格力电器筹资案例分析(2008-2009)
格力电器、美的电器、青岛海尔财务案例分析
会计年度 货币资金 应收账款 存货 流动资产合计 固定资产 无形资产 非流动资产合计 资产总计 短期借款 流动负债合计 非流动负债合计 负债合计 所有者权益合计 负债和所有者权益合计
青岛海尔股份有限公司
二、结构分析
v 青岛海尔
• 青岛海尔股份有限公前身是青岛冰箱总厂，1993年3月改制为股份制企业， 同年10月向社会公开募集。目前海尔已形成十大系列，三千多个规格的品 种规模，出口量占全国的三分之一以上。海尔冰箱分别在美国、德国和加 拿大等国通过了有关认证，成为唯一一家拥有“国际质保体系环保体系” 的国际双保企业。
• 2012年1季度沪深股市营业总收入排名前十 位家电上市公司
• （二）公司简介
v 格力电器
• 企业简介：
• 珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最 大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业， 业务遍及全球100多个国家和地区。作为一家专注于空调产 品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供 技术领先、品质卓越的空调产品。
美的
v 美的电器
• 创业于1968年的美的集团，是一家以家电业为主， 涉足物流等领域的大型综合性现代化企业集团， 旗下拥有三家上市公司、四大产业集团，是中国 最具规模的白色家电生产基地和出口基地之一。 1980年，美的正式进入家电业；1981年开始使用 美的品牌。目前，美的集团员工13万人，旗下拥 有美的、小天鹅、威灵、华凌等十余个品牌。
4,608,436,567 4,303,784,000 2,705,680,442
504,857,674
财务管理案例分析
美的和格力财务分析、案例介绍以下是美的电器和格力电器2008年和2009年的各项财务指标，以及美的2008年至2011年的财务指标。
请分析比较。
美的电器、格力电器财务指标美的电器000527 格力电器0006512008 年2009 年2008 年2009 年流动比率0.86 1.12 1.01 1.04速动比率0.54 0.81 0.80 0.90 资产负债率% 68.81 59.80 75.16 79.33已获利息倍数8.26 28.39存货周转率 6.13 6.74 5.61 6.02 存货周转天数58.71 53.38 64.12 59.78 应收账款周转率20.49 12.44 57.58 57.37 应收账款周转天数17.57 28.95 6.25 6.27 流动资产周转率 3.45 2.71 1.91 1.29固定资产周转率10.99 8.82 12.04 9.57 总资产周转率 2.23 1.72 1.50 1.04销售净利率% 3.42 5.32 4.74 6.90销售毛利率% 19.16 21.79 19.74 24.73 营业费用/营业总收入% 10.18 12.12 10.43 13.60 管理费用/营业总收入% 3.81 3.51 3.01 3.67 财务费用/营业总收入% 1.06 0.47 0.20 -0.23 资产减值损失/营业总收入% 0.24 0.36 0.01 0.07 总资产净利率% 7.62 9.13 7.10 7.14净资产收益率% 21.19 28.74 30.36 33.48总资产报酬率% 9.81 10.37 8.36 8.00 经营活动产生的现金流量净额0.08 0.04 0.01 0.22/营业收入%美的2008年~2011年财务指标2008.12.31 2009.12.31 2010.12.31 2011.12.31流动资产137.9 211.3 280.2 399.8速动资产85.7 152.0 172.8 269.0流动负债160.2 188.6 251.9 329.3流动比率0.86 1.12 1.11 1.21速动比率0.53 0.81 0.69 0.82负债160.9 189.3 256.7 343.9资产233.8 316.6 420.5 595.5资产负债率0.688 0.598 0.610 0.577净资产r.-j-t-、人—T-72.9 127.3 163.8 251.6权益乘数 3.21 2.49 2.57 2.37平均 2.75 2.53 2.45净资产收益率0.251 0.278 0.219资产周转率 1.718 2.023 1.8330.251 0.278 0.2192008 2009 2010 2011 2008 2009 2010 2011营业收入453.1 472.8 745.6 931.1营业成本366.3 369.8 621.1 756.2 80.84% 78.21% 83.30% 81.22%营业税金及附加0.4 0.6 0.9 3.5 0.09% 0.13% 0.12% 0.38%销售费用46.1 57.3 69.4 85.9 10.17% 12.12% 9.31% 9.23%管理费用17.3 16.6 26.6 31.9 3.82% 3.51% 3.57% 3.43%财务费用 4.8 2.2 4.6 10.5 1.06% 0.47% 0.62% 1.13%资产减值损失 1.1 1.7 -0.2 0.4 0.24% 0.36% -0.03% 0.04%公允价值变动收益-0.2 0.3 1.2 0.4 -0.04% 0.06% 0.16% 0.04%投资收益0.4 0.3 1.3 7.2 0.09% 0.06% 0.17% 0.77%营业利润17.3 25.2 25.6 50.2 3.82% 5.33% 3.43% 5.39%营业外收入 1.2 3.9 25.7 6.8 0.26% 0.82% 3.45% 0.73%营业外支出0.9 1.6 1.6 1.4 0.20% 0.34% 0.21% 0.15%利润总额17.6 27.5 49.6 55.6 3.88% 5.82% 6.65% 5.97%所得税费用 2.1 2.4 9.2 10.2 0.46% 0.51% 1.23% 1.10%净利润15.5 25.1 40.4 45.4 3.42% 5.31% 5.42% 4.88% 、案例分析（一）美的电器1．流动比率、速动比率上升，主要原因：货币资金、应收票据、应收账款大幅增加。
财务报表第二讲教学用案例格力电器2009财报资产质量分析
四、不良资产区域分析
资产减值准备分析
• 减值增减变动情况 • 减值变化原因分析 • 减值质量分析
格力电器资产减值准备分析
合并报表，没有母公司数据。从合并数据看， 年内资产减值准备略有增长3000万，主要是 坏账准备的增加3000万。
格力电器资产偿债能力分析
（一）传统财务比率分析—不理想
流动比率 资产负债率
年末 1.02 81%
年初 0.96 78%
从流动比率指标看，公司的流动资产对流动负债的账 面保障程度不高，而存在一定的短期偿债能力问题。
从资产负债率指标看，该比率与标准值50%相比，企 业长期负债进一步的融资能力已经受到了限制。
7% -2%
固定资产合计 无形及其他合计
7%（31）
11%（31）
0.5%（2.3） 0.9%（2.5）
-4% -0.4%
资产总计
100 （419） 100 （273）
三、资产结构质量初步分析
• 分析数据来源于共同比资产负债表 • 1.从资产结构看，企业年末资产总额中，有约343
亿元流动资产，占总资产比例82%。约32亿元长 期股权投资，占总资产比例8%。约31亿元固定资 产净值，占总资产比例7%。约2300百万无形资产， 占总资产比例0.5%。显然，这是以流动资产为主 体的经营性资产资产结构。
• 由于公司的商业性债权资产主要是应收票据，这 种资产的质量较高，并且本期应收票据同比减少， 所以可能存在管理层故意多提，操纵利润的嫌疑。
五、资产偿债能力的初步分析
1.负债增长情况及增长原因分析； 2.负债结构分析； 3.流动资产偿债能力分析； 4.总资产的偿债能力分析。
案例分析格力电器
案例分析格力电器案例分析：格力电器一、综合浏览1、企业提供的年度报告总体结构的详略情况在指定信息媒体披露，既有母公司的自身个别报表，也有以上市公司为母公司的集团合并报表。
附注在重点披露合并报表附注的同时，还披露了母公司的报表附注。
信息详细，对系统分析财务报表十分有利。
2、企业所处的行业及生产经营业绩从年度报告的有关信息，可以了解到，公司主要从事空调生产和销售，兼营其他业务。
2007年公司实现营业收入380亿元，比上年同期增长44.33%，实现归属于母公司所有者的净利润12.70亿元，比上年周期增长83.56%，全面摊薄净资产收益达22.55%。
公司继续保持稳健、快速、健康的良好发展态势，行业龙头地位巩固。
3、企业对自身财务状况的表述从主要财务数据和财务指标看，与2006、2005年比较，公司的盈利方面的指标继续朝着好的方向发展。
在对主要财务指标变化的情况说明中，公司主要从资产规模与结构、费用规模与结构、现金流量规模与结构及资产利用状况进行了分析。
从公司的分析可以看出，公司认为主要项目的变化均与业务变化有关，且属正常变化。
4、企业的控股股东的持股及背景情况公司的控股股东一直是珠海格力集团。
格力集团是一家以工业为主导、商贸和房地产为两翼综合发展的集团公司。
格力集团属于集体所有制企业，受珠海国有资产监督委员会管理。
格力集团的持股比率例为25%5、公司沿革格力电器于1996年11月18日在深交所上市。
截至2007年底，公司的注册资本和实收股本均为人民币83493万元。
二、关于公司审计报告的措辞（1）会计报表编制符合《企业会计准则和国家其他财务会计法规》（2）会计报表在所有重大方面反应了公司的财务状况和经营成果和资金变动（3）会计处理方法遵循了一致性原则（4）CPA按照独立审计准则的要求，完成预定的审计程序，在审计过程中未受阻碍和限制（5）不存在影响会计报表的重要未确定事项（6）不存在应调整而被审计单位未予调整的重大事项。
格力电器筹资案例分析
格力电器筹资案例分析（2008-2012）一，公司基本情况珠海格力电器股份有限公司成立于1991年（辛未年）的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2009年销售收入426.37亿元，连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。
公司系由珠海经济特区工业发展总公司于1989年12月发起设立，始将其属下三家公司净资产及对其的债权折价入股780万股，定向募集职工股421.18万股，经1991年3月和1992年3月两次增发法人股、公众股、职工股，上市时总股份7500万股。
1989年12月,经珠海市工业委员会珠工复（1989）033号文批准, 由珠海经济特区工业发展总公司作为发起人以其属下珠海经济特区冷气工程有限公司空调器厂、珠海经济特区塑胶工业公司、珠海经济特区冠英贸易公司的净资产及对其的债权折价入股,折股数780万股,每股面值1元。
同时,经珠海市人行珠银管（1989）141号文批准, 向社会及内部职工公开募股420万股,每股面值1元,平价发行。
至此, 公司总股本为 1200万股。
其中：法人股780万股,社会公众股（含职工股）420万股。
1990年2月,珠海市体改委以珠体改（1990）36号文对该股本结构及是次超发的1.18 万股股份进行了确认。
同年三月,珠海经济特区会计师事务所以珠特会验字（1990）第414号文对上述股本进行了验证。
1991年3月,珠海市体改委珠体改（1991）47号文及珠海市人行珠银管（1991）56号文批准本公司扩股1598.82万股,每股面值1元,平价发行。
其中：新增法人股1236万股,由发起人珠海经济特区工业发展总公司增持900万股, 同时吸纳国际银行家（珠海）俱乐部和珠海华声实业（集团）股份有限公司为法人股东,分别以现金入股280 万股和56万股；增发社会公众股362.82万股。
经珠海经济特区会计师事务所珠特会验字（1991）第477号验证,此次扩股后,公司总股本为 2800 万股。
格力电器筹资案例分析(2008-2009)
格力电器筹资案例分析(2008-2009)格力电器（000651）筹资案例分析（2008-2012）一，公司基本情况珠海格力电器股份有限公司成立于1991年（辛未年）的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2009年销售收入426.37亿元，连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。
公司系由珠海经济特区工业发展总公司于1989年12月发起设立，始将其属下三家公司净资产及对其的债权折价入股780万股，定向募集职工股421.18万股，经1991年3月和1992年3月两次增发法人股、公众股、职工股，上市时总股份7500万股。
1989年12月,经珠海市工业委员会珠工复（1989）033号文批准, 由珠海经济特区工业发展总公司作为发起人以其属下珠海经济特区冷气工程有限公司空调器厂、珠海经济特区塑胶工业公司、珠海经济特区冠英贸易公司的净资产及对其的债权折价入股,折股数780万股,每股面值1元。
同时,经珠海市人行珠银管（1989）141号文批准, 向社会及内部职工公开募股420万股,每股面值1元,平价发行。
至此, 公司总股本为 1200万股。
其中：法人股780万股,社会公众股（含职工股）420万股。
1990年2月,珠海市体改委以珠体改（1990）36号文对该股本结构及是次超发的1.18 万股股份进行了确认。
同年三月,珠海经济特区会计师事务所以珠特会验字（1990）第414号文对上述股本进行了验证。
1991年3月,珠海市体改委珠体改（1991）47号文及珠海市人行珠银管（1991）56号文批准本公司扩股1598.82万股,每股面值1元,平价发行。
其中：新增法人股1236万股,由发起人珠海经济特区工业发展总公司增持900万股, 同时吸纳国际银行家（珠海）俱乐部和珠海华声实业（集团）股份有限公司为法人股东,分别以现金入股280 万股和56万股；增发社会公众股362.82万股。
格力电器2009年度财务分析报告
格力电器2009年度财务分析报告一、公司概况珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2009年销售收入426.37亿元，连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。
在深圳证券交易所上市，证券代码：000651。
格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。
在全球拥有珠海、重庆、合肥、巴西、巴基斯坦、越南6大生产基地，5万多名员工，至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品，能充分满足不同消费群体的各种需求；拥有技术专利数千项，自主研发的GMV数码多联一拖多机组、超低温数码多联中央空调、新型高效离心式大型中央空调、G10变频空调效定速压缩机等一系列国际领先产品填补了行业空白。
二、公司财务分析（一）企业盈利能力分析盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。
盈利能力分析的目的：对经营者而言，盈利能力的有关指标可以反映和衡量企业经营业绩，可以发现企业经营管理中存在的问题。
1．资本经营盈利能力分析单位：百万分析对象=39.79(%)-33.29 (%)=6.5%连环替代分析：2008年：[8.84%+(8.84%-0.37%)* 3.40]*(1-11.56%)=33.29 (%)第一次替代（总资产报酬率）：[7.98%+(7.98%-0.37%)* 3.40]*(1-11.56%)=29.94%第二次替代（负债利息率）：[7.98%+(7.98%-0.24%)* 3.40]*(1-11.56%)=30.33 (%)第三次替代（杠杆比率）：[7.98%+(7.98%-0.24%)*4.45]*(1-11.56%)=37.52 (%)2009年：[7.98%+(7.98%-0.24%)*4.45]*(1-13.27%)=39.79(%)总资产报酬率的影响为：29.94%-33.29 (%)=-3.36%负债利息率的影响为：30.33 (%)-29.94%=0.39%资本结构的变动影响为：37.52 (%)-30.33(%)=7.19%所得税率的影响为39.79(%)-37.52 (%)=2.27%可见，格力电器净资产收益率上升的原因主要是资本结构的变化引起的，资本结构的变化贡献为7.19%，其次，所得税率的下降也使净资产收益率的上升了2.27%，但是，总资产报酬率使得净资产收益率下降了3.36%，说明09年企业资产经营能力比08年有所下降。
格力电器财务案例分析PPT(共49页)
格力电器应该在在扩大规模、增加收入的同时注重控制成本，提高管理 运营效率，保持销售净利率平稳、较快增长。
净资产收益率的驱动因素变动分析：
2. 总资产周转次数：
资产总计
负债
流动负债
23.117554% 短期借款 0.110047% 吸收存款及同业存放 33.619432% 应付票据 1.827507% 应付账款 3.901872% 预收账款 0.274968% 卖出回购金融资产款 0.476277% 应付职工薪酬 2.052407% 应交税费 17.619506% 应付利息 0.124026% 应付股利 83.123597% 其他应付款
② 总资产周转次数变动的影响： 按2010年销售净利率、总资产周转次数计算的2000年净资产 收益率＝7.07％×1.0318×4.83＝35.23％ 总资产周转次数变动的影响＝35.23％－35.32％＝-0.09％
③ 权益乘数变动的影响： 权益乘数变动的影响＝34.11％－35.23％＝-1.12％
③ 权益乘数变动的影响： 权益乘数变动的影响＝34.10％－28.08％＝6.02％
利用连环替代法定量分析各变量对净资产收益率变动的影响程度：
2、2010年与2009年相比 ① 销售净利率变动的影响：
按2010年销售净利率计算的2009年净资产收益率 ＝7.07％×1.0343×4.83＝35.32％ 销售净利率变动的影响＝35.32％－34.10％＝1.22％
对格力电器的总资产周转次数进行分解： 总资产周转次数＝销售收入÷平均资产总额 2008年：1.4918 2009年：1.0343＝427.57÷[（293.49+515.30）÷2] 2010年：1.0318＝608.07÷[（515.30+656.04）÷2]
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格力电器筹资案例分析(2008-2009)格力电器（000651）筹资案例分析（2008-2012）一，公司基本情况珠海格力电器股份有限公司成立于1991年（辛未年）的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2009年销售收入426.37亿元，连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。
公司系由珠海经济特区工业发展总公司于1989年12月发起设立，始将其属下三家公司净资产及对其的债权折价入股780万股，定向募集职工股421.18万股，经1991年3月和1992年3月两次增发法人股、公众股、职工股，上市时总股份7500万股。
1989年12月,经珠海市工业委员会珠工复（1989）033号文批准, 由珠海经济特区工业发展总公司作为发起人以其属下珠海经济特区冷气工程有限公司空调器厂、珠海经济特区塑胶工业公司、珠海经济特区冠英贸易公司的净资产及对其的债权折价入股,折股数780万股,每股面值1元。
同时,经珠海市人行珠银管（1989）141号文批准, 向社会及内部职工公开募股420万股,每股面值1元,平价发行。
至此, 公司总股本为 1200万股。
其中：法人股780万股,社会公众股（含职工股）420万股。
1990年2月,珠海市体改委以珠体改（1990）36号文对该股本结构及是次超发的1.18 万股股份进行了确认。
同年三月,珠海经济特区会计师事务所以珠特会验字（1990）第414号文对上述股本进行了验证。
1991年3月,珠海市体改委珠体改（1991）47号文及珠海市人行珠银管（1991）56号文批准本公司扩股1598.82万股,每股面值1元,平价发行。
其中：新增法人股1236万股,由发起人珠海经济特区工业发展总公司增持900万股, 同时吸纳国际银行家（珠海）俱乐部和珠海华声实业（集团）股份有限公司为法人股东,分别以现金入股280 万股和56万股；增发社会公众股362.82万股。
经珠海经济特区会计师事务所珠特会验字（1991）第477号验证,此次扩股后,公司总股本为 2800 万股。
其中：法人股 2016万股,社会公众股（含内部职工股）784万股。
1992年2月,经本公司第三届股东大会批准,珠海市国资局珠国资字（1992）48 号文同意,发起人珠海经济特区工业发展总公司将其所持有本公司股份1680 万股以评估后净资产为基准,以21,501,805.77元全部有偿转让给珠海格力集团公司。
1992年3月,珠海市体改委珠体改（1992）18号文和珠海市人行珠银（1992）70号文批准本公司再次扩股4700万股,每股面值1元,溢价发行,每股发行价为2.5元。
其中新增法人股3384万股,由原法人股东等比例增持；新增社会公众股1203.5万股、内部职工股112.5万股。
扩股后公司总股本为7500万股,其中：法人股5400万股, 社会公众股1942.5万股,内部职工股157.5万股。
业经深圳中华会计师事务所验资报字（ 1993）第014号文验证。
1993年5月,经本公司第二届三次董事会批准, 国际银行家（珠海）俱乐部将其所持本公司股份750万股全部有偿转让给珠海格力房产有限公司 ,其他股份不变。
至此, 公司股本结构为：总股本7,500万股其中：法人股 5,400万股占总股本72％社会公众股 1,942.5万股占总股本25.9％内部职工股 157.5万股占总股本2.1％二，上市及概况：上市代码：000651上市日期：1996-11-18行业类别：日用电器制造业中文名称：珠海格力电器股份有限公司英文名称：ZHUHAI GREE ELECDZICAL APPLIANCES INC本公司成立日期：1989年12月13日本公司注册地址中文：珠海市前山金鸡西路英文：JinJi West Rd.Qianshan Zhuhai China邮编：519070注册资本：柒仟伍佰万元人民币工商登记号：19254825－6税务登记证号：440401520100001三，经营范围家用空调器制造、家用电风扇制造、家用空气调节器制造、家用清洁卫生器具制造、音响设备制造、扩音系统配套设备、模具制造、塑料制品。
四，我国宏观经济分析2011年5月12日，中国人民银行决定自2011年5月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
这是央行2011年以来第5次上调存款准备金率。
另外，2011年央行分别于4 月6日及2 月 8 日两次上调金融机构存贷款基准利率。
与之相对的是，2011年3、4月国内CPI上涨5.4%，5月份CPI同比上涨5.5%。
创32个月以来的新高。
2011年1月和2月的CPI均以4.9%的较高速度上涨。
这说明我国的通货压力是比较严重的。
不断上调的利率增加了证券投资的成本，上市公司营运成本提高，业绩下降，导致了价格下降，现在上证指数徘徊在2700点左右就是明证。
另外从需求来看，1-4月份城镇固定资产投资完成额62716亿元，同比增长25.4%，比前三个月累计增速加快0.4个百分点。
我们认为，固定资产投资增速放缓的可能性较大，不过仍会处于“绿灯区”偏暖位置。
4月份社会消费品零售总额为13649亿元，同比增长17.1%，较3月份回落0.3个百分点。
社会消费品零售总额的小幅回落与CPI涨幅回落有关。
我们认为，消费增长有可能减速，不过仍将在“绿灯区”运行。
4月份，我国进出口总值为2999.5亿美元，同比增长25.9%。
其中，出口额1556.9亿美元，同比增长29.9%，比上月下降5.9个百分点；进口额为1442.6亿美元，同比增长21.8%，比上月下降5.5个百分点；当月贸易顺差为114.3亿美元，我国对外贸易再次由逆差转为顺差，且顺差额逐步扩大。
我们认为，进出口运行将继续在“绿灯区”内运行。
五，空调行业现状由于珠海格力电器股份有限公司的95%以上营业收入都来自空调业务，所以我们下面只分析起空调方面的情况。
中国的空调行业经过近二十年的发展，从无到有，由弱变强，走过了一条引进、消化、提高、国产化、再开发的道路，中国空调制造业整体规模、技术水平逐步与发达国家水平接轨，进入稳定成长的佳境。
自1989年以来，空调行业保持了强劲的发展势头，据中国制冷空调工业协会消息，目前我国房间空调产量居世界第一，中央空调产量居世界第二，整个制冷空调设备制造业产值占全球产值10%以上，中国仅次于美、日两国，为第三大冷冻空调设备生产基地。
未来我国的空调行业还会有更好的发展机会的。
六，行业生命周期分析如同产品有其生命周期一样，理论上行业也有其生命周期，即引入期、成长期、成熟期和衰退期。
经过调查和数据显示，在2010年以前国内空调行业一直处于快速的成长期，需求以20%左右的速度增长，并延续至21世纪的头十年。
2010年左右空调行业整体开始进入成熟期；届时，空调每百户拥有率将达到80台，从此进入一个相对漫长的成熟期，由于新技术的出现，也可能给届时的空调行业带来新机会，如同现在数字技术给彩电行业带来的机会一样。
七，行业技术分析在空调技术方面，98年国内空调厂商推出众多含有新技术的产品，比如超静音空调、健康空调、变频分体空调、绿色空调，甚至智能化空调等，其中节能技术，静音技术、智能技术、变频技术是目前空调技术的核心。
98年变频空调尤其受人瞩目，海尔、美的、春兰、格力等技术力量雄厚的厂家纷纷推出其产品并占领相当市场，同时为顺应保护环境，保护大自然，这一全球性趋势，无氟空调、环保空调等绿色空调也出现在市场上，受到消费者青睐。
空调作为家用电器的一种，与家用电器的一般发展趋势相同，将趋于信息化、数字化、融合化、网络化，因此，未来空调技术的发展方向即是智能化技术、数字化技术、网络技术。
八，行业竞争情况在全球空调市场上，包括格力在内的三大国产品牌的主要竞争对手是约克、特灵、开利、麦克维尔四大欧美品牌。
目前，国际市场上四大欧美品牌市占率为23.1%，两大日系品牌(大金、日立)为21.2%，三大国产品牌为20.6%，呈现三足鼎立之势。
而在国内空调市场上，热战也不断，格力美的海尔三分天下。
格力冠压群雄，最受瞩；格力空调一直崇尚“简单化”的经营哲学——目标简单、管理简单、营销简单和宣传简单。
美的是后起之秀，也在抢占份额；在5月份，美的空调又有两款跻身TOP10，至此美的空调在排行榜中占据三个席位，仅次于格力。
海尔排名上升，也力博群雄；因此，该行业竞争还是比较激烈的。
从行业结构分析看，空调行业属于寡头垄断型的。
双寡头市场格局使得格力有能力维稳盈利水平：公司近年来盈利水平的不断提升主要还是得益于空调市场品牌集中度提升后形成的双寡头市场格局。
而我们认为面对这一轮生产资料上涨压力，格力有能力通过产品结构优化(变频占比明年有望提升至50%)等手段来稳定利润率。
九，公司基本分析公司的行业地位和市场占有率分析由上表可以看出格力电器的行业综合排名还是比较靠前的为第15位。
经过20年的快速发展，格力电器已经成为目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，拥有珠海、重庆、合肥、郑州、武汉、巴西、巴基斯坦、越南8个空调生产基地，年产能力3400万台。
格力牌空调远销全球100多个国家和地区，被国家质检总局授予空调行业唯一的“世界名牌”产品称号。
1995年至今，格力空调连续16年产销量、市场占有率均居中国空调行业第一，家用空调产销量连续6年位居世界第一。
截至2010年，全球格力用户近1.5亿。
十，融资情况2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 普通股融资 1,252,395,000.0 1,878,592,500.0 2,817,888,750.0 2,817,888,750.0 3,007,865,439.0 债券融资 0 0 0 0 0 债券+权证融资 0商业银行贷款8,401,564.87961,632,918.573754206561.015321491289.184505105237.23由上图可知，格力电器主要筹资方式以普通股筹资为主，普通股融资一年比一年增长，债券融资和权证都没有涉及到，格力电器主要还以银行贷款为主，2011年银行贷款上涨到最高点，12年有所下降。
格力电气在2010年前都没长期贷款，短期贷款也很少，2004年前没有贷款是，一个实力雄厚的公司。
可以看出，格力电器的股票发行只有A 股。
发行A 股筹资的原因： ✓ 海外筹资遭遇信任危机 ✓ B 股市场长期低迷 ✓ 中国企业业绩不佳✓ 内部控制、公司治理等问题 ✓ 信息披露不足问题 ✓ 境内融资的低成本0.001,000,000,000.002,000,000,000.003,000,000,000.004,000,000,000.005,000,000,000.006,000,000,000.00普通股融资债券融资债券+权证融资商业银行贷款20082009201020112012✓国内投资者对中石化大型国有企业的巨大期望✓债务型融资的还本付息的硬约束和刚性投资约束✓国内资本市场结构失衡：股票市场发展快，债券市场发展缓慢，不能成为融资的主流渠道。