技术经济学第四章
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技术经济学(第四章)
该投资项目净现值小于0，说明项目实施后的经济效益不能达到 12%的收益率，因而该项目不可行。
（四） 净现值率（NPVR）
（1）净现值率的经济含义 单位投资现值所取得的净现值额。反映了投资资金的产出效率。常 常作为净现值的辅助指标。它是指按一定的折现率求得的方案计算期内 的净现值与其全部投资现值的比率。 （2）计算公式 原理公式：
（六）基准折现率i0 通过分析，可以看出i0对方案的评价起重要的作用。 i0过高，计算的NPV比较小，容易小于0，使方案不容易通过评价标 准，容易否定投资项目；反之亦然。因此，国家正是通过制定并颁发各 行业的基准收 益率，作为投资调控的手段。 如何确定基准收益率 ① 行业平均投资收益率 ② 最低有吸引力的收益率(MARR)
三、判别ห้องสมุดไป่ตู้则 （1）NPV＞0，表明该方案除能达到要求的基准收益率外，还能获 得超额利润，方案可行。 （2）NPV＝0，表明该方案正好达到要求的基准收益率，该方案经 济上合理，方案一般可行。 （3）NPV＜0，表明该方案没有达到要求的基准收益率，该方案经 济上不合理，方案不可行。
例：一位朋友想投资于一家小饭馆，向你借款1000元。他提出在前 4年的每年年末还给你300元，第5年末再还给你500元。假若你可以在银 行定期存款中获得10％的利率，按照他提供的偿还方式，你应该借给他 钱吗？
单方案的NPV函数 净现值NPV依照 i 的取值而定，净现值函数反映了NPV与折现率 i 之间的函 数关系。 例：有一个工程方案，其净现金流量如图
400
400
400
400
0
1
2
3
4
1000
根据不同的利率，计算出方案的净现值，结果如表： i 0 NPV=-1000+400(P/A，i，4) 净现金流量 600 -1000
（四） 净现值率（NPVR）
（1）净现值率的经济含义 单位投资现值所取得的净现值额。反映了投资资金的产出效率。常 常作为净现值的辅助指标。它是指按一定的折现率求得的方案计算期内 的净现值与其全部投资现值的比率。 （2）计算公式 原理公式：
（六）基准折现率i0 通过分析，可以看出i0对方案的评价起重要的作用。 i0过高，计算的NPV比较小，容易小于0，使方案不容易通过评价标 准，容易否定投资项目；反之亦然。因此，国家正是通过制定并颁发各 行业的基准收 益率，作为投资调控的手段。 如何确定基准收益率 ① 行业平均投资收益率 ② 最低有吸引力的收益率(MARR)
三、判别ห้องสมุดไป่ตู้则 （1）NPV＞0，表明该方案除能达到要求的基准收益率外，还能获 得超额利润，方案可行。 （2）NPV＝0，表明该方案正好达到要求的基准收益率，该方案经 济上合理，方案一般可行。 （3）NPV＜0，表明该方案没有达到要求的基准收益率，该方案经 济上不合理，方案不可行。
例：一位朋友想投资于一家小饭馆，向你借款1000元。他提出在前 4年的每年年末还给你300元，第5年末再还给你500元。假若你可以在银 行定期存款中获得10％的利率，按照他提供的偿还方式，你应该借给他 钱吗？
单方案的NPV函数 净现值NPV依照 i 的取值而定，净现值函数反映了NPV与折现率 i 之间的函 数关系。 例：有一个工程方案，其净现金流量如图
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根据不同的利率，计算出方案的净现值，结果如表： i 0 NPV=-1000+400(P/A，i，4) 净现金流量 600 -1000
技术经济学第四章(3、4上)
2、复利：不仅本金计算利息，而且利息还要生息，即用本金与前期累 计利息之额计算利息。（高利贷的利滚利，单利和复利 哪个更多利息？）
Fn=P（1+i）n
推导过程如下：
计息周期 1 2
… n
期初本金 P
P（1+i）
… P（1+i）n-1
本期利息 Pi
P（1+i）i
… P（1+i）n-1 i
期末本利和：Fn F1=P+Pi=P（1+i） F2=P（1+i）+ P（1+i）i
三、名义利率与实际利率
实际计息周期有年、季、月、周等多种。当利率的时间单位与计息周期的时
间单位不一致时，就产生了名义利率与实际利率的区别。实际利率是计算利息 时采用的实际利率。
例如：年利率12%，每月计息一次，则：月实际利率：12%/12 = 1% 年实际利率： （1+1%）12 -1=12.68% 年名义利率：12%
（1）第20年末一次还清本息； （2）在20年中每月月末等额偿还；（等额本息） （3）每月月末等额偿还本金，并付清当月全部利息。
（等额本金）
解（1）50*（F/P，0.42075%，240）= ?万 （2）50*（A/P， 0.42075% ，240）=3313.33元 总数额：3313.33*240=79.5199万 （3） [2083.33+50 *0.42075% +2083.33+(50-1*2083.33) *0.42075% +2083.33+(50-2*2083.33) *0.42075% +… +2083.33+(50-239*2083.33) *0.42075% ] =50+25.3502=75.3502万
Fn=P（1+i）n
推导过程如下：
计息周期 1 2
… n
期初本金 P
P（1+i）
… P（1+i）n-1
本期利息 Pi
P（1+i）i
… P（1+i）n-1 i
期末本利和：Fn F1=P+Pi=P（1+i） F2=P（1+i）+ P（1+i）i
三、名义利率与实际利率
实际计息周期有年、季、月、周等多种。当利率的时间单位与计息周期的时
间单位不一致时，就产生了名义利率与实际利率的区别。实际利率是计算利息 时采用的实际利率。
例如：年利率12%，每月计息一次，则：月实际利率：12%/12 = 1% 年实际利率： （1+1%）12 -1=12.68% 年名义利率：12%
（1）第20年末一次还清本息； （2）在20年中每月月末等额偿还；（等额本息） （3）每月月末等额偿还本金，并付清当月全部利息。
（等额本金）
解（1）50*（F/P，0.42075%，240）= ?万 （2）50*（A/P， 0.42075% ，240）=3313.33元 总数额：3313.33*240=79.5199万 （3） [2083.33+50 *0.42075% +2083.33+(50-1*2083.33) *0.42075% +2083.33+(50-2*2083.33) *0.42075% +… +2083.33+(50-239*2083.33) *0.42075% ] =50+25.3502=75.3502万
第四章技术经济学
的基准收益率之外，还能得到超额收益；
– 如果方案的净现值等于零，表示方案正好达到了规定 的基准收益率水平； – 如果净现值小于零，则表示方案达不到规定的基准收 益率水平。
技术经济学 4.经济性评价方法
例：某厂拟购置一辆载重汽车，购价48000元，该车 年运输收入为15000元，运输成本3500元，4年后按 5000元转让，基准贴现率为10%时，这项投资是否值 得？
NAV（10%）= 261.42(A/P,10%,5) = 421.02(A/F,10%,5)=68.96
技术经济学 4.经济性评价方法
2.判据：
用净年值指标评价单个方案的准则是： • 若NAV ≥ 0，则方案是经济合理的； • 若NAV ＜ 0，则方案应予否定。
• 如果方案的净年值大于零，则表示方案除 能达到规定的基准收益率之外，还能得到 超额收益； • 如果方案的净年值等于零，表示方案正好 达到了规定的基准收益率水平； • 如果净年值小于零，则表示方案达不到规 定的基准收益率水平。
技术经济学
4.经济性评价方法
最低希望收益率（MARR）
又称最低可接受收益率或最低要求收益率。 （1） 最低希望收益率>借贷资金成本率Kd 最低希望收益率>投资机会成本K0 最低希望收益率>全部资金加权平均成本率K* （2）考虑风险因素 MARR=max{Kd，K*，K0}+风险补偿系数 （4）局部投资项目的投资收益率有时可低于最低希望收益率 基准折现率的确立 在实际项目评价活动中通常以最低希望收益率为基准折现率。
年份
0
6000
1
4000
2
3
4
5
5000 2000 3000 -7000
6000 2500
技术经济学概论第四章
技术经济学科
判据
经济性评价 投资回收期法 现值法 IRR法 其它指标评价法备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法
例：试比较下面两项目方案的优劣？i=10%
年份
方案A
0
-1000
1
200
2
200
3
300
4
300
5
1000
6
1500
累计静态净现 2500 金流量
方案B -1000 500 500 300 300 300 300 1200
2032.02
i=10% 0
500 300 300 300 300
421.02
1
2
流量（CI－CO）t，按照一定的折现率i，折现到期初时点的现值之和，其表
达式为：
n
NPV = (CI - CO)t (1 + i) -t t=0
0
12 3 4
t-1
t年
技术经济学科
净现值（NPV）
经济性评价 投资回收期法 现值法 IRR法 其它指标评价法备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法
7．累计净现金流量 折现值
0 6000 -6000
-6000 -6000
1
4000 -4000 0.909 -3636 -9636
2 5000 2000 3000 0.826
2479
-7157
3 6000 2500 3500 0.751
2630
-4527
4 8000 3000 5000 0.683
3415
本
1、时间型、价值型、效率型经济评价指标的计算
章 重
2、互斥方案经济性评价方法；带资金约束的独立方案经济性
判据
经济性评价 投资回收期法 现值法 IRR法 其它指标评价法备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法
例：试比较下面两项目方案的优劣？i=10%
年份
方案A
0
-1000
1
200
2
200
3
300
4
300
5
1000
6
1500
累计静态净现 2500 金流量
方案B -1000 500 500 300 300 300 300 1200
2032.02
i=10% 0
500 300 300 300 300
421.02
1
2
流量（CI－CO）t，按照一定的折现率i，折现到期初时点的现值之和，其表
达式为：
n
NPV = (CI - CO)t (1 + i) -t t=0
0
12 3 4
t-1
t年
技术经济学科
净现值（NPV）
经济性评价 投资回收期法 现值法 IRR法 其它指标评价法备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法
7．累计净现金流量 折现值
0 6000 -6000
-6000 -6000
1
4000 -4000 0.909 -3636 -9636
2 5000 2000 3000 0.826
2479
-7157
3 6000 2500 3500 0.751
2630
-4527
4 8000 3000 5000 0.683
3415
本
1、时间型、价值型、效率型经济评价指标的计算
章 重
2、互斥方案经济性评价方法；带资金约束的独立方案经济性
技术经济学第四章 技术经济分析的基本方法
因为NAVA < NAVB ，所以采购设备B较合理。
二、费用年值法
概念: 费用年值（Annual Cost， AC）是将方案计算期内不同时点发生的所 有费用支出，按一定折现率折算成与其等值的等额支付序列年费用， 用符号AC表示。 计算公式：
n CO ( P / F , i , t ) ( A / P, i , n) AC (i0 ) 0 0 t 0 t n ( K C S W ) ( P / F , i , t ) ( A / P, i , n) t 0 0 t 0
PC(i0 ) COt (P / F , i0 , t ) ( K C S W )t ( P / F , i0 , t )
t 0 t 0
n
n
式中： COt——第t年的现金流出； C——年经营成本； S——计算期末回收的固定资产残值； W——计算期末回收的流动资金； K——投资额。 判断准则：备选方案的费用现值越小，其方案经济效益越好，费用现 值最小者为优方案。 适用范围：只能用于多方案优劣的比较，而不能判断单个方案的经济 可行性。
【例4-2】 在上例中，若其他情况相同，如果基准折现率 i0=5%，问此项设备投资是否值得？ 解：如果基准折现率i0=5%，则 NPV（5%）=－40000+（15000-3500）（P/A，5%，4） +5000（P/F，5%，4） = 4892.5(万元) NPV（5%）= 4892.5万元>0，这意味着若基准折现率为 5%，此项设备投资在经济上是可行合理的，投资是值得 的。
第四章
学习内容
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 第六节 第七节
技术经济分析的基本方法
现值法 年值法 投资内部收益率法 投资回收期法 投资收益率法 投资方案的比较与选择 技术经济综合评价方法
二、费用年值法
概念: 费用年值（Annual Cost， AC）是将方案计算期内不同时点发生的所 有费用支出，按一定折现率折算成与其等值的等额支付序列年费用， 用符号AC表示。 计算公式：
n CO ( P / F , i , t ) ( A / P, i , n) AC (i0 ) 0 0 t 0 t n ( K C S W ) ( P / F , i , t ) ( A / P, i , n) t 0 0 t 0
PC(i0 ) COt (P / F , i0 , t ) ( K C S W )t ( P / F , i0 , t )
t 0 t 0
n
n
式中： COt——第t年的现金流出； C——年经营成本； S——计算期末回收的固定资产残值； W——计算期末回收的流动资金； K——投资额。 判断准则：备选方案的费用现值越小，其方案经济效益越好，费用现 值最小者为优方案。 适用范围：只能用于多方案优劣的比较，而不能判断单个方案的经济 可行性。
【例4-2】 在上例中，若其他情况相同，如果基准折现率 i0=5%，问此项设备投资是否值得？ 解：如果基准折现率i0=5%，则 NPV（5%）=－40000+（15000-3500）（P/A，5%，4） +5000（P/F，5%，4） = 4892.5(万元) NPV（5%）= 4892.5万元>0，这意味着若基准折现率为 5%，此项设备投资在经济上是可行合理的，投资是值得 的。
第四章
学习内容
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 第六节 第七节
技术经济分析的基本方法
现值法 年值法 投资内部收益率法 投资回收期法 投资收益率法 投资方案的比较与选择 技术经济综合评价方法
《技术经济学》第四章 价值分析 课后练习
3、什么是方案创新，方案创新的依据有哪些？
参考答案：方案创新，就是针对应改进的具体目标，根据已建立的功能系统图和功能目标成本，通过创新的思维活动来提出各种不同的实现功能的方案。一般地讲，以下四个方面可作为创新方案的依据和约束：(1)市场反馈信息和用户意见；(2)国内外同类产品的功能、结构设计、新材料、新工艺、新技术等技术经济指标；(3)针对功能改善期望值，结合价值系数(功能价值)进行具体分析；(4)方案创新。创新要从功能改进走向实体改造。
对
错
参考答案：
错误
四、
1、功能按重要程度可分为（ ）功能和（ ）功能。
参考答案：①基本②辅助
五、
1、功能
参考答案：功能是指产品的某种属性，是产品满足人们某种需要的能力和程度。
2、头脑风暴法
参考答案：头脑风暴法是通过一组专家共同开会讨论，进行信息交流和互相启发，从而诱发专家们发挥其创造性思维，促进他们产生“思维共振”，以达到互相补充，并产生组合效应的预测方法。
《技术经济学》
第四章 价值分析
一、
1、价值工程的核心是（）。
A .功能分析
B .方案分析
C .成本分析
D .对象选择
参考答案：A
2、价值系数V1说明（ ）。
A .价值高，功能与成本匹配合理
B .成本过大，有改进的潜力，是重点改进的对象
C .功能分配偏高或成本分配过低
D .是优先选择改进幅度大的产品或零部件
3、寿命周期成本
参考答案：是指从产品的研究.开发.设计开始，经过制造和长期使用，直至被废弃为止的整个产品寿命周期内所发费的全部费用。
六、
1、简述德尔菲法？
参考答案：（1）德尔菲法，又称专家调查法；（2）具体是由主持预测的机构确定预测的课题并选定专家，一般是10—15人；（3）预测机构与专家联系的主要方式是函询，专家之间彼此匿名，不发生任何横向联系，通过函询收集专家意见，加以综合、整理后，再反馈给各位专家，征求意见；（4）如此反复四至五轮，使专家的意见趋于一致，则作为最后预测的依据。
参考答案：方案创新，就是针对应改进的具体目标，根据已建立的功能系统图和功能目标成本，通过创新的思维活动来提出各种不同的实现功能的方案。一般地讲，以下四个方面可作为创新方案的依据和约束：(1)市场反馈信息和用户意见；(2)国内外同类产品的功能、结构设计、新材料、新工艺、新技术等技术经济指标；(3)针对功能改善期望值，结合价值系数(功能价值)进行具体分析；(4)方案创新。创新要从功能改进走向实体改造。
对
错
参考答案：
错误
四、
1、功能按重要程度可分为（ ）功能和（ ）功能。
参考答案：①基本②辅助
五、
1、功能
参考答案：功能是指产品的某种属性，是产品满足人们某种需要的能力和程度。
2、头脑风暴法
参考答案：头脑风暴法是通过一组专家共同开会讨论，进行信息交流和互相启发，从而诱发专家们发挥其创造性思维，促进他们产生“思维共振”，以达到互相补充，并产生组合效应的预测方法。
《技术经济学》
第四章 价值分析
一、
1、价值工程的核心是（）。
A .功能分析
B .方案分析
C .成本分析
D .对象选择
参考答案：A
2、价值系数V1说明（ ）。
A .价值高，功能与成本匹配合理
B .成本过大，有改进的潜力，是重点改进的对象
C .功能分配偏高或成本分配过低
D .是优先选择改进幅度大的产品或零部件
3、寿命周期成本
参考答案：是指从产品的研究.开发.设计开始，经过制造和长期使用，直至被废弃为止的整个产品寿命周期内所发费的全部费用。
六、
1、简述德尔菲法？
参考答案：（1）德尔菲法，又称专家调查法；（2）具体是由主持预测的机构确定预测的课题并选定专家，一般是10—15人；（3）预测机构与专家联系的主要方式是函询，专家之间彼此匿名，不发生任何横向联系，通过函询收集专家意见，加以综合、整理后，再反馈给各位专家，征求意见；（4）如此反复四至五轮，使专家的意见趋于一致，则作为最后预测的依据。
技术经济学概论-第4章建设项目可行性研究-1
2021/9/30
报告第4部分：建厂条件和厂址方案 地理位置、气象、水文、地址、地形、社会经济状况； 交通现状及发展趋势；厂区总体方案、建设条件、地 价、拆迁等 场址选择（1）场址现状（2）场址方案比选（3）推荐 的场址方案（4）技术改造项目现有场址的利用情况
2021/9/30
报告第5部分：技术设计方案 项目构成、技术来源；生产方法、主要工艺设备选型 方案；全厂布置方案的初步选择，土木工程量估算 技术方案、设备方案和工程方案 （1）技术方案选择（2）主要设备方案选择（3）工程 方案选择（4）技术改造项目改造前后的比较
2021/9/30
5.列入年度计划——是项目贷款和基建拨款的主要依据 6.做好建设准备 7.组织施工——必须具备开工条件才能开工。 8.生产准备——机构设置、人员配备和培训、技术准备、
物资准备、外部协作条件等 9.竣工验收,交付使用——竣工验收分为单项工程和单位
工程的验收工作 10.建设项目后评估—— 一般为项目建成后1～3年
任务是以市场为前提，以技术为手段，以经济效果 为最终目标来研究建设项目在技术上的先进性，经济上 的合理性和财务上的盈利能力。
2021/9/30
• 可行性研究起自30年代的美国，初次用于对田纳西流 域的开发和综合利用的规划，取得明显经济效益。
• 二战后由于大规模经济建设，使这一方法得到很多应 用。
• 到60年代，经过一些工业化国家的应用、总结和提高 ，形成了一套比较完整的理论、工作程序和分析论证 的科学方法，得到广泛应用，已成为一门集自然科学 、经济科学、管理科学为一体的综合性学科。
• （二）可行性研究的对象
可行性研究的对象是很广泛的，一般包括新建、改建 、扩建的工业项目；科研项目；地区开发；技术措施 的应用与技术政策的制定等。
报告第4部分：建厂条件和厂址方案 地理位置、气象、水文、地址、地形、社会经济状况； 交通现状及发展趋势；厂区总体方案、建设条件、地 价、拆迁等 场址选择（1）场址现状（2）场址方案比选（3）推荐 的场址方案（4）技术改造项目现有场址的利用情况
2021/9/30
报告第5部分：技术设计方案 项目构成、技术来源；生产方法、主要工艺设备选型 方案；全厂布置方案的初步选择，土木工程量估算 技术方案、设备方案和工程方案 （1）技术方案选择（2）主要设备方案选择（3）工程 方案选择（4）技术改造项目改造前后的比较
2021/9/30
5.列入年度计划——是项目贷款和基建拨款的主要依据 6.做好建设准备 7.组织施工——必须具备开工条件才能开工。 8.生产准备——机构设置、人员配备和培训、技术准备、
物资准备、外部协作条件等 9.竣工验收,交付使用——竣工验收分为单项工程和单位
工程的验收工作 10.建设项目后评估—— 一般为项目建成后1～3年
任务是以市场为前提，以技术为手段，以经济效果 为最终目标来研究建设项目在技术上的先进性，经济上 的合理性和财务上的盈利能力。
2021/9/30
• 可行性研究起自30年代的美国，初次用于对田纳西流 域的开发和综合利用的规划，取得明显经济效益。
• 二战后由于大规模经济建设，使这一方法得到很多应 用。
• 到60年代，经过一些工业化国家的应用、总结和提高 ，形成了一套比较完整的理论、工作程序和分析论证 的科学方法，得到广泛应用，已成为一门集自然科学 、经济科学、管理科学为一体的综合性学科。
• （二）可行性研究的对象
可行性研究的对象是很广泛的，一般包括新建、改建 、扩建的工业项目；科研项目；地区开发；技术措施 的应用与技术政策的制定等。
技术经济第4章
资本金利润率
资本金利润率
年利润总额 100 % 资本金
技术经济学 第4章 确定性评价方法
例题
某项目寿命期内的有关资料见表4-3，求该项目的投资利润 率（表中年序均为年末）。
表4-3 年份 项目 前期 0 某项目寿命期数据表（单位：万元） 建设期 1 2 投产期 3 4 5 6 达产期 7 8 9 10
动态评价法 动态投资回收期法
投资收益率法
价方法
技术经济评价方法的分类
根据技术项目未来状态是否确定：
（1）确定性评价方法：针对技术项目未来的状态 完全确定的情况，或基于技术项目未来的状态完 全确定的假设而提出的一类经济评价方法。
（2）不确定性评价方法：针对影响技术方案经济 效果的因素的不确定性而采用的经济评价方法。
技术经济学 第4章 确定性评价方法
公式的两种情况
1、各年的净收益相等
K0 RP / A, i0 , Td
整理得出：
lg R lg( R K 0 i0 ) Td lg( 1 i0 )
K0——初始投资
R——每年净收益
技术经济学 第4章 确定性评价方法
例题
某建设项目计划引进外资227万元，投产后预计每年可 创利税17.5万元，贷款年利率为7.5%，如果全部利税用 来偿还贷款，需要偿还多少年？ 解：
固定资产投资
流动资金 净收入
10
30
10
10 5 20 10 20 20 20 20 20 20
技术经济学 第4章 确定性评价方法
解：取正常年份的净收入NB=20万元，I=80万元。 所以根据式（4-5）有 NB 20 投资利润率 100% 100% 25% I 80 答：该项目的投资利润率为25%。
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总成本 C 可变成本
B* , C*
Cv Q
f
亏损
固定成本C
0
Q*
盈亏平衡产量
设计生产能力
QC
产量 Q
• 单产品线性盈亏平衡分析
※ 盈亏平衡产量：
Q* Cf P Cv
※ 盈亏平衡生产能力利用率：
* Cf Q * E 100% 100% Qc P Cv Qc
※ 经营安全系数 S 1 E*
不确定性因素
技术方案中存在的不确定性因素贯穿于整个寿命周期， 从内容上看包括： • 自然因素 • 技术因素 • 管理因素 • 市场环境 • 宏观经济环境及社会环境
不确定性分析
研究识别投资项目方案中主要不确定因素，分析其产生的原因， 并对不确定因素的影响可能造成的风险进行分析
不确定性分析的方法
• 评价方案的有关参数值（不确定因素）不确定，也不知其 发生的概率及其变化范围，可作倾向分析（盈亏平衡） • 方案有关参数值不确定，也不知其发生概率，但其变化范 围已知，可作范围分析（敏感性分析） • 方案参数值不确定，但其发生概率已知，可作概率分析
第二节 盈亏平衡分析
盈亏平衡分析的概念
盈亏平衡—亦称损益分析、成本效益分析、量本利分析 是指项目某年的收支相抵之后利润为零，处于不盈不亏状态。 盈亏平衡分析—主要用来分析某一项目达到一定生产水平时其 支出与收入的平衡关系。
技术经济学
包曙光 吉林大学管理学院
第四章 不确定性分析
第一节 不确定性概述 第二节 盈亏平衡分析 第三节 敏感性分析 第四节 概率分析
第一节 不确定性概述
不确定性概念
对因素或未来情况缺乏足
够情报而无法做出正确估 计或没有全面考虑所有因 素而造成预期价值与实际 价值间的差异。
第一节 不确定性概述
盈亏平衡单位变动成本 安全生产率S 1 E* =70%
C P
互斥方案盈亏平衡分析
设两个互斥方案的经济效果都受到某不确定性因素x的影 响，则两方案的经济效果可表示为x的函数。
两方案经济效果相同时，有： f1 x f 2 x 使方程成立的x 值，即为两方案优劣的临界点
E1 f1 x
Eห้องสมุดไป่ตู้ f 2 x
例题4-2：某生产某种产品有三种方案 方案1，年固定成本80万元，单位产品变动成本20元； 方案2，年固定成本50万元，单位产品变动成本40元； 方案3，年固定成本30万元，单位产品变动成本60元。 试分析各种方案适用的生产规模。
C
C3 30 60Q
不确定性产生的原因 主观原因：由于原始统计的误差、统计样本点不足 、预测模型的不适当的简化，都会导致投资项目评 价中所采用的各种数据与实际值出现偏差，如项目 总投资、项目建设期、年销售收入、年经营成本、 设备残值、资本利率、税率等。 客观原因：是投资项目实施在很大程度上受环境因 素的影响，如不可预见的社会变革、技术引起的工 艺的改进、国际竞争格局的变化等。
※ 盈亏平衡单位产品价格：
P Cv
*
※ 盈亏平衡单位可变成本：
C P
* v
Cf Qc
Cf Qc
• 多产品线性盈亏平衡分析
※ 多种产品盈亏平衡销售收入计算 边际贡献率（M'） 即边际贡献（M）与销售收入之比例， 或单位贡献与售价之比例。
M B CvQ P Cv Q P Cv M B B PQ P
L N
80
50 30 0
C2 50 40Q C1 80 20Q
M
Qm Q l Qn
Q
互斥方案盈亏平衡分析
根据实际需要，也可以投资额、产品价格、经营成本、 贷款利率、项目寿命期等作为盈亏分析的共有变量，以 净现值、净年值和内部收益率等作为衡量方案经济效果 的评价指标。
例题4-3：某项目生产某种产品有A、B两种方案，方案A 初始投 资为50万元，预期年净收益15万元；方案B初始投资150万元， 预期年净收益35万元。该产品的市场寿命具有较大的不确定性 ，如果给定基准收益率为15%，不考虑期末资产残值，试就项目 寿命期分析两方案取舍的临界点。
C f Cv Q dQ
0
Q0
收入线B
P Q dQ
0
Q0
平衡点1 亏损区
0 Q1 最大利润 产 (销 )量 Q2 产 (销 )量
独立方案盈亏平衡分析
计算项目的盈亏平衡点，结合市场预测，对投资方案发生 亏损的可能性做出大致的判断，了解项目经营风险。
例题4-1：某企业计划生产某种新产品，年设计生产能力为20000件，产 品售价为15元/件，总成本费用为230000元，其中固定成本30000元，求 盈亏平衡时的产量、生产能力利用率、销售价格、单位变动成本、并 分析其风险能力。
变动成本
Cv
C Cf Q0
10 元/件
盈亏平衡产量 Q
*
Cf
P Cv
=6000 件
盈亏平衡生产能力利用率 盈亏平衡销售价格
P Cv
* * v
* Cf Q * E 100% 100%=30% Qc P Cv Qc
Cf Qc
=11.5 元/件 Cf Qc =13.5 元/件
• 单产品线性盈亏平衡分析
※ 销售收入、成本费用和产品产量的关系
B PQ
C C f CvQ
B—销售收入 P—单位产品价格 Q—产品销售量
C—总成本费用 Cf—固定成本 Cv—单位产品变动成本
※ 盈亏平衡点及其确定
收入或成本 B,C 销售收入
B PQ
C f Cv Q
盈利 盈亏平衡点 BEP
盈亏平衡点（BEP）
即项目盈利与亏损的临界点（Break Even Point）。
第二节 盈亏平衡分析
盈亏平衡分析的方法
线性盈亏平衡分析 • 单产品线性盈亏平衡分析 • 多产品线性盈亏平衡分析 非线性盈亏平衡分析
盈亏平衡分析的类型
独立方案盈亏平衡分析 互斥方案盈亏平衡分析
各种产品分摊的固定成本： C fi
Bi
B
i 1
n
Cf
i
各种产品盈亏平衡是的销售收入为：
C fi B M i Pi Cvi Pi
* i
C fi
* * B B 盈亏平衡时的销售收入为： i i 1
n
非线性盈亏平衡分析
收入或成本 最大利润点 盈利区 成本线C 平衡点2 亏损区
B PQ P
* *
Cf P Cv
Cf M
• 多产品线性盈亏平衡分析
※ 综合法
n
M
Q P C
i 1 i i vi
Q P
i 1 i i
n
Qi—第i种产品销售量 n—产品品种数 Pi—第i种产品价格 Cvi—第i种产品单位产品变动成本
• 多产品线性盈亏平衡分析
※ 产品分别计算法