医疗保健：《中国医药卫生体制改革报告(2014-2015年卷)》发布 荐5股

印度上市第三个单抗生物类似物
默 沙 东 (M SD) 计 划 以 超 过 95 亿 美 元 收 购 抗 生 素 巨 头 立 派 制 药 (Cubist Pharmaceuticals Inc. Nasdaq：CBST)
相关研究
北京将实施食药监管信用体系 扣满 12 分进"黑名单"
推荐组合：
新华医疗（外延扩张预期）、天士力（管理出色、FDAIII 期有望给股价带来巨 大弹性，长期看好）三诺生物（4 季度有望维持快速增长，外延式预期）、常山 药业（成立血透连锁中心预期）、华邦颖泰（收购百盛药业，业绩快速增长）、
为 777.64 万元、4,704.21 万元和 7,414.75 万元；拟收购贵州德弘昌持有的广东
卫伦 30%股权
购买公司 拟收购广东卫伦合计 21%的股权，交易细则暂未披露
股权
增发预案 本次非公开发行的股票数量不超过 2,500 万股（含 2,500 万股），募集资金总额不
超过 102,001.73 万元，其中公司控股股东和实际控制人周炜认购金额不低于
公司简称 周涨跌幅（%）
仟源制药 智飞生物
新开源 冠昊生物 鑫富药业 金城股份 沃森生物 建新股份 花园生物 九洲药业
-18.34 -13.18 -12.18 -9.20 -8.73 -8.59 -7.49 -7.27 -7.14 -7.04
估值水平
目前医药板块市盈率（整体法，当年三季报 x4/3，剔除负值）为 39.04 倍，相对全部 A 股（非金融）23.77 倍。从细分板块来说，医疗服务市盈率最高，对应 14 年 PE 为 63.61 倍，其次为医疗器械（55.12）、生物制品（51.12）、 化学原料药（52.49）、化学制剂（36.83）、中药（32.22）和医药商业（31.10）。
3、印度上市第三个生物类似物
第一个生物类似物：今年 2 月，迈兰（Mylan）及合作伙伴百康（Biocon）推出了罗氏抗癌药赫赛汀（Herceptin） 的生物仿制药 CANMAb，是全球首个赫赛汀生物仿制药，由迈兰（Mylan）与 Biocon 与合作开发，并于 2013 年 11 月获印度药物监管机构批准。在印度推出抗体药物 CANMAb（150mg/440mg），用于 HER2 阳性转移性乳腺癌的治 疗。
数据来源：民族证券
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医药生物行业周报
1、本周市场回顾
本周沪深股市指数继续上涨。全部 A 股+2.32%，医药板块+0.61%，跑输大盘全部 A 股 1.71 个百分点，板 块涨幅排名倒数第六。
图 1：一级行业一周涨跌幅
资料来源：wind、民族证券
三、本周行业要闻
1、《中国医药卫生体制改革报告（2014-2015 年卷）》发布
医改蓝皮书是中国社会科学院研究生院新医改研究课题组 2014 年度分析报告。医改五年来，政府医疗卫生 支出每年增加超过 20%。不过从统计数据看，政府对医疗卫生的巨大投入并未减轻个人的直接负担，个人绝对卫 生支出仍在逐年上涨。对此专家认为，民众一直抱怨的“看病难、看病贵”的问题没有得到实质性缓解。如果医 院运行机制、补偿机制没有变，医药费用增长不能有效遏制，那么老百姓得到的实惠依然有限。
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证券研究报告
行业周报
2014 年 12 月 14 日
《中国医药卫生体制改革报告 （2014-2015 年卷）》发布
医药生物
投资要点：
行业动态：
12 月 11 日，原卫生部部长、中国卫生经济学会会长高强在中国卫生经济学会 第十七次年会上指出“在公共卫生建设方面，中国有效控制了传染病的流行， 但在控制癌症、心脑血 管病、糖尿病等 严重疾病方面收 效仍然丌大。”从财政 投入来看，2013 年中国在医疗卫生行业的总投入达 8200 亿元，比 2003 年增加 了近 10 倍，但由于在投入方向上存在分歧，中国并没有解决好医患之间的利 益冲突，人民群众对医疗卫生行业的满意度并丌高。
方盛制药
61.09
1
柳州医药
39.17
2
美罗药业
37.92
3
*ST 新材
16.73
4
爱尔眼科
15.84
5
和佳股份
14.98
6
东软集团
13.26
7
九州通
12.89
8
莱茵生物
12.38
9
海普瑞
11.48
10
证券代码
300254.SZ 300122.SZ 300109.SZ 300238.SZ 002019.SZ 000820.SZ 300142.SZ 300107.SZ 300401.SZ 603456.SH
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医药生物行业周报
数量快速增长的临床研究显示，SVs 对于理解、诊断和治疗多种人类疾病十分重要;它们也在理解粮食作物 和生物农业的结构变异起到显著的作用。结构变异包括插入、缺失、倒位、易位和重复，它们被统称为“无法所 及的基因组”，因为采用现有的基因组测序工具通常会把它们错过。
未来，有五大问题是政府必须要切实履行职责的，这包括当前应尽快着手制定 “十三五”国家卫生发展规划；着力研究完善我国基本医疗保险制度；下决心 为公立医院的医务人员提供基本保障；严格医药供销市场监管；医疗机构建设 必须遵循卫生发展客观规律。
一周市场回顾
本周沪深股市指数继续上涨。全部 A 股+2.32%，医药板块+0.61%，跑输大盘 全部 A 股 1.71 个百分点，板块涨幅排名倒数第六。
证书
格
购买公司 各方协商确定大安制药 100%股权定价为 13.8 亿，48%股权交易价为 6.624 亿，发
股权 行价格为 16.27 元/股，本次交易拟发行股数合计为 40712969 股，其中向杜江涛发
行 39016595 股，向卢信群发行 1696374 股。河北大安承诺 2015-17 年净利润分别
BioNano Genomics 公司，一家基因组图谱行业的领先企业，于 2014 年 11 月 20 日宣布完成 5300 万美元的 C 轮融资。君联资本(Legend Capital)和诺华风险基金(Novartis Venture Fund)共同领投了这一轮投资。
BioNano 公司的 Irys 系统提供了一个具有长读取量的基因图谱绘制方案，能够揭示基因组中多种功能组件的 位置、顺序和方向，包括长重复序列和整合位点的大小和位置，这些信息往往与复杂疾病(比如癌症)相关。Iry s 能够在一次单一检测中发现所有类型的结构变异，而无需对这些变异事先了解。此前，获得一份基因组的整体图 谱是一个大的阻碍，因为采用现有工具(如新一代测序技术和芯片技术)都无法提供可扩展且可靠的检测方法，用 于解析和组装大量重复序列和结构变异。
“BioNano 的 Irys 系统使得对于基因组结构变异(SVs)的全面检测变为可能，这种结构变异形成了个体基因 组之间相当大的差别。可靠检测 SVs 的能力被认为是以基因组信息为基础进行个体化用药和诊断的必备工具”， 蔡大庆博士评价，“我们看到基因图谱领域是一个高增长的大市场，能够有效地补充和拓宽测序市场。”
二、上市公司重要公告
表 2：一周上市公司重要公告摘要 代码 公司简称 公告
公告内容简介
002453 天马精化 300318 博晖创新
300142 沃森生物 300253 卫宁软件 600079 人福医药
获 得 COS 原料药“硫酸氢氯吡格雷收到欧洲 EDQM 签发的 CEP 证书,实现对欧洲原料药出口资
本次评级： 跟踪评级：
投资评级
市场数据
医药生物行业指数 沪深 300 指数 上证指数 深证成指 中小板指数
看好 维持
4856.99 3193.23 2938.17 10462.31 8229.37
行业相对市场表现
一周行业要闻回顾
《中国医药卫生体制改革报告（2014-2015 年卷）》发布
BioNano Genomics 公司 C 轮融资 5300 万美元
个股方面： 方盛制药，新股上市，本周涨幅达 61.09%；柳州医药，新股上市，本周上涨 39.17%；跌幅最大的为仟源制 药，下跌 18.34%，跌幅倒数第二的为智飞生物，下跌 13.18%。
表 1：个股一周涨跌幅前 10 名
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医药生物行业周报
600196 复星医药 000739 普洛药业 600566 洪城股份
600718 东软集团
转让下属 公司股权 购买少数 股东权益 购买公司 股权及增
发
出让公司 股权
4.1436 亿转让北京金象大药房医药连锁 53.13%、上海复星药业有限公司 97%、上 海复美益星大药房连锁 92%的股权 拟收购横店控股持有的四家标的公司 的少数 股东权 益，交 易价 格以四 家标的 公司 2013 年 12 月 31 日经审计的净资产为基础确定，合计为 29,016,469 元， 拟不低于 20.69 元/股增发不超过 4002 万股，募资不超过 8.28 亿，限售期 12 个月， 用于开发区新厂建设等项目。 同时拟出资 2.8 亿收购陕西东科制药 70%股权，杨凌东科麦迪森制药的主要经营性 资产投资设立成立于 20141023，主力品种妇炎舒胶囊、黄龙止咳颗粒、甘海胃康 胶囊 2013 年销售收入分别为 4772/3712/3324 万，合计占总收入的 65.8%； 拟分别转让东软医疗 66.65%及东软熙康 67.19%股权引进战略投资者，分别获得 27.33 亿、10.52 亿元资金，分别增加归母净利润约 7 亿、3 亿