2020注册会计师(CPA) 财管录课讲义第1讲
（二）每股收益最大化 缺点
1.仍然没有考虑每股收益取得的时间； 2.依然没有考虑每股收益的风险。 如果风险相同、每股收益时间相同，每股收益最大化也 是一个可以接受的观念。
（三）股东财富最大化（本书观点） 增加股东财富是财务管理的目标。 股东财富的增加=股东权益的市场价值－股东投资资本
=股东权益的市场增加值 股东权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。
（二）证券类金融工具的种类 1.固定收益证券 指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。 例如：固定利率债券、浮动利率债券、优先股、永续债。 2.权益证券 收益多少不确定。例如：普通股。 3.衍生证券 例如：各种形式的金融期权、期货、远期和利率互换合约。 常见衍生证券包括可转换债券、期权和认股权证。
2020年注册会计师 《财务成本管理》
第1讲
第一章 财务管理基本原理 考情分析： 本章只考核客观题，平均分值约1.5分，难度不大。 本章教材主要变化： 对合伙企业知识点进行了重新表述。
第一节 企业组织形式和财务管理内容 一、企业的组织形式
企业 个人独 类型 资企业
主体 非法人
合伙企业 非法人
公司制 企业
合伙企业 较难 较难
个人所得税
公司制企业 股权可以转让
容易 企业所得税 个人所得税
代理问题 不太突出 不太突出 比较突出
组建公司 的成本
低
居中
高
二、财务管理的主要内容
公司基 本的财 务活动
投资 活动
筹资 活动
长期 投资
短期 投资
短期 筹资
长期 筹资
长期投资（第4~8章）
营运资本管理 （短期财务管理）（第12章）
法人
债务 责任
无限债 务责任
普通合伙：无限、连带责任 有限合伙：无限+有限 特殊普通合伙：故意或者重大 过失人无限+其他有限
有限 债务 责任
企业 寿命
受制于 业主的 寿命
当合伙人不具备法定人数（2 人）满30天，应当解散
无限 存续
企业类型
权益转让 筹集资本 的难易程度
纳税
个人独 资企业
较难
难
个人所得税
D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量 【答案】BCD
【例题·单选】（2019年）企业目标资本结构是使加权 平均资本成本最低的资本结构。假设其他条件不变，该 资本结构也是（ ）。
A.使每股收益最高的资本结构 B.使利润最大的资本结构 C.使股东财富最大的资本结构 D.使股票价格最高的资本结构 【解析】第九章：公司的最佳资本结构应当是使公司的 总价值最高，同时加权平均资本成本也是最低的，而不 一定是每股收益最高或利润最大的资本结构。
【例题·单选】（2012年）企业的下列财务活动中，不 符合债权人目标的是（ ）。 A.提高利润留存比率 B.降低财务杠杆比率 C.发行公司债券 D.非公开增发新股 【答案】C
第三节 财务管理的核心概念和基本理论（了解）
第四节 金融工具与金融市 场一、金融工具的类型 （一）含义 股票、债券、黄金、外汇、保单等。
3.长期投资的目的是获取经营活动所需的实物资源。 （二）长期筹资（了解） （三）营运资本管理（了解）
【例题·多选】下列活动中，属于企业财务管理中的长 期投资的有（ ）。 A.购买衍生金融工具 B.购买机器设备 C.对子公司的股权投资 D.对合营企业和联营企业的股权投资 【答案】BCD
第二节 财务管理的目标与利益相关者的要求 一、财务管理的目标（财务目标） （一）利润最大化 缺点 1.没有考虑利润的取得时间； 2.没有考虑所获利润和投入资本数额的关系； 3.没有考虑所获利润和所承担风险的关系。 如果投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险 相同，利润最大化是一个可以接受的观念。
长期筹资（第9~11章）
【投资的分类】 1.直接投资：经营性（生产性）资产投资。 2.间接投资：是将资金投放于股票、债券、各种衍生金 融工具等，又称：证券投资，或称：金融资产投资。 长期股权投资属于？
长期股权投资属于经营性资产投资。
（一）长期投资 1.投资的主体是公司，是直接投资。 【个人或机构的投资主要是金融资产投资】 2.投资的对象是长期经营性（生产性）资产， 不包括流动资产和金融资产投资。
【财务管理目标的其他表述形式】 1.股价最大化 股东财富的增加=股东权益的市场价值－股东投资资本
=股票数量×股票价格－股东投资资本 假设“股东投资资本”不变，股价最大化与增加股东Fra bibliotek富具有同等意义。
2.企业价值最大化 企业价值=债务市场价值+股东权益市场价值 其中：股东权益市场价值=股东投入资本+股权的市场增加值 企业价值=债务市场价值+股东投入资本+股权的市场增加值 假设股东投入资本和债务市场价值不变， 企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。
【答案】C
二、利益相关者的要求 （一）股东与经营者利益冲突的协调方法 监督、激励。 （二）股东与债权人利益冲突的协调方法 契约限制、终止合作。
（三）其他利益相关者的利益要求与协调（了解）
【例题·多选】（2015年）为防止经营者背离股东目标， 股东可以采取的措施有（ ）。 A.给予经营者股票期权奖励 B.对经营者实行固定年薪制 C.要求经营者定期披露信息 D.聘请注册会计师审计财务报告 【答案】ACD
【例题·多选】（2014年）下列金融工具中，属于固定 收益证券的有（ ）。 A.固定利率债券 B.浮动利率债券 C.可转换债券 D.优先股 【答案】ABD
二、金融市场的种类 （一）按交易证券的特征不同 1.货币市场【又称：短期金融市场】 2.资本市场【又称：长期金融市场】 （二）按照证券的不同属性 1.债务市场 2.股权市场
【例题·单选】（2014年）在股东投资资本不变的情况 下，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理 目标的是（ ）。
A.利润最大化 B.每股收益最大化 C.每股股价最大化 D.公司价值最大化 【答案】C
【例题·多选】（2009年）下列有关企业财务目标的说法中， 正确的有（ ）。
A.企业的财务目标是利润最大化 B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加 股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述 C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增 加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确 描述
(2020年编辑)注会财务成本管理教材
目录第一章总论第一节财务管理基本概念第二节财务管理目标第三节财务管理工作环节第四节财务管理环境第二章财务管理基础知识第一节资金时间价值第二节风险与报酬第三节成本习性分析及本量利关系第三章筹资决策第一节筹资概述第二节权益资金筹集第三节负债资金筹集第四章资本成本与资本结构第一节资本成本及计算第二节杠杆原理第三节目标资本结构第五章项目投资决策第一节项目投资决策的相关概念第二节项目投资决策评价指标与应用第三节所得税与折旧对项目投资的影响第四节投资风险分析第六章证券投资决策第一节证券投资概述第二节证券投资风险与收益率第三节证券投资决策分析第七章营运资金管理第一节营运资金概述第二节货币资金管理第三节应收帐款管理第四节存货管理第八章利润分配管理第一节利润分配概述第二节股利分配政策第九章财务预算第一节财务预算概述第二节财务预算编制方法第三节现金预算与预计财务报表编制第十章财务控制第一节财务控制概述第二节责任中心第三节内部转移价格第十一章财务分析第一节财务分析概述第二节财务分析方法第三节财务指标分析第四节财务综合分析附录资金时间价值系数表第一章总论学习目标：通过本章学习，要求掌握财务关系及财务管理的基本内容；理解财务管理基本概念及财务管理目标的科学表达；了解财务管理工作环节和财务管理环境。
第一节财务管理基本概念任何企业的生产经营活动，都是运用人力、资金、物资与信息等各项生产经营要素来进行的，其中包含了生产经营的业务活动和财务活动两个方面，与之对应的，在企业中必然存在两种基本管理活动，即生产经营管理和财务管理。
企业财务是指企业生产经营过程中的资金运动及其所体现的财务关系。
财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
理解企业财务管理的基本概念，还必须了解资金运动、财务活动及财务关系等相关概念。
一、资金运动及形式资金是企业生产经营过程中商品价值的货币表现，其实质是再生产过程中运动着的价值。
资金运动是指企业实物商品运动和金融商品运动过程中的价值运动。
2020注会财管征鸿讲义
进行财务管理工作中的 第三节 财务管理的核心概念和基本理论
基本理念
财务管理的外部环境 第四节 金融工具与金融市场
【考情分析】非重点章节，平均分值3分
Section
1
企业组织形式和 财务管理内容
知识点——企业的组织形式
企业
个人独资企业
定义：由一个自然人投资，财产为投资人个人所有， 投资人以其个人财产对企业承担无限责任的经营实体。
组
合伙企业 益，共担风险，并对合伙债务承担无限连带责任的营利性组织。
织
【注】优缺点与个人独资企业类似，需注意合伙人的法律责任：
形 式
法律上主体地位不 同
普通合伙企业：每个合伙人对企业债务承担无限、连带责任 特殊普通合伙人：故意或重大过失——无限、连带责任
公
其他合伙人——以其在合伙企业中的财产份额
司
为限承担责任
目的是满足公司的长期资本需要
资 产
短期负债 长期负债 所有者权益
如何筹集 两者比
例关系
（资本结构）
筹集多少 取决于长期资本需求
知识点——财务管理的主要内容
长期筹资
长期投资
营运资本管理
主体是公司：直接投资——现金直接投资于经营性资产
特 对象是经营性长期资产：
征
按现金流出到流入周期分（一年为限）：短期资产和长期资产 投资
练习题
【多选题】与独资企业和合伙企业相比，公司制企业的特点有（ ）。 A.以出资额为限，承担有限责任 B.权益资金的转让比较困难 C.存在着对公司收益重复纳税的缺点 D.更容易筹集资本
知识点——财务管理的主要内容
长期筹资
长期投资
工商企业
营运资本管理 基本活动
2020注会(CPA) 财管 前言
三、学习习惯与学习方法 （一） 学习习惯 1 . 总是站在 系统的高度 把握知识 很多同学在学习中习惯于跟着老师一节一节的走 ， 一章一章的学 ， 不太注意章节与学科整 体系统之间的关系 ， 只见树木 ， 不见森林。随着时间推移 ， 所学知识不断增加 ， 就会感到 内容繁杂、头绪不清 ， 记忆负担加重。 2 . 追根溯源 ， 寻求事物之间的内在联系 学习最忌死记硬背 ， 重要的是要弄清楚道理 ， 所以不论学习什么内容 ， 都要问为什么 ， 这样学到的知识似有源上水 ， 有木之本。 3 . 发散思维 ， 养成联想的思维习惯 在学习中我们应经常注意新旧知识之间、学科之间、所学内容与生活实际等方面的联系，不要 孤立的对待知识，养成多角度地去思考问题的习惯，有意识地去训练思维的流畅性、灵活性及独创 性。 （二）要善待真题 注册会计师考试界有句名言“ 重者恒重 ”，即注册会计师考试的重点内容是基本固定的，每 年虽有变化，但涉及主要内容却是基本不变的，其所考察的知识点中的 70% 以上是近五年注册会计 师考试已考过或反复考过（除新增知识点外）。 对于注册会计师考试而言，历年真题的作用是相当突出的，我们必须对它要有足够的认识—— 善待真题。应该说，历年真题是注册会计师考试的精华所在，它将注册会计师考试范围内的知识点 以题目的形式展现出来，这也是 命题专家智慧的结晶 。 历年真题充分体现该题 命题思路和意图 ，考生通过分析题目的关键要点，了解相关内容的意 义，学会从命题者的角度分析问题，寻找切入点， 培养“题感” 。 1. 要亲自 动手做 真题 2. 要不断的 反复做 真题
（三）教材各章节难度、重要性
章节
2020注册税务师考试 财务与会计-讲义_前导课
基础班怎么学？
备考“辅助道具”
原创不易，侵权必究
第2页
懒人学习方法举例
【举例】会计基本假设
【举例】应收账款和外购存货成本 应收账款的入账价值包括企业销售商品、提供劳务等应从购货方或接受劳务方应收的合同或协议价款（不
公允的除外）、增值税销项税额，以及代购货单位垫付的包装费、运杂费等。 【小新点】应收账款=价+费（杂费）+税（价外税） 【小新点】外购存货入账价值=价+费（杂费）+税（不可扣） 【例题•单选题】 甲公司系增值税一般纳税人。2×19 年 12 月 1 日外购一批原材料，取得的增值税专用发票上注明的价款为
其他综合收益（贷差） 【提示】处置时，将其他综合收益、公允价值变动损益转入当期损益（其他业务成本）
借：投资性房地产——成本（转换日的公允价值） 存货跌价准备 公允价值变动损益（借差）
贷：开发产品 其他综合收益（贷差）
【提示】处置时，将其他综合收益、公允价值变动损益转入当期损益（其他业务成本）
千言万语汇成一句话，拒绝死记硬背！
80 万元，增值税税额为 10.4 万元，入库前发生挑选整理费 1 万元。不考虑其他因素，该批原材料的入账价值 为（ ）万元。
A.93.8 B.80 C.81 D.92.8
原创不易，侵权必究
第3页
【答案】C 【解析】外购存货的成本包括购买价款、相关税费、运输费、装卸费、保险费以及其他可归属于该存货的采 购成本，即该批材料的入账价值=买价 80+入库前的挑选整理费 1=81（万元）。 【举例】存货可变现净值确定的核心思路
投资性房地产累计折旧（摊销） 投资性房地产减值准备 贷：投资性房地产
累计折旧/累计摊销 固定资产减值准备/无形资产减值准备
2020注会-会计-讲义-第01章 总论2-4讲
第一章总论第一节会计概述一、会计的定义是以货币为主要计量单位，反映和监督一个单位经济活动的一种经济管理工作。
二、会计的作用三、企业会计准则的制定与企业会计准则体系中国现行企业会计准则体系由基本准则、具体准则、应用指南和解释组成。
第二节财务报告目标、会计基本假设和会计基础一、财务报告目标我国基本准则明确了财务报告的目标，规定财务报告的目标是向财务报告使用者提供与企业财务状况、经营成果和现金流量等有关的会计信息，反映企业管理层受托责任履行情况，有助于财务会计报告使用者作出经济决策。
二、会计基本假设1.会计主体会计主体，是指企业会计确认、计量和报告的空间范围。
会计主体不同于法律主体。
一般来说，法律主体就是会计主体，但会计主体不一定是法律主体。
会计主体界定了会计核算的空间范围。
2.持续经营持续经营，是指在可以预见的将来，企业将会按当前的规模和状态继续经营下去，不会停业，也不会大规模削减业务。
3.会计分期会计分期，是指将一个企业持续经营的生产经营活动期间划分为若干连续的、长短相同的期间。
在会计分期假设下，会计核算应划分会计期间，分期结算账目和编制财务报告。
会计期间分为年度和中期。
年度和中期均按公历起讫日期确定。
中期是指短于一个完整的会计年度的报告期间。
4.货币计量是指会计主体在财务会计确认、计量和报告时以货币计量，反映会计主体的财务状况、经营成果和现金流量。
三、会计基础企业会计的确认、计量和报告应当以权责发生制为基础。
第三节会计信息质量要求一、可靠性可靠性要求企业应当以实际发生的交易或者事项为依据的进行确认、计量和报告，如实反映符合确认和计量要求各项会计要素及其他相关信息，保证会计信息真实可靠、内容完整。
二、相关性相关性要求企业提供的会计信息应当与投资者等财务报告使用者的经济决策需要相关，有助于投资者等财务报告使用者对企业过去、现在或者未来的情况作出评价或者预测。
三、可理解性可理解性要求企业提供的会计信息应当清晰明了，便于投资者等财务报告使用者理解和使用四、可比性可比性要求企业提供的会计信息应当具有可比性。
CPA 注册会计师 财务成本管理 考点解析 第1讲_财务管理基本原理、财务报表分析和财务预测
2.客观题、主观题（连续考了7年！）都会考察。
3.考点集中在基本财务比率的计算与分析、杜邦分析体系（结合因素分析法）、管理用报表的原理和编制（结合企业价值评估）、财务预测、内含增长率、可持续增长率及资本需求。
考点1：财务比率分析1.短期偿债能力比率（1）营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产（2）营运资本配置比率=营运资本÷流动资产。
流动比率=1÷（1－营运资本配置比率）（3）速动比率（酸性测试比率）。
速动比率=速动资产（构成是重点）÷流动负债（4）现金比率。
现金比率=货币资金（区别中级）÷流动负债（5）现金流量比率。
现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债流动负债采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。
2.长期偿债能力比率（1）资产负债率=（总负债÷总资产）×100%（2）产权比率=总负债÷股东权益表明每1元股东权益配套的总负值的金额。
（3）权益乘数=总资产÷股东权益表明每1元股东权益启动的总资产的金额。
（4）三者之间的关系：==权益乘数===1+产权比率（5）利息保障倍数=（净利润+利息费用+所得税费用）÷利息费用特别注意：分子的“利息费用”是指计入本期利润表中财务费用的利息费用；分母的“利息费用”是指本期的全部应付利息，不仅包括计入利润表中财务费用的利息费用，还包括计入资产负债表固定资产等成本的资本化利息。
（6）现金流量与负债比率现金流量与负债比率=（经营活动现金流量净额÷负债总额）×100%该比率中的负债总额采用期末数而非平均数。
因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。
（与前面的短期偿债能力中的现金流量比率类似）3.营运能力比率（1）应收账款周转率（有三种表示形式）①应收账款周转次数=营业收入÷应收账款此处应收账款实为“应收票据及应收账款”，为顺应习惯称法，此处将其简称为“应收账款”，相关比率亦按此称谓。
财务管理讲义CPA
第一章总论本章阐述了企业财务管理的基本理论，通过本章的学习，使学生对财务管理有一个总括的认识，重点掌握企业财务管理的对象、内容及其特征，企业财务管理的整体目标，组织财务管理的原则、程序和方法以及财务管理的各种环境，对现代财务管理的产生和发展有一个基本的了解。
通过本章的学习，为学习以后各章打下坚实的理论基础。
第一节企业财务管理的对象一、企业财务活动的内容：1.企业资金及资金运动；2、企业财务活动的定义及内容；3、各项财务活动关系。
二、企业财务管理的特征：综合性、广泛性、敏感性。
三、财务管理的定义及其与会计的关系。
第二节企业财务管理目标一、财务管理目标的作用：导向作用、激励作用、凝聚作用、考核作用；二、企业目标对财务管理的要求：生存、发展、获利；三、财务管理目标的基本特点：稳定、多元、层次；四、企业财务管理的各个目标及其优缺点：利润最大化、每股盈余最大化、股东财富最大化、企业价值最大化、相关者利益最大化；五、财务管理目标的协调：所有者与经营者的矛盾与协调、所有者与债权人的矛盾与协调；六、财务管理的部分目标。
第三节企业财务管理的职能和原则一、企业财务管理的职能：预测职能、决策职能、预算职能、控制职能、分析职能；二、企业财务管理的原则：系统原则、收益与风险均衡原则、利益关系协调原则、弹性原则、优化原则。
第四节企业财务管理的一般程序和方法一、财务管理的程序（环节）：预测、决策、计划、控制、分析。
二、财务预测1.意义及步骤：明确预测的对象和目的；搜集和整理有关信息资料；选用特定的预测方法进行预测。
2.预测的具体方法：定性预测法、定量预测法：趋势分析法、因果预测法三、财务决策1.步骤：提出问题、确定备选方案、分析评价对比各种方案、确定标准选择最佳方案。
2.具体方法：优选对比法、数学微分法、线性规划方法、概率决策法、损益决策法。
四、财务计划1.步骤：采取技术经济措施并预测各项措施的经济效果、收集和整理有关资料并预测计划期各项计划指标的水平、计算确定各项计划指标并编制计划表格。
2020注会(CPA) 财管 第一章 财务管理基本原理
考点二 财务管理基本目标（掌握） 公司财务管理基本目标的主要观点、理由及解释和存在的问题可以概括为下表：
观点
理由及解释
存在的问题
利润 最大化
每股收益 最大化
利润代表企业新创造的财富， 利润越多则说明企业财富增加 得越多，越接近企业的目标
把企业的利润和股东投入的资 本联系起来考察，用每股收益 （或权益净利率）来概括企业
逆向选择
（ 1）监督。如解聘 经营者，或强化对经 营者的审计监督 （ 2）激励。将报酬 与经营者绩效挂钩， 以使其自觉采取能满 足股东利益最大化的 措施。如实施与绩效 挂钩的年薪制、股票 期权等
股东和债 权人之间 的冲突与
协调
债权人希望到期安全收回 本金和利息，而股东由于 其承担有限责任，在总资 产报酬率高于借款利息率 的前提下，希望进一步扩 大负债，以充分发挥负债 筹资的财务杠杆效应，争
取更高的权益净利率
（ 1）所有者未经债权 人同意，投资于比债权 人预计风险高的项目， 从而独占由高风险获得 的额外盈利，若失败则 和债权人共同分担损失
（ 1）限制性借债 （ 2）收回借款或停 止借款
（ 2）未经债权人同意 发行新债使原有债权价
值降低
经典题解 【例题•多选题】公司的下列行为中，可能损害债权人利益的有（ ）。（ 2016年） A. 提高股利支付率 B. 加大为其他企业提供的担保
2020年财管精讲1
通过，一般在第一道计算题设置 5 分的英文作答附加分题。具体分值分布如下：
单选题 （1.5 分/题）
多选题 （2 分/题）
计算题 （8 分/题）
综合题 （15 分/题）
合计
题量
14
12
5
1
32
分值
21
24
40
15
100
2. 具体考查以财务管理为主，但占比有所下降，管理会计的比重上升
我们回顾和分析了各章节在最近三年（2016 年～2018 年）真题中的分值分布，发
归集和分配方法 品种法 分批法 分步法
逐成本管理
短期经营决策（17章）
管
理
预算管理
会
全面预算（18章）
计
责任会计（19章）
绩效管理
业绩评价（20章）
管理会计报告（21章）
二、考试基本概况
（一）题型、题量和分值
1. 财管考试包括单选题、多选题、计算题和综合题四种题型，满分 100 分，60 分
「行者+飞越计划」提前学讲义之财管篇
前言
“财务成本管理破除了商业社会的‘非理性决策’，挖据出经济行为和商业决策中 的普遍规律，使纷繁复杂的交易能够被量化评估，用数据理性地保证了商业社会运转 的质量。”
——《先行者计划·2020 年注册会计师报考和先修全攻略》 一、学科知识框架
（一）第一编 财务管理
筹资活动
3. 温馨提示：如果你特别容易下午犯困，记得在后期财管学习时要注意调整作息，
训练自己在“慵懒”的午饭后也能精神百倍地答题。
（三）考试特点
1. 计算量大
计算不止于计算题和综合题，客观题也会涉及大量公式或计算考查，平均一张试
注册会计师_财务管理(2020)_第一章 财务管理基本原理
考情分析本章作为全教材的开篇之章，内容不多，难度较低，但由于是第一篇《财务管理》部分的“总纲”，涉及到的基本概念，基本理论在后面章节中都会灵活运用，所以应当有所理解。
主要考点有财务管理的目标、利益冲突的协调、资本市场效率等。
从历年考试情况来看，常以客观题的形式考查，分值一般在2分左右，属于非重点章节。
『知识框架』第一节企业组织形式和财务管理内容『知识点1』企业的组织形式一、企业的概念企业是依法设立的，以营利为目的，运用各种生产要素，向市场提供商品或服务，实行自主经营、自负盈亏、独立核算的法人或其他社会经济组织。
目标是创造财富（或价值）。
二、组织形式组织形式法律特征优点及约束条件个人独资企业非法人实体优点：创立便捷、成本较低、没有企业所得税约束条件：无限责任、有限寿命、筹资困难合伙企业约束条件：普通合伙企业无限连带责任；所有权转让困难『注意』“特殊普通合伙企业”—故意或重大过失承担无限（连带）责任，其他承担有限责任公司制企业法人实体优点：无限存续、股权便于转让、有限责任；约束条件：双重课税、组建成本高、存在代理问题『提示』关于有限责任、无限责任和无限连带责任的区别『结论』（1）有限责任：所有者对公司债务的责任以出资额为限；（2）无限责任：所有者对公司债务的责任以个人财产为限；（3）无限连带责任：某合伙人除了有义务以个人财产偿还属于自己的债务以外，还有义务替其他合伙人偿债。
『经典例题1·单选题』某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。
这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是（）。
A.产权问题B.激励问题C.代理问题D.责任分配问题『正确答案』C『答案解析』代理问题指的是所有者和经营者分开后，经营者成为代理人，所有者成为委托人，代理人可能为了自身利益而伤害委托人利益。
『综合练习1·多选题』与个人独资企业和合伙企业相比，公司制企业的特点是（）。
A.以出资额为限，承担有限责任B.所有权转让比较困难C.存在重复纳税的缺点D.更容易筹集资金『正确答案』ACD『答案解析』股份有限公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让，无需经过其他股东同意，公司制企业容易转让所有权。