杜邦财务分析练习Word文档
华润三九杜邦分析,因素分析 Word 文档
一、杜邦分析净资产收益率=总资产净利率x权益乘数=营业净利率x总资产周转率x 1/（1-资产负债率）=（净利润/营业收入）x (主营收入/资产总额) x 1/（1-资产负债率）2008年：营业净利率=709489000/4852720000=15.69%总资产周转率=4852720000/5631420000=0.91%总资产净利率=15.69% x 0.91%=13.52%权益乘数=1/（1-0.3）=142.86%净资产收益率=13.52% x 142.86%=19.25%2009年：营业净利率=500087000/4316190000=12.54%总资产周转率=4316190000/5051460000=0.67%总资产净利率=12.54% x 0.67%=10.71%权益乘数=1/（1-0.32）=147.06%净资产收益率=10.71% x 147.06%=15.63%2010年：营业净利率=815985000/4365150000=19.68%总资产周转率=4365150000/6091160000=0.74%总资产净利率=19.68% x 0.74%=14.10%权益乘数=1/（1-0.27）=136.99%净资产收益率=14.10% x 136.99%=19.37%2011年：营业净利率=306851000/1764440000=18.45%总资产周转率=1764440000/7638350000=0.23%总资产净利率=18.45% x 0.23%=4.26%权益乘数=1/（1-0.32）=147.06%净资产收益率=4.26% x 147.06%=6.32%华润三九股份有限责任公司2008—2011年三年的净资产收益率依次为：19.25%、15.63%、19.37%、6.32%，前三年趋势比较平稳平均在18.08%左右，2011年净资产收益率为6.32%下降比较明显，较上年下降了13.05%。
杜邦财务分析案例及参考答案
资产负债表损益表三、案例分析要求1．计算该公司上年和本年的权益净利润，并确定本年较上年的总差异2．对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益乘数的两因素分析，并确定各因素变动对总差异影响的份额。
3．对总资产净利率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因素分析，确定各因素变动对总资产净利率的总差异影响的份额。
4．对两年销售净利率的变动总差异进行构成比率因素分析，找出各构成比率变动对总差异的影响份额。
5．运用上述分析的结果，归纳影响该公司权益净利率变动的有利因素和不利因素，找出产生不利因素的主要问题和原因，并针对问题提出相应的改进意见，使这些改进建议付诸实施，能促使该公司的生产经营管理更加完善，竞争力更加提高。
杜邦财务分析案例参考答案（一）计算该公司上年和本年的权益净利率并确定本年较上年的总差异1．上年权益净利率= 206430 / [（320910 + 1629100）/ 2 ]= 206430 / 975005= 21.17%2．本年权益净利率 = 224700 / [（1629100 + 1843200 ）/ 2 ]= 224700 / 1736150= 12.94%3．权益净利率本年较上年总差异 = 12.94% — 21.17% = -8.23%计算结果表明本年较上年权益净利率下降了8.23%（二）对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益两因素分析，并确定各因素变动对总差异影响的份额。
1．上年权益净利率 = 上年总资产净利率× 上年权益乘数= 206430 / [（247130+2209200）/2 ] × [(747310+2209200) / 2]/975000= (2063400 / 1478255 ) × (1478255 / 975005 )= 13.96% × 1.5162 = 21.17%2. 本年权益净利率 = 本年总资产净利率× 本年权益乘数= 224700 / [ （2209200 + 2531500 ）/ 2 ] ×[（2209200 + 2531500）/2 ] / 1736150=（224700 / 2370350）× (2370350 / 1736150)= 9.48% × 1.3653 = 12.94%3. 由于总资产净利率变动对权益净利率的影响= （9.48% —13.96%）×1.5162 = -6.8%4．由于权益乘数变动的权益净利率的影响= 9.48% × （1.3653 — 1.5162）= -1.43%（三）对总资产净利率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因素分析，确定各因素变动对总资产净利率的总差异的影响份额。
杜邦分析法例题
杜邦财务分析案例案例问题及资料A公司为了确保在未来市场逐渐扩展的同时，使经济效益稳步上升，维持行业排头兵的位置，拟对公司近两年的财务状况和经济效益情况，运用杜邦财务分析方法进行全面分析，以便找出公司在这方面取得的成绩和存在的问题，并针对问题提出改进措施，扬长避短，以利再战，实现公司的自我完善。
A公司近三年的资产负债表和损益表资料如下：资产负债表金额单位：千元损益表金额单位：千元三、案例分析要求（资产类用平均值计算）1．计算该公司上年和本年的权益净利润，并确定本年较上年的总差异2．对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益乘数的两因素分析，并确定各因素变动对总差异影响的份额。
3．对总资产净利率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因素分析，确定各因素变动对总资产净利率的总差异影响的份额。
4．运用上述分析的结果，归纳影响该公司权益净利率变动的有利因素和不利因素，找出产生不利因素的主要问题和原因，并针对问题提出相应的改进意见，使这些改进建议付诸实施，能促使该公司的生产经营管理更加完善，竞争力更加提高。
杜邦财务分析案例参考答案（一）计算该公司上年和本年的权益净利率并确定本年较上年的总差异1．上年权益净利率= 206430 / [（320910 + 1629100）/ 2 ]= 206430 / 975005 = 21.17% 2．本年权益净利率= 224700 / [（1629100 + 1843200 ）/ 2 ]= 224700 / 1736150= 12.94% 3．权益净利率本年较上年总差异 = 12.94% — 21.17% = -8.23%计算结果表明本年较上年权益净利率下降了8.23%（二）对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益两因素分析，并确定各因素变动对总差异影响的份额。
1．上年权益净利率 = 上年总资产净利率×上年权益乘数= 206430/[（747130+2209200）/ 2]×[(747310+2209200)/ 2]/975005 = (2063400 / 1478255 ) × (1478255 / 975005 )= 13.96% × 1.5162 = 21.17%2. 本年权益净利率 = 本年总资产净利率×本年权益乘数= 224700/[（2209200 + 2531500）/ 2]×[（2209200 + 2531500）/2 ] /1736150 =（224700 / 2370350）× (2370350 / 1736150)= 9.48% × 1.3653 = 12.94%3. 由于总资产净利率变动对权益净利率的影响= （9.48% —13.96%）×1.5162 = -6.8%4．由于权益乘数变动的权益净利率的影响= 9.48% ×（1.3653 — 1.5162）= -1.43%（三）对总资产净利率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因素分析，确定各因素变动对总资产净利率的总差异的影响份额。
杜邦分析法习题及参考答案
例：某公司××年度简化资产负债表如下：
资产负债表
某公司××年12月31日单位：万元
（6）固定资产
=资产合计-货币资金-应收账款-存货
=400-50-50-100=200（万元）
资产负债表
趋势．
（2）第一，该公司总资产在增加，主要原因是存货和应收账款占用增加。
第二，负债是筹资的主要来源，其中主要是流动负债。
第三，所有者权益增加很
少，大部分盈余都用于发放股利。
（3）第一，扩大销售；第二，降低存货；第三，降低应收账款；第四，增
加收益留存；第五，降低进货成本。
3、ABC公司2004年的销售额62 500万元，比上年提高28%，有关的财务
比率如下：
财务比率 2003年同业平均 2003年本公司 2004年本公司
应收账款回收期（天） 35 36 36
存货周转率 2.50 2.59 2.11 销售毛利率 38% 40% 40% 销售营业利润率（息税前） 10% 9.6% 10.63% 销售利息率 3.73% 2.4% 3.82% 销售净利率 6.27% 7.20% 6.81% 总资产周转率 1.14 1.11 1.07 固定资产周转率 1.4 2.02 1.82 资产负债率 58% 50% 61.3% 已获利息倍数 2.68 4 2.78
备注：该公司正处于免税期。
要求：。
20年春东财《财务分析》单元作业一
20 年春东财《财务分析》单元作业一东财《财务分析》在线作业一-0022试卷总分:100 得分:100一、单选题(共15 道试题,共60 分)1.杜邦财务分析体系的核心指标是( )A.总资产周转率B.销售净利率C.权益乘数D.净资产收益率2.关于衡量短期偿债能力的指标说法正确的是( )。
A.流动比率较高时说明企业有足够的现金或者存款用来偿债B.如果速动比率较低，则企业没有能力偿还到期的债务C.与其他指标相比，用现金流动负债比率评价短期偿债能力更加谨慎D.现金流动负债比率＝现金/流动负债3.某企业的资产负债率为60%，其权益乘数为()A.2.5B.1.67C.1.5D.0.44.以下四个选项中，差异化战稍不合用的情况有()A.产品难以差异化B.顾客需求多样化C.产品能够实现差异化D.企业创造能力较强5.某企业年初流动比率为2.2，速动比率为1；年末流动比率为2.4，速动比率为0.9。
发生这种情况的原因可能是( )A.存货增加B.应收账款增加C.对付账款增加D.预收账款增加6.财务分析的主要内容不包括分析企业的( )A.综合能力B.营运能力C.偿债能力D.盈利能力7.影响企业短期偿债能力的最根本的原因是()A.企业的资产结构B.企业的融资能力C.企业的权益结构D.企业的经营业绩8.从企业债权者角度看,财务分析的最直接目的是看( )A.盈利能力B.营运能力C.偿债能力D.增长能力9.企业收益的主要来源是( )A.投资收益B.投资活动C.筹资活动D.经营活动10.下列说法正确的是( )A. 只要经营活动的现金流量大于零，说明企业能满足扩大再生产的需要B.经营活动的现金流量等于零，说明企业收支平衡始终能维持简单再生产C.经营活动的现金流量小于零，说明企业已经陷入财务危机状态D.经营活动现金流量的可持续性最强，是现金流量分析的重点11.以下四个选项中，成本优势战稍不合用的情况的是( )A.价格弹性比较大的商品B.产品难以差异化C.购买者不太关注品牌D.顾客需求多样化12.息税前利润是指( )A.营业利润与利息支出之和B.利润总额与利息收入之和C.利润总额与利息支出之和D.利润总额与财务费用之和13.某企业现在的流动比率为2 ：1 ，下列哪项经济业务会引起该比率降低( )A.用银行存款偿还对付账款B.发行股票收到银行存款C.收回应收账款D.开出短期票据借款14.通过分析影响财务指标的各项因素，计算其对指标的影响程度，来说明财务指标先后期发生变动或者产生差异的主要原因的一种分析方法是( )A. 因素分析法B.水平分析法C. 比率分析法D.趋势分析法15.流动资产周转天数指标的计算公式是( )A.流动资产周转率/360B.流动资产周转次数/360C.流动资产周转额/流动资产周转次数D.计算期天数/流动资产周转率(或者流动资产周转次数)二、多选题(共10 道试题,共40 分)16.营运能力分析的意义包括( )A.反映企业的盈利水平B.评价企业资产利用的效益C.确定合理的资产存量规模D.促进企业各项资产的合理配置E.提高企业资产的使用效率17.如果企业实际发生坏账损失，将会( )A. 降低流动比率B. 降低速动比率C.减少营运资本D.提高现金比率E. 降低现金比率18.以下选项中影响短期偿债能力的因素有()A.流动资产规模与结构B.流动负债规模与结构C.资本结构D.企业经营现金流量E.或者有事项的影响19.下列项目中，属于速动资产的有( )A.现金B.应收账款C.其他应收款D. 固定资产E.存货20.对应收账款周转率指标，下列表述正确的有( )A.该指标常用来测定企业收回赊销账款的能力B.可以反映企业应收账款的变现速度C.反映企业收账费用的投入情况D.反映企业信用政策的严苛程度E.可以反映企业的管理效率21.影响销售净利率大小的因素有 ( )A.净利润B.营业收入C.营业成本D.期间费用E.投资收益22.下列各项中，会导致企业流动比率变化的经济业务是( )A. 以库存商品进行长期股权投资B.应收账款计提坏账准备C.计提工人工资D. 固定资产计提折旧E.可供出售金融资产计提减值准备23.下列各项，属于杜邦财务分析系统的指标是()A.净资产收益率B.权益乘数C.销售净利率D.资产周转率E. 已获利息倍数24.下列选项中，影响固定资产周转速度的因素有()A.折旧方法和折旧年限B.通货膨胀C.营业收入D. 固定资产蓦地上升E. 固定资产的来源25.根据哈佛分析框架，财务报表分析的基本程序的构成步骤有：( )A.战略分析B.会计分析C.财务分析D.前景分析E.全面分析。
企业财务状况分析之杜邦分析法
杜邦分析法是利⽤各个财务⽐率指标之间的内在联系，对企业财务状况进⾏综合分析的⼀种⽅法。
从考试的⾓度来看，需要重点掌握以下三个⽅⾯的内容：
（1）核⼼指标（综合性的财务⽐率）：净资产利润率
（2）核⼼公式：
净资产利润率＝销售净利润率×资产周转率×权益乘数
（3）权益乘数的涵义及其计算
如果资产负债率提⾼，则权益乘数提⾼，所以，权益乘数和资产负债率⼆者是同⽅向变动的。
【例题·多选题】影响净资产利润率的因素有（ ）。
A.流动负债与长期负债的⽐率
B.资产负债率
C.销售净利润率
D.资产周转率
E.权益乘数
【答疑编号11020504：针对该题提问】
【答案】BCDE
【解析】净资产利润率＝销售净利润率×资产周转率×权益乘数，⽽权益乘数＝1/（1－资产负债率），由此可见，选项BCDE正确。
【例题·单选题】某企业20×6年平均资产总额为5 000万元，实现销售收⼊净额1 500万元，实现净利润300万元，平均资产负债率为60%，则该企业的净资产利润率为（ ）。
A.5.6%
B.9.3%
C.15%
D.14%
【答案】C 考试⼤为你开启成功之门
【解析】所有者权益的平均余额＝平均资产总额×（1－平均资产负债率）＝5 000×（1－60%）＝2 000（万元），净资产利润率＝300/2 000×100%＝15%。
财务4：杜邦分析模板(完成)
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（二）分解分析过程： 权益净利率＝资产净利率×权益乘数 2001年 0.097＝0.032×3.049 2002年 0.112＝0.039×2.874 经过分解表明，权益净利率的改变是由于资本结构的改变（权益乘数下降），同时资产利用和成本控制出 现变动（资产净利率也有改变）。那么，我们继续对资产净利率进行分解： 资产净利率＝销售净利率×总资产周转率 2001年 0.032＝0.025×1.34 2002年 0.039＝0.017×2.29 通过分解可以看出2002年的总资产周转率有所提高，说明资产的利用得到了比较好的控制，显示出比前一 年较好的效果，表明该公司利用其总资产产生销售收入的效率在增加。总资产周转率提高的同时销售净利率的 减少阻碍了资产净利率的增加，我们接着对销售净利率进行分解： 销售净利率＝净利润÷销售收入 2001年 0.025＝10284.04÷411224.01 2002年 0.017＝12653.92÷757613.81 该公司2002年大幅度提高了销售收入，但是净利润的提高幅度却很小，分析其原因是成本费用增多，从表 一可知：全部成本从2001年403967.43万元增加到2002年736747.24万元，与销售收入的增加幅度大致相当。 下面是对全部成本进行的分解： 全部成本＝制造成本＋销售费用＋管理费用＋财务费用 2001年 403967.43＝373534.53＋10203.05＋18667.77＋1562.08 2002年 736747.24＝684559.91＋21740.962＋25718.20＋5026.17 通过分解可以看出杜邦分析法有效的解释了指标变动的原因和趋势，为采取应对措施指明了方向。 在本例中，导致权益利润率小的主原因是全部成本过大。也正是因为全部成本的大幅度提高导致了净利润 提高幅度不大，而销售收入大幅度增加，就引起了销售净利率的减少，显示出该公司销售盈利能力的降低。资 产净利率的提高当归功于总资产周转率的提高，销售净利率的减少却起到了阻碍的作用。 福田汽车下降的权益乘数，说明他们的资本结构在2001至2002年发生了变动2002年的权益乘数较2001年 有所减小。权益乘数越小，企业负债程度越低，偿还债务能力越强，财务风险程度越低。这个指标同时也反映 了财务杠杆对利润水平的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用。在收益较好的年度，它可以使股东获得的潜 在报酬增加，但股东要承担因负债增加而引起的风险；在收益不好的年度，则可能使股东潜在的报酬下降。该 公司的权益乘数一直处于2～5之间，也即负债率在50％～80％之间，属于激进战略型企业。管理者应该准确把 握公司所处的环境，准确预测利润，合理控制负债带来的风险。
杜邦分析法分析【范本模板】
杜邦分析
1.首先根据教材，重新绘图,了解杜邦分析,各个数据之间的
关系,图如下:
2.根据公司的利润表:
附注
2.1资产负债表
3.计算出杜邦分析的各种数据：
将以上数据填入图中:
根据我们的数据，与同行数据武汉凡谷对比：
序号数据项目我们公司武汉凡谷
1 权益报酬率7。
88％0.55%
2 总资产利润率 2.08％0.45%
3 权益乘数3。
78 1.26
4 销售利润率15.41% 2。
61%
5 总资产周转率13。
52% 0。
17
6 净利润8,172，855。
69 11,380，540.19
7 销售收入53,023,094.73 436,746,630.52
从以上数据对比分析，发现我们公司的权益乘数1。
26，比其它公司高了很多，再查询四川九洲公司，权益乘数为2.18，而我们公司为3.78，说明我们公司高出较多，说明公司权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，说明企业负债较多，财务杠杆率较高，财务风险较大，公司已经成立12年，正处于上升时期，虽然可以适当的提高杠杆，但还是过于高于其它行业，企业必须适当的降低该比例，以降低企业的风险,从上图中可以看出流动资产为337，241,925。
34,占总资产的85.96％,说明该公司流动资产所占比例太大，而流动资产中应收帐款为101,677,283。
58元,存货为135，260，608.09元，进而分析需要控制该2项指标来控制权益乘数,从而降低公司财务风险，提高公司的竞争力。
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杜邦财务分析练习
题目：利用下面同行业的一组企业（A、B、C、D）的财务数据(单位：万元)，完成下列问题：（1）计算每个企业的总资产周转率（TATR）、销售净利率（NPRS）、权益乘数（EM）和净资产收益率（ROE）（4分）；（2）比较各个企业的财务比率，评估每个企业的经营绩效，分析有关企业存在的显著问题，并提出合理的改进建议（6分）；（3）从银行角度判断哪家企业更值得放贷，并说明理由（5分）。
答案：（1）填表（4分）
（2）总资产周转率（TATR）A、B相同为1.33，D次之为1.04，C最小为1.00；资产利用效率ABDC依次降低（1分）。
销售净利率（NPRS）A、C相同为15%，D 次之为12%，B最小为5%；销售获利能力ACDB依次降低（1分）。
权益乘数（EM）D最大为2.41，A、B次之同为1.5，C最小为1.07；现有债务资本比重DABC依次降低，进一步举债空间DABC依次增大（1分）。
净资产收益率（ROE）D最高位30.08%，A次之为29.925%，C再次之为16.05%，B最小为9.975%；权益资本获利DACB依次降低（1分）。
B销售获利能力很差，建议提高产品销售毛利、降低经营期间费用（1分）；C举债经营不足，建议提高债务资本比重、控制债务成本、防范财务风险（1分）。
C更值得放贷（1分）。
理由一：现有债务资本比重最低，具有进一步举债空间（或资本结构具有弹性）（1分）；理由二：现有销售获利水平最高15%（1分）；理由三：资产利用效率可提升空间更大（1分）；理由四：股东权益最大140万元，偿债最终保障更可靠（1分）。
（注：素材和资料部分来自网络，供参考。
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