浅谈中央银行的货币政策
简述货币政策的主要内容

货币政策的主要内容引言货币政策是指由中央银行制定和执行的,旨在控制货币供应量、利率水平和金融体系稳定的一系列措施和政策。
货币政策的主要目标是维持通货膨胀稳定、促进经济增长和确保金融稳定。
本文将对货币政策的主要内容进行全面详细、完整深入的分析和阐述。
货币供应量控制货币基础货币政策的核心是控制货币供应量。
中央银行通过调控货币基础来影响整体货币供应。
货币基础是指由中央银行直接控制的货币部分,主要包括现金和商业银行的存款准备金。
中央银行通过购买和出售国债、调整存款准备金率等手段来调控货币基础,进而影响货币供应量。
货币政策工具货币政策的工具主要包括存款准备金率、公开市场操作和利率等。
存款准备金率是中央银行规定商业银行必须保留的存款比例,调整存款准备金率可以直接影响商业银行的贷款能力和货币供应量。
公开市场操作是指中央银行通过买卖国债、回购等交易来调节市场上的资金供应和利率水平。
利率是影响经济金融活动的重要因素,中央银行通过调整基准利率,如政策利率或央行存贷款利率,来调控市场利率水平。
货币政策传导机制货币政策的实施需要通过传导机制将中央银行的政策信号传递到实体经济中,影响金融市场和实际经济活动。
传导机制的主要路径包括利率传导和信贷传导。
利率传导是指通过调控利率水平来影响资本市场和借贷成本,进而影响投资和消费行为。
信贷传导是指通过调整银行贷款条件和信贷投放来影响企业和家庭的融资成本和融资能力。
通货膨胀稳定目标通货膨胀率目标通货膨胀稳定是货币政策的首要目标之一。
中央银行通常会设定一个通货膨胀率目标,以控制通货膨胀保持在合理的水平。
通货膨胀率目标的设定是为了保证价格稳定和经济增长的平衡,一般以年度通货膨胀率的百分比为衡量指标。
通货膨胀预期管理中央银行在制定货币政策时,还需要考虑市场参与者对未来通货膨胀的预期。
市场预期通常会影响实际的价格和工资水平,因此中央银行需要适时发布有效信息,引导市场预期在合理范围内,以维持通货膨胀的稳定。
简述中央银行货币政策操作目标和中间目标

中央银行货币政策操作目标和中间目标一、货币政策操作目标1.维护货币稳定中央银行的货币政策操作目标之一是维护货币的稳定。
货币的稳定对于经济的发展至关重要,它直接关系到通货膨胀率、汇率的稳定以及国民购物力的稳定。
中央银行通过货币政策的调控来维护货币的稳定,确保货币的价值稳定不受货币供应量波动的影响。
2.促进经济增长中央银行在制定货币政策时,也考虑促进经济的增长。
通过适当的货币政策操作,中央银行可以调控利率、货币供应量等因素,从而对经济的增长速度产生积极影响。
这样一来,可以推动生产投资和消费需求,促进全国经济的增长。
3.保持金融体系的稳定为了保持金融体系的稳定,中央银行的货币政策操作也会把目标定位在金融市场的稳定。
通过对货币政策操作的调控,中央银行可以确保金融市场的稳定,防范金融危机的发生,保障金融体系的持续健康运行。
二、货币政策操作中间目标1.货币供应量控制中央银行实施货币政策的中间目标之一是控制货币供应量。
货币供应量的大小直接关系到经济中货币流通的速度和范围,从而对经济的总需求产生影响。
通过调控货币供应量,中央银行可以控制通货膨胀的程度,从而达到维护货币稳定的目的。
2.调控利率中央银行还通过货币政策的操作来调控利率,这是实现货币政策中间目标的重要手段之一。
通过调整利率水平,中央银行可以对货币市场的流动性和风险偏好产生影响,从而起到引导经济发展的作用。
3.管理外汇储备管理外汇储备也是中央银行的货币政策中间目标之一。
通过管理外汇储备,中央银行可以稳定汇率,防范外汇市场的风险,保持国际收支的平衡。
4.管理流动性管理流动性是中央银行实施货币政策的重要中间目标。
中央银行通过调控货币供求关系,管理流动性水平,对市场利率和资金市场的稳定起到积极影响,从而为经济的持续健康发展提供有力支持。
5.保持资产价格稳定中央银行还会把保持资产价格稳定作为货币政策的中间目标之一。
通过调控货币供给,中央银行可以防范资产价格出现大幅波动,保持资产市场的稳定,提高金融市场及实体经济的稳定性和可持续性。
货币政策中央银行如何影响经济和金融市场

货币政策中央银行如何影响经济和金融市场在现代经济体系中,中央银行扮演着至关重要的角色。
作为国家的货币当局,中央银行负责制定和执行货币政策,以影响经济和金融市场的运行。
本文将探讨中央银行在货币政策方面的作用,并分析其对经济和金融市场的影响。
一、货币政策的执行中央银行是国家的货币当局,其职责之一是制定和执行货币政策。
货币政策的目标是维持价格稳定,并促进经济增长和就业。
为了实现这一目标,中央银行使用各种工具和手段,如利率调控、存款准备金率、外汇干预等。
二、影响经济的渠道货币政策通过各种渠道影响经济。
其中最主要的渠道是利率渠道和信贷渠道。
1. 利率渠道中央银行通过调整基准利率或利率市场操作,直接影响市场利率水平。
降低利率可鼓励消费和投资,刺激经济增长;而提高利率则有助于抑制通货膨胀压力。
利率变动对各个行业和消费者的借贷成本和信贷可获得性产生影响,进而影响投资、消费和经济增长。
2. 信贷渠道中央银行通过调整银行的准备金要求和流动性条件,影响银行的信贷供给。
当中央银行收紧货币政策时,银行会面临更高的准备金要求和更严格的流动性条件,导致银行倾向于收紧信贷供给。
反之,放松货币政策则有助于提高信贷供给和支持经济活动。
三、影响金融市场的渠道中央银行的货币政策也会对金融市场产生重大影响。
其中,市场预期和资产价格渠道是影响金融市场的主要途径。
1. 市场预期渠道中央银行的政策动向和措施会影响市场参与者对未来经济和金融市场走势的预期。
市场预期的变动会引起资产价格的波动,进而影响金融市场的风险偏好和投资行为。
2. 资产价格渠道货币政策变化会对金融市场的各类资产价格产生直接影响。
例如,当中央银行实施宽松货币政策时,市场上的资金供给增加,投资者会增加对股票、债券等资产的投资需求,导致资产价格上升。
相反,收紧货币政策则可能导致资产价格下跌。
四、中央银行的挑战与应对中央银行在影响经济和金融市场的过程中面临一些挑战。
其中包括货币政策的传导机制不确定性、金融市场的波动性以及国际经济和金融市场的相互影响等。
中央银行与货币政策

中央银行与货币政策货币政策是中央银行制定和执行的重要经济政策,旨在维护国家货币的稳定和促进经济发展。
中央银行作为货币政策的制定者和执行者,在实践中发挥着重要的作用。
本文将探讨中央银行与货币政策之间的关系,以及中央银行在货币政策实施过程中的职责和挑战。
一、中央银行的角色和职责中央银行是一国货币政策的决策机构,主要的角色和职责包括货币发行与管理、利率政策制定和监管金融机构等。
首先,中央银行负责货币的发行与管理,通过灵活控制货币供应量,维护货币的稳定价值。
其次,中央银行制定和执行利率政策,通过调整利率来影响市场利率水平,以达到调控经济的目的。
此外,中央银行还负责监管金融机构,保持金融市场的稳定和健康发展。
二、中央银行的货币政策工具中央银行在执行货币政策时可以采取多种工具和手段。
其中,公开市场操作是最常用的一种工具,指的是中央银行通过买卖政府债券来调节货币供应量。
此外,中央银行还可以通过改变存款准备金率、调整利率等手段来影响银行体系的流动性和信贷规模。
此外,中央银行还可以通过直接干预外汇市场来影响汇率水平。
三、中央银行的货币政策目标中央银行的货币政策目标通常包括货币稳定、经济增长和就业市场稳定等。
首先,货币稳定是中央银行的首要目标,意味着中央银行要控制通货膨胀和通货紧缩,维持货币的稳定价值。
其次,中央银行还要通过货币政策来促进经济增长,通过控制利率和货币供应量来影响投资和消费水平。
此外,中央银行也要关注就业市场的稳定,通过货币政策来创造有利于就业增长和降低失业率的环境。
四、中央银行的挑战和限制中央银行在执行货币政策时面临着一些挑战和限制。
首先,中央银行需要权衡不同的经济指标和利益,如通货膨胀和失业率之间的平衡。
其次,中央银行还需应对国内外的经济冲击和风险,如金融危机和外汇波动等。
此外,中央银行的独立性也是一个重要的挑战,需要平衡政治和经济利益。
总结起来,中央银行在货币政策制定和实施中扮演着重要角色。
通过制定合理的货币政策,中央银行可以维护货币的稳定和促进经济的发展。
货币政策与中央银行

货币政策与中央银行货币政策,作为一国经济管理的重要工具之一,直接关系到经济的稳定和发展。
中央银行作为制定和执行货币政策的主要机构,扮演着至关重要的角色。
本文将探讨货币政策与中央银行之间的关系,以及中央银行在货币政策实施中发挥的作用。
一、货币政策的定义和目标货币政策是指中央银行通过调整货币供应量和利率等手段,以影响经济的货币环境,从而实现其既定目标的一系列政策措施。
货币政策的主要目标通常包括经济稳定、通货膨胀控制、就业促进以及经济增长的平衡等。
二、中央银行的职责和权限中央银行作为国家的货币当局,具有制定和执行货币政策的职责和权限。
中央银行的主要职责包括货币发行、外汇管理、金融监管以及维护金融稳定等。
中央银行通过制定和执行货币政策,以实现国家经济发展的目标,并维护金融市场的稳定和安全。
三、中央银行的工具和手段中央银行在实施货币政策过程中,可以运用各种工具和手段来达到既定的目标。
其中,最常用的包括利率调整、公开市场操作、存款准备金率调整以及直接干预外汇市场等。
中央银行根据经济形势和政策需求,灵活运用这些手段来控制货币供应量、调整利率水平,以达到稳定经济和控制通货膨胀的目标。
四、货币政策与经济发展的关系货币政策直接关系到经济的稳定和发展。
在经济低迷时,中央银行可以通过放松货币政策,减少利率,增加货币供应量,刺激投资和消费,促进经济复苏。
相反,在经济过热时,中央银行可以通过紧缩货币政策,提高利率,减少货币供应量,抑制通胀压力,稳定经济增长。
货币政策的适时调整对经济的发展至关重要。
五、国际金融环境和中央银行的挑战在全球化背景下,国际金融环境的变化给中央银行带来了新的挑战。
国际金融市场的波动、国际资本流动的快速变化以及外汇市场的不稳定等,都对中央银行的货币政策产生了影响。
在制定和执行货币政策时,中央银行需要考虑外部环境的影响和风险,采取相应的措施应对挑战。
六、中央银行的独立性和透明度中央银行的独立性和透明度是货币政策执行的重要保障。
货币政策的方法和手段

货币政策的方法和手段
货币政策是中央银行通过调整货币供应和利率等手段来影响经济运行和稳定物价的政策。
下面是货币政策的一些常见方法和手段:
1. 利率调控:中央银行通过调整基准利率(比如存款利率、贷款利率)来影响市场利率水平。
降低利率可以刺激投资和消费,促进经济增长;提高利率可以抑制通货膨胀和资产泡沫。
2. 公开市场操作:中央银行通过买入或卖出国债等金融工具来调整货币供应量。
购买国债增加了市场上的货币供应,促进经济活动;出售国债则减少了货币供应,抑制通货膨胀。
3. 存款准备金率:中央银行可以调整商业银行的存款准备金率,即商业银行需要按一定比例将存款存放在中央银行。
降低准备金率可以增加商业银行的贷款能力,刺激经济活动;提高准备金率可以抑制通货膨胀。
4. 直接信贷指导:中央银行通过向特定行业或领域提供优惠的信贷政策,以实现特定的经济目标,如支持小微企业、农村地区发展等。
5. 汇率政策:中央银行可以通过干预外汇市场来调整汇率水平,影响出口和进口,对外贸易和国际收支。
6. 预期管理:中央银行通过发布公开的货币政策宣示和预期管理措施,引导市场预期,从而影响市场行为和决策。
这些方法和手段可以单独或联合使用,以实现货币政策的目标,如促进经济增长、控制通货膨胀、维护金融稳定等。
货币政策的执行需要综合考虑国内外经济形势和政策目标,以及各项措施可能带来的影响。
中央银行制定货币政策考虑的问题

中央银行制定货币政策考虑的问题
中央银行制定货币政策时需要考虑以下问题:
1. 通胀目标:中央银行通常设定一个通胀目标,即通胀率的目标范围或目标水平。
货币政策的目标是确保物价的稳定,而不是过高或过低的通胀。
2. 经济增长和就业:货币政策还应考虑促进经济增长和就业的因素。
中央银行会根据经济数据和预测来判断经济增长的趋势,然后采取适当的货币政策措施,以支持经济增长和就业。
3. 货币供应量:中央银行需要决定货币供应量的适当水平。
过度增加货币供应可能导致通胀加剧,而过度减少货币供应可能导致经济活动放缓。
4. 利率:中央银行通过决定短期利率来影响整体经济活动。
降低利率可以刺激投资和消费,促进经济增长;提高利率可以抑制通胀,但可能会对经济增长产生负面影响。
5. 货币汇率:中央银行的货币政策还考虑国际汇率。
汇率的变动会影响国内的出口和进口,对经济活动产生影响。
因此,中央银行可能会采取措施来影响货币汇率,以达到经济政策目标。
6. 金融稳定:中央银行还需要考虑金融市场的稳定性和银行体系的健康。
他们可能会采取措施来监管银行行为,避免金融危机的发生。
这些问题都需要中央银行在制定货币政策时进行专业的分析和决策,以确保经济稳定和可持续发展。
论述货币政策及其工具的内容

论述货币政策及其工具的内容
货币政策是指中央银行通过调整货币供应量和利率等手段来影响经济活动的政策。
货币政策的目标是维持经济稳定,包括控制通货膨胀、促进就业和维护金融稳定等。
货币政策的工具包括:
1. 利率政策:中央银行通过调整短期利率、长期利率和存款准备金率等来影响货币供应量和信贷市场的利率水平,从而影响经济活动。
2. 货币供应量控制:中央银行通过调整货币供应量来影响经济活动。
货币供应量包括货币基础、广义货币供应量和狭义货币供应量等。
3. 汇率政策:中央银行通过干预汇率市场来影响货币供应量和经济活动。
汇率政策包括直接干预汇率、调整汇率波动幅度和维持汇率稳定等。
4. 资产购买计划:中央银行通过购买国债、企业债券和其他资产来增加货币供应量和降低利率,从而刺激经济活动。
5. 货币政策沟通:中央银行通过发布货币政策声明、召开新闻发布会和与市场参与者交流等方式来传递货币政策意图,引导市场预期和行为。
以上是货币政策及其工具的主要内容。
货币政策的实施需要根据经济形势和政策目标进行调整和优化,以实现经济稳定和可持续发展。
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浅谈中央银行的货币政策
引言
中央银行的所有职能都与货币政策的制定﹑贯彻以及日常的操作紧密相连。
中央银行无论是作为发行的银行、银行的银行、还是政府的银行,都是围绕货币政策的制定和执行这一核心问题。
因此,货币政策是中央银行完成其任任务、实现其职能的核心所在。
货币政策的含义
所谓货币政策,是中央银行为实现其特定的经济目标,所采取的各种控制和调节货币供应量与信贷数额的方针和措施的总称。
货币政策政策最终目标和货币政策工具是货币政策研究的两个最基本的问题。
中央银行货币政策的目标
从一个国家的整体来看,货币政策是中央银行执行其职能的一种手段。
因而货币政策所要实现的经济目标与当时社会所发生的经济问题有关。
一般来说,货币政策要达到的目标有:物价稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡。
中央银行货币政策目标的法展过程
20世纪30年代以前,世界各国普遍实行着各种形式的金本位制度。
在金本位制度下,社会经济具有自动调节的功能,所以维持货币价值的稳定成为当时货币政策的主要目标。
30年代经济大危机以后,信用货币取代了金本位制。
因而币值的稳定与否,是用单位货币的购买力稳定与否来衡量的,而单位货币的购买力通常以综合物价指数来表示,所以各国的货币政策目标都是物价稳定。
在30年代经济大危机期间,美国的物价水平下跌22%,实际国民生产总值减少31%,失业率高达22%。
于是各国政府开始怀疑黄金的自动调节机能,纷纷放弃金本位制,采取货币贬值,建立关税壁垒,加强输出等措施,以促进国内就业水平。
具体地将就业正式列入货币政策目标是1946年的美国就业法案。
美国自发动侵略朝鲜的战争以后,通货膨胀形势日益严重。
为克服通货膨胀而采取的各种经济措施则带来了经济衰退的威胁,使美国的实际增长率慢与西方其他国家,美国的经济力量在国际经济中的比重逐渐下降。
于是追求较高的经济增长速度就成为货币政策的第三个目标。
1958年以后,由于美国长期通货膨胀的影响,美国贸易收支发生赤字,而美国的对外经济援助和军事支出并未减少,从而使国际收支恶化,大量美元外流,降低了世界各国对美元的信心,使国际货币危机更加严重。
要遏制美元外流,就必须改善国际收支状况,于是平衡国际收支就成为货币政策的第四个目标。
中国人民银行行长看我国货币政策目标(摘自2010年9月新华网)
中国人民银行行长周小川指出,我国央行货币政策目标一直采取多目标制,这次金融危机让我们发现,在一些阶段里多个目标无法同时实现,有时候这些目标相互之间可能发生冲突,关系十分复杂。
他建议中央银行应在不同的阶段以不同的权重去考虑多个目标,同时随着经济条件的变化去改变权重,或进行多个目标间的切换。
目前,我国央行货币政策采取“稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡”的多目标制,而大多数央行采取控制通胀的单一目标制。
周小川介绍说,在过去多目标制和单一目标制的分歧并不是很大,这是因为在经济平稳时期,只要保持低通货膨胀率,投资就会相应增长,公众预期稳定,对未来也比较放心,所以经济增长、扩大就业的目标就能得到实现,多目标的问题也都基本上自动解决了。
但通过这次危机我们发现,确实还有一些阶段,这些目标无法同时实现。
周小川认为,不同阶段中央银行关注的重点应有所转变,但总体而言,这次危机得出的一个重要教训是,即便是回到平稳的宏观经济条件下,也需要更加保持谨慎,也需要在情况发生变化时,中央银行所关注的重点以及使用的工具能够适时切换,从而做出应对
我国中央银行的货币政策工具
根据央行定义,货币政策工具主要包括公开市场业务、存款准备金、再贷款或贴现以及利率政策和汇率政策等。
从学术角度,它大体可以分为数量工具和价格工具。
价格工具集中体现在利率或汇率水平的调整上。
数量工具则更加丰富,如公开市场业务的央行票据、准备金率调整等,它聚焦于货币供应量的调整。
(1)公开市场业务。
公开市场业务是指中央银行在公开市场上买进或卖出有价证券、外汇,以吞吐基础货币,实现货币政策目标的行为。
公开市场买入提高了银行储备、净国内资产和基础货币;公开市场卖出则减少银行储备、净国内资产和基础货币。
公开市场类操作与公开市场
操作的区别是前者发生在一级市场,而后者在二级市场上进行。
公开市场类操作可通过政府或中央银行的证券发行进行。
票据正的净发行提取商业银行的流动性,负的净发行向商业银行注入流动性。
公开市场业务的效果:第一,中央银行在市场上大量买进有价证券,相当于向市场上投放了一笔资金,增加了市场货币供应量,如果是流人商业银行手中,可以导致信用的扩张,货币供应量成倍增加。
相反,当中央银行大量卖出有价证券,使市场资金流回中央银行,会引起信用规模的收缩,货币供应量减少。
因此,公开市场政策可以达到适时适量地按任何规模扩张和收缩信用,翔节货币供应量的目的,比调整法定存款准备金率灵活;第二,公开市场政策比贴现政策具有“主动权”,可以根据不同的情况和需要,随时主动出击,而不是被动等待;第三,中央银行可以根据金融市场的信息不断调整业务,产生一种连续性的效果,这种效果使社会对货币政策不易作出激烈的反应,而其他两个政策只能产生一次性的效果,易引起社会的强烈反应。
公开市场业务的局限性:第一,传导机制较缓慢,其影响需经过一段时间后才能见效;第二,公开市场政策对各种有价证券的价格和收益率影响很大,需要发达的金融市场和多样的证券种类;第三,当商业银行的行动不配合中央银行货币政策,公开市场政策的作用就不能得到充分发挥。
(2)再贷款与再贴现。
所谓再贴现政策,是中央银行通过制定或调整再贴现利率,来干预和影响市场利率以及货币市场的供应和需求,从而调节市场货币供应量的一种货币政策。
再贴现率是中央银行对商业银行的票据进行贴现所收取的利息的比率。
通过再融资工具中央银行以向商业银行提供信贷的方式向银行体系注入资金,提高中央银行对存款货币银行的债权,同时增加了商业银行在中央银行的流动资金账户余额。
如果商业银行以现金的形式接受中央银行的部分信贷,商业银行持有的库存现金也会增加,使净国内资产、银行储备和基础货币扩张。
再贴现政策的效果包括四方面:第一,可以影响商业银行的资金成本和超额准备,从而改变其放款和投资活动;第二,贴现政策可以产生告示性效果,从而影响商业银行和公众的预期,引导金额市场利率;第三,通过决定何种票据具有再贴现资格,从而影响商业银行资金运用方向,起到抑制和扶植的效应;第四,再贴现率的调整,对货币市场具有较广泛的影响。
再贴现政策的局限性包括:第一,如果再贴现利率过高,商业银行就不会去中央银行再贴现,而通过其他渠道获得资金,中央银行不能强迫商业银行一定要到中央银行申请再贴现,中央银行处于被动地位;第二,中央银行调整再贴现率,只能影响利率水平,不能改变利率结构;第三,中央银行的再贴现政策缺乏弹性,因为中央银行如经常调整再贴现率,会引起市场利率的经常性波动,使企业和商业银行无所适从。
(3)存款准备金。
存款准备金政策是指中央银行在法律所赋予的权力范围内,通过调整商业银行交存中央银行的存款准备金比例,以改变货币乘数,控制金融机构的信用扩张能力,间接控制社会货币供应量,从而影响国民经济活动的一种制度。
存款准备金与金融机构存款总额的比例就是存款准备金率。
调整准备金比率并不是流动性管理的有效手段。
在商业银行并不持有大规模的超额储备的条件下,提高法定准备金比率会使商业银行资金的流动性减小,结果造成利率的提高,而对基础货币的影响是不确定的。
短期内,尽管有高的储备率,基础货币有可能扩张,但对银行而言,不可能将资产负债表迅速调整。
为了能够履行更高的储备要求,中央银行将不得不向银行体系提供必要的流动性资金,在短期内增加了基础货币。
存款准备金政策的效果:第一,可以将金融机构分散保管的准备金集中起来,防止存款人集中、大量挤提存款而导致支付能力削弱,对经济金融产生破坏性影响,保证金融机构的清偿力和金融业的稳定;第二,用于调节和控制金融机构的信用创造能力和贷款规模,控制货币供应量;第三,增强中央银行资金实力,使中央银行不仅有政治实力,还有强大的经济实力作后盾。
存款准备金政策的局限性:中央银行难于确定存款准备金率调整的时机和幅度,商业银行难于迅速调整准备金数额以符合提高的法定限额,如果少量的超额准备金难以应付,会使商业银行资金周转不灵,因此,这一工具是一件威力巨大但不能经常使用的武器。
(4)外汇操作。
中央银行在外汇市场通过银行体系的一次性操作,影响中央银行资产负债表的资产方和负债方,改变银行储备和基础货币水平。
购买外汇会通过增加中央银行对非居民的债权和银行储备,具有扩张性效果,基础货币上升;出售外汇则通过减少中央银行对非居民的债权和银行储备,具有收缩性效果,基础货币下降。
参考文献:
【1】.《货币银行学》中国金融出版社*周骏王学青编.2010
【2】.《中国货币政策的形成与发展》上海三联出版社*钱小安编.2000.
【3】.《我国央行货币政策操作与效果分析》时代金融出版社*柳洲源.2011
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