2.4 远期利率协议
远期利率协议利息计算
远期利率协议利息计算远期利率协议利息计算本协议由以下双方达成：甲方：（下称“甲方”）联系地址：联系电话：乙方：（下称“乙方”）联系地址：联系电话：甲乙双方在平等、自愿、互利的基础上，达成如下协议：第一条协议内容1、本协议所涉利息计算包括甲方向乙方提供贷款所产生的利息及其他各项费用。
本协议约定的利息计算方式为远期利率计算模式。
2、乙方应依照本协议的约定按时足额向甲方支付利息。
第二条远期利率计算模式1、远期利率计算模式是指，甲方和乙方在协议签订时，按照双方约定的利率，对贷款期限内的利息进行计算。
2、远期利率计算模式下，甲方和乙方应当依照本协议的约定，对到期应付利息进行支付和收取。
第三条利息计算1、本协议约定的利率为（填写约定利率）2、利息的计算方式为按年计息，计息周期为（填写计息周期）。
3、每一计息周期的利息计算公式为：简单利息计算公式4、甲方应当按照本协议所约定的利率，计算贷款期限内的利息，提供还款计划表，并在每期利息到期日前将计算得出的利息金额告知乙方。
5、乙方应当按照还款计划表，按时足额向甲方支付利息。
第四条违约责任1、如乙方未能按照还款计划表按时足额向甲方支付利息，则视为乙方违约，甲方有权要求乙方支付违约金，违约金为未支付利息金额的（填写百分比）。
2、如因乙方违约致使甲方受到损失的，乙方应当赔偿甲方因此受到的全部损失。
第五条法律效力和可执行性1、本协议的效力、履行和解释适用中国法律。
2、因本协议发生争议，乙方同意提交中国法院裁决。
3、本协议一式（填写份数）份，甲乙双方各执（填写份数）份，具有同等法律效力。
甲方：（签名）日期：乙方：（签名）日期：。
远期利率协议合同的模板
远期利率协议合同的模板甲方（借款人）：[甲方全称]地址：[甲方地址]乙方（贷款人）：[乙方全称]地址：[乙方地址]鉴于甲方希望对冲其未来的利率变动风险，乙方愿意提供远期利率协议，双方本着平等自愿的原则，经协商一致，订立本远期利率协议合同，以资共同遵守。
第一条定义1.1 “协议利率”指本合同中约定的未来特定时间点的利率水平。
1.2 “参考利率”指本合同中约定的，用于确定实际利率水平的基准利率。
1.3 “结算金额”指根据本合同计算的，甲方应向乙方支付或乙方应向甲方支付的金额。
第二条协议条款2.1 协议利率：[具体利率]%。
2.2 参考利率：[具体参考利率名称，如LIBOR、SHIBOR等]。
2.3 合约金额：[金额]。
2.4 合约期限：自[起始日期]至[结束日期]。
2.5 结算日期：[结算日期]。
第三条结算方式3.1 结算金额的计算基于协议利率与结算日参考利率之间的差额。
3.2 结算金额的支付应在结算日进行。
第四条违约责任4.1 如任何一方未能按照本合同的规定履行其义务，应向对方支付违约金，违约金的数额为违约方应支付金额的[百分比]%。
第五条终止条件5.1 如遇不可抗力或双方协商一致，本合同可提前终止。
第六条法律适用与争议解决6.1 本合同的订立、效力、解释、履行及争议解决均适用[国家或地区]法律。
6.2 因本合同引起的任何争议，双方应首先通过协商解决；协商不成的，提交[甲方或乙方所在地]有管辖权的人民法院诉讼解决。
第七条其他7.1 本合同一式两份，甲乙双方各执一份，具有同等法律效力。
7.2 本合同自双方授权代表签字盖章之日起生效。
甲方代表（签字）：_______乙方代表（签字）：_______签订地点：[地点]签订日期：[日期]请注意，这只是一个简化的模板，实际的远期利率协议合同会更加复杂，并且需要根据具体的交易细节和法律要求进行定制。
在签订任何正式合同之前，建议咨询法律专业人士。
远期利率协议
供给 1 .全世界在电讯、电子计算 全世界在电讯、 全世界在电讯 机和信息处理的方面取得 的技术进步被认为是金融 创新发展的主要因素。 创新发展的主要因素。 2 .日益加剧的金融业竞争促 日益加剧的金融业竞争促 成了金融机构提供新的金 融工具的愿望。 融工具的愿望。
3. 由于各国当局要求银行有 较好的资本结构，即要求 较好的资本结构， 新航资产负债表的资产与 资本有较低的比率， 资本有较低的比率，这促 使银行纷纷创造各种新型 表外业务。 表外业务。
(1 + ti t )[1 + (T − t )i F ] = 1 + TiT
由此可得远期利率的计算公式： 由此可得远期利率的计算公式：
TiT − tit iF = (1 + ti t )(T − t )
4.2远期利率协议的交割过程 远期利率协议的交割过程
递延期限 合约期限
交易日 即期 日 双方同意的合约利率
2.2 远期利率协议交易的币种
远期利率协议是一种不在交易所进行， 远期利率协议是一种不在交易所进行，而在 场外交易的金融期货，其参与者多为商业银行， 场外交易的金融期货，其参与者多为商业银行， 非银行金融机构客户可以通过银行参与交易。目 非银行金融机构客户可以通过银行参与交易。 伦敦市场还是远期利率协议交易的中心， 前，伦敦市场还是远期利率协议交易的中心，其 次是纽约。 次是纽约。 远期利率协议交易的币种主要有美元、英镑、 远期利率协议交易的币种主要有美元、英镑、 日元、瑞士法郎等。 日元、瑞士法郎等。美元的利率协议交易占整个 市场交易量的90%以上，而英镑等利率交易就较 以上， 市场交易量的 以上 主要原因是美元利率波动较大， 少。主要原因是美元利率波动较大，而且美元一 直是国际结算的主要计价货币。 直是国际结算的主要计价货币。
远期利率协议书范本
SS
1+8.1%* 91 360 2477.08
该行得到2477.08美元
360
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FRA的基本内容：
品种：6×9FRA, 表示6个月后开始的3月期FRA 合约。
9个月
延后期6个 月
名义贷款最 终到期日
合约期3个 月
交易日 确定FRA 协议利率
起算日（ 交
易日后2个工
作日）
确定日（
结算日之前2
个工作日） ，确定
结算日，支付 结算金（名义 贷款或存款开 始日）
FRA
参考利率
“6×9”：起算日与结算日之间6月（从起算日起6个月后开始名义贷款）；起算日
为期3个月，其财务经理预测届时利率将上涨，因此，为 锁定其资金成本，2013年4月7日（星期一），该公司与某 银行签订了一份协议利率为5.9%，名义本金额为1000万美 元的6×9的远期利率协议。
品种：6×9FRA, 表示6个月后开始的3月期FRA 合约。
延后期6个 月
9个月
合约期3个 月
到期日 2014.1.9
• FRA (Forward Rate Agreement) 是远期利率协议的简称 • 1.定义：FRA 是买卖双方同意从未来某一商定的时期开始在某一特定时
期内按照协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协 议。是银行与客户之间或银行与银行之间对未来利率变动进行保值或投 机而签订的一种远期合约。按合约条件，一方对另一方进行利率损失补 偿。 • 2.功能：管理利率风险或进行利率投机。 投机活动一般指没有对应的其他交易活动为抵补对象的单纯金融工具的 交易活动。 3.交易方式：银行提供的场外（over the counter, 简称OTC） • 4.品种：3×6 FRA, 表示3个月后开始的3月期FRA 合约。 （6×9）
远期利率协议的计算
远期利率协议的计算远期利率协议的计算甲方信息：姓名/名称：_______身份证号/营业执照号：_______联系地址：_______电话/传真：_______Email：_______ 乙方信息：姓名/名称：_______身份证号/营业执照号：_______联系地址：_______电话/传真：_______Email：_______ 为明确双方权利和义务，依据《中华人民共和国合同法》等相关法律法规，甲、乙二方约定以下条款：一、定义1. 此协议所指的“远期利率”是指在未来规定期限内的一定时间内所确定的利率。
二、权利和义务2. 甲方及其指定人员在协议有效期内依据约定交付挂钩标的物，乙方进行计算并支付远期利率。
3. 乙方应按照协议约定的时间按照规定的利率金额支付远期利率，并在支付后提供相关凭证。
4. 如乙方未按时支付远期利率，应按照协议约定支付违约金，违约金的数额应相当于应当支付的利息乘以协议约定的罚息利率。
5. 甲、乙双方承诺按照中国相关法律法规和政策要求进行本协议的签署和履行，并尽力避免对关系到利率的各种信息进行散布、泄露以及哄抬、压低等操作。
三、计算方式6.远期利率的计算公式为：远期利率=基准利率×(1+浮动比例)，基准利率为规定期限内的市场利率，浮动比例由甲、乙双方共同商定。
四、违约责任7. 如因甲、乙双方未能执行协议所规定的约定或者违反法律法规等原因导致无法履行协议，应按照《中华人民共和国合同法》等法律法规进行责任追究。
五、其他条款8. 本协议经双方签署后具有法律效力，并且不得违反中国相关的法律法规。
9. 本协议一式两份，甲、乙双方各持一份，均具有同等法律效力。
10. 本协议未尽事宜，双方可在平等自愿的基础上协商解决。
甲方（签章）：_______乙方（签章）：_______签订日期：_______。
远期利率协议书
远期利率协议书1. 引言本文档是一份《远期利率协议书》，旨在明确参与方之间的远期利率交易安排及相关约定。
本协议书适用于参与方之间的远期利率交易，以确保交易的顺利进行，并为参与方提供必要的法律保障。
2. 参与方本协议书由以下参与方共同签署： - 甲方：（公司/个人） - 乙方：（公司/个人）3. 远期利率交易约定3.1 交易标的双方同意以某一特定日期为起点，以另一特定日期为终点，以利率为交易标的进行远期交易。
3.2 交易条款3.2.1 交易金额双方同意以一定金额进行交易，交易金额由双方协商决定并在协议附录中注明。
3.2.2 交易利率双方同意以一定利率进行交易，交易利率由双方协商决定并在协议附录中注明。
3.2.3 交割日期交割日期是指远期利率交易的实际交割日期，双方同意在协议附录中明确约定交割日期。
3.3 履约方式双方同意在交割日期履行交易义务，即支付/收取双方约定的远期利率交易金额。
支付/收取方式由双方协商确定并在协议附录中明确载明。
3.4 违约责任3.4.1 若甲方或乙方未能按时支付/收取远期利率交易金额，应承担相应的违约责任，包括但不限于支付违约金、赔偿损失等。
违约责任由双方在协议附录中进行具体约定。
3.4.2 当发生违约情况时，受违约方有权单方面终止本协议，并有权追究违约方的法律责任。
同时，违约方还应承担相关的法律责任，并赔偿受违约方的损失。
3.5 通知和沟通双方同意在交易过程中及时、准确地进行通知和沟通，包括但不限于交割通知、支付通知、交易变更等。
通知和沟通的方式由双方协商决定，并在协议附录中明确载明。
4. 附则4.1 法律适用本协议书适用于中华人民共和国法律。
如发生争议，应通过友好协商解决；协商不成的，任何一方均有权向有管辖权的法院提起诉讼。
4.2 附件本协议书附件为不可分割的部分，与本协议书具有同等法律效力。
4.3 协议变更任何一方如需对本协议进行修改或补充，应经双方协商一致，并以书面形式进行确认。
关于远期利率协议书
关于远期利率协议书甲方（借款人）：[甲方全称]地址：[甲方地址]法定代表人：[甲方法定代表人姓名]乙方（贷款人）：[乙方全称]地址：[乙方地址]法定代表人：[乙方法定代表人姓名]鉴于甲方需要融资，乙方愿意按照本协议的条款和条件向甲方提供远期利率贷款，双方经协商一致，达成如下协议：第一条定义1.1 “远期利率”指本协议中约定的利率，该利率在贷款期间固定不变。
1.2 “贷款金额”指乙方根据本协议向甲方提供的贷款总额。
1.3 “贷款期限”指从贷款发放之日起至贷款到期之日止的期间。
1.4 “还款计划”指甲方按照本协议约定向乙方偿还贷款本金及利息的具体安排。
第二条贷款金额与利率2.1 乙方同意向甲方提供金额为[贷款金额]的贷款。
2.2 本贷款的远期利率为[利率]，该利率在整个贷款期限内固定不变。
第三条贷款期限3.1 本贷款的期限为[贷款期限]，自贷款发放之日起计算。
第四条还款计划4.1 甲方应按照以下还款计划向乙方偿还贷款本金及利息：- [具体还款日期]，偿还本金[金额]及相应利息；- [具体还款日期]，偿还本金[金额]及相应利息；- ……4.2 甲方应确保每期还款金额按时足额支付至乙方指定账户。
第五条提前还款5.1 甲方有权在不支付任何违约金的情况下，提前偿还全部或部分贷款本金及相应利息。
第六条违约责任6.1 如甲方未能按照本协议约定的还款计划偿还贷款本金或利息，甲方应按照[违约利率]支付逾期利息。
6.2 如甲方违反本协议其他条款，乙方有权要求甲方立即偿还全部贷款本金及利息，并可要求甲方支付违约金。
第七条法律适用与争议解决7.1 本协议的订立、解释、变更、履行和争议解决均适用[适用法律]。
7.2 因本协议引起的或与本协议有关的任何争议，双方应首先通过友好协商解决；协商不成时，任何一方可将争议提交至[仲裁机构或法院]。
第八条其他8.1 本协议的修改和补充应以书面形式进行，并经双方授权代表签字盖章后生效。
8.2 本协议一式两份，甲乙双方各执一份，具有同等法律效力。
远期利率协议书范文
远期利率协议书范文甲方（买方）：____________________乙方（卖方）：____________________鉴于甲方与乙方基于平等自愿的原则，就远期利率事项达成如下协议，以资共同遵守：第一条协议标的1.1 本协议所指的远期利率是指双方约定的、在未来某一特定日期按照固定利率支付或收取的利率。
1.2 甲方同意在约定的到期日向乙方支付或收取按照本协议约定的远期利率计算的利息。
第二条协议金额2.1 甲方同意支付给乙方的远期利率金额为人民币________元（大写）。
2.2 乙方同意在到期日向甲方支付或收取相应的利息金额。
第三条利率及计算方式3.1 双方约定的远期利率为年化________%。
3.2 利息的计算方式为：利息金额 = 协议金额× 远期利率× 计息期。
第四条到期日及支付方式4.1 本协议的到期日为________年________月________日。
4.2 甲方应在到期日之前将应付利息金额支付至乙方指定的账户。
第五条违约责任5.1 如甲方未能在到期日支付应付利息，应向乙方支付违约金，违约金的计算方式为：违约金 = 未付利息金额× 0.05% × 逾期天数。
5.2 如乙方未能在到期日收取应付利息，甲方有权要求乙方支付违约金，计算方式同上。
第六条协议的变更与解除6.1 协议一经双方签字盖章，未经双方协商一致，任何一方不得擅自变更或解除本协议。
6.2 双方协商一致变更或解除本协议的，应以书面形式进行确认。
第七条争议解决7.1 本协议在履行过程中，如发生争议，双方应首先通过友好协商解决。
7.2 协商不成时，任何一方均可向甲方所在地人民法院提起诉讼。
第八条其他8.1 本协议未尽事宜，双方可另行协商解决。
8.2 本协议一式两份，甲乙双方各执一份，具有同等法律效力。
甲方（盖章）：____________________授权代表签字：____________________日期：________年________月________日乙方（盖章）：____________________授权代表签字：____________________日期：________年________月________日。
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(2)以远期利率协议交割日的LIBOR放贷3个月期 20,024,570(20, 000,000+24,570)美元的贷款。由于远 期利率协议的利差收益在开始日已支付，因而可打入 本金计算复利。乙银行此笔放款的利息收益为： 放款利息收入＝(20,000,000 + 24,570) × 7％ × 90/360 =350,430(美元) 加，远期利率协议所得：24570美元 最终收益：375000美元 年利率=
3. FRA结算金的计算
公式的原理：一般来说，实际借款利息是在贷款到期时 支付的，而结算金则是在结算日支付的，因此结算金并 不等于因利率上升而给买方造成的额外利息支出，而等 于额外利息支出在结算日的贴现值，具体计算公式如下: 结算金（SR）= Where: D rr: 参照利率 rk: 合同利率 (rr rk ) * A * B A: 合同金额 SR D: 合同期天数 D 1 (rr * ) B: 天数计算惯例(如美元 B 为360天,英镑为365天)
星期日）
⑤ 到期日：1995年8月15日（星期二） ⑥ 合同利率：6.25%
例2： 假定今天是2002年10月15日星期二，双方同意成交一 份1 × 4名义金额100万美元合同利率4．75％的远期利 率协议。在结算日之前的两个交易日为确定日,这一天确 定参照利率，假设这个参照利率为5.50%。请在下图中 标出对应的日期。
“8.03％~8.09％”为报价方报出的FRA买卖 价：前者是报价银行的买价，若与询价方成交， 则意味着报价银行(买方)在结算日支付8.03％利率 给询价方(卖方)，并从询价方处收取参照利率。 后者是报价银行的卖价，若与询价方成交，则意 味着报价银行(卖方)在结算日从询价方(买方)处收 取8.09％利率，并支付参照利率给询价方。
(2)按交割日LIBOR8.5％取得3个月期美元贷款9975520.2 美元(即10000000—24479.8)。由此可以计算出甲银行 此笔借款利息支出为； 借款利息支出＝(10,000,000 – 24479.8) × 8.5％ × 90/360 =211,979.8(美元) 远期利率协议所得：24479.8美元 最终利息支出：=211,979.8 - 24479.8 = 187,500美元 年利率=
三、远期利率协议的重要术语、报价及结算
1. 一些重要术语 合同金额(Contract Amount)——借贷的名义本金额； 合同货币(Contract Currency)——合同金额的货币币种； 交易日(Dealing Date)——远期利率协议成交的日期； 结算日(Settlement Date)——名义借贷开始的日期，也是交易 交付结算金的日期； 确定日(Fixing Date)——确定参照利率的日期； 到期日(Maturity Date)——名义借贷到期的日期； 合同期(Contract Period)——结算日至到期日之间的天数； 合同利率(Contract Rate)——在协议中双方商定的借贷利率； 参照利率(Reference Rate)——在确定日用以确定结算金的在协 议中指定的某种市场利率； 结算金(Settlement Rate)——在结算日，根据合同利率和参照利 率的差额计算出来的，由交易一方付给另一方的金额。
乙银行的操作是：按7.5％的即期利率卖出2000万美元的 远期利率协议，交易期限为3个月对6个月。3个月后，如 同预测的那样，利率下降为7％，由此乙银行做了以下交 易来固定其收益。 (1)轧平远期利率协议头寸。 即按3个月后远期利率协议交割日当天的LIBOR买进3个 月期的远期利率协议。由于利率水平下降，乙银行可从远 期利率协议交易中获取利差收益SR。其计算结果如下： SR= -24,570 (美元) 负号代表利差支付方向为买方支付给卖方。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
（2）该结算金应由借出款项的单位（如另一家银行）支付 给该银行。
91 D (0.081 0.08) *10000000 * (rr rk ) * A * 360 =$2 477.06 B SR D 92 1 (rr * ) 1 (0.081 * ) B 360
四、远期利率协议的优缺点
2×8
6×9 6×12
8.16‰～8.22‰
8.03‰～8.09‰ 8.17‰～8.23‰
注意:这里6×9英文读作 six against nine
上表的解读
“6× 9”(6个月对9个月，英语称为six against nine)是表示期限，即从交易日(7月13日)起6个月 末(即次年1月13日)为起息日，而交易日后的9个 月末为到期日，协议利率的期限为3个月期。
2002-10-17 THU 2天 交 易 日 即起 期算 日 日 / 延后期 2002-11-18 Mon 2002-11-15 Fri 2003-02-18 Tue
2002-10-15 TUE
2+1天
合同期 到 期 日
确 定 日
结 算 日
2. FRA的报价
7月13日 美元 3×6 FRA 8.08‰～8.14‰
2.4 节 远期利率协议
BY: 吴义能
一、远期利率协议的产生
1. 1980年代西方利率的剧烈波动（远期对远期贷款） 2. 资产负债平衡的要求
二、远期利率协议的定义和特点
1. 定义 远期利率协议（forward rate agreement, FRA）：交 易双方约定在未来某个时点交换某个期限内一定本金基 础上的协定利率与参照利率利息差额的合约。 2. 特点： （1）远期利率协议的买方相当于名义借款人，而卖方则 相当于名义贷款人 （2）并不实际交换本金，而是一方支付给另一方结算金 3. 主要交易币种： 美元、英镑、日元、人民币。 我国也于2007年推出了远期利率协议，参考利率为 SHIBOR
375,000 4 7.5% 20,024 ,570
由此看出，乙银行预测在短期内LIBOR利率下降的情况 下，采取卖出远期利率协议的交易方式，将未来的收 益固定到原有的水平上。
1．优点： （1）套假保值 （2）规避风险 （3）套利 （4）削减银行同业来往账项 2．缺点： （1）风险较高 （2）流动性低
五、FRA的定价(略)
六、FRA的运用
例5： 某公司将在7月5日借入一笔为期3个月，以LIBOR浮动 利率支付利息的l000万英镑债务，现在是4月15日，为 防止利率上涨，该公司买入一笔1000万英镑 “3V6V10.03”的远期利率协议。假定7月15日3个月英 镑LIBOR上升为l0.50％，该公司如果以此利率借入3个 月期英镑，10月15日到期。请用两种方法计算该公司 在10月15日实际应付多少利息（记作R）？
***当rr＞rk时．结算金为正，卖方向买方支付利差；当 rr＜rk时，结算金为负，买方向卖方支付利差。
例3：计算例2中的结算金为多少
解：本题中，rr=0.055，rk=0.0475， A=1,000,000，D=92，B=360,代入公式：
92 D (0.055 0.0475 ) *1000000 * (rr rk ) * A * 360 B SR D 92 1 (rr * ) 1 (0.055 * ) B 360
187 ,500 4 7.5% 9,975 ,520 .2
由此可以看出，甲银行通过远期利率协议交易，在 LIBOR上升的情况下，仍将其利率固定到原来的水平， 从面避免了因利率支出增多，增大筹资成本的风险。
例7： 假设乙银行3个月后会收回一笔2000万美元的贷款，并计 划将这笔贷款再作3个月的短期投资。但乙银行预测短期 内利率将在目前7.5％的基础上下降，将使未来投资收益 减少。为了减少损失，乙银行决定通过远期利率协议交易 将其未来的收益固定下来。
=1890.10 （美元）
例4：假设某银行计划在3个月后筹集3个月短期资金1000 万美元，为避免市场利率上升带来筹资成本增加的损失， 该行作为买方参与远期利率协议。设协议利率为8%，协 议本金为1000万美元，协议天数为91天，参照利率为3个 月LIBOR。到了结算日，LIBOR为8.10%，求 （1）FRA交易双方交换原利息差额（结算金） （2）该结算金由谁支付给谁？ 解：（1）本题中，rr=0.081，rk=0.08，A=10,000,000， D=91，B=360,代入公式
解：方法一： 直接用协定利率10.03%乘以本金再乘以期限（以年为 单位）来算： R=10,000,000 × 10.03% × 92/365 =252810.96 (英 镑)
方法二：在10月15日到期时，按7月15日3个月英镑 LIBOR10.50%，应付利息为： 10,000,000 × 0.1050 × 92/365 = ￡264,657.5 而由于购买了FRA，7月15日该公司得到支付利息差的现 值，即结算金SR
例1：一个简单的例子（来自课本）：
甲公司和乙银行于1995年4月12日（星期三） 达成一份1 × 4金额为100万美元的FRA，协 议利率为6.25%，则： ① 合同金额：100万美元 ② 交易日：1995年4月12日 ③ 即期日（起算日）：1995年4月14日（星期
五）
④ 结算日：1995年5月15日（星期一，5.14为
92 D (0.105 0.1003 ) *10000000 * (rr rk ) * A * 365 B SR D 92 1 (rr * ) 1 (0.105 * ) B 365
例6：银行间的拆借 假设甲银行根据其经营计划公3个月后需向大银行拆进一 笔l000万美元，期限3个月的资金，该银行预测在短期内 利率可能在目前7.5％(年利率)的基础上上升，从而将增加 其利息支出，增大筹资成本。为了降低资金成本，甲银行 采取通过远期利率协议交易将其在未来的利息成本固定下 来。甲银行的操作是： 按3个月期年利率7.5％的即期利率买进1000万美元的远 期利率协议，交易期限为3个月对6个月。3个月后。果真 同预测一样，LIBOR上升为8．5％，这个时候，甲银行 采取了如下交易将利息成本固定下来。 (1)轧平远期利率协议头寸。即按3个月后远期利率协议交 割日当天的伦敦同业拆放利率，卖出3个月期l000万美元 远期利率协议。由于利率上升，甲银行取得利差，其计算 结果是：结算金SR为 SR=24,479.8(美元)