保利协鑫(3800HK)
金融供给侧改革至凶悍涨停股统计
金融供给改革刺激金融板块大幅走高，至3月1日所有涨停过的金融股1、流通市值最小前五：300561、300612、300541、300674、600475、300399、600146等2、涨停次数最多的：601519（7）、600816（6）、000563（6）、600446（5）、601066（5）、300085（5）、3、价格最低的：601258、000861、600240、600331、002663、600226等代码 名称 价格 流通市值 涨停数 备注601216君正集团 4.02339.213601519大智慧8.05160.017300085银之杰14.5160.025600446金证股份20.9178.325300226上海钢联78.8119.592600318新力金融9.445.503减持002587奥拓电子 6.5826.272002487大金重工 4.9226.572风电300612宣亚国际25.311.475601258庞大集团 1.89123.583低价000861海印股份 2.9558.281601319中国人保8.7688.583次新保险601860紫金银行8.5931.455次新002663普邦股份 3.3441.752低价环保002668奥马电器 5.3935.274坏账计提300368汇金股份8.6340.123300380安硕信息21.9527.072600240华业资本 3.2245.864巨亏50亿600571信雅达10.344.403002453华软科技 6.0333.452002515金字火腿 5.0941.791002329皇氏集团 4.0921.211600112天成控股 4.4822.811002177御银股份 4.0826.303002657中科金财17.4448.203300384三联虹普16.630.191300348长亮科技26.2257.912300674宇信科技34.3513.742600226瀚叶股份 3.5771.153创投300202聚龙股份7.8932.082600070浙江富润7.8331.442创投600816安信信托7.64356.986信托000563陕国投Ａ 5.15204.156信托000046泛海控股 6.38330.182金控平台000948南天信息13.2532.661600570恒生电子88.27545.342600146商赢环球7.8315.664300399京天利11.2215.041300541先进数通15.7511.921300663科蓝软件20.4525.181002388新亚制程 5.4821.901300377赢时胜14.7675.671002095生 意 宝29.1573.352002290中科新材10.2421.541000540中天金融 4.93320.721高送转填权300339润和软件12.3688.211300465高伟达8.1834.902002197证通电子8.5937.331600180瑞茂通8.6287.621002183怡 亚 通 5.62119.171002707众信旅游7.0837.591002530金财互联8.531.761002195二三四五 4.84209.531600415小商品城 4.62251.481002104恒宝股份7.0242.341300061康旗股份8.6823.831300253卫宁健康12.86168.331600191华资实业 5.124.732603106恒银金融12.5916.411600113浙江东日--27.431600208新湖中宝 3.7318.131601628中国人寿31.16476.121保险600643爱建集团12.43178.253信托600390五矿资本10.3453.101601336新华保险52.331091.311保险300130新国都15.9646.281600830香溢融通 6.4429.262002608江苏国信9.953.362信托600599熊猫金控14.624.242000987越秀金控10.5456.742300561汇金科技14.659.901000416民生控股 5.5129.292601601中国太保35.32219.211保险600291西水股份15.13165.383保险000627天茂集团7.26358.691保险000617中油资本13.2738.161002417深南股份8.921.051000567海德股份13.4220.181600901江苏租赁7.57137.811000415渤海租赁 4.59162.851002839张家港行7.3162.391银行002807江阴银行 6.5346.811银行002948青岛银行7.533.822银行603323吴江银行8.1749.591银行601128常熟银行7.8481.321银行600908无锡银行 6.6654.361银行002936郑州银行 5.9135.461银行601577长沙银行11.0837.912银行601838成都银行9.03168.541银行601997贵阳银行13.55167.881银行000996中国中期13.0344.951期货概念600107美尔雅8.0128.841期货概念300579数字认证33.1415.922600331宏达股份 3.2666.242信托000638万方发展 6.219.181信托600828茂业商业 5.4135.111信托600652游久游戏 4.0633.811信托600475华光股份9.8613.851信托000812陕西金叶 4.731.451信托601099太平洋 4.2272.113券商601066中信建投22.1388.525券商601990南京证券13.2536.443券商002945华林证券14.639.424券商600156华升股份 5.3221.391参股券商600621华鑫股份12.667.443券商300059东方财富20.9868.092券商300033同花顺81214.083600061国投资本13.25553.032券商002939长城证券13.8643.012券商601162天风证券9.6549.992券商601881中国银河11.73144.113券商600958东方证券12.79726.131券商601375中原证券 5.76103.842券商601788光大证券13.53528.582券商600369西南证券 5.39304.272券商600864哈投股份 5.8892.812券商601108财通证券10.58254.632券商600030中信证券24.462400.672券商600909华安证券 6.56177.252券商600155华创阳安9.95112.262券商601688华泰证券23.751292.882券商601878浙商证券10.45126.292券商000712锦龙股份13.1117.212券商002670国盛金控12.1876.453券商002736国信证券11.86972.522券商601377兴业证券7.03470.783券商601198东兴证券13.49372.053券商600837海通证券13.021053.601券商002673西部证券10.56369.792券商600705中航资本6538.582综合600999招商证券17.99882.181券商000776广发证券16.91000.362券商000750国海证券 5.86247.032券商601901方正证券7.68632.232券商000783长江证券7.23399.782券商002797第一创业7.6145.802券商002500山西证券8.39237.332券商000686东北证券8.96209.702券商000728国元证券9.89291.371券商601555东吴证券9.43272.622券商000166申万宏源 5.641270.942券商002926华西证券11.18198.802券商600109国金证券10.14306.671券商600287江苏舜天 5.9626.032参股券商600651飞乐音响 3.9538.922参股券商000623吉林敖东18.29204.611参股券商000685中山公用8.56107.281参股券商601211国泰君安19.961500.221券商600739辽宁成大13.48206.201参股券商600881亚泰集团 3.88125.071参股券商600336澳柯玛 4.2831.341参股券商603383顶点软件60.935.333600094大名城 5.02114.291金控平台600375华菱星马 5.0327.952汽车金融600753东方银星17.9122.921金融股统计如下：0674、600475、300399、600146等0563（6）、600446（5）、601066（5）、300085（5）、601860（5）、300612（5）等002663、600226等题材1、持有天弘基金15.6%。
保利协鑫新能源
保利协鑫新能源
保利协鑫新能源（Polycrystalline xinengyuan）是保利集团（Poly Group）和中国东方能源集团（China Dongfang Energy Group）共同合资成立的新能源公司。
公司成立于2017年，
总部位于中国重庆市，是一家专注于太阳能发电和光伏产业链的企业。
保利协鑫新能源的主要业务包括太阳能发电站和光伏组件的制造。
公司采用先进的技术和装备，致力于提供高效、可靠的太阳能解决方案。
通过建设太阳能发电站，公司可以将太阳能转化为电能，减少对传统能源的依赖，减少碳排放，保护环境。
另外，保利协鑫新能源还致力于光伏组件的研发和制造。
公司拥有先进的生产线和一流的研发团队，可以生产高质量的光伏组件，用于太阳能发电站和分布式光伏发电系统。
光伏组件是太阳能发电的核心部件，质量的好坏直接影响着发电效率和可靠性。
保利协鑫新能源的产品广泛应用于各个领域，包括工业、商业、农业和家庭。
通过安装太阳能发电系统，工厂和企业可以减少能源成本，提高竞争力；农田和温室可以利用太阳能供电，降低生产成本；家庭可以利用太阳能发电，减少用电费用。
在过去的几年里，保利协鑫新能源已经取得了显著的成绩。
公司与多个国内外企业建立了合作关系，扩大了市场份额。
同时，公司还致力于技术创新和质量提升，不断提高产品的性能和可靠性。
保利协鑫新能源以可持续发展为核心价值观，坚持推动绿色能源的发展。
公司将继续投入更多的资源和精力，加强研发和生产能力，提供更多高质量的太阳能解决方案，为客户提供更多选择。
同时，公司还将积极参与社会公益活动，贡献力量，推动环境保护和可持续发展。
上市公司] 通威股份发行5亿元绿色中期票据 利率2.38%(通威股份2020年中报)
![上市公司] 通威股份发行5亿元绿色中期票据 利率2.38%(通威股份2020年中报)](https://img.taocdn.com/s3/m/e7d1c6d8a1116c175f0e7cd184254b35eefd1a31.png)
上市公司] 通威股份发行5亿元绿色中期票据利率2.38%中英文两版[中文]通威股份（Trina Solar）最近通过发行5亿元人民币绿色中期票据，成功筹集到资金。
这家中国领先的光伏企业以低利率2.38%的优惠条件吸引了投资者的关注。
作为一家上市公司，通威股份通过发行绿色中期票据进一步扩大了公司的资金来源。
绿色中期票据是一种特殊的债券，用于投资环保和可持续发展项目。
该公司将使用这笔募集到的资金来支持其光伏项目的建设和运营。
这次发行得到了投资者的热烈响应，显示出他们对通威股份的信心。
低利率的吸引力使得这些票据成为投资者的首选，因为它提供了相对较高的回报率和相对较低的风险。
此举也反映了通威股份致力于可持续发展和环保的战略。
作为一家在光伏行业有着广泛影响力的公司，通威股份一直致力于提供清洁能源解决方案，并积极推动绿色经济的发展。
这次发行的绿色中期票据不仅为通威股份提供了资金支持，还向投资者传递了一个重要的信息：环保投资是未来的趋势，对公司的长期发展至关重要。
通过发行绿色债券，通威股份进一步巩固了其在可持续发展领域的领导地位。
通威股份的成功发行显示了投资者对中国光伏市场的信心。
中国一直是全球最大的光伏市场之一，政府的支持和鼓励使得光伏行业在该国蓬勃发展。
通威股份作为中国光伏行业的领军企业，通过发行绿色中期票据，进一步加强了其市场地位。
总而言之，通威股份通过发行5亿元人民币绿色中期票据取得了成功，为公司的可持续发展提供了重要的资金支持。
这次发行不仅体现了投资者对通威股份的信心，也表明了环保投资的重要性。
随着中国光伏市场的不断发展，通威股份将继续发挥领导作用，并为清洁能源行业的发展做出贡献。
[English]Trina Solar, a listed company in China, has successfully raised funds by issuing 500 million yuan worth of green medium-term notes. The leading photovoltaic enterprise attracted investors' attention with a favorable interest rate of 2.38%.As a listed company, Trina Solar has expanded its sources of funding through the issuance of green medium-term notes. These special bonds are used to financeenvironmental and sustainable development projects. The company will use the funds raised to support the construction and operation of its photovoltaic projects.The issuance has received enthusiastic response from investors, demonstrating their confidence in Trina Solar. The attractiveness of the low interest rate has made these notes the preferred choice for investors, as they offer relatively high returns and lower risks. This move also reflects Trina Solar's commitment to sustainable development and environmental protection. As a company with a wide influence in the photovoltaic industry, Trina Solar has been dedicated to providing clean energy solutions and actively promoting the development of the green economy.The issuance of these green medium-term notes not only provides financial support for Trina Solar but also sends an important message to investors: environmental investments are the future trend and crucial for the long-term development of the company. By issuing green bonds, Trina Solar further consolidates its leadership position in the field of sustainable development.The successful issuance by Trina Solar demonstrates investors' confidence in the Chinese photovoltaic market. China has always been one of the largest photovoltaic markets in the world, and government support and encouragement have fueled the rapid development of the industry in the country. As a leading player in the Chinese photovoltaic industry, Trina Solar strengthens its market position through the issuance of green medium-term notes.In conclusion, Trina Solar has achieved success by issuing 500 million yuan worth of green medium-term notes, providing important financial support for the company's sustainable development. This issuance not only reflects investors' confidence in Trina Solar but also highlights the significance of environmental investments. As the Chinese photovoltaic market continues to grow, Trina Solar will continue to play a leading role and contribute to the development of the clean energy industry.。
保利协鑫能源控股有限公司
保利协鑫能源控股有限公司一、公司简介保利协鑫能源控股有限公司由协鑫集团、摩根斯坦利公司及中国保利投资公司设立，是以环保和再生能源为投资对象的专业化投资控股企业，公司于2007年11月在香港联合交易所主板上市，股票代码为3800。
保利协鑫致力于开发和运行环保能源以及可再生能源发电厂工程并提供相关的技术服务，经过十多年的创业和发展，已成为中国领先的大型环保能源和可再生能源发电集团，也是中国大型的外资热电营运企业之一。
二、公司数据速览营业额：人民币43.56亿（2009）扣除商誉减值亏损与员工股权费用前利润：人民币 6.66亿元（2009）总资产：339.67亿元（2010）总负债：203.71亿元（2010）净资产：135.96亿元（2010）附属与联营的电厂数目：23家装机总容量：1136兆瓦多晶硅年产能：21000公吨（2010年底）硅片年产能：3500兆瓦（2010年底）员工人数：8000人已发行总股本：154.7亿股三、公司的发展历程1996年11月，太仓新海康协鑫热电有限公司成立。
到2006年，经过十年发展，公司分别在东台（2）、太仓（3）、沛县（3）、徐州（3）、阜宁（2）、昆山（2）、丰县（3）、海门（3）、扬州（2）、湖州（2）、嘉兴（2）、苏州（2）、如东（2）、宝应（1）、连云港（2）15个城市投资34台发电机组。
2006年3月，协鑫硅业科技控股有限公司成立，7月，年产1500吨多晶硅项目的一期工程破土动工。
2006年10月，保利协鑫能源控股有限公司成立。
2007年8月，年产1500吨多晶硅项目的二期工程破土动工，10月份，生产出了第一炉多晶硅。
2007年12月，开始计划及建设年产能15000公吨的徐州第三期多晶硅生产设施。
2009年5月，协鑫硅业科技控股有限公司改名为协鑫光伏电力科技控股有限公司。
2009年7月，收购江苏中能100%的股权。
2009年8月，锡林郭勒风电场实现全部机组并网发电。
保利协鑫能源2014年中期业绩电话会议记录底稿(未整理)_20140828
保利协鑫2014年中期业绩电话会议记录底稿(未整理)鲁衡军2014.8.28 问答环节：1、协鑫新能源电站进行状况如何，下半年对3800盈利的看法，以及自备电厂的进展状况？今年4月完成对上市公司0451.HK的收购，完成整个收购以后，公司治理结构搭建完成，业务正在全面展开。
最近0451不断进行项目披露，其在全国电站储备项目超过1.2GW，预计年底前600-800MW并网。
依托3800高效硅片的优势，为太阳能电站提高收益率。
电站投资开发IRR要求12-15%。
今年451会完成预定目标，对3800有一个业绩支撑。
自备电厂整体工程进展顺利，目前正在进行国家层面的项目验收过程中，之后很快就可以进行商业运营。
2、下半年多晶硅、硅片降成本的目标？最近商务部暂停多晶硅进口加工贸易，对于下半年多晶硅价格的走势判断以及硅片的定价策略会怎样？今年上半年，成本都在持续下降。
GCL以科技创新驱动，实施一系列降本措施。
在去年17.3美金的基础上，下降到多晶硅成本15.74美元/公斤，同比降幅9.2%；今年的最低成本已经达到了15.25美金。
硅片制造成本去年是0.097美元/w，同比下降16%至0.0815美元/w，今年1-6月份最低达到0.0789美元/w。
持续降本是GCL技术的体现，下半年多晶硅生产、长晶和切片还有进一步降低成本的措施和方案路线，下半年还会持续降低成本，提升盈利能力。
特别提一下硅片效率方面，S2、S3高效硅片引领了行业高效组件的发展，下半年提升S3销售比例，全面停止普通硅片的生产。
GCL不仅是多晶硅和硅片制造最低成本，而且是高品质高效太阳能产品的引导者。
9月1日开始，商务部和海关公告停止多晶硅加工进口贸易。
中国是全球光伏制造大国，我们国内有效的多晶硅产能完全可以满足国内需求。
上半年进口了4万多吨多晶硅，其中60%通过加工贸易途径进来。
过去进口多晶硅有低价倾销的行为，禁止加工贸易可以稳定国内的多晶硅价格，我们预测下半年国内供求关系方面，关门措施，可以减少进口量，稳定国内价格，加上今年下半年安装和需求高峰期的到来，所以多晶硅和硅片产品市场价格会保持平稳。
协鑫光电科技(江苏)有限公司
协鑫光电科技（江苏）有限公司简介协鑫光电科技（江苏）有限公司是在中国江苏省盐城市阜宁县注册，并按中国的法律、法规自主经营的国际化光电科技企业。
隶属于香港上市公司保利协鑫能源控股有限公司旗下公司。
公司地处阜宁经济开发区204国道东侧(花园路)，占地面积300亩。
公司主要经营光电器件用蓝宝石晶体、衬底材料研发、生产，提供相关技术服务。
总投资30亿元，项目一期工程投资14亿元，已于2010年9月28日开工建设,计划安装500台蓝宝石长晶炉，建设年产2000万片2-4英寸LED蓝宝石衬底片生产线，并于2011年3月建成投产。
项目全部建成后，可实现年销售近100亿元，利税40亿元。
届时将成为国内最大的蓝宝石单晶衬底片生产基地。
当前受国际、国内市场的影响，尤其是各国制定的专项推进计划，LED产业发展形势趋好。
2003年7月，我国正式启动了“国家半导体照明工程”；2009年10月12日，由国家发改委、科技部等6部门联合制定的《半导体照明节能产业发展意见》正式发布，组织实施“十城万盏”工程，将有力的带动国内LED照明市场的发展。
预计到2015年，LED产业规模将突破5000亿元。
蓝宝石晶体是LED产业链结构上游最重要的原材料之一，其需求速度迅速增加，其市场成长期达50年之久。
建设LED产业链上游的蓝宝石晶体项目不仅具有巨大的市场，而且将可获得可观的经济效益。
如果按照2012年，全国拥有1000台24片机计算，将会产生近4亿美元的市场规模。
公司建成投产后，将秉承协鑫集团“把绿色能源带进生活”的企业宗旨，努力把江苏沿海地区第一家特色产业园区建成全国一流、全球知名的LED产业中心。
协鑫光电科技（江苏）有限公司员工工作时间、薪酬与福利待遇★工作时间:公司办公室人员和一班制生产人员的工作时间为（根据季节变换可适时调整）：星期一至星期五8:30-17:30（12：00-13：00为午餐时间）三班二运转生产人员工作时间为：甲班8：30-20：30，乙班20：30-8:30，丙班休息以此类推，三个班按照公司工作时间安排轮流上班休息★薪酬待遇:1) 大专生新学员月工资标准1600元2) 本科生新学员月1800元—2300元3) 硕士生新学员月2500元—3100元4) 转正后月生产奖800-1000元5) 倒班每月加班工资300-600元6) 每月夜班津贴140元，白班津贴35元7) 每月餐补140元（月合计：3015元至5015元）★实习生薪酬待遇:1) 在校实习生月实习津贴标准800元2) 满3个月，从第4个月按同岗位员工的一半水平发月生产奖400-500元，之后每2个月增加100元左右，直到与同岗位员工同一标准3) 3班2倒人员每月倒班加班工资212元4) 每月夜班津贴140元，白班津贴35元5) 每月餐补140元（月合计：1327元至1727元）★福利待遇:1) 按阜宁县政府规定缴五险一金2) 公司免费为外地员工提供宿舍(有卫生间\空调\电视)3) 节日发慰问金每年女工2500元;男工:2200元（实习生减半）4) 生日\结婚\生育发给慰问金(200\1000\1000元)5) 父母和配偶去世发给丧葬慰问金1500元6) 按国家劳动相关法律规定给予享受年休假。
协鑫公司简介
协鑫新能源 控股有限公司
06
GCL New Energy Holdings Limited
New Energy New World
Group Profile 集团简介
协鑫新能源的母公司——协鑫集团是能源行业中的领军企业，有着近二十年的电力运营经验，是中国规模最大的非公有 制电力公司，在太阳能、风能、生物质能等领域，积累了丰富的开发、建设及运维经验。协鑫是中国最早的光伏系统集 成商和最早的合同能源管理企业，是中国在美国最大的海外光伏电站开发商，也是在非洲投资最大的太阳能企业。在光 伏行业内，协鑫享有高度的品牌美誉，被推选为亚洲光伏协会主席单位。
优秀的光伏产业链整合能力 Excellent PV industry chain integration capabilities
科学高效的建设管理 Scientific and efficient construction management
科技引领运营管理 Technology-led operation management
Contents
目录
NEW START
新起点
公司简介 Company profile 集团简介 Group profile 企业文化 Corporate culture 战略思想 Strategy
NEW POWER
新动力
产业布局 Industrial layout
强大的项目开发能力 Strong project development capabilities
GCL New Energy Holdings Limited (0451.HK) (hereinafter referred to as “GCL New Energy”) went public on Hong Kong Exchanges Limited in May 2014, in which GCL-Poly Energy Holdings Limited holds 62.28% shares.
光伏发电产业企业介绍
光伏发电产业企业介绍
以下是一些知名的光伏发电产业企业：
1. 隆基绿能科技股份有限公司：隆基绿能是全球最大的太阳能单晶硅棒和硅片制造商，其产品广泛应用于光伏发电领域。
2. 晶澳太阳能科技股份有限公司：晶澳太阳能是全球领先的高性能光伏产品制造商，其产品涵盖太阳能电池片、组件及系统解决方案等。
3. 天合光能股份有限公司：天合光能是全球领先的光伏组件供应商和系统集成商，其产品和解决方案广泛应用于住宅、商业和工业等领域。
4. 阿特斯阳光电力集团：阿特斯是全球最大的太阳能光伏电站开发商之一，同时也提供太阳能组件和系统解决方案。
5. 协鑫集成科技股份有限公司：协鑫集成是全球领先的高效光伏组件制造商和系统集成商，其产品广泛应用于全球各地的光伏发电项目。
6. 东方日升新能源股份有限公司：东方日升是一家专业从事太阳能电池片、组件及系统的研发、生产和销售的企业。
7. 中环股份：中环股份是中国领先的半导体材料和器件制造商，其产品包括太阳能硅片、电池片和组件等。
8. 中利集团：中利集团是一家综合性的新能源企业，业务涵盖光伏组件、光伏电站建设和运营等领域。
这些企业在光伏发电产业中具有较高的知名度和市场份额，其产品和技术在全球范围内得到广泛应用。
随着全球对清洁能源的需求不断增长，光伏发电产业企业将继续发挥重要作用，推动可持续能源的发展。
保利协鑫剥离硅片 换取80亿资金
保利协鑫剥离硅片换取80 亿资金
成为*ST 超日破产重整的接盘人后，保利协鑫的举动备受关注。
此前，保利协鑫宣布出售13GW 的硅片产能，资金用于降低负债率。
随后的11 月30 日晚间，保利协鑫宣布，已与相关方就硅片业务的交割签署了协议，硅片业务交割将分两个批次独立进行，总代价为80 亿元。
对于保利协鑫剥离硅片业务，业内人士表示，保利协鑫将多晶硅和硅片业务分开，有利于降低成本，提高盈利能力。
接盘*ST 超日时就有业内人士表示，保利协鑫会将硅片业务注入*ST 超日，此次剥离硅片业务，是否意味着硅片资产注入*ST 超日进入倒计时？
剥离硅片换取80 亿资金
11 月30 日，保利协鑫发布公告称，其已与相关方就硅片业务的交割签署了协议，硅片业务交割将分两个批次独立进行，总代价为80 亿元。
公告显示，此次出售的硅片业务将分为两部分独立进行，其中第一批交割涉及资产21 亿元，接盘方为江苏协鑫；第二批交割涉及资产59 亿元，接盘方为上海淼昌投资。
公开资料显示，江苏协鑫是协鑫集团境内投资平台，保利协鑫则是协鑫集团旗下的港股上市平台。
第二批交割方上海淼昌投资背后，则有中国长城资产管理公司的身影，后者间接为*ST 超日破产重整的接盘人。
长城资管浮出水面，其作用至关重要，这部分硅片业务将最终注入*ST 超日。
保利协鑫在剥离硅片业务之后，将成为专注于多晶硅生产的企业。
中国可再生能源学会光伏专委会主任赵玉文表示。
公告还显示，保利协鑫还将与两次交割的接盘方签署长期供应合同，以。
国产高端多晶硅将重构进口格局 打破多国长期垄断
国产高端多晶硅将重构进口格局打破多国长期垄断
日前，全球光伏材料龙头企业保利协鑫宣布，协鑫新疆基地6 万吨多晶硅项目正式投产。
从保利协鑫发布的公告中可以看出，该项目紧盯国内产能稀缺的高端多晶硅原材料端，是自2005 年保利协鑫率先打破多晶硅原料被国外长期垄断格局后，又一重大动作。
从投资风格上来看，依然保持了协鑫速度和高举高打的企业特点，快速切入高端多晶硅原材料端。
随着该项目的正式投产，国内光伏与半导体产业都将同时受益。
双基地瞄准高端市场
据了解，保利协鑫新疆基地投产后，与徐州基地形成南北鼎立高品质多晶硅双基地大格局，仅徐州基地7.5 万吨产能，就已经多年位居全球多晶硅首位。
协鑫新疆基地稳定达产后，各项消耗指标处于低位，生产成本明显低于业内同行，未来，新疆基地将抢占高端市场份额，成为保利协鑫重要的亮点和盈利点。
保利协鑫总裁朱战军介绍，该新疆项目在产品品质上直接对标国际一流标准，同时导入半导体级多晶硅工艺，打造智能化工厂，全部产能不仅要满足N 型区熔料要求，也将100%满足单晶用料需求。
行业分析师表示，保利协鑫两大基地实现了低电价的全覆盖。
其中，新疆项目紧邻露天煤矿和超临界燃煤发电机组，独享天然低电价优势；徐州基地则依赖自备电厂的长期稳定运行，降本增效作用十分明显。
据新疆项目团队介绍，该项目依托集团十余年的运行经验，基于技术、工艺、管理、规模等多项综合优势的叠加效应，保利协鑫多晶硅在成本和品质上的优势将得以延续，将。
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梁健兒tammy.leung@(+852) 2203 9175讀者可於下列網址參閱所有報告的最新版本： 彭博編碼：<shkr>股市快訊2010年2月2日保利協鑫（3800.HK ）買入價：1.84港元 目標價：2.70港元 止蝕價：1.65港元摘要保利協鑫為內地領先的多晶硅生產商，早前獲中投以55億港元購入約20%的股權，合資開發太陽能項目。
預期該公司今年的多晶硅產量可達2.1萬噸。
該公司的生產成本現為每公斤40美元，毛利率約35%。
隨著產能提升，其生產成本可望下調至每公斤25至35美元，而多晶硅價格將轉趨平穩，亦有助其提高毛利率。
該公司計劃拓展下游業務：1) 其於內地最大的太陽能光伏電站－徐州光伏電站已率先竣工並實現併網發電；及2) 於1月以8.54億人民幣購入內地晶硅供應商高佳太陽能70.19%的控股權，前景值得憧憬。
該股現價相當於2010年度預計市盈率約十倍，較行業平均水平有大幅折讓，建議於1.85港元以下買入，目標為 2.70港元，跌穿1.65港元止蝕。
圖1：盈利摘要截至12月31日止年度06年度07年度08年度09年度(預計)純利—百萬人民幣 58.3 (266.7)131.3 (3,646.9)純利增長—% 115.5不適用不適用不適用每股盈利—人民幣分 15.0 (57.0)14.0 (95.7)每股盈利增長—% 117.4 不適用不適用不適用市盈率—倍12.3 不適用13.1不適用每股股息—人民幣分 不適用0.0 2.0 1.0股息率—%不適用 0.0 1.1 0.5每股帳面值—人民幣 313.4 2.3 2.5 1.1市帳率—倍0.0 0.8 0.7 1.8每股營運現金流量—人民幣分 39.6 29.4 43.6 (3.7)淨負債（現金）對股價－ % 不適用 150.7 166.1 12.2來源：彭博及新鴻基金融；預測數據乃彭博預計數字圖2： 保利協鑫－損益表截至12月31日止年度（百萬人民幣） 05年度 06年度 07年度 08年度 05-08年度年複合增長率 (%)收入 822.8 910.0 1,844.7 3,693.3 70.4 銷貨成本(675.8) (710.8) (1,482.2) (3,196.0) 72.0 毛利 147.0 199.3 362.4 497.3 61.5 經營開支 (52.1) (65.0) (197.4) (225.3) 57.6其他經營收入 22.5 28.2 72.4 147.8 76.2 經營盈利 117.4 162.5 237.5 419.8 68.6 融資開支 (68.3) (87.1) (161.5) (258.7) 67.8除稅前盈利 52.6 89.2 (215.8) 206.9 80.6 稅項 0.2 (3.5) 4.0 (27.1) 不適用 純利27.0 58.3 (266.7) 131.3 127.5 每股盈利－人民幣分6.915.0(57.0)14.074.8來源：公司及新鴻基金融圖3： 保利協鑫－損益表（按年增長）截至12月31日止年度－% 05年度 06年度 07年度 08年度 05-08年度年複合增長率 收入 87.7 10.6 102.7 100.2 70.4 銷貨成本 85.0 5.2 108.5 115.6 72.0 毛利 101.0 35.5 81.9 37.2 61.5 經營開支 42.6 24.6 203.9 14.2 57.6 其他經營收入 47.1 25.1 156.8 104.1 76.2 經營盈利 126.3 38.4 46.1 76.8 68.6 融資開支 109.3 27.5 85.4 60.2 67.8 除稅前盈利 170.8 69.4 不適用 不適用 不適用 稅項 (49.6) (1,856.3) (216.4) (774.0)不適用 純利 452.0 115.5 不適用 不適用 不適用 每股盈利360.0117.4不適用不適用不適用來源：公司及新鴻基金融圖4： 保利協鑫－損益表（共同比）截至12月31日止年度－% 05年度 06年度 07年度 08年度 05-08年度平均 收入 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 銷貨成本 (82.1) (78.1) (80.4) (86.5) (81.8) 毛利 17.9 21.9 19.6 13.5 18.2 經營開支 (6.3) (7.1) (10.7) (6.1) (7.6)其他經營收入 2.7 3.1 3.9 4.0 3.4 經營盈利 14.3 17.9 12.9 11.4 14.1 融資開支 (8.3) (9.6) (8.8) (7.0) (8.4)除稅前盈利 6.4 9.8 (11.7) 5.6 2.5 稅項 0.0 (0.4) 0.2 (0.7) (0.2) 純利3.36.4(14.5)3.6(0.3)來源：公司及新鴻基金融於12月31日（百萬人民幣） 05年度 06年度 07年度 08年度 05-08年度年複合增長率 (%)現金及證券 95.7 186.6 804.0 413.7 30.3 應收帳款 103.7 111.0 380.5 366.0 46.7存貨36.9 42.0 126.0 258.8 72.8 其他流動資產 241.3 231.9 437.1 368.8 9.7 流動資產總值 477.6 571.4 1,747.6 1,407.4 29.1 固定資產淨額 2,070.9 2,294.5 4,891.7 5,176.2 33.7 其他長期資產 33.7 481.6 227.5 485.9 126.8 總資產 2,582.2 3,347.5 6,866.8 7,069.5 34.7 短期債務 387.5 426.3 1,511.6 1,788.5 69.6 應付帳款 32.9 39.3 139.3 109.6 39.6 其他流動負債 429.8 428.7 506.4 643.9 25.3 流動負債總額 850.1 894.4 2,157.3 2,542.0 49.7 長期債務 1,069.31,923.81,988.0 1,597.2 12.4 其他長期負債 3.7 9.9 84.7 106.6 143.2 負債總額 1,923.1 2,828.1 4,230.0 4,245.8 29.4 股東權益 659.0 519.4 2,636.9 2,823.7 45.2 少數股東權益 184.8 206.0 364.1 408.0 23.4 權益及負債總額2,582.23,347.56,866.87,069.534.7來源：公司及新鴻基金融圖6： 保利協鑫－資產負債表（共同比）於12月31日－% 05年度 06年度 07年度 08年度 05-08年度 平均 總資產 現金及證券 3.7 5.6 11.7 5.9 6.7 應收帳款 4.0 3.3 5.5 5.2 4.5 存貨1.4 1.3 1.8 3.72.0 其他流動資產 9.3 6.9 6.4 5.2 7.0 流動資產總值 18.5 17.1 25.5 19.9 20.2 固定資產淨額 80.2 68.5 71.2 73.2 73.3 其他長期資產 1.3 14.4 3.3 6.9 6.5 總資產 100.0 100.0100.0100.0100.0權益及負債總額短期債務 15.0 12.7 22.0 25.3 18.8 應付帳款 1.3 1.2 2.0 1.6 1.5 其他流動負債 16.6 12.8 7.4 9.1 11.5 流動負債總額 32.9 26.7 31.4 36.0 31.8 長期債務 41.4 57.5 29.0 22.6 37.6 其他長期負債 0.1 0.3 1.2 1.5 0.8 負債總額 74.5 84.5 61.6 60.1 70.2 股東權益 25.5 15.5 38.4 39.9 29.8 少數股東權益 7.2 6.2 5.3 5.8 6.1 權益及負債總額100.0100.0100.0100.0100.0來源：公司及新鴻基金融截至12月31日止年度－% 05年度06年度07年度08年度05-08年度平均利潤比率毛利率－% 17.9 21.9 19.6 13.5 18.2經營利潤率－% 14.3 17.9 12.9 11.4 14.1淨利潤率－% 3.3 6.4 (14.5) 3.6 (0.3)平均資產回報率－% 1.1 2.0 (5.2) 1.9 (0.1)平均股東資金回報率－% 4.2 9.9 (16.9) 4.8 0.5流動資產比率流動資產／流動負債－倍0.6 0.6 0.8 0.6 0.6速動資產／流動負債－倍0.1 0.2 0.4 0.2 0.2現金及證券／流動資產－% 20.0 32.6 46.0 29.4 32.0營運現金流量／流動負債－% 17.9 17.2 6.4 16.7 14.5其他比率資本開支／銷售額－% 58.8 32.4 14.3 9.1 28.7資本開支／折舊－% 619.9 311.5 162.3 132.8 202.2經營開支／銷售額－% (6.3) (7.1) (10.7) (6.1) (8.0) 負債淨額／權益－% 206.5 416.5 102.2 105.2 208.0存貨／銷售－% 4.5 4.6 6.8 7.0 6.1實際稅率－% (0.4) 3.9 1.9 13.1 6.3現金週轉期－日數41.9 44.9 48.5 45.3 46.2平均資產回報率分析收入／平均資產－% 34.8 30.7 36.1 53.0 38.7銷貨成本／平均資產－% (28.6) (24.0) (29.0) (45.9) (31.9) 毛利／平均資產－% 6.2 6.7 7.1 7.1 6.8經營開支／平均資產－% (2.2) (2.2) (3.9) (3.2) (2.9) 其他經營收入／平均資產－% 1.0 1.0 1.4 2.1 1.4經營盈利／平均資產－% 5.0 5.5 4.7 6.0 5.3融資開支／平均資產－% (2.9) (2.9) (3.2) (3.7) (3.2) 除稅前盈利／平均資產－% 2.2 3.0 (4.2) 3.0 1.0稅項／平均資產－% 0.0 (0.1) 0.1 (0.4) (0.1)純利／平均資產－% 1.1 2.0 (5.2) 1.9 (0.1)平均股東資金回報率分析收入／平均權益－% 127.2 154.4 116.9 135.3 133.5銷貨成本／平均權益－% (104.5) (120.6) (93.9) (117.1) (109.0) 毛利／平均權益－% 22.7 33.8 23.0 18.2 24.4經營開支／平均權益－% (8.1) (11.0) (12.5) (8.3) (10.0) 其他經營收入／平均權益－% 3.5 4.8 4.6 5.4 4.6經營盈利／平均權益－% 18.2 27.6 15.0 15.4 19.0融資開支／平均權益－% (10.6) (14.8) (10.2) (9.5) (11.3) 除稅前盈利／平均權益－% 8.1 15.1 (13.7) 7.6 4.3稅項／平均權益－% 0.0 (0.6) 0.3 (1.0) (0.3)純利／平均權益－% 4.2 9.9 (16.9) 4.8 0.5來源：公司及新鴻基金融地址：香港中環添美道1號中信大廈12樓電話：(852) 3920 2888傳真：(852) 3920 2789網址： 研究部研究部主管張國銘投資分析員侯雯雯葉海燕, CFA郁明德證券分析員梁健兒黃金及外匯分析員賴春梅新鴻基金融研究報告《每日投資摘要》以日報形式提供我們對各行各業、股票及金融市場的分析，同時亦載有其他類別研究報告的摘要。