[经济学]第06章--开放经济
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二、宏观政策对贸易余额的影响
S2
S1
S3
r
贸易顺差
r* I（r*)
贸易逆差
0
图5-4
I，S
小国开放经济中的财政政策效应
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S r
贸易盈余 r2*
r1* r3*
0
图5-5
I（r*) 贸易赤字
I，S
外国财政政策的效应
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第三节 汇率
一、名义汇率和实际汇率 名义汇率是指两国间货币的相对比价。 直接标价法:外币的本币表示 1美元=8.11元人民币 间接标价法：本币的外币表示 1人民币元=0.124美元。
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购买力平价理论对于汇率的含义是：两国通 货之间的名义汇率取决于这两个国家的物 价水平。
根据购买力平价理论，两国通货之间的名义 汇率必然反映这两个国家的物价水平差别。
当物价水平变动时，名义汇率也变动。
当中央银行印发了大量的货币时，无论根据 它能买到的物品与劳务，还是根据它能买 到的其他通货，这种货币的价值减少了。
Y = Y = F(K,L)
第二、消费函数
C = C(Y - T)
第三、意愿投资
I = I(r*)
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代入 NX=Y-C-G-I NX=S-I
中，得到
NX [Y C(Y T ) G] I (r*)
NX S I(r*)
注意： 假设厂商的非意愿存货变动为零
的每一次交易也必然完全等量地影响另一方。
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假设波音公司向中国航空公司出售飞机。
美国公司
飞机 人民币
中国公司
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波音公司可以：
• 用人民币与一家想用人民币购买中国联通 股票的美国共同基金换成美元
• 用人民币与另一家想购买中国纺织品的美 国公司换成美元
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三、经济政策对实际汇率的影响
S2-I
S1-I
2 1
NX ( )
0本国财政扩N张X对2 实N际X汇1 率的影响
NX
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S-I1
S-I2
1
2
NX ( )
0
图5-7
外国财N政X1 扩张N对X2实际汇率的N影X 响
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S-I
2
1
NX 2 ( )
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2
进出口总额
80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000
0
1978 1985 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002
进出口总额
图5-2 中国的进出口占GDP的历年数据
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第一节 国际贸易与国际资本流动
欧元区 2.67欧元
1.07欧元/美元 1.12欧元/美元
英国 1.99磅
0.80磅/美元 0.69磅/美元
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表 5-1 小国开放经济下经济政策的影响
政策
Y
e
NX
财政扩张 0
0
货币扩张 0
0
0
限制进口 0
0
0
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第四节 大国开放经济模型
一、对外净投资 与小国关键区别在于： 对外净投资和利率的关系。 在小国模型中，资金可以按照某个固定的 利率自由流进和流出。 而在大国模型中，资金的流动可以影响世 界市场利率。
0
NX
图5-12 大国开放经济中财政政策的影响
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NFI(r)
2
1
NX 2 ( )
NX1( )
0
NX
图5-13 大国开放经济中贸易保护政策的影响
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• 比较：封闭经济、小国经济、大国经济三种经济 中扩张性财政政策的效果
• 封闭经济下，财政扩张造成储蓄下降，从而引起 投资的同比例下降，财政政策挤出了私人投资； 小国经济中，利率水平由世界可贷资金市场均衡 决定，因此投资是个常数，储蓄的下降引起净出 口同比例下降；大国经济中，储蓄的下降引起国 内私人投资和净出口都下降。
NX1( )
0
NX
图5-8 贸易保护政策对实际汇率的影响
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四、名义汇率的决定
购买力平价（purchasing-power parity ） 理论
在1970年，1美元可以兑换3.65德国马克或 627意大利里拉。
在1998年，当德国和意大利都准备采用欧 元作为共同货币时，1美元可以兑换1.76德 国马克或1737意大利里拉。
意味着，在国民收入帐户中，对外净投资总
是等于净出口。
贸易要求两国产品或劳务的等价交换。
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国际收支平衡表总体上由三大部分组成：经 常账户、资本账户及官方储备。
经常账户记录商品与服务贸易以及转移支付。
国际收支核算的简单原则是在任何交易中， 一国居民付出款项就是该国国际收支中的 亏损项目。
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• 实际汇率是指两国间商品的相对价格。
• 实际汇率与名义汇率是密切相关的。 • 一个例子。假设每公斤美国棉花卖1美元，
而每公斤中国棉花卖16元人民币。 美国棉花与中国棉花的实际汇率是多少呢？
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首先必须用名义汇率把价格变为一种共同 的通货。
如果名义汇率是1元人民币=0.125美元， 那么，每公斤中国棉花的价格等于每公斤 2美元。
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因此，可贷资金市场的均衡可用下式来表示：
S=I+NFI
其中，
储蓄取决于总产出，私人消费函数和政府的财 政政策，与利率无关；
国内私人投资和对外净投资都与实际利率负相 关。
于是，将上式改写为： S I (r) NFI (r)
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S
r
r*
I(r) NFI(r)
一、开放条件下;NX
NX=Y-（C+I+G）
注意私人投资I，是指实际投资支出，并
不一定等于厂商的意愿投资支出。
包括厂商非意愿的存货投资。
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二、对外净投资与净出口
Y-C-G=I+NX
等式左边即为国民储蓄，相当于私人 部门储蓄与公共部门储蓄之和
S=I+NX
S-I=NX=NFI
• 国际物品与劳务的流动和国际资本流动是同一枚 硬币的两面。
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第二节 小国开放经济模型
一、模型的基本框架 开放经济与封闭经济的市场均衡有所不同 ：
一国的均衡要求储蓄等于本国私人部门意愿 投资加上本国对外净投资。
市场的均衡由世界市场上的利率所决定。
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借用第二章中的三个假设： 第一、产出固定
水平时，人们就会有在各国之间买卖物品 的激励。
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国别 韩国
巨无霸的价格 预期的汇率 实际汇率
3100韩元
1245韩元/美元 1304韩元/美元
日本
262日元
105日元/美元 130日元/美元
瑞典
26克朗
10.4克朗/美元 10.3克朗/美元
墨西哥 21.90比索 8.80比索/美元 9.28比索/美元
得出，中国棉花的价格是美国棉花价格的 2倍。
实际汇率是每公斤中国棉花对2公斤美国 棉花。
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以一种商品来计算实际汇率
实际汇率
名义汇率 本国商品价格 外国商品价格
代入例子中的数字：
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实际汇率 （每元人民币0.12每 5美公元斤）美（国每棉公花斤1中 美国 元棉花16元人民币）
每公斤中国棉花2美元 每公斤美国棉花1美元
每公斤中国棉花对2公斤美国棉花
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现实中实际汇率通常按两国间的一般物价水 平来计算。
e(P / P* )
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二、实际汇率的决定机制
S-I
* NX ( )
0 图5-6 实际汇率的决定
NX
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总结
• 从每一次国际交易都是一次交换的事实中可以 得出净出口与资本净流出相等的结论。
• 当出售国把物品或劳务给予购买国时，购买国要 用一些资产来为这种物品或劳务进行支付。这种 资产的价值等于所出售物品或劳务的价值。
• 当我们把每一项加总后，一国所出售物品与劳务 的净值必然等于所获得资产的净值。
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r r
r* NFI
NFI(r)
0
图5-9 大国开放经NF济I ： 对外净投资与利率
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0
NFI
图5-10 小国开放经济：
对外净投资与利率
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二、大国开放经济模型
供给方：国民储蓄
在可贷资
金市场上 需求方：本国私人投资与对外净投 资之和
本国的国 民储蓄
本国投资 对外净投资
第六章 开放经济
主要内容: • 国际贸易在宏观经济帐户中的反映； • 小国开放经济中政策对贸易的影响； • 贸易价格的决定； • 大国开放经济
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第5讲 开放经济
• 显然：NX= S - I(r*)
(6.9) (6.10)
•
S1
S2
r
r*
E
贸易顺差
I(r)
0 I, S
图6.2 本国的财政紧缩
(2)外国的财政政策对小国贸易的影响
• 如果这些外国是世界经济的一小部分， 那么，它们的财政变动对其他国家的影响 微不足道。但是，如果这些外国是世界经 济中的一大部分，就足以影响世界利率， 则：
• ②如果外国减少政府购买就增加了世界储 蓄，并引起世界利率下降。
G S r* I NX ,贸易赤字
第3节 汇率与净出口
一、名义汇率和实际汇率 二、实际汇率与贸易余额 三、实际汇率的决定机制 四、经济政策如何影响实际汇率 五、名义汇率与通货膨胀
一、名义汇率和实际汇率
实际汇率，ε
NX(ε)
0
0
NX
图6.4 净出口与实际汇率
三、实际汇率的决定因素
• 实际汇率与净出口（NX）：负相关。
NX=NX( )
• 贸易余额=国外净投资 • NX= S – I
由消费函数和财政政策决定 由投资函数和世界利率所决定
•
Y-C-G-I=S-I
(6.12)
•
从(6.12)式可以看出，由于在长期分析中，本国产出
第5讲
开放经济
(第6章)
• 在这一章中，我们将放宽封闭经 济这一假定，将国际经济活动纳入我 们的视野，也就是研究开放经济条件 下一国宏观经济的运行。
• 第1节 • 第2节 • 第3节 • 第4节
贸易与资本流动 小国开放经济模型 汇率与净出口 大国开放经济模型
第1节 贸易与资本流动
一、净出口的作用 二、国外净投资与净出口
(6.9) (6.10)
•
S1
S2
r
r*
E
贸易顺差
I(r)
0 I, S
图6.2 本国的财政紧缩
(2)外国的财政政策对小国贸易的影响
• 如果这些外国是世界经济的一小部分， 那么，它们的财政变动对其他国家的影响 微不足道。但是，如果这些外国是世界经 济中的一大部分，就足以影响世界利率， 则：
• ②如果外国减少政府购买就增加了世界储 蓄，并引起世界利率下降。
G S r* I NX ,贸易赤字
第3节 汇率与净出口
一、名义汇率和实际汇率 二、实际汇率与贸易余额 三、实际汇率的决定机制 四、经济政策如何影响实际汇率 五、名义汇率与通货膨胀
一、名义汇率和实际汇率
实际汇率，ε
NX(ε)
0
0
NX
图6.4 净出口与实际汇率
三、实际汇率的决定因素
• 实际汇率与净出口（NX）：负相关。
NX=NX( )
• 贸易余额=国外净投资 • NX= S – I
由消费函数和财政政策决定 由投资函数和世界利率所决定
•
Y-C-G-I=S-I
(6.12)
•
从(6.12)式可以看出，由于在长期分析中，本国产出
第5讲
开放经济
(第6章)
• 在这一章中，我们将放宽封闭经 济这一假定，将国际经济活动纳入我 们的视野，也就是研究开放经济条件 下一国宏观经济的运行。
• 第1节 • 第2节 • 第3节 • 第4节
贸易与资本流动 小国开放经济模型 汇率与净出口 大国开放经济模型
第1节 贸易与资本流动
一、净出口的作用 二、国外净投资与净出口
货币经济学-开放经济的宏观经济学
应对策略
各国需要制定适应经济全球化的政策策略，包括加强国内 经济结构调整、推动产业升级和创新、加强国际经济政策 协调等。
改革与创新
改革和创新是应对经济全球化挑战的重要途径，各国需要 不断推进改革和创新，提高自身适应能力和竞争力。
人才培养与引进
人才是推动经济发展的关键因素，各国需要加强人才培养 和引进，提高人力资源素质，为经济全球化提供有力支撑 。
各国在制定财政政策时需要考虑到其他国家的影响，以避免政策 冲突和过度竞争。
促进全球经济稳定
国际协调与合作有助于各国共同应对全球经济波动和危机，促进全 球经济稳定。
推动国际经济合作与发展
通过财政政策的国际协调与合作，可以推动国际贸易、投资和技术 合作，促进全球经济发展。
财政政策与货币政策的协调
确保政策一致性
调节国际收支
财政政策可以通过影响国内需求 和供给，影响进出口贸易和资本 流动，进而调节国际收支。
促进经济结构调整
通过政府投资、税收优惠等政策， 财政政策可以促进产业结构升级 和技术创新。
财政政策对国际收支的影响
01
影响汇率
财政政策通过改变国内总需求和供给，影响本国货币的供求关系，进而
影响汇率水平。
02 03
影响贸易顺差与逆差
增加政府支出或减少税收可以刺激国内需求，增加进口，可能导致贸易 逆差；反之，减少政府支出或增加税收可能抑制需求，减少进口，有助 于贸易顺差。
影响资本流动
财政政策可能影响国内外投资者对投资收益和风险的评估，从而影响资 本流动的方向和规模。
财政政策的国际协调与合作
避免政策冲突
政策工具的协调
货币政策和财政政策可以 通过不同的政策工具进行 配合，如利率、货币供应 量、政府支出等。
第六章开放经济
如果出口商品和进口商品的需求弹性之和的绝对 值大于1，则本国货币贬值可以改善一国贸易收支 状况。这一结论首先由马歇儿提出，又经勒纳发 挥，所以称为“马歇儿-勒纳”条件。
采取任何干预措施。后者指中央银行对外汇市场进 行一定程度的干预，通过参与购入和出售外汇影响 汇率，试图使一定时期内汇价在有限程度内波动。 从国际范围情况看，西方世界70年代以前实现固定 汇率制，此后相继实际浮动汇率制。
布雷顿森林体系（1944-1971）简介
图解：
按固定价格
加入国 将美元兑换
A
成黄金
用人民币表示 的中国产品的 价格P
实际汇率 e= Epf/P
名义汇率：本国货币形式表示的国外货币价格 实际汇率：本国商品形式表示的国外商品价格
3.经济含义
实际汇率e= Epf/P上升,意味着本币实际贬 值,本国产品国际竞争力上升
六、净出口函数
x=x（e），出口与实际汇率同向变化 m=m（e，y），进口与实际汇率和本国收入
经常项目收支差额
借方 贷方 600
500
100
B 资本项目 5.直接投资
对外投资 外国投资 6.证券投资 对外投资 外国投资 7. 短期资本 对外短期资本 外国短期资本 资本项目收支差额
160 30
130
C.官方储备项目 8.黄金进出口（净额） 9.外汇储备（净额） 10.对外负债（净额） 官方储备项目收支差额 11.统计误差
第六章 国际经济部门的作用
本章教学内容
第一节 汇率和对外贸易 第二节 国际收支的平衡 第三节 IS-LM-BP模型 第四节 资本完全流动下的IS-LM-BP模型 第五节 调整内部均衡和外部均衡的政策
本章教学目的和要求
❖本章是宏观经济理论从封闭经济向开放经济的 扩展，主要说明经济开放对一国宏观经济的影响。
采取任何干预措施。后者指中央银行对外汇市场进 行一定程度的干预，通过参与购入和出售外汇影响 汇率，试图使一定时期内汇价在有限程度内波动。 从国际范围情况看，西方世界70年代以前实现固定 汇率制，此后相继实际浮动汇率制。
布雷顿森林体系（1944-1971）简介
图解：
按固定价格
加入国 将美元兑换
A
成黄金
用人民币表示 的中国产品的 价格P
实际汇率 e= Epf/P
名义汇率：本国货币形式表示的国外货币价格 实际汇率：本国商品形式表示的国外商品价格
3.经济含义
实际汇率e= Epf/P上升,意味着本币实际贬 值,本国产品国际竞争力上升
六、净出口函数
x=x（e），出口与实际汇率同向变化 m=m（e，y），进口与实际汇率和本国收入
经常项目收支差额
借方 贷方 600
500
100
B 资本项目 5.直接投资
对外投资 外国投资 6.证券投资 对外投资 外国投资 7. 短期资本 对外短期资本 外国短期资本 资本项目收支差额
160 30
130
C.官方储备项目 8.黄金进出口（净额） 9.外汇储备（净额） 10.对外负债（净额） 官方储备项目收支差额 11.统计误差
第六章 国际经济部门的作用
本章教学内容
第一节 汇率和对外贸易 第二节 国际收支的平衡 第三节 IS-LM-BP模型 第四节 资本完全流动下的IS-LM-BP模型 第五节 调整内部均衡和外部均衡的政策
本章教学目的和要求
❖本章是宏观经济理论从封闭经济向开放经济的 扩展，主要说明经济开放对一国宏观经济的影响。
开放的经济中文版培训
发达国家与发展中国家应共同 参与全球治理，推动全球经济 可持续发展。
区域经济一体化和贸易自由化 进程加速，促进各国之间的经 济联系与合作。
THANK YOU
尊重和包容不同国家和地 区的文化差异，避免文化 冲突对跨国企业运营造成 负面影响。
跨文化沟通与交流
建立有效的跨文化沟通机 制，提高员工跨文化交流 能力，促进企业内部和外 部的交流与合作。
跨文化人才培养
加强跨文化人才的培养和 管理，提高员工对不同文 化的敏感性和适应性。
04
开放经济的金融体系
国际金融市场
经济产生重要影响。
金融风险
金融风险包括市场风险、信用风 险和操作风险等，需要采取有效
措施进行管理和防范。
金融危机
金融危机是指由于资本流动和金 融风险等因素导致的金融市场动 荡和经济危机，需要加强监管和
防范。
05
开放经济的可持续发 展
可持续发展理论
可持续发展定义
可持续发展是指在满足当前世代需求的同时，不损害未来世代满 足自身需求的能力的发展模式。
02
国际贸易与政策
国际贸易理论
绝对优势理论
描述一个国家在生产某一产品 时，所拥有的生产效率绝对高
于其他国家的理论。
比较优势理论
一个国家应该专注于生产并出 口其具有相对优势的产品，同 时进口其具有相对劣势的产品 。
规模经济
当生产或销售随着规模的增加 而增加时，可以降低平均成本 。
技术差距理论
解释了技术进步如何导致国际 贸易。
全球化1.0
全球化3.0
15世纪末至19世纪初，以欧洲列强为 主导的全球性扩张阶段，主要通过殖 民征服实现资源掠夺和市场拓展。
20世纪末至今，经济全球化加速发展 ，新兴市场国家崛起，全球价值链重 塑。
开放经济的宏观经济学基本概念
开放经济的宏观经济学基本概念引言开放经济是指一个国家或地区与其他国家或地区进行经济交流和合作的经济体系。
在开放经济中，货物、服务、资本和劳动力等要素可以自由流动，并且国家之间通过贸易、投资和金融往来等途径进行经济合作。
开放经济的宏观经济学研究的是如何分析和理解开放经济体系中的各种经济现象和问题。
贸易和资本流动贸易是开放经济中最重要的经济活动之一。
它指的是国家之间买卖货物和服务的过程。
贸易有两种形式：国际贸易和内地贸易。
国际贸易是指不同国家之间的货物和服务的交换，而内地贸易是指同一个国家内部的货物和服务的交换。
贸易的存在有助于各国资源的优化配置和互利共赢。
资本流动是指在开放经济中，资本可以自由流动到各个国家或地区，包括跨国公司的直接投资、外国人在本国的金融市场进行投资等。
资本流动的自由化可以提高国际资本配置效率，推动全球经济增长。
汇率和国际支付汇率是一个国家货币与其他国家货币之间的相对价格。
在开放经济中，汇率是贸易和资本流动的中介，对经济增长和国际支付起到重要作用。
汇率的变动会影响一个国家的商品出口和进口，进而影响经济增长和就业。
不同的汇率制度会对经济产生不同的影响，例如固定汇率制和浮动汇率制。
国际支付是指国际贸易和投资中的货币结算和资金流动。
在开放经济中，国际支付是保证贸易顺利进行的基础。
不同国家采取不同的国际支付方式，例如信用证、银行汇票、电子支付等。
为了保障支付的安全和高效，国际支付体系需要不断完善和创新。
外汇市场和国际金融外汇市场是进行货币兑换和汇率交易的场所。
在开放经济中，外汇市场是全球金融市场体系的重要组成部分。
外汇市场的交易规模巨大，涉及到各种不同货币之间的汇率交易。
外汇市场的运作对于宏观经济政策和国际金融稳定具有重要影响。
国际金融是指在开放经济中，跨国经济活动涉及到的金融流动和金融机构。
国际金融包括国际商业银行、国际金融市场、国际投资基金等。
国际金融的稳定对于全球经济的增长和金融风险的防范非常重要。
《开放经济》PPT课件
种价格。
如果A国与B国市场是 统一的，那 么用A国货币（或B国货币)表示的 某一商品在两个国家的价格应该是 相同的，
即P EPf
购买力平价理论：本国与外国货币之间兑换关系
取决于两国货币购买力。又由于货币购买力大小
受到物价水平影响，所以货币兑换率取决于两国
价格水平比较。即E=P/Pf
精选ppt
8
五、实际汇率
精选ppt
10
六、净出口函数 一般说来，
x=x（e），出口与实际汇率同向变化
m=m（e，y），进口与实际汇率和本国收入 反向变化。
综合得 nx=x-m=nx(e，y), 净出口与实际汇 率同向变化，与本国收入反向变化。
nxqynEPf
P
精选ppt
11
第二节 国际收支的平衡
国际收支平衡表 经常项目差额 资本项目差额 国际收支的平衡
17
二、经常项目差额的决定
1.经常项目差额的决定
因为商品和劳务进出口差额是经常项目差额的主 要部分，一般用进出口差额（出口净值）代表经常 项目差额。则经常项目差额为
nxqynEPf
P
精选ppt
18
2.J曲线
J曲线表示贬值后经常项目差额变动的轨迹，即先 恶化然后才会改善。
原因：由于进出口合同已确定进出口数量，进出口 变动慢于价格变动速度。
在直接标价下，汇率E下降代表本国货币升值（外国 货币贬值），反之则反是。
间接标价法：用一单位的本国货币作为标准，折算为 一定数额的外国货币来表示其汇率。如：E=$/人民币。
注意：本章以后出现的E为直接标价法下的名义汇率。
精选ppt
4
二、汇率制度
1. 固定汇率制度: 汇率基本固定,波动仅限于一定幅度。
如果A国与B国市场是 统一的，那 么用A国货币（或B国货币)表示的 某一商品在两个国家的价格应该是 相同的，
即P EPf
购买力平价理论：本国与外国货币之间兑换关系
取决于两国货币购买力。又由于货币购买力大小
受到物价水平影响，所以货币兑换率取决于两国
价格水平比较。即E=P/Pf
精选ppt
8
五、实际汇率
精选ppt
10
六、净出口函数 一般说来，
x=x（e），出口与实际汇率同向变化
m=m（e，y），进口与实际汇率和本国收入 反向变化。
综合得 nx=x-m=nx(e，y), 净出口与实际汇 率同向变化，与本国收入反向变化。
nxqynEPf
P
精选ppt
11
第二节 国际收支的平衡
国际收支平衡表 经常项目差额 资本项目差额 国际收支的平衡
17
二、经常项目差额的决定
1.经常项目差额的决定
因为商品和劳务进出口差额是经常项目差额的主 要部分，一般用进出口差额（出口净值）代表经常 项目差额。则经常项目差额为
nxqynEPf
P
精选ppt
18
2.J曲线
J曲线表示贬值后经常项目差额变动的轨迹，即先 恶化然后才会改善。
原因：由于进出口合同已确定进出口数量，进出口 变动慢于价格变动速度。
在直接标价下，汇率E下降代表本国货币升值（外国 货币贬值），反之则反是。
间接标价法：用一单位的本国货币作为标准，折算为 一定数额的外国货币来表示其汇率。如：E=$/人民币。
注意：本章以后出现的E为直接标价法下的名义汇率。
精选ppt
4
二、汇率制度
1. 固定汇率制度: 汇率基本固定,波动仅限于一定幅度。
ch06开放经济2
从一国市场来看，支出不必等于产出、储蓄
不必等于投资
从世界市场来看，储蓄=投资，支出=产出 7
1
国际资本流动
净资本流出
= S –I = 可贷资金的净流出 = 对外国资产的购买净额（国外净投资） = 本国对外国资产的购买 —
外国对本国资产的购买
注：外国资产指各种外国证券，包括政府的和企业的债券和股票等。
国内 & 国外债券完全可替代 (同样的风 险, 期限等)完全替代：消费者愿意按固定比率用一种商品替代另一种商品。
b. 资本的完全流动性:
资本的国际交易完全没有限制（不考虑 成本、制度限制等）
c. 经济是 小型的:P147
不能影响国际利率r*
a & b 意味着 r = r*
c 意味着 对于该国r = r* 是外生
ε2
…导致实际汇 率下降，而 NX 上升.
NX(ε )
NX 1 NX 2
NX
34
3.3
3. 投资需求的增加
投资增加减少 了净资本流出 ε
…
ε2
S1 I2
S1 I1
ε1
…导致实际汇 率上升而 NX 下降.
NX 2
NX(ε )
NX 1
NX
35
3.3
4. 限制进口的贸易政策
在任一 ε 下 ，进
IM （国内对国外商品需求增加）
NX
↓ε
24
3.2
U.S. 净出口和实际汇率, 1975-2002
2
140
Percent of GDP 1998:2 = 100
1
120
0
100
-1
80
-2
60
不必等于投资
从世界市场来看，储蓄=投资，支出=产出 7
1
国际资本流动
净资本流出
= S –I = 可贷资金的净流出 = 对外国资产的购买净额（国外净投资） = 本国对外国资产的购买 —
外国对本国资产的购买
注：外国资产指各种外国证券，包括政府的和企业的债券和股票等。
国内 & 国外债券完全可替代 (同样的风 险, 期限等)完全替代：消费者愿意按固定比率用一种商品替代另一种商品。
b. 资本的完全流动性:
资本的国际交易完全没有限制（不考虑 成本、制度限制等）
c. 经济是 小型的:P147
不能影响国际利率r*
a & b 意味着 r = r*
c 意味着 对于该国r = r* 是外生
ε2
…导致实际汇 率下降，而 NX 上升.
NX(ε )
NX 1 NX 2
NX
34
3.3
3. 投资需求的增加
投资增加减少 了净资本流出 ε
…
ε2
S1 I2
S1 I1
ε1
…导致实际汇 率上升而 NX 下降.
NX 2
NX(ε )
NX 1
NX
35
3.3
4. 限制进口的贸易政策
在任一 ε 下 ，进
IM （国内对国外商品需求增加）
NX
↓ε
24
3.2
U.S. 净出口和实际汇率, 1975-2002
2
140
Percent of GDP 1998:2 = 100
1
120
0
100
-1
80
-2
60
开放经济宏观经济学基本概念
物价水平 Price level
Money supply 货币供给
1
.00001
.0000000001 1921
Exchange rate 汇率
1922
1923
1924
1925
购买力平价的局限性
许多物品是不易于交易或从一国运输到另一 国的。 可交易的物品在不同国家生产时，即使是可 交易产品，也并不总能完全替代。
购买力平价的含义
❖当中央银行印发了大量货币时，无论根据它 能买到的物品与劳务，还是根据它能买到的 其他通货，这种货币的价值都降低了。
图3. 德国超速通货膨胀时期的货币、物价与名义汇率
指数 （1921.1 =100)
1,000,000,000,000,000
10,000,000,000 100,000
净出口是在国外销售的国内生产的物品与劳务的
❖ A价值减在国内销售的国外生产的物品与劳务的价
值。
资本净流出是国内居民获得的国外资产减外国人 获得的国内资产。
一个经济的资本净流出等于其净出口
❖A
一个经济的储蓄既可以为国内投资筹资，又可以
购买国外资产。
❖ A名义汇率是两国通货的相对价格。 实际汇率是两国物品与劳务的相对价格。
❖ 实际汇率取决于名义汇率和用本国货币衡量 的两国物品的价格。
实际汇率
❖ 实际汇率是一个国家进口量和出口量的一个
关键决定因素。
实际汇率 =
名义汇率 × 国内价格 国外价格
实际汇率
美元实际汇率贬值（下降）意味着相对于外 国物品而言，美国物品变得便宜了。 这种变化鼓励国内与国外消费者更多地购买 美国物品，而更少地购买外国物品。
当一个美国居民购买了墨西哥电话公司 （ Telmex）的股票时，这种购买增加了美 国的资本净流出。 当一个日本居民购买了美国政府发行的债券 时，这种购买减少了美国的资本净流出。
Lecture 6 开放经济
❖ 宏观经济学的研究方法初级：基本概念和直觉（“是什么”）中级：将直觉模型化，简单的模型（更多的简化条件、更脱离现实）——（“为什么”！） 高级：复杂的模型（逐步放松假定条件、更接近现实）1．宏观经济总量模型的建立：说明：①对研究对象简化是建立一个有用经济模型的前提。
②过分简化的经济模型会导出错误的结论。
③每一个模型只适用于解释特定的一类经济现象或经济生活的某个侧面。
④模型有两种类型：a.凯恩斯主义模型凯恩斯主义模型中，家庭和企业的最优化行为是隐含的，例如汽车的供求模型，家庭购买多少汽车的决策构成了汽车需求的基础，厂商生产多少汽车的决策构成了汽车供给的基础。
因此可以认为，家庭做出了自己效用最大化的决策，厂商做出了自己利润最大化的决策。
但这个模型没有关注这些微观经济决策，只是把这些决策作为背景。
凯恩斯主义模型没有微观基础的缺点：无法进行福利分析；直接规定总量关系会忽略重要的效应；当经济结构或政策的性质发生变化时，总量关系可能会变化（“卢卡斯批判”）。
b ．新古典模型重视微观基础，从假定代表性的企业或家庭开始，利用最优化方法研究代表性企业或家庭的决策行为，再将经济中家庭和企业的所有决策加总，来解释经济的整体行为。
2．内生变量&外生变量①内生变量（endogenous variables ）：模型要解释的变量， 内生变量在模型之内决定 ②外生变量（exogenous variables ）：模型给出的作为既定的变量，不能由模型本身决定；但外生变量的变化会对模型产生影响。
思考：供求模型 sd m sd Q Q P P S Q Y P D Q ===),(),(，其中，P 是价格、Q 是交易量、Y 是收入、P m 是投入价格。
内生变量和外生变量分别是什么？答案：内生变量：P 和Q ；外生变量：Y 和P m 。
3．均衡分析&边际分析①均衡分析：假定外界因素（外生变量）是已知的和固定不变的，然后研究内生变量达到均衡时应具备的条件。
开放经济理论
开放经济理论
• 开放经济理论概述 • 国际贸易与比较优势 • 汇率制度与国际金融 • 开放经济下的政策选择 • 开放经济理论的挑战与争议 • 开放经济理论的实践案例
01
开放经济理论概述
定义与特点
定义
开放经济理论是指研究在开放经济条 件下，各国经济如何相互影响、相互 依存，以及各国如何根据国际经济环 境的变化来调整自身经济政策的理论。
中国加入WTO后的经济发展
总结词
中国加入WTO后，积极融入全球经济体系，开放经济 政策促进了其经济的快速增长和国际贸易地位的提升 。
详细描述
中国于2001年加入世界贸易组织，进一步开放了国内 市场，加强了与国际经济的联系。加入WTO后，中国 积极履行承诺，大幅降低关税和非关税壁垒，为外国 商品和服务提供了更广阔的市场。同时，中国也扩大 了对外贸易，成为全球最大的出口国之一。这种开放 的经济政策促使中国实现了经济的快速增长和产业结 构的优化升级。
财政政策
总结词
财政政策在开放经济中具有直接和显著的影响，通过政府支出和税收政策来调节总需求 和国际收支。
详细描述
在开放经济中，财政政策需要更加注重内外平衡。当国内经济出现衰退或需求不足时， 政府可以通过增加公共支出或减税来刺激经济增长。同时，政府也可以通过优化税收结 构、提高税收征管效率等措施来促进经济发展和国际竞争力。此外，政府还需要关注财
亚洲金融危机
总结词
亚洲金融危机是开放经济理论遭遇挑战的一个实例，由 于过度依赖外资和过早开放金融市场，一些亚洲国家在 危机中遭受重创。
详细描述
20世纪90年代，亚洲一些国家采取了开放经济政策，吸 引了大量外资流入。然而，这些国家没有足够的监管机 制来应对金融市场的风险，导致资本流动出现逆转时无 法有效应对。亚洲金融危机爆发后，许多国家经济严重 下滑，国际信誉受损。这一事件为其他发展中国家提供 了教训，强调了开放经济的同时加强金融监管的重要性 。
• 开放经济理论概述 • 国际贸易与比较优势 • 汇率制度与国际金融 • 开放经济下的政策选择 • 开放经济理论的挑战与争议 • 开放经济理论的实践案例
01
开放经济理论概述
定义与特点
定义
开放经济理论是指研究在开放经济条 件下，各国经济如何相互影响、相互 依存，以及各国如何根据国际经济环 境的变化来调整自身经济政策的理论。
中国加入WTO后的经济发展
总结词
中国加入WTO后，积极融入全球经济体系，开放经济 政策促进了其经济的快速增长和国际贸易地位的提升 。
详细描述
中国于2001年加入世界贸易组织，进一步开放了国内 市场，加强了与国际经济的联系。加入WTO后，中国 积极履行承诺，大幅降低关税和非关税壁垒，为外国 商品和服务提供了更广阔的市场。同时，中国也扩大 了对外贸易，成为全球最大的出口国之一。这种开放 的经济政策促使中国实现了经济的快速增长和产业结 构的优化升级。
财政政策
总结词
财政政策在开放经济中具有直接和显著的影响，通过政府支出和税收政策来调节总需求 和国际收支。
详细描述
在开放经济中，财政政策需要更加注重内外平衡。当国内经济出现衰退或需求不足时， 政府可以通过增加公共支出或减税来刺激经济增长。同时，政府也可以通过优化税收结 构、提高税收征管效率等措施来促进经济发展和国际竞争力。此外，政府还需要关注财
亚洲金融危机
总结词
亚洲金融危机是开放经济理论遭遇挑战的一个实例，由 于过度依赖外资和过早开放金融市场，一些亚洲国家在 危机中遭受重创。
详细描述
20世纪90年代，亚洲一些国家采取了开放经济政策，吸 引了大量外资流入。然而，这些国家没有足够的监管机 制来应对金融市场的风险，导致资本流动出现逆转时无 法有效应对。亚洲金融危机爆发后，许多国家经济严重 下滑，国际信誉受损。这一事件为其他发展中国家提供 了教训，强调了开放经济的同时加强金融监管的重要性 。