资本市场复习题

资本市场运作复习资料--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------一、单项选择题1．证券市场是（B）发行和交易的场所。

A.股票和国债B.股票、债券、投资基金份额等有价证券C.股票D.股票、非上市证券等所有证券2．下列哪些资金不能进入我国股票市场？（B ）A.保险公司资金B.银行资金C.企业资金D.证券公司资金3．金融期货是以(C)为对象的期货交易品种。

A．股票B．债券C．金融期货合约D．金融证券4．金融衍生工具产生的直接动因是(A)。

ACA），需要融资的企业将能够在未来产生现金收入的资产AA8A.1B.2C.4D.39．股票交易如果在证券交易所进行，可称谓（AA.上市交易B.场外交易C.柜台交易D.店头交易10．不以公司任何资产作担保而发行的债券是（A）A．信用公司债券B．不动产抵押公司债券C．保证公司债券D．收益公司债券11．按照基金规模是否固定，证券投资基金可以划分为（ C ）。

?A．私募基金和公募基金?B．上市基金和不上市基金?C．开放式基金和封闭式基金? D．契约型基金和公司型基金?12．股票交易如果在证券交易所进行，可称谓（ A ）。

A.上市交易B.场外交易C.柜台交易D.店头交易13.按照交易活动是否集中统一可以将资本市场分为（A）A.场内交易市场和场外交易市场B.一级市场和二级市场C.内部市场和外部市场D.有形市场和无形市场14.下列关于优先股权利的表述不正确的是哪个？（B）A.优先股不随公司业绩好坏而波动B.优先股没有固定的股息C.优先股可以优先于普通股股东领取股息D.当公司进行破产清算时，优先股股东对公司剩余财产有优先于普通股股东的要求权15.在最低票面利率的基础上参照预先确定的某一基准利率予以定期调整的债券指的是（ C ）。

A．零息债券B．息票累积债券C．浮动利率债券D．附息债券16.金融债券的利率水平一般会（D）。

A.高于企业债券利率但低于国债利率B.低于国债利率也低于企业债券利率C.高于国债利率也高于企业债券利率D.高于国债利率但低于企业债券利率?17．从事开放式基金代销业务的商业银行接受（A）的委托从事基金份额的认购、申购和赎回等业务。

?A．基金管理公司B．基金托管人C．机构客户D．基金份额持有人18．PE退出投资项目的首选方案是（A）。

A．上市B．出售C．收购D．回购19．资产证券化中结构性重组的核心主体是（B）。

A20A21A22A2324．证券投资基金不包括（ C ）。

?A．封闭式基金? B．开放式基金? C25A．发起人、管理人和投资人BC．托管人、发起人和投资人? D．受益人、管理人和投资人?26．开放式基金是通过投资者向（ C ）申购和赎回实现流通的。

?A．基金托管人?B．基金受托人?C．基金管理人?D．基金持有人27．金融衍生工具产生的最基本原因是(B)。

A．跨期交易B．规避风险C．杠杆效应D．套期保值与投机套利28．看涨期权也称为(A)，投资者之所以买入它，是因为预期该看跌期权的标的资产的市场价格将下跌。

A．买入期权B．卖出期权C．欧式期权D．货币资产期权29．资产证券化的核心是（B）。

A．流动性B．破产隔离C．规避风险D．信用提高30．法人信托的委托人是(D)A．自然人B．自然人或法人C．具有民事行为能力的人D．法人二、多项选择题1．在债券的票面价值中，通常规定的是（AC）A．票面价值的币种B．债券利息的币种C．债券的票面金额D．债券的利息金额2．金融期权的主要特征有（AC）。

A．交换的是买卖权利B．买方无需交纳保证金C．买卖双方均无须支付标的物的全部价格D．只有买入方才支付期权费3．基金托管人的主要职责是（ABC ）。

?A．保管基金资产B．监督基金管理公司的投资运作?C．核算基金单位资产净值? D．促进基金资产的保值增值4．资本市场运作的主体（参加者）有（ABCD）。

A.筹资者B.投资者C.中介机构D.自律性组织和证券监管机构5．在债券的票面价值中，通常规定的是（AC）A．票面价值的币种B．债券利息的币种C．债券的票面金额D．债券的利息金额6ABCD）。

78A.9A.上市融资B.配股融资C.增发新股融资D.10．封闭式基金与开放式基金的不同之处体现在（A．期限不同? B．份额限制不同? C11．根据基金运作方式的不同，可以将基金分为（A．封闭式?B．公司型C．开放式D．契约型?12．金融期权的主要特征有（ABCD）。

A．交换的是买卖权利B．买方无需交纳保证金C．买卖双方均无须支付标的物的全部价格D．只有买入方才支付期权费13．可转换证券主要包括(BD)。

A．可转换普通股票B．可转换优先股C．可转换国债D．可转换公司债券14．在具体实务中，并购的动因归纳起来主要有（ABCD）。

A．提升在产业链中的谈判能力和控制力B．提升行业战略地位C．规模经济效应D．提升企业形象和品牌知名度15．可转换证券主要包括(BD)。

A．可转换普通股票B．可转换优先股C．可转换国债D．可转换公司债券16．混合基金包括（ABCD ）基金。

A．偏股型? B．偏债型? C．股债平衡型? D．灵活配置型? 17．参与期货交易的目的包括(ABCD)。

A．投资获利B.投机获利C．套期保值D．规避风险18．按并购双方所处业务性质分类，企业并购方式可分为（ABD）A.横向并购B.纵向并购C.相关并购D.混合并购19．以信托关系成立的方式为标准，信托基本上可分为(BC)。

A．个人信托B．自由信托C．法定信托D．金钱信托20．个人信托有两种，即(AC)A．生前信托B．未来信托C．身后信托D．养老信托21．被证券化的基础资产一般应具备下列特征（?ABCD?????）。

?Ａ.可产生稳定且可预测的现金流收入???Ｂ.资产具有很高的同质性?Ｃ.资产的历史纪录良好?????????Ｄ.资产的相关数据容易获得22．世界上着名的信用评级公司有（ABC）。

A．摩根大通B．穆迪C．惠誉D．标准普尔E．高盛股份有限公司23A.C.AC）基金。

A25A12有股权的性质。

（×）345．可转换债券在转换以前，它是一种公司债券，具备债券的一切特征，有规定的利率和期限，体现的是债权、债务关系，持有者是债权人；在转换成股票后，它变成了股票，但持有者并没有由债权人变成股权所有者，只是形式拥有而没有实际权利。

（×）6．并购后的预期效应能否发挥和实现，关键在于并购前的目标公司的选择。

（×）7.管理者收购的结果反映的实质是所有权与经营权部分的合一。

（/）8．资本市场是期限在2年以上的各种资金融通活动的总和。

（×）9．发行国内债券不存在汇率风险，但是发行国际债券却存在汇率风险。

（/）10．对冲基金是一种私募的证券投资基金，它是以各种公开交易的有价证券和金融衍生工具为投资对象的基金。

（×）11．在信托关系的法律构造下，发起人一旦将基础资产信托给SPT后，便丧失对该资产的所有权。

（/）12．德国的证券监管模式是政府主导型监管模式的典型代表。

（×）13．管理者收购的结果反映的实质是所有权与经营权部分的合一。

（/）14．一般来说，个人信托的目的很单一，主要是为了财产的增值。

（×）15．一般来说，个人信托的目的很单一，主要是为了财产的增值。

（×）16、资本市场的筹资者主要是企业和政府（/）。

17、为进一步完善退市机制，提高市场透明度，向投资者充分提示风险，沪深交易所以从2003年5月8日开始实行退市风险警示制度，其符号为ST（×）。

18、审批制，核准制和注册制的市场化程度依次为行政体制、逐步市场化和完全市场化（/）。

19、一般，外盘大于内盘，表示卖方势力强劲，内盘大于外盘表示买方势力强劲（/）。

20、换手率高，表示成交活跃，交易量大，买的人多，卖的人也多，投机性强，风险大（/）。

21、用市盈率法确定发行价格的前提是假定股票价格与每股收益的大小具有相关性（/）。

22、证券投资技术分折的理论基础，即三大假设为：市场行为涵盖一切，价格沿趋势运动和历史会重演（/）。

23、通常风险厌恶程度高的投资者，其无差别曲线比风险厌恶程度低的投资者的无差别曲线陡峭（/）。

24、期权的内在价值，也就是履行期权合同时所获得的收益，对于看涨期权为max{S T-E,0}，对于看跌期权为max{E-S T,0}（/）。

变动风险的一种交易活动。

6．管理层收购：公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的行为，从而引起公司所有权、控制权、剩余索取权、资产等变化，以改变公司所有制结构。

通过收购使企业的经营者变成了企业的所有者。

五、简答题1．比较股权融资与债权融资的风险与融资成本。

答：（1）融资风险。

对企业而言，股权融资的风险通常小于债权融资的风险，股票投资者对股息的收益通常是由企业的盈利水平和发展的需要而定，与发展公司债券相比，公司没有固定的付息压力，且普通股也没有固定的到期期日，因而也不存在还本付息的融资风险，而企业发行债券，则必须承担按期付息和到期还本的义务，此种义务是公司必须承担的，与公司的经营状况和盈利水平无关，当公司经营不善时，有可能面临巨大的付息和还债压力导致资金链破裂而破产，因此，企业发行债券面临的财务风险高。

（2）融资成本。

从理论上讲，股权融资的成本高于负债融资，这是因为：一方面，从投资者的角度讲，投资于普通股的风险较高，要求的投资报酬率也会较高；另一方面，对于筹资公司来讲，股利从税后利润中支付，不具备抵税作用，而且股票的发行费用一般也高于其他证券，而债务性资金的利息费用在税前列支，具有抵税的作用。

因此，股权融资的成本一般要高于债务融资成本。

2．资产证券化的参与主体有哪些？答：（1）发起人，又称原始权益人。

凡是具有稳定现金流收入的企业或银行均可以作为资产证券化的发起人。

发起人根据资金需求、资产质量和规模、资本市场状况，界定用于证券化的资产和融资规模。

纵观资产证券化的国际发展史，金融机构、制造和服务企业是主要的发起人；（2）发行人。

专门为发债成立的有限责任公司，即特设交易机构（SPV）。

（3）资产受益者资产受益者即资产的使用或消费者，作为一个群体其作用是提供稳定的现金流。

（4）服务人，由企业或其子机构承担，也可以委托专业公司承担。

服务人负责管理应收账款的催收、采集、汇总统计、到期本息的收取。

（5）受托管理人，由境外信用良好的商业银行担任，受发行人委托，管理发行人和投资者的账户。

（6）投资者，包括机构投资者和个人投资者，以机构投资者为主。