姜波克国际金融试题三

一、名词解释（每题4分，共20分）

远期汇率欧洲欧元离岸金融市场管理浮动美元化

二、单项选择题（每题1分，共10分）

1、投资收益在国际收支平衡表中应列入（）

A、经常账户

B、资本账户

C、金融账户

D、官方储备资产账户

2、即期外汇交易在外汇买卖成交后，原则上的交割时间是（）

A、当天上午

B、第七个工作日

C、当天

D、两个营业日内

3、某日纽约银行报出的英镑买卖价为GBP/USD=1.6783/93，3个月远期贴水为80/70，那么英镑/美元的3个月远期汇率是（）

A、1.6703/23

B、1.6713/1.6723

C、1.6783/93

D、1.6863/73

4、下列名词解释，正确的是（）

A、所谓“欧洲美元”，就是欧洲国家持有的美元

B、所谓“欧洲货币”，就是欧洲各国发行的货币

C、所谓“欧洲债券”，就是在欧洲各国发行的政府债券或企业债券

D、所谓“欧洲货币”，就是指在欧洲货币市场上交易的各种境外货币，又称“离岸货币”

5、下列关于汇率的说法中，正确的是（）

A、买入汇率是指客户向银行买入外汇时所经常采用的汇率

B、固定汇率制下，市场汇率是固定不变的

C、我国的中国银行某日外汇行情报价为：1美元=7.6060人民币，这说明我国人民币汇率的标价方法是直接标价法

D、根据国际货币基金组织的规定，当前每个国家都必须实行自由浮动的浮动汇率制，政府绝对不能干预市场汇率

6、当一国经济出现内部失业和国际收支逆差时，根据政策搭配理论，为实现内外均衡目标应采取怎样的措施？（）

A、扩张性的财政政策和扩张性的货币政策

B、紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策

C、扩张性的财政政策和紧缩性的货币政策

D、紧缩性的财政政策和扩张性的货币政策

7、跨国公司常用一个项目在跨国公司可接受的利率水平下得到的净现值来衡量投资项目与母公司的风险差异。以下关于这种衡量的说法中不正确的是（）

A、净现值为零，说明国外投资项目与母公司的风险相同

B、净现值为负数，说明国外投资项目比母公司的风险更高

C、净现值为负数，说明国外投资项目比母公司的风险更低

D、净现值为正数，说明国外投资项目比母公司的风险更低

8、国际直接投资的方式包括哪两种？（）

A、股份有限公司和有限责任公司

B、合营企业和合作企业

C、股权式合营和契约式合营

D、合营和独资

9、欧洲货币市场的主要特点是（）。

A、存贷起点低、期限长

B、存贷利差大、银行获利丰厚

C、经营比较自由，竞争激烈，效率很高

D、金融当局监管非常严格、收益安全稳定

10、我国负责管理人民币汇率的机构是（）

A、国家统计局

B、国家外汇管理局

C、商务部

D、国家发改委

三、多项选择题（每题2分，共10分）

1、导致80年代国际债务危机的原因主要有（）

A、外债规模过大

B、债务结构短期化

C、国内经济政策不当

D、外部经济环境恶化

2、跨国公司的现金管理技术包括（）

A、净额清算

B、加速清收

C、规避东道国的管制

D、内部现金流动

3、国际债券包括以下两类债券（）

A、外国债券

B、全球债券

C、欧洲债券

D、新兴市场债券

4、外汇市场上的交易产品，可以划分为如下三种传统类型（）

A、即期交易

B、远期交易

C、期货交易

D、掉期交易

5、布雷顿森林货币体系的特点是（）

A、实行浮动汇率制，清洁浮动

B、基本实行固定汇率制，并受国际货币基金协定的约束

C、黄金非货币化

D、美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩

E、汇率决定的基础是铸币平价，汇率的波动受到了黄金输送点的限制

四、判断题（每题1分，共10分）

1、一国货币如果采用直接标价法，那么汇率的上升就意味着本币的升值。

2、从国际收支平衡表上看，各国的国际收支总是平衡的，因为“有借必有贷，借贷必相等”。

3、2001年12月11日，我国的人民币第一次实现了经常项目下的可自由兑换。

4、不是所有的外国货币都能成为外汇。

5、固定汇率制和浮动汇率制各有利弊。从本质上看，两种汇率制度的比较与选择，实际上就是各国政策当局对汇率安排“可信度”与“灵活性”的权衡。香港目前采用的汇率制度是联系汇率制。

6、金本位制度下，铸币平价成为决定两种货币汇率的基础。

7、伦敦同业拆放利率是国际金融市场最重要的基准利率之一。

8、1994年人民币的通货膨胀率高达24%，美元的通货膨胀率只有6%。因此，1995年人民币对美元一定贬值。

9、国际资本市场的证券化趋势是指相对于银行贷款而言，以证券为工具的融资活动在整个融资活动中的所占的比例不断上升。

10、克鲁格曼通过一个三角形说明，任何货币当局在货币政策独立性、汇率稳定性和资本完全流动性这三大金融政策目标中间，只能求其二而不能兼得。

五、简答题（8+8+8+6=30分）

1、我国的国际收支多年来一直保持“双顺差”。请问：（1）、“双顺差”是什么意思？2分

（2）持续的长期巨额顺差对一国经济有何不利影响？6分

2、人民币升值对我国的出口贸易有何不利影响？2分有何有利影响？6分

3、A公司由于资信较高，在市场上无论筹措固定利率资金，还是筹措浮动利率资金，均比B公司优惠。图示如下。A公司计划筹措一笔浮动利率的美元资金，B公司计划筹措一笔固定利率的美元资金。如果两家公司各自直接到市场筹措自己所希望得到的利率形式的资金，势必比通过利率互换交易而得到的成本高。双方均有意进行利率互换，以降低成本。请问：

（1）、什么是利率互换？（3分）

（2）、比较而言，A公司明显有优势。其固定利率筹资的优势在于1.5%的利差。其浮动利率筹资的优势在于多少？两优取其大。比较这两个利差，A公司应该采用何种利率形式进行筹资？相应的，B公司应该采取何种利率形式进行筹资？（3分）

（3）如果两个公司进行利率互换，双方能否实现互惠互利？（提示：比如考虑以下互换模式：A公司以8%的固定利率筹资后，以9%的固定利率转贷给B公司；B公司以Libor+0.65%的浮动利率筹资后，以Libor+0.65%的浮动利率转贷给A公司）（2分）

4、假定你是一个出口商，产品出口到英国。你坚信今天英镑的远期汇率对未来的即期汇率远远低估，公司要求你对未来的英镑收入做套期保值。请问：（1）、什么是套期保值？（3分）（2）、你认为用远期套期保值和卖出期权哪种方式更合适？（3分）

六、问答题（共20分）