2016中级财管公式汇总(分章节)

2014年中级财管全书公式总结第二章财管基础一、复利现值和终值（三）二、年金有关的公式：1.预付年金终值——具体有两种方法：方法一：预付年金终值＝普通年金终值×（1＋i）。

方法二：F＝A[（F/A，i，n＋1）－1]现值——两种方法方法一：P＝A[（P/A，i，n－1）＋1]方法二：预付年金现值＝普通年金现值×（1＋i）2.递延年金现值【方法1】两次折现计算公式如下：P＝A（P/A，i，n）×（P/F，i，m）【方法2】P＝A（P/A，i，m＋n）－A（P/A，i，m）＝A[（P/A，i，m＋n）－（P/A，i，m）] 式中，m为递延期，n为连续收支期数，即年金期。

【方法3】先求终值再折现（四）P A＝A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m+n）递延年金的终值计算与普通年金的终值计算一样，计算公式如下：F A＝A（F/A，i，n）注意式中“n”表示的是A的个数，与递延期无关。

3.永续年金利率可以通过公式i=A/P现值P=A/i永续年金无终值4.普通年金现值 =A*（P/a,i,n）终值= A*（F/a,i,n）5.年偿债基金的计算①偿债基金和普通年金终值互为逆运算；②偿债基金系数和年金终值系数是互为倒数的关系。

6.年资本回收额的计算年资本回收额是指在约定年限内等额回收初始投入资本或清偿所债务的金额。

年资本回收额的计算实际上是已知普通年金现值P，求年金A。

计算公式如下：式中，称为资本回收系数，记作（A/P，i，n）。

【提示】（1）年资本回收额与普通年金现值互为逆运算；（2）资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数。

【总结】系数之间的关系1.互为倒数关系2.预付年金系数与年金系数（五）三.名义利率与实际利率一年多次计息时的名义利率与实际利率实际利率：1年计息1次时的“年利息/本金”名义利率：1年计息多次的“年利息/本金”（六）四.风险与收益的计算公式1. 资产收益的含义与计算单期资产的收益率＝资产价值（价格）的增值／期初资产价值（价格）＝ [利息（股息）收益＋资本利得]／期初资产价值（价格）＝利息（股息）收益率＋资本利得收益率预期收益率E （R ）＝式中，E （R ）为预期收益率；P i 表示情况i 可能出现的概率；R i 表示情况i 出现时的收益率。

3. 必要收益率必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率 4. 风险的衡量5. 资产组合的风险与收益 1)投资组合的期望收益率)()R i i p R E W E ⨯=∑（2) 投资组合的风险2121212222212122σσρσσσ，w w w w p ⨯++=3) 投资组合的方差2121212222212122σσρσσσ，w w w w p ⨯++=6. β系数 定义公式m im i mm i m i m m i i R R COV σσρσσσρσβ，2，2),(===证券资产组合的系统风险系数7.资本资产定价模型 R = R f +β×（R m —R f ） R 表示某资产的必要收益率； β表示该资产的系统风险系数；R f 表示无风险收益率，通常以短期国债的利率来近似替代； R m 表示市场组合收益率 四、总成本模型总成本＝固定成本总额＋变动成本总额＝固定成本总额＋（单位变动成本×业务量） 1).高低点法b=最低点业务量最高点业务量最低点业务量成本最高点业务量成本--=xy∆∆a=最高点业务量成本-b ×最高点业务量 或：=最低点业务量成本-b ×最低点业务量 2). 回归分析法a=∑∑∑∑∑∑--222）（x x n xy x y x b=∑∑∑∑∑--22x n x xy n y x ）（ 第三章 预算管理一.现金预算可供使用现金＝期初现金余额＋现金收入 可供使用现金－现金支出＝现金余缺现金余缺＋现金筹措－现金运用＝期末现金余额 二.生产预算预计生产量＝预计销售量＋预计期末存货－预计期初存货 三.直接材料预算1.某种直接材料预计生产需要量=某产品耗用该材料的消耗定额×该产品预计产量2.某种直接材料预计采购量=某种直接材料预计生产需要量+该材料预计的期末库存量-该材料预计的期初库存量3.购买材料支付的现金=本期含税采购金额×本期付现率+前期含税采购金额×本期付现率4.期末应付账款余额=期初应付账款余额+本期预计含税采购金额-本期全部采购现金支出（包括支付前期的采购支出） 四.直接人工预算1.某种产品直接人工总工时＝单位产品定额工时×该产品预计生产量2.某种产品直接人工总成本＝单位工时工资率×该种产品直接人工总工时 五.制造费用预算1.变动制造费用预算＝变动制造费用分配率×业务量预算总数2.制造费用预计现金支出＝制造费用预算总额－折旧费用 六、单位生产成本预算1．单位产品预计生产成本＝单位产品预计直接材料成本＋单位产品预计直接人工成本＋单位产品预计制造费用 2．期末结存产品成本＝期初结存产品成本＋本期生产成本－本期销售成本 七.销售及管理费用预算销售及管理费用预计现金支出＝销售及管理费用预算总额－折旧及摊销费用第四章 筹资管理（上）融资租赁租金的计算：（按等额年金法） （1）、租金在期末支付租金=【设备原价-残值*（P/F,i,n)】/(P/A,i,n) (2)、租金在期初支付租金=【设备原价-残值*（P/F,i,n)】/【(P/A,i,n-1)+1】【提示】这两个公式都是在假定预计残值归出租人所有的情况下得出的。

如果预计残值归承租人所有，则不需要减去残值 租金=【租赁设备*（P/F,i,n ）】/(P/A,i,n)第五章 筹资管理（下）一.可转换公司债券的转换比率的计算转换价格债券面值转换比率=二．因素分析法的计算资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1±预测期资金周转速度变动率） 【提示】如果预测期销售增加，则用（1＋预测期销售增加率）；反之用“减”。

如果预测期资金周转速度加快，则应用（1－预测期资金周转速度加速率）；反之用“加”。

三.销售百分比法外部融资需求量=增加的资产-增加的经营负债-增加的留存收益增加的资产=增量收入*基期敏感资产占基期销售额的百分比+非敏感资产的调整数或=基期敏感资产*预计销售收入增长率+非敏感资产的调整数增加的负债=增量收入*基期敏感负债占基期销售额的百分比或=基期敏感负债*预计销售收入增长率增加的留存收益=预计销售收入（总收入）*销售净利率*利润留存率四.资金习性预测法1、高低点法：b=（最高收入期的资金占用量-最低收入期的资金占用量）/（最高销售收入-最低销售收入）a=最高（低）收入期的资金占用量-b*最高（低）销售收入2、回归直线法：Y=a+bX方程两边同时乘以Σ，得Σy=na+bΣx ①方程两边同时乘以Σx，得Σxy=Σxa+bΣx2 ②解联立方程①②即可五、资本成本计算总公式：1、银行借款资本成本一般模式折现模式根据“现金流入现值－现金流出现值＝0”求解折现率2．公司债券资本成本一般模式折现模式根据“现金流入现值－现金流出现值＝0”求解折现率3.融资租赁资本成本融资租赁资本成本的计算（不考虑所得税）（1）残值归出租人设备价值＝年租金×年金现值系数+残值现值 （2）残值归承租人设备价值＝年租金×年金现值系数 4.普通股资本成本 股利增长模型法假设：某股票本期支付股利为D0，未来各期股利按g 速度增长，股票目前市场价格为P0，则普通股资本成本为：【提示】普通股资本成本计算采用的是折现模式。

资本资产定价模型法 K s ＝R f +β（R m －R f ） 5.留存收益资本成本参照普通股成本公式，但不考虑筹资费用。

6．平均资本成本六、杠杆效应 1、经营杠杆系数（1）DOL 的定义公式：经营杠杆系数＝息税前利润变动率/产销变动率（2）简化公式：报告期经营杠杆系数＝基期边际贡献/基期息税前利润 DOL ＝M/EBIT ＝M/（M －F ）＝基期边际贡献/基期息税前利润 【提示】经营杠杆系数简化公式推导假设基期的息税前利润EBIT ＝PQ －VcQ －F ，产销量变动ΔQ ，导致息税前利润变动，ΔEBIT ＝（P －Vc ）×ΔQ ，代入经营杠杆系数公式：2.财务杠杆系数（1）定义公式：（2）简化公式：3.总杠杆系数（1）定义公式【提示】总杠杆系数与经营杠杆系数和财务杠杆系数的关系 DTL ＝DOL×DFL （2）简化公式 0000I F M M DTL --=七.资本结构优化1.每股收益分析法 11)1()(N T I EBIT -⨯-=22)1()(N T I EBIT -⨯-结论：如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，则运用负债筹资方式； 如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，则运用权益筹资方式。

2.公司价值分析法（1）企业价值计算（2）加权平均资本成本的计算第六章 投资管理一. 项目现金流量 （一）投资期①在长期资产上的投资②垫支的营运资金 （二）营业期（七）终结期二.净现值（NPV ）净现值（NPV ）＝未来现金净流量现值－原始投资额现值 （八）三.年金净流量（ANCF ）年金净流量＝现金净流量总现值/年金现值系数 ＝现金净流量总终值/年金终值系数 （九）四.现值指数（PVI ）PVI ＝未来现金净流量现值/原始投资现值 （十）五.内含报酬率（IRR ）1.未来每年现金净流量相等时（年金法）未来每年现金净流量×年金现值系数－原始投资额现值＝0 2.未来每年现金净流量不相等时如果投资方案的每年现金流量不相等，各年现金流量的分布就不是年金形式，不能采用直接查年金现值系数表的方法来计算内含报酬率，而需采用逐次测试法。

（十一）六.回收期（PP ） （一）静态回收期 未来每年现金净流量相等时静态回收期＝原始投资额/每年现金净流量2.未来每年现金净流量不相等时的计算方法在这种情况下，应把每年的现金净流量逐年加总，根据累计现金流量来确定回收期。

（二）动态回收期1.未来每年现金净流量相等时在这种年金形式下，假定经历几年所取得的未来现金净流量的年金现值系数为（P/A，i,n），则：计算出年金现值系数后，通过查年金现值系数表，利用插值法，即可推算出回收期n。

2.未来每年现金净流量不相等时在这种情况下，应把每年的现金净流量逐一贴现并加总，根据累计现金流量现值来确定回收期。

计算其动态回收期。

七.固定资产更新决策——营业现金净流量计算的三种方法。

1.直接法营业现金净流量=收入-付现成本-所得税2.间接法营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本3.分算法4.寿命期不同的设备重置决策（十二）八.债券价值的计算债券价值=未来利息的现值+归还本金的现值=PV＝I×（P/A，i，n）＋M×（P/F，i，n）债券的内含报酬率①逐次测试法，与求内含报酬率的方法相同②简便算法九.股票投资股票价值=未来各年股利的现值之和优先股价值=股利/折现率固定增长模式2）零增长模式3）阶段性增长模式许多公司的股利在某一期间有一个超常的增长率，这段期间的增长率g可能大于R S，而后阶段公司的股利固定不变或正常增长。