2021年电大作业金融理论前沿课题任务

一、旧教材试题
中华人民共和国人民银行副行长吴晓灵近日表达，央行会关注资产价格变化，但不针对资产价格出台办法。

当前适度从紧货币政策有助于资我市场健康发展。

吴晓灵是出席“《财经》论坛：中华人民共和国金融新棋局”时作上述表述。

她指出，发行特别国债只是增长了一种流动性回收工具，其作用等同于央行票据。

在货币供应量目的不变前提下，央行回收流动性力度不会变化，市场不要由于央行调控工具转换而感到恐惊。

她说，从货币政策角度讲，影响资我市场发展只有一种因素，就是信贷过度扩张引起通货膨胀从而影响市场运营环境，因而当前适度从紧货币政策有助于资我市场健康发展。

“咱们当前有38万亿元人民币存款，其中17万亿为定期存款。

在这种构造下，只要资我市场是平稳，让人们有信心，不存在资金来源问题，只存在公众信心问题。

影响资我市场只是资我市场自身制度建设和信心。

”
对于央行货币政策与资我市场关系，吴晓灵以为银行稳健经营是防范金融市场风险核心所在。

“在金融市场上，金融产品价格波动是正常现象。

只要投资人资金但是多地依赖银行，一旦价格下跌受到损失，只会影响财富分派格局，减少财富效应，不会形成系统性风险。

”吴晓灵称，就像人们当前关怀美国次级按揭贷款，如果银行但是多地卷入进去，是不会有系统性风险。

但是，如果银行或市场主体过多依赖信贷资金投资金融产品，一旦产品
价格大幅下跌，影响市场主体偿债能力或影响银行流动性，则会
引起系统性风险，影响金融市场稳定。

“金融市场，特别是证券
市场配备资源能力越强，越应控制信贷扩张，做好金融资产构造
和货币供应量调节才是金融市场稳健发展保证。

”
规定：试以“中华人民共和国货币政策应当关注资产价格吗”为题写一篇字数不少于800字短文。

写作思路：
1、提出中央银行在资产价格与货币政策方面争论；
2、分析人民银行副行长写话背景和理论含义；
3、就中央银行如何解决与资产价格关系提出自己理解和建议。

从吴晓灵发言中，咱们能从中解读出如下信息：
1：央行正逐渐变化宏观调控政策，从去年相对宽松到当前相对收紧，咱们是不是可以理解为央行近期要提高存款准备金或是加息。

2：她以为当前CPI还比较高，央行通过发行特别国债来回笼市场上过热资金。

3：她说“当前适度从紧货币政策有助于资我市场健康发展”意思就是她以为当前资我市场过热，也就是证券市场和房地产市场过热，需要紧缩财政政策来制约才干控制。

4：美国次贷危机主线因素是资我市场过热，而这些资金就是从银行贷款，由于产品价格下跌，这些从银行贷款钱就无法收回，导致银行倒闭，最后形成了席卷全球金融大风暴，因此她但愿从事资我市场投资人们尽量少从银行贷款投资，以免浮现这种状况。

5：宽松货币政策是增进资我市场发展，紧缩货币政策是抑制资我市场发展，央行既想资我市场发展，又怕资我市场过热，想通过货币政策宏观调控从中找到一
种度，这样既不影响整个国民经济发展，有能限制资我市场过热，使其健康稳定发展。

因此她以为当前这种状况只有收紧货币政策才行。

1：你以为央行应当通过货币政策来控制资我市场发展，这样更有助于资我市场健康稳定运营。

2：你以为央行不应当控制资我市场发展，由于这不符合市场运营规律和经济学理论，强行变化只会带来更恶劣成果，格林斯潘财政政策就是个典型例子，政府不断加息，减息，发放国债等等造就了世界闻名金融风暴，
二、新教材试题
材料1：对于一国主权货币而言，成为全球储备货币有利有弊。

一方面，最明显好处是铸币税。

但是，在几乎是零利率世界中，铸币税收益事实上很小……
材料2：在经济上升期，美元虽然在贬值，但由于美元霸权或美元软权力优势，国际铸币税增长大大缓和美元贬值压力，即大大缓和了美元信心局限性问题。

美国从１９５９年至今始终浮现经常项目逆差，而并没有陷入债务危机和美元崩溃，美元所带来国际铸币税对此起到实质性支撑作用。

１９７７－２００６年，铸币税对经常项目逆差覆盖比率高达８６．２％，也就是说，绝大多数经项目逆差通过国际铸币税得以“抵消”，这也解释了巨额经常项目逆差和财政赤字为什么没有导致美元大幅迅速贬值因素。

而在经济衰退期，美国国际铸币税减少，使美元贬值逐渐丧失了
制动阀，国际铸币税已无法挽救美元信心危机，体现为美元加速贬值。

以１９９７年为拐点，铸币税对经常项目逆差覆盖比率总体上经历了先上升后下跌过程，阐明铸币税对经常项目逆差弥补能力浮现了实质性下降，持续浮现缺口，这正是导致美元汇率大幅度贬值直接因素。

这充分阐明，国际铸币税能有效抵消巨额经常项目逆差对美元币值冲击，从而具备“保护伞”功能。

随着近年来美国国际铸币税抵消能力减少，美元趋向疲软是大势所趋。

在上述两个方面交互作用下，美国很也许陷入“国际铸币税减少―美元进一步疲弱―国际社会弃用美元―国际铸币税进一步减少……美元进一步贬值―爆发全球性金融危机”这一恶性循环。

因而，美国国际铸币税减少很也许成为全球金融体系崩溃导火索。

可见，在以美元为中心国际货币体系中，全球性流动性过剩转化为庞大美元储备，成为美国攫取国际铸币税物质基本。

正是凭借着美元货币霸权地位，美国攫取国际铸币税成为弥补其经常项目逆差稳定来源，这进一步纵容其长期“双赤字”政策和高消费，而无债务危机之虞，这是全球经济失衡根源，更是延缓美元大幅贬值“制动阀”。

随着“制动阀”失灵，美元加速贬值是迟早事情。

——摘自天津信息网“美国攫取国际铸币税美元霸权地位将加速其贬值”一文
1、简要阐明什么是铸币税，并简要分析各种不同铸币税概念；
铸币税政府（或通过中央银行）因发行货币而获得收入。

从广义上讲：铸币税应当是泛指政府从货币发行中获得收益。

中央银行铸币税：中央银行铸币税指，相对于没有垄断发行不可兑换货币而言，中央银行垄断发行不可兑换货币所获得利润。

商业银行铸币税是指商业发行商业银行货币市场上具备一定限度市场垄断权力而从货币发行中获得净收入或者利润。

等于商业银行货币使用者支付费用与发行货币、维持货币正常运营成本之差额。

通货膨胀税：普通而言，通货膨胀税指当政府增发中同银行纸币并导致普通物价水平上升时，经济单位持有中央银行纸币购买力下降，就犹如政府对持有中央银行纸币者征收了税收。

国际铸币税：当国外居民持有本国货币时，也存在铸币税问题，为区别于国内经济单位持有货币带来铸币税收益，这个由本国以外经济单位持有本国倾向及相应资产带来铸币收入普通被称为国际铸币税。

在金本位制下，黄金可以随意送到造币厂铸成金币，只需为这一特权支付少量铸币税。

相比之下，辅币和纸币成本则比它们面值要小得多。

通货币面价值超过生产成本某些也被称作铸币税，由于它在早先时候属于发行封建领主或统治者。

①中央银行所获得并上交中央财政利润（发行收入）
②中央银行和商业银行在货币创造过程中通过购买国债向中央财政提供资金。

购买国债也是商业银行资产运作一种重要方式。

③财政直接发行通货所获得收益。

在某些国家如：美国，主币由联邦储备银行发行，硬币及10美元如下纸币等辅币由财政部发行，辅币约占货币发行总额10％。

国内则由中央银行统一发行主币和辅币。

2、分析商业银行铸币税和中央银行铸币税之间区别；
第一，政府从中央银行所获得铸币税最多；
第二，中央银行铸币税所受约束最小；
第三，财政赤字和铸币税及通货膨胀之间关系。

3、就国内管理机构如何解决铸币税问题提出自己理解和建议。

（1）政府要谨慎使用通过财政赤字货币化手段获取铸币税收入；
（2）央行直接购买国债时会增长币税
（3）保持人民币对内和对外价值稳定，推动人民币国际化以增长国际铸币税。