工程经济学-经济效益评价
工程经济学 (5)经济效果评价方法
净年值
（特例）
费用年值
时间型
静态投资回收期 动态投资回收期
净现值：项目寿命期内将各年净现金流量按一定的折现
率折现到同一时点（一般是期初）的现值之和。
n
NPV （CIt COt）（ 1＋i0）t t 0
i0––––基准折现率； CIt––––第t年的净现金流入； COt––––第t年的净现金流出； NPV ––––项目净现值
淘汰B 保留 A 方案，
内部收益率评价互斥项目步骤
3）比较 A C -（25000-15000）+（4800-3000）（P/A,IRR_c-a,10）=0 IRR_c-a = 12.42%>10%
淘汰 A 保留 C
寿命期不等的互斥方案比选 如何解决时间上的可比性？
设定合理的共同分析期； 给寿命期不等于分析期的方案选择合理
内部收益率判据的优点是可以在不预先给出基准折现率的条件下 求出来。用内部收益率评价项目只要知道基准收益率大致幅度即 可。
内部收益率 的值不受外部参数（折现率）的影响而完全取决于工 程项目本身的现金流量，因此它特别适合用于合营或个体企业。 因为在这些企业中，一般不愿公开 收益率这一参数（高度机密）。 （西方国家、世界银行、亚洲银行、国家计委）
必要条件：NPV≥0；NAV≥0；IRR ≥i0 附加条件：T≤T0
用经济效果评价指标检验方案自身的经济性, 叫绝对经济效果检验
互斥方案的经济效果评价
问题：如何决策？ • 各个方案的绝对经济效果评价 • 哪个方案相对更优（相对经济效果检验）
参比的方案应具有可比性
考察时间段及计算期的可比性； 收益和费用的性质及计算范围的可比性； 方案风险水平的可比性和评价所使用假设
工程经济学-第3章 工程经济评价的基本指标及方法
基本指标及方法
第一节
项目经济评价指标概述
一、经济评价指标及指标体系
由于项目的复杂性，任何一种具体的评价 指标都只能反映项目的某一侧面或某些侧 面，而忽略了其他方面。 一些既相互联系又有相对独立性的评价指 标，就构成了项目经济评价的指标体系。 正确选择经济Байду номын сангаас价指标与指标体系，是项 目经济评价工作成功的关键因素之一。
通常要求：基准贴现率货款利率
二、净现值率NPVR (Net Present Value Rate)
1、概念： 是项目财务净现值与项目总投资现值之比 其经济含义是单位投资现值所能带来的财务净 现值
是一个考察项目单位投资盈利能力的动态指标。
2、计算公式
NPV NPVR Ip
投资现值
I p I t ( P / F , ic , t )
t 0
k
3、评价标准： •对于独立方案评价，应使FNPVR≥0，方案才能接 受； •对于多方案评价，凡FNPVR＜0的方案先行淘汰， 在余下方案中，应将FNPVR与投资额、财务净现 值结合选择方案。 4、注意： 计算投资现值与净现值的折现率应一致。
三、内部收益率IRR （Internal Rate of Return） 1、概念；
t NPV (i) （CI CO） （ 1 i ） t t 0 n
NPV1
i*
0 NPV2 ic1
ic2
i
3、IRR的计算方法：线性插值法
4、评判标准：
若IRR≥ic，则 NPV ≥ 0 可行
方案在经济上可以接受；
若IRR＜ic，则NPV ＜ 0 不可行
方案在经济上应予拒绝。
2、理论数学表达式
工程经济学课件第3章
投资回收期与投资收益率的关系
对于只有期初的一次投资以及各年末有 相等的净收益的项目，投资回收期与投资收 益率互为倒数，即：
Pt
1 R
3399
三、动态投资回收期（PD）
1.概念
在考虑资金时间价值条件下，按设定的基
准收益率收回全部投资所需要的时间。
2.计算
⑴ 理论公式
动态投资回收期
PD
CICO P/F,i0,t0
2255
一、静态投资回收期（Pt）
1.概念
静态投资回收期：亦称投资返本期或投资偿还期。
指工程项目从开始投资（或投产），到以其净 收益抵偿全部投资所需要的时间，一般以年为计算 单位。
在财务上反映投资回收能力，用于考察投资盈 利水平。
2266
一、静态投资回收期（Pt）
2.计算公式
⑴理论公式
现金流 入
11
➢流动资产投资
储备资金（原材料、燃料等） 生产资金（在制品、半成品、待摊费用） 成品资金（产成品、外购品等） 结算资金（应收、预付帐款等） 货币资金（备用金、现金、银行存款等）
12
➢无形资产、递延资产
无形资产
包括专利、著作权、版权、商标、专有技术等 其价值在服务期内逐年摊销，摊销费计入成本
4444
四、净现值（NPV）和净年值（NAV）
2.计算公式
净
现
值
n
n
NP V C t I CtO P /F ,i0 ,t C t I Ct1 O i0 t
正常年份的 净收益或年
均净收益
投资 收益率
投资总额
3344
二、投资收益率（R）
3.判别准则
设基准投资收益率 —— Rb
工程经济学-经济评价指标
经济评价指标净现值（NPV ）净现值是指按设定的折现率，将技术方案计算期内各个不同时点的净现金流量折现到计算期初的累计值。
计算公式为：式中：NPV ——净现值；CI t ——第t 年的现金流入；CO t ——第t 年的现金流出；n ——项目寿命年限；i 0——基准折现率判别准则：对单一项目方案而言，若NPV ≥0，则项目应予接受；若NPV<0，则项目应予拒绝。
对多方案比选时，净现值越大的方案相对越优（净现值最大准则）。
值得注意的几个问题：1.净现值函数以及NPV 对i 的敏感性问题2.基准折现率i 0的含义及影响因素问题基准折现率是指使投资项目可以被接受的最低期望收益率（MARR ，minimum attractive rate of return ）。
是投资者进行投资可以接受的一个低界限标准。
3. 净现值指标用于多方案比较时要求被比较方案具有相同的计算期。
净现值函数曲线00()(1)n tt t t NPV CI CO i -==-+∑内部收益率（IRR ）1.内部收益率的概念与判别准则内部收益率（Internal Rate of Return ）又称内部报酬率，是指使方案在寿命期内的净现值为零时的折现率。
判别准则设基准折现率为i 0，若IRR ≥i 0，则项目在经济效果上可以接受；若IRR <i 0，则项目在经济效果上不可接受。
内部收益率的计算方法IRR 的经济含义在项目的整个寿命期内按折现率i ＝IRR 计算，始终存在未能收回的投资，而在寿命结束时，投资恰好被完全收回。
在项目寿命周期内，项目始终处于“偿付”未被收回的投资的状况。
)(|)(|)()(122111*i i i NPV i NPV i NPV i i IRR -++=≈项目的偿付能力完全取决于项目内部，故称“内部收益率”如何确定IRR先计算出一个正的IRR ，并进行IRR 经济含义的验证，如果符合，则选择；如果不符合，则表明没有IRR投资回收期投资回收期（pay back period ）亦称返本期，是反映投资项目资金回收的重要指标。
工程经济学 第3章 工程项目的经济效果评价方法
第3章 工程项目的经济效果评价方法本章要点：（1）经济效果的概念；（2）经济效果的静态评价方法，各种指标的分析计算； （3）经济效果的动态评价方法，各种指标的分析计算。
§3.1 经济效果评价的基本概念各种技术活动，都需要投入，以最少的投入，取得尽可能多的产出，是各种技术活动的经济目标。
如何对各种技术方案的经济效果进行评价，如何优选技术方案，是工程技术人员必须掌握的内容。
3.1.1 经济效果的概念在合理利用资源和保护生态环境的前提下，所得到的有效成果和全部劳动耗费（包括物化劳动和活劳动的占用和消耗）的比较，构成了经济效益的概念。
（1）有效成果：即对社会有益的产品或劳务。
有效成果可用使用价值或价值表示，即该成果既符合社会需要，又能够在市场上实现其价值。
否则，为无效成果。
有效成果的表现形式有多样性。
能用货币计量的有效成果，称为有形成果；不能用货币计量的有效成果，为无形成果。
如环境的改善，劳动条件及生产文明程度的提高等。
对无形的有效成果，在进行经济效益评价时必须给于充分重视，可采用定性分析或定性定量分析相结合的方法进行描述。
与有效成果相伴的往往有无效成果或负效果，在进行经济效益分析时，不能忽视或回避无效成果或负效果。
例如环境污染、影响生态平衡、安全生产事故等。
在生产实践中，应积极采取有效措施，避免和防止负效果的产生，对已经产生的负面效果，应采取科学方法定量化，使在经济效益评价中得以体现。
（2）劳动耗费：指为取得有效成果而在生产过程中消耗和占用的物化劳动和活劳动。
无论物化劳动或是活劳动，都分别以劳动消耗和劳动占用两种相互密切联系的支付形式构成劳动耗费。
物化劳动消耗：是指进行劳动所具有的物质条件和基础，既包括原材料、燃料、动力、辅助材料在生产过程中的消耗，也包括厂房、机器设备、技术装备等，在生产实践过程中的磨损折旧等。
活劳动消耗：指生产过程中具有一定科学知识和生产经验并掌握一定生产技能的人，消耗一定的时间和精力，发挥一定的技能，有目的的付出脑力和体力劳动所花费的劳动量。
《工程经济学》经济评价指标体系
《工程经济学》经济评价指标体系工程经济学是研究工程项目经济性的一门学科。
在工程经济学中，经济评价指标体系是对工程项目进行经济评价时所使用的一系列评价指标，用于综合评估工程项目的经济效益。
经济评价指标体系由多个评价指标组成，包括投资评价指标、效益评价指标和综合评价指标。
首先，投资评价指标用于评估工程项目的投资规模以及投资回收周期。
其中，投资规模包括总投资和净投资两个指标。
总投资是指项目启动前所有投入的费用总和，包括土地购置费、建筑工程费、设备费、利润等。
净投资是指项目启动后期所有投入的费用减去负债与债券的总和。
投资回收周期是指项目开始投产后需要多长时间才能够收回全部投资。
常见的投资评价指标有投资收益期、净现值、内部收益率等。
其次，效益评价指标用于评估工程项目的经济效益。
经济效益包括直接经济效益和间接经济效益。
直接经济效益是指工程项目直接带来的经济效益，如项目运营期间的收入、支出等。
间接经济效益是指工程项目间接带来的经济效益，如项目带动的就业机会、税收等。
效益评价指标包括产值、获利、税收等。
最后，综合评价指标用于综合评估工程项目的经济效益，帮助决策者作出最佳决策。
综合评价指标可以是单一指标或多个指标的组合。
常用的综合评价指标有效益成本比、综合评分等。
综上所述，经济评价指标体系是对工程项目进行经济评价时使用的一系列评价指标，用于综合评估工程项目的经济效益。
投资评价指标用于评估投资规模和投资回收周期，效益评价指标用于评估经济效益，综合评价指标用于综合评估工程项目的经济效益。
这些指标在工程经济学中具有重要的作用，能够帮助决策者更好地评估工程项目的经济性，从而做出明智的决策。
工程经济学第三章 经济效益评价的基本方法
经济效益 = 有用成果 / 劳动消耗
经济效益 = 有用成果－劳动消耗
为什么要用 两个指标？
劳动消耗是指在生产过程中消耗（直接、间接）的活劳动和物
化劳动。
活劳动消耗是指人消耗一定的时间和精力；物化劳动消耗则一 方面包括原材料、燃料、动力、辅助材料的消耗：另一方面还包括
厂房、机器设备、技术装备磨损折旧等。
流动负债
应付账款 短期借款
工 程 经 济 学
Engineering Economics
3 成本
对于生产性项目，成本是指花费在产品生产和销售过 程中的各项费用的总和。 （1）经营成本（付现成本） （2）沉没成本
（3）机会成本
工 程 经 济 学
Engineering Economics
• 4பைடு நூலகம்折旧费
折旧费是固定资产在使用过程中，由于损耗形成的那
部分逐渐折减的价值，将这部分减损的价值逐步转移到产 品中去，并从产品的销售收入中回收的过程叫折旧。 (1) 平均年限法
1 预计净残值率 折旧年限 固定资产原值-残值 年折旧额＝ 折旧年限 年折旧率
工 程 经 济 学
Engineering Economics
例3.1：某机械设备的资产原值为12000元，折旧年限为5 年，残值为500元，求按平均年限法的年折旧额。 解： 年折旧额= 12000－500 =2300 5
工 程 经 济 学
Engineering Economics
(2) 工作量法 一种是按行驶里程计算折旧费，如汽车。 一种是按工作小时计算折旧费，如一些大型设备。 （3）双倍余额递减法： 按固定资产账面净值和固定折旧率计算的方法，是快 速折旧法的一种，其年折旧率是平均年限法的2倍，并在 计算折旧率时不考虑预计净残值率r。
《工程经济学》经济评价指标体系
《工程经济学》经济评价指标体系工程经济学是研究工程项目在经济方面的决策和评价的学科。
经济评价指标体系是评价工程项目经济效益和风险的体系，对于辅助决策者做出理性的决策具有重要意义。
在进行工程项目的经济评价时，必须综合考虑各种因素，包括成本、收益、风险、时间价值等。
本文将介绍《工程经济学》中常用的经济评价指标体系。
1.静态指标静态指标是对工程项目在给定时点进行评价，主要包括净现值、内部收益率、收回期等指标。
（1）净现值（NPV）净现值是指在折现率下对项目未来现金流的净值进行计算，即项目的现金流入减去现金流出。
当净现值大于0时，表示该项目是经济可行的。
（2）内部收益率（IRR）内部收益率是使项目净现值等于0时的折现率，即该项目的平均年回报率。
内部收益率越高，说明项目的投资回报率越高。
（3）收回期收回期是指项目从开始投资到能够收回全部投资的时间。
较短的收回期意味着项目的风险较小。
通过对这些静态指标的计算和比较，可以对工程项目的经济效益进行评估和比较，有助于决策者做出正确的决策。
2.动态指标动态指标是对工程项目在一定时期内进行评价，主要包括净现值指数、投资收益率、动态投资回收期等指标。
（1）净现值指数（NPVI）净现值指数是用未来现金流折现的净现值与项目投资金额之比。
当净现值指数大于1时，表示项目是经济可行的。
（2）投资收益率投资收益率是项目净利润与平均资本金的比率，它表示项目每一元的投资能获得的纯利润情况。
（3）动态投资回收期动态投资回收期是项目投资款额全部收回的时间，考虑了未来现金流的折现值。
较短的动态投资回收期意味着项目的投资回报率更高。
通过对这些动态指标的计算和比较，可以更全面地评价工程项目的经济效益和风险情况，有助于决策者做出合理的决策。
3.敏感性分析敏感性分析是评价工程项目经济效益的一种方法，通过改变一些关键因素的数值，分析对项目经济效益的影响。
常用的敏感性分析包括变动性分析、假设性分析等。
（1）变动性分析变动性分析是对一些关键因素进行变动，如成本、收益等，观察影响项目净现值等指标的变化情况。
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• 差额投资回期是指在不计利息的条件下，用投资 额大的方案比投资额小的方案所节约的经营成本 ，来回收差额投资所需的期限。
• 公式见课本
• 在实际工作中，当差额投资回收期Pa。小于基准 投资回收期Pc时，说明差额部分的投资经济效益 是好的，因此投资额高的方案比较有利；否则投 资低的方案有利。即：
3.2.1.1 净现值（NPV）法
• 净现值是指技术方案在整个分析期内，不同时点 上的净现金流量按基准收益率折算到基准年的现 值之和。它是反映技术方案在整个分析期内获利 能力的动态评价指标。
• 如果NPV>0，说明方案的投资能获得大于基准收 益率的经济效果，则方案可取；如果NPV=0，说 明方案的投资刚好达到要求的基准收益率水平， 则方案在经济上也是合理的，一般可取；如果 NPV<0，则方案在经济上是不合理的，一般不可 取。在多方案比较时，以净现值最大的方案为优 。
• 基准投资回收期是取舍方案的决策标准。一般，基准投资 回收期受下列因素影响：①投资构成的比例。②成本构成 比例。③技术进步的程度。此外，产品的财税价格、建设 规模、投资能力等也会直接或间接影响投资回收期。
• 用投资回收期的长短来评价技术方案，反映了初始投资得 到补偿的速度。从缩短资金占用周期、发挥资金的最大效 益、加速扩大再生产的角度来说是很必要的。其缺点是没 有考虑资金的时间价值等因素。
• [例1] 建某厂其一次性投资总额为4亿元， 建成后达到设计能力时估计每年均等地获 得净收益0.8亿元，主管部门规定投资回收 期为7年，试用投资回收期法判断该项目是 否可取？
– 解 根据题意可算出：
– 因为Pt<Pc=7年，所以该项目的投资方案在经 济上是合理的。
3.1.2 投资收益率法
• 投资收益率又称投资效果系数，是工程项 目投产后每年取得的净收益与总投资额之 比
3.1.4 计算费用法
• 计算费用就是用一种合乎逻辑的方法，将 一次性投资与经常的经营成本，统一成为 一种性质相似的费用，称为“计算费用”或折 算费用。
• 公式见课本
• 在用计算费用法进行多方案的经济评价和 优选时，首先计算各方案的计算费用Z总或 Z年，然后进行比较。其中Z总或Z年最小是 方案就是最优方案。
• 当Pa＜Pc时，选投资大的方案；
• 当Pa＞Pc时，选投资小的方案。
• 当两个比较方案的年产量Q不同时，即Q1≠Q2， 若 ， Q2> Q1时，其差额投资回收期Pa为：
• 当Pa<Pc时，方案2为优；
• 当Pa>Pc时，方案1为优；
• [例3] 已知两建厂方案，方案甲投资为1500 万元，年经营成本400万元，年产量为1000 件；方案乙投资为1000万元，年经营成本 360万元，年产量为800件。基准投资回收 期Pc=6年。试选出最优方案。
• 在计算实际具体方案的净值时，可以根据 方案现金流量的具体特点，灵活运用第三 章的资金等值计算公式，将各年的净现金 流量折算为现值。
• [例5] 某工程项目预计投资10000元，预测 在使用期5年内，每年平均收入5000元，每 年平均支出2200元，残值为2000元，基准 收益率为10%，用净现值法判断该方案是 否可行？
• 计算费用法应用的前提条件是：各互斥方 案间的收益相同。
• 计算费用法的优点是：在经济分析对比范 围内，变二元值为一元值，即把投资与经 营成本两个经济因素统一起来，从而大大 简化了多方案的比较。它既可衡量各方案 的相对差异，又可衡量各方案的实际计算 费用水平。
• 综上所述，用静态评价法评价方案简便、 直观。其缺点是：①未考虑各方案经济寿 命的差异；②未考虑各方案经济寿命期内 费用、收益变化的情况；③未考虑各方案 经济寿命期末的残值；④未考虑资金的时 间价值。
—— 工程经济学
第三章 经济效益评价
的基本方法
• 随着经济效益评价理论与实践的发展，一 般将这些方法分为静态评价法、动态评价 法和不确定性评价法三大类。
3.1 静态评价方法
• 在评价技术方案的经济效益时，如果不考 虑资金的时间因素，则称为静态评价。静 态评价法主要包括投资回收期法、投资收 益率法、差额投资回收法及计算费用法， 适用于那些寿命周期较短且每期现金流量 分布均匀的技术方案评价。同时由于这类 方法计算简单，故在方案初选阶段应用较 多能获得的 年净收益。用投资收益率来评价方案，应 将实际的方案投资收益率Rˊa 同基准的投资 收益率Rc进行比较。若 ，则方案在经济上 是可取的；否则，不可取。
3.1.3 差额投资回收期法
• 投资回收期法和投资效益率法都是反映工程项目 的绝对经济效益，用于评价单方案自身的经济效 益。但在考察投资活动时，往往需对互斥方案之 间的相对经济效益进行比较，应采用差额投资回 收期法。
3.1.1 投资回收期法
• 投资回收期又称为投资返本期，指项目投 产后，每年取得的净收益（包括利润和折 旧），将全部投资回收所需的时间。一般 以年为单位，从建设开始年算起。
• 公式见课本
• 采用投资回收期进行方案评价时，应把技术方案的投资回 收期与行业规定的基准投资回收期进行比较，决定方案的 取舍。
3.2 动态评价方法
• 考虑资金时间因素的评价方法，称为动态 评价方法。动态评价方法比较符合资金的 运动规律，使评价更加符合实际，对那些 经济寿命周期长、分期费用和收益的分布 差异较大的技术方案的经济效益评价，具 有十分重要的意义。动态评价方法主要包 括①现值法②未来值法③内部收益率法④ 年值（金）比较法等。
• 考虑一个简单的投资，现在你投资75元，5 年后获得100元的回报，如果你不投资这个 项目，可以投资利率为8%的国债，那么这 项投资值得吗？
• 首先回忆一下现值、终值之间的关系
•
F=P*（1+i）n
3.2.1 现值法
• 所谓现值，是指以某一个特定的时间为计 算基准点来计算的价值。在现值法中，这 个基准点（或基准年）一般定在投资开始 的投入年份。