财务战略与财务分析
企业财务战略的分析报告(3篇)
第1篇一、摘要随着市场竞争的日益激烈，企业财务战略在企业整体战略中的重要性愈发凸显。
本文通过对我国某知名企业财务战略的分析，从财务状况、财务战略目标、财务策略和财务风险等方面进行深入研究，旨在为我国企业财务战略的制定和实施提供有益的参考。
二、企业概况（一）企业简介某知名企业成立于20XX年，主要从事XX行业产品的研发、生产和销售。
经过多年的发展，企业已成为该行业的领军企业，市场份额逐年攀升，品牌知名度不断提高。
（二）企业财务状况1. 资产规模：截至20XX年底，企业总资产达到XX亿元，同比增长XX%。
2. 净资产：企业净资产达到XX亿元，同比增长XX%。
3. 盈利能力：企业营业收入达到XX亿元，同比增长XX%；净利润达到XX亿元，同比增长XX%。
4. 负债情况：企业负债总额为XX亿元，资产负债率为XX%，较去年同期有所下降。
三、财务战略目标（一）短期目标1. 提高市场份额：通过加大研发投入，提高产品质量，提升品牌知名度，力争在未来三年内，市场份额提高XX%。
2. 优化资产负债结构：通过控制负债规模，提高资产收益率，降低资产负债率，力争在未来三年内，资产负债率降低XX%。
3. 提升盈利能力：通过提高产品附加值，优化成本结构，力争在未来三年内，净利润增长率达到XX%。
（二）长期目标1. 打造国际知名品牌：通过持续创新，提升产品竞争力，力争在未来五年内，将企业打造成国际知名品牌。
2. 产业链整合：通过产业链上下游的整合，实现产业协同效应，提高企业整体竞争力。
3. 持续增长：通过不断拓展市场，提高盈利能力，力争在未来十年内，实现营业收入和净利润的持续增长。
四、财务策略（一）投资策略1. 加大研发投入：持续加大研发投入，提高产品创新能力，增强企业核心竞争力。
2. 拓展产业链：通过并购、合作等方式，整合产业链上下游资源，实现产业链的协同发展。
3. 优化资产结构：通过投资优质项目，提高资产收益率，降低资产负债率。
企业财务分析与战略制定
企业财务分析与战略制定财务分析是企业管理中不可或缺的一环。
要想制定出适合企业的战略，首先需要进行深入的财务分析，找出企业内部的优缺点，明确自己的发展方向，不断推进自身的发展和壮大。
在这篇文章中，我们主要从以下几个方面来探讨企业财务分析对战略制定的重要性。
一、财务分析有助于发现企业的潜在问题企业在运营过程中，可能存在各种各样的问题，例如经营不善、员工流失、产品瑕疵等等。
这些问题如果不得到及时的解决，可能会带来不可预知的风险和损失。
而财务分析可以帮助企业发现这些问题，例如分析资金运营情况可以了解企业的资金状况是否稳定；盈利水平分析可以快速定位销售及成本状况，分析经营业绩是否良好等等。
通过定期的财务分析，企业可以及时发现潜在的问题并采取措施加以解决，从而有效降低风险，维护企业的安全稳定。
二、财务分析有助于确定企业的竞争优势每个企业都有其特有的竞争优势，例如核心技术、品牌溢价、渠道分销等等。
而财务分析可以帮助企业发现自身的优势，例如通过分析毛利润水平就可以确认企业的产品竞争力；通过核算成本可以确认企业制造的产品或提供的服务是否具有竞争力。
在确定企业竞争优势的过程中，财务分析是非常重要的，因为它可以为企业的战略规划提供重要的数据支持。
三、财务分析有助于制定科学的财务计划财务计划是企业运营的基础，需要通过分析历史的经验和趋势，预判未来的业务发展，进而制定相应的财务预算和计划。
而财务分析可以为企业制定财务计划提供必要的数据支持，例如可以根据过去的营收和利润数据，预测未来的趋势，从而制定出更加科学的财务计划。
此外，财务分析还可以帮助企业了解现有的资金缺口和未来的融资需求，从而制定出更加合理的融资计划，为未来的经营做好充分准备。
四、财务分析有助于评估企业的风险和回报在投资和扩张过程中，企业需要进行风险和收益的权衡，选择最优策略。
而财务分析可以帮助企业评估风险和回报的比例，从而决策出最优的方案。
例如通过分析收益率和杠杆利润率可以预测企业的风险和收益情况；通过计算现金流量情况可以预测企业未来的现金流入流出情况。
公司财务战略分析报告(3篇)
第1篇一、引言随着市场竞争的加剧和经济环境的不断变化，财务战略对于企业的生存和发展具有重要意义。
本报告旨在通过对XX公司的财务状况、经营成果和未来发展进行深入分析，为公司的财务战略制定提供参考依据。
二、公司概况XX公司成立于20XX年，主要从事XX行业的生产和销售。
公司经过多年的发展，已经形成了较为完善的产业链，并在市场上树立了良好的品牌形象。
公司现有员工XXX人，资产总额达到XX亿元，年销售收入XX亿元。
三、财务状况分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析截至20XX年底，公司总资产为XX亿元，其中流动资产XX亿元，占总资产比例XX%；非流动资产XX亿元，占总资产比例XX%。
流动资产中，货币资金、应收账款和存货分别占总资产比例XX%、XX%和XX%。
2. 负债结构分析截至20XX年底，公司总负债为XX亿元，其中流动负债XX亿元，占总负债比例XX%；非流动负债XX亿元，占总负债比例XX%。
流动负债中，短期借款、应付账款和预收账款分别占总负债比例XX%、XX%和XX%。
3. 所有者权益分析截至20XX年底，公司所有者权益为XX亿元，占总资产比例XX%。
其中，实收资本XX亿元，资本公积XX亿元，盈余公积XX亿元，未分配利润XX亿元。
（二）利润表分析1. 营业收入分析20XX年，公司营业收入为XX亿元，较上一年增长XX%。
主要得益于市场需求的增加和产品结构的优化。
2. 营业成本分析20XX年，公司营业成本为XX亿元，较上一年增长XX%。
主要原因是原材料价格上涨和人工成本增加。
3. 期间费用分析20XX年，公司期间费用为XX亿元，较上一年增长XX%。
其中，销售费用、管理费用和财务费用分别占总费用比例XX%、XX%和XX%。
4. 利润总额分析20XX年，公司实现利润总额XX亿元，较上一年增长XX%。
主要得益于营业收入增长和成本控制。
5. 净利润分析20XX年，公司实现净利润XX亿元，较上一年增长XX%。
财务战略综合分析报告(3篇)
第1篇一、引言随着我国经济的快速发展，企业面临着日益激烈的市场竞争。
财务战略作为企业实现可持续发展的重要手段，对企业的发展具有至关重要的作用。
本报告通过对某企业的财务战略进行全面分析，旨在揭示其财务战略的优势与不足，为企业的未来发展提供有益的参考。
一、企业概况某企业成立于2000年，主要从事XX行业产品的研发、生产和销售。
经过多年的发展，企业已在国内市场占据了一定的市场份额，具有较强的品牌影响力和竞争优势。
企业目前拥有员工1000余人，年产值达10亿元。
二、财务战略分析1. 收入战略分析（1）市场占有率某企业近年来市场占有率逐年上升，从2015年的15%增长至2020年的25%。
这主要得益于企业不断优化产品结构，提高产品质量，以及加大市场营销力度。
（2）产品定价策略某企业采用成本加成定价策略，综合考虑生产成本、市场竞争和消费者需求等因素，确保产品价格在合理范围内。
同时，企业根据市场变化适时调整产品价格，以保持竞争优势。
2. 成本战略分析（1）成本控制某企业通过以下措施加强成本控制：①优化生产流程，提高生产效率；②加强采购管理，降低采购成本；③严格控制人工成本，提高员工工作效率；④加强能源管理，降低能源消耗。
（2）成本结构某企业成本结构如下：①原材料成本：占成本的40%；②人工成本：占成本的30%；③制造费用：占成本的20%；④管理费用：占成本的10%。
3. 资产战略分析（1）资产结构某企业资产结构如下：①流动资产：占资产总额的60%；②固定资产：占资产总额的30%；③无形资产：占资产总额的10%。
（2）资产质量某企业资产质量较高，资产负债率控制在50%以下，流动比率和速动比率均大于1，表明企业具有较强的偿债能力。
4. 筹资战略分析（1）筹资渠道某企业筹资渠道主要包括：①银行贷款；②股东投资；③债券发行。
（2）筹资成本某企业筹资成本较低，银行贷款利率为5%，债券发行利率为6%，股东投资回报率为8%。
财务战略与财务分析
财务战略与财务分析概述财务战略是指企业在追求利润最大化的同时，通过合理的财务规划和风险管理，为企业的长期发展提供支持。
财务分析是对企业财务状况进行系统的定量和定性评估的过程。
财务战略与财务分析密切相关，通过分析企业的财务数据和经营环境，制定合适的财务战略，以实现企业目标。
财务战略的重要性财务战略对企业的发展具有重要意义。
首先，财务战略有助于企业合理配置资源，提高资源利用效率。
通过制定合适的资本结构、投资方向和资金使用计划，企业能够最大限度地利用有限的资源，实现财务效益的最大化。
其次，财务战略能够帮助企业降低风险。
在面对外部环境变化和市场风险时，企业需要通过财务战略来规避风险、控制损失。
通过制定合适的风险管理策略和紧密监控财务指标，企业能够及时发现并应对潜在风险，保护企业的财务安全。
最后，财务战略有助于企业构建自身核心竞争力。
通过进行财务分析，企业可以了解自身的财务状况和经营情况，找到自身的优势和劣势，从而制定出符合企业实际情况的财务战略。
这有助于企业抓住市场机会，提高市场竞争力，实现可持续发展。
财务分析的方法和指标财务分析可以通过多种方法和指标进行。
以下是几种常见的财务分析方法和指标：横向比较法横向比较法是通过比较企业不同时间点的财务数据，来评估企业的财务状况和经营情况。
通过计算财务指标的变化率，如销售增长率、利润增长率等，可以了解企业的发展趋势和经营能力。
纵向比较法纵向比较法是通过比较企业的财务数据和行业平均水平或同行业其他企业的财务数据，来评估企业在行业中的竞争力和地位。
通过计算财务指标的相对值，如利润率、偿债能力比率等，可以了解企业相对于行业的绩效水平。
财务比率分析财务比率分析是通过计算和比较一系列财务比率，如流动比率、资产负债率、应收账款周转率等，来评估企业的财务状况和经营能力。
财务比率能够从不同角度反映企业的财务健康状况，帮助投资者和管理者做出相应的决策。
财务战略的制定财务战略的制定是一个综合考虑企业内外部环境的过程。
财务分析中的财务战略
财务分析中的财务战略在当今竞争激烈的商业环境中，财务战略在企业的发展中起着至关重要的作用。
财务战略是指企业根据其长期目标和短期目标，利用财务资源进行决策以实现这些目标的一系列策略。
通过财务分析，企业可以评估其财务状况，并采取适当的财务战略来应对市场变化和风险。
1. 财务目标的制定企业制定财务目标是财务战略的基础。
财务目标应与企业的整体战略目标一致。
企业在设定财务目标时，需要考虑以下几个方面：（1）盈利能力目标：包括利润率、销售增长率等指标，以确保企业的经济可行性和持续发展。
（2）偿债能力目标：包括资本结构、流动性等指标，以确保企业能够及时偿还债务。
（3）成本控制目标：包括成本管理、生产效率等指标，以提高企业的竞争力并提升利润率。
2. 财务分析方法财务分析是评估企业经营状况和财务状况的关键环节。
以下是常用的财务分析方法：（1）比率分析：通过计算财务比率，如盈利能力比率、偿债能力比率、运营效率比率等，来评估企业的财务状况。
（2）趋势分析：通过对企业历史财务数据的比较，分析其发展趋势，从而预测未来可能的经营状况。
（3）竞争对比分析：通过将企业与同行业竞争对手进行比较，评估其在市场中的地位和优劣势。
3. 财务战略的制定基于财务分析的结果，企业可以制定相应的财务战略，以实现财务目标。
以下是一些常见的财务战略：（1）经营成本优化策略：通过降低生产成本、提高运营效率等方式，实现成本控制目标，并在市场竞争中取得优势。
（2）市场扩张策略：通过增加销售额、开拓新市场等方式，实现盈利能力目标，并提高企业的市场份额。
（3）资本结构调整策略：通过增加股本、减少负债等方式，改善企业的偿债能力结构，并降低财务风险。
4. 财务战略的执行与监控财务战略的执行与监控是确保财务战略有效实施的关键环节。
企业可以采取以下措施：（1）建立财务预算和绩效指标，以跟踪财务目标的实现情况，并及时调整战略。
（2）建立内部控制体系，确保企业财务活动的合规性和透明度。
财务战略与财务数据分析：运用大数据技术提升财务管理水平
财务战略与财务数据分析：运用大数据技术提升财务管理水平一、引言随着信息时代的快速发展，大数据技术逐渐走进人们的视野，对于企业而言，如何运用大数据技术提升财务管理水平成为了一个关键问题。
本文将从财务战略和财务数据分析两个方面探讨如何运用大数据技术提升财务管理水平。
二、财务战略与大数据技术1. 财务战略概述财务战略是指企业在财务管理上采取的长期决策和规划，目的在于实现企业的战略目标。
财务战略需要与企业整体战略相一致，并通过科学的财务分析和预测来支持战略的实施。
2. 大数据技术在财务战略中的应用大数据技术在财务战略中的应用主要体现在以下几个方面： - 预测分析：通过大数据技术，企业可以更准确地预测未来的市场走势和企业业绩，从而为财务战略制定提供科学依据； - 风险管理：大数据技术可以帮助企业更好地识别和管理潜在的财务风险，降低财务风险带来的损失； - 成本管理：通过大数据技术的运用，企业可以更有效地管理成本，提高财务绩效。
三、财务数据分析与大数据技术1. 财务数据分析概述财务数据分析是指在财务管理中对财务数据进行分析和解释，以揭示潜在的规律和趋势，为企业决策提供依据。
财务数据分析能够帮助企业发现潜在的问题和机会，指导企业的财务决策。
2. 大数据技术在财务数据分析中的应用大数据技术在财务数据分析中的应用主要体现在以下几个方面： - 数据挖掘：大数据技术可以帮助企业对海量的财务数据进行挖掘和分析，发现数据中隐藏的有价值信息； - 可视化分析：借助大数据技术，企业可以将财务数据进行可视化展示，帮助财务人员更直观地理解数据，从而做出更科学的决策； - 实时监控：大数据技术可以实现对财务数据的实时监控，帮助企业及时发现和解决财务问题。
四、结论随着大数据技术的不断发展，其在财务管理中的应用越来越广泛。
企业可以通过运用大数据技术在财务战略和财务数据分析中，提升财务管理水平，实现更高效的财务决策和管理。
大数据技术不仅能够帮助企业降低成本、降低风险，还能够提高企业的盈利能力和竞争力。
财务战略与财务分析讲解
财务战略与财务分析第一节财务战略随着企业经营机制的转换，企业已成为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的商品生产者和经营者，并且正在向着企业集团化、经营多元化、跨国公司化的方向发展。
传统的财务管理方式将越来越不适应企业发晨的需要，而财务管理战略的地位则越来越受到广泛的重视。
财务战略已成为企业战略活动的重要组成部分。
一、企业财务战略的概念企业财务．战略就是企业财务决策者为使企业在较长时期（如五年以上）内的生存和发展，在充分预测、分析、估量影响企业长期发展的内外部各种因素的基础上，对企业财务作出的长远谋略。
它主要包括财务战略思想、财务战略目标和财务战略计划三个基本要素。
财务战略思想是制订企业财务战略的指导原则。
财务战略目标是企业财务战略思想的具体体现，是企业在较长时期内投资规模、水平、能力；效益等综合发展的具体定量目标。
财务战略计划是将战略目标系统化、整体化，用以指导企业一定期间的各种活动，以达到预定财务战略目标的一种行为纲领，企业财务战略具有从属性、导向性、长期性、风险性等特点。
从属性是指企业财务战略必须服从国民经济发展战略，服从和反映企业的总体发展目标。
企业财务战略目标是企业战略目标的主体部分。
导向性是指企业财务战略一经制定，就成为企业进行经挤活动的准则，在—定时期内相对稳定，具有多重功能、多重影响。
长期性，是指企业财务战略的着眼点不是当前，而是未来，以未来为主导建立总目标。
但是未来是以当前为出发点，未来发展趋势的推测是以过去和当前作为依据。
因此，立足当前，放眼未来，照顾当前和未来的关系是财务战略考虑的紧要之点。
风险性是指财务战略不能消除风险，也难于把风险降为最小。
换言之，财务战略一旦实现，就会给整个企业带来生机和活力，使企业得以迅速发展。
但是财务战略一旦落空，将会给企业带来巨大损失，甚至陷入破产、倒闭的局面。
二、企业财务战略的内容和性质企业财务战略大致可以划分为财务战略的内容和财务战略的性质两大类。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
经济利润=（投资资本收益率—加权平均资金成本率）×投资资本总额
其中，投资资本总额是所有者权益与有息负债之和，投资资本收益率是息前税后
利润总额（即净利润加利息）与投资资本总额的比率。
传统的会计利润忽略了资本需求和资金成本，而价值管理要求将管理的中心转向
经济利润指标。
2．设计有效的以价值为基础的业绩衡量指标体系。
业务单元的经营运作。
3．人力资源管理程序。
在人力资源管理程序上，企业应当：
（1）制定有效的中高层管理者的业绩考核计划，以确保有恰到好处的管理力量，
可成功地实施企业战略并发展未来的中坚力量。
（2）建立有效的薪酬及激励系统，以吸引及保留高素质人才，发挥员工积极
性，建立价值创造和业绩至上的企业文化。
制定企业财务战略的程序。
（2）承债式并购
承债式并购一般是指在被并购企业资不抵债或者资产债务相当等情况下，并购方
以承担被并购方全部债务或者部分债务为条件，获得被并购方控制权的一种并购
方式。
(3)股份交换式并购
股份交换式并购一般是指并购方以自己发行的股份换取被并购方股份，或者通过
换取
被并购企业资产达到获取被并购方控制权目的的一种并购方式。
优势地位；(3)有助于企业消化过剩的生产能力，降低生产成本；(4)有助于企业
（一）财务战略的内容可以划分为筹资战略，投资战略、利润战略和分配战
略。
（二）财务战略的性质可以分为稳定性战略、扩张性战略、紧缩性战略和混合性
战
大纲内容：
现代企业财务战略管理的主要内容包括：
（一）树立以创造价值为导向的财务战略
现代企业财务战略管理要求企业建立以价值管理为核心的财务战略管理体系。价
值管理是一个综合性的管理工具，它既可以用来推动价值创造的观念深入到公司
）力求贡献、效益与速度同步发展；(4)和企业的其他战略，如经营战略、技术战
略等协调进行；(5)集思广益，方案要经过充分酝酿讨论，充分发挥各方面的群体
智慧作用。
（三）可行性论证。要组织各方面的人员对财务战略进行论证，比较分析各方面
的可行程度；风险大小、效益高低等，以便从中选择最佳的财务战略方案。
（四）最终决策。经过反复论证和职代会审议，最后由厂长(经理)进行决策
考虑的紧要之点。风险性是指财务战略不能消除风险，也难于把风险降为最小。
换言之，财务战略一旦实现，就会给整个企业带来生机和活力，使企业得以迅速
发展。但是财务战略一旦落空，将会给企业带来巨大损失，甚至陷入破产、倒闭
的局面。
二、企业财务战略的内容和性质
企业财务战略大致可以划分为财务战略的内容和财务战略的性质两大类。
第八章财务战略与财务分析
第一节财务战略
随着企业经营机制的转换，企业已成为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发
展的商品生产者和经营者，并且正在向着企业集团化、经营多元化、跨国公司化
的方向发展。传统的财务管理方式将越来越不适应企业发晨的需要，而财务管理
战略的地位则越来越受到广泛的重视。财务战略已成为企业战略活动的重要组成
二、企业并购的分类
1．按照并购双方产业、产品链的关系分类。
企业并购按照并购双方产业、产品链的关系可以分为横向并购、纵向并购和混合
并购。（1）横向并购
横向并购是指并购双方处于同一行业或者生产、经营同一产品情况下的并购行为
。
（2）纵向并购是指并购双方的生产或者经营的产品或者所处的行业属于前后关联
或者上下游关系情况下的并购行为。比如，加工制造企业与其原材料供应商或者
部分。
一、企业财务战略的概念
企业财务．战略就是企业财务决策者为使企业在较长时期（如五年以上）内的生
存和发展，在充分预测、分析、估量影响企业长期发展的内外部各种因素的基础
上，对企业财务作出的长远谋略。它主要包括财务战略思想、财务战略目标和财
务战略计划三个基本要素。财务战略思想是制订企业财务战略的指导原则。财务
的资源、能力相配合。只有知内知外，寻求机会，明确风险，找出优势和劣势，
才能制订出符合企业实际的财务战略。
（二）确定企业的长远发展财务战略目标。在分析企业财务战略内外部环境的基
础上拟定企业长远财务战略目标。选择多种可行方案。在制订方案时，要遵循以
下原则：（1）扬长避短，发挥优势，（2）坚持改革和发展，以改革求发展；（3
值就可以通过未来股利现值法来加以估价。通过预测未来公司每股股利和公司资
金成本．可以估算出公司每股价值，然后以公司每股价值乘以公司发行股数，即
可以得到目标公司整体价值。
（四）企业并购的利弊分析
成功的企业并购一般具有以下优点：(1)有助于企业整合资源，提高规模经济效益
；(2)有助于企业以很快的速度扩大生产经营规模，确立或者巩固企业在行业中的
并组织实施。
第二节企业并购
一、企业并购的概念
是企业实现扩张和增长的一种方式，一般以企业产权作为交易对象，并以取得被
并购企业的控制权作为目的，以现金、证券或者其他形式购买被并购企业的全部
或者部分产权或者资产作为实现方式。企业并购实施后，被并购企业有可能会丧
失法人资格，或者被并购企业法人资格保留，但是其控制权转移给并购方。
敌意并购是指并购方在收购目标公司遭到目标公司抗拒但仍然进行强行收购，或
者并购方事先没有与目标公司进行协商，而直接向目标公司股东开出价格或者收
购要约的一种并购行为。
3．按照并购支付中方式分类
（1）现金购买式并购
现金购买式并购一般是指并购方筹集足够资金直接购买被并购企业净资产，
或者通过购买被并购企业股票方式达到获取控制权目的的一种并购方式。
为使企业能制定和选择出一个确保企业生存发展的战略，使企业的战略得以
良好的贯彻和执行；就必须采用科学的方法和遵循必要的程序，来制订企业的财
务战略。
（一）要进行企业财务战略的环境分析。战略环境分析是指对制定财务战略时面
对的外部环境和内部条件进行分析。因为企业财务是一个开放性系统，只有和外
部环境相适应，企业才能生存和发展；在适应外部环境的同时，还要和企业内部
并购收益=并购后新公司价值-（并购前并购方价值+并购前被并购方价值）
对于并购方来说：
并购净收益=并购收益-并购溢价-并购费用
或者将上述两个步骤归总，一步计算并购净收益如下：
并购净收=并购后新公司价值-并购价格-并购费用-并购前并购方价值
2．目标公司价值衡量的方法。
在并购净收益的衡量中，量为关键的是并购价格的确定，面并购价格的确定则依
战略目标是企业财务战略思想的具体体现，是企业在较长时期内投资规模、水平
、能力；效益等综合发展的具体定量目标。财务战略计划是将战略目标系统化、
整体化，用以指导企业一定期间的各种活动，以达到预定财务战略目标的一种行
为纲领，企业财务战略具有从属性、导向性、长期性、风险性等特点。从属性是
指企业财务战略必须服从国民经济发展战略，服从和反映企业的总体发展目标。
产成品经销商的合并，就属于纵向并购。
（3）混合并购：
混合并购是指兼具横向并购和纵向并购特征的并购行为。
2．按照并购双方的意愿分类
企业并购按照并购双方的意愿可以分为善意并购和敌意并购。
（1）善意并购是指并购方事先与目标公司协商、征得其同意并通过谈判达成
收购条件的一致意见面完成收购活动的一种并购方式。
(2)敌意并购
（4）股价与股票市值。
这两项指标的优点是：易于计算和评价，完全透明化；缺点是只能衡量上市公司
，可能不能完全反映企业未来的现金流量。
（三）建立合理的组织结构和有效的管理程序
企业应当根据财务战略目标、业绩标准和价值管理的要求，层层分解，落实责任
，形成一个条理清晰的财务组织模式，并对各个组织层次的部门、人员设定业绩
标准、考核要求、薪酬与福利等。
在具体的管理程序上，以下三个管理程序对于实现企业财务战略目标至关重要：
1．战略规划。
在战略规划程序上，企业应当：
（1）制定整个公司以及各业务单元未来若干年(通常至少3年)的战略发展目标，
包括在哪些市场及如何进行竞争，以及量化的财务目标及资源需求预测等。
（2）公司高层应当通过对各业务单元战略规划的严格质询，指导业务单元的
投资者所期望的收益率(加权平均资金成本率)，难以对风险不同的行业进行比较
。
（2）经济利润。
该项指标的优点是：考虑资本投资者的期望收益率，易于计算；缺点是难以反映
多年的现金流量情况。
（3）净现值。
该项指标的优点是：考虑长期投资的货币时间价值，既可用于上市公司，也可用
于非上市公司；缺点是难以作为公司日常经营的管理工具。
标体系，作为管理层为实现战略目标而应当实现的指标。这些指标尽管也有缺陷
，但是其衡量的目的是与价值管理战略目标相一致的，井可以对传统的业绩衡量
指标起到很好的补充作用。关键性的非财务业绩衡量指标主要包括设备利用率、
生产周期、交货成本及其时间、应收应付款项周转宰、单位产品成本、劳动生产
率和废品率等。
关键性的财务业绩衡量指标及其优缺点如下：
（1）总资产收益率与资本收益率。
总资产收益率是企业一定期间内实现的利润总额与平均资产总额的比率，计算公
式如下：
总资产收益率=利润总额/平均资产总额×100%
资本收益率是企业一定期间内实现的利润总额与投资者平均投入资本总额的比率
，计算公式如下：
资本收益率=利润总额/投资者平均投入资本总额×100%
这两项指标的优点是：注重资本的投入产出效率，易于计算；缺点是忽略了资本
赖于对目标公司(即被并购方)的价值评估。目标公司的价值是并购价格确定的依
据，从而也决定了并购溢价的大小。
对于目标公司价值的衡量，一般有市盈率法、净资产账面价值调整法、未来股利