通货膨胀讲义财务管理
通货膨胀下企业财务管理对策探讨
图 １ ２１ ０ １年 １月 一 ２ １ ０ ２年 ４月 ＣＰ ／ ＰＩ ＩＰ
２ ３ 对 对 外 投 资 的 影 响 ．
指 标 同 比涨 幅 走 势 图
与 此 同 时 ， 国 生 产 者 价 格 指 数 （ Ｐ ） 进 入 上 涨 通 我 Ｐ Ｉ也
１ 我 国近年 通胀的 总体 情况
消 费 者物 价 指 数 （ Ｐ ） 衡 量 一 个 国 家 或 地 区 通 货 膨 Ｃ Ｉ是
胀 水 平 的重 要 指 标 。 当 Ｃ Ｉ ３ 时 ， 济 稳 定 运 行 ； Ｃ Ｉ 发 行 债 券 筹 资 会 获 取 额 外 的 收 益 。 因 为 债 券 的 利 率 一 般 是 Ｐ（ 经 当 Ｐ 并 因 通 债 略 高于 ３ ％时 ， 入 温 和 通 胀 阶 段 ， 时 有 助 干 刺 激 经 济 增 固 定 的 ， 不 会 随物 价 的 上 涨 而 上 升 ， 此 ， 胀 时 ， 券 的 进 此 票 面 利 率 远 高 于 其 实 际 利 率 ， 而 变 相 地 降 低 企 业 归 还 债 从 长 ； 当 Ｃ Ｉ 续高 于 ４ 但 Ｐ 持 ％时 ， 味 着 通 胀 已经 比 较 严 重 ； 意 当 Ｃ Ｉ 于 ５ 时 ， 表 明 已经 进 入 恶 性 通 胀 阶 段 。 Ｐ高 则 额 。在 通 胀 完 全 进 行 时 期 ， 发 行 债 券 来 筹 资 ， 们 在 通 胀 若 人 的 预 期 下 ， 策 时 必 然 以 债 券 的 票 面 利 率 上 减 去 通 货 膨 胀 决 率 作 为 实 际 利 率 。 若 将 来 的 通 胀 低 于 预 期 ， 券 利 率 则 会 债 高 于 能 承受 的 筹 资 成 本 。
通 胀 上 升 引 发 人 工 成 本 上 升 ， 品 市 场 萎 缩 使 产 品 生 商 产意愿 降低 ， 济增长速 度开始放缓 ， 致投 资意愿降 低 。 经 导
通货膨胀对财务管理的影响
试析通货膨胀对财务管理的影响摘要：本文主要就企业的经营收入、成本管理、营运资本管理等几个方面，分析了通货膨胀对公司财务管理的影响，从而总结经验得出相应的管理措施。
关键词：通货膨胀；企业；财务管理中图分类号：c29 文献标识码：a 文章编号：一、通货膨胀下的财务风险1．成本管理风险。
通货膨胀对企业生产成本的影响是企业面临的重大难题。
企业生产成本包括：外购材料、外购燃料、工资、职工福利基金、折旧费、提取的大修理基金和利息支出等。
除折旧费和提取大修理基金未受通货膨胀影响外，其余各项成本均大幅度上升，其中最突出的是企业外购材料、外购燃料。
由于原材料价格大幅度上涨，产品成本大幅度上升直接推动了产品价格的上涨。
如果产品价格上涨的幅度小于成本上升的幅度，将会使得企业营运资金减少，资金预算出现失衡的状态，导致企业面临入不敷出的风险。
2．融资风险。
通货膨胀导致企业资金紧张，企业间的拖欠款严重，企业的应收账款难以回收，从而引起营运资金的供应量减少，加大了企业融资的需求。
但由于通货膨胀，国家通常采取货币紧缩政策，以减少资金的供应量。
银行因为资金储备的减少，贷款时更加谨慎，条件更加苛刻，使得企业贷款难度加大。
此外，银行提高利率也增加了企业贷款的成本。
通货膨胀导致物价波动剧烈，大大增加了投机机会，越来越多的闲置资金选择投机活动，又使得民间信贷来源减少。
另外，由于国家的货币紧缩政策，股票价格大幅下降，使得资本市场融资难度加大。
所以通货膨胀期间，企业融资来源受到了多方面限制，严重影响了企业的融资，增加了企业资金链断裂的风险。
3．投资风险。
企业投资分为长期投资和短期投资，短期投资主要是指投资股票、少于一年期的债券投资等变现能力强的项目。
由于其较强的变现能力，所以受通货膨胀影响较小。
通货膨胀对长期投资影响主要是企业在进行投资决策时利用净现值法、内含报酬率法等投资分析方法，这些分析方法都要求确定折现率。
由于通货膨胀的不确定性，很难准确判断折现率，也就很难准确判断投资的可行性，使得误投资的风险增大。
通货膨胀对企业财务管理的影响
既然销售增长会带来资金需求 的增加 ，那么销售增长和融资 需求之 间就会有 函数关系 ， 根据这种关系 ， 就可以直接计算特定增 长下的融资需求。 假设 它们 成正 比例 ， 两者之间有稳定 的百分 比 ，
利率 ＝纯粹利率 ＋通货膨胀附加率＋风险附加率
但 由于有时利率上涨赶不上物价上涨 的速度 ， 从而造成实际利息率
存 下去才可能获利 ， 只有不断发展才能求得生 存。 因此 ， 企业管理 的 目标可 以概况为生存 、发展和获利 。企业是在发展中求得生存
的， 在销售增长时企业往往需要补充资金 ， 这主要是因为销售增加
出现 ， 通货膨胀是现代经济生活中普遍存在 的现象 ， 对社会经济 的
各个方面都有 巨大影响 ，同时也给我 国企业财务管理 提出了许多 新课题。企业 财务管理是有关资金的筹集 、投放和分配的管理工 作。 财务管理的主要 内容就是筹 资 、 资和股利分配 。 投 这三个方 面 既相互联系 、 相互 制约又相对独立 。 企业最终 收益的大小 ， 取决于 投资的规模 、 组合 及效 益 ； 而投资 的规模 、 组合及其效 益又受制于 筹资的数量 、 结构及其代价。 资本收益和分配又制约着企业资本 的 再筹资和投资。 通货膨胀对其中一方 面产生影 响， 同时也会对另外
两方 面带来影 响。
一
是如何取得企业所需要 的资金 ， 包括 向谁 ， 在什 么时候 、 筹集多少
在通货膨胀 的情况下 ，会增加企业的筹 资风 险同时筹资成本必然
变。
会升高 ，导致筹 资额 的增加 。同时拟采取 的筹资方式也会相应改 发行债 券筹 资时应采 用浮动利率。 一般而言， 债券利息在债券 往往会 使投 资人 的实 际利率非常低 ， 甚至为负数。 如果这时还采用 固定利率 ， 便很难 引起投 资者的兴趣 ， 使企业达不到融资 的 目的。 而采用 浮动利率来发行债券 ， 债券利息随物价变化而变化 ， 使投资 者不致 于因通货膨胀而遭受损失 ，从而在一定程度上刺激投资者 购买债券 ， 使企业筹资成 功。 股 票筹 资时应采用高股利政策 。 一般 而言 ， 在通货膨胀时 ， 有 价证券 的价格都普遍下跌 ， 投资者对股票投资并不感兴趣 。 使用较 高股利政策 的股票筹资 ， 为了保证股东的实际报酬不致降低 ， 是 唤 起 投资者对股票 的兴趣 ， 而使企业达到筹资的 目的。 从 同时应改变资本结构 。 在通货膨胀时 ， 虽然利息率在不断提高， 下降， 个别年份甚至成负利息率 。 这时企业若采用借款方式筹措资 金， 则对企业十分有利 ， 所以在通货膨胀较高时 ， 企业应改变传统 的 资本结构 ， 适当增加负债资本的比重 ， 扩大财务杠杆的作用 。
通货膨胀会计
【例1】甲企业2006年12月31日资产负债表中有关非货币性项 目数据见下表：
项目
存货 固定资产原值 减：累计折旧 固定资产净值
年初数
350 000 1 000 000
—— 1 000 000
年末数
500 000 1 000 000
20 000 980 000
该企业固定资产于2006年1月1日购入，期初存货为年初 购入，其余存货为年内均匀购入，发出存货采用先进先出法， 年初一般物价指数为100，年末一般物价指数为140，年均一 般物价指数为120，期末购进存货期间一般物价指数为125。
按一般物价指数调整后的数据见下表：
项目
存货 固定资产原值 减：累计折旧 固定资产净值
• 5、会计收益和经济收益
• 会计收益：是以财务资本维护为基础所确定的收益，是 在从本期收入中回收或维护了企业以货币计量的本期所 有耗资本的购买力后所确定的利益。
• 经济收益：是以所耗实物资本得到回收为计量基础计算 确定的收益。
• 6、营业收益和持有资产收益
• 营业收益：是由企业在本期过程中销售产（商）品或 提供劳务而发生的各项收入和本期成本费用支出相抵 后，使企业资产净额增加。
• 财务资本维护：是指维护企业资本所拥有的购买力规模。 所需收回的已耗资本的数额应当以收回相当于已耗资本 购买力的价值量确定。
• 实物资本维护：是指维护企业资本所拥有的生产经营能 力的规模。所需维护的资本数额需要用表现其生产能力 具体实物数量的价值量表示，即以企业所拥有生产经营 能力具体实物的现时价格表示。
营业成本=调整后的年初存货+调整后的本年购货 －调整后的期末存货
现金股利按宣告时的物价指数做调整系数的分母；
通货膨胀对财务管理的影响分析5篇(通货膨胀对财务管理的影响分析及对策)
通货膨胀对财务管理的影响分析5篇通货膨胀对财务管理的影响分析及对策通货膨胀对财务管理的影响分析摘要：通货膨胀是一种比较常见的经济现象。
我国企业已经切实体会到通货膨胀对生产经营的影响。
在通货膨胀时期物价不断上涨，给企业的财务管理带来巨大挑战。
在通货膨胀环境下企业财务管理的好坏将直接影响到企业的生存与发展。
本文分析了通货膨胀对企业财务管理的影响，并进一步对通货膨胀给企业财务管理所带来的影响提出了相应的策略。
关键词通货膨胀财务管理通货膨胀对财务管理的影响分析:通货膨胀对财务管理的影响分析及对策【摘要】本文分析了通货膨胀对我国企业资金需求量与供应量、资产的购买力、生产能力三方面的影响，并对在通货膨胀环境下现金管理、存货管理、应收账款管理等方面提出建议。
【关键词】通货膨胀；财务管理；资金我国上半年居民消费价格指数(CPI)同比上涨7.9％，曾有人预计，我国2008年通货膨胀率将达到7.2%，我国企业已经切实体会到通货膨胀对生产经营的影响。
在通货膨胀时期物价不断上涨，给企业的财务管理带来巨大挑战。
在通货膨胀环境下企业财务管理的好坏将直接影响到企业的生存与发展。
一、通货膨胀对财务管理的影响分析（一）资金需求量增加，资金的供应量反而减少通货膨胀的发生，使得资金需求量增加。
一方面，由于物价的上涨，使采购同等数量的物资将需要占用更多的资金，企业为了减少原材料不断涨价所产生的损失，或想在囤积原材料中获得利益，企业就会提前进货，进行超额储备，造成了资金的大量需求；另一方面，在严重的通货膨胀时期，按历史成本原则进行核算，会导致少计成本和虚计利润，使得资金补偿不足，企业必须通过追加资金来维持正常的生产经营。
与之相反的是当通货膨胀发生时，企业资金的供应量将会大大减少。
在通货膨胀期间，绝大部分企业都会发生资金紧张，企业间相互拖欠货款的现象会更加严重，应收账款的回收率降低，从而引起经营资金供应量的减少；在物价波动剧烈时，投机利润大大高于正常的生产利润，这时，越来越多的资金用于囤积商品、抢购黄金等投机活动，使闲置资金转化成信贷资金的过程受到严重阻碍，大大减少了民间信贷资金的来源；当发生通货膨胀时，国家会采取货币紧缩政策，会采取提高存款准备金率、提高利率水平。
通货膨胀财务管理(1)
三.货币性资金不断贬值
货币性资金:包括货币性资产和货币性负债。 货币性资产:指企业所拥有的现金及其他固 定金额的债权。 货币性负债:指由企业承担的支付定量货币 的义务。
物价上涨时,持有货币性资产,要丧失一部分 购买力,称为按一般物价水准来计量的货币购买 力损失。负有一定货币数量计量的债务,使企业 获得一般物价水准来计量的货币购买力收益。
三.改变企业资金结构
通货膨胀时,利率的上涨有时赶 不上物价的上涨速度,造成实际利 息率下降,因此,企业改变了传统的 资金结构,增加了负债的比例。
第三节 通货膨胀条件下的投资管理
以净现值为例说明通货膨胀对投资决策 的影响
没有通货膨胀时,计算净现值的公式 n
NCNFPtV代1=表t第1 N年CF的t /(现1 金K净)t 流C量 k 代表资金成本或必要报酬率 n 代表投资项目的使用年限 C 代表初始投资额
设通货膨胀率10%,原材料储存成 本、订货成本、材料单价同等速度上 涨时经济批量为: Q= 2 6000 112.5 (110%) =2031(件)
0.6 (1 10%) 310%
❖
树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20. 11.2120 .11.21Saturday , November 21, 2020
❖
一马当先，全员举绩，梅开二度，业 绩保底 。20.11. 2120.1 1.2106:2406:24 :2506:2 4:25No v-20
❖
牢记安全之责，善谋安全之策，力务 安全之 实。202 0年11 月21日 星期六6 时24分 25秒Sa turday , November 21, 2020
通货膨胀财务管理
第一节 通货膨胀对财务管理的影响
一.企业资金需求不断膨胀
通货膨胀PPT课件
额和竞争力。
国家经济安全
货币政策调整
政府应关注通货膨胀率的变化，适时调整货币政策，以保持经济的 稳定增长。
财政政策调整
政府应通过税收、支出等财政政策手段，调节经济活动，缓解通货 膨胀压力。
产业政策调整
政府应鼓励和发展具有国际竞争力的产业，提高国家的经济安全水平。
06
通货膨胀案例分析
XX年美国通货膨胀
措施
欧洲央行采取了一系列措施，如提高 利率、减少货币供应等，以控制通货 膨胀。
XX年日本通货紧缩
背景
表现
XX年，日本经济在长期通货紧缩后开始复 苏，但由于国内需求不足和出口下降，通 货紧缩现象仍然存在。
物价持续下跌，消费者物价指数（CPI）持续 负增长。
影响
措施
对企业而言，销售收入下降，可能影响投 资和生产。对家庭而言，实际收入增加， 但由于消费信心不足，可能抑制消费。
由于成本上升导致物价上涨的 通货膨胀类型，通常由原材料 、燃料等价格上涨引起。
输入型通货膨胀
由于进口商品价格上升，导致 国内物价水平上涨的通货膨胀 类型。
结构性通货膨胀
由于社会经济结构调整和产业 升级导致的物价普遍上涨的通
货膨胀类型。
02
通货膨胀的原因
需求拉上型通货膨胀
原因
过度的货币供给导致货币贬值，进而推高物价。
减少政府税收
通过减少政府税收，增加居民和企业的可支配收 入，提高总需求，从而降低通货膨胀。
政府投资
政府投资于基础设施等领域，可以促进经济增长， 提高总需求，从而降低通货膨胀。
结构性改革
劳动力市场改革
通过改革劳动力市场，提高劳动力市场的灵活性，增加就业机会， 从而提高总供给，降低通货膨胀。
论通货膨胀环境下企业财务管理创新
论通货膨胀环境下企业财务管理的创新摘要：财务管理是企业管理的核心，因为它最能体现现代企业管理精准、实效的要求，企业动作过程中所有环节的人、财、物变化都可以通过财务绩效体现出来。
在通货膨胀环境下，企业财务管理的难度进一步加大，需要企业对财务管理的深度进一步加强。
本文论述了通货膨胀环境下企业进行财务管理创新的基本思路，就如何进行财务管理创新的具体途径进行了阐述。
关键词：通货膨胀；财务管理；创新思维；创新方法中图分类号：f275文献标识码：a文章编号：1001-828x(2011)06-0126-01近年来，随着市场化进程的不断深化以及外部经济环境的逐步完善，企业所面临的生存环境发生了很大的变化。
同时，部分企业遭受风险导致经营失败的案例不断发生，国内企业所思考的问题也不仅仅局限于如何将产品或服务卖出去，而是要逐步考虑在经营的过程中可能会出现的风险，学会识别风险和控制风险的各种手段。
在全球通货膨胀形式下，中国产业结构调整、国民收入的提升、外汇问题、环保问题、资产重组、现金流优化管理、资本运营等都迫切要求企业重新塑造现代企业财务管理模式，快速寻找新经济下财务管理的变化点、着眼点和创新点。
于是，如何更好地适应新时期的市场环境，促进企业财务管理的创新发展成为了亟待解决的问题之一。
一、通货膨胀环境下企业财务管理创新的基本思路1 风险意识的创新首先要树立“开放型”的财务管理思想。
在新经济条件下，企业的财务管理平台已经向外大为延伸，企业在财务管理中可以充分利用供应链关系的价值，积极利用外部资源来理财，树立“开放型”的财务管理思想。
其次，在通货膨胀的环境下，要树立“稳健型”的财务管理思想，提高企业市场分析和财务预测的精确度，降低财务流程不确定性程度，增加保留性营运资金占用，多考虑“缓冲”因素。
2 风险管理方法创新风险是通货膨胀条件下影响财务管理目标实现的重要因素，必须运用现代管理手段加强风险管理，确定风险管理目标，建立风险的计量、分析、报告和监督系统，以便采取恰当的风险管理能力。
中级《财务管理》通透知识点及考试技巧
会计中级《财务管理》通透知识点整理1.通货膨胀引起市场利率上升物品数量一定，货币太多让人存钱，减少市场流通中的钱，平抑物价通货膨胀物价上涨市场利率上升银行上调利息2. 必要收益率= 资金时间价值+ 通货膨胀补偿率+ 风险收益率短期国债利率（无通胀情况下）无风险收益率风险收益率3. β 资产与市场组合的相关系数，ρ 资产与资产的相关系数投资组合的β系数= 各资产β系数的加权平均数（只有系统风险）投资组合的风险＜各资产风险的加权平均数（除了系统风险，还有非系统风险）4. 债券价值与债券面值，一张债券面值1，票面利率100%。
（1）市场利率= 票面利率，债券价值=1+11+100%=1；=面值（2）市场利率＜票面利率，如市场利率=50%，债券价值=1+11+50%=1.33；＞面值（3）市场利率＞票面利率，如市场利率=200%，债券价值=1+11+200%=0.66；＜面值5. 资本成本率银行存款＜债券＜融资租赁＜优先股＜可转换债券＜留存利润＜普通股＜吸收直接投资财务风险由小到大6. β资产与β权益，一般所说的β系数=β权益β资产=β权益1+债权净资产×（1−T ）=β权益1+税后产权比（1）可比公司，β资产1=β资产2（2）产权比=债权（权益）净资产7. 经营杠杆与财务杠杆，注意都是基期数据经营杠杆= MM−F = EBIT+F（基期边际贡献）EBIT（基期息税前利润）= ΔEBIT/EBIT（息税前利润变动率）ΔQ/Q（产销业务量变动率）财务杠杆= M−FM−F−I = EBIT（基期息税前利润）EBIT−I（基期利润总额）= ΔEPS/EPS（普通股收益变动率）ΔEBIT/EBIT（息税前利润变动率）总杠杆= EBIT+FEBIT−I = ΔEPS/EPS（普通股收益变动率）ΔQ/Q（产销业务量变动率）8.股票的资本成本（率），内含收益率，必要收益率，都是求%，基本都是同一个意思。
方法可以是同一个，但具体作用不同。
财务管理——通货膨胀和通货紧缩PPT课件
上升，费用增加而引起的通货膨胀。
5
2.按表现状态划分
开放型。也称公开的通货膨胀，即物价可随货币供
给量的变化而自由浮动。
抑制型。也称隐蔽的通货膨胀，即国家控制物价，
主要消费品价格基本保持人为平衡，但表现为市场商品 供应紧张、凭证限量供应商品、变相涨价、黑市活跃、 商品走后门等的一种隐蔽性的一般物价水平普遍上涨的 经济现象。
➢ 助长贪污腐败，损害政府信誉。
至下2节3
第二节 通货膨胀的成因与治理
一、通货膨胀的成因 二、通货膨胀的治理
24
一、通货膨胀的成因
1.西方经济学家对通货膨胀成因的分析
（1）需求拉动说。通俗的说法就是“太多货币追 逐太少的商品”，使得对商品和劳务的需求超出 了在现行条件下可得到的供给，从而导致一般物 价水平的上涨。其理论分析可用下图加以说明。
11
⑤破坏正常的信用关系，增加生产性投资风险和经营成本， 从而缩减银行信贷业务，使流向生产性部门的资金比重下 降，流向非生产性部门的资金比重增加，导致产业结构和 资源配置不合理，国民经济畸形发展；
⑥阻碍本国商品的出口，导致国民收入减少。同时还会鼓励 外国商品进口，加剧国内市场竞争压力，影响国内进口替 代品生产企业的发展，并导致贸易收支逆差。
图示 通货膨胀 与失业率的相 关关系
33
2.收入紧缩政策
收入紧缩政策的主要内容是采取强制性或非强制 性手段，限制工资的提高和垄断利润的获取，抑制成 本推进的冲击，从而控制一般物价上升幅度。
（1）工资管制。 政府以法令或政策形式对社会各
部门和企业工资的上涨采取强制性的限制措施。办法包 括：① 道义规劝和指导；② 协商解决；③ 冻结工资； ④ 开征工资税。