CFP投资规划章节知识点
国际金融理财师(CFP)资格认证考试《投资规划》核心讲义(房地产投资)【圣才出品】
第七章房地产投资一、房地产投资的基础知识1．房地产的双重属性（1）房地产的含义房地产是指土地、土地上的房屋建筑物以及财产权利，是房产和地产的总称。
（2）房地产的双重属性①房地产的消费属性：是指居民为取得住房提供的庇护、休息、娱乐和生活空间的服务而进行的消费，房地产消费价格通常是用租金价格来衡量的。
②房地产的投资属性：是指将房地产作为投资增值的工具，以一定的资金量投入到房地产领域，以期在一定的期限内通过房地产的租金收入及价格上升获得预期回报。
2．房地产的特性房地产作为一种投资工具具有五大特征，具体如表7－1所示。
表7－1 房地产的特征3．房地产投资的收益与风险房地产的投资收益与风险如表7－2所示。
表7－2 房地产的投资收益与风险4．房地产的分类房地产有多种分类方法，具体的分类如表7－3所示。
表7－3 房地产的分类二、房产的估值方法1．成本法成本法是指将房地产重新构建价格的各成本组成部分加总的方法，具体如表7－4所示。
表7－4 成本法的特点2．收益还原法收益还原法是指将房产使用期间的净收益折现的价值，具体如表7－5所示。
表7－5 收益还原法的特点3．市场比较法市场比较法是指与邻近区域，近期有过交易的类似房产进行比较，对这些类似房产的成交价格进行修正，以此估算估价对象的合理价格。
具体内容如表7－6所示。
表7－6 市场比较法的特点三、房地产市场分析1．房地产市场供需分析房地产市场的供给与需求受到市场上众多因素的影响，具体如表7－7所示。
表7－7 影响房地产市场供需的因素2．房地产市场衡量指标分析常用的房地产衡量指标有：房价收入比、房价租金比和住房空置率，具体如表7－8所示。
表7－8 房地产市场衡量指标3．房地产市场的周期分析（1）含义房地产市场的周期性是指房地产行业的发展与国家整体的经济活动的变动有着很强的相关性，房地产行业存在经济水平起伏波动、循环的经济现象。
国际金融理财师(CFP)资格认证考试《投资规划》核心讲义(投资理论)【圣才出品】
国际金融理财师（CFP）资格认证考试《投资规划》核心讲义第一章投资理论一、资本资产定价模型1．资本资产定价模型的含义资本资产定价模型的公式为：，该公式表达了市场均衡状态下单个资产的期望收益率与βi 之间的关系，它表示的直线叫做证券市场线（SML）。
式中，()i E R 为资产i 的期望收益率；f R 为无风险收益率；()m E R 为市场资产组合的期望收益率；i β为资产i 的β系数，即资产i 的系统性风险。
2．资本资产定价模型成立的条件（1）所有投资者的投资期限均相同。
（2）投资者根据投资组合在单一投资期内的预期收益率和标准差来评价这些投资组合。
（3）投资者永不满足，当面对其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较高预期收益率的那一种。
（4）投资者是厌恶风险的，当面对其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较小标准差的那一种。
（5）每种资产都是无限可分的。
（6）投资者可按相同的无风险利率借入或贷出资金。
（7）税收和交易费用均忽略不计。
（8）对于所有投资者而言，信息都是免费的并且是立即可得的。
（9）投资者对于各种资产的收益率、标准差、协方差等具有相同的预期。
3．资本资产定价模型评价（1）优点①简单、明确，把任何一种风险证券的价格都划分为三个因素：无风险收益率、风险的价格和风险的计算单位，并把这三个因素有机结合在一起。
②具有实用性，使投资者根据系统风险而不是总风险对各种竞争报价的金融资产作出评价和选择。
（2）局限性①假设条件难以实现。
资本资产定价模型是以大量假定条件为基础，而这些假定在真实生活中并不存在，因此限制了模型的应用。
②参数难以准确估计。
现实中无法构造出一个组合以供研究检验市场组合的有效性；此外，模型中的各种期望收益率难以观测和检验。
③模型在现实生活中运用效果不好。
根据资本资产定价模型，资产的β系数应是解释收益率的唯一变量，而事实上，实证检验表明β系数与收益率之间的关系不大。
4．贝塔系数β的含义和计算βi表示证券i的回报相对于市场指数的回报的测定，其计算公式为：资产i的期望收益率＝无风险收益率＋市场证券组合的风险溢价×βi 根据计算公式，βi较大的资产具有较大的期望收益率，因为βi是一个风险测度，所以较大的风险伴随较大的期望收益率。
CFP投资规划第四单元投资型信托复习点
第四单元投资型信托一、信托概述信托就是信用委托，信托业务是一种以信用为基础的法律行为，是由委托人依照契约或遗嘱的规定，为自己或第三者(即受益人)的利益，将财产上的权利转给受托人(自然人或法人)，受托人按规定条件和范围，占有、管理、使用信托财产，并处理其收益。
(一)信托的定义是一种以财产为核心、以信任为基础，由他人受托管理的财产管理方式。
信托内涵包括四个方面：1、信托以信任为基础2、信托财产权的转移与分离是信托的重要特征3、受托人以自己的名义管理、处分信托财产4、信托是为了实现委托人意愿而使受益人获利的制度设计(二)信托构成要素信托行为信托关系人信托目的信托财产(三)信托的作用机制与职能1、信托的作用机制(1)风险隔离(2)第三方管理(3)权益重构2、信托职能(1)财产事务管理职能(2)融通资金职能(3)社会投资职能(4)社会公益服务职能(四)信托的分类1、按受托人从事的信托业务是否为商业行为分(1)民事信托(非营业信托)---大多办理与个人财产有关的各种事物，如管理财产、执行遗嘱、代理保管、抵押、变卖贵重物品。
(2)商事信托(营业信托)---通过经营信托业务以获利。
2、按信托财产的类别分(1)资金信托---以货币资金为标的物的信托，如企业年金信托(2)财产信托---以非货币财产为标的物的信托，如不动产信托3、按信托成立的原因分(1)自由信托---意定信托，依信托当事人自己的意思表示而设立(2)法定信托---依法律规定或依法院鉴定和强制而成立的信托4、按信托服务对象分(1)个人信托---以个人身份委托受托人办理信托业务。
分为生前信托(合同限于委托人在世时有效)和身后信托(根据个人遗嘱办理身后的有关信托事项)(2)法人信托---公司信托，委托人是单位或公司等具备法人资格的组织。
5、按信托设立的目的分(1)私益信托---完全为委托人自己或其指定的其他人的利益而设定的信托，信托的目的是实现私人利益。
(2)公益信托---为救济贫困以及发展教育、文化、科技、医疗卫生、环保等社会公益事业而设立的信托。
CFP投资规划第二单元 固定收益证券复习点
第二单元固定收益证券一、债券的基本要素(一)债券的票面价值(二)债券价格：发行价格、买卖价格(三)偿还期限(四)票面利率：付息利率、零息利率附息债券：债券票面上附有息票的债券。
零息债券：票面没有息票的债券，如贴现债券等二、债券的其他要素(一)嵌入选择权1、赎回条款：对发行人有利2、回售条款：对投资者有利3、可转换债券：对投资者有利(二)抵押、担保条款三、债券的类型(一)按发行主体分类1、政府债券：实物债券、凭证式国债、记账式国债2、金融债券：我国免利息3、公司债券：可转换公司债和分离交易可转债(债券、期权分离)4、国际债券：外国债券(在国外发行自己国家货币的债券)和欧洲债券(在国外发行不是发行所在地国家货币的债券)(二)按偿还期限分类短期债券：一年或一年以下中期债券：一年以上十年以下长期债券：十年以上永久债券：无期债券(三)按计息方式分类1、附息债券2、贴现债券3、单利债券4、累进利率债券：利率按照期限分为不同的等级(四)按债券利率浮动与否分类1、固定利率债券2、浮动利率债券(五)按是否记名分类1、记名债券2、不记名债券(六)按有无抵押担保分类1.信用债券2、担保债券四、债券的偿还方式1、到期偿还债券2、期中偿还债券j定时偿还k随时偿还l买入偿还3、展期偿还---发行债券时规定，投资人有权决定在债券到期后继续按原定利率持有债券到某一个指定偿还日期的做法。
五、债券市场债券买卖的市场，有三类：(一)柜台交易商业银行与债券发行人签订承销协议。
柜台交易为债券的零售市场，是一个个人投资者和企事业单位为主要投资者的市场。
(二)交易所债券市场1、投资者类型以及交易的债券品种：除银行外的投资者，记账式国债、上市企业债券和可转换债券。
2、交易规则：债券成交原则---竞价原则;竞价方式---和股票方式相同;投资起点与费用：以10张或整数倍进行申报。
3、交易程序：开户、委托、成交、清算和交割、过户(详见*债券的交易)(三)银行间债券市场银行间债券市场是债券的批发市场，投资者是大机构投资者。
CFP投资规划第五单元 外汇复习点
第五单元外汇一、外汇与汇率(一)外汇的概念指以外币表示的用来清偿国际间债权债务关系的支付手段和工具。
动态的概念静态的概念(二)外汇的种类外国货币外币支付凭证外币有价证券特别提款权其他外币资产(三)汇率的概念外汇汇率又称外汇汇价，是将一个国家的货币价格折算成另一个国家的货币时使用的比率(四)外汇的标价方法(1)直接标价法指用一定单位的外国货币作为标准折算成一定数量的本国货币表示的汇率。
(2)间接标价法指以一定的本国货币作为标准，折算成一定数量的外国货币表示的汇率。
(五)汇率的种类固定汇率1、按照国际汇率制度划：浮动汇率;买入价2、从银行买卖外汇的角度卖出价与中间价3、按外汇交易中支付方式的不同分(1)电汇汇率国际资金转移中最为迅速的一种国际汇兑方式(2)信汇汇率用信函方式通知付款地银行转给收款人外汇的方式(3)票汇汇率以汇票的形式交给汇款人由其自带或寄往国外取款4、按外汇买卖成交后交割期的长短不同分(1)即期汇率就是现汇汇率，买卖双方在当天进行交割所使用的汇率。
(2)远期汇率指在未来一定时期交割的，而事先由买卖双方签订合同，达成协议的汇率。
远期汇率以即期汇率为基础的，用即期汇率的“升水”、“贴水”、“平价”来表示即期汇率、远期汇率和互换汇率之间的关系直接标价法下：在间接标价法下：l 远期汇率=即期汇率+升水l 远期汇率=即期汇率-贴水l 远期汇率=即期汇率-升水l 远期汇率=即期汇率+贴水5、常见的五种汇率(1)现钞汇率，又称现钞买卖价指银行买入或卖出外币现钞时所使用的汇率(2)官方汇率：国家外汇管理机构指定公布汇率(3)黑市汇率：黑市市场上买卖外汇的汇率(4)名义汇率，也即市场汇率(5)实际汇率：按照铸币平价或黄金平价来指定的汇率(六)汇率的决定1、汇率变动的因素政治因素经济增长率2、汇率变动对经济的影响(1)对国内经济的影响本币贬值会引起国内物价的上涨对国内总供给的影响外汇汇率上升，抑制进口、促进出口，国内总供给量增加(2)对国际收支的影响对贸易的影响：本币贬值造成贸易顺差对资本流动的影响：本币贬值短期流出，长期流入对外汇储备的影响：影响较大(3)对国际经济关系的影响本币贬值带来贸易顺差的同时引起国际贸易摩擦，可能恶化国际经济关系介绍外汇的几种投资渠道一、个人外汇储蓄存款㈠外币储蓄存款外币存款是指银行以信用方式把客户暂时不用的闲散外汇资金(包括外币现钞)吸收进来。
CFP投资规划第十一单元投资理财复习点
第一节投资规划概述一、投资规划(一)投资与投资规划1、投资的定义词典定义：把资金投入企业。
经济学上定义：指牺牲或放弃现在可用于消费的价值以获取未来更大价值的一种经济活动。
简单的定义：为了获得不确定的未来值而做出的现值牺牲。
可见投资的几个要素：现在支出，为了未来获益，而且有一定的时间间隔。
消费与投资;投资的资本来源可以是节俭、负债、保证金等2、投资的路径――直接投资和间接投资l 直接投资指投资这将货币资金直接投入投资项目，形成实物资产或者购买现有企业的投资。
l 主要形式有：l (1)投资者开办独资企业，直接开店等，并独自经营;l (2)与当地企业合作开办合资企业或合作企业，从而取得各种直接经营企业的权利，并派人员进行管理或者参与管理;l (3)投资者参加资本，不参与经营，必要时可派人员任顾问或者指导;l (4)投资者在股票市场上买入现有企业一定数量的股票，通过股权获得全部或者相当部分的经营权，从而达到收购企业的目的。
l 间接投资指投资者以其资本购买债券、金融债券或者公司股票、基金等各种有价证券，以期获取一定收益的投资。
l 由于其投资形式主要是购买各种各样的有价证券，因此也被称为证券投资l 二者的联系：l 通过间接投资可以为直接投资筹集到所需资本，并监督、促进直接投资的管理。
而直接投资使企业生产能力的变化影响投资者对企业发展前景的预期，从而使间接投资水平发生变动。
l 二者的区别：l 直接投资投资者拥有全部或部分企业资产以及经营管理权，间接投资一般无权干预企业的生产管理以及经营决策的制定，只享有一定的收益权。
3、金融体系中的投资部门按照全球通行的划分方法，通常将金融业务分为四大部门：(1)商业银行业务：提供传统金融服务，将成为一个综合性的营销平台;(2)保险业务：提供寿险和非寿险产品(3)证券业务：投行业务和经纪业务(4)资产管理业务：主要包括基金管理、养老金管理、保险资产管理和私人客户资产管理等。
4、投资与投资规划的关系投资注重对风险和收益的衡量并运用特定的投资技术分析投资对象，在投资过程中对投资的策略及时地调整以达到预期的投资目标，强调收益，重技术分析。
国家理财规划师考试(ChFP)《基础知识》讲义1-7讲
第1讲课程介绍第一章理财规划基础教材结构：第一节：概述3个重要知识点第二节：内容、工具、流程5个重要知识点第三节：理财规划师职业第一单元：理财规划师职业发展概况第二单元：国家职业资格简介第四节：职业道德与操守3个重要知识点第一单元：道德与职业道德第二单元：理财规划师职业道德准则第三单元：理财规划师执业纪律规范第四单元：违反职业道德规范制裁措施重要知识点：共11 个第一节：概述3个重要知识点1、理财规划总体目标：2 个层次目标2、理财规划具体目标：8 个目标3、理财规划的原则：6 项原则第二节：内容、工具、流程5个重要知识点1、生命周期理论：6个时期、5 个时期（3+5）2、家庭模型：3 个3、理财规划的内容：8 个4、理财规划的主要工具：11 + 1 个主要工具5、理财规划的流程：6 个步骤第三节：职业第四节：职业道德与操守3个重要知识点1、职业道德准则：2 个层次（部分）、6 个准则2、职业纪律规范：8 项纪律（3类）3、制裁措施：2 类措施第2讲第一章理财规划基础第一节理财规划概述一、理财视角中的人生马斯洛“人类需求层次理论”5个层次：生理、安全、社交、尊重、自我实现二、理财规划内涵界定4个要点：全方位、多层次、个性化短期方案、长期规划贯穿一生、动态调整专业人士、综合服务三、理财规划的目标（一）总体目标重要知识点— 12个层次：财务安全、财务自由1、财务安全：个人或家庭对自己的财务状况有充分的信心，认为现有的财富足以应对未来的财务支出和其他生活目标的实现,不会出现大的财务危机。
核心要点：信心、足以应对，财务危机八项衡量指标：收入、潜力，现金、住房，保险、投资，社保、养老2、财务自由：个人或家庭的收入主要来源于主动投资，而不是被动工作。
具体体现：投资收入完全覆盖个人或家庭发生的各项支出。
个人从被动的工作压力中解放出来已有财富成为创造更多财富的工具核心要点：投资收入> 全部支出，不需为生活而被迫劳动3、财务安全、财务自由、收入关系图：A点之前：支出> 总收入，谈不上财务安全，更谈不上财务自由A点：达到财务安全，AB点之间：处于财务安全状态，但没有达到财务自由B点：达到财务自由，B点之后：均处于达到财务自由状态（二）具体目标重要知识点— 28个目标：1、必要的资产流动性现金（广义）流动性与收益性、机会成本2、合理的消费支出财务状况稳健合理（非个人价值最大化）3、实现教育期望自身、子女缺乏弹性（时间、费用）4、完备的风险保障保险、非保险类5、积累财富资产配置、投资结构（投资组合）6、合理的纳税安排经营、投资、理财，政策优惠、差别待遇，减少或延缓，税后收入最大化7、安享晚年尊严、自立、高品质8、有效的财产分配与传承去世、丧失行为能力，个人意志，代际相传记忆帮助：流动消费教育风险、财富纳税晚年分传四、理财规划的原则重要知识点— 36项原则：（一）整体规划规划思想、理财方案（二）提早规划利用复利功效（货币时间价值）减轻各期（当期）的经济压力观念：金钱多少、时间长短（三）优先：现金保障优先日常生活覆盖储备意外现金储备（四）优于：风险管理优于追求受益理财规划首先要考虑的因素：是风险，而非收益增值基于保值客户：所处的生命周期阶段、风险承受能力（五）匹配：消费、投资、收入消费：短期投资：将来（长期）收入：源头动态平衡（六）匹配：家庭类型、理财策略3个理财策略：进攻型、攻守兼备型、防守型3个家庭模型：青年家庭、中年家庭、老年家庭记忆帮助：2体（提） 2优 2匹配第二节内容、工具、流程一、生命周期理论、家庭模型（一）生命周期理论重要知识点— 46个时期、5个时期人的一生：从出生到死亡经历6个时期：婴幼儿、童年、少年、青年、中年、老年理财规划重点考虑：青年、中年、老年三个时期细分为5个时期：单身期、家庭事业形成期、家庭事业成长期、退休前期、退休期1、单身期参加工作至结婚，一般2—8年、年龄22—30岁收入低、花销大、资金原始积累期努力工作、寻找高新职位、增加收入理财：广开财源、注意结余、小额投资、积累经验2、家庭事业形成期结婚至新生儿诞生，一般1—3年3、家庭事业成长期子女出生至大学毕业，一般18—22年4、退休前期子女参加工作至个人退休前，一般10—15年5、退休期退休后的时期（二）家庭模型重要知识点— 53个模型根据家庭收入主导者的生命周期而定1、青年家庭：35周岁以下2、中年家庭：35—55周岁之间3、老年家庭：55周岁以上二、匹配：生命周期、家庭模型、理财规划三、理财规划的内容重要知识点— 68项内容结合前面的8个具体理财目标学习（一）现金规划（二）消费支出规划（三）教育规划（四）风险管理与保险规划（五）税收规划（六）投资规划（七）退休养老规划（八）财产分配与传承规划四、理财规划的主要工具重要知识点—712个工具：11 + 11、共同基金，即公募基金通过公开发行基金单位的方式，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事证券投资。
国际金融理财师(CFP)资格认证考试《投资规划》核心讲义(期货原理与实务)【圣才出品】
第五章期货原理与实务一、期货概述1．现货交易与远期交易（1）现货交易①定义现货交易又称现货现金（或信用）交易，是指交易双方一手交钱、一手交货后，交易一方马上获得或出让商品所有权的交易。
②特点交易价格的确定与交易同时进行。
（2）远期交易①定义远期交易是交易双方约定在未来某一特定时间，以约定价格（交割价格），买卖约定数量和质量的金融资产或实物商品的安排。
②特点a．签订远期合约时确定未来的交割价格，合约交割日才进行交割；b．买方即多头有义务和权利按目前确定的远期交割价格买入资产；c．卖方即空头有义务和权利按目前确定的远期交割价格卖出资产。
2．期货交易（1）期货交易品种根据期货交易品种即期货合约交易的标的物或基础资产的不同，期货可分为商品期货与金融期货，具体如表5－1所示。
表5－1 期货交易的品种（2）期货交易的基本特征①期货合约是由交易所制定的标准化合约，期货合约在交易所集中交易，节约了交易成本，提高了交易效率和市场流动性，使交易更为便利。
②场内集中竞价交易，期货交易必须在交易所内依照法规进行公开、集中竞价，不能进行场外交易。
③保证金制度，交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金（一般为5％～15％）作为履约保证，具有杠杆效应。
④逐日盯市制度，每日结算交易者在合约上的盈利或损失，有效防范风险，保障期货市场的正常运转。
⑤对冲了结，交易者建仓后，没有必要选择持有至到期日了结，可以通过卖出已买入的合约，或买入已卖出的合约，进行“平仓”了结。
⑥双向交易，期货交易者既可以买入建仓，也可以卖出建仓。
（3）期货合约的标准化条款期货合约的标的物的数量、规格、交割时间和地点等都是既定的，具体的期货合约的标准化条款通常包括：①交易数量和单位条款；②质量和等级条款；③交割地点条款；④交割期条款；⑤最小变动价位条款；⑥每日价格最大波动幅度限制条款；⑦最后交易日条款。
价格是标准化条款中唯一没有的内容，因而成为期货交易中唯一需要议定的内容。
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期权投资
本章共18个考点，考试考12分左右。
本章重点：
1．看涨期权与看跌期权的平价关系，以及平价关系的运用（识别有无套利机会、如何套利、多高的套利利润）
2．套期保值与差价期权
3．二叉树模型及运用（识别套利机会以及计算套利利润），B/S模型的简单计算，利用隐含波动率与实际波动率差异进行套利，套期保值率的理解与运用
4．认购权证与认沽权证的理解，可转债、可赎债和可回售债券的简单原理
看涨期权的利润
看跌期权的利润
欧式看涨期权和看跌期权的平价关系
欧式看涨期权价格的上下限
欧式看跌期权价格的上下限
影响股票期权价格的因素
期权的保值应用
期权的增值应用
跨式期权
差价期权
二叉树模型
B/S模型
套期保值率与期权弹性
当风险错误估计时期权套利
类似期权的证券—权证
可转换债券的价值构成
可赎回债券的价值构成
可回售债券价值构成
资产配置、风险管理与案例分析
本章共12个考点，考试考18分左右。
本章重点：
1．两种风险资产与一个无风险资产配置权重的计算，投资组合风险和投资组合收益率的计算等
2．积极投资策略与消极投资策略的适用环境及具体方法
3．经风险调整后的业绩评估指标的计算
4．期货套期保值方向的选择和头寸的计算
5．不同长期资产配置策略的特点及选择
投资规划的内容
投资政策说明书主要内容
资产配置的过程
资产配置的方法—战略资产配置
资产配置策略—消极策略与积极策略
资产配置策略—公式化投资策略
风险调整后的收益率指标
风险分类
最优套期保值比率的计算
久期套期保值计算
β套期保值计算
投资规划案例分析
期货投资
本章共12个考点，考试考12分左右。
本章重点：
1．远期与期货合约的差异
2．套期保值方向的选择以及头寸的计算
3．金融期货及商品期货的简单定价
4．股指期货的详细计算（交易一手需要多少保证金，利润和亏损的计算，补充保证金的计算）
期货合约与远期合约区别
期货交易的过程
期货多头与空头的损益
期货保证金计算
期货的套期保值
期货合约的套利
期货投机
生利与不生利金融资产的远期价格
产生固定收益率q或固定成本率p的金融资产的远期价格
商品期货的价格
利率期货
股指期货
股票投资
本章共21个考点，考试考13分左右。
本章重点：
1．红利贴现模型
2．基于Gordon模型价值分解
3．相对估值指标的运用
4．合理市盈率的影响因素
5．财务比率分析
委托代理问题及公司治理
FCFF模型（固定增长型）
FCFE贴现模型（固定增长型）
红利贴现模型（DDM）
基于Gordon模型价值分解
可持续成长率
股票价格与红利政策
市盈率估值
影响合理市盈率的因素
市净率估值
P/S估值
相对估值（P/E、P/B、P/S）缺点
影响行业对经济周期敏感度的因素
行业的竞争结构
短期偿债能力比率
长期偿债能力比率
资产管理比率
盈利能力比率
杜邦分析
EVA（经济附加值）
基本分析与技术分析
债券投资
本章共个20考点，考试考13分左右。
本章重点：
1．即期利率与远期利率的计算，利用即期利率进行债券的估值，三种利率的期限结构理论的内容
2．判断债券价格与市场利率的敏感性
3．简单久期的计算、久期与修正久期对债券价格的影响
4．免疫的原理及运用
债券的发行
影响债券价格的因素
债券价格的时间轨迹
可赎回债券、可转换债券、可回售债券
债券价格的利率敏感性
债券的违约风险及信用评级
收益率曲线及其特征
确定的利率期限结构
利率的不确定性与远期利率
远期利率与即期利率的关系及应用
传统的利率期限结构理论
收益率曲线的应用
影响债券久期的因素
修正久期与债券价格变化幅度
久期的计算
久期免疫原理
消极的债券投资策略
积极的债券投资策略
或有免疫策略
债券互换
投资理论
本章共20个考点，考试考16分左右。
本章重点：
1．利用效用函数判断风险态度、利用效用函数来做投资决策
2．风险资产与无风险资产的配置
3．资本资产定价模型的运用、阿尔法系数的具体理解
4．套利机会的识别、套利利润的计算，APT的简单应用
5．各种有效市场的判断
效用函数与风险态度
效用函数的运用
效用无差异曲线的理解
最小方差组合的风险与收益
资本市场线的理解及应用
无风险资产和风险资产组合的风险与收益
两个风险资产与一个无风险资产之间的资产配置
资本资产定价模型的假设
资本资产定价模型的理解
α系数的计算及理解
市场模型对风险的分解
套利投资组合的条件
套利定价理论假设条件
套利机会的识别及套利
APT—单因素及多因素模型
APT和CAPM的比较
有效市场理论
有效市场股价所包含的信息的类型
市场有效性与意外事件的影响
行为金融学
互换、外汇、共同基金及其他投资
本章共12个考点，考试考6分左右。
本章重点：
1.固定利率与浮动利率的互换以及货币互换中绝对优势与相对优势的理解、互换能节约的总成本的计算，互相后的支付
2.抛补利率平价的运用(计算远期或者即期的均衡汇率)
3.ETF\LOF及信托的基本概念的理解
利率互换
货币互换
影响汇率变动的主要因素
购买力平价
抛补利率平价
基金分类
货币市场基金与债券基金收益影响因素
ETF与LOF
基金申购份额和赎回金额的计算(前端收费) 私募基金的特点
信托产品与其他理财方式的区别。