包括公司舞管、杠杆收购以及公司重组等在内的公司战略而实现的公司资产控制权力转移的各种市场行为的总称。
这里的接管包括兼并、敌意和友好要约收购以及代理权竞争等。
接管实际发生的另一个必要条件是,接管者能够战胜目标公司经理人的“反接管”措施。
公司治理对企业财务绩效影响研究文献综述
公司治理对企业财务绩效影响研究文献综述公司治理是指在公司内部建立有效的管理机制和制度，以确保公司能够按照法律法规和道德标准进行运作，并保障股东权益的一系列措施。
而企业财务绩效是评价公司经营状况和发展潜力的重要指标之一。
本文将通过对相关研究文献的综述，分析公司治理对企业财务绩效的影响。
一、公司治理结构与企业财务绩效1. 董事会独立性与企业财务绩效研究表明，董事会独立性是影响企业财务绩效的重要因素之一。
一方面，拥有独立董事的公司更能够采取中立公正的决策，减少潜在的利益冲突，对公司的经营状况进行监督与管理。
另一方面，独立董事能够提供丰富的经验和知识，帮助公司制定有效的战略和决策，从而提升企业财务绩效。
2. 高层管理层激励机制与企业财务绩效企业激励机制对高层管理层的行为和绩效起到重要的影响。
研究表明，科学合理的激励机制能够激发高层管理层的积极性和创造性，推动公司的经营发展，进而提升企业财务绩效。
常见的激励手段包括薪酬制度、股权激励和岗位晋升机制等。
二、公司治理实践与企业财务绩效1. 股权结构对企业财务绩效的影响公司的股权结构直接关系到公司治理的实施效果。
研究表明，高度集中的股权结构容易导致所有权集中，易出现一些行为的追求私利而忽视整体利益的现象。
相反，股权分散的公司更容易接受来自不同股东的监督和约束，从而更好地平衡各方利益，提升企业财务绩效。
2. 资本市场监管与企业财务绩效良好的资本市场监管可以有效维护市场秩序和投资者权益，促进公司治理的规范化和透明化。
研究表明，相对于弱监管的市场，严格的资本市场监管能够有效降低信息不对称风险，提升投资者信心，促进资本市场的有效运行，进而促进企业财务绩效的提高。
三、公司治理对企业财务绩效的影响机制1. 信息披露与企业财务绩效信息披露是公司治理的重要环节之一。
充分透明和及时的信息披露能够提供给投资者和利益相关者全面准确的公司信息，降低信息不对称风险，增加市场的信任和稳定性。
公司治理研究文献综述——从会计学的角度
究， 建立董事会对 经理层 扮演顾 问和监督 的角色模型 ， 并得 到
了最优董事会规模 。Ｌ ｅ ｈ ｎ （ ２ ０ ０ ５ ） 研究后发现 ， 虽然奥克斯利 法 案（ Ｓ Ｏ Ｘ） 后董事会规 模和独立性提 高 ， 但 他认 为董事会规模 和 结构是 内生决定的。Ｌ ａ ｒ ｃ ｋ ｅ ｒ （ ２ ０ ０ ５ ） 研究董事特征发现董事会的 监督能力 向“ 繁忙” 的董事们 妥协 ， 并董事之 间的复 杂“ 暧昧” 关
法” 。Ｇ ｉ ｌ ｌ ａ ｎ （ １ ９ ９ ８ ） 把公 司治理定义为 “ 由法律 、 规章 以及对公 司
系导致监督效率降低 。 Ａ ｇ ｒ ａ ｗ ａ ｌ （ ２ ０ ０ ６ ） 认 为董事具备有关财务的 知识会降低会计 重述 的概 率。Ａ ｎ ｄ ｅ ｒ ｓ ｏ ｎ （ ２ ０ ０ ５ ） 认 为董事 和审计
中 国农业会计２ ０讨
学者对治理与财富变化之间 ， 董事会结构与财富变化之间的相 关性研究后发现 ， 公 司犯罪受控程度有限。公司治理对股东 和 债权人进行法律保护问题上 ， Ｌ ａ Ｐ ｏ ｒ ｔ ａ （ １ ９ ９ ７ ） 研究 发现 不同法 律 引起不 同宽度 、深 度 的金融市场 ，不 同的外部 融资能 力 。 Ｄ ａ ｏ ｕ ｋ （ ２ ０ ０ ６ ） 对资本市场 治理和市场绩效 机制进行研究 时 ， 利 用个人股票交易 的详细数据 ， 构造包括担保法的三个维度的财 经复合指 数 ，发现资本市 场指数的提高 和股权融资成 本的降 低， 金融市场流 动性 的提高 ， 市场定价机 制的高效之 间具有相 关性 。 郑志刚（ ２ ０ ０ ７ ） 认为把法律保护投资者权利作为长期努力
目标 而采取 的各种公 司治理机制的总称 。 从资产负债表 的资产
公司治理文献综述范文模板例文
公司治理文献综述范文模板例文摘要：一、引言1.公司治理的重要性2.文献综述的意义和目的二、公司治理的基本概念1.定义与内涵2.主要理论和方法三、文献综述内容1.股东与董事会关系2.管理层激励与治理3.企业绩效与公司治理4.企业风险管理与公司治理5.企业社会责任与公司治理6.国内外研究现状及趋势四、文献综述方法1.文献检索与筛选2.文献分类与分析3.研究方法与技术五、文献综述成果与应用1.治理实践改进2.政策建议与启示3.研究局限与未来展望六、结论1.文献综述总结2.对公司治理研究的启示正文：一、引言随着全球经济一体化的发展，公司治理成为了各类企业关注的焦点。
良好的公司治理不仅能够确保企业高效运作，降低风险，还能提升企业竞争力，实现可持续发展。
文献综述作为一种梳理和总结研究成果的方法，有助于我们从众多研究中提炼出有价值的信息，进一步加深对公司治理的理解。
本文旨在通过对公司治理领域的文献综述，探讨其在我国的现实意义和应用价值。
二、公司治理的基本概念公司治理作为一种企业管理模式，旨在明确各方利益相关者的权责利关系，实现企业资源的有效配置。
其主要内容包括：股东与董事会关系、管理层激励、企业绩效、企业风险管理、企业社会责任等方面。
公司治理理论和实践不断发展，研究者们试图从不同角度探讨如何构建有效的公司治理机制。
三、文献综述内容1.股东与董事会关系：股东大会、董事会、监事会等公司治理机构如何协同发挥作用，以保护股东权益，提高企业决策效率。
2.管理层激励与治理：激励机制如何激发管理层为企业创造价值，防止内部人控制现象。
3.企业绩效与公司治理：公司治理结构对企业绩效的影响，以及如何通过优化治理提高企业竞争力。
4.企业风险管理与公司治理：风险管理体系在公司治理中的作用，以及如何通过治理机制降低企业风险。
5.企业社会责任与公司治理：企业履行社会责任对公司治理的影响，以及如何实现企业与社会共同发展。
6.国内外研究现状及趋势：总结国内外公司治理研究的发展历程，探讨未来研究趋势和方向。
国内外研究融资问题的综述
国内外研究融资问题的综述一、国内研究1.融资结构与公司治理国内学者对融资结构与公司治理关系的研究较为丰富。
他们认为，不同的融资结构会对公司的治理结构产生影响，进而影响公司的经营绩效和长期发展。
例如，股权融资和债权融资的比例、股权集中度、董事会结构等都会对公司治理产生影响。
2.融资方式与效率国内学者对融资方式与效率的研究也较多。
他们认为，不同的融资方式会对公司的融资效率产生影响。
例如，股权融资、债权融资、混合融资等不同的融资方式，会对公司的融资成本、融资期限、融资风险等方面产生影响，进而影响公司的经营绩效和长期发展。
3.融资约束与投资行为国内学者对融资约束与投资行为的研究也较多。
他们认为，融资约束会对公司的投资行为产生影响。
例如，当公司面临融资约束时，可能会减少投资支出、降低投资效率、增加投资风险等，进而影响公司的长期发展。
二、国外研究1.信息不对称与融资问题国外学者对信息不对称与融资问题的研究较为深入。
他们认为，信息不对称是导致融资问题的主要原因之一。
例如，在股权融资中，投资者往往无法完全了解公司的真实情况，因此会对公司的估值产生偏差，进而影响公司的融资效率和长期发展。
2.金融市场与融资问题国外学者对金融市场与融资问题的研究也较多。
他们认为，金融市场的完善程度会对公司的融资效率和成本产生影响。
例如，金融市场的发达程度越高，公司的融资渠道越多样化，融资效率越高，成本越低。
3.公司治理与融资问题国外学者对公司治理与融资问题的研究也较多。
他们认为，公司治理结构会对公司的融资效率和成本产生影响。
例如，董事会结构、股权集中度、管理层激励等都会对公司治理产生影响，进而影响公司的融资效率和成本。
综上所述，国内外对于融资问题的研究涉及多个领域和方面。
这些研究为我们更好地理解融资问题提供了重要的理论依据和实践指导。
公司治理对股权代理成本影响的文献综述
值？ ［ Ｎ］ ． 中国会 计报， ２ ０ １ １ 一 Ｏ ６ — ２ ４ 同和 确 定 决 算 主 义 ［ Ｔ ］ ． 租 税 研
究。 ２ ０ ０ ９ （ ８ ） ．
市 公 司 比 非上 市 公 司 的 Ｉ Ｆ Ｒ Ｓ合 规 走 向世界 ， 必然不 能 囿于 目前的种 种 ［ ３ ］坂 本 雅 士 ：会 计 准 则的 国际趋
的 目标 可能 与 经 理人 个 人利 益 最 大 问题 日益 受到 学 术界 的 重视 ，关于 各 种 费 用 ，在 一 定程 度 上 可 以度 量 化 目标 相 矛 盾 ，道德 风 险 和逆 向选 代理 成 本 的 研 究也 就 层 出不 穷 。 涌 企 业 为 了获 得 营业 收入 而 支 付给 管
代理 问题 。代 理 问题 的产 生也 就 产
对现 有 的研 究 公 司治 理 与代 理 成本 必 须 进行 标 准化 处 理 ，即用管 理 费 用 除 以 主 营业 务 收 入 的 比值 表 示 。 另一 种是 从 产 出 的角 度用 资 产周 转 二、 代 理成 本 的度 量 率表示， 因为在 职 消 费 、 管 理 失职 或 关于代 理成 本 的度 量 方法 ， Ａ ｎ ｇ 者 偷懒 等 都 可 以导 致企 业 生产 率 的
趋 同的终极 目 标应 该是 ［ ４ ］我 国的 国 际会 计 准 则对 策 （ 日 进 而 吸 引更 多外 国投 资 。早期 主动 计准则 之外。 本 版 趋 同路 线 图 ） ［ ｚ］ ． 日本 企 采用 Ｉ Ｆ Ｒ Ｓ第 ３ ９号 对 盈 余 管 理 也 采用被普遍 认可的卓越 的标 准。若想
外 ，由于 大股 东 或 控股 股 东 的特殊 关系 的文献 进行分 析 。
生 了代 理成 本 。 两种 常 见 的股 权代 （ ２ ０ ０ ０ ） 等 从 不 同角 度提 出了两 种计 下 降 ， 从 而 反 映在 资 产周 转 率上 。 引
《公司治理理论研究国内外文献综述4700字》
公司治理理论研究国内外文献综述目录公司治理理论研究国内外文献综述 (1)（一）国内文献综述 (1)（二）国外文献综述 (2)一、公司治理理论概述 (3)（一）公司治理的概念 (3)（二）公司治理理论的分类 (3)（三）基于新古典资源配置观的公司治理理论概述 (4)（四）20世纪末新兴的公司治理理论概述 (5)参考文献： (6)（一）国内文献综述1、公司治理的内涵。
李粮（2020）认为首先应当将公司治理和内部控制这两个概念明确区分开来。
对于公司治理而言，他认为公司治理关注的是一个企业的经营策略该如何制定，且如何确保该经营策略的合理性。
内部控制则关注的是企业如何在经营活动中贯彻该策略[1]。
任丽英（2019）对各个学者对公司治理所作的定义进行研究，她认为公司治理就是指公司的所有者为解决其与管理者之间的“代理问题”而从各个方面对公司全局的运作与经营所做的一种体系化、常态化的安排。
它既包括企业组织结构的框架设计，也包括外部治理的安排[2]。
赵烜一(2017）将公司治理简要概括为一种为公司进行的各项活动提供运行方案并对其运行过程进行监督的管理系统。
它的重要内容包括：所有者的权利、管理者的职责以及公司各项活动的公开性[3]。
安彬彬（2010）认为公司治理的本质是一种多个要素的分配方法，而公司治理的存在意义便是依托于这种分配的原则和方法，根据具体情况配置权、责、利[4]。
2、古典管家理论以及委托代理理论。
周金泉和何文晋（2014）指出在古典管家理论的框架下面，毫无疑问，企业是不存在代理问题的，因为公司本身已经处在一个完全信息的市场中，自然，这种假设里公司治理也没有任何意义，不再成为公司所需要的控制经营的工具[5]。
张雅（2021）认为委托代理理论的意图在于降低代理人与企业所有者因双方可能的利益不一致以及彼此间信息的不同步而带来的“代理成本”。
基于此，他认为应当从改善内部监督机制以及建立“心灵契约”等方法解决这个问题[6]。
公司治理对公司融资成本的影响研究
公司治理对公司融资成本的影响研究公司治理是指企业内部组织结构、决策机制以及股东与管理层权利之间的一系列制度安排和规范。
相较于融资成本，公司治理在过去的研究中更多地与企业绩效、股东权益等方面有关。
然而，越来越多的现实案例和学术研究表明，公司治理对公司融资成本也具有重要影响。
首先，公司治理的透明度和信息披露程度对融资成本有着明显的影响。
在一个公司治理较好的企业中，信息披露更加透明、完整，能够提供市场参与者所需的有效信息，降低不确定性，使得投资者更加有信心，从而增加融资的机会和灵活性。
相比之下，公司治理较差的企业可能信息不对称，披露不及时，导致投资者对企业的信任度降低，债权人对融资风险的担忧增加，因而融资成本较高。
其次，公司治理结构对融资成本的影响主要体现在对股权融资成本的影响。
在公司治理结构中，董事会的角色至关重要。
独立董事的存在可以有效监督和制衡管理层，降低潜在的道德风险，提高股东的信任度。
研究表明，当企业董事会中独立董事的比例较高时，股权融资成本往往较低。
因为投资者可以更加相信管理层的承诺，并认为企业的决策更为客观和正当。
另外，一个高度集权的董事会可能导致风险集中，不利于投资者的利益保护，从而增加了股权融资的成本。
除了董事会的结构，股权激励也是影响融资成本的重要因素之一。
通过激励机制，为管理层提供与股东利益相一致的激励，使其积极推动企业发展，降低经营风险。
当公司实行有效的股权激励计划时，管理层会更加努力地提升企业的价值和绩效，使得债权人更加愿意提供低成本的贷款。
因此，股权激励计划的建立和执行对于企业降低融资成本非常重要。
此外，公司治理结构对于债权融资成本也有一定的影响。
在一个公司治理机制较好的企业中，债权人能够更好地获得相关信息，了解企业的资信状况和经营风险，因而更愿意以较低的成本提供贷款。
相比之下，治理结构差的企业可能出现信息不对称，债权人对企业的信誉度和还款能力持怀疑态度，从而提高融资成本。
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公司治理与债务融资成本相关性研究文献综述-会计
公司治理与债务融资成本相关性研究文献综述
刘宁
摘要：公司治理与债务融资成本的相关性一直以来都是国内外学者研究的热点问题。
本文就股权结构、董事会、管
理层持股等主要的公司内部治理机制与债务成本的关系，对现有研究进行系统梳理，同时，在总结现有文献的基础上，
对这一领域未来研究方向提出一点看法。
关键词：公司治理；融资成本；债务融资
一、引言
由于我国证券市场的发展还不成熟，股权融资远远
不能满足上市公司的融资需求，因此债务融资仍然是中
国上市公司的主要融资来源。
一方面，债务融资成本偏
高，企业的融资能力就会显著降低，导致上市公司在进行
投资决策时要过度考虑资金成本，从而丧失很多投资机
会，使得公司业绩和效益有所下降。
另一方面，债务融资
成本的产生正是基于资本市场信息的不对称，是债权人
在无法辨识企业真实价值时为保护自身利益而建立的一
种保护机制。
随着世界经济环境的不断变化和发展，良好
的公司治理，作为企业发展的基础，已成为提高经营业
绩，增强企业竞争力的必要条件。
二、文献综述
（一）股权结构与债务代理成本
股权结构是指股份公司总股本中，不同性质的股份
所占的比例及其相互关系。
不同的股权结构决定了企业
不同的组织结构，进而决定了不同的公司治理结构。
上市
公司的股权结构一般包括股权集中度和股权构成两个层
面。
大多数学者都愿意应用代理成本理论来解释和验证
股权结构与债务融资成本之间的内在关系，他们认为，控
股股东为维护自身经济利益，将很乐意也很有必要对管
理者行为进行监督和控制。
Berle 和Means（1932）提出，由于股权分散，股东未
能有效进行监督，其对高级管理人员的约束实际上形同
虚设，从而可能会使他们在公司的实际运营中损害公司
利益，由此可见，合理的股权结构不仅能使企业价值达到最大化，从债务融资方面讲，也能有效降低融资成本；Inderst
and Muller（1999）指出，第一大股东持股比例较高的
公司，将因资产替代或投资不足问题导致更加高昂的债
务代理成本；La Porta 等（1999）在实证研究中调查了27
个发达国家的大型上市公司，发现股权结构与财务报告
质量呈现负相关关系；Shleifer and Vishney（1997）认为，
公司治理水平的提高一方面可以降低管理层与股东、债
权人等利益相关者之间的代理成本，另一方面也能在一
定程度上缓解股东和债权人之间的代理成本，进而降低
上市公司的债务融资成本。
于鹏（2007）发现，分散化的股权结构未能形成对公司管理层的有效制约，反而增大了
公司进行盈余操作的可能；肖作平，廖理（2008）采用非金融上市公司面板数据，发现第一大股东是国家股的公司
具有相对多的长期负债，国家股的比例与债务期限水平
呈现显著的负相关关系，法人股和流通股比例均分别与
之呈现正相关关系；王志芳，油晓峰（2009）在实证研究中发现，股权结构与债务代理成本显著正相关，同时，流通
股比例越低，控股股东所占比例越高，公司债务代理成本
就越低；姚立杰、罗玫、夏冬林（2010）通过实证研究检验了公司治理在银行信贷决策中的作用，并发现银行信贷
对企业经营业绩的重视程度高于公司治理效果，因此公
司治理因素对银行借款的融资能力的影响是有限的，只
有监事会特征和股权集中度对其有显著影响。
（二）董事会特征与债务融资成本
董事会治理是公司治理的核心，不仅在企业进行经
营活动时进行监督，尤其要保证财务数据的真实可靠。
Fama and Jensen（1983）指出，剩余风险承和控制权的分离会引起公司的代理问题，而领导结构的设置能够有效
解决这一问题，管理权和控制权的分离可以减少代理成
本并提高公司的经营业绩，那么，当董事长和总经理两职
合一时，便会降低董事会的独立性，弱化公司治理效率；
Bhojraj and Sengupta（2003）在控制相关变量的基础上，对董事会独立性、股权结构与债务成本的关系进行实证检
验，发现董事会的独立性与债务成本呈现负相关关系，而
股权集中度与债务成本呈现显著的正相关关系；Anderson
et al（. 2004）采用标准普尔公司数据库研究发现，董事
会规模越大，独立性越强的企业，其债务融资成本越低；Ashbaugh Skaife et al（. 2006）的研究发现，董事会独立性、董事会股权结构等董事会治理因素与公司债券信誉等级
显著正相关，从而间接地影响了企业的债务融资成本；YixinLiu and Pornsit Jiraporn（2010）也证实了总经理的权力越大，债券融资成本越高。
王跃堂、朱林、陈世敏（2006）在研究董事会独立性与
财务信息质量的关系时，发现董事会的独立性在股权缺
乏制衡的环境中能发挥监督作用，提高财务信息质量，降
低风险水平，由此，债权人要求的回报率也会相对降低；
蒋琰（2009）选取了293家深沪两市连续四年具有配股资
格的A股上市公司，共1172个研究样本，在控制了公司
规模、账面市盈率、资产收益率、利息保障倍数等变量之
后，采用独立董事比例、两职合一虚拟变量和董事会超额
控制系数等作为衡量董事会独立性的指标，发现提高董
事会独立性可以有效降低上市公司债务融资成本。
（三）管理层持股与债务代理成本
上市公司降低代理成本通常有两种途径：一是对管
理层的行为进行有效监督；二是对高级管理人员进行适
当激励。
股权激励是企业对管理层进行激励的常用手段。
现有的研究成果极少涉及管理层持股对公司债券融资成
本的影响，主要是通过两方面间接影响债券融资成本。
其一，根据Jensen and Meckling（1976）提出的利益趋同假说，公司绩效会随着管理层所持股份的增加而上升。
管理
层持股可以降低所有者与管理者之间的代理成本，进而
提高企业经营业绩，增加债权人对企业整体状况的信赖，
由此可以降低债权人要求的回报率；Jensen（1976）同时
认为，股权激励可以提高管理层和股东之间利益的一致
性，从而降低代理成本；Jensen and Murphy（1990）发现，以股权激励的方式让管理层参与到剩余索取权的分配
中，能促进管理层关注股东和债权人的利益，从而降低代
理成本；Bhagat and Bolton（2008）等也发现，管理层持股能够促进作为代理人的管理层以公司整体的利益为出发
点，提高对方式灵活、成本较低的短期融资方式的选择，
从而实现企业价值最大化。
其二，管理层和股东之间存在
代理矛盾，而股东和债权人之间也存在利益冲突，当管理
层持股增加时，可以制约股东行为，进而间接维护债权人
利益，降低债务代理成本。
高雷，宋顺林（2006）通过实证研究发现，管理者持股能够有效抑制控股股东的掏空，
Johnson 等（2000）也认为，管理者持股比例越高，在股东掏空时自己承受的成本也就越高，会促使他们对股东行
为进行更有效地制约；但就这一角度讲，与Jensen（1976）提出授予管理层股权是为了提高管理层与股东的利益一
致性的观点有所不符；此外，崔伟（2008）通过实证研究发现，高管持股比例和上市公司总债务成本显著负相关。
三、小结
笔者阅读大量文献后发现，现有的理论成果主要局
限在公司治理与整体债务成本或者长期债务融资成本的
层面，较少涉及对短期债务融资成本的影响。
就国内目前
研究状况而言，随着我国资本市场快速成长，融资工具的
日益丰富，国内学者应结合最新的市场数据，从股权结构
和董事会治理机制等多方面研究公司治理对短期融资
券、企业债券等短期融资工具融资成本的影响，丰富公司
治理影响短期融资工具融资成本的研究，不仅可以得到
更具针对性的理论与实践研究成果，而且能够为市场监
管部门制定相应的管制措施，完善短期融资工具发行企
业的公司治理机制提供经验证据。
（作者单位：中南财经政法大学会计学院）。